vốn lưu động và các giả pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần xuất nhập khẩu etop

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o





KHịAăLUNăTTăNGHIP




 TÀI:
VNăLUăNGăVẨăCỄCăGIIăPHỄPăNỂNGăCAOăHIUăQUă
SăDNGăVNăLUăNGăTIăCỌNGăTYăCăPHN
XUTăNHPăKHUăETOP





SINHăVIểNăTHCăHIN :ăNGUYNăMăHNH
MÃ SINH VIÊN : A16363
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HẨăNIăậ 2014


B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o





KHịAăLUNăTTăNGHIP




 TÀI:
VNăLUăNGăVẨăCỄCăGIIăPHỄPăNỂNGăCAOăHIUăQUăSă
DNGăVNăLUăNGăTIăCỌNGăTYăCăPHN
XUTăNHPăKHUăETOP





Giáoăviênăhngădn :ăTS.ăTrnăìnhăToàn

Sinhăviênăthcăhin :ăNguyn MăHnh
Mã sinh viên : A16363
Chuyên ngành : Tài chính







HẨăNIăậ 2014
Thang Long University Library


LIăCMăN
Trong sut quá trình hc tâp và hoàn thành khóa lun này, em đư nhn đc s
giúp đ quý báu ca các thy cô, các anh ch và các bn. Vi lòng kính trng và bit
n sâu sc, em xin đc bày t li cm n chân thành ti: Thy giáo TS. Trn ình
Toàn, ngi đư tn tình giúp đ em trong sut thi gian hoàn thành khóa lun. ng
thi, em cng xin chân thành cm n các thy cô giáo trong B môn Kinh t cùng các
cán b và nhân viên ca phòng Tài chính K toán ca Công ty C phn xut nhp khu
ETOP đư cho em c hi làm vic vi công ty đ hoàn thành tt bài khóa luân ca em.
Em xin chân thành cm n.
Hà Ni, ngày 25 tháng 3 nm 2014
Sinh viên
Nguyn M Hnh


LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h

tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Nguyn M Hnh
Thang Long University Library


MCăLC
LIăMăU
CHNGă 1.ă TNGă QUANă NGHIểNă CUă Vă HIUă QUă Să DNGă VNă
LUăNG 1

1.1.Tngăquanănghiênăcuăvăvnăluăđngăcaădoanhănghip 1
1.1.1.ăKháiănim,ăđcăđim,ăphânăloiăvnăluăđng 1
1.1.1.1. Khái nim, đc đim 1
1.1.1.2. Phân loi vn lu đng 2
1.1.2.ăNiădungăqunălỦăsădngăvnăluăđngăcaădoanhănghip 3
1.1.2.1. Nhu cu vn lu đng và các nhân t nh hng đn nhu cu vn lu đng. 3
1.1.2.2. Ni dung qun lý vn lu đng 5

1.1.3.ăMtăsăchătiêuăđánhăgiáăhiuăquăsădngăvnătrongăcácădoanhănghip 8
1.1.3.1. Sc sinh li ca vn lu đng 8
1.1.3.2. H s đm nhim vn lu đng: 8
1.1.3.3. S vòng quay ca vn lu đng( H s luân chuyn) 8
1.1.3.4. Phân tích kh nng luân chuyn hàng tn kho 8
1.1.3.5. Kh nng thanh toán ngn hn 9
1.1.3.6. T sut thanh toán tc thi 9
1.1.3.7. S vòng quay các khon phi thu 10

1.1.3.8. Thi gian mt vòng quay các khon thu 10

1.1.4. Các nhân t nh hng đn vic qun lý và hiu qu s ếng VL……… 10
1.1.4.1 Các nhân t khách quan 10
1.1.4.2. Nhân t ch quan 11
1.2.ăTngăquanăthcătinăvănghiênăcuăvnăluăđng 12
1.2.1. Thc tin v nghiên cu vn lu đng 12

1.2.2.ăNhnăđnhăcáănhânăvăthiuăsótăcaănhngăbàiăthamăkho 13
1.3.ăKtălun 14

CHNGă2.ăTHCăTRNGăQUNăLụăVNăLUăNGăTIăCỌNGăTYăCă
PHNăXUTăNHPăKHUăETOP 16
2.1.ăTngăquanăvăCôngătyăcăphnăxutănhpăkhuăETOP 16
2.1.1. Gii thiu chung v công ty 16
2.1.2. Vn điu l và c phn ca công ty 16


2.1.3. Quá trình hình thành và phát trin 16
2.1.4. Chc nng, nhim v ca tng b phn 17
a. i Hi ng C ông 17
b. Hi đng qun tr 17
c. Ban kim soát 17
d. Ban tng giám đc 17
e. Phòng t chc tng hp 18
f. Phòng tài chính k toán 18
g. Phòng kinh doanh 18
h. Phòng xut nhp khu 18
i. Phòng k hoch đu t 19
2.2ăKhiăquátătìnhăhìnhăkinhădoanhăcaăCôngătyăCăphnăxutănhpăkhuăETOPăă

ầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầ 20
2.3.ăThcătrngăqunălỦăvnăluăđngătiăCôngătyăCăphnăxutănhpăkhuăETOP
24
2.3.1. Phân tích khái quát tình hình bin đng ca ngun vn và tài sn 24
2.3.1.1. Phân tích khái quát tình hình tài sn 25
2.3.1.2. Phân tích khái quát tình hình ngun vn 28

2.3.2. Mi quan h gia tài sn ngn hn và n ngn hn và xác đnh vn lu đng
ròng
2.3.3 Phân tích kh nng thanh toán ca Công ty C phn xut nhp khu ETOP30
2.3.3.1 Kh nng thanh toán ngn hn 30
2.3.3.2 Kh nng thanh toán nhanh 31
2.3.3.3 Kh nng thanh toán tc thi 33
2.3.4. Phân tích kh nng qun lý vn lu đng 33
2.3.4.1. Tc đ luân chuyn hàng tn kho 33
2.3.4.2. Tc đ luân chuyn khon phi thu 35
2.3.5. Kh nng sinh li ca vn lu đng 37
2.4.ăánhăgiáătìnhăhìnhăsădngăvnăluăđngătiăCôngătyăcăphnăxutănhpăkhuă
ETOP 38
2.4.1. V c cu tài sn 38
2.4.2. V c cu ngun vn 38
Thang Long University Library


