một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần đầu tư xây dựng thái thịnh

B GIÁO DCăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o






KHÓA LUN TT NGHIP




 TÀI:
MT S GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU
S DNG VN TI CÔNG TY C PHNăUăTă
XÂY DNG THÁI THNH





SINH VIÊN : PHMăTHIÊNăPHNG
MÃ SINH VIÊN : A16513
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀ NI ậ 2014
B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o






KHÓA LUN TT NGHIP




 TÀI:
MT S GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU
S DNG VN TI CÔNG TY C PHNăUăTă
XÂY DNG THÁI THNH





Ging viênăhng dn : Ths.Nguyn Th Thanh Tho
Sinh viên : PhmăThiênăPhng
Mã sinh viên : A16513
Chuyên ngành : Tài chính

HÀ NI ậ 2014
Thang Long University Library
LI CMăN
Em xin chân thành cm n các cô chú cán b, các anh ch nhân viên trong Công
ty C phn u t xây dng Thái Thnh đư cung cp, ch bo, giúp đ em rt nhiu
trong vic cung cp tài liu, to điu kin cho em có th hoàn thành Khóa lun này.
Em cng xin chân thành cm n cô giáo hng dn: Thc s Nguyn Th Thanh
Tho, cô đư giúp đ em, hng dn tn tình, ch ra nhng ch sai, nhng điu còn
thiu xót trong quá trình làm Khóa lun, giúp em có th hoàn thành đ tài này.
LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan đ tài Khóa lun này do tôi thc hin, vi s giúp đ, hng
dn ca ban lưnh đo, các anh ch, cô chú trong Công ty C phn xây dng Thái
Thnh, ngoài ra còn có s h tr t giáo viên hng dn là Thc s Nguyn Th Thanh
Tho, không sao chép t bt k ngun nào. Các thông tin trong Khóa lun đu có dn
chng, ngun gc rõ ràng.
Tôi xin hoàn toàn chu trách nhim v li cam đoan này.
Sinh viên


Phm Thiên Phng

Thang Long University Library

MC LC
LIăNịIăU

CHNGă1. CăS LÝ LUNV VN VÀ HIU QU S DNG VN
TRONG DOANH NGHIP 1
1.1. Căs lý lun v vn ca doanh nghip 1
1.1.1. Khái nim 1
1.1.2. Phân l
2
1.1.3. Vai trò ca vn trong doanh nghip 6
1.2. Hiu qu s dng vn trong doanh nghip 6
1.2.1.Quan nim v hiu qu s dng vn 6
1.2.2. Các phng pháp phân tích hiu qu s dng vn 8
1.2.3. H thng Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn 9
1.3. Các nhân t nhăhngăđn hiu qu s dng vn ca doanh nghip 13
1.3.1. Nhng nhân t ch quan 13
1.3.2. Nhng nhân t khách quan: 14
CHNGă2. THC TRNG HIU QU S DNG VN TI CÔNG TY
C PHNăUăTăXỂYăDNG THÁI THNH 16
2.1. Gii thiu chung v Công ty C phnăuătăxơyădng Thái Thnh 16
2.1.1.Quá trình hình thành và phát trin ca Công ty C phn u t xây ếng
Thái Thnh 16
2.1.2. C cu t chc và chc nng nhim v ca các phòng ban 18
2.2. Tình hình hotăđng sn xut kinh doanh ti Công ty C phnăuăt
xây dng Thái Thnh 19
2.2.1. Kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca công ty 19
2.2.2. Phân tích tình hình tài sn ca công ty 24
2.3. Thc trng hotăđng s dng vn ca công ty C phnăđuătăxơyădng
Thái Thnh 28
2.3.1. Thc trng c cu vn 28
2.3.2. Hiu qu s dng tng ngun vn ca công ty 29

2.2.3. Hiu qu s dng vn c đnh 31

2.2.4. Hiu qu s dng vn lu đng 34
2.3. ánhăgiáăchungăv hiu qu hotăđng s dng vn ti Công ty C phn
uătăxơyădng Thái Thnh 38
2.3.1. Kt qu đt đc 38
2.3.2. Hn ch và nguyên nhân 39
CHNGă 3. GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU S DNG VN TI
CÔNG TY C PHNăUăTăXỂYăDNG THÁI THNH 43
3.1. nhăhnghot đng ca công ty trong thi gian ti 43
3.2. Các gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn ti công ty 43
3.2.1. Nhóm gii pháp nâng cao hiu qu vn c đnh 44
3.2.2. Nhóm gii pháp nâng cao hiu qu vn lu đng 44
3.3. Kin ngh 47
KT LUN
PH LC
TÀI LIU THAM KHO
Thang Long University Library

DANH MC VIT TT
Ký hiu Vit tt Tênăđyăđ
BCKQHKD Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh
Bq Bình quân
DTT Doanh thu thun
TDH u t dài hn
TSC Tài sn c đnh
TSDN Tài sn dài hn
TSNH Tài sn ngn hn
TSL Tài sn lu đng
Trđ Triu đng
VL Vn lu đng
VC Vn c đnh

DANH MC BNG BIU,ăSă,ă TH

Bng 2.1. Kinh nghim ca công ty đi vi tng công vic 17
Bng 2.2. Bng kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca công ty trong ba
nm 2011 -2013 20
Bng 2.3. Tình hình tài sn ca công ty 25
Bng 2.4. H s c cu NV 28
Bng 2.5. Hiu qu s dng vn ti Công ty Thái Thnh 29
Bng 2.6. Hiu sut s dng vn c đnh 31
Bng 2.7. Hiu sut s dng vn lu đng 35
Biu đ 2.1. Mô t ngành ngh kinh doanh ca công ty 18
Biu đ 2.2. Doanh thu bán hàng và cung cp dch v ca Công ty nm 2011 ậ 2013 21
Biu đ 2.3. Li nhun thun t hot đng kinh doanh ca Công ty nm 2011 ậ 2013 23
Biu đ 2.4. C cu tài sn ca Công ty nm 2011-2013 25
Biu đ 2.5. C cu tài sn ngn hn 26
Biu đ 2.6. C cu tài sn dài hn 27
Biu đ 2.7. C cu vn ch s hu và n phi tr Công ty nm 2011-2013 28
Biu đ 2.8. Hiu sut s dng vn c đnh 32
S đ 2.1. S đ c cu t chc b máy công ty 18
Thang Long University Library

