Kinh nghiệm đầu tư chứng khoán

Kinh nghiệm đầu tư chúng khoán.
Tổng hợp các bài viết trên website
www.vnstock.com
Biên tập bebucaothu
Email
PHẦN 1 KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN
Các chỉ số chứng khoán "nói" gì?
Chứng khoán phái sinh là gì?
Các hệ số tài chính
Các hệ số tài chính.
Nhóm hệ số khả năng thanh toán
Nhóm hệ số hoạt động
Nhóm hệ số nợ của công ty
Tìm hiểu và cách đọc Bản cáo bạch
2. Tại sao cần phải đọc Bản cáo bạch
3. Bản cáo bạch bao gồm những thông tin gì?
4. Cách sử dụng bản cáo bạch
5. Những thông tin cần xem
6. Thông tin chính của trang bìa
7. Tóm tắt bản cáo bạch
8. Thông tin tài chính – công chúng đầu tư tham gia có làm lợi nhuận giảm?
9. Cổ đông, Hội đồng quản trị và Ban giám đốc – những ai là người điều hành
đợt phát hành
10. Các yếu tố rủi ro
Quyền mua cổ phiếu được thực hiện như thế nào?
Cần phân biệt rõ khái niệm cổ phiếu thưởng
Chỉ số P/E: Chuyện nhiều nhà đầu tư Mỹ chưa biết
Các hệ số tài chính. Nội dung quan trọng trong phân tích đầu tư CK
Nhóm hệ số khả năng thanh toán
Nhóm hệ số hoạt động

Nhóm hệ số nợ của công ty
Các hệ số tài chính
Cẩn thận với chỉ số P/E
Quyền mua cổ phiếu trong đầu tư chứng khoán.
Trái phiếu công ty, phức tạp nhưng hiệu quả!
Những cơ sở căn bản của Phân tích kỹ thuật
Phương pháp tính chỉ số giá cổ phiếu
1- Phương pháp tính
Phương pháp bình quân nhân giản đơn
2. Chọn rổ đại diện.
Giới thiệu phương thức giao dịch báo giá tại Trung tâm GDCK Hà Nội
Giá tham chiếu của cổ phiếu trong những ngày đặc biệt
Giao dịch chứng khoán
Bản cáo bạch
Phát hành và niêm yết chứng khoán
Các loại hình công ty chứng khoán phổ biến trên thế giới
Chuyển nhượng cổ phần và thị trường chứng khoán
Phân tích thông tin tài chính
Thị trường chứng khoán - nhiều từ mới.
Tăng giảm, lãi suất.
Hướng dẫn cho nhà đầu tư về cách xác định giá tham chiếu của VFMVF1
Tiếp cận thị trường OTC
Phan 1 Thị trường sàn giao dịch
Phần II. Thị trường niêm yết tập trung
Phần III. Vai trò của nhà môi giới chứng khoán
Phần IV. Vai trò của nhà Kinh doanh chứng khoán.
Phần V. Đặc điểm nhận dạng và cơ sở vận hành
Cổ phiếu: Tham gia sở hữu công ty
Thế nào là một cổ phiếu đại chúng?
Giá trị của cổ phiếu

Chứng chỉ sở hữu cổ phần
Bán cổ phiếu mới
Người mua cổ phần
Mua cổ phần
Phương thức giao dịch báo giá tại TTGDCKHN
Định giá cổ phiếu: dòng tiền hay thu nhập?
Định giá dựa vào thu nhập
Định giá dựa vào dòng tiền
Hướng dẫn giao dịch thoả thuận trên TTCK
Nghiệp vụ tách, gộp cổ phiếu
Quản lý, giám sát hoạt động đăng ký - thanh toán bù trừ - lưu ký chứng
khoán
Một số phương pháp tính giá trị thực của cổ phiếu niêm yết
Mua cổ phiếu trên thị trường tự do như thế nào?
Sử dụng biểu đồ để dự báo giá cổ phiếu
Mua bán trên thị trường OTC
Chuyển nhượng chứng khoán
Các vấn đề liên quan cổ tức trong giao dịch
Nghiệp vụ tự doanh của công ty chứng khoán
Chứng khoán chuyển đổi - Convertible Securities
Quản trị rủi ro trong đầu tư chứng khoán
1. Các loại rủi ro trong đầu tư chứng khoán
2. Xác định mức bù rủi ro
3. Quản lý rủi ro
Các chức năng chính của một công ty chứng khoán
Nhân viên môi giới - Một đối tượng được quản lý chặt chẽ
Giao dịch từ 25% trở lên số cổ phiếu cố quyền biểu quyết
Chơi chứng khoán với con mắt mở to
Thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán là gì?

Chức năng của TTCK
TTCK trong các nền kinh tế chuyển đổi
TTCK ở Việt Nam
Chỉ số thu nhập trên cổ phần EPS
Đầu cơ và Đầu tư
Lý thuyết "nhập môn" của phân tích kỹ thuật
Lý Thuyết Căn Bản.
Đường support và resistance.
Đối xử như thế nào với thị trường OTC?
Chức năng và hoạt động của quỹ đầu tư
4 loại quỹ cơ bản
Chứng khoán & luật cấm dùng tin chưa công bố
Sự cần thiết phải có luật cấm dùng thông tin chưa công bố
Giới đầu tư ngoại quốc nghĩ gì về TTCK VN?
Phổ biến qui định về giao dịch khớp lệnh liên tục
Kiê
́
n thư
́
c vê
̀
giao di
̣
ch liên tu
̣
c (phần 1)
Khớp lệnh liên tục: Cẩn thận để tránh bị thiệt hại
"Thị trường bò", "thị trường gấu"
Bong bóng - sụp đổ và những tình huống kinh điển
Người ta thường gắn khái niệm bong bóng với sụp đổ. Vậy sụp đổ là gì?

