thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần cầu xây

B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o






KHÓA LUN TT NGHIP



 TÀI:
THC TRNG HIU QU
S DNG VNăLUăNG TI CÔNG TY
C PHN CU XÂY


SINH VIÊN THC HIN : NGUYN HÀ MINH
MÃ SINH VIÊN : A17984
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH ậ NGÂN HÀNG

HÀ NI ậ 2014


B GIÁO DCăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o


KHÓA LUN TT NGHIP


 TÀI:
THC TRNG HIU QU
S DNG VNăLUăNG TI CÔNG TY
C PHN CU XÂY


SINH VIÊN THC HIN : NGUYN HÀ MINH
MÃ SINH VIÊN : A17984
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH ậ NGÂN HÀNG
GIỄOăVIểNăHNG DN : THS.PHAN HNG GIANG

HÀ NI ậ 2014
Thang Long University Library


LI CMăN
Trong quá trình thc tp và hoàn thành khóa lun tt nghip, tôi đã nhn đc s
giúp đ cng nh đng viên t nhiu phía.
Trc tiên, tôi xin chân thành cm n giáo viên hng dn – ThS. Phan Hng
Giang, cô tuy không phi là ngi đã trc tip ging dy tôi trong thi gian hc tp ti
trng, nhng cô đã là ngi tn tình ch bo, hng dn tôi trong sut thi gian
nghiên cu và thc hin khóa lun này.
Ngoài ra, tôi cng mong mun thông qua khóa lun này, gi li cám n sâu sc
đn các thy giáo, cô giáo đang ging dy ti trng i hc Thng Long, nhng
ngi đã trc tip truyn đt cho tôi các kin thc v kinh t t nhng môn hc c bn
nht, giúp tôi có đc nn tng v chuyên ngành hc nh hin ti đ có th hoàn thành
đ tài nghiên cu này.
Bên cnh đó, tôi xin cm n các cô chú, các anh ch trong Phòng Tài chính – K
toán và Phòng Hành chính – Nhân s ca công ty C phn Cu Xây đã to điu kin,
giúp đ cng nh cung cp s liu, thông tin và tn tình ch bo, hng dn tôi trong
quá trình thc tp ti đây.
Cui cùng, tôi xin cm n nhng gia đình và nhng ngi bn đã luôn bên cnh,
giúp đ và ng h tôi trong sut thi gian thc hin khóa lun tt nghip này.
Hà Ni, ngày 03 tháng 07 nm 2014
Sinh viên
Nguyn Hà Minh


LIăCAMăOAN

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t Giáo viên hng dn và không sao chép các chng trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun tt nghip đu có ngun
gc và đc trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này.
Sinh viên


Nguyn Hà Minh

Thang Long University Library


MC LC
PHN M U
PHN NI DUNG
CHNGă1. VNăLUăNG VÀ HIU QU S DNG VNăLUăNG
TRONG DOANH NGHIP 1
1.1. Tng quan v vn ca doanh nghip 1
1.1.1. Khái nim vn 1

1.1.2. c đim ca vn 2

1.1.3. Phân loi vn 3

1.2. Vnăluăđng trong doanh nghip 4
1.2.1. Khái nim vn lu đng 4

1.2.2. Kt cu và nhân t nh hng kt cu vn lu đng 11

1.3. Ni dung qun lý vnăluăđng trong doanh nghip 12
1.3.1. Chính sách qun lý vn lu đng 12

1.3.2. Qun lý vn bng tin 12

1.3.3. Qun lý các khon phi thu 14

1.3.4. Qun lý hàng tn kho 16

1.4. Hiu qu s dng Vnăluăđng 16
1.4.1. Các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng Vn lu đng 16

1.4.2. S cn thit nâng cao hiu qu s dng Vn lu đng 21

1.5. Các nhân t nhăhngăđn hiu qu s dngăVL 24
1.5.1. Các nhân t ch quan 25

1.5.2. Các nhân t khách quan 25

CHNGă2. THC TRNG HIU QU S DNG VNă LUă NG TI
CÔNG TY C PHN CU XÂY 26
2.1. Khái quát v tình hình s dng vnăluăđng ti công ty C phn Cu Xây 26
2.1.1. Tng quan v công ty 26

2.1.2. C câu t chc – nhân s ca Công ty C phn Cu Xây 27

2.1.3. Tình hình s dng vn lu đng 29

2.2. Thc trng hiu qu s dng vnăluăđng ti công ty C phn Cu Xây 32
2.2.1. Báo cáo tài chính ca công ty C phn Cu Xây 32

2.2.2. Thc trng hiu qu s dng vn ca công ty C phn Cu Xây 35

2.3. ánhăgiáăthc trng hiu qu s dng vn ca Công ty C phn Cu Xây 44


2.3.1.Sn phm dch v kinh doanh 44

2.3.2.Kt qu đt đc 44

2.3.3.Nhng hn ch và nguyên nhân 48

2.4. Gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn lu đng ca công ty C phn Cu Xây 50
2.4.1. nh hng phát trin và mc tiêu chin lc ca công ty C phn Cu Xây 50
2.4.2. Gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn lu đng ti Công ty C phn Cu Xây 51

2.4.3. Xác đnh nhu cu vn lu đng cho doanh nghip 52

2.4.4. Qun lý kt cu vn lu đng 54

2.4.5. Tng cng hiu qu s dng VL nói chung ca Công ty C phn Cu Xây 58

2.4.6. Qun lý tin mt 59

2.4.7. Qun lý hàng tn kho 60

2.4.8. Nâng cao tc đ luân chuyn vn lu đng thông qua tip cn các công ngh mi trong
sn xut 61

2.4.9. Chú trng phát huy nhân t con ngi, đào to bi dng cán b 61

2.5. Kin ngh 63
KT LUN VÀ KHUYN NGH

Thang Long University Library


DANH MC VIT TT

Ký hiu vit tt Tênăđyăđ
CP C phn
GTGT Giá tr gia tng
GVHB Giá vn hàng bán
TNDN Thu nhp doanh nghip
TSC Tài sn c đnh
TSL Tài sn lu đng
VCSH Vn ch s hu
VL Vn lu đng
VLBQ Vn lu đng bình quân



DANH MC CÁC BNG BIU, PH LC

Trang
Bng 2.1. C cu vn kinh doanh ca công ty C phn Cu Xây 29
Bng 2.2. C cu ngun vn kinh doanh công ty C phn Cu Xây 30
Bng 2.3. Báo cáo kt qu kinh doanh ca công ty C phn Cu Xây 32
Bng 2.4. Bng c cu ngun vn ca công ty C phn Cu Xây 35
Bng 2.5. Ngun vn lu đng ca công ty C phn Cu Xây 36

