thị trường chứng khoán phái sinh

GVHD: TRẦN THỊ YẾN
SVTH: NHÓM 11
LỚP: CDKT13CTH
Thanh hóa, tháng 06 năm 2013.
STT HỌ VÀ TÊN MSSV GHI CHÚ
1 PHẠM THỊ YẾN 11017233
2 NGUYỄN THỊ TRANG 11026033
3 NGUYỄN THỊ YẾN 11011923
4 CAO THỊ PHƯỢNG 11021623
5
6
Hôm nay đến với lớp học chúng em xin thuyết trình
về đề tài sau:

CHƯƠNG 1: CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH
CHƯƠNG 2:THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP
CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN
Nội dung chính gồm:
Công cụ cơ sở có thể là: tài sản, bao gồm hàng hoá, cổ phiếu, trái
phiếu, BĐS nhà ở thế chấp, bất động sản thương mại, các khoản
vay… Rổ tài sản: các loại bất động sản thế chấp hoặc là chỉ số: lãi
suất, tỉ giá, chứng khoán, giá tiêu dùng. Thậm chí là các công cụ
phái sinh khác (ví dụ: dòng tiền của của một công cụ phái sinh
phụ thuộc giá trị của công cụ cơ bản) hay các các loại khác.

1. Khái niệm
-Chứng khoán phái sinh là một loại chứng khoán được sinh ra
từ một chứng khoán gốc và giá cả của nó phụ thuộc vào giá cả của
chứng khoán gốc hoặc có thể định nghĩa như sau: : Chứng khoán
phái sinh là những hợp đồng tài chính, hay công cụ tài chính mà
giá trị của nó được xác định dựa vào giá trị của một công cụ

khác, thường gọi là công cụ cơ sở
CHƯƠNG 1: CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH
Có 4 loại chứng khoán phái sinh cơ bản:
•

a.Hợp đồng tương lai: - Là loại hợp đồng trong đó có sự thoả
thuận giữa các bên ký hợp đồng về những nghĩa vụ mua bán phải thực
hiện theo mức giá đã được xác định cho tương lai mà không phụ
thuộc vào giá cả của thị trường tại thời điểm tương lai đó- Giá cả và
khối lượng giao dịch được xác định trước, nhưng thực hiện hợp đồng
vào một thời điểm trong tương lai.
2: Các loại chứng khoán phái sinh
b.Quyền chọn mua: có 2 loại
a.Quyền chọn mua
-Người mua quyền chọn trả một khoản tiền (gọi là phí quyền
chọn) cho người bán. Người mua sẽ có quyền được mua (không bắt
buộc mua) một lượng tài sản nhất định theo một mức giá thoả thuận
trước, tại một thời điểm xác định trong tương lai. Người bán nhận
phí quyền chọn có trách nhiệm phải bán một lượng tài sản như đã
thoả thuận cho người mua, theo mức giá đã thoả thuận, vào thời
điểm xác định trong tương lai (hoặc trước thời điểm đó) khi người
mua muốn thực hiện quyền chọn mua.
b.Quyền chọn bán
-Người nắm giữ một lượng tài sản mua phí quyền chọn bán của
nhà cung cấp quyền chọn bán để đảm bảo rằng tài sản của mình sẽ
chắc chắn được bán ở một mức giá nhất định trong tương lai.


c.Hợp đồng kỳ hạn:-Là loại hợp đồng trong đó có sự thoả
thuận giữa các bên ký hợp đồng về giao dịch hàng hoá với khối

lượng xác định, tại một thời điểm xác định trong tương lai với
mức giá xác định vào thời điểm ký hợp đồng. Mức giá trong hợp
đồng kỳ hạn có thể thay đổi tại thời điểm giao nhận hàng hoá
theo sự thoả thuận của các bên
2: CÁC LOẠI CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH
•
d. Hợp đồng hoán đổi: Giao dịch hoán đổi là một thỏa
thuận giữa hai hay nhiều bên về việc trao đổi lẫn nhau các
khoản thanh toán sau một khoảng thời gian nhất định
trong tương lai. Hợp đồng hoán đổi bao gồm các quyền
hạn và nghĩa vụ ngang nhau của các thành viên thỏa thuận
về việc trao đổi lẫn nhau sau một khoản thời gian (có khả
năng lặp lại) theo những điều kiện được quy định trong
hợp đồng, các khoản thu nhập bằng tiền dưới dạng khối
lượng ngoại tệ, khối lượng tài sản và các giá trị khác để
thực hiện để thực hiện chuyển đổi đầu tư.
- Giao dịch tài chính tiền tệ là lĩnh vực chưa có sự xuát
hiện của các nhà bảo hiểm bởi tính biến động khôn
lường của nó. Các chủ thể tham gia không còn cách
nào khác ngoài việc tự bảo hiểm cho mình bằng việc
chuyển hẳn hoặc san sẻ một phần rủi ro cho thị trường
bằng các công cụ tài chính phái sinh.
Tuy nhiên, nhìn chung mức độ áp dụng các công cụ
phái sinh ở VN còn rất nhiều hạn chế
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP
1. mức độ áp dụng các công cụ phái sinh ở Việt Nam
- với tình hình hoạt động của thị trường chứng khoán phái sinh ở
VN thời gian qua có những thành tựu và hạn chế sau:
a. thành tựu
- nhận thức về các công cụ phái sinh và sự vận dụng của chúng