Khủng hoảng Hoa Tu-líp
Khớp lệnh liên tục trên sàn TP HCM: Lệnh nào hiệu quả nhất?
Chứng khoán có thể chuyển đổi là gì?
Quy chế giao dịch chứng khoán tại TTGDCK TP.HCM
Fibonacci trong phân tích kỹ thuật
Nghịch lý Walt Disney: Cổ phiếu giảm dù lãi lớn
Sự quan trọng của cổ tức
Không thể thiếu nhà đầu cơ
Để sử dụng đúng giá cổ phiếu trong phân tích đầu tư
Rủi ro là gì?
Bản chất của việc công ty phát hành thêm cổ phiếu
1- Phát hành thêm CP mà không đi kèm với việc tăng nguồn tài chính
2- Phát hành CP đi kèm với việc tăng nguồn tài chính cho công ty
Rủi mà không rủi
Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E
Dùng “Sóng Elliott và số Fibonacci” để dự đoán xu hướng giá chứng khoán
Định mức tín nhiệm giấy thông hành trên thị trường vốn
Đầu tư là gì?
Bong bóng chứng khoán hình thành và vỡ thế nào?
Một số thông tin thú vị về chỉ số EPS
Vì sao EPS lại được ưa thích như vậy?
EPS và các giá trị tham chiếu (benchmarks)
Vì sao thị trường lại phản ứng mạnh mẽ với các giá trị tham chiếu?
Định giá cổ phiếu – Phương pháp chiết khấu dòng cổ tức
Mô hình chiết khấu dòng tiền
Mô hình chiết khấu dòng cổ tức (Dividend Discount Model)
Mô hình cổ tức tăng trưởng một giai đoạn - mô hình Gordon
Mô hình tăng trưởng cổ tức hai giai đoạn
Chỉ số tài chính - vẻ đẹp tiềm ẩn sau những báo cáo khô khan
A. Chỉ số thanh toán:

B. Chỉ số hoạt động:
C. Chỉ số rủi ro
D. Chỉ số tăng trưởng tiềm năng
Quan hệ cổ đông - từ lý thuyết đến thực tiễn
Quyền nhận, mua thêm cổ phiếu mới: Lợi hay hại?
Cổ phiếu không cổ tức có kém hấp dẫn?
Định giá cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền
Những vấn đề cơ bản về phân tích chiết khấu dòng tiền.
Các vấn đề thường gặp với phương pháp chiết khấu dòng tiền
Các phương pháp thay thế
Thay lời kết!
Thặng dư cổ phần không thể chia
Đâu là giá trị thật của doanh nghiệp ?
Các loại giá trị
Giá trị - thị giá
Giá trị - nội tại
Giá trị - tương quan
Qui chế giao dịch chứng khoán mới
HASTC –Index: “Kim chỉ nam” chỉ hướng Bắc?
Sơ lược về chỉ số giá cổ phiếu
HASTC-Index: 2 trong 1
Giải pháp
Mô hình cơ bản tính giá trị nội tại theo phương pháp dòng tiền
Chiến lược đầu tư theo giá trị nội tại
Các loại dòng tiền
Giá trị nội tại của cổ phiếu nằm ở điểm nào?
Niêm yết cửa sau, nhu cầu có thật
Giá niêm yết lần đầu nên định thế nào?
Trái phiếu chuyển đổi: Chuyện ở Tây
Khi nào thì cổ phiếu bị tạm ngừng giao dịch?

Trình tự một cuộc đấu giá diễn ra như thế nào?
Giá tham chiếu vào ngày chào sàn của CP, chứng chỉ quỹ, trái phiếu niêm yết
lần đầu
Chứng khoán và chỉ số giá:
Các phương pháp định giá cổ phiếu
Phương pháp chiết khấu
Các phương pháp định giá bằng chiết khấu
Những vấn đề gặp phải
Phương pháp so sánh
Thực tế định giá trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Logic của những cổ phiếu giá trị
PHẦN 2 KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
Nhà đầu tư nghiệp dư cần phải quan tâm điều gì?
Hàng hóa trên thị trường
Quỹ đầu tư
Kinh tế
Lời khuyên
Các phương pháp phân tích giúp bạn đầu tư có hiệu quả!
Ba lỗi thường gặp khi đầu tư
5 Quy tắc đầu tư chứng khoán thành công
Chơi chứng khoán phải biết chế ngự lòng tham
Chứng khoán dành cho người bản lĩnh
Các dấu hiệu nhận biết thời điểm nên bán ra cổ phiếu
“Luật chơi” của các nhà tạo giá trên thị trường chứng khoán
Thời điểm nên bán ra cổ phiếu đối với các nhà đầu tư?
Giảm thiểu thua lỗ trong đầu tư chứng khoán
Đừng quên tiếp cận thông tin trong đầu tư chứng khoán
Bí quyết lựa chọn chứng khoán cho danh mục đầu tư của bạn.
Để không thua lỗ khi “đi chợ” chứng khoán
Thước đo của lợi nhuận là rủi ro!