Bng 2.6. Tình hình tin mt và kh nng thanh toán công ty C phn Cu Xây 37
Bng 2.7. Kh nng thanh toán ca công ty C phn Cu Xây 39
Bng 2.8. Mt s ch tiêu tài chính ca công ty C phn Cu Xây 45
Bng 2.9. K hoch kinh doanh nm 2014 ca công ty C phn Cu Xây 53
Bng 2.10. S d bình quân công ty C phn Cu Xây 54
Bng 2.11. Xét cp tín dng cho khách hàng 56
Bng 2.12. C cu lao đng ca công ty C phn Cu Xây 62

Biu đ 2.1. C cu t chc ca Công ty C phn Cu Xây 27
Biu đ 2.2. Ch tiêu đánh giá các khon phi thu ca Công ty 40
Biu đ 2.3. Ch tiêu đánh giá hàng tn kho ca công ty giai đon 2011 - 2013 42
Biu đ 2.4. K luân chuyn VL ca công ty giai đon 2011 - 2013 45
Biu đ 2.5. H s đm nhim VL ca công ty giai đon 2011 - 2013 47


Thang Long University Library


PHN M U
1. Tính cp thit caăđ tài:
Ngày nay chúng ta đang chng kin s chuyn dch c cu kinh t nc ta t mt
nn kinh t da vào nông nghip là ch yu sang mt nn kinh t có t trng công
nghip và dch v cao, da vào nn tng ca nn kinh t tri thc và xu hng gn vi
nn kinh t toàn cu. Chính s chuyn dch này đã to c hi và điu kin thun li
cho nhiu ngành kinh t phát trin. Song cng làm phát sinh nhiu vn đ phc tp đt
ra cho các doanh nghip nhng yêu cu và thách thc mi, đòi hi các doanh nghip
phi t vn đng, vn lên đ vt qua nhng thách thc, tránh nguy c b đào thi
bi quy lut cnh tranh và khc nghit ca c ch th trng.
Trong nn kinh t th trng, doanh nghip mun tn ti và phát trin phi kinh
doanh có hiu qu. iu đó đng ngha vi vic doanh nghip phi luôn nâng cao tính

cnh tranh và phi có chin lc phát trin không ngng. Bên cnh đó, mun tn ti và
phát trin trong nn kinh t cnh tranh quyt lit, doanh nghip phi có mt sc mnh
v tài chính c th là vn.
Vn là biu hin vt cht không th thiu đc trong hot đng sn xut kinh do-
anh, trong vic m rng quy mô v chiu sâu và chiu rng ca mi doanh nghip.Vì
th doanh nghip phi luôn đm bo vn cho hot đng ca mình, không ngng nâng
cao hiu qu s dng vn, t đó doanh nghip mi có th tng li nhun, tng thu
nhp đ tn ti và phát trin.Vn lu đng là mt yu t quan trng trong hot đng
kinh doanh ca doanh nghip trong lnh vc này. Vì th, vic s dng hiu qu VL
trong hot đng sn xut kinh doanh luôn là mt vn đ thng xuyên đc quan tâm
và là vn đ ct lõi trong hot đng kinh doanh ca doanh nghip.
Công ty c phn Cu Xây là mt đn v hot đng kinh doanh trong lnh vc vt
liu xây dng đã có nhiu n lc trong vic qun lý và s dng VL sao cho hiu qu
và đã gt hái đc mt s thành tu nht đnh. Bên cnh đó, Công ty vn còn tn ti
mt s vn đ bt cp trong công tác qun lý và s dng VL. Do vy, vic đa ra các
gii pháp nhm nâng cao hn na hiu qu s dng VL là rt cn thit.
Xut phát t thc t trên, tôi đã chn đ tài: ắThc trng hiu qu s dng vn
luăđng ti công ty C phn Cu Xây" làm mc đích và ni dung nghiên cu cho
khóa lun tt nghip.




2. Lch s nghiên cu
Vn đ phân tích tài chính doanh nghip đ nâng cao kh nng tài chính đã đc
mt s chuyên gia kinh t nghiên cu  nhiu góc đ khác nhau.
Trong cun sách “Qun tr tài chính doanh nghip” vi ch biên là TS.Nguyn
Thanh Liêm, nhóm tác gi đã tip thu kin thc c bn v qun tr tài chính trong điu
kin nn kinh t th trng trên th gii, đ tp trung và chn lc vào điu kin nn
kinh t Vit Nam, đc bit quan tâm đn các doanh nghip va và nh. Trên quan

đim coi vic làm gia tng giá tr cho ch doanh nghip nh là mt mc tiêu c bn
ca nhà qun tr tài chính, cun sách này tp trung xem xét các quyt đnh khai thác và
đu t vn ngn hn cng nh dài hn ca các nhà qun tr tài chính trong vic điu
hành hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Bên cnh đó, TS.Lu Th Hng cùng nhóm tác gi ca mình đã vit “Giáo trình
Tài chính doanh nghip” vi mt cách tip cn vn đ khác. T mt tm nhìn tng
quát v tài chính doanh nghip, các tác gi đã trình bày ni dung và phng pháp phân
tích tài chính doanh nghip, phát hin nhng vn đ cn phi gii quyt liên quan đn
tng vn đ ca hot đng tài chính doanh nghip. Cun “ Giáo trình tài chính doanh
nghip” đã k tha nhng cun sách đã xut bn trc đó và b sung nhiu ni dung
quan trng trong tài chính doanh nghip nh: doanh thu, chi phí và li nhun ca do-
anh nghip; qun lý tài sn trong doanh nghip; vn đ v tái cu trúc doanh nghip
trên giác đ tài chính.
Ngoài ra, đ tài ắThc trng hiu qu s dng vnăluăđng ti công ty C
phn Cuă Xơy” cng là đ tài đc khá nhiu tác gi la chn nhm ch ra đc
nhng đim mnh, đim yu ca mt DN và giúp cho h có đnh hng tt đ có th
đt đc hiu qu cao nht trong sn xut kinh doanh trong bi cnh kinh t Vit Nam
gia nhp t chc thng mi quc t WTO hin nay. Có th ly ví d mt s DN khá
ni ting ti Vit Nam nh:
- Thc trng hiu qu s dng VL công ty C phn Nông Lâm ca thc s V
Th Ngc Thanh;
- Thc trng hiu qu s dng vn ca công ty TNHH Các h thng vin thông
VNPT ca thc s Nguyn Quang Vinh;
- Thc trng hiu qu s dng vn ti công ty C phn xây lp bu đin Hà Ni
ca thc s Chu Vn Thng.
Vào nm 2011, sinh viên  Th Yn Anh đã bo v khóa lun ca mình vi đ
tài: “Gii pháp nâng cao hiu qu s dng vnăluăđng ti công ty C phn tp
đoƠnăđuătăxơyădng HJC”.
Thang Long University Library