2.4.3. V kh nng thanh toán 39
2.4.4. V kh nng qun lý tài sn 40
2.4.5. V hiu qu sn xut kinh ếoanh 40
CHNGă3.ăMTăSăGIIăPHỄPăVẨăKINăNGHăNHMăNỂNGăCAOăHIUă
QUăSăDNGăVNăLUăNGăCAăCỌNGăTYăCăPHNăXUTăNHPă
KHUăETOP 41

3.1.ănhăhngă hotăđngăcaăCôngătyăCăphnăxutănhpăkhuăETOPătrongă
thiăgianăti 41
3.2.ăMtăsăgiiăphápăvàăkinănghănhmănângăcaoăhiuăquăsădngăvnălu đngă
caăCôngătyăCăphnăxutănhpăkhuăETOP 41
3.2.1. Gii pháp điu chnh c cu vn hp lý 41
3.2.2. Qun lý hàng tn kho 42
3.2.3. Kh nng qun lý khon phi thu 42
3.2.4. Qun lý kh nng thanh toán 43
3.2.5. Phòng nga ri ro t giá 44


DANHăMCăVITăTT

KỦăhiuăvitătt Tênăđyăđ
CSH Ch s hu
LNST Li nhun sau thu
SXKD Sn xut kinh doanh
TSC Tài sn c đnh
TSDH Tài sn dài hn
TSNH Tài sn ngn hn
VCSH Vn ch s hu
VL Vn lu đng
Thang Long University Library


DANHăMCăCỄCăBNGăBIU TRONGăKHịAăLUNăTTăNGHIP

Biu đ 2.1: Doanh thu và li nhun ca Công ty C phn xut nhp khu ETOP 23
Biu đ 2.2: Tc đ luân chuyn khon phi thu 35
Bng 2.1: Báo cáo kt qu kinh doanh ca Công ty C phn xut nhp khu ETOP giai

đon 2009 ậ 2012 20
Bng 2.2: Bng cân đi k toán ca Công ty c phn xut nhp khu ETOP giai đon
2009 ậ 2012 24
Bng 2.3: T trng các ch tiêu thuc tài sn ngn hn 26
Bng 2.4: T trng các ch tiêu thuc tài sn dài hn 27
Bng 2.5: T trng các ch tiêu thuc n phi tr 28
Bng 2.6: T trng các ch tiêu thuc vn ch s hu 29
Bng 2.7: Mi quan h gia tài sn ngn hn và n ngn hn 30
Bng 2.8: H s kh nng thanh toán ngn hn 30
Bng 2.9: Kh nng thanh toán nhanh 31
Bng 2.10: Các ch tiêu phân tích kh nng thanh toán nhanh 31
Bng 2.11: H s thanh toán tc thi 33
Bng 2.12: Vòng quay hàng tn kho 33
Bng 2.13: Hiu sut s dng tài sn lu đng 36
Bng 2.14: Kh nng sinh li ca vn lu đng 37



LIăM U
Mi doanh nghip là mt t bào ca xư hi, là mt t chc kinh t thc hin các
hot đng sn xut kinh doanh, cung ng hàng hóa cho ngi tiêu dùng qua th trng
nhm mc đích sinh li.
Trong nn kinh t th trng hin nay, bt kì mt hot đng nào ca doanh
nghip đu đòi hi phi có vn. Tùy vào đc đim kinh doanh c th mà c cu vn có
s khác bit  mt mc đ nào đó.  tn ti và phát trin, các doanh nghip cn phi
quan tâm đn vic to lp, s dng và qun lý vn sao cho hiu qu nht cng nh chi
phí s dng vn là thp nht nhng mà vn không nh hng đn kt qu kinh doanh.
Nhng nm qua, kinh t th trng luôn bin đng. Các doanh nghip nc ta
phi đng đu vi nhiu khó khn và th thách ln. Bài toán v vic s dng vn và
nâng cao hiu qu s dng vn luôn là mt bài toán hóc búa đi vi doanh nghip. Bt

k doanh nghip nào khi bt tay vào sn xut hay xem xét mt phng án kinh doanh
đu quan tâm đu tiên đn vn kinh doanh ca mình và s dng vn mt cách tit
kim. Mun vy, công tác tài chính ca doanh nghip phi đc thc hin mt cách
đy đ, chính xác kp thi và đm bo thc hin đúng ch đ chính xác.
Nhn thc đc tm quan trng ca vn đ trên cùng vi nhng lý lun và thc
tin đư hc, qua thi gian thc tp ti Công ty C phn xut nhp khu ETOP em đư
chn đ tài: “Vn lu đng và các gii pháp nâng cao hiu qu s ếng vn lu
đng ti Công ty C phn xut nhp khu ETOP” mong góp mt phn nào đó cho
vic s dng vn kinh doanh nói chung và vn lu đng nói riêng ca công ty ngày
càng hiu qu hn.
 tài nghiên cu bao gm 3 chng:
Chng 1: Nhng lý lun c bn v vn lu đng, s cn thit nâng cao hiu
qu s ếng vn lu đng ca ếoanh nghip.
Chng 2: Thc trng qun lý s ếng vn lu đng và hiu qu s ếng vn
lu đng ca Công ty C phn xut nhp khu ETOP.
Chng 3: Mt s gii pháp tài chính nhm nâng cao hiu qu s ếng vn
lu đng  công ty.
Mc dù đư ht sc c gng, song do trình đ lý lun và nhn thc có hn nên đ
tài nghiên cu này chc chn không tránh khi nhng sai sót và hn ch. Em rt mong
nhn đc s góp ý ca các thy cô trong khoa kinh t qun lý trng i hc Thng
Long và ban lưnh đo Công ty C phn xut nhp khu ETOPvà các bn đ đ tài
nghiên cu đc hoàn thin hn.
Thang Long University Library