vào hoạt động kinh doanh ngày càng phổ biến và hiệu quả
cung ứng thêm các công cụ tài chính góp phần làm phong phú đa
dạng sản phẩm của dịch vụ ngân hàng trên thị trường ngoại hối
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP
b. hạn chế:
- khối lượng giao dịch còn quá nhỏ so với nhu cầu thực tế
- giao dịch phái sinh chủ yếu trên thị trường ngoại hối còn lại ở thị
trường khác vẫn chưa hoàn thành hoặc trong giai đoạn phôi thai
- khung pháp lý điều chỉnh các giao dịch phái sinh trên thị trường
chưa được hoàn thiện

2. MỘT SỐ GIẢI PHÁP VĨ MÔ
-Thứ nhất: quy định về giá mua
Quy định này nhằm khống chế các nhà đầu tư đưa ra những mức giá
quá cao hay quá thấp làm cho thị trường bị xáo trộn hay bị bóp méo.
-Thứ hai:Yêu cầu về vốn và thế chấp trong công cụ tài chính phái
sinh
Kể từ khi sụp đổ của công ty Enron, cac nhà kinh tế bắt đầu thảo luận
để đặt ra những quy định về thế chấp tài sản trên các hợp đồng phái
sinh.
-Thứ ba: yêu cầu bắt buộc về tái phòng ngừa rủi ro trên thị
trường quốc tế
Yêu cầu này nhằm khống chế và bắt buộc hệ thống ngân hàng
thương mại trong nước không gánh chịu những rủi ro từ người mua
các hợp đồng quyền chọn hoặc kỳ hạn.
-Thứ tư:yêu cầu mở cửa thị trường tự do cho tất cr các định chế
triển khai các hợp đồng phái sinh
Mở cửa thị trường cho các công cụ tài chính phái sinh để tránh tình
trạng phổ biến hiện nay là chính phủ chỉ cho phếp một số ngân hàng
làm thí điểm

-Thứ năm: yêu cầu về đăng ký và lập các báo cáo tài chính
Đây là một chuẩn mực bắt buộc nhằm làm tăng tính minh bạch cho
tất cả các thành viên tham gia thị trường.
-Thư sáu: hoàn thiện những quy định tài chính kế toán liên
quan, nâng cao tính thanh khoản của sản phẩm phái sinh
Hiện nay các công cụ phái sinh chưa có thị trường giao dịch chính.
.
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP
-Thứ bảy: cải tiến các phương pháp quảng bá thông tin về các
giao dịch chứng khoán phái sinh đến khách hàng
Nhằm tạo ra nhận thức và sự hiểu biết cho khách hàng, nhà phát
hành và nhà hoạch định chính sách về công dụng và cách sử dụng
các công cụ tài chính phái sinh.
-Thứ tám: tăng cường công tác đào tạo nghiên cứu, thông tin
tuyên truyền và hợp tác quốc tế
nhân tố con người đóng vai trò then chốt trong mọi hoạt động. Do
đó việc đào tạo đặt lên hàng đầu và thực hiện thường xuyên
CHƯƠNG 3: TỔNG KẾT
Trên đây là một số khái niệm cơ bản về chứng khoán phái sinh, thực trạng
của thị trường chứng khoán phái sinh trong nước, từ đó đưa ra một số giải
pháp mang tính vĩ mô. Đó là những vấn đề mà nhà nước, chính phủ và các
cơ quan liên quan cần có kế hoạch triển khai. Tuy nhiên, để thị trường ngày
càng phát triển bền vững, an toàn, hiệu quả thì cần những nổ lực của tất cả
các chủ thể kinh tế, các DN, các quỹ tín dụng ngân hàng, những chủ thể
cung cấp và sử dụng sản phẩm của phái sinh. Và vấn đề cốt lõi chính là sự
nhận thức của các chủ thể tham gia trực tiếp chứ không phải là các chủ thể
quản lý