LIăNịIăU
1. Lý do la chnăđ tài.
Doanh nghip là mt t chc kinh t đc thành lp nhm cung ng các loi
hàng hóa, trên th trng.  tin hành sn xut kinh doanh đòi hi doanh nghip cn
pho có lng vn nht đnh. Vn là yu t quan trng quyt đnh đn hot đng sn
xut kinh doanh ca doanh nghip. Không có vn doanh nghip không th tn ti
đc, thiu vn s nh hng đn vic m rng và phát trin hot đng sn xut kinh

doanh ca doanh nghip. Vì vy, vn đ s dng vn nh th nào cho hp lý vn còn
là mt bài toán khó cho các doanh nghip.
Trong thi k hi nhp kinh t quc t, các doanh nghip s đc tip cn nhiu
c hivà cng phi đi mt vi nhiu thách thc. Nn kinh t và các doanh nghip
Vit Nam s phi cnh tranh vi nhiu đi th mnh, trong mt môi trng quc t có
nhiu bin đng, khó d đoán và có đ ri ro cao. Trong điu kin đó, nu không có
mt c cu kinh t tng th hiu qu và vng chc s không th hi nhp thành công,
càng không th cnh tranh thng li và phát trin bn vng.
Trong điu kin đó, nu không có mt c cu kinh t vng chc và các chính
sách đ duy trì và phát trin ca doanh nghip thì nn kinh t khó có th cnh tranh đ
hi nhp thành công. Vì vy, trong điu kin hi nhp kinh t, đòi hi các doanh
nghip cn có các chính sách phát trin tng thích. Mt trong nhng chính sách đó là
s dng vn và nâng cao hiu qu s dng vn.
Thc t cho thy,  Vit Nam hin nay các doanh nghip đu gp nhiu khó khn
trong vic qun lý và s dng vn, đc bit là các doanh nghip v xây dng. Chúng ta
có th d dàng bt gp rt nhiu d án còn đang d dang vì thiu vn hay còn đc gi
là “d án treo”  các thành ph ln. Công ty C phn u t xây dng Thái Thnh
cng là mt doanh nghip v xây dng nên cng đang đng trc thách thc này, phi
làm sao đ qun lý và s dng vn có hiu qu - ó là câu hi luôn đc đt ra đi vi
ban lưnh đo Công ty.
Xut phát t nhng vn đ thc tin v vic s dng vn có hiu qu ca doanh
nghip nói chung và Công ty C phn u t xây dng Thái Thnh nói riêng, tác gi đư
chn đ tài “Gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn ti Công ty C phn u t
xây dng Thái Thnh” làm ni dung nghiên cu cho khóa lun tt nghip ca mình.
2. Mcăđíchănghiênăcu
V mt lý lun: làm rõ nhng lý lun tng quát v vn, s dng vn có hiu qu
và các tiêu chí đánh giá s dng vn có hiu qu trong các doanh nghip.

V mt thc tin:
Mô t và phân tích rõ thc trng tình hình s dng vn ti Công ty C phn đu

t xây dng Thái Thnh.
 xut mt s gii pháp, kin ngh đ hoàn thin và nâng cao hiu qu s dng
vn ti Công ty C phn đu t xây dng Thái Thnh.
3. iătng và phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu: Tình hình qun lý và s dng vn ti Công ty C phn
u t xây dng Thái Thnh.
Phm vi không gian: Công ty C phn u t xây dng Thái Thnh.
Phm vi thi gian:Tình hình qun lý và s dng vn ca công ty trong vòng 3
nm tr li đây gm: 2011, 2012 và 2013.
4. Phngăphápănghiênăcu
Phng pháp thu thp s liu:Trong thi gian thc tp ti Công ty C phn u
t xây dng Thái Thnh, đ có nhng thông tin, s liu c th phc v cho khóa lun
này thì tác gi cn đư tin hành thu thp các d liu th cp t sách, báo, internet, tp
chí, giáo trình và báo các tài chính trong 3 nm ca Công ty.
Phng pháp x lý s liu: s dng phng pháp thng kê mô t và so sánh đ
phân tích các s liu thu đc. T nhng phân tích đó đ đa ra các nhn xét, đánh giá
và đ ra mt s gii pháp có hiu qu nht.
5. Nhngăđóngăgópăcaăđ tài
V mt lý lun: H thng hóa c s lý lun ca vn đ v vn, hiu qu s dng
vn, các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn.
V mt thc tin:
-Phân tích đúng thc trng v qun lý và s dng vn ti Công ty C phn đu t
xây dng Thái Thnh đ tìm ra nhng mt đt đc, mt còn hn ch và ch ra nhng
nguyên nhân ca hn ch.
-T vic phân tích thc trng và nguyên nhân  trên đ đ xut các gii pháp này
cho hiu qu s dng vn ti Công ty. Nhng gii pháp mà khóa lun đa ra s giúp
thúc đy s phát trin ca Công ty thông qua nâng cao hiu qu s dng vn.
6. Kt cu ca khóa lun
Kt cu ca khóa lun tt nghip ngoài phn m đu và kt lun,thì khóa lun
gm có 3 phn chính nh sau:

Thang Long University Library

Chng 1: C s lý lun v vn và hiu qu s dng vn trong doanh nghip.
Chng 2: Thc trng hiu qu s dng vn ti Công ty C phn u t xây
dng Thái Thnh.
Chng 3: Mt s gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn ti Công ty C
phn u t xây ếng Thái Thnh.
Do điu kin hn ch v thi gian và tài liu nên khó tránh khi có sai sót, khim
khuyt. Em rt mong nhn đc s đóng góp Ủ kin ca các thy cô giáo đ ni dung
nghiên cu vn đ này đc hoàn thin hn.
Em xin chân thành cmănă!