1
CHNGă1. TNGăQUAN NGHIểNăCUăVăHIUăQUăSăDNGăVNă
LUăNG

1.1.Tngăquanănghiênăcu văvnăluăđngăcaădoanhănghip

1.1.1. Khái nim, đc đim, phân loi vn lu đng
1.1.1.1. Khái nim, đc đim
a. Khái nim vn lu đng:
 tin hành sn xut kinh doanh, ngoài các tài sn c đnh, doanh nghip cn
phi có các tài sn lu đng. Tài sn lu đng ca doanh nghip gm 2 b phn: Tài
sn lu đng sn xut và tài sn lu đng lu thông.
- Tài sn lu đng sn xut: Gm mt b phn là nhng vt t d tr đ đm bo
cho quá trình sn xut đc liên tc nh nguyên vt liu chính, nguyên vt liu ph,
nhiên liu… và môt b phn là nhng sn phm đang trong quá trình sn xut nh: sn
phm d dang, bán thành phm,…
- Tài sn lu đng lu thông: Là nhng tài sn lu đng nm trong quá trình lu
thông ca doanh nghip nh: thành phm trong kho ch tiêu th, vn bng tin, vn
trong thanh toán v v…
Trong quá trình sn xut kinh doanh, tài sn lu đng sn xut và tài sn lu
đng lu thông luôn th ch cho nhau, vn đng không ngng nhm đm bo cho quá
trình tái sn xut đc tin hành lien tc và thun li.
 đm bo cho cho quá trình sn xut kinh doanh đc tin hành thng xuyên,
liên tc đòi hi doanh nghip phi có mt lng tài sn lu đng nht đnh. Do đó đ
hình thành nên các tài sn lu đng, doanh nghip phi cung ng ra mt s vn tin t
nht đnh đu t vào các tài sn đó. S vn này đc gi là vn lu đng ca doanh
nghip.
b. c đim vn lu đng
Trong quá trình tham gia vào hot đng kinh doanh, do b chi phi bi các đc
đim tài sn lu đng nên vn lu đng ca doanh nghip có các đc đim sau:
- VL trong quá trình chu chuyn luôn thay đi hình thái biu hin.
- VL chuyn toàn b giá tr ngay trong mt ln và đc hoàn li
toàn b sau mi chu kì kinh doanh.
- VL hoàn thành mt vòng tun hoàn sau mt chu kì kinh doanh.

2
1.1.1.2. Phân loi vn lu đng
 qun lý vn lu đng đc tt cn phi phân loi vn lu đng. Da theo tiêu
chí khác nhau, có th chia vn lu đng thành các loi khác nhau. Thông thng có
mt s cách phân loi ch yu sau:
a. Da theo hình thái biu hin và kh nng hoán t ca vn: có th chia vn lu
đng thành: Vn bng tin và vn v hàng tn kho.
- Vn bng tin và các khon phi thu
Vn bng tin gm: Tin mt ti qu, tin gi ngân hàng, tin đang chuyn. Tin
là mt loi tài sn có tính linh hot cao, doanh nghip có th d dàng chuyn đi thành
các loi tài sn khác hoc đ tr n. Do vy, trong hot đng kinh doanh đòi hi mi
doanh nghip cn phi có mt lng tin cn thit nht đnh
Các khon phi thu: Ch yu là các khon phi thu t khách hàng th hin  s
tin mà các khách hàng n doanh nghip phát sinh trong quá trình bán hàng, cung ng
dch v di hình thái bán trc tr sau. Ngoài ra doanh nghip còn có th phi ng
trc tin mua hàng cho ngi cung cp.
- Vn v hàng tn kho
Trong doanh nghip sn xut vn vt t hang hóa bao gm: Vn v vt t d tr,
vn thành phm. Các loi này đc gi chung là vn v hàng tn kho. Xem chi tit
hn cho thy, vn v hàng tn kho ca doanh nghip gm: Vn nguyên vt liu chính,
vn vt liu ph, vn nhiên liu, vn ph tùng thay th, vn vt đóng gói, vn dng c
công c, vn sn phm đang ch, vn v chi phí tr trc, vn thành phm.
Trong doanh nghip thng mi, vn v hàng tn kho ch yu là giá tr các loi
hàng hóa d tr.
Vic phân loi vn lu đng theo cách này o điu kin thun li cho vic xem
xét đánh giá mc tn kho d tr và kh nng thanh toán ca doanh nghip. Mt khác,
thông qua cách phân loi này có th tìm các bin pháp phát huy chc nng ca thành

phn vn và bit đc kt cu vn lu đng theo hình thái biu hin đ đnh hng
điu chnh hp lý có hiu qu.
b. Da theo vai trò ca vn lu đng đi vi quá trình sn xut kinh doanh
Vn lu đng có th đc chia thành:
- Vn lu đng trong khâu d tr sn xut gm các khon: Vn nguyên vt liu
chính, vn nguyên vt liu ph, vn ph tùng thay th, vn vt đóng gói, vn công c
dng c nh.
- Vn lu đng trong khâu trc tip sn xut gm các khon sau: vn sn phm
đang ch to, vn v chi phí tr trc.
Thang Long University Library


3
- Vn lu đng trong khâu lu thông gm các khon: vn thành phm và vn
bng tin; vn trong thanh toán gm nhng khon phi thu và các khon tin tm ng
trc phát sinh trong quá trình mua vt t hàng hóa hoc thanh toán ni b; các khon
vn đu t ngn hn v chng khoán, cho vay ngn hn
Phng pháp này cho phép bit đc kt cu vn lu đng theo vai trò. T đó,
giúp cho vic đánh giá tình hình phân b vn lu đng trong các khâu ca quá trình
luân chuyn vn, thy đc vai trò ca tng thành phn vn đi vi quá trình kinh
doanh. Trên c s đó, đ ra các bin pháp t chc qun lý thích hp nhm to ra mt
kt cu vn lu đng hp lý, tng đc tc đ luân chuyn vn lu đng.
c. Phân loi theo quan h s hu
Theo cách này ngi ta chia VL thành 2 loi:
- Vn ch s hu: là s VL thuc quyn s hu ca doanh nghip, doanh
nghip có đy đ các quyn chim hu, s dng, chi phi và đnh đot.
- Các khon n: là các khon VL mà doanh nghip ch có quyn s dng trong
mt thi hn nht đnh (nh vn vay ngn hn ca các ngân hàng thng mi, các t
chc tài chính; vn vay thông qua phát hành trái phiu ngn hn; các khon n khách
hàng cha thanh toán).