Đầu tư thế nào là hợp lý?
Thu hút các nhà đầu tư như thế nào?
Được, thua mùa cá cược
Môi giới chứng khoán trên mạng- muôn mặt của một nghề
Kinh doanh chứng khoán trên mạng - được và mất
Đầu tư cổ phiếu công nghệ cao - cuộc chơi lắm công phu
Lựa chọn cổ phiếu theo nguyên tắc CAN SLIM
Tìm hiểu về quỹ đầu tư chứng khoán
Làm việc quá sức cũng gây tổn thất kinh tế
Nên quan tâm đến gì trước khi đầu tư?
Khi nào nên bán ra cổ phiếu ?
Tài chính là khoa học hay nghệ thuật?
Thị trường chứng khoán: Giá trị của thông tin
Thị trường bắt đầu khó chơi?
Quỹ đầu tư - Nhịp cầu đưa mọi người đặt chân vào thị trường chứng khoán
Kỹ thuật mua bán Penny – Stock
Tìm hiểu cổ tức cổ phiếu ngân hàng
Đo lường năng lực công ty
Chơi chứng khoán, cẩn thận với những thông tin trên báo chí
Đầu tư chứng khoán, sao có thể nhắm mắt đưa chân
Những sai lầm trong đầu tư chứng khoán
Sự hấp dẫn của những cổ phiếu an toàn và rẻ
Làm thế nào để đấu giá thành công và sát giá cổ phần?
3 bước cơ bản trong chiến lược đầu tư chứng khoán
Nhà đầu tư chớ xem thường chỉ số ROE
P/E bao nhiêu là vừa?
Thủ thuật tung hỏa mù bằng đặt lệnh
Quỹ đầu tư nước ngoài lựa chọn cổ phiếu như thế nào?
Các nguyên tắc đầu tư cơ bản
Nhận diện các hành vi tiêu cực trên thị trường chứng khoán

Chơi chứng khoán có lãi: một tỉ cách
Định hướng tài sản trong đầu tư chứng khoán
Mua chứng khoán một cách khôn ngoan
Mua cổ phiếu, chú ý thanh khoản
Quỹ đầu tư - lựa chọn thích hợp?
Không thể chọn nhà đầu tư chiến lược ồ ạt
Đấu giá cổ phiếu lần đầu: Nên phân tích kỹ thông tin
Những lời khuyên cho người mới lên sàn: Khi nào nên bán cổ phiếu?
Một số chỉ tiêu cơ bản để lựa chọn cổ phiếu tốt
Năm nguyên tắc mua các cổ phiếu triển vọng với giá hời
Những bí mật ẩn giấu đằng sau cổ tức
Cách nhận biết tiềm năng của các công ty mới niêm yết cổ phiếu
Một số lưu ý mua bán cổ phiếu chưa niêm yết
Các chiến thuật kinh doanh cổ phiếu
Chia đều để giảm rủi ro
Quản lý thông tin cổ phiếu hiệu quả
Khi nào nên bán cổ phiếu?
Mười sáu nguyên tắc chọn lựa những cổ phiếu ưu tú nhất
Mẹo "lách" quy định T+3 trong giao dịch
Một số sai lầm nhà đầu tư mới thường gặp
Khớp lệnh liên tục: Coi chừng mua hớ, bán hớ
Bán cổ phiếu để cắt giảm thua lỗ
Cổ phiếu giảm giá - cái bẫy nguy hiểm nhất trên thị trường chứng khoán
Đừng chống lại xu thế thị trường
VN-Index: Thấy gì qua phân tích kỹ thuật?
Thị trường giảm có xu hướng: Nhà đầu tư cần làm gì?
Có nên nghe theo các chuyên gia chứng khoán?
Những giai đoạn đến mua bán chứng khoán chuyên nghiệp trên Internet
Đổi chiến lược đầu tư theo biến động thị trường
Mười nguyên tắc vàng trong đầu tư

5 sai lầm chết người trong đầu tư chứng khoán
Những sai lầm thường gặp của nhà đầu tư chứng khoán
Phân tích cổ phiếu ngành vật liệu xây dựng
Lòng tin và bản cáo bạch
Làm thế nào để đấu giá cổ phiếu thành công ?
Tìm kiếm thông tin DN niêm yết: Coi chừng thông tin hoả mù
Chống độc quyền trong chứng khoán
Voi không biết phi nước đại
Bán cổ phiếu và những sai lầm cần tránh
Những tay “lướt sóng
Mua cao - Bán thấp
Nhận diện rủi ro trong đầu tư chứng khoán
Có phải là bong bóng
Thị trường chứng khoán dưới con mắt nhà đầu tư
Các dấu hiệu nhận biết thời điểm nên bán ra cổ phiếu
Làm sao để không mất tiền cọc?
Nên bắt đầu từ đâu trên thị trường chứng khoán?
Nghề tư vấn tài chính
Thử thách sự kiên nhẫn
Xu hướng đầu tư chứng khoán của Cty niêm yết: Nguy cơ bong bóng?
Nhà đầu tư chứng khoán phớt lờ lạm phát
Gỡ lỗi đầu tư
Học cách “bơi” trong biển thông tin chứng báo chí
Đánh giá chỉ số tài chính của Cty niêm yết
Tăng vốn điều lệ: Nhận diện rủi ro của nhà đầu tư
Định vị tâm lý đầu tư trên TTCK
Không thể giữ thói quen đầu tư theo đám đông
Bay lên, những quả cầu cổ phiếu!
Điệu nhảy của thị giá
Cảnh giác với các kiểu làm giá

