slide kế toán quản trị ngoài ngành chương 11: Thông tin kế toán với việc ra quyết định dài hạn

THÔNG TIN KẾ TOÁN VỚI
VIỆC RA CÁC QUYẾT ĐỊNH
DÀI HẠN
CHƯƠNG 11
1
Yêu cầu của thông tin kế toán
Thông tin kế toán muốn là hữu ích cho việc ra
Thông tin kế toán muốn là hữu ích cho việc ra
quyết định thì cần đáp ứng các yêu cầu . . .
quyết định thì cần đáp ứng các yêu cầu . . .

Tin cậy,
Tin cậy,

Kịp thời,
Kịp thời,

Phù hợp.
Phù hợp.
2
Các loại quyết định đầu tư dài hạn
Mở rộng nhà máy
Mở rộng nhà máy
Lựa chọn thiết bị
Lựa chọn thiết bị
Thay thế thiết bị
Thay thế thiết bị
Thuê hay mua
Thuê hay mua
Cắt giảm chi phí
Cắt giảm chi phí

3
Các loại quyết định đầu tư dài hạn
Có 2 loại quyết định đầu tư dài hạn . . .

Quyết định độc lập.

Quyết định loại trừ.
Có 2 loại quyết định đầu tư dài hạn . . .

Quyết định độc lập.

Quyết định loại trừ.
4
Giá trị thời gian của tiền

Một đồng hôm nay có giá
Một đồng hôm nay có giá
trị hơn một đồng ở 1 năm
trị hơn một đồng ở 1 năm
sau vì 1 đồng nhận được
sau vì 1 đồng nhận được
hôm nay có thể đầu tư,
hôm nay có thể đầu tư,
sinh lời hơn một đồng ở 1
sinh lời hơn một đồng ở 1
năm sau .
năm sau .

Các khoản đầu tư hứa
Các khoản đầu tư hứa

hẹn hoàn vốn sớm được
hẹn hoàn vốn sớm được
ưa thích hơn các khoản
ưa thích hơn các khoản
đầu tư hoàn vốn muộn.
đầu tư hoàn vốn muộn.
5
Nếu $100 đầu tư hôm nay với lãi suất 8%,
Chúng ta sẽ có bao nhiêu sau 2 năm?
Vào cuối năm 1:
$100 + 0.08 × $100 = (1.08) × $100 = $108
Vào cuối năm 2:
(1.08)×$108 =
$116.64
$116.64
Hay
(1.08)
2
× $100 = $116.64
Lãi suất và giá trị thời gian của tiền
6
Lãi suất và giá trị thời gian của tiền
Nếu
Nếu
P
P
đồng được đầu tư hôm nay với lãi
đồng được đầu tư hôm nay với lãi
suất năm là
suất năm là

r
r
, thì sau năm chúng ta sẽ có
, thì sau năm chúng ta sẽ có
F
F
n
n


đồng được tính như sau:
đồng được tính như sau:
F
F
n
n
= P(1 + r)
= P(1 + r)
n
n
7
Giá trị hiện tại
Giá trị hiện tại


P
P
của một khoản tiền
của một khoản tiền
F

F
n
n


nhận được trong tương lai có thể được tính
nhận được trong tương lai có thể được tính
bằng công thức:
bằng công thức:
(1 + r)
(1 + r)
n
n
P = F
P = F
n
n
1
1
Lãi suất và giá trị thời gian của tiền
8
Một trái phiếu sẽ trả $100 sau 2 năm. Giá trị
Một trái phiếu sẽ trả $100 sau 2 năm. Giá trị
hiện tại của $100 nếu nhà đầu tư có thể kiếm
hiện tại của $100 nếu nhà đầu tư có thể kiếm
12% trên khoản đầu tư này là:
12% trên khoản đầu tư này là:
Lãi suất và giá trị thời gian của tiền
(1 + .12)
(1 + .12)