Cách phân loi này cho thy kt cu VL ca doanh nghip đc hình thành
bng vn ca bn thân doanh nghip hay các khon n. T đó có các quyt đnh trong
huy đng và qun lý, s dng VL hp lý hn, đm bo an ninh tài chính trong s
dng vn ca doanh nghip.
Nh vy, mi cách phân loi vn lu đng đáp ng nhng yêu cu nht đnh ca
công tác qun lý.
1.1.2. Ni ếung qun lý s ếng vn lu đng ca ếoanh nghip
1.1.2.1. Nhu cu vn lu đng và các nhân t nh hng đn nhu cu vn lu
đng.
a. Nhu cu vn lu đng:
Trong chu kì kinh doanh ca doanh nghip phát sinh nhu cu vn lu đng. Nhu
cu vn lu đng ca doanh nghip là th hin s vn tin t cn thit doanh nghip
phi trc tip ng ra đ hình thành mt lng d tr hàng tn kho và khon cho khách
hàng n sau khi đư s dng khon tín dng ca nhà cung cp và các khon n phi tr
khác có tính cht chu kì (tin lng phi tr, tin thu phi nôp,….), có th xác đnh
theo công thc sau:




4
Nhu cu
vn lu
đng
=
Mc d
tr hàng
tn kho
+
Khon phi

thu ca khách
hàng
-
Khon phi tr
nhà cung cp.
S vn lu đng doanh nghip phi trc tip ng ra tùy thuc vào nhu cu vn
lu đng ln hay nh trong tng thi kì kinh doanh. Trong công tác qun lý vn lu
đng, mt vn đ quan trng là phi xác đnh đc nhu cu vn lu đng cn thit
phi tng vi mt quy mô và điu kin kinh doanh nht đnh.
Nhu cu vn lu đng thng xuyên cn thit ti thiu là s vn tính ra phi đ
đ đm bo cho quá trình tái sn xut đc tin hành mt cách liên tc. ng thi phi
thc hin ch đ tit kim mt cách hp lý.
b. S cn thit phi xác đnh nhu cu vn lu đng
Trong điu kin ngày nay, mi nhu cu vn lu đng cho hot đng kinh doanh,
các doanh nghip đu phi t tài tr. Do đó, vic xác đnh đúng đn và hp lý nhu cu
vn lu đng thng xuyên càng có ý ngha quan trng bi vì:
- Nhu cu vn lu đng thng xuyên cn thit đc xác đnh đúng đn và hp
lý là c s đ t chc tt các ngun tài tr.
- áp ng kp thi đy đ vn lu đng cho hot đng kinh doanh ca doanh
nghip tin hành bình thng và liên tc. Nu nhu cu vn lu đng xác đnh quá thp
s gây nhiu khó khn cho công tác t chc đm bo vn , gây cng thng gi to v
vn, làm gián đon quá trình tái sn xut ca doanh nghip. Mt khác còn có th gây
ra nhng tn tht nh sn xut b đình tr, không có d vn thc hin các hp đng
kinh t đư ký kt, không có kh nng tr n ngi lao đng và tr n ngi cung cp
khi đn hn thanh toán, làm gim và mt uy tín vi bn hàng
Nu xác đnh nhu cu VL quá cao s dn đn tình trng tha vn gây  đng
vt t, hàng hóa, không tit kim đc vn gây lưng phí, làm tng các khon chi phí
không cn thit, tng giá thành, làm gim hiu qu s dng vn, phát sinh nhiu khon
chi phí không hp lý, làm gim li nhun ca doanh nghip. Ngc li nu xác đnh
nhu cu VL quá thp s gây nhiu khó khn cho hot đng sn xut kinh doanh ca

doanh nghip: không đm bo VL cho sn xut liên tc, gây nên nhng thit hi do
ngng sn xut, không có kh nng thanh toán , t đó gây mt tín nhim trong quan
h mua bán, quan h tín dng, mt uy tín trong kinh doanh.
c. Nhng nhân t nh hng đn nhu cu vn lu đng ca doanh nghip.
Nhu cu vn lu đng là mt đi lng không c đnh và ph thuc vào nhiu
yu t. Trong đó có mt s yu t ch yu sau:
Thang Long University Library


5
- Nhng nhân t v đc đim, tính cht ca ngành ngh kinh doanh nh: chu kì
kinh doanh, quy mô kinh doanh, tính cht thi v trong công vic kinh doanh, nhng
thay đi v k thut công ngh sn xut vv…Các nhân t này có nh hng trc tip
đn s vn lu đng mà doanh nghip phi ng ra và thi gian ng vn.
- Nhng nhân t v mua sm vt t và tiêu th sn phm: Khong cách gia
doanh nghip vi các nhà cung cp vt t hàng hóa, s bin đng v giá c ca các
loi vt t, hàng hóa mà doanh nghip s dng trong hot đng sn xut kinh doanh,
khong cách gia doanh nghip vi th trng đu ra, điu kin phung tin vn ti….
- Chính sách ca doanh nghip trong tiêu th sn phm, tín dng và t chc
thanh toán: Chính sách v tiêu th sn phm và tín dng ca doanh nghip nh hng
trc tip đn k hn thanh toán quy mô các khon phi thu. Vic t chc tiêu th và
thc hin các th tc thanh toán và t chc thanh toán thu tin bán hàng có nh hng
trc tip đn nhu cu vn lu đng ca doanh nghip.
1.1.2.2. Ni ếung qun lý vn lu đng
a. Qun lý vn bng tin:
Vn bng tin ca doanh nghip gm tin mt ti qu và tin gi ngân hàng.
Vic qun lý vn bng tin là vn đ ht sc quan trng trong công tác qun lý tài
chính doanh nghip.
+ Vn bng tin là yu t trc tip quyt đnh kh nng thanh toán ca mt
doanh nghip tng ng vi mt quy mô kinh doanh nht đnh đòi hi thng xuyên

