Đề cương môn tài chính quốc tế
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (193.76 KB, 17 trang )
ĐỀ CƯƠNG MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
Câu 1: Tài chính quốc tế là gì? Phân tích vai trò của Tài chính quốc tế (TCQT)?
!"#$%&'()
*+%,-.*/&'/,01
2345, *&'/,01&'(
6728&'(9/"#$%&'(,:;!+
<=>?'/&'/@>?A&/%&'(?>B(,C,
?D;/,EF,&.!+,/))))/**/&'/?01&'(
-&/?% ?!GH&I>%JKL*MK 1NB
/*/*;&/%&'()
* Vai trò của tài chính quốc tế:
3Làcông cụ quan trọng khai thác các nguồn lực ngoài nước phục vụ cho sự phát triển XH
trong nước)
-&/,=,-%,BI,/OP .
'" K?Q)&'/;B/!GH=+*/&'/B
?!GH=+*/K$/K/P &'(K;%&)
:'?A&'/R?K $?S>/*=?'OA
/N T?N KJ&/%&'(#M$1OU/<P&'
(,?%P&'(,/K/?CO?'&'()))
8/&'/;H'=+OA?01&)(T
V-%,BI,B%K&W"()
:'?AOA, T!GH=+D &'/)
VD
!"#$%&'"(%%)*+',-./0001234
3506.*"7!.8#9:%23*0
- Thúc đẩy các nền kinh tế quốc gia nhanh chóng hội nhập vào nền kt TG0
U%KJ$1H&)(,NO&)(,/C?',C>%,C
'&)(,KJOXKC?H&)()UY/; NZ[< )BOA?Y/
Z[<%!? B&)()?Y/<('>>,?Y/<(';
Z[<&)//; >BQ)\:NO+( ,NO( NO
?1B, (])
VD;<=%>/%$'3?2+'@-8
2#9#:/$%.A>82+'".BC'
%4CDEF"G?H=A)/3 823#"C88/3 8
2IGC!,"(J8,0
9(K(L.(.M2:D#.$%;<31
.1N-#("D%2%$".$1.
/'3?1 4).(.M.O0
- Tạo cơ hội nâng cao h.quả sd các nguồn lực TC.
^+KJ? )*/ _ =;BDO<9,
P?KK`/&'/FB*JKL&'/;X
&<(B;BDK?>=?./%&*/=+O/
?!GH"?CNO/<ON?')
8=+U',;/)
2=+/K/?CO$;!`?9X)
:'?A;=+$!`./%&!GH=+)
:'?AOA(?'!`Z DO=+ OA=Z
?%!GH%&=+OA)a
Câu 2: Trình bày khái niệm tỷ giá hối đoái và nôi dung các loại tỷ giá hối đoái?
1. Khái niệm tỷ giá hối đoái:
3b&/Kcd'*/c=>OP#%6c!'=>
BJcKSCcCOSC)
Ue39'3?D2PQRSTP0UVVW"(X28IPQRTP0UVV
W0
3b&/Kfd'd%/0>%/=>
UePQRSTP0UVVWXPQR&>TP0UVVW0
3b&/Kgd'!+!!!1K//=>
Ue?(ch^e6fc)ijjU8:;k/"C!1K/*/ch^e?!!1K/*/
fc)ijj=?%/K)
67Tỷ giá hối đoáiOX&/!1K//=>?K1K;
=>;<0OP?A/
2. ND các loại tỷ giá hối đoái:
a,Tỷ giá chính thức85lm?%'-#'<?NK?%
<)
3d<!/C// *,/01,482
3dOP!GH(482,X!J85n?01HC
B/'"CO)
b,Tỷ giá thị trườnge85n?X!J/C-#'<X!JE
Cd<d185l-#'?<('&/+( (B _
O&)%S %,d!SP,.KW*//C'?A%NK/3
#)o/=K
dK/?d.!p!K/%?bK1F<()
d#/d85!p!#%/bK1F<()
dK/#//K/3#<B,K/3#>Km,K/3#/
/<,K/3#/;Bq)
c,Tỷ giá ưu đãidOP$"X!J!*/OAMKB<(
BES Bc;/,C?H;,MKZNOK%K
*/N)
d<OP*<(!GH>B(B(;/mm B;BD
./,B*B()
3
d, Tỷ giá chợ đen
d<$#"CO%?B-
C!+ '*/OA,; H?&3N*/c
%;)
e, Tỷ giá danh nghĩadOP<(?;/0//=>KB->
(OX&/!1K//Z)
RY!"(Z2+Y;BCD0
[)TT\]\PPPQRSTV^]VW
[)T]\]\PPPQRSTV^UVW
8<frarU8eD!ffarO/k/B=S?!!+D
!1/OXK,?*//"&b)
3
f, Tỷ giá thực tế:
d/k/F>b!+/<0&/
55*/;=<(?55*/;=>C)8;
=>S $55;BD/AX55*/;
=>B/?)
