khóa luận tốt nghiệp hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần an đạt

B GIÁO DC VÀ ÀO TO

o0o












 TÀI:


PHÂN TÍCH 
CÔNG TY 







SINH VIÊN  : 
MÃ SINH VIÊN : A14727
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNHNGÂN HÀNG

 2014
B GIÁO DC VÀ ÀO TO

o0o












 TÀI:


PHÂN TÍCH 
CÔNG TY 

 : Th.S 
Sinh v 
Mã sinh viên : A14727
Chuyên ngành : Tài chính  Ngân hàng





 2014
Thang Long University Library
LI C

Trc tiên, em xin đc bày t lòng bit n chân thành và sâu sc nht ti giáo
viên hng dn - Th.S V L Hng. Cô giáo không ch là ngi đư trc tip ging dy
em mt s môn hc chuyên ngành trong thi gian hc tp ti trng, mà còn là ngi
luôn bên cnh, tn tình ch bo, hng dn, h tr cho em trong sut thi gian nghiên
cu và thc hin khóa lun này. Em xin chân thành cám n cô vì nhng kin thc mà
cô đư truyn dy cho em, đó chc chn s là nhng hành trang quý báu cho em bc
vào đi.
Thông qua khóa lun này, em cng xin đc gi li cm n sâu sc đn tp th
các thy cô giáo đang ging dy ti trng i Hc Thng Long, nhng ngi đư trc
tip truyn đt và trang b cho em đy đ các kin thc v kinh t, t nhng môn hc
c bn nht, giúp em có đc mt nn tng v chuyên ngành hc nh hin ti đ có
th hoàn thành đ tài nghiên cu này.
Bên cnh đó, em cng xin chân thành cám n các cô, các chú, các anh ch thuc
phòng Tài chính – K toán ca Công ty C phn An t đư to điu kin, giúp đ, h
tr cung cp s liu, thông tin và tn tình hng dn em trong sut thi gian thc hin
bài khóa lun này.

Em xin chân thành cm n!
Sinh viên thc hin

Thc Mai Anh








MC LC
Trang
  TNG QUAN V CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
TRONG DOANH NGHIP 1
1.1. Khái nim và tm quan trng ca công tác phân tích tài chính trong doanh
nghip 1
1.1.1. Khái nim 1
1.1.2. Mc tiêu phân tích tài chính doanh nghip 1
1.1.3. Tm quan trng ca công tác phân tích tài chính trong doanh nghip 2
1.1.3.1. i vi các nhà qun tr doanh nghip 2
1.1.3.2. i vi nhà đu t 3
1.1.3.3. i vi các ch n ca doanh nghip 4
1.1.3.4. i vi ngi lao đng trong doanh nghip 4
1.1.3.5. i vi các c quan Nhà nc có liên quan 5
c trong quy trình tin hành công tác phân tích tài chính 5
1.2.1. Lp k hoch phân tích 6
1.2.2. Thu thp thông tin 7

1.2.2.1. Thông tin ni b doanh nghip 8
1.2.2.2. Thông tin bên ngoài doanh nghip 9
1.2.3. X lý thông tin 10
1.2.3.1. Phng pháp thay th liên hoàn: 10
1.2.3.2. Phng pháp so sánh: 12
1.2.3.3. Phng pháp phân tích ch s: 12
1.2.3.4. Phng pháp phân tích tài chính DuPont 13
1.2.3.5. Phng pháp d đoán 14
1.2.4. Thc hin phân tích 17
1.2.4.1. Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghip 17
1.2.4.2. Phân tích các nhóm ch tiêu tài chính 23
1.3. Chng phân tích và nhng nhân t ng n chng công tác
phân tích tài chính 30
1.3.1. Cht lng phân tích 30
1.3.2. Nhng nhân t nh hng đn cht lng công tác phân tích tài chính
31
1.3.2.1. Nhng nhân t khách quan 31
1.3.2.2. Nhng nhân t ch quan 32
  THC TRNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TI
CÔNG TY C PHT 35
2.1. Khái quát v Công ty C pht 35
2.1.1. Gii thiu chung v Công ty c phn An t 35
Thang Long University Library

2.1.1.1. Lch s hình thành và phát trin: 35
2.1.1.2. Khái quát ngành ngh kinh doanh: 35
2.1.2. C cu b máy qun lý và sn xut ti Công ty C phn An t 38
2.1.3. Tình hình ngi lao đng 40
2.1.4. Ch đ k toán ca doanh nghip 40
2.2. Thc trng phân tích tài chính ti Công ty C pht 42

2.2.1. Tn sut thc hin công tác phân tích tài chính 42
2.2.2. Quy trình các bc phân tích ca Công ty C phn An t 42
2.2.2.1. Thu thp thông tin 42
2.2.2.2. X lý thông tin 43
2.2.2.3. Thc hin phân tích 43
t ng phân tích tài chính ti Công ty C pht 69
2.3.1. Nhng kt qu đt đc 69
2.3.2. Nhng hn ch và nguyên nhân 70
2.3.2.1. Nhng hn ch: 70
2.3.2.2. Nguyên nhân ca hn ch: 73
  I PHÁP HOÀN THIN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI
CHÍNH TI CÔNG TY C PHT 75
ng phát trin ca Công ty C pht 75
3.1.1. Công tác th trng 75
3.1.2. Công tác đu t phát trin 75
3.1.3. Công tác sn xut 75
3.1.4. Công tác qun lý kinh doanh tài chính 75
3.1.5. Chin lc phát trin trong trung vài dài hn 76
3.2. Gii pháp hoàn thin công tác phân tích tài chính ti Công ty C phn An
t 77
3.2.1. Gii pháp đi vi tn sut thc hin công tác phân tích tài chính 77
3.2.2. Gii pháp hoàn thin quy trình thc hin phân tích 77
3.2.3. Gii pháp hoàn thin công tác thu thp thông tin phc v công tác phân
tích tài chính 78
3.2.3.1. S liu trung bình ngành và lnh vc hot đng 78
3.2.3.2. Báo cáo k toán qun tr 79
3.2.4. Hoàn thin các mô hình và phng pháp s dng trong phân tích tài
chính 80
3.2.4.1. Phng pháp Thay th liên hoàn 80
3.2.4.2. Phng pháp D đoán 82

3.2.5. Hoàn thin ni dung phân tích khái quát tình hình tài chính doanh
nghip 87
3.2.5.1. Phân tích din bin ngun vn và s dng vn trong doanh nghip 87
3.2.5.2. Phân tích chin lc qun lý vn 89

3.2.5.3. Phân tích dòng tin thông qua Báo cáo lu chuyn tin t ti Công ty
C phn An t trong giai đon 2011 – 2013 90
3.1.5.4. Phân tích tình hình vn lu đng thng xuyên và nhu cu vn lu
đng 95
3.2.6. Mt s gii pháp khác nhm nâng cao cht lng phân tích tài chính 98

Thang Long University Library

DANH MC T VIT TT

Kí hiu vit tt
Din gii
CP
Chi phí
CSH
Ch s hu
DT
Doanh thu
EBIT
Thu nhp trc thu và lãi
EPS
Thu nhp trên 1 c phn
GTGT
Giá tr gia tng
KNTT

Kh nng thanh toán
L
Lao đng
NH
Ngn hn
NM
Ngi mua
NN
Nhà nc
NV
Ngun vn
PN
Phi np
PT
Phi thu
TB
Trung bình
TC
Tài chính
TG
Thi gian
TN
Thu nhp
TT
Thanh toán
TS
Tài sn
VSCH
Vn ch s hu
XD

Xây dng
SD
S dng


DANH MC CÁC BNG BIU -  - BI
Trang
S đ 1.1. Các bc tin hành công tác phân tích tài chính 5
Bng 1.1. Các dng mô hình hi quy 2 bin đc bit khác 16
S đ 1.2. Khái quát quy trình phân tích c lng 16
Bng 1.2. Bng tài tr 18
Biu đ 1.1. C cu t trng các khon mc trong Tài sn và Ngun vn 20
Bng1.3. Phân tích c cu tài sn và ngun vn 21
Bng 1.4. Các ch tiêu tài chính trung gian và cui cùng trong Báo cáo kt qu kinh
doanh 22
S đ 2.1. C cu b máy t chc ca Công ty C phn An t 38
S đ 2.2. S đ quy trình các bc phân tích tài chính 42
Bng 2.1. Bng báo cáo kt qu hot đng sn xut kinh doanh trong giai đon 2011 –
2013 45
Biu đ 2.1: Tình hình Doanh thu, Chi phí và Li nhun sau thu
46
Bng 2.2. Bng báo cáo tình hình thc hin theo k hoch ca Công ty C phn An
t trong giai đon 2011 – 2013 49
Bng 2.3. Bng cân đi k toán – Tài sn 50
Biu đ 2.2. T trng tài sn ca Công ty C phn An t 51
Bng 2.4. Bng cân đi k toán – Ngun vn 54
Biu đ 2.3. T trng ngun vn ca Công ty C phn An t 54
Bng 2.5: Kh nng thanh toán ca Công ty C phn An t 56
Biu đ 2.4. Kh nng thanh toán ca doanh nghip trong giai đon 2011 – 2013 56
Bng 2.6. Kh nng qun lý tài sn ca Công ty C phn An t trong giai đon 2011

- 2013 58
Biu đ 2.5. H s thu n, tr n và h s lu kho ca doanh nghip trong giai đon
2011 – 2013 59
Biu đ 2.6. Nhóm ch tiêu v qun lý Tài sn – Thi gian trong giai đon 2011 –
2013 60
Biu đ 2.7. Nhóm ch tiêu v hiu sut s dng tài sn trong gian đon 2011 -2013 . 62
Bng 2.7. Kh nng qun lý n trong giai đon 2011 – 2013 63
Biu đ 2.8. Kh nng qun lý n ca doanh nghip trong giai đon 2011 – 2013 63
Bng 2.8. Kh nng sinh li ca Công ty C phn An t trong giai đon 2011 – 2013
64
Biu đ 2.9. Kh nng sinh li trong giai đon 2011 – 2013 65
Thang Long University Library

Bng 2.9. Các ch tiêu v c tc ca Công ty C phn An t trong giai đon 2011 -
2013 66
Bng 2.10. Các ch tiêu trong phân tích DuPont 67
Bng 3.1. Các ch s theo trung bình ngành và lnh vc hot đng 78
Bng 3.2. Thông s k thut sn phm ng nc 2035 N1.E 80
Bng 3.3. Tình hình thc hin k hoch ca sn phm ng nc 2035 N1.E 81
Bng 3.4. D liu s dng đ phân tích 83
Biu đ 3.1. Lng cu v ng nc theo Giá 84
Bng 3.5. Tp hp kt qu tính toán đc t phn mm thng kê R 85
Bng 3.6. Bng tài tr trong giai đon 2012 – 2013 87
Bng 3.7. T trng ca các khon mc trong Tài sn và Ngun vn 89
Biu đ 3.2. C cu t trng các khon mc trong Tài sn và Ngun vn 89
Bng 3.8. Báo cáo lu chuyn tin t ti Công ty c phn An t trong giai đon 2011
– 2013 91
Biu đ 3.3. Dòng lu chuyn tin t ca Công ty c phn An t trong giai đon
2011 – 2013 92
Biu đ 3.4. Vn lu đng thng xuyên trong c cu ca Tài sn và Ngun vn ti

giai đon 2011 – 2013 95
Bng 3.9. Vn lu đng thng xuyên ca doanh nghip trong giai đon 2011 – 2013
95
Biu đ 3.5. Vn lu đng thng xuyên ca doanh nghip trong giai đon 2011 –
2013 96
Bng 3.10. Nhu cu vn lu đng thng xuyên ca doanh nghip trong giai đon
2011 – 2013 97


LI M U
1. .
Trong bi cnh kinh t th trng cnh tranh ngày càng gay gt các doanh
nghip mun đng vng, vn lên vt qua nhng th thách, tránh nguy c gp phi
khó khn cn phi t vn đng, nhanh chóng đi mi hot đng sn xut kinh doanh,
hoàn thin hn na nhng công tác quan trng trong b máy ca mình, trong đó hot
đng phân tích tài chính là mt mng quan trng. Mun đm bo đc hiu qu hot
đng tài chính này thì vic hoàn thin công tác phân tích tài chính là vic vô cùng cn
thit. Nhn thc đc tm quan trng ca hot đng phân tích tài chính ti doanh
nghip, da trên c s nhng kin thc v lý thuyt đư thu nhn qua quá trình hc tp
và nhng kin thc thc t đư thu thp đc qua thi gian thc tp ti Công ty C
phn An t, em la chn đ tài “Hoàn thin công tác phân tích tài chính ti Công
ty C phn An t” làm đ tài khoá lun tt nghip ca mình. Mc đích nghiên cu
ca đ tài là nhm nghiên cu thc trng và t đó b sung thêm mt cách đy đ nht
các công c tài chính vào quy trình phân tích tài chính ca công ty, đa ra nhng ch
tiêu tài chính c th, t đó có hng đi phù hp hoàn thin công tác hot đng tài
chính. Qua đó, giúp cho các nhà qun lý Công ty nm bt đc tình hình tài chính và
hot đng sn xut kinh doanh, to c s đa ra nhng quyt đnh đúng đn và d báo
chính xác cho tng lai.
2. :
Tìm hiu hot đng phân tích tài chính ti Công ty C  phn An t trong

nhng nm gn đây, xác đnh nh ng đa t đ c va tô n ta i trong qua trinh phân ti ch, t
đo đa ra nh ng gia i pha p hoa n thiê n hoa t đô ng na y.
  :
i tng nghiên cu ca khoá lun: Nghiên c u công tác phân tich ta i chinh
ti Công ty C phn An t.
Phm vi nghiên cu: ánh giá thc trng công tác phân tích tài chính ti Công
ty C phn An t t giai đon 2011 đn nm 2013 nhm mc đích đa ra mt s gii
pháp đ hoàn thin công tác phân tích tài chính hin ti ca Công ty.
4.   :
Khóa lun s dng thông tin s cp và nhng kin thc thu thp đc trong quá
trình thc tp ti Công ty C phn An t. Quá trình phân tích cùng vi h thng s
đ, bng biu đư cung cp nhng thông tin v thc trng công tác phân tích tài chính
ti doanh nghip. T đó đa ra các nhn đnh và gii pháp đ hoàn thincông tác phân
tích tài chính, nâng cao hiu qu hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
5. Kt cu ca khoá lun:
Kt cu khoá lun tt nghip bao gm 3 chng:
Thang Long University Library

Tng quan v công tác phân tích tài chính trong doanh nghip.
Thc trng công tác phân tích tài chính ti Công ty c phn An t.
Gii pháp hoàn thin công tác phân tích tài chính ti Công ty c phn An
t.
1

:
TNG QUAN V CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
TRONG DOANH NGHIP
1.1. Khái nim và tm quan trng ca công tác phân tích tài chính trong doanh
nghip
1.1.1. Khái nim

- Tài chính doanh nghip:
Tài chính doanh nghip là mt khâu ca h thng tài chính trong nn kinh t, là
mt phm trù khách quan gn lin vi s ra đi ca nn kinh t hàng hoá tin t. 
tin hành hot đng kinh doanh, bt c mt doanh nghip nào cng phi có mt lng
vn nht đnh, đó là mt tin đ cn thit. Quá trình hot đng kinh doanh ca doanh
nghip cng là quá trình hình thành, phân phi và s dng các qu tin t ca doanh
nghip. Trong quá trình đó, đư phát sinh các lung tin t gn lin vi hot đng đu
t vào các hot đng kinh doanh thng xuyên ca doanh nghip, các lung tin t đó
bao hàm các lung tin t đi vào và các lung tin t đi ra khi doanh nghip, to
thành s vn đng ca các lung tài chính ca doanh nghip.
- Qun tr tài chính doanh nghip:
Qun tr tài chính là vic la chn và đa ra các quyt đnh tài chính, t chc
thc hin các quyt đnh đó nhm đt đc mc tiêu hot đng tài chính ca doanh
nghip, đó là ti đa hoá li nhun, không ngng làm tng giá tr doanh nghip và kh
nng cnh tranh ca doanh nghip trên th trng. Qun tr tài chính doanh nghip có
quan h cht ch vi qun tr doanh nghip và gi v trí quan trng hàng đu trong
qun tr doanh nghip. Hu ht mi quyt đnh khác đu da trên nhng kt qu rút ra
t nhng đánh giá v mt tài chính trong qun tr tài chính doanh nghip.
- Phân tích tài chính doanh nghip:
Phân tich ta i chinh la vic s du ng mô t tâ p h p ca c kha i niê m , phng pha p va
công cu đê thu thâ p va x ly ca c thông tin kê toa n va ca c thông tin kha c trong qua n ly
doanh nghiê p nh m đa nh gia ti nh hình tài chính , kh nng và tim lc ca doanh
nghiê p, giúp ngi s dng thông tin đa ra các quyt đ nh ta i chinh, quyê t đi nh qua n
lý phù hp.
1.1.2. Mc tiêu phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tài chính nhm hai mc tiêu c bn:
Th nht, rút ra đc kt lun v mt thc trng hay mt tình hình tài chính.
Chng hn, mc tiêu ca phân tích báo cáo tài chính là rút ra đc kt lun rng tình
hình tài chính ca doanh nghip nh th nào (tt hay không tt), hot đng ca doanh
nghip ra sao (hot đng hiu qu hay không hiu qu).

Thang Long University Library
2

Th hai, đa ra thông tin phc v cho vic ra quyt đnh tài chính. Chng hn,
phân tích c cu tài sn và c cu vn trong Bng cân đi k toán ca doanh nghip,
xem xét t trng ca tng loi tài sn trong tng tài sn, ngun tài tr cho tng loi tài
sn nh vy là hp lý cha và cn phi điu chnh nh th nào đ đm bo s phù hp
khi phân b ngun cho các loi tài sn và tng hiu qu s dng ca tng loi.
1.1.3. Tm quan trng ca công tác phân tích tài chính trong doanh nghip
Cng ging nh con ngi, mi doanh nghip đu có cuc đi riêng ca mình,
đu phi tri qua các giai đon ra đi, phát trin, trng thành và suy thoái. Ni lc
ca mi doanh nghip, cùng vi s tác đng mnh m ca môi trng xung quanh, có
nhiu doanh nghip vn tn ti và phát trin không ngng, bên cnh đó có không ít các
doanh nghip phi đi mt vi vic gii th, phá sn. Trong s phát trin không ngng
ca nn kinh t đc bit là nn kinh t th trng chu s chi phi bi các quy lut giá
tr, quy lut cnh tranh và chu s qun lý ca Nhà nc các doanh nghip thuc các
thành phn kinh t không ch phát trin lên bng chính ni lc ca mình mà còn ph
thuc vào các yu t xung quanh, làm th nào đ doanh nghip có th đa ra đnh
hng phát trin ca mình và thc hin đc nhng mc tiêu đ ra là câu hi mà các
doanh nghip luôn đt ra. Công tác phân tích tài chính giúp tr li câu hi đó, mc đ
chính xác, hiu qu trong sn xut kinh doanh và qun tr doanh nghip ph thuc rt
ln vào thông tin đa ra t phân tích tài chính. Bên cnh đó, nhng kt lun đc đa
ra t quy trình phân tích tài chính còn cung cp cho các c quan qun lý cp trên, nhà
đu t, ngân hàng, ngi lao đng nm bt đc nhng thông tin phc v cho mc
tiêu ca mình. Chính vì th, phân tích tài chính t ra thc s có ích và vô cùng cn
thit đc bit vi s phát trin ca các doanh nghip, ca các ngân hàng, ca th trng
tài chính nh hin nay. Nó không ch phc v cho doanh nghip mà còn cho tt c các
đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca doanh nghip trên các góc đ khác
nhau.
1.1.3.1. i vi các nhà qun tr doanh nghip

Nhà qun tr luôn đng trc nhiu quyt đnh khác nhau, do đó mà quan tâm
đn kt qu phân tích thông qua các Báo cáo tài chính ca doanh nghip di nhiu
góc đ khác nhau phù hp vi lnh vc và cng v đa ra quyt đnh đ mt khi
quyt đnh đc đa ra là ti u hn c. i vi nhà qun tr phân tích tài chính nhm
đánh giá hot đng kinh doanh ca doanh nghip, xác đnh đim mnh, đim yu ca
doanh nghip, đó là c s đnh hng các quyt đnh ca Ban tng giám đc, giám đc
tài chính, d báo tài chính v k hoch đu t, ngân qu và kim soát các hot đng
qun lý. Phân tích tài chính đi vi nhà qun lý có phn thun li đc gi là phân tích
tài chính ni b ch không phi là phân tích tài chính ngoài doanh nghip. Do vy, các
nhà qun lý d dàng nm bt, hiu rõ v tình hình tài chính ca doanh nghip cng nh
3

các hot đng kháct đó có quyt đnh đúng đn. Phân tích tài chính phc v nhng
mc tiêu c th nh sau:
- To ra nhng kt qu mang tính chu k đu đn đ đánh giá hot đng qun lý
trong giai đon đư qua, vic thc hin cân bng tài chính, kh nng sinh li, kh nng
thanh toán, ri ro tài chính trong doanh nghip
- Hng các quyt đnh ca Ban giám đc theo chiu hng phù hp vi tình
hình thc t ca doanh nghip nh quyt đnh v đu t, tài tr, phân phi li nhun.
- Là c s cho nhng d đoán tài chính ngn, trung và dài hn.
- Phân tích tài chính đi vi nhà qun lý là mt công c đ kim tra, kim soát
hot đng, qun lý trong doanh nghip
Tóm li, phân tích tài chính mc đích là làm ni bt điu quan trng ca d
đoán tài chính, mà d đoán là nn tng ca hot đng qun lý. Qua đó có th đnh
hng cho giám đc tài chính cng nh Hi đng qun tr công ty trong các quyt
đnh đu t, tài tr, phân chia li tc c phn và lp k hoch d báo tài chính.
1.1.3.2. i vi nhà đu t
i vi các nhà đu t, mi quan tâm hàng đu ca h là thi gian hoàn vn,
mc sinh lãi và s ri ro. Vì vy, h cn các thông tin v điu kin tài chính, tình hình
hot đng, kt qu hot đng kinh doanh và tim nng tng trng ca các doanh

nghip.
i vi doanh nghip c phn, các c đông là ngi đư b vn đu t vào
doanh nghip và h phi gánh chu ri ro. Nhng ri ro này liên quan ti vic gim giá
c phiu trên th trng, dn đn nguy c phá sn ca doanh nghip. Chính vì vy,
quyt đnh ca h đa ra luôn có s cân nhc gia mc đ ri ro và doanh li đt
đc. Vì th, mi quan tâm hàng đu ca cá c đông là kh nng tng trng, ti đa
hoá li nhun, ti đa hoá giá tr ch s hu trong doanh nghip. Trc ht, h quan
tâm ti lnh vc đu t và ngun tài tr. Trên c s phân tích các thông tin v tình hình
hot đng, v kt qu kinh doanh hàng nm, các nhà đu t s đánh giá đc kh nng
sinh li và trin vng phát trin ca doanh nghip. T đó đa ra nhng quyt đnh phù
hp. Các nhà đu t s ch chp thun đu t vào mt d án nu ít nht có mt điu
kin là giá tr hin ti ròng ca d án ca nó dng. Khi đó lng tin ca d án to ra
s ln hn lng tin cn thit đ tr n và cung cp mt mc lãi sut yêu cu cho nhà
đu t. S tin vt quá đó mang li s giàu có cho nhng ngi s hu doanh nghip.
Bên cnh đó, chính sách phân phi c tc và c cu ngun tài tr ca doanh
nghip cng là vn đ đccác nhà đu t ht sc coi trng bi vì nó trc tip tác đng
đn thu nhp ca h. Ta bit rng, thu nhp ca c đông bao gm phn c tc đa chia
hàng nm và phn giá tr tng thêm ca c phiu trên th trng. Mt ngun tài tr vi
t trng n và vn ch s hu hp lý s to đòn by tài chính tích cc va giúp doanh
Thang Long University Library
4

nghip tng vn đu t va làm tng giá c phiu và thu nhp trên mi c phn thng
(EPS). Hn na, các c đông ch chp nhn đu t m rng quy mô doanh nghip khi
quyn li ca h ít nht không b nh hng. Bi vy, các yu t nh tng s li
nhun ròng trong k có th dùng đ tr li tc c phn, mc chi lãi trên mt c phiu
nm trc, s xp hng c phiu trên th trng và tính n đnh ca th giá c phiu
ca doanh nghip cng nh hiu qu ca vic tái đu t luôn đc các nhà đu t xem
xét trc tiên khi thc hin phân tích tài chính.
1.1.3.3. i vi các ch n ca doanh nghip

Nu phân tích tài chính đc các nhà đu t và qun lý doanh nghip thc hin
nhm mc đích đánh giá kh nng sinh li và tng trng ca doanh nghip thì phân
tích tài chính li đc các ngân hàng và các nhà cung cp tín dng thng mi cho
doanh nghip s dng nhm đm bo kh nng tr n ca doanh nghip.
Vi t cách là các ch n bao gm ngân hàng, các ch n trong quan h mua
bán tr chm, tr trc, mua bán chu hay tr góp là nhng đi tng có quan h
khng khít vi doanh nghip.  tn ti và phát trin trong hot đng sn xut kinh
doanh không có bt k doanh nghip nào có th tin hành công vic kinh doanh ca
mình ch bng vn ch s hu mà phi gn lin vi các dch v tài chính do các ngân
hàng thng mi cung cp, trong đó có vic cung ng các ngun vn hoc tín dng
thng mi. Vay ngân hàng đ đm bo ngun tài chính cho các hot đng sn xut
kinh doanh, đm bo đ vn cho các d án m rng hoc đu t chiu sâu. Tài tr
bng tín dng thng mi là phng thc tài tr tin dng và linh hot trong kinh
doanh, hn na nó còn to kh nng m rng các quan h hp tác kinh doanh mt
cách lâu bn. Song vic tài tr hay cho vay bng hình thc nào đi na thì các ch n
đu quan tâm ti vic doanh nghip có đ điu kin đ cho vay vn hay không thông
qua vic đáp ng yêu cu bo đm an toàn tín dng, tài sn th chp, lãi sut vay và
mc đ ri ro mà các ch n có th chp nhn đc t tình hình tài chính thc t ca
công ty thông qua các ch tiêu v kh nng thanh toán nhanh, kh nng thanh toán hin
hành đi vi vic cho vay ngn hn.Vic hoàn tr c vn ln lưi có đúng thi hn
không, kh nng sinh li ca doanh nghip, tình hình vay n ca công ty đi vi các
ch n khác và kh nng tr n trong hin ti và trong tng lai. T đó, các ch n
mi quyt đnh có nên cho doanh nghip vay vi c cu vn nh th nào, thi hn
trong bao lâu
1.1.3.4. i vi ngi lao đng trong doanh nghip
Bên cnh các nhà đu t, nhà qun lý và các ch n ca doanh nghip, ngi
lao đng trong doanh nghip cng rt quan tâm ti các thông tin tài chính ca doanh
nghip. iu này cng d hiu bi kt qu hot đng ca doanh nghip có tác đng
trc tip ti tin lng - khon thu nhp chính ca ngi lao đng.Vi nhng ngi
5

lao đng là nhng ngi trc tip hng lng, lng là ngun thu. Bên cnh đó, đi
vi nhng doanh nghip c phn nhng ngi lao đng cng có th tr thành nhng
c đông nu h có tin mua và nm gi c phiu. Do đó,h quan tâm đn tình hình tài
chính doanh nghip thông qua chính sách phân phi thu nhp, các khon đóng góp ca
h đi vi doanh nghip, qu phúc li, qu tr cp m đau, tht nghip, chính sách c
tc, kh nng sinh li ca doanh nghip. T đó, ngi lao đng có th yên tâm lao
đng và sáng to, s dng đng vn nhàn ri ca mình đ tng thêm thu nhp.
1.1.3.5. i vi các c quan Nhà nc có liên quan
Vi t cách là các c quan nhà nc có liên quan bao gm công ty kim toán,
c quan thu, c quan thng kê là nhng c quan trc tip qun lý và giám sát tình
hình hot đng ca doanh nghip qua các báo cáo tài chính gi lên. ây là mt trong
nhng đi tng rt quan tâm đn tình hình tài chính doanh nghip, vì các c quan này
đi din cho Nhà nc thc hin nhim v điu tit, kim soát nn kinh t v mô . Bt
c doanh nghip nào tin hành mt hot đng kinh doanh phi đng ký và phi tuân
th theo pháp lut hin hành đ tr thành mt đn v làm n lành mnh, hiu qu. Do
đó, các c quan Nhà nc có liên quan bng cách đc nhng kt qu đt đc, nhng
mt còn yu kém qua các phn trong báo cáo tài chính có cái nhìn va tng quan, va
c th v hot đng ca doanh nghip xem xét doanh nghip làm n có hiu qu
không, có tuân th pháp lut không,có nhng quyt đnh u đưi v thu nu có kinh
doanh ngành ngh đc bit, quyt đnh h tr v vn ngân sách cp làm tng tính hiu
qu ca doanh nghip, đa ra quyt đnh qun lý phù hp.
Tóm li, công tác phân tích tài chính trong doanh nghip là mt công vic vô
cùng quan trng và bc thit. Qua các công c tài chính, ta có th cng c nhng đim
mnh, đ ra các gii pháp nhm cng c, hoàn thin hn công tác phân tích tài chính
ca công ty. iu đó h tr rt ln trong vic đa ra nhng quyt đnh tài chính, quyt
đnh tài tr và đu t phù hp.
c trong quy trình tin hành công tác phân tích tài chính
Phân tích tài chính doanh nghip là công vic đòi hi s chính xác tuyt đi. Vì
vy nó cn đc thc hin theo mt tin trình nghiêm ngt tng bc mt, không đc

b qua hoc đo ngc quy trình đó. Có nh vy nhng kt qu đc đa ra t công
tác phân tích tài chính mi có hiu qu, mi đáp ng đc nhng yêu cu t nhng
ngi s dng thông tin phân tích tài chính. Các bc trong quá trình tin hành công
tác phân tích tài chính đc th hin thông qua s đ sau:



Thu thp
thông tin
X lýthông tin
Thc hinphân
tích
Lp k hoch
phân tích
Thang Long University Library
6

1.2.1. Lp k hoch phân tích
 phân tích tài chính trong doanh nghip thc s phát huy tác dng trong quá
trình ra quyt đnh thì công đon lp k hoch phân tích tài chính cn phi đc t
chc khoa hc, hp lý, phù hp vi đc đim sn xut kinh doanh, c ch hot đng,
c ch qun lý kinh t tài chính ca doanh nghip và phù hp vi mc tiêu quan tâm
ca tng đi tng. Mi đi tng quan tâm ti nhng mc đích khác nhau nên vic
phân tích đi vi mi đi tng cng có nhng nét riêng, khó xác đnh khuôn mu
trong vic t chc phân tích cho tt c các đi tng, tt c doanh nghip…Giai đon
chun b phân tích là mt khâu vô cùng quan trng, nh hng nhiu đn cht lng,
thi gian, chi phí, công sc và nhng kt qu mà hot đng phân tích tài chính đa ra.
Công tác chun b bao gm vic xây dng chng trình phân tích và k hoch thu
thp, x lý tài liu phân tích.
Chng trình phân tích phi rõ ni dung phân tích (toàn b hot đng tài chính

hay ch là mt s vn đ c th), phm vi phân tích (toàn đn v hay mt vài b phn),
thi gian tin hành phân tích (k c thi gian chun b), phân công trách nhim cho các
cá nhân, b phn và xác đinh hình thc ni dung hi ngh phân tích (Ban giám đc hay
toàn th ngi lo đng). c bit, trong k hoch phân tích phi xác đnh rõ các loi
hình phân tích đc la chn. Tu vào cách thc tip cn, có th k ra mt s loi hình
phân tích ch yu sau:
- Da vào phm vi phân tích: Phân tích tài chính đc chia thành phân tích toàn b
(phân tích toàn din) và phân tích b phn (phân tích chuyên đ). Phân tích toàn b là
vic phân tích toàn b hot đng tài chính trên tt c các khía cnh nhm làm rõ các
mt ca hot đng tài chính trong mi quan h nhân qu gia chng cng nh di tác
đng ca các nguyên nhân, nhân t bên ngoài. Phân tích b phn hay là phân tích
chuyên đ là vic tp trung vào mt hay mt vài khía cnh c th, trong phm vi nào
đó trong hot đng tài chính
- Da vào thi đim tin hành phân tích hot đng tài chính: Phân tích tài chính đc
chia thành phân tích d đoán, phân tích thc hin và phân tích hin hành. Phân tích d
đoán (phân tích trc, phân tích d báo) là vic phân tích hng vào các d đoán các
hin tng có th xy ra, các mc tiêu có th đt đc trong tng lai. Phân tích thc
hin (phân tích đánh giá, phân tích quá kh) là vic phân tích tình hình đư và đang
din ra trong quá trình tin hành các hot đng tài chính nhm đánh giá thc hin,
kim tra thng xuyên trên c s đó điu chính nhng sai lch, phát hin nguyên nhân
giúp nhn thc đc tình hình thc hin làm cn c đa ra các quyt đnh. Phân tích
hin hành là vic phân tích các nghip v hay kt qu thuc hot đng tài chính đang
din ra nhm xác minh tính đúng đn ca các k hoch hay d đoán tài chính đ
7

cóbin pháp điu chnh kp thi nhng bt hp lý trong các d đoán, k hoch tài
chính.
- Da vào thi đim lp báo cáo phân tích: Phân tích tài chính đc chia thành phân
tích thng xuyên và phân tích đnh kì. Phân tích thng xuyên đc đt ngay trong
quá trình thc hin, kt qu phân tích là tài liu đ điu chnh các hot đng mt cách

thng xuyên. Phân tích đnh kì đc đt ra sau mi kì hot đng, thng đc thc
hin sau khi kt thúc hot đng. Kt qu phân tích ca tng kì là c s đ xây dng
mc tiêu và ra quyt đnh cho kì sau
Tóm li:Trong công đon lp k hoch phân tích cn làm rõ nhng vn đ sau:
- Ni dung phân tích: Cn xác đinh rõ các mng vn đ cn đc phân tích. Có th là
toàn b các ch tiêu hoc mt s ch tiêu c th. ây là c s đ xây dng đ cng c
th đ tin hành phân tích.
- Phm vi phân tích: Có th là toàn đn v hoc mt s đn v đc chn làm tâm
đim đ phân tích, tu yêu cu và thc tin qun lý mà xác dnh ni dung và phm vi
phân tích thích hp.
- Thi gian n đnh trong k hoch phân tích: Bao gm c thi gian chun b và thi
gian tin hành công tác phân tích.
- Nhim v: Trong k hoch phân tích cn phân công rõ ràng trách nhim cho tng
ngi trc tip thc hin phân tích và b phn phc v công tác phân tích.
1.2.2.Thu thp thông tin
Bên cnh vic lp k hoch phân tích, cn phi tin hành su tm và kim tra
tài liu, bo đm yêu cu đ, không thiu, không tha. Nu thiu, kt lun phân tích s
không xác đáng, nu tha s lưng phí thi gian, công sc, tin ca. Tu theo yêu cu,
ni dung, phm vi và nhim v tng đt phân tích c th đ tin hành thu thp, la
chn, x lý tài liu.
Các ngun thông tin liên quan đn doanh nghip rt đa dng mt s thông tin là
bt buc và công khai, mt s khác ch dành cho c đông. Trong s các ngun thông
tin ni b thông tin k toán là ngun thông tin c bn nht, đc nhà phân tích phân
thu thp trc tiên, bao gm toàn b h thng báo cáo tài chính, k các các báo cáo k
hoch, d toán, đinh mc, các biên bn kim tra, x lý có liên quan… Các tài liu trên
cn đc kim tra tính chính xác, tính hp pháp, kim tra các điu kin có th so sánh
đc ri mi s dng đ tin hành phân tích. Mi hot đng sn xut kinh doanh ca
doanh nghip đu đc phn ánh trên các báo cáo tài chính mt cách toàn din và tng
hp nh tình hình tài sn, ngun vn thông qua bng cân đi k toán, kt qu hot
đng sn xut kinh doanh thông qua báo cáo kt qu kinh doanh, nhng lung tin ra

vào, tình hình đu t, tài tr bng tin trong tng thi k đc th hin qua báo cáo
lu chuyn tin t. ó là nhng c s quan trng đ tin hành phân tích hot đng tài
Thang Long University Library
8

chính. Các ch tiêu trên báo cáo tài chính đc th hin di hình thc giá tr nên nhà
phân tíchcó th đnh lng tính toán kt hp só liu vi nhau t đó đa ra d đoán, d
báo và đa ra quyt đnh. Bao gm 2 mng chính đó là : Thông tin ni b doanh
nghip và Thông tin bên ngoài doanh nghip.
1.2.2.1.Thông tin ni b doanh nghip
Các báo cáo tài chính bao gm: Bng cân đi k toán, báo cáo kt qu kinh
doanh, báo cáo lu chuyn tin t, thuyt minh báo cáo tài chính.
- Bi k toán
Bng cân đi k toán là báo cáo tng hp, phn ánh toàn b tài sn ca doanh
nghip ti mt thi đim nht đnh theo kt cu: vn kinh doanh và ngun hình thành
vn kinh doanh. Kt cu ca bng đc chia thành 2 phn: Tài sn và ngun vn.
Phn Tài sn: Phn ánh toàn b tài sn hin có ca doanh nghip ti thi đim
lp báo cáo theo c cu tài sn và hình thc tn ti trong quá trình hot đng kinh
doanh ca doanh nghip. Phn tài sn đc phân thành: Tài sn ngn hn và Tài sn
dài hn.
Phn Ngun vn: Phn ánh ngun hình thành tài sn hin có ca doanh nghip
ti thi đim lp báo cáo. Các ch tiêu này th hin trách nhim pháp lý đi vi tài sn
doanh nghip đang qun lý và s dng  doanh nghip. Phn ngun vn đc chia
thành: N phi tr và ngun vn ch s hu.
Bng cân đi k toán do vy là ngun thông tin quan trng cho công tác phân
tích tài chính, nó giúp đánh giá đc kh nng cân bng tài chính, kh nng thanh
toán, nng lc hot đng, tài sn hin có và ngun hình thành nó, c cu vn ca
doanh nghip.
- 
Báo cáo kt qu kinh doanh là báo cáo tng hp cho bit tình hình tài chính

doanh nghip ti nhng thi k nht đnh. ó là kt qu hot đng sn xut, kinh
doanh ca toàn doanh nghip, kt qu hot đng theo tng loi hot đng kinh doanh
(Sn xut kinh doanh, u t tài chính, Hot đng khác). Ngoài ra, báo cáo kt qu
hot đng kinh doanh còn cho bit tình hình thc hin ngha v vi Nhà nc ca
doanh nghip trong k kinh doanh đó. Báo cáo kt qu kinh doanh cho ta bit mc lưi,
l ca doanh nghip bng cách ly tt c các khon to nên doanh thu tr đi các loi
chi phí tng ng. Nó có ý ngha vô cùng quan trng đn chính sách c tc, trích lp
các qu nh khen thng, qu phúc li, qu tr cp, qu đu t phát trin Các ch
tiêu trong báo cáo còn là tin đ đ d đoán và xác đnh đc quy mô dòng tin trong
tng lai, làm cn c tính toán thi gian thu hi vn đu t, giá tr hin ti ròng đ ra
quyt đnh đu t dài hn trong doanh nghip.
-
9

Báo cáo lu chuyn tin t là mt trong bn báo cáo tài chính mà doanh nghip
cn lp đ cung cp cho ngi s dng thông tin ca doanh nghip v nhng vn đ
liên quan đn các lung tin vào, ra trong doanh nghip, tình hình tài tr, đu t bng
tin ca doanh nghip trong tng thi k. Báo cáo lu chuyn tin t có mi liên h
cht ch vi bng cân đi k toán và bng kt qu kinh doanh trong phân tích tài
chính. Báo cáo lu chuyn tin t có ý ngha xác đinh lng tin do các hot đng
kinh doanh, đu t hay hot đng tài chính mang li trong kì và d đoán các dòng tin
trong tng lai. Qua đó có th ch ra đc mi liên h gia lưi, l và vic thay đi tin
ca doanh nghip. ây là c s quan trng đ nhà qun lý xây dng k hoch qun lý
tin mt.
-
Thuyt minh báo cáo tài chính là báo cáo tài chính tng hp đc s dng đ
gii thích và b sung các thông tin v tình hình sn xut, kinh doanh, tình hình tài
chính ca doanh nghip trong k báo cáo mà các báo cáo khác không th trình bày rõ
ràng, c th và chi tit đc. Thuyt minh báo cáo tài chính trình bày khái quát đc
đim hot đng ca doanh nghip, ni dung mt s ch đ k toán đc doanh nghip

áp dng, gii thích và thuyt minh tình hình kt qu hot đng sn xut kinh doanh,
phng hng sn xut kinh doanh trong k ti và các kin ngh ca doanh nghip.
Tóm li, các báo cáo tài chính là ngun t liu đc dùng trong phân tích tài
chính doanh nghip vì các báo cáo trên quan h mt thit vi nhau, báo cáo này b
sung cho báo cáo kia, s thay đi ch tiêu ca báo cáo này dn đn thay đi ch tiêu
ca các báo cáo khác, mi báo cáo là tin đ, cn c to thành mt khi thông tin đy
đ va khái quát va c th.
1.2.2.2.Thông tin bên ngoài doanh nghip
Vic phân tích tài chính không ch gii hn  vic nghiên cu nhng báo cáo tài
chính mà phi tp hp đy đ các thông tin liên quan đn tình hình tài chính doanh
nghip, nh các thông tin v kinh t, tin t, thu khoá ca quc gia và quc t, các
thông tin v kinh t, các thông tin v pháp lý, v kinh t đi vi doanh nghip. Vic
quyt đnh đu gn vi môi trng xung quanh. Có th k ti mt s yu t khách
quan tác đng ti doanh nghip và nhng thông tin liên quan đn các yu t này cng
phi luôn đc thng xuyên cp nht:
-Doanh nghip luôn phi đi đu vi công ngh. S phát trin ca công ngh góp phn
làm thay đi phng thc sn xut, góp phn làm thay đi trong qun lý doanh nghip
dn ti các quyt đnh tài chính cng phi thay đi theo.
-Là ch th đc t do kinh doanh bình đng nhng doanh nghip luôn là đi tng
qun lý ca các c quan Nhà nc. Mi hot đng ca doanh nghip b điu tit và chi
phi bi c ch qun lý tài chính, h thng lut, các vn bn quy phm pháp lut liên
Thang Long University Library
10

quan đn ngành hot đng kinh doanh ca doanh nghip. Mt s thay đi nh v chính
sách, chun mc đu có th dn đn quyt đnh tài chính là đúng đn hay sai lm.
-Kinh doanh luôn gn lin vi ri ro đc bit trong nn kinh t th trng, ri ro tài
chính luôn tim n, đòi hi các doanh nghip d tính mc ri ro có th chu đng đc
qua các quyt đnh tài chính đ có bin pháp phòng nga nhm gim thiu tt đa ri ro
vì ri ro rt đa dng và phc tp nên nó có th làm cho doanh nghip b phá sn hay

gii th.
-Doanh nghip vi sc ép ca th trng cnh tranh, nhng đòi hi v cht lng, mu
mư, chng loi, giá c hàng hoá, cht lng dch v ngày càng cao hn, tinh t hn ca
khách hàng đòi hi doanh nghip cn có nhng thông tin nm bt th hiu ca khách
hàng đ thay đi chính sách sn phm, đm bo sn xut kinh doanh có hiu qu và
cht lng cao.
- Doanh nghip phi đáp ng đc đòi hi ca các đi tác v mc vn s hu trong c
cu vn. S tng, gim vn ch s hu có tác đng đáng k ti hot đng doanh
nghip, đc bit trong các điu kin kinh t khác nhau.
- Doanh nghip mun hot đng kinh doanh tt phi luôn đt các hot đng ca mình
trong mi liên h chung ca ngành.
1.2.3. X lý thông tin
Trong tài chính có rt nhiu phng pháp, mô hình cng nh công c đ x lý
nhng thông tin thu thp đc. Nhng trên thc t, ngi ta thng s dng các
phng pháp chính nh: phng pháp thay th liên hoàn, phng pháp so sánh,
phng pháp ch s, phng pháp phân tích tài chính DuPont và phng pháp hi quy.
1.2.3.1.Phng pháp thay th liên hoàn:
V i phng pha p thay thê liên hoa n , chúng ta có th xác đnh đc nh hng
ca các nhân tthông qua vic thay th ln lt và liên tip các nhân t đ xác đnh tr
sô cu a chi tiêu khi nhân tô đo thay đô i .Khi th c hiê n phng ph áp này cn quá n triê t
các nguyên tc sau:
- Thiê t lâ p mô i quan hê toán hc ca các nhân t nh h ng v i chi tiêu phân tich theo
mô t tri nh t nhâ t đinh , t nhân tô sô l ng đê n nhân tô châ t l ng ; trong tr ng h p
có nhiu nhân t s lng hay cht lngthì nhân t ch yu , quan trng thì đc xê p
tr c các nhân tô th yê u còn li.
- Lâ n l t thay thê , nhân tô l ng đ c thay thê tr c rô i đê n nhân tô châ t ; nhân tô
đ c thay thê thi lâ y giá tr thc t, nhân tô cha đ c thay thê thi gi nguyên ky gô c ;
nhân tô đa đ c thay thê thi lâ y gia tri th c tê , c mô i lâ n thay thê tinh ra gia tri cu a
lâ n thay thê đo ; lâ y kê t qua tinh đ c tr đi kê t qua lâ n thay thê tr c no ta xa c đinh
đ c m c đô a nh h ng cu a nhân tô đo (kê t qua lâ n thay thê tr c cu a lâ n thay thê

đu tiên là so vi k gc).
11

- Tô ng đa i sô m c a nh h ng cu a ca c nhân tô pha i b ng đô i t ng phân tich (là s
chênh lê ch gia k phân tích và k gc).
Có th c th các nguyên tc trên thành các bc nh sau :
 1:
Xác đnh đi tng phân tích : là mc chênh lch gia ch tiêu k phân tích so
v i chi tiêu ky gô c .Nê u Go i A
1
là ch tiêu k phân tích và A
0
là ch tiêu k gc thì đi
t ng phân ti ch đ c xa c đinh la : A
1
- A
0
= A
 2:
Thiê t lâ p mô i quan cu a ca c nhân tô a nh h ng v i chi tiêu phân tich:Gi s có 3
nhân tô a nh h ng la : a,b,c đê u co quan hê tich sô v i chi tiêu phân tich Q và nhân t a
phn ánh lng tun t đn c phn ánh v cht theo nguyên tc đư trình bày ta thit lp
đ c mô i quan hê nh sau:
Q = a*b*c
K phân tích: Q
1
= a
1
*b
1

*c
1
và K gc là: Q
0
= a
0
*b
0
*c
0
 3:
Lâ n l t thay thê ca c nhân tô ky phân tich va o ky gô c theo trinh t s p xê p 
b c 2.
Thê lâ n 1: a
1
*b
0
*c
0

Thê lâ n 2: a
1
*b
1
*c
0

Thê lâ n 3: a
1
*b

1
*c
1

Thê lâ n cuô i cu ng chi nh la ca c nhân tô  phân tích đc thay th toàn b nhân
tô  ky gô c. Nh vâ y co bao nhiêu nhân tô a nh h ng thi co bâ y nhiêu lâ n thay thê .
 4:
Xác đnh mc đ nh hng ca tng nhân t đn đi tng phân tích bng
cách ly kt qu  thay th ln sau tr đi kt qu ln thay th trc nó ta xác đnh đc
m c đô a nh h ng cu a nhân tô đo (kê t qua lâ n thay thê tr c cu a lâ n thay thê đâ u tiên
là so vi k gc) c th:
+ nh hng ca nhân t a: a
1
*b
0
*c
0
– a
0
*b
0
*c
0
= Q
a
+ nh hng ca nhân t b:a
1
*b
1
*c

0
– a
1
*b
0
*c
0
= Q
b
+ nh hng ca nhân t c: a
1
*b
1
*c
1
– a
1
*b
1
*c
0
= Q
c
Tô ng đa i sô m c a nh h ng ca các nhân t:Q
a
+ Q
b
+ Q
c
= Q

u đim:
- Là phng pháp đn gin, d hiu, d tính. Phng pháp thay th liên hoàn có th
ch rõ mc đ nh hng ca các nhân t, qua đó phn ánh ni dung bên trong ca
hin tng kinh t.
Nhc đim:
Thang Long University Library
12

- Khi xác đnh nh hng ca nhân t nào đó, phi gi đnh các nhân t khác không
đi, nhng trong thc t có trng hp các nhân t đu cùng thay đi. Khi sp xp
trình t các nhân t, trong nhiu trng hp, đ phân bit nhân t nào là s lng,
nhân t nào là cht lng là vn đ không đn gin. Nu phân bit sai thì vic sp xp
và kt qu tính toán các nhân t cho ta kt qu không còn chính xác.
1.2.3.2.Phng pháp so sánh:
ê a p du ng phng pha p so sa nh câ n pha i đa m ba o ca c điê u kiê n co thê so sa nh
đ c cu a ca c chi tiêu ta i chinh (thng nht v không gian, ni dung, tính cht và đn
v tính toán ) và theo mc đích phân tích mà xác đnh gc so sánh . Gc so sánh đc
chn là gc v mt thi gian hoc không gian, k phân tích đc la chn là k báo
cáo hoc k k hoch, giá tr so sánh có th đc la chn bng s tuyt đi, s tng
đi hoc s bình quân. Nô i dung so sa nh bao gô m:
+ So sa nh gi a sô th c hiê n ky na y v i sô th c hiê n ky tr c đê thâ y ro xu
h ng thay đô i vê tinh hinh ta i chi nh doanh nghiê p ; đánh giá s tng trng hay tht
lùi trong hot đng kinh doanh ca doanh nghip.
+ So sa nh gi a sô th c hiê n v i sô kê hoa ch đê thâ y m c đô phâ n đâ u cu a
doanh nghiê p.
+ So sa nh gi a sô liê u cu a doanh nghiê p v i sô liê u trung bi nh cu a nga nh cu a
các doanh nghip kh ác đ đánh giá tình hình tài chính ca doanh nghip mình tt hay
xâ u.
+ So sánh theo chiu dc đ xem xét t trng ca tng ch tiêu so vi tng th,
so sánh theo chiu ngang ca nhiu k đ thy đc s bin đi c v s tng đi và

tuyt đi ca mt ch tiêu nào đó qua các niên đ k toán liên tip.
u đim:
- Phng pháp này cho phép d dàng nhn ra s thay đi ca các đi lng tài chính
qua các k kinh doanh, hay trong xu hng chung ca toàn ngành, nhanh chóng đa ra
đc nhng nhn xét đánh giá cn thit v nhng bin đi đó, là c s đ điu chnh
các hot đng tài chính trong tng lai.
Hn ch:
-  vic so sánh thc s có hiu qu và đt giá tr cao thì ngun thông tin phi đm
bo đy đ, các s liu phi đc so sánh qua mt chui thi gian đ dài đ có th đa
ra đc xu hng thay đi rõ ràng, vic tính toán phi hoàn thin, to c s đ so sánh
mt cách chính xác và có ý ngha
1.2.3.3.Phng pháp phân tích ch s:
ây là mt phng pháp rt c bn nhm phân tích hot đng kinh doanh ca
doanh nghip. H thng ch s cung cp cái nhìn rt c th và rõ ràng đi vi tng
mng hot đng tài chính ca doanh nghip. Thông qua các ch s, con s đc tính
13

toán mà nhà qun lý, nhà đu t và nhng đi tng quan tâm khác có th so sánh
đánh giá đc tình hình tài chính ca doanh nghip mt cách d dàng và hiu qu
Trong hot đng phân tích tài chính, h thng nhng ch s đc đa ra rt c th, bao
gm nhng nhóm ch tiêu chính:
-Nhóm ch tiêu v kh nng thanh toán
- Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý tài sn
- Nhóm ch tiêu v kh nng qun lý n
- Nhóm ch tiêu v kh nng sinh li
- Các ch tiêu khác
u đim:
- Phng pháp này cho phép đánh giá đc chi tit tng kh nng tài chính ca doanh
nghip. ây là mt phng pháp đòi hi nhng ngun thông tin tng hp t c bn
báo cáo tài chính ca doanh nghip. Nh vy ta có th nhìn nhn đc tng đi tng

quát và đy đ kh nng thanh toán, c cu tài chính ca doanh nghip.
Hn ch:
- Vic s dng phng pháp này bên cnh tính toán nhng con s c th, ngi tin
hành phân tích cn phi có mt lng kin thc và kh nng chuyên môn tng đi
rng đ có th đa ra đc nhng nhn xét đánh giá mang tính chính xác cao và tng
hiu qu phân tích.
1.2.3.4. Phng pháp phân tích tài chính DuPont
Phng pháp DuPont là phng pháp phân tích nhm đánh giá s tác đng
tng h gia các t s tài chính, bin mt ch tiêu tng hp thành mt hàm s ca mt
vài các bin s. Theo phng pháp này, ngi phân tích có th tách riêng, phân tích
tác đng ca tng yu t (bin s) ti ch tiêu tài chính tng hp nh th nào là có li
hay bt li, t đó có th đa ra quyt đnh tài chính phù hp vi tình hình thc t ca
doanh nghip. C th, phân tích DuPont là k thut phân tích bng cách chia t s
ROA và ROE thành nhng b phn có liên h vi nhau đ đánh giá tác đng ca tng
b phn lên kt qu sau cùng. K thut này thng đc s dng bi các nhà qun lý
trong ni b công ty đ có cái nhìn c th và ra quyt đnh xem nên ci thin tình hình
tài chính công ty bng cách nào.Mi quan h này đc th hin trong phng trình
DuPont. Công thc DuPont đc vit nh sau:
ROA = Li nhun ròng/Tng Tài Sn
= (Li nhun ròng/ Doanh Thu Thun)*(Doanh Thu Thun/Tng Tài sn)
= ROS * ( Doanh Thu thun/Tng tài sn)
ROE =Li nhun ròng/ VCSH
=(Li nhun ròng/Doanh thu thun)* (Doanh thu thun/Tng tài sn)*
(Tng tài sn/VCSH)
Thang Long University Library
14

= ROS * ( Doanh thu thun/Tng tài sn) * (Tng tài sn/ VCSH)
Khi áp dng công thc DuPont vào phân tích các nhà phân tích nên tin hành so
sánh ch tiêu ROA, ROE ca doanh nghip qua các nm. Sau đó phân tích xem s tng

trng hoc tt gim ca ch s nay qua các nm bt ngun t nguyên nhân nào. Ví d
nh trong công thc trên, ROA ph thuc vào t sut sinh li trên doanh thu và hiu
sut s dng tng tài sn. Còn ch s ROE b thay đi có th do các nguyên nhân nh
t sut sinh li trên doanh thu, hiu sut s dng tng tài sn và cu trúc vn. T s
thay đi ca nhng nguyên nhân đó, nhà qun tr có th đa ra nhng nhn đnh và d
đoán xu hng ca ROA, ROE trong các nm sau.
u đim
-Phng pháp phân tích DuPont có u đim ln giúp cho nhà phân tích phát hin và
tp trung vào các yu đim ca doanhnghip. Nu t sut sinh li trênVCSH ca doanh
nghip thp hn các doanhnghip khác trong cùng ngành ch da vào h thng các ch
tiêu theo phng pháp phân tích DuPont nhà phân tích có th tìm ra nguyên nhân.
-Dùng phng pháp phân tích tài chính DuPont còn có th giúp cho doanh nghip xác
đnh xu hng hot đng trong mt thi k đ có th phát hin ra nhng khó khn và
thun li mà doanh nghip có th gp phi trong tng lai.
Nhc đim
- Không bao gm chi phí s dng vn.
- Mc đ tin cy ca mô hình ph thuc hoàn toàn vào gi thuyt và s liu đu vào.
1.2.3.5. Phng pháp d đoán
Phng pháp d đoán đc s dng đ d báo tài chính doanh nghip. Có
nhiu phng pháp khác nhau đ d đoán các ch tiêu kinh t tài chính trong tng lai.
Trong đó, phng pháp hi quy đc s dng khá ph bin. Theo phng pháp này,
các nhà phân tích s dng s liu quá kh, d liu đư din ra theo thi gian hoc din
ra ti cùng mt thi đim đ thit lp mi quan h gia các hin tng và s kin có
liên quan. Thut ng toán gi là s nghiên cu mc đ tác đng ca mt hay nhiu
bin đc lp (Bin nguyên nhân) đn mt bit s gi là bin ph thuc (Bin kt qu).
Mi quan h này đc biu din di dng phng trình, gi là Phng trình hi quy.
Da vào phng trình hi quy ngi ta có th gii thích kt qu đư din ra, c tính và
d báo nhng s kin s xy ra trong tng lai. Phng pháp hi quy thng đc s
dng di dng hi quy đn, hi quy bi và các mô hình hi quy 2 bin đc bit khác.
Da vào nhng kt qu mà mô hình đa ra, ta có th xem xét mi quan h gia mt

ch tiêu phn ánh kt qu vn đng ca mt hin tng kinh t (gi là Bin ph thuc)
vi ch tiêu phn ánh nguyên nhân (gi là Bin đc lp).