phi có mt lng tin tng xng mi đm bo cho tình hình tài chính ca doanh
nghip  trng thái bình thng.
+ Vn bng tin là mt li tài sn có tính linh hot cao và cng d là đi tng
ca các hành vi tham ô, gian ln, li dng.
Ni dung ch yu ca qun lý vn bng tin bao gm các vn đ sau:
- Xác đnh mc d tr vn tin mt mt cách hp lý. Vic xác đnh mc tn d
tr tin mt có lý ngha quan trng giúp cho doanh nghip đm bo kh nng thanh
toán bng tin mt cn thit trong k, tránh đc ri ro không có kh nng thanh toán.
Gi đc uy tín vi các nhà cung cp và to điu kin cho doanh nghip chp đc c
hi kinh doanh tt, to kh nng thu đc li nhun cao.
- Qun lý cht ch các khon phi thu chi bng tin. Doanh nghip cn xy dng
các ni quy, quy ch v qun lý các khon phi thu chi. c bit là các khon thu chi
bng tin mt đ trách tht thoát mt mát, lm dng tin ca doanh nghip đ v li
cho cá nhân.


6
- Tt c các khon thu chi ca doanh nghip đu phi thông qua qu tin mt,
không đc chi tiêu ngoài qu.
- Phi có s phân đnh rõ ràng trong qun lý tin mt gia nhân viên k toán tin
mt và th qu. Vic xut nhp qu hàng ngày do th qu tin hành trên c s các
phiu thu chi hp thc và hp pháp.
- Tng tc quá trình thu tin và làm vhaamj đi quá trình chi tin. D đoán thi
gian chi tr, d oanh nghip có th tn dng lng tin mt trôi ni trên mt s d tin
mt nh hn.
- Cn qun lý cht ch các khon tm ng bng tin mt. Xác đnh rõ đi tng
tm ng, các trng hp tm ng, mc đ tm ng và thi gian tm ng.
- Thng xuyên thanh toán các khon n đn hn cho doanh nghip.
b. Qun lý khon phi thu.
- Tm quan trng ca qun lý phi thu

Qun lý khon phi thu ca khách hàng là mt vn đ rt quan trng và phc tp
trong công tác qun lý tài chính doanh nghip vì:
+ Khon phi thu t khách hàng chim t trng ln trong tng vn lu đng ca
doanh nghip.
+ Vic qun lý các khon phi thu t khách hàng liên quan cht ch đn vic tiêu
th sn phm. Khi doanh nghip m rng bán chu cho khách hàng s làm cho n phi
thu tng lên. Tuy vy doanh nghip có th tng th phn t đó gia tng đc doanh thu
bán hàng và li nhun.
+ Qun lý khon phi thu liên quan trc tip đn vic t chc và bo toàn vn
lu đng ca doanh nghip.
+ Vic tng n phi thu kéo theo gia tng các khon chi phí nh chi phí qun lý,
chi phí thu hi n, chi phí tr lưi trc tin vay đ đáp ng nhu cu vn lu đng thiu
do vn ca doanh nghip b khách hàng chim dng và làm tng ri ro tài chính ca
doanh nghip.
- Các bin pháp ch yu qun lý khon phi thu:
+ Xác đnh chính sách bán chu( chính sách tín dng thng mi) vi khách
hàng. Doanh nghip cn xem xét đn các yu t nh hng đn chính sách này nh:
mc tiêu m rng th trng tiêu thu, tng doanh thu, li nhun, tính cht thi v trong
sn xut, tình trng cnh tranh, tình trng tài chính ca doanh nghip,
+ Phân tích khách hàng, xác đnh đi tng bán chu: Trong vic hình thành
chính sách tín dng thng mi, doanh nghip cn phi xác đnh rõ là bán chu cho ai.
Do đó, đ thm đnh ri ro cn phi có s phân tích k lng kh nng tr n và uy tín
ca khách hàng, nht là khách hàng tim nng.
Thang Long University Library


7
+ Xác đnh điu kin thanh toán: Doanh nghip phi xác đnh thi hn bán chu
và t l chit khu thanh toán.Trong trng hp khách hàng có uy tín thp hoc đáng
nghi ng, doanh nghip cn n đnh mt hn mc tín dng hn ch đ trách ri ro.

+ Thng xuyên kim soát n phi thu: M s theo dõi chi tit n phi thu và
tình hình thanh toán vi khách hàng.
+ Áp dng các bin pháp thích hp thu hi n và bo toàn vn.
+ Chun b sn sàng các chng t cn thit đi vi các khon n sp đn k
thanh toán. Nhc nh và đôn đc khách hàng thanh toán các khon n đn hn.
+ Thc hin các bin pháp kp thi thu hi các khon n đn hn.
+ Ch đng áp dng các bin pháp tích cc và thích hp thu hi các khon n
quá hn. Cn xác đnh rõ nguyên nhân dn đn n quá hn đ có bin pháp thu hi
thích hp.
+ Doanh nghip cn trích lp d phòng n phi thu khó đòi đ ch đng bo toàn
vn lu đng.
c. Qun lý vn v hàng tn kho.
- Tm quan trng ca vic qun lý vn v hàng tn kho.
+ Vn v hàng tn kho chim t trng ln trong tng giá tr tài sn ca doanh
nghip và chim t trng ln trong tng vn lu đng ca doanh nghip.
+ Vic duy trì hp lý vn v hàng tn kho s to cho doanh nghip thun li cho
hot đng sn xut kinh doanh: trách đc ri ro trong vic chm ch hoc ngng hot
đng sn xut do thiu vt t hay trách đc vic phi tr giá cao cho vic đt hàng
nhiu ln vi s lng nh.
+ Tránh đc tình trng a đng v vt t, hàng hóa hoc là cng thng do thiu
ht vt t. T đó làm tng tc đ luân chuyn vn.
+ D tr hàng tn kho hp lý có vài trò nh mt tm đm an toàn gia các giai
đon khác nhau trong chu k kinh doanh.
+ Hiu qu qun lý s dng vn v hàng tn kho nh hng và tác đng trc tip
đn hiu qu s dng và hiu qu kinh doanh ca doanh nghip.
Ti cùng mt thi đim, khi doanh nghip đc hng nhng li ích t vic d
tr và s dng hàng tn kho thì các chi phí có liên quan cng phát sinh tng ng bao
gm: chí phí đt hàng, chi phí lu tr hay chi phí tn tr và chi phí thit hi do không
có hàng.