e, Tỷ giá bình quân!'#$*/dK/??d#b=>
CJKKSC)d<Z;G/*/85KCCd
/C<-K!/)
RZ2PQRSTVVVVW Z2C23PQRSTTVVVW
$)Z2C J4PQRSTPVVVW
g, Tỷ giá chéod*//=>E-&/=>1#/,s;"T
OX #@N)
RPQRSTPVVVW
P_Q`<STUVVVW
SaPQRSbTPVVV\TUVVVcSV"]V^^_Q`<
h, Tỷ giá kỳ hạndV/<-K/<?%<>/C?K
<ECOX/)a\KB/%?D8]
Câu 3: Trình bày nội dung ưu điểm, hạn chế của các phương pháp xác định tỷ giá hối
đoái?
- Phương pháp 1: Dựa vào tiêu chuẩn giá cả các đồng tiền:
"[=>:KOP?%X?CO*/=>
;)
d*/=>t?o6"[*/ta"[*/o)
UecQou6f,vrrfrc?
ch^e6j,rrriwc?
67dQouah^e6f,vrrfrcaj,rrriwc6f,rx1cQou6f,rh^e
yKX,9,SEm#%?A=>?)
8OPKB H?A=>B;"[\8OAU8,B
#M?])
3Phương pháp 2Dựa vào ngang giá sức mua"fC*/f=>,/Tf
;K;/'%/?EC0*/Y;K;/bY=>
")^/;,!!0*/=>J/;K!`d*/f=>B/)
Ue5D*Td((@#e"(f&28
((@g#0&28(#P^VVVVV"&28
(#e]dQRSaPQRSP^VVVVV\]dQRSTVVVVW0
yKECOX'E!1K/*/=>)8;K;/+/T
A$E/)
8OPK2;$K;K'%//CO)
2;Y<%'<('#"?dO(,NX)
'>-!1)
3Phương pháp 3Xác định tỷ giá qua đồng tiền thứ ba2NECd//
=>t,oBF;d*//=><?AK=>,/!`Eta6/xoa6
#67tao6/a#)
yKX,B?+9/)
8OPKE#C(d H?=>1g)8"T=
>1g=>K,;BD<0/)
35c:=>/;?/s=>Cfdta6/a#xoa
6a67tao6\/a]a\#a]
35f:=>/;?/s=><(
at6/a#xao6a67tao6\a#]a\a/])
35g:=>/?Y/;?/s=>C,?Y/;?/s=>
<()ta6/a#xao6a67tao6\/E]a\#E])a
Câu 4: Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái?
.'OJ(d'#/=K.'*<(!/
zLạm phátd%K JK&'/D"/<KE'!`K/C=
>JOA;/<0,{(d'!`;#()
32K /<0Kd*/<0)
K D$d|D)
K K$d|KE')
Ue/D!%2@#(G1'2#,#(G1)/2 Z
2M90 ?@?*MPQRSPdVVVW0/?*D
M
h%2@ijdkbWG1)/2ch%2@^kbWG1W'2c
SabP[dkcQRSPdVVVEbP[^kcWSaPQRSPdVVVEbP[^kc\bP[dkcSPd
T]dW
/D!%2@#(G1W'2O,#(G1l/2 Z2
8ED0 ?@?*MPQRSPdVVVW/?*D
Mh%2@ijdkbWG1)/2ch%2@mkbWG1W'2c
SabP[dkcQRSPdVVVEbP[mkcWSaPQRSPdVVVEbP[mkc\bP[dkcSPn^Pn
W
zSự biến động của cung cầu ngoại tệ
3OP c,N%B/<067dB/<0
35f%B0,N%D,d'D)
%B0,N%K,d'K)
35gN%B0,%DKd'K)
N%B0,%KKd'D)
35vN%/<0
D,NKKdK
ND,K/KdD)
D/XNKdK)
ND/XKdD)
K/XNKdD)
NK/XKdK)
zSự thay đổi của lãi suất
;!+"%F!S?&'(*/c%)}C;K1F!S@
/X$=?'@;EOA<?>C;K%JC
;D",N?>%K,d;EOAK)
;!+"%/F!S=%?%
8(F!S%VXF!S%!`;EOA=%K/%G
?P/X)N)%D,d';EOAD)
8(F!S%AXF!S%!`;EOA=)%K/=%G
?P/X,N%K,d';EOAK)
zTác động của yếu tố tâm lý
2)C,B(,EF;#(O/<0 *,)/,"/,B*!`
;.KWO!GH?B/>%.<"!+#(*/d)2;.K
W!Pd'D,/!`$KK?NX)%KKN
%D,%KS?dD/)2@d'K,#(
%DK?=%,N)%KKd'K)
zTác động của chính phủ.