Cng vào thi đim đó, sinh viên Lê Th Thu đã bo v khóa lun ca mình vi
đ tài: “Nâng cao hiu qu qun lý và s dng vnăluăđng ti công ty c phn
Quang Trung”.
Các tài liu trên tp trung vào nhng vn đ lý lun c bn, vì vy tôi đã da trên
c s lý lun này đ hoàn thành bài nghiên cu ca mình cng nh áp dng vào thc
t đi vi đ tài ắThc trng hiu qu s dng vnăluăđng ca Công ty c phn
CuăXơy”.
3. Mc tiêu nghiên cu
Vi đ tài “Thc trng hiu qu s dng ngun vn lu đng ca công ty Cu
Xây”, tôi đt ra mt s mc tiêu nh sau:
- H thng hóa nhng vn đ lý lun, c s lý thuyt v hiu qu ca vn nói
chung và ngun vn lu đng nói riêng ca công ty C phn Cu Xây;
- Phân tích đánh giá thc trng hiu qu s dng VL ca CTCP Cu Xây;
- Nhn din các nhân t nh hng đn vic s dng VL ca Công ty c phn
Cu Xây;
- a ra mt s gii pháp nhm nâng cao hiu qu s dng VL ca Công ty c
phn Cu Xây.
4. Phm vi nghiên cu:
Phm vi không gian: Công ty c phn Cu Xây
Phm vi quãng thi gian din bin ca s kin: nm 2011 đn Quý II/2014.
Phm vi gii hn ca ni dung: ánh giá thc trng tài chính ca Công ty C
phn Cu Xây trong giai đon t nm 2011 đn Quý II/2014, nhn din các nhân t
nh hng đn hiu qu s dng VL ca Công ty, và đ xut gii pháp nâng cao hiu
qu s dng VL cho Công ty.
5. Mu kho sát:
Mu kho sát đc la chn là các hot đng sn xut kinh doanh ca Công ty c
phn Cu Xây.
6. Vnăđ nghiên cu:
Thc trng s dng vn lu đng ti công ty C phn Cu Xây t nm 2011 đn

Quý II/2014 đin ra nh th nào?
7. Gi thuyt nghiên cu:
Vic qun lý và s dng vn lu đng ti công ty C phn Cu Xây bên cnh
nhng mt tích cc đã đt đc vn còn mt s mt cha hp lý, làm cho vic s dng
vn lu đng cha thc s đat đc hiu qu cao nht.



9. Phngăphápănghiênăcu
9.1. Phng pháp nghiên cu tài liu
Khóa lun s dng nhng thông tin s cp và nhng thông tin cung cp trên
mng Internet, cng nh tài liu thc t ca công ty công khai. Quá trình phân tích, s
dng các phng pháp đi chiu so sánh, phng pháp t s và các h thng bng
biu, biu đ, s đ đ đánh giá tình hình tài chính ca công ty qua tng thi đim t
đó đa ra nhng bin pháp nhm nâng cao hiu qu hot đng sn xut kinh doanh ca
công ty trong khong thi gian 3 nm.
9.2. Phng pháp quan sát
Phng pháp này là kt qu hin nhiên trc quan, d tha nhn và tng đi
chính xác. Trong quá trình tham gia thc tp, hot đng  phòng Tài chính – K toán
ca công ty, có tìm hiu và ghi chép lu ý v hot đng kinh doanh sn xut ca công
ty C phn Cu Xây.
10. Kt cu khóa lun:
Ni dung ca khóa lun chia làm 2 chng:
Chngă1:ăVnăluăđng và hiu qu s dng VL trong DN.
Chngă2: Thc trng hiu qu s dng và nhng yu t nhăhngăđn
vnăluăđng ti công ty C phn Cu Xây.
Thang Long University Library
1

CHNGă1. VN LU NG VÀ HIU QU S DNG VN LU NG

TRONG DOANH NGHIP
1.1. Tng quan v vn ca doanh nghip
1.1.1. Khái nim vn
Giáo trình Lý thuyt kinh t ca Karl Marx (Tác gi V Th Du – Nhà xut bn
i hc Quc gia Hà Ni) cung cp nhng kin thc kinh t c bn nht v sn xut
hàng hóa trong điu kin ch ngha t bn mt cách khách quan và khoa hc. Nhng
lý thuyt này đc trình bày trong các tác phm kinh t ca Karl Marx, tp trung  b
t bn.
Theo “Giáo trình lý thuyt kinh t ca Karl Marx” có đa ra khái nim v vn
nh sau:
Vn là điu kin không th thiu đ mt doanh nghip đc thành lp và tin
hành sn xut kinh doanh.
Theo quan đim ca Karl Marx, vn là t bn, mà t bn đc hiu là giá tr
mang li giá tr thng d.
Nh vy, hiu mt cách thông thng, vn là toàn b giá tr vt cht đc DN
đu t đ tin hành hot đng sn xut kinh doanh. Vn có th là toàn b ca ci vt
cht do con ngi to ra và tích ly đc qua thi gian sn xut kinh doanh, cng có
th là nhng ca ci mà thiên nhiên ban cho nh đt đai, khoáng sn…
Vi s phát trin v bão ca nn kinh t th trng, các ngành ngh mi liên tc
ra đi, quan nim v vn cng ngày càng đc m rng. Bên cnh vn hu hình, d
dàng đc nhn bit, còn tn ti và đc tha nhn là vn vô hình nh: các sáng ch,
phát minh, nhãn hiu thng mi, kiu dáng công nghip, v trí đt tr s ca doanh
nghip… Theo cách hiu rng hn, ngi lao đng cng đc rt nhiu DN coi là mt
trong nhng ngun vn quan trng.
Có th thy, vn tn ti trong mi giai đon sn xut kinh doanh, t d tr, sn
xut, đn lu thông. Doanh nghip cn vn đ đu t xây dng c bn; cn vn đ duy
trì sn xut, đ đu t nâng cao nng lc sn xut, quyt đnh tài tr. Do đó, vn là mt
trong nhng quyt đnh quan trng ca tài chính doanh nghip và có nh hng sâu
sc ti mc tiêu cui cùng ca doanh nghip – ti đa hóa giá tr doanh nghip.
Bên cnh đó, Vn kinh doanh ca doanh nghip đc hiu là s tin ng trc v

toàn b tài sn hu hình và tài sn vô hình phc v cho sn xut – kinh doanh ca DN
nhm mc đích kim li.
Trong mi DN, vn đu bao gm hai b phn: vn ch s hu và n. Mi b
phn này đc cu thành bi nhiu khon mc khác nhau tu theo tính cht ca chúng.
2

