Phương pháp xếp hạng tín dụng của các tổ chức xếp hạng tín dụng

LOGO
Nhóm : Tinh tế
Phương pháp xếp hạng
tín dụng của các
tổ chức xếp hạng
tín dụng
Khả năng thanh toán
Bản chất khoản vay mượn
Khả năng hoàn trả các khoản nợ
trong TH phá sản
1
2
3
1. Standard & Poor's (S&P) xếp hạng tín nhiệm
S&P xếp hạng tín nhiệm
Mức
đầu tư
AAA→BBB
Mức không
đầu tư
BB→C
Xếp hạng nợ dài hạn
S&P
Mức đầu tư
AAA
AA
Mức cao nhất trong thang xếp hạng của S&P,
thể hiện khả năng thanh toán nghĩa vụ tài
chính cực kỳ vững chắc.
Thấp hơn tí chút so với mức AAA, nhưng
vẫn thể hiện khả năng thanh toán nghĩa vụ tài

chính rất vững chắc.
Mức đầu tư
A
BBB
Mức đánh giá A cho thấy dễ bị ảnh hưởng trước
các thay đổi bất lợi trong môi trường kinh doanh
hơn các mức cao hơn. Tuy nhiên, khả năng người
đi vay đáp ứng được các cam kết nghĩa vụ tài
chính vẫn rất lớn.
Khoản nợ được đánh giá với mức BBB thể hiện
mức độ chủ nợ được bảo vệ đủ mạnh. Tuy nhiên,
trong các tình huống thay đổi hay môi trường kinh
doanh biến động bất lợi, khả năng người đi vay
đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài chính có thể bị
suy giảm.
Mức không đầu tư

BB: Khoản nợ đánh giá với mức BB ít có khả năng vỡ
nợ hơn các khoản nợ mang tính đầu cơ khác. Tuy nhiên,
khoản nợ này luôn phải đối mặt với các bất ổn liên tục
hay bị ảnh hưởng trước các điều kiện kinh tế, tài chính,
kinh doanh bất lợi khiến người đi vay không còn đủ khả
năng để đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài chính.
Mức không đầu tư

B: Khoản nợ được đánh giá với mức B có nhiều khả
năng bị vỡ nợ hơn BB, nhưng hiện tại người đi vay vẫn
đang có đủ khả năng để đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài
chính. Các điều kiện kinh tế, tài chính, kinh doanh bất lợi
có thể làm suy giảm khả năng hay mức độ sẵn sàng để

hoàn thành các cam kết nghĩa vụ tài chính.
Mức không đầu tư

CCC: Khoản nợ được đánh giá với mức CCC hiện rất dễ
bị vỡ nợ, và phải phụ thuộc vào các điều kiện kinh doanh,
kinh tế, tài chính để có thể hoàn thành các cam kết nghĩa
vụ tài chính. Trong trường hợp bất lợi, người đi vay có
thể không có khả năng hoàn thành các cam kết nghĩa vụ
tài chính.
Mức không đầu tư

CC: Khả năng vỡ nợ đã lên mức rất cao.

C: Khoản nợ với mức xếp hạng C hiện đang có khả năng
rất cao sẽ vỡ nợ, các khoản nợ bị quá hạn trả nợ theo thỏa
thuận, các khoản nợ của chủ thể nộp đơn phá sản hay
hành động tương tự mà chưa bị phá sản. Hạng C có thể
được xếp cho các khoản nợ ưu tiên thấp ( subordinated
debt), cổ phiếu ưu đãi hoặc các nghĩa vụ nợ được hoãn
thanh toán tiền mặt hay cổ phiếu ưu đãi được hoán đổi
(nghĩa vụ được nợ mua lại hoặc hoán đổi bằng một công
cụ khác với tổng giá trị dưới mệnh giá).
Mức không đầu tư

D: Vỡ nợ. Xếp hạng D dành cho các nghĩa vụ nợ không
được hoàn trả đúng hạn, trừ khi S&P tin rằng việc thanh
toán sẽ được thực hiện trước thời gian ân hạn nhưng
không quá 5 ngày làm việc.
2. Moody xếp hạng tín dụng
•

Tập trung:
- Phân tích yếu tố cơ bản (về con người , tiểu sử kinh doanh)
- Phân tích các yếu tố kinh doanh trọng yếu liên quan đến rủi ro
của người đi vay. (Giống phần của S&P).
•
Moody's đánh giá khả năng tạo tiền trong tương lai của bên đi
vay, dựa trên phân tích các điểm mạnh, điểm yếu, các yếu tố từ
bên ngoài
Quy trình đánh giá của Moody’s
Thu thập thông tin
Theo dõi liên tục để quyết định xem có
cần thay đổi mức xếp hạng hay không
Thông báo quan điểm xếp hạng ra thị trường
Đưa ra kết luận trước hội
đồng xếp hạng.
1
4
2
3
Các mức xếp hạng tín nhiệm nợ dài hạn của Moody’s
B
C
A
•
Caa
•
Ca
•
C
•

Aaa
•
Aa
•
A
•
Baa
•
Ba
•
B
Xếp hạng
Aaa
Aa
A
Nợ có chất lượng cao nhất, với rủi ro tín dụng thấp nhất.
Nghĩa vụ nợ xếp hạng mức A được xem là có chất lượng trên
trung bình và có rủi ro tín dụng thấp.
Nghĩa vụ nợ xếp hạng mức này được đánh giá là có chất lượng
cao và có rủi ro tín dụng rất thấp.
Xếp hạng
Baa
Ba
B
Nghĩa vụ nợ này có rủi ro tín dụng vừa phải, chất lượng trung
bình và có thể có một số đặc điểm mang tính đầu cơ.
Với mức xếp hạng B, nghĩa vụ nợ được xem mang tính đầu cơ
cao và có rủi ro tín dụng cao.
Nghĩa vụ nợ xếp hạng Ba được đánh giá có các đặc tính đầu cơ
cao và có rủi ro tín dụng đáng kể.

Xếp hạng
Caa
Ca
C
Nghĩa vụ nợ xếp hạng Caa được đánh giá có chất lượng xấu và
chịu rủi ro tín dụng rất cao.
Đây là mức xếp hạng thấp nhất và thường là các nghĩa vụ nợ đã
mất khả năng thanh toán (default) và chỉ còn rất ít khả năng thu
hồi vốn gốc và lãi.
Đây là những nghĩa vụ nợ có tính đầu cơ rất cao và có thể đã,
hoặc gần, không thể thanh toán/vỡ nợ (default), nhưng vẫn còn
khả năng thu hồi vốn gốc và lãi
3.Sự khác biệt

Xếp hạng tín dụng của S&P chủ yếu đánh giá xác suất vỡ nợ,
thay vì những vấn đề khác.Quan trọng nhất là S&P hoàn toàn
không quan tâm đến khoản tiền mà nhà đầu tư có thể nhận
được sau khi tổ chức phát hành vỡ nợ

Moody’s chú trọng hơn đến những tổn thất có thể xảy ra, hơn
là xác suất vỡ nợ về bản chất
LOGO
1.Nguyễn Tuấn Hoàng
2.Nguyễn Hoàng Tùng
3.Hoàng Hải
4.Trần Thanh Bình
Thank You!
Nhóm Tinh Tế