*O+/T!d?%T+/(d;?/s&)TA
!+/<0*/d)e+/T(d$88?{-;?/s&)T?%
>d P ?AK-O */>B()
*.=>2=>#CKS67 *!`.=>
"KdK)
|;u=>2=>/D *!`+%
=>;E'KdD")
*>F!S=%/X!S*/=%2F!S
=%/XF!S=%KTO!`0E-0>!/=%G
8.?AF!S/X678N%D,N?>%DKdD)
*>F!S=%S XF!S=%2F!S=
%S XF!S=%nTO!`#%0S<=%G?
8.?AF!S/X67N?>%K,KdK)
*>F!SOA/XF!SOA2c=
%,8OF!SGOA/XOA,KTOA?OA!`G
%?OA,O?<OP%OAD,d!bK)
*>F!SOAS XF!S>GOA2c
=%,O>GOAS X>GOA,KTO;EOAG
>%!/OA67OP%OAK,dK)
zNhững chính sách của Nhà nước với hoạt động XNK!B<(B*/
88;SA)8(42D/X82$)%D/XN)%,d
!`K?,(82D/X42$N)%!`D/X)%?d
!`D)a
Câu 5: Đồng tiền châu Âu là gì? Trình bày khái niệm, đặc trưng và nội dung các nghiệp
vụ chủ yếu của thị trg tiền tệ châu Âu?
:=>.~=%<0BWG#"%'8.
OA#E1)
Ue_3+31FCoR3ijP4(#ij0
3Thị trg tiền tệ châu Âu:COK8./C#M=>
K;+<0=>*/OA;CO)CO>%..
sTCOe/.~)
3Đặc trưng của thị trg tiền tệ châu Âu:
3 C&(A,85lS;Ba>(*/C<)
3 % ?HH"C<B;&<C+#@#? #
K>G,0 /CK,;^?/<b>%•
OS X^*/B?/<OX1*/C,"S {
E<"&'/)
3 C##-,*<(C".)<K-/CA,<
?""CS/,=KcBA*P?BP"
Q)
3 C|<BmO;/B/)<,F,.
OG?'L*/K$?C<OJK18/,
BB <B ():><B(NO
+!+O/)
3 CO<;V/,#JBqG> NA@,B
cag!'>G;BqB&r<?N€j•;BqB&i)
C/.~;&/%K(?!C?'*/KL)B
B//.~<?K=>&'/0C,
=ZBV;d%K‚//)
3Nội dung các nghiệp vụ chủ yếu của thị trường tiền tệ châu Âu
8% ?H>G"CO>%##-,8.•hƒ„o/B
>G*/•hƒ„;Bq? 1>GBOP)>G;Bq
'C OX1•hoO/XMK<?'?/<)u
8e,1>GOP)
8% ?H>•ho"CO>%.~;BD>!'"
B>G/*/2-&/H?/)YB
%G?KL•ho!`G?K•hoB#M</;0!'>G
•hAX>N!?A!'>G#/N)^'>GD"K< H?%!'KJ
>G)
H>%.~B?/<#M>%•h@K•hoS
/% ,8., *?01&'()B?/<<+
%#M>B =#%*/&'/K•hoZ;\!GHF!S#])
eB?/<OA'?AK8.,"•hoO"B(/K
0P =P/!…*)
n1F!S&/TS"CO•/F!S?/<.