Tuy nhiên, vic la chn ngun vn trong các DN khác nhau s không ging nhau, nó
ph thuc vào mt lot cac nhân t nh:
- Trng thái ca nn kinh t;
- Ngành kinh doanh hay lnh vc hot đng ca DN;
- Quy mô và c cu t chc ca DN;
- Trình đ khoa hc k thut và trình đ qun lý;
- Chin lc phát trin và chin lc đu t ca DN;
- Thái đ ca ch DN;
- Chính sách thu.
1.1.2. c đim ca vn
Vn là toàn b giá tr tài sn hu hình (nhà xng, máy móc thit b…), tài sn
vô hình (sáng ch, phát minh, nhãn hiu thng mi…) mà DN đu t và tích ly đc
trong quá trình sn xut kinh doanh nhm to ra giá tr thng d.
Vn tn ti trong mi quá trình sn xut và đc chuyn hóa t dng này sang
dng kia: t xut phát đim là tin t, mua nguyên nhiên liu đu vào, đn các chi phí
sn xut d dang, bán thành phm và cui cùng chuyn hóa thành thành phm, ri cui
cùng li chuyn v hình thái tin t.
Vn luôn gn lin vi quyn s hu, vic nhn đnh rõ và hoch đnh c cu n-
vn ch s hu luôn là mt ni dung quan trng và phc tp trong qun lý tài chính
doanh nghip.
Trong nn kinh t th trng, vn còn đc coi là mt hàng hóa đc bit do có s
tách bch gia quyn s hu và quyn s dng. Do đó, vic huy đng vn bng nhiu
con đng: phát hành c phiu, trái phiu; tín dng thng mi, vay ngân hàng… đang
đc các DN rt quan tâm và đc vn dng linh hot.

Do s tách bch gia quyn s hu và quyn s dng, s luân chuyn phc tp
ca vn nên yêu cu qun lý và s dng vn có hiu qu tránh lãng phí, tht thoát
đc đt lên cao.
Vn ca DN là s tin ng trc cho hot đng sn xut kinh doanh ca DN.
Tuy nhiên mun có đc lng vn đó, các DN phi ch đng khai thác, thu hút vn
trên th trng.
Mc đích vn đng ca tin vn là sinh li. Ngha là vn ng trc cho hot
đng sn xut kinh doanh phi đc thu hi v sau mi chu k sn xut, tin vn thu
hi v phi ln hn s vn đã b ra.
Thang Long University Library
3

1.1.3. Phân loi vn
Theo hình thái tài sn: Vn ca DN gm 2 b phn chính: VL và Vn c
đnh. VL là toàn b giá tr ca TSL, Vn c đnh là toàn b giá tr ca tài sn c
đnh. Trong đó:
- TSL và đu t ngn hn: Là nhng tài sn thuc quyn s hu và s dng ca
DN, có thi gian s dng, luân chuyn, thu hi vn trong mt chu k kinh doanh hoc
trong mt nm. TSL có th tn ti di hình thái tin trong qu tin gi ngân hàng,
giá tr vt t hàng hoá, đu t tài chính ngn hn và các khon phi thu.
- Tài sn c đnh và đu t dài hn: Là nhng t liu lao đng có thi gian s
dng trên 1 nm và có giá tr t nm triu đng tr lên. Là toàn b giá tr còn li ca
tài sn c đnh, các khon đu t tài chính dài hn, chi phí xây dng c bn d dang và
các khon ký qu, ký cc dài hn ca DN. Bao gm TSC hu hình, TSC thuê tài
chính, TSC vô hình.
Theo ngun hình thành:Vn ch s hu và N
Vn ch s hu
Là toàn b ngun vn thuc s hu ca ch DN, ca các thành viên trong công
ty liên doanh hoc các c đông trong công ty c phn, kinh phí qun lý do các đn v
trc thuc np lên.

Bao gm: vn góp ban đu, li nhun không chia, tng vn bng phát hành c
phiu. Trong đó:
Vn góp ban đu: Trong các DN t nhân vn đu t ban đu do c đông,ch s
hu góp. Trong các DN Nhà nc, vn góp ban đu chính là vn đu t ca nhà nc.
Li nhun không chia: là b phn li nhun đc s dng tái đu t, m rng sn
xut kinh doanh ca DN. Trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh, nu DN hot
đng có hiu qu thì DN s có nhng điu kin thun li đ tng trng ngun vn.
Phát hành c phiu: Mt ngun tài chính dài hn rt quan trng là phát hành c
phiu đ huy đng vn cho DN. Phát hành c phiu đc gi là hot đng tài trdài
hn ca DN.
VCSH ti mt thiăđim
=
Tng ngun vn ậ N phi tr
N
 b sung cho quá trình sn xut kinh doanh, DN có th s dng n t các
ngun: tín dng ngân hàng, tín dng thng mi và vay thông qua phát hành trái
phiu.