1
CHNGă1. CăS LụăLUNVăVNăVÀăHIUăQUăSăDNGăVNă
TRONGăDOANHăNGHIP

1.1. Căs lý lun v vn ca doanh nghip
1.1.1. Khái nim
Trong s tn ti và phát trin ca mt doanh nghip, vn đóng mt vai trò rt
quan trng. ó là mt trong nhng yu t c bn ca quá trình sn xut, không ch
trong doanh nghip mà còn trong toàn xã hi. i vi mi doanh nghip, điu kin
tiên quyt khi bt đu đi vào hot đng sn xut kinh doanh là ngun vn, và nó quyt
đnh ti s thành bi trong kinh doanh ca doanh nghip đó.  đnh ngha “vn là
gì?” các nhà kinh t đư tn rt nhiu công sc đ đa ra đnh ngha riêng, theo quan
đim riêng ca mình.
Trong nn kinh t th trng, vn đc coi là mt loi hàng hóa. Nó ging các
hàng hóa khác  ch có ch s hu đích thc, song nó có đc đim khác vì ngi s
hu vn có th bán quyn s dng vn trong mt thi gian nht đnh. Giá ca quyn
s dng vn chính là lãi sut. Theo C.Mác “Vn là giá tr mang li giá tr thng d, là

mt yu t đu vào ca quá trình sn xut”. Theo P.A Samuel son ậ nhà kinh t hc
tân c đin: “Vn là hàng hóa đc sn xut ra đ phc v cho qua trình sn xut mi,
là đu vào ca hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip”.
Di góc đ ca doanh nghip, vn là mt trong nhng điu kin vt cht c bn
kt hp vi sc lao đng và các yu t khác làm đu vào cho quá trình sn xut kinh
doanh. S tham gia ca vn không ch bó hp trong quá trình sn xut riêng bit mà
trong toàn b quá trình sn xut và tái sn xut liên tc, sut thi gian tn ti ca
doanh nghip, t khi bt đu quá trình sn xut đu tiên đn chu k sn xut cui cùng.
Tuy có nhiu quan nim v vn,tuy nhiên trong khóa lun này s dng khái nim
v vn nh sau:
Vn ca doanh nghip là toàn b nhng giá tr ng ra ban đu (đây là các khon
đc tích t bi lao đng trong quá kh đc biu hin bng tin), tham gia liên tc vào
quá trình sn xut kinh doanh vi mc đích đem li giá tr thng d cho ch s hu.
Khái nim này không nhng ch ra vn không ch là mt yu t đu vào quan
trng đi vi các doanh nghip sn xut mà còn đ cp ti s tham gia ca vn trong
doanh nghip, trong c quá trình sn xut kinh doanh liên tc trong sut thi gian tn
ti ca doanh nghip. Nh vy, vn là mt yu t quan trng ca mi hot đng sn
xut kinh doanh. Có vn các doanh nghip có th m rng sn xut kinh doanh, mua
sm các trang thit b hay trin khai các k hoch khác trong tng lai. Vy yêu cu
Thang Long University Library

2
đt ra đi vi các doanh nghip là h cn phi có s qun lý vn có hiu qu nhm bo
toàn và phát trin vn, đm bo cho các doanh nghip ngày càng phát trin và vng
mnh.
 có th s dng vn có hiu qu, doanh nghip cn phi hiu đc đc trng
c bn ca vn. Vn có nhng đc trng c bn sau:
-Th nht, vn phi đi din cho mt lng tài sn nht đnh. Có ngha là vn
phi đc biu hin bng giá tr tài sn hu hình và tài sn vô hình ca doanh nghip
-Th hai, vn phi vn đng và sinh li, đt đc mc tiêu trong kinh doanh.

-Th ba, vn phi đc tích t và tp trung mt lng nht đnh thì mi có kh
nng phát huy tác dng khi đu t vào các lnh vc kinh t đc bit trong lnh vc kinh
doanh.
-Th t, vn có giá tr v mt thi gian. iu này có th có vai trò quan trng khi
b vn vào đu t và tính hiu qu khi s dng đng vn.
-Th nm, vn phi gn lin vi ch s hu nht đnh, vn s không đc đa ra
đ đu t khi mà ngi ch ca nó ngh v mt s đu t không có li nhun.
-Th sáu, vn đc quan nim nh mt th hàng hoá và có th đc coi là th
hàng hoá đc bit vì nó có kh nng đc mua bán quyn s hu trên th trng
-Th by, vn không ch biu hin bng tin hay các giá tr hin vt ( tài sn c
đnh ca doanh nghip: máy móc, trang thit b vt t dùng cho hot đng qun lý )
mà c các tài sn hu hình (các bí quyt trong kinh doanh, các phát minh sáng ch)
Nh vy, t 7 đc trng trên ta thy vn là ngun lc có hn t đó yêu cu doanh
nghip cn phi s dng tit kim và có hiu qu. ây là c s cho các chính sách và
c ch qun lý nhm nâng cao hiu qu s dng vn trong doanh nghip.
1.1.2.

Tu vào đc đim sn xut kinh doanh ca tng doanh nghi

1.1.2.1. Phân loi vn theo hình thái biu din:
Theo cách phân loi này vn đc chia thành: 2 loi đó là vn hu hình và vn
vô hình
Vn hu hình: bao gm tin, các giy t có giá và nhng tài sn biu din bng
hin vt(nhà xng, máy móc, thit b)

3
Vn vô hình: là giá tr ca tài sn vô hình(bn quyn, phát minh sáng ch)
Vic nhn thc đúng đn hình thái biu din ca vn s giúp vic qun lý và khai
thác trit đ v vn đc bit là vn vô hình.
1.1.2.2. Phân loi theo hình thc chu chuyn

Theo tiêu thc phân loi này vn đc chia làm 2 loi: vn c đnh và vn lu đng.
Vn c đnh: biu hin bng tin ca tài sn c đnh s dng trong toàn b tài
sn c đnh ca doanh nghip. Do vy, đc đim vn đng ca tài sn c đnh s quyt
đnh s tun hoàn và chu chuyn ca vn c đnh. c đim ca tài sn c đnh là nó
tham gia hoàn toàn vào vic sn xut kinh doanh nhng vn này li luân chuyn dn
tng phn vào giá tr sn phm sau nhiu chu kì sn xut kinh doanh.Trong các doanh
nghip tài sn c đnh bao gm các loi: tài liu sn xut: đt đai, máy móc, thit b.
Tài sn c đnh hu hình là nhng t liu lao đng có hình thái c th vt cht tho
mãn các tiêu chun ca tài sn c đnh hu hình, tham gia vào nhiu chu k kinh
doanh nhng vn gi nguyên hình thái vt cht ban đu,có th thay đi hình dng, giá
tr,bn cht trong quá trình nâng cp, sa cha,hay hao mòn dn theo thi gian.Nhng
tài sn không có hình thái vt cht, th hin mt lng giá tr đư đc đu t tho mãn
các tiêu chun, tham gia vào nhiu chu k kinh doanh, nh chi phí liên quan trc tip
ti đt s dng; chi phí v quyn phát hành, bng phát minh, bng sáng ch, bn quyn
tác gi đc gi là tài sn c đnh vô hình.
Vn c đnh là s vn ng trc v nhng t liu sn xut ch yu nên đc đim
là lu chuyn dn dn tng b phn giá tr mi cho đn khi t liu sn xut ht thi
hn s dng thì vn c đng mi hoàn thành 1 ln luân chuyn và vn c đnh còn
luân chuyn qua nhiu chu k sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Khi tham gia vào quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip, tài sn c đnh
và vn c đnh là 2 phn có giá tr bng nhau. Sau đó, mt b phn ca vn c đnh
tng ng vi giá tr hao mòn ca tài sn c đnh dc dch chuyn vào chi phí kinh
doanh hay giá thành sn phm dch v đc sn xut ra. V sau, giá tr vn c đnh
nh hn giá tr tài sn c đnh ban đu do có khu hao.
Vn lu đng: là giá tr bng tin ca tài sn lu đng phc v cho hot đng
sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Do đó s vn đng ca vn lu đng đc biu
hin qua s vn đng ca tài sn lu đng trong doanh nghip. c đim ca vn lu
đng là nó luân chuyn toàn b giá tr ca nó sau mt chu k sn xut kinh doanh
Vn lu đng ca doanh nghip là mt b phn vn kinh doanh ng trc v tài
sn lu đng sn xut và tài sn lu đng lu thông nhm đm bo cho qúa trình sn

xut kinh doanh ca doanh nghip đc tin hành thng xuyên liên tc.
Thang Long University Library

4
Trong các doanh nghip tài sn lu đng sn xut bao gm các loi: nguyên
nhiên vt liu, ph tùng thay th, bán thành phm, sn phm d dang đang trong quá
trình d tr sn xut hoc ch bin. Tài sn lu đng trong quá trình lu thông bao
gm thành phm ch tiêu th, vn bng tin, vn trong thanh toán, các khon chi phí
ch kt chuyn, chi phí tr trc. Tài sn ngn hn nm trong quá trình sn xut và tài
sn ngn hn nm trong quá trình lu thông luôn thay đi cho nhau, vn đng không
ngng nhm làm cho quá trình sn xut din ra thng xuyên, liên tc.
Trong quá trình sn xut, khác vi tài sn c đnh, tài sn ngn hn ca doanh
nghip luôn thay đi hình thái biu hin đ to ra sn phm. Và giá tr ca nó cng
đc dch chuyn mt ln vào giá tr sn phm tiêu th. c đim này quyt đnh s
vn đng ca vn lu đng tc hình thái giá tr ca tài sn ngn hn là: khi đu vòng
tun hoàn vn, vn lu đng t hình thái tin t sang hình thái vt t hàng hoá d tr.
Qua giai đon sn xut, vt t đc đa vào ch to bán thành phm và thành phm.
Kt thúc vòng tun hoàn, sau khi hàng hoá đc tiêu th, vn lu đng li tr v hình
thái tin t nh đim xut phát ban đu ca nó.
Các giai đon vn đng ca vn đc đan xen vào nhau các chu k sn xut đc lp
đi lp li. Vn lu đng hoàn thành mt vòng tun hoàn sau mt chu k sn xut.
Vy vn lu đng ca doanh nghip là s tin ng trc v tài sn lu đng và
lu thông nhm đm bo cho quá trình tái sn xut ca doanh nghip đc thc hin
thng xuyên liên tc. Vn lu đng luân chuyn toàn b giá tr ngay trong mt ln,
tun hoàn liên tc và hoàn thành mt vòng tun hoàn sau mt chu k sn xut.
Trong hai loi vn này, vn c đnh có đc đim chu chuyn chm hn vn lu
đng. Trong khi vn c đnh chu chuyn đc mt vòng thì vn lu đng đư chu
chuyn đc nhiu vòng.Vic phân chia theo cách thc này giúp cho các doanh nghip
thy đc t trng, c cu tng loi vn. T đó, doanh nghip chn cho mình mt c
cu vn phù hp.

