PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA CÁC TỔ CHỨC XẾP HẠNG TÍN DỤNG CHUYÊN NGHIỆP

L/O/G/O
PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA CÁC TỔ CHỨC XẾP
HẠNG TÍN DỤNG CHUYÊN NGHIỆP
Nhóm “HAT Bank” T5 Ca 2 H310B
NỘI DUNG
Standard & Poor's
Fitch
I II III
Moody's
CÁC TỔ CHỨC XẾP HẠNG TÍN DỤNG CHUYÊN NGHIỆP
I. MOODY’S
I. MOODY’S
1. KHÁI QUÁT VỀ MOODY’S

Moody's Investors Service thuộc Moody's Corporation là nhà cung cấp hàng đầu về xếp hạng tín dụng, nghiên cứu và
phân tích rủi ro trên hơn 115 quốc gia, tổ chức phát hành, 10.000 doanh nghiệp, 22.000 tổ chức tài chính công, và
82.000 cấu trúc tài chính trên toàn cầu.
I. MOODY’S
1. KHÁI QUÁT VỀ MOODY’S
•
Có một hệ thống các chuyên gia phân tích hàng đầu trong các ngành, lĩnh vực.
•
Thực hiện phân tích chính xác, kịp thời và đầy đủ dữ liệu tài chính , đảm bảo bí mật các thông tin
•
Thực hiện xếp hạng tín dụng một cách linh hoạt theo biến động
•
Cung cấp mô hình phân tích, phần mềm phân tích, sàng lọc và theo dõi các khoản tín dụng của các tổ chức, doanh
nghiệp
•
Mô hình sử dụng đa dạng, từ định tính đến định lượng
•

Xây dựng hệ thống đo lường rủi ro theo yêu cầu

Đặc điểm
Phương pháp chuyên gia Sử dụng mô hình toán học
I. MOODY’S
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
?1: Rủi ro gì khiến cho bên cho vay không
nhận lại được khoản tiền gốc và lãi đúng
hạn cho một khoản vay cụ thể?
?2: Mức độ rủi ro này so với rủi ro của tất cả
các khoản nợ vay khác là như thế nào (cao
hay thấp hơn)?
I. MOODY’S
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
Cốt lõi trong phương pháp luận của Moody’s
Yếu tố phân tích trọng tâm
I. MOODY’S
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
Tập trung vào dài hạn
Nhấn mạnh vào mức độ ổn định
và khả năng dự báo dòng tiền
I. MOODY’S
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
ĐỊNH TÍNH
a. Lợi thế kinh tế
I. MOODY’S
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
ĐỊNH TÍNH
b. Vị thế rủi ro
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S

I. MOODY’S
ĐỊNH TÍNH
c. Môi trường pháp lý
Sức mạnh tài chính của một DN bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các quy định của pháp luật
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
I. MOODY’S
ĐỊNH TÍNH
d. Môi trường kinh doanh
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
I. MOODY’S
ĐỊNH TÍNH
e. Nền tảng tài chính
khả năng sinh l
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
I. MOODY’S
ĐỊNH TÍNH
I. MOODY’S
ĐỊNH TÍNH
I. MOODY’S

Moody sử dụng phương pháp hồi quy tuyến tính

Các dữ liệu xếp hạng được lấy từ báo cáo tài chính hàng năm của các DN, và dữ liệu tốt nhất được sử dụng là trung
bình cộng của ba điểm (theo số liệu ba năm cơ sở)

ĐỊNH LƯỢNG
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
Các hệ số được sử dụng
Hệ số sinh lời tài
sản (ROA)

Hệ số sinh lời tài
sản (ROA)
Mức độ bảo
hiểm (CV),
Đòn bẩy tài
chính (LV),
Biến động đòn
bẩy điều chỉnh
(VLV),
Doanh thu (RS),
và tổng tài sản
(AT).
I. MOODY’S
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
ĐỊNH LƯỢNG
I. MOODY’S

Moody’s xác định lớp "D" và gán cho một giá trị tối thiểu là 1, lớp "Aaaa" vs giá trị tối đa là 25.

Tiếp tục, có các lớp liên quan đến xếp hạng sau đây: {D = 1, C = 5, B3 = 6, Ba3 = 9, Baa3 = 12, A3 =15,
Aa3 = 18, Aaa = 21, Aaaa = 25}.
ĐỊNH LƯỢNG
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
I. MOODY’S
ĐỊNH LƯỢNG
Mô hình Moody’s sử dụng
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
I. MOODY’S
ĐỊNH LƯỢNG
VÍ DỤ

CV LV ROA RS VLV AT( US m)
4.0 57.2% 9.9% 7.0 4.4 4,203
4.2 58.4% 9.8% 6.7 4.2 4,153
3.9 59.5% 9.6% 6.7 3.9 4,394
Một DN có các số liệu như sau:
CV LV ROA RS VLV AT( US m)
4.0 58.4% 9.8% 6.8 4.2 4,250
Tính ra các giá trị trung bình 3 năm
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
I. MOODY’S
ĐỊNH LƯỢNG
CV LV ROA RS VLV AT CV*AT
13.8 9.34 10.18 14.89 11.03 15.52 14.30
Thực hiện đánh giá theo lớp Aaa (21 điểm) của Moody’s
CV LV ROA RS VLV AT CV*AT
6.3 13.6 6.5 7.6 6.3 6.6 53.2
Xác định trọng số
Sau cùng, Moody’s thực hiện tính điểm bằng cách lấy điểm đánh giá theo lớp nhân với trọng số. Kết quả là 13.2 hay thuộc
lớp Baa2.
(Nguồn: “Moody's Credit Rating Prediction Model” năm 2006 của Moody’s)
2. PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG CỦA MOODY’S
Các mức xếp hạng tín dụng nợ dài hạn của Moody’s
II. STANDARD & POOR’S
I. STANDARD & POOR’S
1. Khái quát về Standard & Poor’s
 S&P hiện là một trong 3 cơ quan xếp hạng tín dụng lớn và uy tín nhất thế giới, cùng với Fitch và Moodys. Tính
đến hết năm 2009, doanh thu của S&P vào khoảng 2,61 tỷ USD cùng đội ngũ nhân viên lên tới 10.000 người.