4

- Ngun tín dng ngân hàng và tín dng thng mi: là mt trong nhng ngun
vn quan trng nht, không ch đi vi s phát trin ca bn thân các DN mà còn đi
vi toàn b nn kinh t quc dân. S hot đng và phát trin ca các DN đu gn lin
vi các dch v tài chính do các ngân hàng cung cp, trong đó có vic cung ng các
ngun vn. Bên cnh đó, các DN thng xuyên khai thác tín dng thng mi hay còn
gi là tín dng ca nhà cung cp. Ngun vn này hình thành mt cách t nhiên trong
quan h mua bán chu, mua bán tr chm hay tr góp.
- Phát hành trái phiu công ty: trái phiu là mt tên chung ca giy vay n dài
hn và trung hn, hay còn đc gi là trái khoán. Vic la chn trái phiu thích hp là
quan trng vì có liên quan đn chi phí tr lãi, cách thc tr lãi, kh nng lu hành và

tính hp dn ca trái phiu. Các loi trái phiu thng đc lu hành: trái phiu có lãi
sut c đnh, trái phiu có lãi sut thay đi, trái phiu có th thu hi, chng khoán có
th chuyn đi.
Kt lun:
 thng nht khái nim trong toàn b bài khóa lun tt nghip này, các khái
nim, đc đim cng nh phân loi vn doanh nghip s đc s dng theo khái nim
ca Karl Marx trong giáo trình Lý thuyt kinh t ca Karl Marx (Tác gi V Th Du –
Nhà xut bn i hc Quc gia Hà Ni).
1.2. Vnăluăđng trong doanh nghip
1.2.1. Khái nim vn lu đng
1.2.1.1. Khái nim và phân loi vn lu đng
“Vn lu đng là s tin ng trc v tài sn lu đng và đu t ngn hn ca
doanh nghip đ đm bo cho sn xut kinh doanh đc bình thng liên tc. Vn lu
đng luân chuyn toàn b giá trì ngay trong mt ln, tun hoàn liên tc và hoàn thành
tun hoàn sau mi chu k sn xut kinh doanh”
(PGS. TS Nguyn ình Kim – TS. Bch c Hin – Tài chính doanh nghip)
Trong bài khóa lun tt nghip này s s dng các khái nim, đnh ngha ca
giáo trình Tài chính doanh nghip do tác gi PGS. TS Nguyn ình Kim – TS. Bch
c Hin.
Trong nn kinh t quc dân mi DN đc coi nh mt t bào ca nn kinh t vi
nhim v ch yu là thc hin các hot đng sn xut kinh doanh nhm to ra các sn
phm hàng hoá, lao v, dch v cung cp cho xã hi. DN có th thc hin mt s hoc
tt c các công đon ca quá trình đu t t sn xut đn tiêu th sn phm lao v,
dch v trên th trng nhm mc tiêu ti đa hoá li nhun.
Thang Long University Library
5

T-H-SX-H’-T’
T


T-H-T’
T

 tin hành các hot đng sn xut kinh doanh DN cn phi có đi tng lao
đng, t liu lao đng và sc lao đng. Quá trình sn xut kinh doanh là quá trình kt
hp các yu t đó đ to ra sn phm hàng hoá lao v, dch v. Khác vi t liu lao
đng, đi tng lao đng khi tham gia vào quá trình sn xut kinh doanh luôn thay đi
hình thái vt cht ban đu, giá tr ca nó đc chuyn dch toàn b mt ln vào giá tr
sn phm và đc bù đp khi giá tr sn phm đc thc hin. Biu hin di hình thái
vt cht ca đi tng lao đng gi là TSL, TSL ca DN gm TSL sn xut và
TSL lu thông.
TSL sn xut gm nhng vt t d tr đ chun b cho quá trình sn xut đc
liên tc, vt t đang nm trong quá trình sn xut ch bin và nhng t liu lao đng
không đ tiêu chun là tài sn c đnh. Thuc v TSL sn xut gm: Nguyên vt liu
chính, vt liu ph, nhiên liu, ph tùng thay th, sn phm d dang, công c lao đng
nh.
TSL lu thông gm: sn phm hàng hoá cha tiêu th, vn bng tin, vn trong
thanh toán.
Quá trình sn xut ca DN luôn gn lin vi quá trình lu thông. Trong quá trình
tham gia vào các hot đng sn xut kinh doanh TSL sn xut và TSL lu thông
luôn chuyn hoá ln nhau, vn đng không ngng làm cho quá trình sn xut kinh do-
anh đc liên tc.  hình thành nên TSL sn xut và TSL lu thông DN cn phi
có mt s vn thích ng đ đu t vào các tài sn y, s tin ng trc v nhng tài
sn y đc gi là VL ca DN.


(T: Tin, H: Hàng, SX: Sn xut)
Nh vy, VL ca các DN sn xut là s tin ng trc v TSL sn xut và
TSL lu thông nhm đm bo cho quá trình sn xut kinh doanh ca DN. Quá trình
sn xut kinh doanh ca DN din ra liên tc nên VL cng vn đng liên tc, chuyn

hoá t hình thái này qua hình thái khác. S vn đng ca VL qua các giai đon có
th mô t bng s đ sau:



i vi DN thuc lnh vc lu thông, quá trình vn đng ca VL theo trình t
sau:
6

S vn đng ca VL tri qua các giai đon và chuyn hoá t hình thái ban đu
là tin t sang các hình thái vt t hàng hoá và cui cùng quay tr li hình thái tin t
ban đu gi là s tun hoàn ca VL. C th là s tun hoàn ca VL đc chia
thành các giai đon nh sau:
- Giaiăđon 1 (T-H):
Khi đu vòng tun hoàn, VL di hình thái tin t đc dùng đ mua sm các
đi tng lao đng đ d tr cho sn xut. Nh vy  giai đon này VL đã t hình
thái tin t chuyn sang hình thái vn vt t hàng hoá.
- Giaiăđon 2 (H-SX-H’):
 giai đon này DN tin hành sn xut ra sn phm, các vt t d tr đc đa
dn vào sn xut. Tri qua quá trình sn xut các sn phm hàng hoá đc ch to ra.
Nh vy  giai đon này VL đã t hình thái vn vt t hàng hoá chuyn sang hình
thái vn sn phm d dang và sau đó chuyn sang hình thái vn thành phm.
- Giaiăđon 3 (H’-T’):ă
DN tin hành tiêu th sn phm và thu đc tin v và VL đã t hình thái vn
thành phm chuyn sang hình thái vn tin t tr v đim xut phát ca vòng tun
hoàn vn. Vòng tun hoàn kt thúc. So sánh gia T và T’, nu T’ >T có ngha DN kinh
doanh thành công vì đng VL đa vào sn xut đã sinh sôi ny n, DN bo toàn và
phát trin đc VL và ngc li. ây là mt nhân t quan trng đánh giá hiu qu s
dng đng VL ca DN.
Do quá trình sn xut kinh doanh ca DN đc tin hành thng xuyên liên tc

nên VL ca DN cng tun hoàn không ngng, lp đi lp li có tính cht chu k gi là
s chu chuyn ca VL. Do s chu chuyn ca VL din ra không ngng nên trong
cùng mt lúc thng xuyên tn ti các b phn khác nhau trên các giai đon vn đng
khác nhau ca VL. Khác vi vn c đnh, khi tham gia vào các hot đng sn xut
kinh doanh, VL luôn thay đi hình thái biu hin, chu chuyn giá tr toàn b mt ln
vào giá tr sn phm và hoàn thành mt vòng tun hoàn sau mi chu k sn xut và
tiêu th sn phm.
 qun lý, s dng VL có hiu qu cn phi tin hành phân loi VL ca DN
theo các tiêu thc khác nhau. Thông thng có nhng cách phân loi sau đây:
Phân loi
Theo vai trò tng loi VL trong quá trình sn xut kinh doanh: chia làm 3 loi
VL trong khâu d tr sn xut
- Vn nguyên vt liu chính: Là giá tr các loi vt t dùng d tr sn xut mà khi
tham gia vào sn xut chúng cu thành thc th ca sn phm.
Thang Long University Library
7