)F!S<[KT/C?>BW??/<<)a
Câu 6: Thị trường trái phiếu quốc tế là gì? Phân tích nội dung các nghiệp vụ chủ yếu của
thị trường trái phiếu quốc tế?
CO (&'(X ?NO;> W
B/m †/CK/# ()
CO (#/=KfCO
CO (OA
CO (..)
zNội dung chủ yếu của thị trường trái phiếu quốc tế
3Thị trường Trái phiếu nước ngoàiCO/0K/# (OB
OZ ZNOC/?C/#M=>OA;)
UH6B)pbec%232%/CoGl9@@+':.2
.)")6f%I3qD(T>%232%/6f%I39'3?
:.2rsl3.MPttn#&:%2,PZQR"u8
3?>%WiJ)/'%232%/CoGr3@'3?:
.2h4WB0-8232%/3932%/#0
CO (OAASCO (nI?8#)
CO (nI#-B/S =?')UeO'
3?32%/l.rrIij"3I$"+IQr+v+0W(32
%/392'3?pB.I2JD0
#B-B/B DB?A^J/C1BB "CO
<? _ #+( NO)
CO (8CO (^/K/ ;>
B%"&<(FOPEC%!'%K? oooJ"\%!'%K/,
Z>NO]) (^K/*<(OP% ?-<
1B8##F)
CO#B-B/ B -#'#SBq%b
/C1B),<"!'OP (,|NO
3Thị trường Trái phiếu châu ÂuCOMKOA =>"
()8;CO (&'(ASQ)
Ue%2C-.w"C-.wb3x@#(G139
32%/c0PC-.w%232%/Col9$C232%/#
$0b23x?$3c0
Đặc điểm:
: =J>.K?OPC/*<(#Me/
KI)
;%!'%K/YttJ" )
RYDeeeee/#]Vk&D2>%20L%2
_3C+fN-2f%I"2&:JD/4/#"4
64y2B)JD0i!D%2_3C+CoG1
.B>F+fDz"5)*&G1/.2
BJ%s%0i:-I_3C+%!1.'3?
DfI%20
5N( (?-/,B (@K ("Z>
NO?CO1S S‡ O#)
*<(CO?/<?ABq/)\;ˆDK,wDK,cjDK]
-H*/CO (.~
u;F!S'CF!SECOA?B/<0*/ (
u;F!S0F!S/<0bYBqg,i*/
()
u@?A0 (;fu<0?u?AS<1&<>K/0
()
uO†%u;F!S'C #MK%,B(
'?F#MK%B)
u>%/&'/ (OPC#MK;K>%O^eƒ/<
•hƒ/<#M>s>B/KP )a
Câu 7: Trình bày khái niệm, bản chất và phân tích các đặc điểm của đầu tư trực tiếp quốc
tế (FDI) của các tổ chức kinh tế?
Đầu tư trực tiếp quốc tế $1*NOOANO#/<K N*
A?'?+MK&<>>'OPKT#V?')
UeY)"3N/%I3qD(u39dT"I
3(I)/$%32%DB+4"(:=!"(,@
D"$>E-"$%.A(HL3qD0
3Bản chất!+<KB'OP=?'B//&'/
MKZP/X):;$142O#P/)e
BRK?ANO?'NO-%?1B/"$1<Z[<KK`
&Z/$85,5:5JNO)OA-% ?01E<"&'
/;?/s*<(!+?*/s?'‰eŠ"(A)
3Đặc điểm của FDI:
:+%*<(#M=?'O.,*NO+&<(CNO,+C
%K?>!ESB,F3L)$1;B?%&/,B;#
?>C,B;mP+( >B()
R#COC!D3#$*!E.+"5
A'+N2P2uK"J80Y5NJ8{1!E.+RI
9KCOC!$N*N*J8+N20
R3qD"5>J)1N5XN" :
"'3?"J)BHB 0R+(5K(L
J)/'(>- 0
*NOOA+( >m/K/>+NO<bd%
; ?')uNPOP? N* C|!`/bd% NDK?'
; )
Ue8$C8D %84I2J)/'I#
9DZDD*ID%2%'I+N2+$I
J)/'0
6M%J)/'nVk3.@ijJ)/'PVk!D#.2
TVk
U'NO+( #M?'; $?' C,?'?/<m?'#0!Y
P*//% B/?KJ+)8;K/S B/
1B P1)
-&/‰eŠ,/% */OA( ?';( -%,BI
"(,B%K&W%)
Uev(NE-I3N/%#62R(*3N/%
5O."2%3 !.j$"2%+LB
2)(*MM-!")&CC |->p"3L
8%AD#->p0M:3'/,R0\
Câu 8: Phân tích vai trò của đầu tư trực tiếp quốc tế của các tổ chức kinh tế?
Vai trò của FDI
3Đối với nc đầu tư
QZ *NOHP(*/OA( NO,K !ES,$K
B(K=S 8U0C)
UeRg#(>/2-'"$8+(
Gh%%="+"(G)999}0WuC
#(G!4N+G+(*2%:!.+.
0
QZ *NO;%B%0KAXS!SES, H-%KA?.
/D+/)*NOF#(@K#@X H-%KA%
/! [KKA/<0XS<>'|)/<0K{KF#/#$! [K,./!1
/*/e8!`K! [K,D!1"H"CO)
QZ *NO#OA!1KB(,./<,KJCO"
H?#KC*/OA)
Ue6B)Er<Y+)4>'3f:39'
3?#2+7Er<(,>1?@F+0vEr>
8E-%32%9.B%8!%/$%.A"32>NG'3?
Er4$%0
3Đối với nước nhận đầu tư
[WD#(1.%23*
]Q; N&<(B;BD?>B(,EF-OS% ,K ,./
D+//% )
R
!"#$%&'"M.8MI2+%"RD:L'
/%23*C!R(%8N82" 5C%2%D=%MJ8E.+"
(%%)*+',-./00012343506.*"7!
4.8#`~R0
]D=?>B%%$$.!88OA,/K-O
/+):;B % ,(*/e8)
]QZ O/?&WTV?./$)eOP+( "
EZ?A<"/,NOOA&$K?%?!ES,?% H
K<K;-%BI%?!EB!`Z O/?&W
OATV?( 'X)
[WD#2#%23*
]=?'&/T+%85,5:5[</'DOJB(,
‡ B ?AQ)8OA/ !`;X/<0K<K;(
#C%OP H?!ES,DD!S/,K ,! ,
./?C(?D+/"CO)
]Q; N<CXS>B(bOA85‹5:5^+<C/
>OY8-% <!/-% (KdT/)^+<0/
?K>;B-% ,K<E% KT"bOA8535:5,
&<(S>=/S% )
UeWI3qD3LMJ(N)*#xX
NB%•B%9+z2XNE4)+N"B%/
C/"/0Y)"3N/%I3qD(u39dT"I0
W3N/%I3qDH#/!DC9#/%2%#3
qDI"3((!D(,@.€"3 !%23*-%".(
=D#h6bT^+N2c"h,bTV+N2c000W1)uC
(%%A)/3 B'222z$"•%N9
%23*L2•$%f#2z.2I0
]Q; N =.+;BID?$/,"K?%KO
/8O&W;OPO/!/OA*NOTV?>BI<"K-,
B%K&W?> H?H&$K?%)8O/OP( K<
K;%,$/<>OP.")
]=&/T.!88OAV#_*/OA/
]Q; N/% OAKJG/CO;/(A
];>B%( 258%,B%K&W"(? K?%
<"%
Tuy nhiên, FDI cũng có những hạn chế nhất định
=‰eŠ?OA;K-OB(,C0C,K-ONO
S {)8(OA( NOB;B(NO(,H?B/T9{(
$NO/,88?=+#CB%,B;#'NOb??F
0)2-[KCm`; (#C,8Œ))
Câu 9: Trình bày khả năng và phân tích các đặc điểm của các hình thức đầu tư quốc tế
gián tiếp của các tổ chức kinh tế? Chỉ ra điểm giống và khác nhau giữa đầu tư quốc tế trực
tiếp và đầu tư quốc tế gián tiếp của các tổ chức kinh tế?
Đầu tư quốc tế gián tiếp*/01B($1*NOOA;
c N?'OA$1NO1Bm?/<P?B+( /K
/>'OPKT#V?')
3Đặc điểm của các hình thức đầu tư quốc tế gián tiếp của các tổ chức kinh tế
:NO1B$1NO&'(K*NO+%NO#M$
1K/1B\0 (,u]*/<OAPKB+( /K
/>'OPKT#V?')
