Tiểu luận - lựa chọn dự án

<span class="text_page_counter">Trang 1</span><div class="page_container" data-page="1">

<b>LỰA CHỌN DỰ ÁN</b>

<b>1/ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ LỰA CHỌN DỰ ÁN</b>

►Khái niệm lựa chọn dự án

► Khung phân tích để lựa chọn dự án

► Lựa chọn dự án trong lĩnh vực tư và công ► Quan điểm lựa chọn dự án đầu tư

► Sử dụng các tiêu chí định lượng để lựa chọn dự án ► Sử dụng các tiêu chí định tính để lựa chọn dự án

<b>2/ LỰA CHỌN DỰ ÁN TRONG ĐIỀU KIỆN BẤT TRẮC_PHÂN TÍCH RỦI RO</b>

► Phương pháp phân tích định tính rủi ro dự án► Phương pháp phân tích định lượng rủi ro dự án

</div><span class="text_page_counter">Trang 2</span><div class="page_container" data-page="2">

<b>1/ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ LỰA CHỌN DỰ ÁN</b>

<b>►Khái niệm lựa chọn dự án</b>

<b>► Khung phân tích để lựa chọn dự án</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 3</span><div class="page_container" data-page="3">

<b><small>Quan điểm nền kinh tếQuan điểm ngân sáchQuan điểm ngân hàng</small></b>

<b><small>Quan điểm phân phối lại thu nhập</small></b>

<b><small>Quan điểm chủ đầu tư</small></b>

<b>► Lựa chọn dự án trong lĩnh vực tư và công► Quan điểm lựa chọn dự án đầu tư</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 4</span><div class="page_container" data-page="4">

<b>► Sử dụng các tiêu chí định lượng để lựa chọn dự án</b>

<b>1. Chỉ tiêu hiện giá thuần:</b>

<small>Bt = Khoản thu ở năm thứ t Ct = Khoản chi ở năm thứ t n = Tuổi thọ của phương án r = Suất chiết khấu</small>

<small>VD: Có thơng tin về dịng tiền của 2 dự án như sau:</small>

<small>Yêu cầu: 1/. Tính NPV cho 2 dự án tại các mức lãi suất 0%, 10%, 20%. 2/. Thẩm định 2 dự án tại 2 mức lãi suất 10%, 20%.</small>

</div><span class="text_page_counter">Trang 5</span><div class="page_container" data-page="5">

<b>2. Chỉ tiêu tỷ suất nội hoàn:</b>

<b><small>3. Chỉ tiêu tỷ số lợi ích/chi phí:</small></b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 6</span><div class="page_container" data-page="6">

<b>4. Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn:</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 9</span><div class="page_container" data-page="9">

<b>2/ LỰA CHỌN DỰ ÁN TRONG ĐIỀU KIỆN BẤT TRẮC_PHÂN TÍCH RỦI RO</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 10</span><div class="page_container" data-page="10">

<b>► Phương pháp phân tích định tính rủi ro dự án</b>

Mục đích: đánh giá tổng thể xem rủi ro tác động đến những bộ phận nào và mức độ ảnh hưởng của nó đến từng bộ phận và toàn bộ dự án.

</div><span class="text_page_counter">Trang 11</span><div class="page_container" data-page="11">

<b>Một số phương pháp phân tích định tính để đánh giá dự án trong điều kiện rủ ro:</b>

<b>Phương pháp chuyên gia tập thể</b>

<b>Tổ chức họp nhóm chuyên gia để lấy ý kiến tự do </b>

<b>Làm việc nhóm: đánh giá ý kiến</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 12</span><div class="page_container" data-page="12">

<b>Phương pháp ý kiến cá nhân</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 13</span><div class="page_container" data-page="13">

<small>•Dự đốn và đưa ra giải pháp khi thị trường thay đổi</small>

<small>•Hạn chế rủi ro ở mức thấp nhất•Số lượng dự án mang lại khả </small>

<small>năng sinh lợi cao</small>

<small>Dựa vào mơ hình, hàm số tốn học thể hiện tác động mà rủi ro mang lại</small>

<small>•Thu thập, phân tích, đánh giá dữ liệu tốn rất nhiều công sức và thời gian</small>

<small>•Có độ trễ nhất định so với nhu cầu thị trường</small>

<small>•Dữ liệu đánh giá dự án khơng hẳn là nhu cầu thực tế của thị trường </small>

<b>► Phương pháp phân tích định lượng:</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 14</span><div class="page_container" data-page="14">

<b>► Phương pháp phân tích định lượng rủi ro dự án</b>

<b>a) Phương pháp tỉ suất chiết khấu điều chỉnh theo </b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 15</span><div class="page_container" data-page="15">

<small>•</small>

<b>Phương pháp kinh nghiệm phân ra 3 mức độ</b>

</div><span class="text_page_counter">Trang 16</span><div class="page_container" data-page="16">

<b>b) Phương pháp phân tích độ nhạy</b>

Các yếu tố đầu vào: mức lãi suất tính tốn, lượng sản phẩm tiêu thụ, thời gian sử dụng, giá bán sản phẩm, các yếu tố chi phí sản xuất, chi phí vốn đầu tư.

Các yếu tố đầu ra: Hiệu quả dự án: NPV (Giá trị hiện tại ròng), IRR (Tỷ suất nội hoàn), T (Thời gian hoàn vốn)

</div><span class="text_page_counter">Trang 18</span><div class="page_container" data-page="18">

Ví dụ: Với 10 tỷ đồng Cơng ty A đang xem xét 2 dự án cải thiện trong

</div><span class="text_page_counter">Trang 19</span><div class="page_container" data-page="19">

<b>KẾT LUẬN</b>

<b>Như vậy để đưa ra quyết định nên chọn dự án nào để đầu tư là việc làm khơng đơn giản, địi hỏi phải vận dụng nhiều phương pháp như phân tích định tính kết hợp định lượng, đồng thời xem xét nhiều yếu tố ảnh hưởng khác nhau. Quyết định cuối cùng có dẫn đến thành cơng hay khơng cịn tùy thuộc vào khả năng và cảm nhận nhạy bén của nhà phân tích về mơi trường, thị trường, nền kinh tế xã hội để đưa ra được những đánh giá chính xác về hiệu quả của dự án.</b>

</div>