- Vn vt liu ph: Là giá tr các loi vt t d tr dùng trong sn xut. Các loi
vt t này không cu thành thc th chính ca sn phm mà nó kt hp vi nguyên vt
liu chính làm thay đi màu sc, mùi v, hình dáng bên ngoài ca sn phm hoc to
điu kin cho quá trình sn xut sn phm thc hin đc bình thng, thun li.
- Vn nhiên liu: Là giá tr các loi nhiên liu d tr dùng trong hot đng sn
xut kinh doanh.
- Vn ph tùng thay th: Là giá tr các loi vt t dùng đ thay th, sa cha các
tài sn c đnh dùng cho hot đng sn xut kinh doanh.
- Vn vt liu đóng gói: Là giá tr ca các vt t mà khi tham gia vào quá trình
sn xut nó cu thành bao bì bo qun sn phm.
- Vn công c, dng c: Là giá tr các công c, dng c không đ tiêu chun là
tài sn c đnh, dùng cho hot đng sn xut kinh doanh.
Loi vn này cn thit đ đm bo sn xut ca DN đc tin hành liên tc.

Vônăluăđng trong khâu sn xut:
- Vn sn phm đang ch to: Là biu hin bng tin các chi phí sn xut kinh
doanh đã b ra cho các loi sn phm đang trong quá trình sn xut.
- Vn bán thành phm t ch: ây là phn VL phn ánh giá tr các chi phí sn
xut kinh doanh b ra khi sn xut sn phm đã tri qua nhng công đon sn xut
nht đnh nhng cha hoàn thành sn phm cui cùng (thành phm).
- Vn chi phí tr trc: Là các chi phí thc t đã phát sinh nhng có tác dng cho
nhiu chu k sn xut kinh doanh nên cha th tính ht vào giá thành sn phm trong
k này mà còn đc tính dn vào giá thành sn phm ca mt s k tip theo nh: chi
phí nghiên cu thí nghim, ci tin k thut, chi phí xây dng, lp đt các công trình
tm thi, chi phí v ván khuôn, giàn giáo phi lp dùng trong xây dng c bn.
Loi vn này đc dùng cho quá trình sn xut, đm bo cho quá trình sn xut
ca các b phn sn xut trong dây truyn công ngh đc liên tc, hp lý.
Vnăluăđng trongăkhơuăluăthông:ă
Loi này bao gm các khon vn:
- Vn thành phm: Là giá tr nhng sn phm đã đc sn xut xong, đt tiêu
chun k thut và đã đc nhp kho.
- Vn bng tin: Bao gm tin mt ti qu, tin gi ngân hàng và tin đang
chuyn. Tin là mt loi tài sn ca DN mà có th d dàng chuyn đi thành các loi
tài sn khác hoc đ tr n. Do vy, trong hot đng kinh doanh đòi hi mi DN phi
có mt lng tin nht đnh.
- Các khon đu t ngn hn: u t chng khoán ngn hn, cho vay ngn
hn…ây là nhng khon đu t nhm mt mt đm bo kh nng thanh toán (do tính
8

thanh khon ca các tài sn tài chính ngn hn đc đu t), mt khác tn dng kh
nng sinh li ca các tài sn tài chính ngn hn nhm nâng cao hiu qu s dng VL.
- Các khon vn trong thanh toán: các khon phi thu, các khon tm ng… Ch
yu trong khon mc vn này là các khon phi thu ca khách hàng, th hin s tin
mà khách hàng n DN phát sinh trong quá trình bán hàng hoá, dch v di hình thc

bán trc, tr sau. Khon mc vn này liên quan cht ch đn chính sách tín dng
thng mi ca DN, mt trong nhng chin lc quan trng ca DN trong nn kinh t
th trng. Ngoài ra, trong mt s trng hp mua sm vt t, hàng hoá DN còn phi
ng trc tin cho ngi cung cp t đó hình thành khon tm ng.
Loi vn này dùng đ d tr sn phm, bo đm cho tiêu th thng xuyên, đu
đn theo nhu cu ca khách hàng.
Cách phân loi này cho thy vai trò và s phân b ca VL trong tng khâu ca
quá trình sn xut kinh doanh. T đó có bin pháp điu chnh c cu VL hp lý sao
cho có hiu qu s dng cao nht.
Theo hình thái biu hin
Tin và các khonătngăđngătin
- Vn bng tin
- Các tài sn tng đng tin: Gm các khon đu t tài chính ngn hn.
Vic tách riêng khon mc này giúp cho DN d dàng theo dõi kh nng thanh
toán nhanh ca mình đng thi có nhng bin pháp linh hot đ va đm bo kh nng
thanh toán va nâng cao kh nng sinh li ca VL.
Các khon phi thu
Nghiên cu các khon phi thu giúp DN nm bt cht ch và đa ra nhng chính
sách tín dng thng mi hp lý, đáp ng đc nhu cu ca khách hàng, nâng cao do-
anh s bán cng nh nâng cao hiu qu s dng vn.
Hàng tn kho
Là các khon VL có hình thái biu hin bng hin vt c th bao gm:
- Vn nguyên, nhiên vt liu
 Vn nguyên vt liu chính
 Vn vt liu ph
 Vn nhiên liu
- Công c, dng c trong kho
- Chi phí sn xut kinh doanh d dang
- Thành phm tn kho
Thang Long University Library