Tung tin, đặt giá “trần”
Bản lĩnh nhà đầu tư
10 lỗi mà các nhà đầu tư thường mắc phải
‘‘Nghệ thuật’’ mua rẻ cổ phiếu
Chiến lược đầu tư nào cho phù hợp?
Đặc điểm chung của các phương pháp đầu tư
Cơ hội vẫn chia đều
Lời khuyên đầu tư vô giá
Kinh nghiệm đầu tư khi thị trường đi xuống
Khốn khổ vì tin đồn
Đầu cơ lành mạnh hay không lành mạnh?
Thấy gì từ động thái của nhà đầu tư nước ngoài?
Hành vi đầu cơ chứng khoán lộ diện rõ nét hơn
Lộ diện dần những hành vi đầu cơ
Cuộc chơi không khoan nhượng
Thị trường chứng khóan trong nước chưa minh bạch
Quản lí tiền bạc, dễ mà khó!
Hai phương pháp tiếp cận đầu tư
Giá giảm là cơ hội để mua vào
Cổ đông ít vốn nên học luật chơi
Thời điểm vàng: Ba cách tính
Chu kỳ năm
Công cụ hỗ trợ
Chiến lược đầu tư
Kinh doanh cổ phiếu bằng thuật toán
“Cắt lỗ” cứu mình
Ngưỡng chịu lỗ
4 cách tìm lại tiền
Mua lúc giá lên, bán lúc giá xuống
Chiến lược thuận xu thế là gì?

Nên đầu tư vào đâu?
Suy nghĩ về "bluechips"
Lựa chọn cổ phiếu theo chu kỳ thị trường
Đằng sau chỉ số EPS
Cổ phiếu nhóm và kiểu đầu tư theo phong trào
Sống chung với biến động
Biến động là gì?
Đầu tư dài hạn
Lòng tham và nỗi sợ hãi
Phân tích - dự báo giá cổ phiếu
Cẩm nang cho nhà đầu tư mới vào nghề
Bước 1: Chọn lựa CP
Bước 2: Chấp nhận vị thế
Bước 3: Giám sát vị thế
Bước 4: Kết thúc vị thế
Lựa chọn cổ phiếu theo nguyên tắc CANSLIM
Chuyện gì xẩy ra sau giờ G.
Cần tính toán kỹ trước khi đầu tư mua cổ phiếu của các công ty nhỏ
Tâm lý mua bán chứng khoán
Chọn thời điểm mua cổ phiếu hiệu quả
Blue – chips & Penny stock
Nghề môi giới chứng khoán trên TTCK tập trung: Nỗi lo đạo đức nghề
nghiệp!
Lợi suất và rủi ro của một danh mục đầu tư
Phát hành thêm = mua cổ phiếu giá rẻ?
Quỹ tương hỗ: Tập trung nguồn tài chính
Thị trường quỹ tương hỗ
Thông tin chứng khoán: Kẻ ngoài cuộc và tư duy phản biện
Nâng cao vai trò lưu ký CK
Ba dạng nhà đầu tư bi quan với thị trường

Cần minh bạch hóa cách tính giá tham chiếu cổ phiếu mới
Phương thức đầu tư: Xác định Thời điểm đúng của thị trường
Maket timing – chọn đúng thời điểm của thị trường
Những chỉ báo hoàn toàn không liên quan
Chỉ báo cảm giác tốt
Chỉ báo mang tính chất kỹ thuật
Chỉ báo mang tính cơ bản
Chào sàn với giá nào?
Hai phương pháp cơ bản
Cơ hội kiếm lời
Nhưng cần thận trọng
Quyền chọn chứng khoán - công cụ bảo vệ nhà đầu tư
Bán khống hay ứng trước chứng khoán T+3
Cơ hội kiếm lời
Năm 2009 Việt Nam sẽ có bán khống
Có thể ứng trước chứng khoán?
Phi lý nhưng lại có lý
Theo khuynh hướng đầu tư “phi lý”
Nhưng giả thuyết chưa thuyết phục về nhà đầu tư kinh tế lý trí
Nguyên nhân của những hành vi đầu tư “phi lý”
Ba phần khác nhau của thị trường
PHẦN 3 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNG QUỐC TẾ
Nasdaq bài học lớn cho các nhà đầu tư
Khu vực Châu Á: Nội gián chứng khoán vẫn tồn tại
Dấu hỏi Dow Jones
12 hay 0,18 và chuyện buồn về văn hóa ứng xử
10 năm sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á
20 năm sau Ngày thứ hai đen tối: Bài học của thị trường chứng khoán
“Chứng khoán Đài Loan từng có thời giống Việt Nam”
Thị trường chứng khoán Trung Quốc: Ủ bệnh!

Gian lận trên thị trường chứng khoán Trung Quốc
Một vòng trung tâm tài chính London
Chứng khoán Trung Quốc “tự sụt” và bài học với chứng khoán Việt Nam
Singapore và HongKong: Nạn “Nội gián”
Niêm yết ở Mỹ
Thị trường chứng khoán ở Mỹ
Điều kiện đăng ký bán cổ phiếu công ty trên thị trường
Sống chung với khủng hoảng
TTCK thế giới chao đảo, Việt Nam rút được kinh nghiệm gì?
Bảo vệ nhà đầu tư nhỏ: không thể thiếu
Thông tin phân tích trên TTCK - từ người ngẫm lại ta
PHẦN 4 BÀI HỌC TỪ CÁC CÔNG TY LỚN
Comex và bài học từ việc thông tin thiếu trung thực
Lựa chọn Dell hay HP?
Thêm một vụ bê bối tại TTCK New York
Enron bài học lịch sử về thiếu minh bạch
Cổ phiếu của Procter & Gambler, miếng bánh ngon trong cơn bão thị trường
Microsoft và nỗi niềm chung của các cố phiếu nổi tiếng
3 điểm lưu ý khi đầu tư vào Bảo Việt
Qua vụ việc Lilama Land: Nhà đầu tư bảo vệ mình cách nào?
Scandal chứng khoán: Làm lợi từ thảm họa quốc gia
PHẦN 5 GƯƠNG THÀNH ĐẠT TRÊN TTCK
Những người giàu nhất nói gì?
Một broker chứng khoán thực thụ! (Phần một)
Kinh nghiệm đầu tư chứng khoán: Lạnh lùng như Buffet
TS. Nguyễn Quang A: “Nhà đầu tư phải tự rút ra bài học”
Warren Buffett đã đầu tư thế nào?
Newton cũng thua chứng khoán
Nhật ký của một tay chơi chứng khoán trẻ tuổi năm 1929
Kinh nghiệm của nhà quản lý tiền số một thế giới