8
1.1.3. Mt s ch tiêu đánh giá hiu qu s ếng vn trong các ếoanh nghip
1.1.3.1. Sc sinh li ca vn lu đng
Sc sinh li ca vn lu đng
=
Li nhun
Vn lu đng
Ch tiêu này cho bit:
- C mt đng vn lu đng tham gia vào hot đng sn xut kinh doanh thì to
ra nhiu đng li nhun.
- Ch tiêu này càng ln càng tt.
1.1.3.2. H s đm nhim vn lu đng:
H s đm nhim vn lu đng
=
Vn lu đng
Doanh thu thun
Ch tiêu này cho bit:
- C mt đng vn lu đng tham gia vào hot đng sn xut kinh doanh thì to
ra bao nhiêu đng li nhun.
- Ch tiêu này càng ln càng tt.
1.1.3.3. S vòng quay ca vn lu đng( H s luân chuyn)
Thi gian ca mt vòng luân chuyn
=
S ngày trong k
S vòng quay ca v lu đng
Thng ly thi gian ca k phân tích là mt nm hay 360 ngày.
Ch tiêu này cho bit:
- S ngày cn thit đ vn lu đng quay đc mt vòng.
- Thi gian ca mt vòng luân chuyn càng nh thì tc đ luân chuyn ca vn

lu đng càng ln và làm rút ngn chu k kinh doanh, vn quay vòng hiu qu hn.
1.1.3.4. Phân tích kh nng luân chuyn hàng tn kho
S hình thành hàng tn kho là mt đòi hi tt yu trong quá trình luân chuyn
vn ca DN, tu thuc vào ngành ngh ca DN mà mc đ tn kho nhiu hay ít, cng
nh chng loi tn kho là khác nhau. Thông thng thì hàng tn kho s bao gm các
loi sau: nguyên vt liu, công c - dng c, thành phm, sn phm d dang, hàng
hoá,  đánh giá tính hiu qu ca vic s dng hàng tn kho trong vic to ra
doanh thu thì ta s dng ch tiêu vòng quay hàng tn kho và s ngày mt vòng quay
hàng tn kho.

Thang Long University Library


9
a. Vòng quay hàng tn kho
- Vòng quay hàng tn kho th hin rng trong k thì DN đư xut hàng đc my
ln, nh vy nu s vòng quay hàng tn kho càng ln thì chng t rng hiu qu s
dng hàng tn kho càng cao. Và ngc lai, nu s vòng quay hàng tn kho càng nh
thì có th rng DN đang đu t quá nhiu vào hàng tn kho hoc hàng tn kho ca DN
khó có kh nng luân chuyn.
Vòng quay hàng tn kho
=
Giá vn hàng bán
Hàng tn kho BQ

b. S ngày mt vòng quay hàng tn kho
- S ngày mt vòng quay hàng tn kho cho bit trung bình thì bao nhiêu ngày
DN xut hàng mt ln. Nh vy ta thy, nu s ngày trung bình mt ln xut hàng
càng nh thì chng t tc đ luân chuyn hàng tn kho cao, hiu qu s dng hàng tn
kho càng ln và ngc lai.

S ngày mt vòng quay hàng tn kho
=
S ngày trong k
S vòng quay hàng tn kho
1.1.3.5. Kh nng thanh toán ngn hn
H s thanh toán ngn hn
=
Tng s tài sn lu đng
Tng s n ngn hn
- Tình hình tài chính ca doanh nghip th hin rõ nét thông qua kh nng thanh
toán, đó là kh nng mà doanh nghip tr đc các khon n phi tr khi n đn hn
thanh toán.
- H s cho thy kh nng đáp ng các khon n ngn hn ca doanh nghip là
cao hay thp, nu ch tiêu này xp x bng 1 thì doanh nghip có d kh nng thanh
toán các khon n ngn hn và tình hình tài chính ca doanh nghip là bình thng
hoc kh quan.
1.1.3.6. T sut thanh toán tc thi
T sut thanh toán tc thi
=
Tng s vn bng tin
Tng s n ngn hn
- Nu t sut ln hn 0.5 thì tình hình thanh toán tng đi kh quan.


10
- Nu t sut nh hn 0.5 thì doanh nghip có th gp khó khn trong thanh toán
công n và do đó có th phi bán gp hàng hoá, sn phm đ tr n vì không d tin
thanh toán.
1.1.3.7. S vòng quay các khon phi thu
S vòng quay khon phi thu