9

- Hàng gi bán
- Hàng mua đang đi trên đng
i vi các DN sn xut, hàng tn kho có vai trò nh mt tm đm an toàn gia
các giai đon khác nhau trong chu k kinh doanh nh d tr - sn xut - lu thông khi
mà gia các giai đon này các hot đng không phi lúc nào cng đc din ra đng
b. Hàng tn kho mang li cho b phn sn xut và b phn marketing ca mt DN s
linh hot trong hot đng sn xut kinh doanh nh la chn thi đim mua nguyên vt
liu, lp k hoch sn xut và tiêu th. Ngoài ra hàng tn kho giúp cho DN t bo v
trc nhng bin đng cng nh s không chc chn v nhu cu đi vi các sn phm
ca DN.
TSL khác:
- Tm ng
- Chi phí tr trc
- Chi phí ch kt chuyn
- Các khon th chp, ký qu, ký cc ngn hn
Theo ngun hình thành ca VL: VL chia làm 2 loi:
- Vn ch s hu:
Là s VL thuc quyn s hu ca DN, DN có đy đ các quyn chim hu, s
dng, chi phi và đnh đot. Tu theo loi hình DN thuc các thành phn kinh t khác
nhau mà vn ch s hu có ni dung c th riêng nh: vn đu t t ngân sách nhà
nc; vn do ch DN t nhân t b ra; vn góp c phn trong công ty c phn; vn
góp t các thành viên trong DN liên doanh; vn t b sung t li nhun DN
- Các khon n (N phi tr):
Là các khon VL đc hình thành t vn vay các nhân hàng thng mi hoc
các t chc tài chính khác; vn vay thông qua phát hành trái phiu, các khon n
khách hàng cha thanh toán. DN ch có quyn s dng trong mt thi hn nht đnh.
Cách phân loi này cho thy kt cu VL ca DN đc hình thành bng vn ca
bn thân DN hay các khon n. T đó có các quyt đnh trong huy đng và qun lý, s

dng VL hp lý hn, đm bo an ninh tài chính trong s dng vn ca DN.
Theo ngun hình thành
Nu xét theo ngun hình thành VL có th chia thành các ngun nh sau:

10

- Ngun vn điu l: Là s VL đc hình thành t ngun vn điu l ban đu
khi thành lp hoc ngun vn điêù l b sung trong quá trình sn xut kinh doanh ca
DN. Ngun vn này cng có s khác bit gia các loi hình DN thuc các thành phn
kinh t khác nhau.
- Ngun vn t b sung: Là ngun vn do DN t b sung trong quá trình sn xut
kinh doanh nh t li nhun ca DN đc tái đu t.
- Ngun vn liên doanh, liên kt: Là s VL đc hình thành t vn góp liên do-
anh ca các bên tham gia DN liên doanh. Vn góp liên doanh có th bng tin mt
hoc bng hin vt là vt t, hàng hoá theo tho thun ca các bên liên doanh.
- Ngun vn đi vay: vn vay ca các ngân hàng thng mi hoc t chc tín
dng, vn vay ca ngi lao đng trong DN, vay các DN khác.
- Ngun vn huy đng t th trng vn: Bng vic phát hành c phiu, trái
phiu.
Vic phân chia VL theo ngun hình thành giúp cho DN thy đc c cu
ngun vn tài tr cho nhu cu VL trong kinh doanh ca mình. T góc đ qun lý tài
chính mi ngun tài tr đu có chi phí s dng ca nó. Do đó DN cn xem xét c cu
ngun tài tr ti u đ gim thp chi phí s dng vn ca mình.
Theo thi gian huy đng và s dng vn.
Theo cách này ngun VL đc chia thành ngun VL tm thi và ngun VL
thng xuyên.
- Ngun VL tm thi là ngun vn có tính cht ngn hn ch yu đ đáp ng
các nhu cu có tính cht tm thi v VL phát sinh trong quá trình sn xut kinh do-
anh ca các DN. Ngun vn này bao gm các khon vay ngn hn ngân hàng, các t
chc tín dng và các khon n ngn hn khác.

- Ngun VL thng xuyên là ngun vn có tính cht n đnh nhm hình thành
nên TSL thng xuyên cn thit.
Chúng ta có th khái quát nh sau:
TSLătm thi
Ngun tm thi
-TSL thng xuyên cn thit
-TSC
Ngun thng xuyên
Vic phân loi ngun VL nh trên giúp cho ngi qun lý xem xét huy đng
các ngun VL mt cách phù hp vi thi gian s dng đ nâng cao hiu qu t chc
và s dng VL trong DN mình. Ngoài ra nó còn giúp cho nhà qun lý lp các k
hoch tài chính hình thành nên nhng d đnh v t chc ngun VL trong tng lai,
Thang Long University Library
11

trên c s xác đnh quy mô, s lng VL cn thit đ la chn ngun VL này
mang li hiu qu cao nht cho DN.
1.2.2. Kt cu và nhân t nh hng kt cu vn lu đng
1.2.2.1. Kt cu vn lu đng
Khái nim
Là quan h t l gia các thành phn VL chim trong tng s VL ca DN.
VL là mt b phn ca vn sn xut kinh doanh, vn đ t chc qun lý, s
dng VL có hiu qu s quyt đnh đn s tng trng và phát trin ca DN, nht là
trong điu kin nn kinh t th trng hin nay. DN s dng VL có hiu qu, điu
này đng ngha vi vic DN t chc đc tt quá trình mua sm d tr vt t, sn xut
và tiêu th sn phm, phân b hp lý vn trên các giai đon luân chuyn đ vn luân
chuyn t loi này thành loi khác, t hình thái này sang hình thái khác, rút ngn vòng
quay ca vn.
 qun lý VL đc tt cn phi phân loi VL. Có nhiu cách phân loi vn,
mi cách phân loi có tác dng riêng phù hp vi yêu cu ca công tác qun lý. Thông

qua các phng pháp phân loi giúp cho nhà qun tr tài chính DN đánh giá tình hình
qun lý và s dng vn ca nhng k trc, rút ra nhng bài hc kinh nghim trong
công tác qun lý k này đ ngày càng s dng hiu qu hn VL. Cng nh t các
cách phân loi trên DN có th xác đnh đc kt cu VL ca mình theo nhng tiêu
thc khác nhau.
Trong các DN khác nhau thì kt cu VL cng không ging nhau. Vic phân
tích kt cu VL ca DN theo các tiêu thc phân loi khác nhau s giúp DN hiu rõ
hn nhng đc đim riêng v s VL mà mình đang qun lý và s dng. T đó xác
đnh đúng các trng đim và bin pháp qun lý VL có hiu qu hn phù hp vi điu
kin c th ca DN.
1.2.2.2. Các nhân t nh hng đn kt cu vn lu đng ca doanh nghip
Chia ra làm 3 nhóm chính sau:
- Các nhân t v mt cung ng vt t nh: khong cách gia DN vi ni cung
cp; kh nng cung cp ca th trng; k hn giao hàng và khi lng vt t đc
cung cp mi ln giao hàng; đc đim thi v ca chng loi vt t cung cp.
- Các nhân t v mt sn xut nh: đc đim, k thut, công ngh sn xut ca
DN; mc đ phc tp ca sn phm ch to; đ dài ca chu k sn xut; trình đ t
chc quá trình sn xut.
12