1.1.2.3. Phân loi theo thi gian huy đng và s dng vn:
Theo cách phân chia này, vn đc chia thành ngun vn dài hn và ngun vn
ngn hn.
Vn dài hn: có thi hn là trên 1 nm là ngun vn mà doanh nghip thng s
dng đ tài tr cho toàn b tài sn c đnh ca mình, có tính n đnh, lâu dài.
Vn ngn hn: là ngun vn dùng đ tài tr cho tài sn ngn hn tm thi ca
doanh nghip, đc doanh nghip s dng trong khong thi gian di 1 nm cho hot
đng sn xut kinh doanh. Ngun vn này bao gm: vay ngân hàng, tm ng, ngi
mua va tr tin

5
Nh vy, ta có:
TS = TSL + TSC= N ngn hn + N dài hn + Vn ch s hu
Vic phân loi theo cách này giúp doanh nghip thy đc yu t thi gian v
vn mà mình nm gi, t đó la chn ngun tài tr cho tài sn ca mình mt cách
thích hp, tránh tình trng s dng ngun vn tm thi đ tài tr cho tài sn c đnh.
1.1.2.4. Phân loi theo ngun hình thành vn
Trong doanh nghip thì vn ca doanh nghip đc hình thành t ngun vn ch
s hu và ngun vn n phi tr.
Ngun vn ch s hu: Là s tin ca các ông ch, các nhà đu t đóng góp vào
tu theo tng loi hình doanh nghip (Nhà nc, t nhân, liên doanh, liên kt, công ty
c phn). Vn ch s hu đc hình thành bng nhiu ngun khác nhau, bao gm:
Vn góp là s vn do các bên tham gia thành lp doanh nghip tin hành đóng
góp vào nhm phc v mc đích kinh doanh. S vn này tng thêm hay gim đi trong
quá trình điu hành hot đng kinh doanh.
Li nhun cha phân phi là phn chênh lch gia doanh thu thun ca các hot
đng tài chính và các khon thu nhp bt thng tr các chi phí công đoàn, chi phí t
chc và các chi phí khác.
Vn ch s hu khác là s vn s hu có ngun gc li nhun đ li (các qu
ca Doanh nghip) hoc các loi vn khác nh vn xây dng c bn kinh phí nhà

nc cp.
N phi tr: là s tin doanh nghip phi đi vay đi chim dng ca các đn v,
ca cá nhân mà doanh nghip phi có trách nhim tr, vay ngn hn, n ngn hn.Các
khon n dài hn mt nm hoc phi tr sau mt k kinh doanh.
1.1.2.5. Phân loi theo phm vi huy đng
Ngun vn trong doanh nghip: Là ngun vn có th huy đng đc t hot
đng ni b ca doanh nghip nh: Tin khu hao TSC, li nhun gi li, các khon
d tr, d phòng, khon thu t nhng bán, thanh lỦ TSC
Ngun vn bên ngoài doanh nghip: Là ngun vn mà doanh nghip có th huy
đng t bên ngoài nhm đáp ng nhu cu vn cho hot đng sn xut kinh doanh nh:
Vay ngân hàng, vay ca các t chc kinh t khác, vay ca cá nhân và nhân viên trong
công ty Cách phân loi này giúp cho các doanh nghip xem xét, la chn trong vic
s dng ngun vn sao cho hp lý nhm đem li hiu qu cao, linh hot hn và tránh
Thang Long University Library

6
đc ri ro, đem li hiu qu kinh t cao nht. Ngoài ra, doanh nghip còn có th có
các ngun vn khác nh: Ngun vn FDI, ODA thông qua vic thu hút các ngun
vn này, các doanh nghip có th tng vn đáp ng nhu cu v vn cho hot đng kinh
doanh ca doanh nghip.
Nh vy, phân loi vn s giúp cho nhà qun lý doanh nghip lp k hoch tài
chính, hình thh nên nhng d đnh v t chc ngun vn trong tng lai trên c s xác
đnh quy mô v vn cn thit, la chn thích hp cho tng hot đng sn xut kinh
doanh đ đt hiu qu s dng vn cao nht.
1.1.3. Vai trò ca vn trong doanh nghip
Vn là điu kin ti thiu ban đu đ công ty thành lp và tin hành hot đng .
Khi mi thành lp doanh nghip cn có vn pháp đnh đ đng kí kinh doanh, mua
sm tài sn, trang thit b ti thiu đ tin hành hot đng.
Khi doanh nghip tin hành hot đng thì cn có vn đ mua sm trang thit b
đu vào, tr lng nhân công,…. Doanh nghip phi t t chc hot đng sn xut

kinh doanh, t bo qun đng vn đm bo kinh doanh có lưi sau khi đư trang tri mi
chi phí phát sinh trong sn xut kinh doanh. Phi t t chc s dng vn mt cách tit
kim, có hiu qu nhm gim chi phí sn xut kinh doanh ti mc ti thiu và ti đa
hoá li nhun. Do đó đòi hi các doanh nghip có k hoch s dng và qun lỦ đng
vn cht ch hn, tránh tình trng  đng vn do không xác đnh đc chính xác nhu
cu vn sn xut kinh doanh.
Mt khác do yêu cu cnh tranh trên th trng cng nh nhu cu phát trin ca
bn thân doanh nghip thì doanh nghip cn có vn đ đu t trang thit b ci tin
công ngh, m rng th trng.
Do vy có th thy vn là yu t sng còn ca các doanh nghip nói chung và
ca công ty tài chính nói riêng đ tn ti và phát trin. Nu s dng vn hp lí và có
hiu qu thì doanh nghip s tn ti và phát trin, ngc li nu s dng vn sai mc
đích không hiu qu thì doanh nghip s tht bi trong hot đng ca mình và có th
đánh đi bng chính s tn ti ca doanh nghip.
1.2. Hiu qu s dng vn trong doanh nghip
1.2.1. Quan nim v hiu qu s dng vn
Có rt nhiu yu t làm nh hng đn li nhun ca doanh nghip nh sn
phm, th trng, giá c nguyên vt liu đu vào, song mt trong các yu t nh
hng mnh ti li nhun ca doanh nghip đó chính là s dng hiu qu vn. Vì vy,

7
vic s dng vn nh th nào đ mang li li nhun cao nht luôn đc các doanh
nghip quan tâm. Vi mt lng vn nht đnh, doanh nghip mong mun to đc ra
nhiu sn phm nht, bán đc vi doanh thu cao nht, chi phí thp nht; nói cách
khác là doanh nghip mun s dng vn mt cách có hiu qu nht. Mc tiêu chính
ca doanh nghip hot đng sn xut kinh doanh trong nn kinh t th trng đó là ti
đa hóa li nhun. Thc đo hot đng sn xut kinh doanh đó chính là tin t và hiu
qu kinh doanh đc đánh giá bng thc đo tin t gi là hiu qu s dng vn ca
doanh nghip.
Có rt nhiu quan nim v hiu qu s dng vn nhng trong khóa lun này hiu

qu s dng vn đc hiu theo 2 khía cnh:
Vi s vn hin có doanh nghip có th sn xut thêm sn phm vi cht lng
tt, giá thành h nhm mc đích tng li nhun cho doanh nghip.
u t thêm vn(m rng quy m sn xut kinh doanh, tng doanh thu) sao cho
tc đ tng li nhun ln hn tc đ tng ca vn.
Khi xã hi ngày càng phát trin thì hiu qu s dng vn không ch đn thun là
li ích kinh t mà đc hiu rng hn th hin trên 2 mt là: Hiu qu kinh t và hiu
qu xã hi.
-Hiu qu kinh t: Phn ánh cht lng ca hot đng sn xut kinh doanh, nói
lên sc sn xut, sc sinh li ca các yu t doanh nghip. Nó phn ánh mi quan h
gia chi phí và li nhun và hiu qu cao khi thu nhp ln hn chi phí. VD: Nu t l
sinh li vn đu t cao hn lưi sut huy đng thì hot đng s dng vn đc coi là có
hiu qu, s chênh lch này càng ln thì hiu qu càng cao.
-Hiu qu xã hi: Phn nh bng s đóng góp trong vic thc hin các mc tiêu
kinh t xã hi. C th là doanh nghip đư đáp ng nhu cu tiêu dùng các loi hàng hóa,
dch v trong toàn xã hi, nâng cao vn minh, vn hóa trong tiêu dùng ca nhân dân,
góp phn gii quyt công vic cho ngi lao đng, to ngun thu nhp cho ngân sách
nhà nc.
Nh vy, tùy theo tng cách tip cn, tùy theo tng lnh vc và mc đích nghiên
cu khác nhau s có nhng quan nim khác nhau v hiu qu s dng vn. Trong
khuôn kh phm vi nghiên cu khóa lun này, vic phân tích đánh giá hiu qu s
dng vn ch dng li  phm vi tài chính là phân tích hiu qu s dng vn trong các
doanh nghip sn xut kinh doanh.

Thang Long University Library

8
1.2.2. Các phng pháp phân tích hiu qu s dng vn
Có hai phng pháp đ phân tích tài chính cng nh phân tích hiu qu s dng
vn ca doanh nghip, đó là phng pháp phân tích t l và phng pháp so sánh.

1.2.2.1. Phng pháp t l
Phng pháp này da trên các Ủ ngha chun mc các t l ca đi lng tài
chính trong các quan h tài chính. V nguyên tc, phng pháp này yêu cu phi xác
đnh đc các ngng, các đnh mc đ nhn xét, đánh giá tình hình tài chính doanh
nghip, trên c s so sánh các t l ca doanh nghip vi giá tr các t l tham chiu.
ây là phng pháp có tính hin thc cao vi các điu kin đc áp dng ngày
càng đc b sung và hoàn thin hn. Vì:
-Ngun thông tin k toán và tài chính đc ci tin và cung cp đy đ hn là c
s đ hình thành nhng tham chiu tin cy nhm đánh giá mt t l ca mt doanh
nghip hay mt nhóm doanh nghip.
-Vic áp dng tin hc cho phép tích lu d liu và thúc đy nhanh quá trình tính
toán hàng lot các t l.
-Phng pháp này giúp các nhà phân tích khai thác có hiu qu nhng s liu và phân
tích mt cách h thng hàng lot t l theo chui thi gian liên tc hoc theo tng giai đon.
1.2.2.2. Phng pháp so sánh
-So sánh gia s thc hin k này vi s thc hin k trc đ thy rõ xu hng
thay đi v tài chính ca doanh nghip, thy đc tình hình tài chính đc ci thin
hay xu đi nh th nào đ có bin pháp khc phc trong k ti.
-So sánh gia s thc hin vi s k hoch đ thy rõ mc đ phn đu ca
doanh nghip.
-So sánh gia s thc hin k này vi mc trung bình ca ngành đ thy tình
hình tài chính doanh nghip đang  trong tình trng tt hay xu, đc hay cha đc
so vi doanh nghip cùng ngành.
-So sánh theo chiu dc đ thy đc t trng ca tng tng s  mi bn báo
cáo và qua đó ch ra Ủ ngha tng đi ca các loi các mc, to điu kin thun li
cho vic so sánh.
-So sánh theo chiu ngang đ thy đc s bin đng c v s tuyt đi và s
tng đi ca mt khon mc nào đó qua các niên đ k toán liên tip.

9

Khi s dng phng pháp so sánh phi tuân th 2 điu kin sau:
-Phi xác đnh rõ gc so sánh và k phân tích.
-Các ch tiêu so sánh (hoc các tr s ca ch tiêu so sánh) phi đm bo tính cht
có th so sánh đc vi nhau. Mun vy, chúng phi thng nht vi nhau v ni dung
kinh t, v phng pháp tính toán, thi gian tính toán.
1.2.3. H thng Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn
1.2.3.1. Nhóm ch tiêu v hiu qu s dng tng vn
-T sut li nhun ròng trên vn ch s hu (ROE)
ROE
=
Li nhun sau thu
Ngun vn ch s hu
Ch tiêu này đc tính trên c s so sánh tng li nhun sau thu thu nhp doanh
nghip vi tng ngun vn ch s hu ca doanh nghip ti thi đim báo cáo. Ch
tiêu này dùng đ đánh giá mt đng vn ch s hu to ra bao nhiêu đng li nhun
sau thu thu nhp ca doanh nghip.
-T sut li nhun ròng trên tng tài sn (ROA)
ROA
=
Li nhun sau thu
Tài sn bình quân
Ch tiêu này cho bit mt k phân tích doanh nghip b ra 100 đng tài sn đu t
thì thu đc bao nhiêu đng li nhun sau thu, dùng đ đánh giá mt đng vn ca
doanh nghip to ra bao nhiêu đng li nhun sau thu, chi tiêu này càng cao chng t
hiu qu s dng tài sn tt đó là nhân t giúp nhà qun tr đu t theo chiu rng nh xây
dng nhà xng, mua thêm máy móc thit b, m rng th phn tiêu th….
-T sut sinh li ca doanh thu(ROS)
ROS
=
Li nhun sau thu

Tng doanh thu (DTT)
Ch tiêu này cho bit trong mt k phân tích, doanh nghip thu đc 100 đng
doanh thu hoc doanh thu thun, thì thu đc bao nhiêu đng li nhun sau thu thu
nhp doanh nghip, ch tiêu này càng cao chng t hiu qu s dng chi phí càng tt.
Thang Long University Library

10
ó là nhân t giúp nhà qun tr m rng th trng, tng doanh thu, ch tiêu này thp
nhà qun tr tng cng kim soát chi phí ca các b phn.
1.2.3.2. Nhóm ch tiêu v hiu qu s dng vn c đnh
-Hiu sut s dng vn c đnh
Hiu sut s dng VC
trong k
=
Doanh thu thun
VCs dng bq trong k
Trong đó:
VC trong k
=
VC đu k + VC cui k
2

VC đu k = NGTSC cui k - khu hao ly k K(CK)
Khu hao ly k đu k = khu hao cui k trc chuyn sang
Khu hao ly k cui k = KH ly k đu k + khu hao tng - khu hao gim
Ch tiêu này phn ánh c mt đng vn c đnh bình quân thì có th to ra bao
nhiêu đng doanh thu thun.
-Hiu sut s dng tài sn c đnh
Hiu sut s dng
tài sn c đnh

=
Doanh thu thun
Tài sn c đnh

Ch tiêu này phn ánh c mt đng tài sn c đnh thì có th to ra bao nhiêu
đng doanh thu.
-Hiu sut hao phí tài sn c đnh
Hiu sut hao phí TSC
=
Nguyên giá bqTSC
Doanh thu thun
Ch tiêu này cho ta bit đc đ to ra mt đng doanh thu thun thì cn phi b
ra bao nhiêu đng nguyên giá tài sn c đnh. H s này càng nh càng tt.


11
-Hiu sut sinh li ca tài sn c đnh
Hiu sut sinh li
ca TSC
=
Li nhun thun
Nguyên giá bq TSC
Ch tiêu này cho bit mt đng nguyên giá bình quân tài sn c đnh có th cho
chúng ta bao nhiêu đng li nhun. Ch tiêu này càng ln chng t rng vic s dng
tài sn c đnh có hiu qu.
-HƠmălng vn c đnh

Hàm lng VC

=

S VC bình quân trong k

Doanh thu thun trong k

Ch tiêu này phn ánh:  to ra mt đng doanh thu thn cn bao nhiêu đng
VC. Ch tiêu này càng nh thì doanh nghip càng tit kim VC.
1.2.3.3. Hiu qu s dng vn lu đng
-Vòng quay hàng tn kho
S vòng quay hàng tn kho
=
Doanh thu thun
Tn kho bình quân
Ch tiêu vòng quay hàng tn kho phn ánh s ln luân chuyn hàng tn kho trong
mt k nht đnh. Ch tiêu này càng ln chng t hiu qu s dng vn lu đng càng
cao. Nó giúp nhà qun tr tài chính xác đnh mc d tr vt t, hàng hóa hp lý trong
chu k sn xut kinh doanh. Công thc tính ch tiêu vòng quay hàng tn kho nh sau:
Trong đó: Tn kho bình quân là bình quân s hc ca giá tr vt t, hàng hóa tn
kho đu và cui k.
-K thu tin bình quân
K thu tin bình quân
=
Tng s ngày trong k
Doanh thu thun

Thang Long University Library

12
Ch tiêu k thu tin bình quân phn ánh s ngày cn thit đ doanh nghip thu
đc các khon phi thu. Ch tiêu này càng nh chng t hiu qu s dng vn lu
đng càng cao và ngc li ch tiêu này càng ln thì hiu qu s dng vn lu đng

ca doanh nghip càng thp.
Trong đó: Các khon phi thu bình quân là bình quân s hc ca các khon phi
thu  đu và cui k phân tích.
-Hiu sut s dng vnăluăđng (s vòng quay vnăluăđng)
S vòng quay vn lu đng
=
Doanh thu thun
Vn lu đng bình quân
Ch tiêu s vòng quay vn lu đng cho bit mi đng vn lu đng b ra trong
k đem li bao nhiêu đng doanh thu thun. Ch tiêu vòng quay vn lu đng ln
chng t hiu sut s dng vn lu đng cao và ngc li.
Trong đó: Vn lu đng bình quân là bình quân s hc ca vn lu đng ca
doanh nghip  thi đim đu và cui k phân tích (thng là mt nm).
-T sut sinh li ca vnăluăđng
T sut sinh li vn lu đng
=
Li nhun thun
Vn lu đng bình quân
Ch tiêu này phn ánh kh nng sinh li ca vn lu đng cho bit mt đng vn
lu đng s dng trong k đem li bao nhiêu đng li nhun thun (li nhun sau
thu). Sc sinh li càng ln chng t hiu qu s dng vn lu đng cao.
Trong đó: Vn lu đng bình quân là bình quân s hc ca vn lu đng ca
doanh nghip  thi đim đu và cui k phân tích (thng là mt nm).
-H s đm nhim vnăluăđng.
H s đm nhim vn lu đng
=
Vn lu đng bình quân
Doanh thu thun
H s đm nhim vn lu đng phn ánh s vn lu đng mà doanh nghip cn
b ra đ có đc mt đng doanh thu thun. H s này càng nh (tc là mt đng vn

lu đng càng đem li nhiu doanh thu hn) thì hiu qu s dng vn lu đng ca
doanh nghip càng cao và ngc li.