Những nhà đầu tư nổi tiếng thế giới: John Templeton
Nguyên tắc đầu tư của Benjamin Graham
Stuart McPhee, nhà kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp Úc: “Đừng chú
trọng vào việc kiếm ra tiền ”
Nhà đầu tư nổi tiếng của Canada
Đầu tư giá trị theo cách của Warren Buffett
Những thương vụ mua bán của Warren Buffett
Bí quyết đầu tư của 5 ông trùm chứng khoán
Đầu tư theo nguyên lý Warren Buffett
“Nhà đầu tư cần phân biệt Bản cáo bạch và Bản công bố thông tin
Các loại hình công ty chứng khoán phổ biến trên thế giới
Lựa chọn danh mục tối ưu theo Markowitz
Nhà đầu tư vĩ đại lạc quan, thế giới yên lòng hơn
Phương pháp đầu tư của Warren Buffett
Đầu tư vào công ty chứ không đầu tư vào cổ phiếu
Kinh nghiệm đầu tư từ một cây đại thụ (Phần đầu)
Bài học từ những nhà đầu tư giỏi nhất
Kinh nghiệm đầu tư chứng khoán: Slater, bạn của nhà đầu tư nhỏ
Tỷ phú Soros hào hứng đầu cơ vào ethanol
“Không có cái gì là ảo cả!”
Trái phiếu chuyển đổi: Nhiều rủi ro cho nhà đầu tư



PHẦN 1 KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN


Các chỉ số chứng khoán "nói" gì?

Đầu tư chứng khoán không chỉ cần có kiến thức về tài

chính, mà điều quan trọng là cần nhạy bén và có khả năng phân
tích tổng hợp. Đối với các chuyên gia “lão luyện” trên thị trường
chứng khoán, rủi ro và thua lỗ trong đầu tư cổ phiếu là điều
không thể chấp nhận được. Và để hạn chế rủi ro đến mức thấp
nhất, một trong số các công thức thành công của những nhà
đầu tư chuyên nghiệp mà bạn nên áp dụng là thường xuyên
kiểm tra và phân tích chỉ số giá cổ phiếu trên thị trường.
Lúc sinh thời, nhà bác học nổi tiếng bậc nhất thế kỷ XX Albert
Enstein, cha đẻ của thuyết tương đối, đã được nhận danh hiệu “Người
có bộ óc độc đáo và thông minh nhất hành tinh”. Nhưng cho đến cuối
đời, Albert Enstein vẫn không hết ngạc nhiên về sự kỳ diệu của các lãi
suất và những tính toán “rắc rối” trên thị trường chứng khoán. Chỉ số giá
cổ phiếu sẽ là một trong những sự phức tạp đến khó hiểu đối với những
người muốn tìm hiểu về các thông tin đầu tư chứng khoán
Chỉ số giá cổ phiếu là thông tin rất quan trong đối với hoạt động của thị
trường, đối với nhà đầu tư và đánh giá kinh tế bởi nó thể hiện tình hình
hoạt động của thị trường chứng khoán. Tất cả các thị trường chứng
khoán đều xây dựng hệ thống chỉ số giá cổ phiếu cho riêng mình.
Chỉ số giá cổ phiếu là thông tin thể hiện giá chứng khoán bình quân hiện
tại so với giá bình quân thời kỳ gốc đã chọn. Giá bình quân thời kỳ gốc
thường được lấy là 100 hoặc 1.000. Ví dụ, khi thông báo về thị trường
chứng khoán đề cập đến chỉ số giá chứng khoán Hàn Quốc KOSPI
ngày 9/1/2003 là 440.78 điểm, tức là ngụ ý nói về chỉ số giá cổ phiếu
của ngày này so với gốc đã chọn là ngày 4/1/1980 với giá gốc là 100.
So sánh giá trị chỉ số giữa hai thời điểm khác nhau, ta được mức biến
đổi giá giữa hai thời điểm đó. Nếu trị giá chỉ số KOSPI ngày 10/1/2003
là 445.28, có nghĩa là thị trường Hàn Quốc đã có dấu hiệu phục hồi với
chỉ số KOSPI đã tăng 5.5 điểm trong ngày. Nếu đem con số này so
sánh với giá đóng cửa hôm trước và nhân với 100, ta sẽ có sự biến đổi
theo % (5.5/440.78) x 100 = 1.25%).

Chỉ số giá cổ phiếu được tính cho từng cổ phiếu và được niêm yết trên
báo chí: có thể là chỉ số cho tất cả cổ phiếu trên thị trường của một
quốc gia, như chỉ số giá Hangseng của Hồng Kông, chỉ số giá cổ phiếu
tổng hợp của Hàn Quốc (KOSPI); có thể là chỉ số cho từng ngành,
nhóm ngành, như chỉ số giá cổ phiếu ngành công nghiệp của Mỹ (DJIA)
hoặc cho trường quốc tế như chỉ số Hangseng Châu á (HSAI), chỉ số
Dow Joness quốc tế (DJWSI)…
Một số yếu tố sau cũng thường được thống kê, tổng hợp đối với chỉ số
giá và thông báo rộng rãi: chỉ số giá ngày nào đó, ngày đó so với ngày
trước đó, so với đầu năm; chỉ số giá cao nhất, thấp nhất trong năm, số
cổ phiếu có chỉ số tăng trong kỳ và giảm trong kỳ và phân tích biến động
theo ngành… Một số chỉ số giá chứng khoán thường được thông báo
trên các phương tiện thông tin đại chúng.
Các chỉ số của thị trường chứng khoán Nhật Bản
Chỉ số NIKKEI 225: là chỉ số tổng hợp cổ phiếu với quyền số giá cả của
225 cổ phiếu thuộc sở giao dịch chứng khoán Tokyo và 250 cổ phiếu
thuộc sở giao dịch Osaka do Thời báo kinh tế Nhật tính toán và công
bố. Chỉ số này còn được gọi là chỉ số NIKKEI Dow vì phương pháp tính
của nó như phương pháp tính các chỉ số DowJones.
Chỉ số TOPIX: chỉ số này tính cho tất cả chứng khoán quan trọng niêm
yết tại thị trường chứng khoán Tokyo. Thời điểm gốc là 4/1/1968 với giá
trị gốc là 100.
Các chỉ số của thị trường chứng khoán Anh
Chỉ số FT-30: là chỉ số giá 30 cổ phiếu công nghiệp hàng đầu của thị
trường chứng khoán London. Chỉ số này được công bố mỗi giờ kể từ 10
giờ sáng đến 3 giờ chiều và tại thời điểm đóng cửa sở giao dịch chứng
khoán London. Thời gian gốc là năm 1935 với trị giá gốc là 100.
Chỉ số FT-100: là chỉ số giá của 100 cổ phiếu hàng đầu tại Sở giao dịch
chứng khoán London. Ngày gốc là 3/1/1984 với trị giá gốc là 1.000.
Các chỉ số của thị trường chứng khoán Mỹ

Chỉ số Dow Jones nói chung được hiểu là chỉ số giá chứng khoán bình
quân của thị trường chứng khoán New York, một thị trường lớn nhất thế
giới hiện nay, là chỉ số giá chung của 65 chứng khoán đại diện, thuộc
nhóm hàng đầu (Blue chip) trong các chứng khoán được niêm yết tại Sở
giao dịch chứng khoán New York. Chỉ số Dow Jones bao hàm 3 chỉ số
thuộc 3 nhóm ngành: công nghiệp DJIA (Dow Jones Industrial Average),
vận tải DJTA (Dow Jones Transportation Average) và dịch vụ DJUA
(Dow Jones Utilities Average).
Chỉ số DJIA: là chỉ số lâu đời nhất ở Mỹ do ông Charles H.Dow, cùng
với công ty mang tên ông, thu thập giá đóng cửa của chứng khoán để
tính ra và công bố trên Wall Street Journal từ năm 1896. Ban đầu, công
ty chỉ tính giá bình quân của 12 cổ phiếu. Ngày tính đầu tiên là ngày
26/5/1896 với mức giá bình quân ngày này là 40.94 USD. Năm 1916,
ông mở rộng ra 20 cổ phiếu và năm 1928 tăng lên 30 cổ phiếu. Số
lượng này được giữ vững cho đến ngày nay. Nhóm Top 30 này thường
xuyên có sự thay đổi. Khi công ty nào sa sút đến độ không đủ tiêu
chuẩn để có thể được xếp vào Top 30 của các cổ phiếu Blue Chip,
công ty đó lập tức sẽ bị thay thế bằng một công ty khác đang trên đà
tăng trưởng. Công ty duy nhất luôn có mặt trong Top 30 kể từ buổi sơ
khai của thị trường chứng khoán là General Electric.
Chỉ số DJTA: được công bố lần đầu tiên vào ngày 26/10/1896. Cho đến
2/1/1970, chỉ số này vẫn mang tên chỉ số công nghiệp đường sắt, vì
trong khoảng thời gian này, ngành đường sắt phát triển rất mạnh và
đường sắt chính là phương tiện vận tải chủ yếu. Chỉ số DJTA bao gồm
20 cổ phiếu của 20 công ty vận tải, đại diện cho ngành đường sắt,
đường thuỷ và hàng không, được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán
New York. Từ năm 1970 đến nay, chỉ số này trở thành một bộ phận của
chỉ số DowJones. Mặc dù đã sát nhập với Dow Jones và không có mặt
trên thị trường chứng khoán, nhưng một số các công ty thuộc ngành
đường sắt Mỹ vẫn tính toán định kỳ chỉ số DJTA cho riêng mình nhằm

đánh giá thực trạng hoạt động trong nội bộ ngành.
Chỉ số DJUA: là chỉ số ngành dịch vụ công cộng, được công bố trên
Wall Street Journal từ tháng 1 năm 1929. Chỉ số này được tính từ giá
đóng cửa chứng khoán của 15 công ty lớn nhất trong ngành khí đốt và
điện.
Tuy chỉ có 65 cổ phiếu nhưng khối lượng giao dịch của chúng chiếm
đến hơn 3/4 khối lượng của thị trường chứng khoán New York, vì thế,
chỉ số Dow Jones thường phản ánh đúng xu thế biến động giá của thị
trường chứng khoán Mỹ.
Chỉ số giá chứng khoán nói chung, chỉ số Dow Jones nói riêng, được
coi là nhiệt kế để đo tình trạng sức khoẻ của nền kinh tế, xã hội. Thông
thường, nền kinh tế tăng trưởng thì chỉ số này tăng và ngược lại. Tuy
nhiên, giá chứng khoán nói riêng, hay giá của thị trường nói chung, đều
là kết quả được tổng hợp từ hàng loạt yếu tố như: các yếu tố kinh tế vĩ
mô, các yếu tố của môi trường đầu tư nhất là yếu tố tâm lý của người
đầu tư. Nhiều khi, các dấu hiệu tăng trưởng của nền kinh tế mới chỉ thấp
thoáng ở xa, mức lạc quan của nhà đầu tư đã có thể rất cao và họ đua
nhau đi mua chứng khoán, đẩy giá lên cao. Ngược lại, có thể tình hình
chưa đến nỗi tồi tệ, nhưng mọi người đã hoảng hốt bán ra ồ ạt làm giá
chứng khoán giảm mạnh. Ví dụ, cách đây chưa đầy 2 tháng, sau khi có
tin cơn bão Katrina đe doạ hoạt động công nghiệp khai thác dầu tại Vịnh
Mêheco, chỉ số Down Jones đã giảm gần 76 điểm. Nguyên nhân là các
nhà đầu tư đã bán ra một số lượng cổ phiếu khá lớn vì lo ngại các cổ
phiếu công nghiệp sẽ mất giá sau khi cơn bão đi qua. Nhưng trên thực
tế, không có cổ phiếu công nghiệp nào sụt giảm cả, bởi vì các công ty
đã chủ động đối phó kịp thời với cơn bão.
Quả thật, kinh doanh chứng khoán không phải là việc đơn giản và thị
trường chứng khoán không phải là chỗ cho những “tay mơ”, bởi vì rủi ro
có thể ập đến bất cứ lúc nào mà ngay cả những người dù có kinh
nghiệm đến đâu cũng khó tránh khỏi. Để hạn chế rủi ro đến mức thấp

nhất, một trong những lời khuyên của các nhà đầu tư lão luyện là bạn
nên luôn theo dõi sát sao các chỉ số giá cổ phiếu trong ngày.

Chứng khoán phái sinh là gì?

Nhắc đến chứng khoán, mọi người thường chỉ nghĩ đến cổ
phiếu, trái phiếu như những công cụ đầu tư hiệu quả, trong khi
thị trường chứng khoán còn rất bao la, mà cổ phiếu, trái phiếu
chỉ là một vài trong số những “món đồ chơi” ở đây. Còn vô số
những khái niệm và công cụ đầu tư khác phải kể đến, mà chứng
khoán phái sinh chính là yếu tố quan trọng đầu tiên không thể
bỏ qua.

Chứng khoán phái sinh (derivatives) là những công cụ được phát
hành trên cơ sở những công cụ đã có như cổ phiếu, trái phiếu, nhằm
nhiều mục tiêu khác nhau như phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo
lợi nhuận. Các chứng khoán phái sinh sẽ là đòn bẩy, làm tăng nhiều lần
giá trị các các đối tượng đầu tư như cổ phiếu, trái phiếu, để đảm bảo
rằng nếu giá của cổ phiếu, trái phiếu có thay đổi bao nhiêu thì giá của
các công cụ phái sinh vẫn sẽ được duy trì ở mức ban đầu. Thị trường
các chứng khoán phái sinh là thị trường phát hành và mua đi bán lại các
chứng từ tài chính, như quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng
quyền chọn. Các công cụ phái sinh rất phong phú và đa dạng, nhưng
nhìn chung có bốn công cụ chính là Hợp đồng kỳ hạn (forwards), Hợp
đồng tương lai (futures), Quyền chọn (options) và Hợp đồng hoán đổi
(swaps).
Từ sự khởi đầu đơn giản với future và forward
Hợp đồng tương lai (Futures) là việc thoả thuận giữa các bên về
những nghĩa vụ mua bán phải thực hiện theo mức giá đã xác định cho
tương lai mà không phụ thuộc vào giá thị trường tại thời điểm đó. Ví dụ:

Vào đầu năm 2002, công ty A ký hợp đồng future với công ty B mua
100 tấn gạo với giá 2 USD/kg với thời điểm mua vào cuối năm 2003.
Như vậy vào thời điểm mua, công ty B phải bán cho công ty A 100 tấn
gạo với giá 2 USD/kg và công ty A phải mua 100 tấn gạo của công ty B
với giá đó, cho dù giá gạo trên thị trường vào cuối năm 2003 là bao
nhiêu chăng nữa.
Lúc đầu, đối tượng của các future trên thị trường là các mặt hàng đơn
giản như lúa mì hay cà phê. Các nhà đầu tư mua và bán các hợp đồng
future với mục đích nhằm giảm bớt sự lo ngại xảy ra những biến cố
khiến giá bị đẩy lên cao hay xuống thấp trong những tháng sau đó. Ví
dụ, công ty sản xuất sô- cô- la Hershay đã bao tiêu nguồn cung cấp ca-
cao trên thị trường với các hợp đồng futures để giới hạn rủi ro nếu giá
ca- cao tăng lên. Future thường được các nhà đầu tư xem là một
phương thức tốt để hạn chế rủi ro trong kinh doanh. Đến thập niên 80,
các hợp đồng futures bắt đầu nở rộ và phố biến trong các giao dịch
thương mại và bao gồm nhiều loại khác nhau, như Hợp đồng tương lai
chỉ số chứng khoán (index futures), Hợp đồng tương lai lãi suất (interest
futures), Hợp đồng tương lai ngoại hối (currency futures), Hợp đồng
tương lai nông sản (agricultural futures), Hợp đồng tương lai kim loại và
khoáng sản (metal and mineral futures)
Hợp đồng kỳ hạn (Forward) là một thoả thuận trong đó một người
mua và một người bán chấp thuận thực hiện một giao dịch hàng hoá với
khối lượng xác định, tại một thời điểm xác định trong tương lai với một
mức giá được ấn định vào ngày hôm nay. Hàng hoá ở đây có thể là bất
kỳ thứ hàng hoá nào: từ nông sản, tiền tệ cho tới các chứng khoán.
Điểm khác biệt của forward với future là giá cả do hai bên tự thoả thuận
với nhau dựa theo những ước lượng mang tính cá nhân và giá này vào
thời điểm giao nhận hàng hoá có thể thay đổi, tăng lên hoặc giảm xuống
so với mức giá đã ký kết trong hợp đồng.

… đến những công cụ hiệu quả như option và swap
Quyền lựa chọn cổ phiếu (options) là quyền của các nhà đầu tư
(nhưng không phải là nghĩa vụ) được mua hay bán một số lượng cổ
phiếu xác định trước theo một giá đã xác định trước và thấp hơn giá
hiện hành của cổ phiếu đó trên thị trường.
Có hai loại option là option bán và option mua.
Đối với option mua, người mua option sẽ trả cho người bán option một
khoản tiền, gọi là giá trị quyền chọn hay phí quyền chọn (option
premium) và người mua option sẽ có quyền được mua (nhưng không
bắt buộc phải mua) một lượng tài sản nhất định (chứng khoán, ngoại tệ,
hàng hoá…) theo một mức giá đã được thoả thuận trước tại thời điểm
đã xác định trong tương lai. Người bán option nhận được tiền từ người
mua option nên họ có trách nhiệm phải bán một lượng chứng khoán
nhất định theo một giá cả đã được thoả thuận trước vào một ngày xác
định trong tương lai (hoặc được thực hiện trước ngày đó) khi người
mua option muốn thực hiện cái quyền được mua.
Ví dụ: giá cổ phiếu của IBM trong thời điểm hiện tại là 80 USD/cổ phiếu,
sau khi phân tích, bạn dự báo rằng giá sẽ tăng lên trong thời gian tới.
Vậy nếu bạn muốn đầu tư 1.000 cổ phiếu của IBM bạn phải chi là
80.000 USD. Nhưng nếu một thời gian, cổ phiếu IBM giảm xuống chỉ
còn 40 USD/cổ phiếu thì bạn sẽ mất trắng 40.000 USD. Trong trường
hợp này, để hạn chế rủi ro và vẫn thực hiện theo dự báo, bạn nên đầu
tư vào options, cụ thể là bạn đi mua option cổ phiếu IBM, giá thoả thuận
trước (strike price) là 80 USD/cổ phiếu, thời gian là 2 tháng, số lượng
1.000 cổ phiếu với mức phí option là 2 USD/cổ phiếu. Trong thời gian
này, nếu giá cổ phiếu IBM tăng trên 80 USD/cổ phiếu theo đúng dự báo,
bạn có thể thực hiện quyền được mua chứng khoán của mình với giá
thoả thuận trước là 80 USD/cổ phiếu và đem ra thị trường bán với giá
100 USD/cổ phiếu chẳng hạn, bạn sẽ có lợi nhuận là 20.000 USD, trừ
đi chi phí 2 USD/cổ phiếu phí mua option, bạn sẽ có lợi nhuận 18.000

USD. Nhưng nếu giá cổ phiếu IBM không tăng lên theo dự đoán của
bạn, nó giảm liên tục, cho tới ngày đến hạn trên hợp đồng giá vẫn giảm
thì bạn có quyền không thực hiện việc chọn mua của mình và bạn chỉ lỗ
tiền phí mua option mà thôi, tức là mất 2000 USD. Từ đó, chúng ta thấy
rằng, người mua option chỉ chịu lỗ ở mức giới hạn, trong khi lợi nhuận thì
rất lớn. Người bán option cũng có lợi nhuận thu được từ phí mua option.
Đối với option bán thì sao? Khi một nhà đầu tư lo lắng về giá chứng
khoán sụt giảm, họ có thể sử dụng option bán để tự bảo vệ. Với 100 cổ
phiếu của IBM trị giá 80 USD/cổ phiếu trong tay, bạn có thể mua option
với một chút lệ phí nhất định để đảm bảo rằng trong ba tháng tới, bất kỳ
lúc nào cũng có thể bán được 100 cổ phiếu đó với giá 80 USD/cổ
phiếu. Do đó, nếu số cổ phần này bị mất giá thì bạn cũng không lo lắng
vì mình đã có người cung cấp option bán bảo đảm mức giá cho mình.
Người cung cấp option được hưởng lợi từ phí option.
Option được phát minh dựa trên yếu tố các nhà đầu tư ưa thích cảm
giác an toàn khi họ chắc chắn họ sẽ được mua và bán với giá ấn định,
họ thu lợi nhuận không cao nhưng bù lại sẽ rất ổn định. Đối tượng của
option có thể là cổ phiếu, chỉ số cổ phiếu, trái phiếu, lãi suất, ngoại hối,
kim loại quý hay nông sản. Option có thể được mua bán trên thị trường
tập trung như Thị trường quyền lựa chọn cổ phiếu Chicago - CBOE, thị
trường hợp đồng tương lai quốc tế London - LIFFE hay các thị trường
phi tập trung OTC.
Swaps cũng là một công cụ phái sinh dựa trên sự trao đổi và thực hiện
hợp đồng trong lĩnh vực lãi suất và tiền tệ. Nhiều công ty, ngân hàng
muốn có swap để ấn định tỷ lệ lãi suất nhằm giảm thiểu sự bất ổn trong
kinh doanh. Ngoài ra, swap cũng rất hiệu quả trong việc huy động vốn.
Đầu thập niên 90, Citi Bank, ngân hàng lớn nhất tại Mỹ đã mở rộng một