=
Doanh thu thun
Khon phi thu BQ
- Ch tiêu cho bit mc hp lý ca s d các khon phi thu và hiu qu ca vic
đi thu hi n.Nu các khon phi thu đc thu hi nhanh thì s vòng luân chuyn ca
các khon phi thu s nâng cao và vn ca công ty ít b chim dng.
- Nu s vòng luân chuyn các khon phi thu quá cao s không tt vì có th nh
hng đn khi lng hàng tiêu th do phng thc thanh toán quá cht ch.
1.1.3.8. Thi gian mt vòng quay các khon thu
K thu tin bình quân
=
S ngày trong k
S vòng quay các khon phi thu
- Ch tiêu này cho thy đ thu hi các khon phi thu cn mt thi gian là bao
nhiêu.
- Nu s ngày này mà ln hn thi gian bán chu quy đnh cho khách hàng thì
vic thu hicác khon phi thu là chm và ngc li.
1.1.4. NhngănhânătănhăhngăđnăvicăqunălỦăvàăhiuăquăsădngăVL
Có rt nhiu nhân t nh hng đn hiu qu s dng vn lu đng ti doanh
nghip, nhng có th chia thành hai nhóm nhân t sau
1.1.4.1 Các nhân t khách quan
+ Chính sách kinh t ca nhà nc: Chính sách v mô ca nhà nc trong nn
kinh t th trng tác đng mt phn không nh đn hiu qu s dng vn ca doanh
nghip. Chng hn nh nhà nc s dng chính sách tht cht: tng thu giá tr gia
tng đánh vào các yu t đu vào làm cho chi phí ca doanh nghip tng lên. Vì vy
đng trc các quyt đnh đu t, t chc doanh nghip cn phi xem xét đn yu t
này.
+ Tác đng ca th trng: Doanh nghip hot đng luôn gn lin vi th trng
đu vào, th trng đu ra, th trng vn,…Trong hot đng kinh doanh, các doanh
nghip phi đi mt vi nhng ri ro nh lm phát, s bin đng ca lưi sut, vt

liu…tác đng mnh m đn môi trng kinh doanh . Vì vy doanh nghip phi kim
soát tt th trng đu ra, đu vào, th trng vn… nu không s nh hng đn
VKD cng nh vn lu đng ca doanh nghip.
Thang Long University Library


11
+ S tin b ca khoa hc và công ngh: Ngày nay, khoa hc công ngh không
ngng phát trin, nu doanh nghip không bt kp điu này đ điu chnh kp thi giá
tr sn phm thì hàng hóa bán ra s gim tính cnh tranh và cht lng.
+ Tc đ tng trng ca nn kinh t: tác đng ca nn kinh t tng trng
nhanh hay chm có nh hng đn sc mua ca th trng. iu này nh hng trc
tip đn tình hình tiêu th ca doanh nghip, t đó nh hng ti doanh thu, li nhun
và nh th s nh hng đn hiu qu s dng vn nói chung và VL nói riêng
1.1.4.2. Nhân t ch quan
+ Xác đnh nhu cu vn lu đng: xác đnh nhu cu VL thiu chính xác dn
đn tình trng tha hoc thiu vn trong sn xut kinh doanh, điu này s nh hng
không tt đn quá trình hot đng sn xut kinh doanh cng nh hiu qu s dng vn
ca doanh nghip.
+ Vic la chn phng án đu t:Nu d án đc chn là kh thi, phù hp vi
điu kin th trng, kh nng ca doanh nghip và phù hp vi li phát trin ca nhà
nc thì sn phm sn xut ra đc tiêu th nhanh, tng vòng quay VL và ngc li.
+ Do trình đ qun lý: trình đ qun lý ca doanh nghip mà yu kém s dn đn
tht thoát vt t hàng hoá trong quá trình mua sm, d tr, sn xut và tiêu th sn
phm, dn đn s dng lưng phí VL, hiu qu s dng vn thp. Ngc li, vi trình
đ qun lý cao, nhà qun tr s có hiu qu s dng VL.nhng quyt đnh đu t
ngn hn đúng đn tránh tình trng đ vn nhàn ri, nâng cao.
+ c đim ca quá trinh sn xut kinh doanh: Nhu cu ca th trng mang tính
thi v, chính vì vy hot đng sn xut kinh doanh cng có tính thi v. Vn lu
đng là yu t thit yu ca quá trình sn xut kinh doanh, cho nên vn lu đng cng

chu nh hng tính thi v ca th trng.  nâng cao hiu qu s dng vn lu
đng , doanh nghip cng cn phi trú trng đn tính thi v.
+ Các mi quan h ca doanh nghip: ó là quan h gia doanh nghip vi
khách hàng và quan h gia doanh nghip vi nhà cung cp. Các mi quan h này rt
quan trng, nó có nh hng ti nhp đ sn xut, kh nng phân phi sn phm,
lng hàng tiêu th … là nhng vn đ trc tip tác đng ti li nhun ca doanh
nghip. Nu các mi quan h trên đc din ra tt đp thì quá trình sn xut kinh
doanh ca doanh nghip mi din ra thng xuyên liên tc, sn phm làm ra mi tiêu
th đc nhanh chóng, khng đnh v th ca doanh nghip trên th trng.
Trên đây là mt s nhân t ch yu làm nh hng ti công tác qun lý và s
dng VL ca doanh nghip.  hn ch nhng tiêu cc nh hng không tt ti hiu
qu t chc và s dung VL, các doanh nghip cn nghiên cu xem xét mt cách k


12
lng s nh hng ca tng nhân t nhm đa ra nhng bin pháp hu hiu nht, đ
hiu qu ca đng VL mang li là cao nht.
1.2. Tngăquanăthcătinăvănghiênăcuăvnăluăđng
1.2.1. Thc tin v nghiên cu vn lu đng
Trong quá trình nghiên cu và làm lun vn v đ tài vn lu đng em có tham
kho và tìm hiu mt s lun vn cùng đ tài nh sau:
- Gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn lu đng ti công ty c phn Xut
Nhp Khu K thut (Ngun: doc.edu.vn)
- Gii pháp nhm nâng cao hiu qu s dng vn lu đng  Công ty C phn
gii trí Thng Long (Ngun: luanvan.net.vn)
- Phân tích hiu qu s dng vn lu đng ti công ty c phn Giày Bình nh
(Ngun: luanvan.net.vn)
Các bài vit trên đu có hng tip cn đ tài vì nhn thc đc tm quan trng
ca vn lu đng trong hot đng sn xut kinh doanh là điu chính xác. Các bài vit
thng đi theo hng sau:

- Tip cn đ tài v vn lu đng
- Gii thiu tng quan v vn lu đng và các ch tiêu đánh giá hiu qu s dng
vn lu đng
- Phân tích c th tình hình s dng và qun lý vn lu đng ti doanh nghip
- Tìm ra các tn ti cha tt sau đó đa ra các gii pháp khc phc.
- Các ch s đc s dng trong các bài tham kho:
1. S vòng quay ca hàng tn kho và thi gian mt vòng quay hàng tn kho
S vòng quay hàng tn kho
=
Giá vn hàng bán
Hàng tn kho bình quân

Thi gian mt vòng quay HTK
=
360 ngày
S vòng quay HTK
2. S vòng quay các khon phi thu và thi gian mt vòng quay các khon phi thu
Thi gian mt vòng quay HTK
=
360 ngày
S vòng quay hàng tn kho

Thang Long University Library


13
Thi gian 1 vòng quay các khon phi thu
=
Thi gian k phân tích
S vòng quay các khon phi thu

3. Các ch tiêu kh nng thanh toán
H s thanh toán ngn hn
=
Tng s tài sn lu đng
Tng s n ngn hn

H s thanh toán tc thi
=
Tng s vn bng tin
Tng s n ngn hn
- Các ch s đc s dng trong bài mà các bài tham kho không có:
1. Sc sinh li ca vn lu đng
Sc sinh li ca vn lu đng
=
Li nhun
Vn lu đng bình quân
2. H s đm nhim vn lu đng
H s đm nhim vn lu đng
=
Vn lu đng bình quân
Doanh thu thun
1.2.2. Nhn đnh cá nhân v thiu sót ca nhng bài tham kho
Tuy nhiên cá nhân em nhn thy nhng bài vit này vn còn nhiu thiu sót và
nhng đim cha thc s chính xác. C th là:
+ Ti chng 1 các bài vit trên lit kê ra hàng lot các công thc nhng đn
chng 2, khi phân tích c th li không s dng ht các công thc đư lit kê trc đó.
+ Các bài vit tp trung quá nhiu v nghiên cu lý thuyt mà không nghiên
cu nhiu ti các ch s phân tích.
+ Các bài vit thng ch tp trung nghiên cu và đánh giá các ch tiêu da trên
phân tích đnh tính mà b quên phân tích đnh lng

+ Mc dù đ tài nghiên cu v vn lu đng nhng ni dung đ cp đn vn
lu đng ít, mà ch yu xoay quanh phân tích tài chính.
+ Nêu ra đc nhng tn ti nhng các gii pháp li không sát vi thc trng
nhng tn ti đc nêu ra


14
1.3. Ktălun
- Mc đích nghiên cu:  tài tp trung vào tình hình vn lu đng ca công ty
đ thy đc thc trng và hiu qu vn lu đng ti công ty, t đó đa ra nhng gii
pháp, kin ngh nhm ci thin hay làm cho hiu qu s dng vn lu đng ca công
ty hiu qu hn
- i tng và phm vi nghiên cu:
+ i tng nghiên cu: Tình hình vn lu đng ti Công ty C phn xut
nhp khu ETOP.
+ Phm vi nghiên cu: Sau khi nghiên cu, tham kho và tìm hiu mt s lun
vn cùng hng làm v vn lu đng, nhng lun vn này nghiên cu bao quát vn
lu đng và khá rng. Vì vy em nhn thy nhng lun vn đó không thc s phù hp
vi đnh hng nghiên cu ca em. Trong lun vn này em ch nghiên cu các khía
cnh liên quan đn hot đng qun lý và s dng vn lu đng mà không đi sâu vào
các hot đng khác; mc dù các hot đng khác có mi quan h mt thit đi vi hot
đng tài chính ca công ty. Phm vi nghiên cu ca em là:Nghiên cu tình hình vn
lu đng ti công ty trong giai đon 2010 ậ 2012.
- Phng pháp nghiên cu: Thông qua vic thu thp s liu thc t ti công ty,
bài vit ca em s tính toán và nghiên cu s liu đnh tính và đnh lng thông qua
phng pháp so sánh và phng pháp phân tích t s.
+ Là phng pháp thng đc s dng trong phân tích tài chính; tu thuc
vào mc tiêu phân tích mà có th so sánh theo các cách khác nhau. So sánh gia thc
t vi k hoch đ thy đc tình hình thc hin k hoch ca DN, so sánh s liu nm
phân tích vi các nm trc đó đ thy đc mc đ tng gim, xu hng phát trin

ca DN, so sánh s liu gia DN vi các DN cùng ngành hoc vi s liu trung bình
ngành đ thy đc v trí, sc mnh ca DN. Khi phân tích thì có th phân tích theo
chiu ngang cng nh chiu dc. Phân tích theo chiu ngang là so sánh c v s tuyt
đi và s tng đi ca mt ch tiêu c th nào đó qua nhiu thi k, qua đó ta s thy
đc xu hng bin đng ca mt ch tiêu nào đó, là c s đ đánh giá đc tình hình
tt lên hay xu đi, là c s đ d đoán ch tiêu đó. Phân tích theo chiu dc là xem xét
t trng ca tng ch tiêu trong ch tiêu tng th, t đó chúng ta thy đc mc đ nh
hng ca tng ch tiêu đn ch tiêu tng th hoc là mc đ ln nh ca tng ch tiêu
trong ch tiêu tng th.
+ Phân tích t s là k thut phân tích cn bn và quan trng nht ca phân tích
tài chính. Phân tích các t s tài chính liên quan đn vic xác đnh và s dng các t s
tài chính đ đo lng và đánh giá tình hình và hot đng tài chính ca DN. Da vào
các báo cáo tài chính thì ta có nhiu t s khác nhau; da vào ngun s liu đ xác
Thang Long University Library


15
đnh các t s thì ta có các t s sau: các t s đc xác đnh t bng cân đi k toán,
các t s đc xác đnh t báo cáo kt qu kinh doanh, các t s đc xác đnh t s
liu ca c hai bng.
Bên cnh đó em cng s nghiên cu v các ch s da trên phân tích Dupont
trong phn phân tích c th các ch s.