13
Trong đó: Vn lu đng bình quân là bình quân s hc ca vn lu đng ca
doanh nghip  thi đim đu và cui k phân tích (thng là mt nm).
1.3. Các nhân t nhăhngăđn hiu qu s dng vn ca doanh nghip
Vn trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh vn đng liên tc và chuyn
t hình thái này sang hình thái khác. Ti mt thi đim, vn có th tn ti di nhiu
hình thái khác nhau. Trong quá trình vn đng đó, vn sn xut kinh doanh chu s tác
đng ca c nhân t ch quan và khách quan làm nh hng đn hiu qu s dng vn
ca doanh nghip.
1.3.1. Nhng nhân t ch quan
Tính cht, đc đim ca ngành ngh kinh doanh
ây là đim xut phát ca doanh nghip, có đnh hng phát trin trong sut quá
trình tn ti. Các doanh nghip kinh doanh trong các lnh vc khác nhau s dn đn c
cu vn khác nhau, qua đó nh hng đn tc đ luân chuyn hay s dng vn. VD:
doanh nghip thng mi thì có t trng vn lu đng chim phn ln. Sn phm kinh
doanh có vòng ngn hay dài s nh hng đn tc đ luân chuyn vn khác nhau. Mt
ngành ngh kinh doanh đc chn thì buc nhà qun lý phi gii quyt nhng vn đ
nh sau:
-C cu tài sn, mc đ hin đi ca tài sn
-C cu vn, quy mô vn, kh nng tài chính ca doanh nghip
-Ngun tài tr cng nh các lnh vc đu t
Trình đ qun lý t chc sn xut
Trình đ t chc, qun lý ca nhà lưnh đo: vai trò ca ngi lưnh đo trong sn
xut kinh doanh là rt quan trng, th hin  s kt hp mt cách ti u và hài hòa
gia các yu t ca quá trình sn xut kinh doanh nhm gim nhng chi phí không cn
thit, đng thi nm bt các c hi kinh doanh đem li cho doanh nghip s tng
trng và phát trin.

Trình đ tay ngh ca ngi lao đng: th hin  kh nng tìm tòi sáng to trong
công vic, tng nng sut lao đng. ây là đi tng trc tip s dng vn ca doanh
nghip quyt đnh phn ln hiu qu trong s dng vn.
Trình đ qun lý và s dng các ngun vn: ây là nhân t trc tip nh hng
đn hiu qu s dng vn ca doanh nghip. Công c ch yu đ qun lý các ngun tài
chính là h thng k toán tài chính. Nu công tác k toán thc hin không tt s dn
Thang Long University Library

14
đn mt mát, chim dng, s dng không đúng mc đích gây lưng phí tài sn đng thi
có th gây ra các t nn tham ô, hi l, tiu cc là cn bnh xã hi thng gp trong c
ch hin nay.
Tính kh thi ca d án đu t:Vic la chn d án đu t có nh hng không
nh đn hiu qu s dng vn. Nu doanh nghip có d án đu t kh thi, sn xut ra
các sn phm dch v có cht lng tt, giá thành thp thì doanh nghip s sm thu hi
đc vn và ngc li.
C cu vn đu t: Vic đu t vào nhng tài sn không phù hp s dn đn
tình trng vn b  đng, gây ra tình trng lãng phí vn, gim vòng quay ca vn, hiu
qu s dng vn ca doanh nghip rt thp.
1.3.2. Nhng nhân t khách quan:
Môi trng kinh t: Khi nn kinh t có bin đng thì hot đng ca doanh
nghip cng b nh hng. Do vy mi nhân t có tác đng đn vic t chc và huy
đng vn t bên ngoài đu nh hng đn hiu qu s dng vn ca doanh nghip.
Nhng tác đng đó có th xy ra khi nn kinh t có lm phát, sc ép ca môi trng
cnh trành gay gt, nhng ri ro mang tinh h thng mà doanh nghip không tránh
khi.
Môi trng Chính tr -Vn hoá- Xã hi: Ch đ chính tr quyt đnh nhiu đn
c ch qun lý kinh t, các yu t vn hoá, xư hi nh phong tc tp quán, thói quen,
s thích. Là nhng đc trng ca đi tng phc v ca doanh nghip do đó gây nh
hng đn hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.

Môi trng pháp lý: Là h thng các ch trng chính sách, h thng pháp lut
tác đng đn hot đng kinh doanh ca doanh nghip. Nhà nc bng h thng lut
pháp và các chinh sách kinh t s thc hin chc nng qun lỦ và điu tit các ngun
lc trong nn kinh t. Vi bt k s thay đi nào trong ch đ chính sách hin hành
đu chi phi các mng hot đng ca doanh nghip. Các vn bn pháp lut v tài
chính, v quy ch đu t nh các quy đnh v trích khu hao, v t lê trích lp các qu,
các vn bn v thu đu nh hng đn hot đng ca doanh nghip.
Môi trng k thut công ngh: Là s tác đng ca các yu t nh trình đ tin
b ca khoa hc k thut, công nghê. Trong điu kin hin nay, chênh lch v trình đ
công ngh gia các nc là rt ln. Doanh nghip mun kinh doanh có hiu qu thì
cn phi nm bt đc công ngh hin đi vì công ngh hin đi s giúp doanh nghip
tng nng sut, gim chi phí, nâng cao cht lng sn phm, nâng cao tính cnh tranh.