Đặc điểm của đầu tư quốc tế gián tiếp thông qua đầu tư chứng khoán
uK?NO;A1B*//% ;F!S/?;
?T )
^'OP1B#/COQO#CB'(JKd%SCO
Ycj3cf•?' C)
*NOOAB/K/>*/'OP#V?'?P
OA$1P11B)
8ONOB;X( -%,BI%?B%K&W
"(BRK?ABNO)
3H&'($1NO&'(( OA?/<?'&'(
?P&/F!S>?/<)
:mKH&'(*/01B(
e8?/<&'(*<(OP 42K;85n#F
? Fm<K‡?-<,m<K0</?/<BN
(S ,S )
8O?/<B/K/&W*/'OP?/<?'O?{;<.
N(S ,#F*/e8?/<)
$1;*A)
* Điểm giống và khác nhau giữa đầu tư trực tiếp quốc tế và đ/tư gián tiếp quốc tế của các
tổ chức kt:
3Q'/nH$KB(KP)
:>!+<cB'OP8=?'/&'/MKP/X)
32/
(tự kẻ bảng)
Câu 10: Trình bày nội dung và phân tích ý nghĩa của các khoản tài trợ quốc tế cho chính
phủ?
zND các khoản tài trợ quốc tế cho chính phủ.
3P&)(u*<(=KB?/<P*/u?B?%PB)
?/<Pu;?/<n??/<OF)
U/<OXK&'(*/uB?/<OA*/ubBCB
;OF$)na*/?/<B(K)?/<n&'(,u;?/<*/
85n,?/<*/01,H&'( u *"CO
&'()
U/<OF*/uB?/<OA*/uOPOJ>B%OF?>
F!S,mOF?>?/<mOF?>>B%?/<)<"B?/<OFu
| S B?>B(,C*/?/<O!GH?'?/<
KH"SCb&<(C*/% C?/<?',S CN?E.<@ ,
"<"/,CN(#C,XS>B(,K<"N?>C
O0, _ mD1&.!+)
3B?%PBKH. EF, B(,
#?%K-,./D+"1?B/25,8)))U%PB
(KKd%V0P&'(u)
* Ý nghĩa của các khoản tài trợ quốc tế cho Chính Phủ
a, Ý nghĩa tích cực
3K=&aT'?Au*OA/ ,K#N
"N(*/u*KB.</K )\K E</BOP>O
O-AXOP>>(O-])8;#% ZOP>%?>
OA,B>?/<NOF OA?$?<>?#M/O
-"B.</K )
:'?AOA/ ?K ,=*/8^88S‡ ?V
#_m#%(H?>%SA)
8N"*/8^88SA X!JN,B(,EF):&<(
?S>EF,./$.?$!ES%./)Ue
2B3 %=>E4)+N?"3?3%2+)/0
684?D4+40
:&<(?S>;u;>, "K>?/<POA?$K
=P&a()U/<POASB;BD?!'OPBA?$ ?|<*/
.OS )u"K>!`{AK ,.<EB(,KB*
B(,EF)P&a(?Y/D=8^88,D)%, 1N"
*/uKB.</EA>B&'.
3D"K=?'NOZ[<DOJB(EF <>KD
OA)
]n N?'SAY=P&'(u"KH X!J
NB(,EF? B():.<!`X!Je8?#>B(
)
]8/<B"&W*/u|!`.'KD0
OA,; NKD!OP!ES*/>B()
]8=?'„etO+u?P!GHOK.'B
NO,ZNOOAB/(>KD!p;OA
!ES, B()
b,Tiêu cực
uFOAD"KmP&'K=OA,
B?/<;>BRKbF!S,B?/<OFDKu F?/<
OA,>;=k/?AKKc N &'./<SOA#CR
K)U$?<OAB$K=P#"$ *!GH'BP&'
()
;mPN(%OX/B?/<OAO;
?;;OF)8O(!GHB-;%&!`B/DOJ
B(,B/ sP/mPN(%OX/)
;{A?†Pu?ABPOAu;<"#'-;BD
(P?$u;>?-P)sBPOA #M?
m%";>OP u<"#'?†P)2u<"#'?†P,uP
%KP,O.</#SP!/
]#CDSKB/K/?B(m#%n)
]oCC#"!J1,B!*/u?!*/-.&'/;
]5NO#C@(BP&'(,B?/<P,?%P?NO)
;K?/<Pu?Y/;Wk/+?Y/;;&"+(B&
W,!GH'B?/<<)a
