nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần xây lắp công nghiệp nam định

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
I H
o0o






KHÓA LUN TT NGHIP



 TÀI:
NÂNG CAO HIU QU S DNG V
NG TI CÔNG TY C PHN XÂY LP
CÔNG NGHIP NAM NH




SINH VIÊN THC HIN : NGUYN THÙY ANH
MÃ SINH VIÊN : A16417
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀ NI  2014


B GIÁO DC VÀ ÀO TO
I H
o0o






KHÓA LUN TT NGHIP



 TÀI:
NÂNG CAO HIU QU S DNG V
NG TI CÔNG TY C PHN XÂY LP
CÔNG NGHINH




ng dn : TS. Nguyn Th Thúy
Sinh viên thc hin : Nguyn Thùy Anh
Mã sinh viên : A16417
Chuyên ngành : Tài chính

HÀ NI  2014
Thang Long University Library


LI C

Vi tình cm chân thành, em xin bày t lòng bit n ti các thy giáo, cô giáo
trng i hc Thng Long, đc bit TS. Nguyn Th Thúy cùng các bác, cô chú và
anh ch trong công ty c phn Xây lp công nghip Nam nh đã tn tình giúp đ em
hoàn thành khóa lun tt nghip này. Em cng xin cm n các thy cô giáo ging dy
trong nhà trng đã truyn đt cho em rt nhiu kin thc b ích đ thc hin khóa
lun và cng nh có đc hành trang vng chc cho s nghip trong tng lai.
Do gii hn kin thc và kh nng lỦ lun ca bn thân còn nhiu thiu sót và
hn ch, kính mong s ch dn và đóng góp ca các thy cô giáo đ khóa lun ca em
đc hoàn thin hn.
Hà Ni, ngày… tháng… nm 2014
Sinh viên
Nguyn Thùy Anh



L

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này do t bn thân thc hin có s h tr
t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi khác.
Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc trích
dn rõ ràng.

Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Nguyn Thùy Anh
Thang Long University Library


MC LC
 LÝ LUN CHUNG V HIU QU S DNG 1
VNG TRONG DOANH NGHIP 1
1.1. Vng trong doanh nghip 1
1.1.1. Khái nim vn lu đng 1
1.1.2. c đim ca vn lu đng 1
1.1.3. Phân loi vn lu đng ca ếoanh nghip 2
1.2. Hiu qu s dng vng trong doanh nghip 5
1.2.1. Khái nim hiu qu s ếng vn lu đng 5
1.2.2. S cn thit phi qun lý và nâng cao hiu qu s ếng vn lu đng 6
1.3. Thông tin s dng trong phân tích hiu qu s dng vng 7
u qu s dng vng 8
1.5. Các ch ng hiu qu s dng vng trong doanh nghip 9
1.5.1. Kh nng thanh toán 9
1.5.2. Ch tiêu hiu qu s ếng vn lu đng chung 11
1.5.3. Các ch tiêu hiu qu s ếng tng thành phn vn lu đng 12
1.6. Các nhân t n hiu qu s dng vng 13
1.6.1. Các nhân t có th kim soát đc 14
1.6.2. Các nhân t không th kim soát đc 15
  C TRNG HIU QU S DNG V  NG TI
CÔNG TY C PHN XÂY LP CÔNG NGHINH 18
2.1. Gii thiu chung v công ty c phn Xây lp công nghinh 18
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin ca công ty 18
2.1.2. C cu b máy t chc ca Công ty 19

2.1.3. c đim và quy trình hot đng kinh ếoanh ca công ty 20
2.2. Thc trng s dng vng ti công ty c phn Xây lp công nghip
nh 21
2.2.1. Thc trng hot đng sn xut kinh ếoanh 21
2.2.2. Thc trng tài sn – ngun vn 31
2.2.3. ánh giá hiu qu hot đng sn xut kinh ếoanh 33
công ty c phn Xây lp công nghip
nh 37
2.3.1. Chính sách vn lu đng 37
2.3.2. Phân tích c cu vn lu đng 38
2.3.3. Phân tích các b phn cu thành vn lu đng 40
2.4. Thc trng hiu qu s dng vng ti công ty c phn Xây lp công
nghinh 47


c trng hiu qu s dng ti công ty C phn Xây lp
Công nghinh 52
2.5.1. Nhng kt qu đt đc 52
2.5.2. Nhng mt hn ch và nguyên nhân 53
  I PHÁP NÂNG CAO HIU QU S DNG V 
NG TI CÔNG TY C PHN XÂY LP CÔNG NGHINH 57
 57

 58
3.2.1. Xác đnh nhu cu vn lu đng thng xuyên 58
3.2.2. Tng cng qun lý các khon phi thu 61
3.2.3. Tng cng qun lý hàng tn kho 65
3.2.4. Nâng cao công tác đào to lao đng 66
3.2.5. Hoàn thin b máy hành chính 67
 

cc 67

Thang Long University Library


DANH MC VIT TT

Tên vit tt 
BHXH Bo him xã hi
BHYT Bo him y t
DN Doanh nghip
HQT Hi đng qun tr
SXKD Sn xut kinh doanh
VL Vn lu đng





DANH MC BNG BI, HÌNH V
Trang
Bng 2.1. Báo cáo kt qu n 2011  2013 30
Bng 2.2. Bi k toán công ty c phn Xây lp công nghinh
n 2011  2013 32
Bu tài sn  ngun vn 34
Bng 2.4. Ch s kh i 35
Bu vng 38
Bu khon phi thu 42
Bng 2.7. Tình hình n phi thu và n phi tr ti công ty c phn Xây lp công
nghin 2011  2013 45

Bng 2.8. Ch n phi thu 46
Bng 2.9. Tình hình hàng tn kho 46
Bng 2.10. Các ch u qu s dng vng ti công ty c
phn Xây lp công nghinh 48
Bng 2.11. Ch tiêu kh  49
Bng 3.1. Bình quân bi k  60
Bng 3.2. T l các khon mc có quan h cht ch v 61
Bng 3.3. Danh sách các nhóm ri ro 63
Bm tín dng ca công ty c phn Xây d 64
Bng 3.6. Bng phân loi tn kho trong công ty 65
Bng 3.7. K hoch qun lý hàng tn kho 66
Bi 2.2. Tình hình tin và các khon ti công ty c phn
Xây lp công nghinh 41
Bi u các khon phn 2011  2013 42
Bi 3.1. Mô hình ABC 65
  u b máy t chc công ty c phn Xây lp công nghip Nam
nh 19





Thang Long University Library


LI M U
1. 
Vn là điu kin không th thiu khi tin hành thành lp doanh nghip và tin
hành hot đng kinh doanh  bt k doanh nghip nào, vn đc đu t vào quá trình
sn xut kinh doanh nhm tng thêm li nhun, tng thêm giá tr ca doanh nghip.

nhng vn đ ch yu là là doanh nghip phi làm nh th nào đ tng thêm giá tr cho
vn. Nh vy, vic qun lý vn đc xem xét di góc đ hiu qu, tc là xem xét s
luân chuyn ca vn, s nh hng ca các nhân t khách quan và ch quan đn hiu
qu s dng vn.
Mt trong nhng b phn quan trng ca vn kinh doanh là vn lu đng, nó là
yu t bt đu và kt thúc ca quá trình hot đng. Vì vy, vn lu đng không th
thiu trong doanh nghip. Vic s dng vn và nâng cao hiu qu s dng vn, đc
bit vn lu đng là yêu cu thit yu có tm quan trng đc bit đi vi các doanh
nghip. Công ty c phn Xây lp công nghip Nam nh là mt doanh nghip không
nm ngoài vòng xoáy đó. Công ty c phn Xây lp công nghip Nam nh là mt
doanh nghip kinh doanh có t l vn lu đng ln. Công ty đang có k hoch m
rng hn na hot đng kinh doanh ca mình, thì vic quan tâm đn hiu qu s dng
vn lu đng đc coi là mt vn đ thi s đt ra cho các nhà qun tr doanh nghip.
Trong bi cnh tình hình thc t ti công ty, đ tài: "Gii pháp nâng cao hiu
qu s dng vng ti công ty c phn Xây lp công nghinh" đã
đc đa ra nghiên cu trong khóa lun.
2. 
i tng nghiên cu: Hiu qu s dng vn lu đng trong doanh nghip.
Phm vi nghiên cu: Hiu qu s dng vn lu đng ti công ty c phn Xây lp
công nghip Nam nh trong giai đon 2011 – 2013.
3. 
Khóa lun s dng ch yu phng pháp so sánh, phng pháp phân tích t l và
phng pháp phân tích Dupont đ đa ra đánh giá và kt lun t c s là các s liu
đc cung cp và thc trng tình hình hot đng ca công ty.
4. 
Ngoài m đu và kt lun khóa lun gm 3 chng:
  lý lun chung v hiu qu s dng vng trong doanh
nghip
 2: Thc trng hiu qu s dng vng ti công ty c phn Xây
lp công nghinh

 : Gii pháp nâng cao hiu qu s dng v  ng ti công ty c
phn Xây lp công nghinh
1

 

1.1. Vng trong doanh nghip
1.1.1. Khái nim vn lu đng
Mc tiêu cui cùng ca doanh nghip khi tham gia vào bt k hot đng sn
xut kinh doanh nào đu là tìm kim li nhun.
 đt đc mc tiêu này đòi hi doanh nghip phi có mt lng tin vn nht
đnh đ thc hin các khon đu t cn thit ban đu nh chi phí thành lp doanh
nghip, chi phí mua nguyên vt liu, tr lng, tr lãi tin vay, np thu Ngoài ra
còn đu t thêm v công ngh, mua sm máy móc, thit b đ tái sn xut m rng,
phát trin doanh nghip.  đm bo đc s tn ti và phát trin ca doanh nghip thì
lng vn ng ra ban đu không nhng phi đc bo tn mà nó còn tng lên do hot
đng sn xut kinh doanh mang li. Toàn b giá tr ng ra ban đu và các quá trình
tip theo cho sn xut kinh doanh đc gi là vn.
Vn kinh doanh ca doanh nghip là biu hin bng tin ca toàn b tài sn hu
hình và tài sn vô hình đc đu t vào kinh doanh nhm mc tiêu sinh li. Vn có th
phân chia theo thi gian bao gm vn c đnh và vn lu đng. Trong đó vn lu đng
chim t trng ln trong vn kinh doanh và có vai trò quan trng ti vic đánh giá hiu
qu sn xut kinh doanh.
Vn lu đng là mt yu t quan trng gn lin vi toàn b quá trình sn xut,
kinh doanh ca doanh nghip. Vn lu đng là biu hin bng tin ca tài sn lu
đng và vn lu thông, vì vy nó tham gia trc tip vào quá trình sn xut, kinh doanh.
“Vn lu đng là mt b phn quan trng cu to nên vn kinh doanh ca doanh
nghip. Không có vn lu đng doanh nghip không th nào tin hành đc các hot
đng sn xut kinh doanh, nó xut hin trong hu ht các giai đon ca toàn b quá
trình sn xut ca doanh nghip: t khâu d tr, sn xut đn lu thông. Chính vì vy

vic s dng vn lu đng có hiu qu hay không nh hng trc tip đn hiu qu
hot đng ca doanh nghip”. [11, tr.24-25 ]
1.1.2. c đim ca vn lu đng
Vn lu đng ca doanh nghip đc biu hin thông qua tài sn lu đng. Tài
sn lu đng ca doanh nghip là nhng tài sn bng tin hoc nhng tài sn có th tr
thành tin t trong chu k kinh doanh, bao gm: Vn bng tin, hàng tn kho, các
khon ng trc, các khon phi thu, đu t tài chính ngn hn, chi phí s nghip.
Trong đó:
Vn bng tin: là tin mt ti qu, tin gi ngân hàng, tin đang chuyn ca
doanh nghip ti mi thi đim ca chu k kinh doanh.
Thang Long University Library
2

Hàng tn kho: bao gm hàng tn kho ca doanh nghip (hàng hoá, nguyên vt
liu, công c dng c), hàng đang đi trên đng, hàng gi đi bán và các khon d
phòng gim giá hàng tn kho.
Các khon phi thu: bao gm n phi thu t khách hàng, phi thu ni b, và
các khon phi thu khác.
ng trc và tr trc: là các khon ng trc, tr trc cho các nhà cung ng
theo hp đng và các khon tm ng khác.
u t tài chính ngn hn: bao gm các c phiu, trái phiu mà doanh nghip
đã mua đ t đó thu đc nhng li ích trc tip hoc gia tng giá tr ca chúng trong
thi gian ngn.
Chi s nghip: là các khon chi mt ln nhng thc hin phân b cho nhiu
thi k khác nhau.
Qua mt chu k sn xut, kinh doanh vn lu đng chuyn hoá thành nhiu
hình thái khác nhau. u tiên khi tham gia vào quá trình sn xut vn lu đng th
hin di trng thái s khai ca mình là tin t, qua các giai đon nó dn chuyn thành
các sn phm d dang hay bán thành phm. Giai đon cui cùng ca quá trình sn xut
kinh doanh vn lu đng đc chuyn hoá vào sn phm cui cùng. Khi sn phm này

đc bán trên th trng s thu v tin t hay hình thái ban đu ca vn lu đng.
Chúng ta có th mô t trong chu trình sau:
Mua vt t Sn xut
Vn bng tin Vn d tr SX Vn trong SX
Hàng hoá sn phm

Tiêu th sn phm

(Ngun: Th vin Hc liu M Vit Nam VOER)
1.1.3. Phân loi vn lu đng ca doanh nghip
 qun lỦ tt VL thì doanh nghip phi phân loi VL theo các tiêu thc khác
nhau. Cn c vào đc đim mi cách phân loi đ phân tích đánh giá tình hình qun lỦ
VL ti doanh nghip và đnh hng qun lỦ VL  k tip theo. Thông thng có
nhng cách phân loi sau:
1.1.3.1. Phân loi theo vai trò ca vn lu đng
Theo tiêu thc này vn lu đng đc chia làm thành 3 loi:
 Vn lu đng trong giai đon d tr, bao gm vn nguyên vt liu, ph tùng,
công c dng c nh.
3

 Vn lu đng trong giai đon sn sut, bao gm sn phm d dang, bán thành
phm.
 Vn lu đng trong giai đon lu thông, bao gm vn thành phm, vn bng
tin, vn trong thanh toán và vn đu t ngn hn.
Cách phân loi này cho thy vai trò ca tng loi vn lu đng trong quá trình
sn xut, quá trình kinh doanh, t đó la chn, b trí c cu vn hp lỦ trong tng giai
đon, đm bo cho hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip đc thc hin
nhp nhàng, liên tc.
1.1.3.2. Phân loi theo hình thái biu hin ca vn lu đng
Theo cách phân loi này chia VL thành 3 loi:

 Vn vt t hàng hoá: gm vt liu, sn phm d dang, hàng hoá i vi loi
vn này cn xác đnh vn d tr hp lỦ đ t đó xác đnh nhu cu vn lu
đng đm bo cho quá trình sn xut và tiêu th đc liên tc.
 Vn bng tin và vn trong thanh toán: gm tin mt, tin gi ngân hàng, các
khon n phi thu, nhng khon vn này d xy ra tht thoát và b chim dng
nên cn qun lỦ cht ch.
 Vn tr trc ngn hn: nh chi phí sa cha ln tài sn c đnh, chi phí
nghiên cu, ci tin k thut, chi phí v công c dng c
Cách phân loi này giúp cho vic đánh giá mc d tr tn kho, kh nng thanh
toán ca doanh nghip.
1.1.3.3. Phân loi theo quan h s hu v vn lu đng
Theo cách phân loi này chia VL thành 2 loi:
 Vn ch s hu: Là s VL thuc quyn s hu ca doanh nghip, doanh
nghip có đy đ các quyn chim hu s dng và đnh đot. Tu theo loi
hình doanh nghip mà vn ch s hu này gm các ni dung c th riêng. Vn
ch s hu ca doanh nghip bao gm:
 Ngun vn điu l: là s vn lu đng hình thành t ngun vn điu l
thành lp và điu l b sung quá trình sn xut kinh doanh ca doanh
nghip.
 Ngun vn t b sung: là ngun vn do doanh nghip t b sung trong quá
trình sn xut - kinh doanh, b sung t li nhun ca doanh nghip đc
gi li đ tái đu t.
 Ngun vn liên doanh, liên kt: vn đi vay ca Ngân hàng thng mi vn
vay phát hành trái phiu công ty
Thang Long University Library
4

 Các khon n: Là các khon VL đc hình thành t vn vay các ngân hàng
thng mi hoc các t chc tín dng khác, thông qua phát hành trái phiu,
các khon n khách hàng cha thanh toán.

Theo cách phân loi này cho thy ngun VL t đó quyt đnh huy đng vn
t ngun nào cho hp lỦ, có hiu qu nht, đm bo tính t ch ca doanh nghip.
1.1.3.4. Phân loi theo thi gian lu đng và s dng vn lu đng
Theo cách phân loi này chia VL thành 2 loi:
 Ngun vn lu đng thng xuyên: Là ngun vn có tính cht n đnh nhm
hình thành nên tài sn lu đng thng xuyên bao gm: d tr nguyên vt
liu, sn phm d dang, thành phm, phi thu khách hàng
 Ngun vn lu đng tm thi: Là ngun vn có tính cht ngn hn ch yu
đáp ng các nhu cu tm thi v vn lu đng phát sinh trong quá trình sn
xut kinh doanh ca doanh nghip, bao gm: vay ngn hn t các t chc tín
dng và các khon n ngn hn khác.
Theo cách phân loi này, doanh nghip s xác đnh rõ phn vn lu đng nào
trong tng vn lu đng là n đnh và phn nào ch là tm thi, đòi hi phi tr sau
mt thi gian s dng nht đnh. T đó, doanh nghip s có nhng k hoch phù hp
cho vic s dng vn lu đng sao cho hiu qu đ va đm bo tr n va sinh li.
1.1.4. Kt cu vn lu đng trong doanh nghip
Kt cu vn lu đng là t trng gia tng b phn vn lu đng trên tng s
VL ca doanh nghip. VL là mt b phn ca vn sn xut kinh doanh, vn đ t
chc qun lỦ, s dng vn lu đng có hiu qu s quyt đnh đn s tng trng và
phát trin ca doanh nghip, nht là trong điu kin nn kinh t th trng hin nay.
Doanh nghip s dng vn lu đng có hiu qu, điu này đng ngha vi vic doanh
nghip t chc đc tt quá trình mua sm d tr vt t, sn xut và tiêu th sn
phm, phân b hp lỦ vn trên các giai đon luân chuyn đ vn luân chuyn t loi
này thành loi khác, t hình thái này sang hình thái khác, rút ngn vòng quay ca vn.
 qun lỦ vn lu đng đc tt cn phi phân loi vn lu đng. Có nhiu
cách phân loi vn, mi cách phân loi có tác dng riêng phù hp vi yêu cu ca
công tác qun lỦ. Thông qua các phng pháp phân loi giúp cho nhà qun tr tài
chính doanh nghip đánh giá tình hình qun lỦ và s dng vn ca nhng k trc, rút
ra nhng bài hc kinh nghim trong công tác qun lỦ k này đ ngày càng s dng
hiu qu hn vn lu đng. Cng nh t các cách phân loi trên doanh nghip có th

xác đnh đc kt cu vn lu đng ca mình theo nhng tiêu thc khác nhau.
Trong các doanh nghip khác nhau thì kt cu vn lu đng cng không ging
nhau. Vic phân tích kt cu vn lu đng ca doanh nghip theo các tiêu thc phân
5

loi khác nhau s giúp doanh nghip hiu rõ hn nhng đc đim riêng v s vn lu
đng mà mình đang qun lỦ và s dng. T đó xác đnh đúng các trng đim và bin
pháp qun lỦ vn lu đng có hiu qu hn phù hp vi điu kin c th ca doanh
nghip.
Kt cu vn lu đng b nh hng bi ba yu t chính, đó là đc thù hot đng
sn xut kinh doanh ca công ty, quy mô ca công ty, tc đ tng (gim) doanh thu và
mc đ linh hot mà doanh nghip mong mun. C th:
c thù hot đng - sn xut kinh doanh ca công ty: Hot đng c th mà
công ty theo đui thng có nh hng quan trng đn mc vn lu đng ca công ty.
Ví d nh các hãng bán l thì cn d tr nhiu hàng lu kho hn các hãng sn xut,
dn đn t trng vn lu đng cao hn. Chu k sn xut kinh doanh càng ngn thì thi
gian quay vòng tin ngn hn, giúp kh nng huy đng n ngn hn tng đ đm bo
kh nng thanh toán và tit kim chi phí.
Quy mô ca công ty: Các công ty nh thng có t trng vn lu đng cao hn
công ty ln, do:
 Công ty ln có th dành ngun lc và quan tâm cn thit đ qun lỦ VL.
 Công ty ln có mt s li th theo quy mô trong qun lỦ VL và có kh
nng d đoán lung tin tt hn.
 Công ty ln có điu kin tip cn vi th trng vn tt hn các công ty
nh.
 Công ty ln cn s dng nhiu vn hn trong quá trình sn xut và phân
phi.
Tc đ tng (gim) doanh thu: Khi doanh thu tng thông thng phi thu khách
hàng và hàng lu kho cng tng mt lng tng đi, kéo theo s gia tng ca phi tr
ngi bán, chính vì vy cng nh hng ti lng vn lu đng trong doanh nghip.

Mc đ linh hot mà doanh nghip mong mun: Doanh nghip mun duy trì đ
linh hot thì duy trì n ngn hn  mc thp thì ri ro ngi cho vay thp, giúp doanh
nghip huy đng vn d hn.
1.2. Hiu qu s dng vng trong doanh nghip
1.2.1. Khái nim hiu qu s dng vn lu đng
Trong điu kin nn kinh t chuyn đi sang c ch th trng có s điu tit v
mô ca Nhà nc hot đng kinh doanh ca mi doanh nghip phi linh hot thích
ng vi c ch mi có th tn ti và phát trin trong môi trng cnh tranh ngày càng
khó khn, khc lit. Và nh vy vn đ hiu qu phi là mi quan tâm hàng đu, yêu
cu sng còn ca doanh nghip.
Thang Long University Library
6

Hiu qu đc hiu theo ngha chung nht là mt ch tiêu phn ánh trình đ s
dng các yu t cn thit, tham gia mi hot đng theo mc đích nht đnh ca con
ngi. V c bn vn đ hiu qu phn ánh trên hai mt: hiu qu kinh t và hiu qu
xã hi.
Hiu qu s dng vn là mt phm trù kinh t phn ánh trình đ s dng các
ngun nhân lc, vt lc, tài lc ca doanh nghip đ đt kt qu cao nht trong quá
trình sn xut kinh doanh vi chi phí thp nht.
Hiu qu s dng vn lu đng là ch tiêu cht lng phn ánh mi quan h
gia kt qu thu đc t hot đng SXKD vi s vn lu đng b ra trong k.
Hiu qu s dng vn lu đng phn ánh trình đ qun lỦ và s dng vn lu
đng ca DN nhm ti đa hóa kt qu li ích và thi gian s dng theo các điu kin
c th, phù hp vi mc tiêu kinh doanh ca DN.
i vi doanh nghip nâng cao hiu qu s dng VL nhm tng uy tín, th
mnh ca doanh nghip trên thng trng, đng thi to ra sn phm dch v cht
lng cao mà giá thành li h thp đ đáp ng nhu cu ca ngi tiêu dùng, tng kh
nng cnh tranh ca doanh nghip trên th trng. Bên cnh đó, nâng cao hiu qu s
dng VL còn to nhiu li nhun, là c s đ m rng sn xut kinh doanh, nâng cao

đi sng cho ngi lao đng.
1.2.2. S cn thit phi qun lý và nâng cao hiu qu s dng vn lu đng
Nh trên đã phân tích vn lu đng đóng mt vai trò quan trng trong quá trình
sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Mt doanh nghip khi tin hành sn xut kinh
doanh không th thiu vn lu đng. Chính vì vy vic qun lỦ và nâng cao hiu qu
s dng vn lu đng là không th thiu và là vic cn đi vi doanh nghip. ó là
nguyên nhân ch quan t phía doanh nghip cm thy cn phi tin hành qun lỦ và
nâng cao hiu qu s dng vn lu đng. Bên cnh đó yêu cu nâng cao hiu qu s
dng vn lu đng còn xut phát t nhiu yu t khác.
1.2.2.1. Xut phát t mc đích kinh doanh ca doanh nghip
Các doanh nghip trong nn kinh t th trng hot đng vì mc tiêu ti đa hoá
giá tr ca doanh nghip. Giá tr ca mi doanh nghip đc hiu là toàn b nhng ca
ci vt cht tài sn ca doanh nghip b ra đ tin hành hot đng sn xut kinh doanh,
giá tr ca doanh nghip đc th hin qua các ch tiêu vn ch s hu. Mc tiêu cui
cùng ca các hot đng đó là tng thêm vn ch s hu và tng thêm li nhun nhiu
hn. Bi vì li nhun là đòn by quan trng là ch tiêu c bn đ đánh giá hiu qu
hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Chính vì mc tiêu đó, vic nâng cao
hiu qu s dng vn kinh doanh nói chung và vn lu đng nói riêng là cn thit đi
vi doanh nghip.
7

1.2.2.2. Xut phát t vai trò quan trng ca vn lu đng trong hot đng sn xut
kinh doanh
Vn lu đng là mt b phn quan trng cu to nên vn kinh doanh ca doanh
nghip. Không có vn lu đng doanh nghip không th nào tin hành đc các hot
đng sn xut kinh doanh, nó xut hin trong hu ht các giai đon ca toàn b quá
trình sn xut ca doanh nghip: t khâu d tr sn xut đn lu thông. Chính vì vy
vic s dng vn lu đng có hiu qu hay không nh hng trc tip đn hiu qu
hot đng ca doanh nghip.
Chu k vn đng ca vn lu đng là tng đi ngn ch trong mt chu k sn

xut tuy nhiên chu k đó li nh hng nht đnh đn hiu qu s dng vn lu đng.
Vic tng nhanh tc đ luân chuyn vn lu đng có Ủ ngha quan trng trong vic
tng hiu qu s dng vn lu đng.
1.2.2.3. Xut phát t ý ngha ca vic nâng cao hiu qu s dng vn
im quan trng ca vn lu đng là giá tr ca nó chuyn ngay mt ln vào
giá tr sn phm. Vì vy vic nâng cao hiu qu s dng vn lu đng s làm cho vic
s dng vn hp lỦ hn, vòng quay vn nhanh hn tc đ chu chuyn vn do đó tit
kim đc vn lu đng cho toàn b quá trình sn xut.
Quá trình sn xut là mt quá trình liên tc qua nhiu công đon khác nhau.
Nu vn b  đng  mt khâu nào đó thì s gây nh hng  các công đon tip theo
và làm cho quá trình sn xut b chm li, có th gây ra s lãng phí. Trc khi tin
hành sn xut doanh nghip phi lp ra các k hoch và thc hin theo k hoch đó.
Vic qun lỦ và nâng cao hiu qu s dng vn lu đng chính là mt phn đm bo
sn xut theo k hoch đã đ ra.
1.3. Thông tin s dng trong phân tích hiu qu s dng vng
Trong phân tích tài chính nói chung và c th  đây là phân tích hiu qu s
dng vn lu đng, nhà phân tích phi thu thp, s dng mi ngun thông tin: T
nhng thông tin ni b doanh nghip cho đn nhng thông tin bên ngoài doanh
nghip, t thông tin s lng đn thông tin giá tr. Nhng thông tin đó đu giúp cho
nhà phân tích có th đa ra đc nhng nhn xét, kt lun tinh t và thích đáng.
Thông tin s dng trong phân tích hiu qu s dng vn lu đng đc ly t 2
ngun thông tin chính, đó là ngun thông tin k toán và ngun thông tin khác ngoài k
toán.
Ngun thông tin k toán bao gm ngun thông tin t b báo cáo tài chính và
ngun thông tin khác. Trong b báo cáo tài chính ch yu khai thác thông tin có đc
t bng cân đi k toán và bng báo cáo kt qu hot đng sn xut kinh doanh.
Thang Long University Library
8

Ngun thông tin khác ngoài k toán thu thp đc t thông tin B ngành liên

quan, tình hình phát trin kinh t xã hi cng nh các chính sách ca Nhà nc. Trong
nhng thông tin bên ngoài, cn lu Ủ thu thp nhng thông tin chung nh thông tin
liên quan đn trng thái ca nn kinh t, c hi kinh doanh, chính sách thu, lãi sut,
thông tin v ngành kinh doanh (thông tin liên quan đn v trí ca ngành trong nn kinh
t, c cu ngành, các sn phm ca ngành, tình trng công ngh, th phn…) và các
thông tin v pháp lỦ, kinh t đi vi doanh nghip.
Tuy nhiên, đ đánh giá mt cách c bn tình hình ca doanh nghip, có th s
dng thông tin k toán trong ni b doanh nghip nh là mt ngun thông tin quan
trng bc nht. Vi nhng đc trng h thng, đng nht và phong phú, k toán hot
đng nh mt nhà cung cp quan trng nhng thông tin đáng giá cho hot đng phân
tích tài chính nói chung và hot đng phân tích hiu qu s dng vn lu đng nói
riêng. [9, tr.32-33]
1.4. u qu s dng vn ng
Có bn phng pháp thng dùng đ phân tích hiu qu s dng vn ca doanh
nghip, đó là phng pháp phân tích t l, phng pháp phân tích so sánh, phng
pháp đ th và phng pháp phân tích Dupont.
Phng pháp so sánh: So sánh là mt trong hai phng pháp đc s dng
ph bin trong hot đng phân tích đ xác đnh xu hng, mc đ bin đng ca ch
tiêu phân tích. Vì vy, đ áp dng phng pháp này cn phi đm bo các điu kin so
sánh đc ca các ch tiêu tài chính (thng nht v không gian, thi gian, ni dung,
tính cht và đn v tính toán ) và theo mc đích phân tích mà xác đnh gc so sánh.
Gc so sánh đc chn là gc v thi gian hoc không gian, k phân tích đc chn là
k báo cáo hoc k k hoch, giá tr so sánh có th đc la chn bng s tuyt đi, s
tng đi hoc s bình quân. Ni dung so sánh có th là so sánh gia s thc hin nm
nay và nm trc, so sánh gia s thc hin và s k hoch, so sánh s thc hin ca
doanh nghip vi s liu trung bình ca ngành
Phng pháp t l: Phng pháp này da trên Ủ ngha chun mc các t l ca
đi lng tài chính. V nguyên tc thì phng pháp t l đòi hi phi xác đnh đc
các ngng, các đnh mc đ nhn xét, đ đánh giá tình hình tài chính ca doanh
nghip, trên c s so sách các t l ca doanh nghip vi t l tham chiu.

Trong phân tích tài chính ca doanh nghip, các t l tài chính đc phân thành
các nhóm t l v kh nng thanh toán, nhóm t l v c cu vn và ngun vn, nhóm
t l v nng lc hot đng kinh doanh, nhóm t l v kh nng sinh li. Mi nhóm t
l li bao gm nhiu nhóm t l phn ánh riêng l, tng hot đng ca b phân tài
chính, trong mi trng hp khác nhau, tu theo giác đ phân tích, ngi phân tích s
9

dng nhng nhóm ch tiêu khác nhau.  phc v cho vic phân tích hiu qu s dng
vn ngi ta thng s dng mt s ch tiêu thng đc các doanh nghip s dng.
  th là phng pháp nhm phn ánh trc quan các s
liu phân tích bng biu đ hoc đ th. Qua đó đ mô t xu hng, mc đ bin đng
ca các ch tiêu cn phân tích, hoc th hin mi liên h kt cu ca các b phn trong
mt tng th nht đnh. Phng pháp này càng ngày càng đc dùng ph bin nhm
biu hin tính đa dng, phc tp ca ni dung phân tích.  th hoc biu đ th hin
qua các góc đ:
Biu th quy mô (đ ln) các ch tiêu phân tích qua thi gian nh: tng tài sn,
tng doanh thu, hiu qu s dng vn…hoc có th biu hin tc đ tng trng ca
các ch tiêu phân tích qua thi gian nh: tc đ tng tài sn,…
Biu hin mi quan h gia ch tiêu phân tích vi các ch tiêu nhân t nh: T
sut sinh li ca tng tài sn chu nh hng ca t sut sinh li tng doanh thu thun
và tc đ chu chuyên ca tng tài sn,…
Phng pháp Dupont: Ngoài hai phng pháp trên thì các nhà phân tích còn
s dng phng pháp phân tích Dupont. Vi phng pháp này, các nhà phân tích s
nhn bit đc các nguyên nhân dn đn các hin tng tt, xu trong hot đng ca
doanh nghip. Bn cht ca phng pháp này là tách mt t s tng hp phn ánh mc
sinh li ca doanh nghip nh thu nhp sau thu trên tài sn (ROA), thu nhp sau thu
trên vn ch s hu (ROE) thành tích s ca các chui t s có mi quan h nhân qu
vi nhau. iu đó cho phép phân tích nh hng ca các t s đó đi vi t s tng
hp.
1.5. Các ch tiêu ng hiu qu s dng vng trong doanh nghip

Trong c cu vn kinh doanh, VL thng chim t trng ln, nó quyt đnh
ti tc đ tng trng, hiu qu kinh doanh và kh nng cnh tranh ca doanh nghip.
Hiu qu s dng VL càng cao chng t hot đng sn xut kinh doanh ca doanh
nghip càng có hiu qu. Do đó, mi doanh nghip phi thng xuyên tính toán, đánh
giá hiu qu s dng VL đ t đó có bin pháp t chc qun lỦ, s dng VL tt
hn.  đánh giá hiu qu s dngVL doanh nghip có th s dng các ch tiêu sau:
1.5.1. Kh nng thanh toán
H s kh n hn: H s kh nng thanh toán n ngn hn
là ch tiêu cho thy kh nng đáp ng các khon n ngn hn ca doanh nghip bng
tài sn lu đng là cao hay thp. N ngn hn là nhng khon n mà doanh nghip
phi thanh toán trong vòng mt nm hay mt chu k kinh doanh. Nu tr s ca ch
tiêu này xp x bng 1, doanh nghip có đ kh nng thanh toán các khon n ngn
hn và tình hình tài chính là bình thng hoc kh quan. Ngc li, nu “H s kh
Thang Long University Library
10

nng thanh toán n ngn hn” < 1, doanh nghip không bo đm đáp ng đc các
khon n ngn hn. Tr s ca ch tiêu này càng nh hn 1, kh nng thanh toán n
ngn hn ca doanh nghip càng thp.




H s kh  H s kh nng thanh toán nhanh là ch
tiêu đc dùng đ đánh giá kh nng thanh toán tc thi (thanh toán ngay) các khon
n ngn hn ca doanh nghip bng tin (tin mt, tin gi ngân hàng, tin đang
chuyn) và các khon tng đng tin. H s này nói lên vic công ty có kh nng
đáp ng vic thanh toán n ngn hn vì công ty không gp khó khn nào trong vic
chuyn t tài sn ngn hn khác v tin mt. H s này > 2 (có ngha là hiu sut gia
tài sn lu đng và hàng tn khó gp 2 ln tng n ngn hn) thì đc đánh giá là an

toàn vì công ty có th trang tri các khon n ngn hn mà không cn phi bán toàn
b tài sn ngn hn. ây là h s phn ánh s chc chn nht kh nng ca công ty
đáp ng ngha v n hin thi. H s này càng cao thì càng đc đánh giá tt.




H s kh c thi: H s này cho bit, vi lng tin và
khon tin đu t tài chính ngn hn hin có, doanh nghip có đ kh nng trang tri
các khon n ngn hn, đc bit là n ngn hn đn hn không. Vì th, khi tr s ca
ch tiêu này, doanh nghip mi đm bo và tha kh nng thanh toán tc thi và
ngc li.




H s kh  H s kh nng thanh toán lãi vay cho
bit bng toàn b li nhun trc thu và lãi vay sinh ra trong mi kì có th đm bo
cho doanh nghip thanh toán đc bao nhiêu ln tng lãi vay phi tr t huy đng
ngun vn n. Nu ch tiêu này càng ln thì chng t hot đng kinh doanh có kh
nng sinh li cao và đó là c s đm bo cho tình hình thanh toán ca doanh nghip
lành mnh. Ngc li, ch tiêu này càng gn 1 thì hot đng kinh doanh ca doanh
nghip kém hiu qu là nguyên nhân khin cho tình hình tài chính b đe da. Khi ch
tiêu này <1 cho thy hot đng kinh doanh đang b thua l, thu nhp trong k không
đ bù đp chi phí, nu kéo dài s khin doanh nghip phá sn.
11





1.5.2. Ch tiêu hiu qu s dng vn lu đng chung
 
Ch tiêu này phn ánh mt đng VL có th làm ra bao nhiêu đng doanh thu.
S doanh thu to ra trên mt đng VL càng ln thì hiu qu s dng VL càng cao.




 
Chi tiêu này cho bit thi gian cn thit đ hoàn thành mt vòng luân chuyn
VL. Chu k luân chuyn càng ngn chng t VL luân chuyn càng nhanh, hàng
hóa, sn phm b  đng nên doanh nghip thu hi vn nhanh.




  sinh 
Ch tiêu này phn ánh kh nng sinh li ca vn lu đng, đc xây dng trên
c s li nhun ca doanh nghip.Ch tiêu này càng cao cho bit doanh nghip đã s
dng vn lu đng có hiu qu, ngc li vi ch tiêu này thp có ngha là li nhun
trên mt đng vn là nh. Doanh nghip đc đánh giá là s dng vn lu đng kém
hiu qu hay không là đc phn ánh mt phn qua ch tiêu này.
H s sinh li ca vng =
Li nhun sau thu
Vng
 
Ch s này phn ánh s VL cn có đ đt đc mt đng doanh thu thun
trong k. H s này càng nh thì hiu qu s dng VL càng cao. Công thc:
H s m nhi =


Doanh thu thun
 
Mc tit kim vn lu đng có đc do tng tc đ luân chuyn vn đc biu
hin bng hai ch tiêu là mc tit kim tng đi và mc tit kim tuyt đi.
 Mc tit kim vn lu đng tuyt đi: Nu quy mô kinh doanh không thay
đi, vic tng tc đ luân chuyn vn lu đng đã giúp cho doanh nghip
tit kim đc mt lng vn lu đng có th rút ra khi luân chuyn dùng
vào vic khác. Công thc xác đnh s vn lu đng tit kim tuyt đi:
Thang Long University Library
12














 Mc tit kim vn lu đng tng đi: Nu quy mô kinh doanh đc m
rng, vic tng tc đ luân chuyn vn lu đng đã giúp doanh nghip
không cn tng thêm vn lu đng hoc b ra s vn lu đng ít hn so vi
trc. Công thc xác đnh s vn lu đng tit kim tng đi:














Trong đó:
V
tktđ1
: Vn lu đng tit kim tuyt đi
V
tktđ2
: Vn lu đng tit kim tuyt đi
M
0
,M
1
: Doanh thu thun k trc, k này
V
0
,V
1
: Hiu sut s dng vn lu đng k trc và k này
1.5.3. Các ch tiêu hiu qu s dng tng thành phn vn lu đng

1.5.3.1. Các ch tiêu đánh giá hàng tn kho
S vòng quay hàng tn kho: H s vòng quay hàng tn kho th hin kh nng
qun tr hàng tn kho. Vòng quay hàng tn kho là s ln mà hàng hóa tn kho bình
quân luân chuyn trong k. H s vòng quay hàng tn kho đc xác đnh bng giá vn
hàng bán chia cho bình quân hàng tn kho.




H s vòng quay hàng tn kho thng đc so sánh qua các nm đ đánh giá
nng lc qun tr hàng tn kho là tt hay xu. H s này ln cho thy tc đ quay vòng
ca hàng hóa trong kho là nhanh và ngc li, h s này nh thì tc đ quay vòng
hàng tn kho thp. Nhng cng cân lu Ủ là hàng tn kho mang đm tính cht ngành
ngh kinh doanh nên không phi c mc tn kho thp là tt, mc tn kho cao là xu.
H s vòng quay hàng tn kho càng cao càng cho thy doanh nghip bán hàng
càng nhanh và hàng tn kho không b  đng nhiu, nu nhu cu th trng tng đt
ngt thì rt có kh nng doanh nghip b mt khách hàng và b đi th cnh tranh
giành th phn. Hn na, d tr nguyên vt liu đu vào cho các khâu sn xut không
đ có th khin dây chuyn sn xut b ngng tr. Vì vy, h s vòng quay hàng tn
kho cn phi đ ln đ đm bo mc đ sn xut và đáp ng đc nhu cu khách
hàng.
Thi gian quay vòng hàng tn kho: Ch tiêu này cho ta bit s ngày cn thit đ
hàng tn kho quay đc mt vòng. Ch tiêu vòng quay hàng tn kho và s ngày chu
13

chuyn tn kho có quan h t l nghch vi nhau. Vòng quay tng thì ngày chu chuyn
gim và ngc li.




1.5.3.2. Các ch tiêu đánh giá v tình hình các khon phi thu
S vòng quay các khon phi thu
S vòng quay các
khon phi thu
=
Doanh thu thun
Khon phi thu khách hang
Ch tiêu này cho bit kh nng thu n ca doanh nghip trong k phân tích
doanh nghip đ thu đc bao nhiêu n và s n còn tn đng cha thu đc là bao
nhiêu. T s này càng ln chng t tc đ thu hi các khon phi thu là cao. Quan sát
s vòng quay khon phi thu s cho bit chính sách bán hàng tr chm ca doanh
nghip hay tình hình thu hi n ca doanh nghiêp.
K thu tin bình quân: Ch tiêu này đc đánh giá kh nng thu hi vn trong
các doanh nghip, trên c s các khon phi thu và doanh thu tiêu th bình quân 1
ngày. Nó phn ánh s ngày cn thit đ thu đc các khon phi thu. Vòng quay các
khon phi thu càng ln thì k thu tin bình quân càng nh và ngc li. Tuy nhiên k
thu tin bình quân cao hay thp trong nhiu trng hp cha th kt lun chc chn mà
còn phi xem xét li mc tiêu và chính sách ca doanh nghip nh: mc tiêu m rng
th trng, chính sách tín dng ca doanh nghip. Mt khác khi ch tiêu này đc đánh
giá là kh quan, thì doanh nghip cng cn phi phân tích k hn vì tm quan trng
ca nó và k thut tính toán che du đi các khuyt tt trong vic qun lý các khon
phi thu.
K thu tin bình quân
=
360
S vòng quay các khon phi thu
Ch s này cho bit sau bao nhiêu ngày thì s vn ca doanh nghip đc quay
vòng đ tip tc hot đng sn xut kinh doanh k t khi doanh nghip b vn ra.
1.6. Các nhân t n hiu qu s dng vng

Hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip chu nh hng rt ln ca các
nhân t khác nhau. Nhng nhân t này gây ra nh hng tích cc ln tiêu cc. Vì vy
đ nâng cao hiu qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip nói chung và hiu qu s
dng vn lu đng nói riêng nhà qun tr tài chính phi xác đnh và xem xét nhng
nhân t tác đng ti quá trình sn xut, kinh doanh ca doanh nghip, t đó đa ra
đc các gii pháp c th. Các nhân t này có th xem xét di hai góc đ, đó là các
nhân t có th kim soát đc và nhân t không th kim soát đc
Thang Long University Library
14

1.6.1. Các nhân t có th kim soát đc
Xác đnh nhu cu vn lu đng: Nu doanh nghip không xác đnh đc nhu
cu v vn lu đng mt cách chính xác hoc s gây nên tình trng s dng lãng phí
v vn hoc s làm gián đon công vic sn xut – kinh doanh, là mt trong nhng
nguyên nhân dn ti s dng vn kém hiu qu.
Công tác qun lý vn lu đng: Do trình đ qun lý ca doanh nghip còn non
kém, các doanh nghip làm n thua l kéo dài làm cho vn lu đng b thâm ht dn
sau mi chu k sn xut. Nhân t này có nh hng trc tip đn hiu qu s dng vn
lu đng trong doanh nghip, nu trình đ qun lý tt thì hiu qu s dng vn cao và
ngc li. Công tác qun lỦ trong khâu thanh toán cng có nh hng không nh đn
hiu qu s dng vn sn xut kinh doanh ca doanh nghip thông qua quá trình qun
lý nhng khon vn b chim dng do n nn dây da khó đòi hay khon vn chim
dng đc Thc hin mt h thng qun lý vn lu đng hiu qu làm mt cách
tuyt vi cho nhiu công ty đ ci thin thu nhp ca h. Hai khía cnh chính ca qun
lý vn lu đng là t l phân tích và qun lý các thành phn riêng l ca vn lu đng.
Mt vài ch s hot đng quan trng ca mt h thng qun lý vn lu đng là t l
vn lu đng, doanh thu hàng tn kho và t l thu gom. Phân tích t l s giúp nhà
qun tr xác đnh các lnh vc trng tâm nh qun lý hang tn kho, qun lý tin mt,
các khon phi thu và tr qun lý.
C cu vn lu đng: Cho thy đc t trng ca các thành phn cu thành lên

vn lu đng. C cu vn ph thuc rt nhiu vào đc đim riêng ca tng doanh
nghip nh kh nng phá sn, kh nng sinh li, cht lng và c cu tài sn, c hi
tng trng. Ngoài nhng yu t trên, đc đim ngành ngh cng cho thy nhiu s
khác bit. Theo kho sát các doanh nghip niêm yt trên th trng chng khoán Vit
Nam, nhóm s dng nhiu n vay nht phi k đn ngành vn ti, xây dng và bt
đng sn. T l n/vn ch s hu ca mt s công ty tiêu biu thuc nhóm ngành này
là công ty c phn Vn ti xng du VITACO (3,38), tng công ty c phn Vn ti du
khí (5,73). Ngoài ra t l này trong các ngành ch bin xut khu tng đi cao và n
vay thng ngn hn đ nhp khu và mua nguyên vt liu phc v cho quá trình ch
bin nh công ty C phn Tp đoàn K ngh g Trng Thành (1,58). Ngc li,
ngành cao su t nhiên li có t l n/vn thp nh công ty C phn Cao su Tây Ninh
(0,31). Vì vy c cu vn lu đng không hp lý dn ti tình trng vic s dng vn
kém hiu qu, nh hng ti vòng quay vn lu đng. C cu vn lu đng là mt
nhân t mang tính ch quan có tác đng trc tip đn hiu qu s dng vn lu đng
ca doanh nghip. Theo nguyên tc chung, t trng ca các khon vn lu đng đang
dùng và s dng có ích cho hot đng sn xut kinh doanh phi là cao nht thì mi là
c cu ti u. Vn lu đng không cn dùng hay cha cn dùng không nhng không
15

phát huy đc tác dng mà còn làm hao ht, mt mát dn làm cho hiu qu s dng
vn lu đng gim.
Trình đ qun lý: Vai trò ca ngi qun lý trong vic t chc, qun lý và s
dng là ht sc quan trng. Nu trình đ ca ngi qun lý yu kém s không làm tng
nhanh vòng quay ca vn lu đng, không bt kp c hi đ đu t làm gim hiu qu
ca doanh nghip. Ý thc trách nhim và trình đ ca ngi s dng khi s dng vn
ca doanh nghip đc bit là vn lu đng có th gây s lãng phí hoc cng có th tit
kim đc vn. iu này th hin rõ nét và c th trong quá trình s dng vn đ mua
sm vt t, k thut không phù hp vi quy trình sn xut, không đúng cht lng quy
đnh, không tn dng ht ph phm, ph liu ngha là hiu qu s dng vn lu đng
 đây không tt.

1.6.2. Các nhân t không th kim soát đc
Trong quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip, vic t chc huy đng
và s dng vn lu đng có mi quan h tác đng qua li vi nhau. Có t chc đm
bo đy đ kp thi vn thì quá trình kinh doanh mi đc din ra liên tc và thun
li, hiu qu s dng vn lu đng mi cao. Ngc li, nu s dng vn lu đng có
hiu qu thì vic huy đng cng mi đc d dàng đ phc v cho hot đng sn xut
kinh doanh ca doanh nghip.  đm đc nhng quan h này tn ti mt cách ti u
ta phi xem xét đn các nhân t nh hng đ có bin pháp tác đng, đi phó.
Trong nn kinh t th trng, vn lu đng phc v cho sn xut kinh doanh
ca doanh nghip đc hình thành t hai ngun là ngun vn bên trong và bên ngoài
ca doanh nghip. Vic t chc huy đng ph thuc vào hai ngun vn này. Nu
doanh nghip khai thác đc trit đ ngun vn bên trong thì va to đc lng vn
cung ng cho nhu cu sn xut kinh doanh, va gim đc mt khon chi phí s dng
vn do phi đi vay t bên ngoài, tng thêm tính t ch tài chính cho bn thân doanh
nghip, đng thi nâng cao đc hiu qu s dng vn hin có. Còn nu t chc huy
đng vn  bên ngoài không nhng đáp ng kp thi vn sn xuât kinh doanh vi s
lng ln mà còn to cho doanh nghip mt c cu vn linh hot. iu quan trng là
doanh nghip phi bit cân nhc, xem xét la chn hình thc thu hút vn thích
hp,nhm ti thiu hoá chi phí s dng vn, đy mi là nhân t quyt đnh trc tip
đn hiu qu ca công tác t chc vn sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Tham gia vào sut quá trình sn xut kinh doanh là khi vn lu đng đc đa
vào s dng cho hot đng ca doanh nghip. Trong quá trình vn đng liên tc này,
vn lu đng chu tác đng ca rt nhiu nhân t khác nhau làm nh hng đn hiu
qu s dng ca nó. Ta có th xét nhng nhân t này theo tiêu thc sau:
Thang Long University Library
16

Chính sách qun lý ca Nhà nc: ây là nhân t có nh hng rt ln đn
hiu qu sn xut kinh doanh nói chung và hiu qu s dng vn lu đng nói riêng.
Vì tùy theo tng thi k, tùy theo tng mc tiêu phát trin mà Nhà nc có nhng

chính sách u đãi v vn, v thu và lãi sut tin vay đi vi tng ngành ngh c th.
Có th nói, Nhà nc to ra môi trng, hành lang pháp lý thun li cho các doanh
nghip phát trin sn xut - kinh doanh và đnh hng cho các hot đng thông qua
các chính sách kinh t v mô. Bt k s thay đi nào trong c ch qun lý và chính
sách kinh t ca Nhà nc có th gây ra nhng nh hng nht đnh ti nâng cao hiu
qu hot đng sn xut - kinh doanh ca doanh nghip.
S phát trin ca nn kinh t: Kinh t phát trin tt to điu kin cho doanh
nghip s dng vn có hiu qu cao nh có môi trng hot đng thun li, tình hình
giá c th trng n đnh, to điu kin cho vic áp dng công ngh k thut hin đi
vào trong quá trình sn xut – kinh doanh. Tuy nhiên, s phát trin ca nn kinh t là
bt n đnh s nh hng ti mc lãi sut, t giá, t l tht nghip cao, lm phát cao
Sc mua ca đng tin b gim sút là nguyên nhân dn ti s tng giá các loi vt t
gây khó khn cho hot đng ca doanh nghip.
Ri ro trong kinh doanh: Nhng ri ro trong kinh doanh mà doanh nghip
thng gp phi nh: th trng không n đnh, sc mua ca th trng có hn và mt
s ri ro t nhiên khác nh: thiên tai bão lt ho hon, làm h hng vt t, mt mát
tài sn ca doanh nghip.
Trên đây là nhng nhân t ch yu làm nh hng ti công tác t chc và s
dng vn lu đng ca doanh nghip.  hn ch nhng tiêu cc nh hng không tt
ti hiu qu ca t chc và s dng vn lu đng, các doanh nghip cn nghiên cu
xem xét mt cách k lng s nh hng ca tng nhân t, tìm ra nguyên nhân ca
tng mt tn ti trong vic t chc s dng vn lu đng, nhm đa ra nhng bin
pháp hu hiu nht, đ hiu qu ca đng vn lu đng mang li là cao nht.
Kt lu
Nhng lý lun chung v vn lu đng và hiu qu s dng vn lu đng
Nh ta đã bit, vn kinh doanh nói chung và vn lu đng nói riêng là mt
nhân t vô cùng quan trng đi vi doanh nghip và bt k thành phn kinh t nào, nó
có th đc ví nh dòng máu ca doanh nghip. Vic có đ vn lu đng đã khó, song
vic bo toàn và phát trin và s dng vn lu đng đó nh th nào sao cho hiu qu
còn khó hn.

Trong nn kinh t th trng nh hin nay thì mi doanh nghip đ tn ti và
phát trin luôn quan tâm phi làm cách nào đ s dng vn lu đng có hiu qu cao