2
2
P = 100
P = 100
1
1
P = $100 (0.797)
P = $100 (0.797)
P = $79.70
P = $79.70
P = $100 (0.797)
P = $100 (0.797)
P = $79.70
P = $79.70
9
Điều này nghĩa là gì?
Điều này nghĩa là gì?
Nếu gửi $79.70 vào ngân hàng hôm nay,
Nếu gửi $79.70 vào ngân hàng hôm nay,
nó sẽ có giá trị $100 sau 2 năm.
nó sẽ có giá trị $100 sau 2 năm.
Tức là, $79.70 hôm nay có giá trị tương
Tức là, $79.70 hôm nay có giá trị tương
đương với $100 hai năm sau.
đương với $100 hai năm sau.
Điều này nghĩa là gì?
Điều này nghĩa là gì?
Nếu gửi $79.70 vào ngân hàng hôm nay,
Nếu gửi $79.70 vào ngân hàng hôm nay,
nó sẽ có giá trị $100 sau 2 năm.

nó sẽ có giá trị $100 sau 2 năm.
Tức là, $79.70 hôm nay có giá trị tương
Tức là, $79.70 hôm nay có giá trị tương
đương với $100 hai năm sau.
đương với $100 hai năm sau.
Lãi suất và giá trị thời gian của tiền
Present Value = $79.70
Present Value = $79.70
Một trái phiếu sẽ trả $100 sau 2 năm. Giá trị
Một trái phiếu sẽ trả $100 sau 2 năm. Giá trị
hiện tại của $100 nếu nhà đầu tư có thể kiếm
hiện tại của $100 nếu nhà đầu tư có thể kiếm
12% trên khoản đầu tư này là:
12% trên khoản đầu tư này là:
10
Giá trị thời gian của tiền
1
1
2
2
3
3
4
4
5
5
6
6
$100
$100

$100
$100
$100
$100
$100
$100
$100
$100
$100
$100
Một khoản đầu tư liên quan tới
một dòng tiền đều đặn vào cuối
mỗi năm gọi là
annuity
annuity.
11
Giá trị thời gian của tiền
Công ty X mua một mảnh đất với điều khoản
thanh toán 5 lần, mỗi lần $60,000 vào cuối
năm. Giá trị hiện tại của dòng tiền thanh toán
này với lãi suất 12% sẽ là:
12
Giá trị thời gian của tiền
Tra bảng 9-C2 chương 9 cho giá trị
hiện tại của dòng niên kim (hệ số chiết khấu) $1
Kỳ
10% 12% 14%
1 0.909 0.893 0.877
2 1.736 1.690 1.647
3 2.487 2.402 2.322

4 3.170 3.037 2.914
5 3.791 3.605 3.433
P = A x x 1 -
P = A x x 1 -
(1 + r)
(1 + r)
n
n
1
1
r
r
1
1
13
Giá trị thời gian của tiền
Kỳ
10% 12% 14%
1 0.909 0.893 0.877
2 1.736 1.690 1.647
3 2.487 2.402 2.322
4 3.170 3.037 2.914
5 3.791 3.605 3.433
$60,000 × 3.605 = $216,300
$60,000 × 3.605 = $216,300
Tra bảng 9-C2 chương 9 cho giá trị
hiện tại của dòng niên kim (hệ số chiết khấu) $1
14
Dòng tiền ra điển hình trong
các dự án đầu tư

Sửa chữa và
Sửa chữa và
bảo dưỡng
bảo dưỡng
CP hoạt động
CP hoạt động
tăng thêm
tăng thêm
Đầu tư
Đầu tư
ban đầu
ban đầu
Vốn lưu
Vốn lưu
động
động
15
Dòng tiền vào điển hình trong
các dự án đầu tư
Chi phí
Chi phí
cắt giảm
cắt giảm
Giá trị
Giá trị
thanh lý
thanh lý
Doanh thu
Doanh thu
tăng thêm

tăng thêm
Thu hồi vốn
Thu hồi vốn
lưu động
lưu động
16
Thu hồi vốn đầu tư ban đầu
Bệnh viện Carver đang cân nhắc mua các thiết bị kèm
theo cho chiếc máy chụp X-quang của bệnh viện.
Bệnh viện sẽ không quyết định đầu tư nếu nó không đạt
được tỷ lệ sinh lời hàng năm ít nhất là 10%.
Quyết định của bệnh viện trong dự án này như
thế nào?
17
Periods
10% 12% 14%
1 0.909 0.893 0.877
2 1.736 1.690 1.647
3 2.487 2.402 2.322
4 3.170 3.037 2.914
5 3.791 3.605 3.433
Bảng giá trị hiện
Bảng giá trị hiện
tại của $1 đều
tại của $1 đều
đặn hàng năm
đặn hàng năm
Bảng giá trị hiện
Bảng giá trị hiện
tại của $1 đều

tại của $1 đều
đặn hàng năm
đặn hàng năm
Thu hồi vốn đầu tư ban đầu
18
Quick Check 
Giả sử vốn đầu tư ban đầu cho các thiết bị kèm
theo của máy chụp X-quang là $4,000 và tạo ra
dòng tiền vào hàng năm tăng thêm là $1,200.
Giá trị hiện tại thuần của dự án đầu tư sẽ là?
a. $ 800
b. $ 196
c. $(196)
d. $(800)
Giả sử vốn đầu tư ban đầu cho các thiết bị kèm
theo của máy chụp X-quang là $4,000 và tạo ra
dòng tiền vào hàng năm tăng thêm là $1,200.
Giá trị hiện tại thuần của dự án đầu tư sẽ là?
a. $ 800
b. $ 196
c. $(196)
d. $(800)
19
Giả sử vốn đầu tư ban đầu cho các thiết bị kèm
theo của máy chụp X-quang là $4,000 và tạo ra
dòng tiền vào hàng năm tăng thêm là $1,200.
Giá trị hiện tại thuần của dự án đầu tư sẽ là?
a. $ 800
b. $ 196
c. $(196)

d. $(800)
Giả sử vốn đầu tư ban đầu cho các thiết bị kèm
theo của máy chụp X-quang là $4,000 và tạo ra
dòng tiền vào hàng năm tăng thêm là $1,200.
Giá trị hiện tại thuần của dự án đầu tư sẽ là?
a. $ 800
b. $ 196
c. $(196)
d. $(800)
Quick Check 
- $4,000 + ($1,200
- $4,000 + ($1,200
×
×
3.170)
3.170)
= - $4,000 + $3,804
= - $4,000 + $3,804
= - $196
= - $196
- $4,000 + ($1,200
- $4,000 + ($1,200
×
×
3.170)
3.170)
= - $4,000 + $3,804
= - $4,000 + $3,804
= - $196
= - $196

20
Các phương pháp đánh giá dự
án đầu tư

Phương pháp Giá trị hiện tại thuần (NPV)

Phương pháp tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR)

Phương pháp kỳ hoàn vốn

Phương pháp tỷ lệ sinh lời kế toán
21
Phương pháp Giá trị hiện tại thuần
Để xác định NPV, chúng ta . . .
Để xác định NPV, chúng ta . . .

Tính giá trị hiện tại của dòng tiền vào,
Tính giá trị hiện tại của dòng tiền vào,

Tính giá trị hiện tại của dòng tiền ra,
Tính giá trị hiện tại của dòng tiền ra,

Tính hiệu số của 2 giá trị hiện tại đó.
Tính hiệu số của 2 giá trị hiện tại đó.
22
Nguyên tắc chung . . .
Phương pháp Giá trị hiện tại thuần
23
Công ty ABC đang xem xét một hợp đồng cung cấp
linh kiện cho một nhà sản xuất lớn trong 5 năm.

Phương pháp Giá trị hiện tại thuần
24

Vào cuối năm 5 vốn lưu động có thể thu hồi
lại và được sử dụng vào các mục đích khác.

Công ty ABC sử dụng lãi suất 10% để phân
tích.
Nên chấp nhận hợp đồng không?

Vào cuối năm 5 vốn lưu động có thể thu hồi
lại và được sử dụng vào các mục đích khác.

Công ty ABC sử dụng lãi suất 10% để phân
tích.
Nên chấp nhận hợp đồng không?
Phương pháp Giá trị hiện tại thuần
25