- Các nhân t v mt thanh toán nh: phng thc thanh toán đc la chn
theo các hp đng bán hàng; th tc thanh toán; vic chp hành k lut thanh toán
gia các DN.
1.3. Ni dung qun lý vnăluăđng trong doanh nghip
1.3.1. Chính sách qun lý vn lu đng
Qun lý VL là vic các DN s dng các khon vn bng tin, hàng tn kho, các
khon phi thu, đu t tài chính ngn hn mt cách hiu qu nht nhm ti đa hóa li
nhun.
Mi DN có th la chn mt chính sách qun lý VL riêng và vic qun lý vn
lu đng ti mi doanh nghip s mang nhng đc đim rt khác nhau. Thông qua

thay đi cu trúc tài sn và n, công ty có th làm thay đi chính sách VL mt cách
đáng k.
Vic kt hp các mô hình qun lý TSL và mô hình qun lý n ngn hn ca
doanh nghip có th to ra ba chính sách qun lý VL trong DN: chính sách cp tin,
chính sách thn trng và chính sách dung hòa.
- Chính sách VL cp tin: là s kt hp gia mô hình qun lý tài sn cp tin và
n cp tin. DN luôn duy trì t trng TSL  mc ti thiu và n ngn hn  mc cao.
Do đó, DN s dng mt phn ngun vn ngn hn đ tài tr cho TSC.
- Chính sách VL thn trng: là s kt hp gia mô hình qun lý tài sn thn
trng và n thn trng. DN luôn duy trì TSL  mc ti đa và n ngn hn  mc
thp. Do đó, DN s dng mt phn ngun vn dài hn đ tài tr cho TSL.
- Chính sách VL dung hòa, cân bng ri ro ca chính sách cp tin và chính
sách thn trng.
Da trên c s ca nguyên tc thng tích: TSL đc tài tr hoàn toàn bng
ngun ngn hn và TSC đc tài tr bng ngun dài hn. Chính sách dung hòa có
đc đim kt hp qun lý tài sn thn trng vi n cp tin hoc kt hp qun lý tài
sn cp tin vi n thn trng. Tuy nhiên trên thc t, đ đt đc trng thái tng
thích không h đn gin do vp phi nhng vn đ nh s tng thích k hn, lung
tin hay khong thi gian. Do vy, chính sách này ch c gng tin ti trng thái tng
thích, dung hòa ri ro và to ra mc thu nhp trung bình hn ch nhc đim ca hai
chính sách trên.
1.3.2. Qun lý vn bng tin
Tin mt kt ni tt c các hot đng liên quan đn tài chính ca DN. Qun lý
vn bng tin mt đ gim thiu ri ro v kh nng thanh toán, tng hiu qu s dng
tin.
Thang Long University Library
13

Qun lý tin mt là quá trình bao gm qun lý lu lng tin mt ti qu và tài
khon thanh toán  ngân hàng, kim soát chi tiêu, d báo nhu cu tin mt ca DN, bù

đp thâm ht ngân sách,gii quyt tình trng tha,thiu tin mt trong ngn hn cng
nh dài hn.
S cn thit qun lý tin mt
Bt k mt DN nào khi lu tr tin mt cng nhm đn các mc đích sau:
- Thông sut quá trình to ra các giao dch kinh doanh (đng c hot đng sn
xut kinh doanh) nh mua sm nguyên vt liu, hàng hóa và thanh toán các chi phí
cn thit cho DN hot đng bình thng (tr lng công nhân, np thu…).
- Mc đích đu c: DN li dng các c hi tm thi nhân s st giá tc thi v
nguyên vt liu, chit khu… đ gia tng li nhun cho DN.
- Mc đích d phòng: Trong hot đng kinh doanh ca DN, tin mt có đim
luân chuyn không theo mt quy lut nht đnh nào. Do đó, DN cn phi duy trì mt
vùng đm an toàn đ tha mãn các nhu cu tin mt bt ng.
Lp d toán ngân sách tin mt
Ngân sách tin mt là các d án lu chuyn tin t,cho thy thi đim và s
lng lung tin mt vào và ra trong mt thi k (thng là hàng tháng). Mc đích ca
lp d toán này đ các nhà qun tr tài chính có kh nng tt hn v vic xác đnh nhu
cu tin mt trong tng lai, hoch đnh đ tài tr cho các nhu cu tái sn xut, thc
hin kim soát tin mt và kh nng thanh toán ca DN.
Xácăđnh mc d tr tin mt hp lý
Mc tn qu tin
mt ti u
=
Mc chi tiêu vn tin mt bình quân
1 ngày trong k
x
Mc d tr tn
qu hp lý
Xácăđnh và qunălýăluălng tin mt
D tr tin mt (tin ti qu và tin trên tài khon thanh toán ti ngân hàng) là
điu tt yu mà DN phi làm đ đm bo vic thc hin các giao dch kinh doanh hàng

ngày cng nh đáp ng nhu cu v phát trin kinh doanh trong tng giai đon. DN gi
quá nhiu tin mt so vi nhu cu s dn đn vic  đng vn, tng ri ro v t giá
(nu d tr ngoi t), tng chi phí s dng vn (vì tin mt ti qu không sinh lãi, tin
mt ti tài khon thanh toán ngân hàng thng có lãi rt thp so vi chi phí lãi vay ca
DN). Hn na, sc mua ca đng tin có th gim sút nhanh do lm phát.
Nu DN d tr quá ít tin mt, không đ tin đ thanh toán s b gim uy tín vi
nhà cung cp, ngân hàng và các bên liên quan. DN s mt c hi hng các khon u
đãi giành cho giao dch thanh toán ngay bng tin mt, mt kh nng phn ng linh
hot vi các c hi đu t phát sinh ngoài d kin.
Lng tin mt d tr ti u ca DN phi tha mãn đc nhu cu chính: