ĐỀ CƯƠNG BÀI GIẢNG THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ BẤT ĐỘNG SẢN
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (384.67 KB, 56 trang )
1
!"#$%&
!"#$%&'
()%*#%+, !"#$%&'
-./012 !"#$%&3
-415!6#)%789:#3
-(41"#,;<9:#3
=$#>, ? !"#$%&3
=$#>, ? !"#@3
=($#>, ? !"#;AB
'%%+C,#, !"#$%&B
'(
!"$)(
(D9E%9CD%)%*# !"#@F
(F
((E%9CF
(-)%*#D;, G%+, !"#@F
((./012 !"#@H
((41%6%I7 !"#H
(((41J)%;<9:#;AH
((-41012@
(-$#>, !"#@
(-&5K7L1M2%
(-()#%N@#O
(--!6#5K7
(-=P59Q#7,02(
(=%#5;R%+, !"#@(
(=#5;R !"#:0?#/$#(
(=(#5;R !"#S=
(=-#5;R !"#A91'
*+
!"%,-./+
-T%UOJ$ !"#%)#L1B
-T%UOJ$B
-(V%IB
--#78?W% ? !"#X
-(./012 !"#%)#L1F
-(*%);$1UY07/%78C;AF
-((*%);$15!6#)%129:#%+, !"#F
-(-*%);$1$#>,F
--$#>, ? !"#%)#L1F
--Z5K7F
--( 5K7(H
--=)#%N[7\((
-' !"#%)#L1U6%I5(-
-';$%)%*# !"#%)#L1U6%I5(-
-'(%%+C5$%)#L1(-
-'-%5!6#)%5$%)#L1(=
-3S#,1]%%)#L1(=
-3D%)%*#%+,US#,1]%%)#L1(=
2
-3(.!6#)%129:#%+,US#,1]%%)#L1('
-3-?8KD#,1]%2US#,1]%%)#L1('
-3=I9@L\7<0?[7,9K#,1]%%)#L1(3
-B !"#5<5 7#^(B
'0
12&%%,-./'0
=_78 JD;, G%+,5/&%%)#L1(X
=_78 J5/&%%)#L1(X
=(, G%+,5/&%%)#L1(X
=(:]7#5/&%%)#L1L1(X
=(./&%%6MV(X
=((./&%L\7<-
=-#%)#L1-'
=-#%Z5K7-'
=-(# 5K7-3
3*4
2#56$*4
'T%UO5 C%+,#/$#!6#2-F
'()%*#%+,#/$#!6#2-F
'()%*# 7##,&]R#-F
'(()%*# 7##,,1=H
'(-)%*#21@=H
'-%#5;R%6MV%+,#/$#!6#2=H
'-789:#;A=H
'-(O]R#;A=H
'--#5;R 7##,=
'=#78?0`129:#%+,#/$#!6#2=
'=V#%/9A$UV%+,#/$#!6#2=
'=(#78?0`129:#;$[7V0`%+,#/$#!6#2=
+
!"789:;<
3;$9E%9C%+,MI9:#UV==
3;$5/012==
3(E%9C%+,MI9:#UV='
3(D;, GD9E%9C;$5/012%+, !"#MI9:#UV='
3(D;, G%+, !"#MI9:#UV='
3((E%9C;$5/012 !"#MI9:#UV=3
3-7#D%a7MI9:#UV=3
3-a7MI9:#UV=3
3-(7#MI9:#UV=B
04
$/789:;<4
B.!6#55U1U Y%K5=F
B6US0`07<=F
B(%M!b%K$9#'H
B(.!6#55%5&'H
B(6US0`07<'H
B((%M!b%K$9#'
B(-%5!6#55c%9%5&'
B-.!6#55E#]!'-
B-6US0`07<'-
B-(%M!b%K$9#'-
3
B=.!6#557<5'-
B=6US0`07<'-
B=(%M!b%K$9#'=
!"#$%&
4
=>?@
AB$C,%D
,7Ld%c1#!6#DU;?%aW9!P%e
fD%)%*#D5/012 !"#$%&
f%012%g#%R ? !"#$%&
f%%+C,#, ? !"#$%&
ABEFD
f>CC7MK6;@#7Q%7#;A0b 1#@LK
f%!79CD!P%9C%+,%%%g#%R !"#$%&
fh9>C7MK?a[7, d#%+, !"#$%&
A/$9:D
f;?&%iJC7%%g#;@ !"#$%&
f;?MK9!P%?%%5!6#)%9a7! ? !"#$%&
>GH@
B/$$)5 !"#$%&
j7%a7;@;A9CK$9a7!;$%%#7QKL%>C5Uh%%%+C
L%,7 1#@LK 1#9>D!"#cV8 ,J7A#ek##!"%>%6:9a7!
U0"JK7;AD 02k##!"%>;A$ l02Lg#%>%6:9a7!1E%Lg#
MK9a7!;$19/7h9>J$?:%6%K%78C9ZhKLU,#9a7!
j ? !"#$%&Dk##!"K7;A789:#;AMm#%%5$ ,
%%%g#%R$%&!%Z5K7D 5K7k##!"%>;A]!h,D,8;J Y%K5
9a7!;$18>%KMD$c!S#9CUVc7I$#>,,8%7#%I5]%;RDUn9a7!
o7,p%%%g#%R$%&9!P%5$MSk##!"%a789:#;A
Thị trường tài chính là nơi diễn ra sự chuyển vốn từ những người dư thừa vốn tới những
người thiếu vốn. Thị trường tài chính cũng có thể được định nghĩa là nơi phát hành, mua bán,
trao đổi và chuyển nhượng các công cụ tài chính theo các quy tắc, luật lệ đã được ấn định.
',%F%I !"#$%&
- Huy động và dẫn vốn từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn: bk##!"]!h,;AD
7<5 0b6%?7Dk##!"$8%>C0$&5+D%%Z%)%1E%% / 1#
L9>D]1%?70b67<5D&.+D%%Z%)%;$ %/L%02%a;A
- Xác định giá cả của các tài sản tài chính: g#[7,[7,#k,#!"7,;$#!"
Mo[7,%7#%a7 ? !"#p#%V%+,%%$UV$%&9!P%c%9D,8>
%% L%D0P)%8?7%a7%+,$UV$%&9!P%c%9
- Tạo tính thanh khoản cho tài sản tài chính: !"#$%&%7#%I5::%6%K
9C%%$9a7!%>C ,19ZD7,M%%$UV$%&%+,J ? !"#)%I5D
! ;<8 !"#$%&21 ,&,L1V%1%%$UV$%&
- Giảm thiểu chi phí cho các chủ thể tham gia trên thị trường: "&<5 7#D%%
g#5R%;R[7 J9a7!9!P%%7#%I59a89+D%&c%;$,%># ?
!"#$%&Dh9>%15q5#V C7k#%5&9A;b%%M?,#,#,1]%;$
#>55a*#7 [7V9A;b%%%+C ? !"#%r#!9A;b1$M:@LK
- Khuyến khích cạnh tranh và tăng hiệu quả kinh doanh: !"#$%&0$ !"#
9#%%%g#%R$%&D;J;<8D UnL78KL&%[7 J5/5A;A:%%%>7
5
[7VD#>55a *#&%2 ,#k,%%]1,#5;$h9>9E ,%1%%]1, #5
5V*#7[7VL]1,9C%>CQ2;$5 C
- Ổn định và điều hoà lưu thông tiền tệ: !"#$%&%>:%)%*#[7, d#
0$Z9;$9@7 1$0!7g#@D9VMV1UY5 C0$2%+,@LK
*12J.6$ !"#$%&
!"#$
*%);$15!6#)%789:#;A%+,Z%)%5$D !"#$%&9!P%
5/$ !"#P;$ !"#;A%Z5a
j !"#P0$ !"#$$#19!P%7,M29>0$%%%g#%RP%
%g#%RP%>"2c%9D%>C0$#W2D 7#2,8]$2&5K7;$
5K70$,;&]R9CJ%+,%%%g#%RP
j%;b !"#PD !"#;A%Z5a0$67,M%%%Z5K7D#I8c%
<%Z5a9>##>5%+,%Z9g#Z9g#0$%+USk7%+,%g#8;$5V%7 %
1#5a9>##>5%+,J;$9!P%!S#k#[78@0P%+,:%+USk7
% &'#$
*%);$1"207/%78C%+,;AD !"#$%&9!P%%,$ !"#
@;$ !"#;A
j !"#@0$ !"#$%& 1#9>%%%g#%R#W2o%>Ls2]!b
:*p9!P%7,MA#W2%+8K7]1%%#/$#%7#%I5%$#1 ?
!"#@%>9E%9C0$"#,912#W2?%>&0t#%,1D9: + 1I5
;$Z9
j !"#;A0$ !"##,1]%D7,M%%%g#%R$%& 7#;$]$2
o#Q%%%g#%R;,8P]$2;$%Z5K7p !"#%)#L10$9E% !#%6MV%+,
!"#;A
K#L!M !"#$%&
() *&+,-+% ./
1.4.1.1. Tín phiếu kho bạc
jT$#I8<P%+,&5+%>"2h-#9K]!b*o-3=#$8p
j&5K7L1M2%0$%)#<P#W2%+,&5+]11M2%$!b%5
$mMu9W5K7R2"%+,#/U%$!b%;$Y%%%R%?7%+,
%&U%@
1.4.1.2. Thương phiếu
jT$#I8<PLg#9VMV1]1%g#81E%]1,#55$9C$ P7
%a7;A2"%+,]1,#5o!"#0$012!6#5K7]1%g#8D]1,#50bD
9!P%UY!S#5$J9!P%#,1]% ? !"#@p
j!6#5K7#QeA5K7;$05K7
1.4.1.3. Giấy chấp nhận của ngân hàng (chấp phiếu)
jI55K70$A5K7]1]1,#55$;$9!P%#/$#9>#]I7vw
%I5<x0?A5K7;$%>C%78C!P#
jI55K70$#y,;R,1Lg#C+8Mt%+,#/$#%I5<>
1.4.1.4. Chứng chỉ tiền gửi
jT$#I8%)#<%+,#/$#;@c%<:L1V@#O;b)%0wU7I;$
"29!P%[78K9%RC
j)#%N@#O5$]!b9Q#:1E%#12
6
1.4.1.5. Hợp đồng mua lại và hợp đồng mua lại ngược
jP59Q#7,020$P59Q#7,%)#L19Q#"Lz0"),M02%)#
L1;$1:#$8%RC 1#!6#0,;b)%#9wt,7<#!"%,LK V%1
#!"7,:0wU7II9
jP59Q#7,02#!P%0$P59Q#7,M%)#L1 1#9>$L]1,
7,%)#L1%,LKUnM02%1$9a7!;b%u#:)%#2:"9C$1
9> 1#!6#0,
() *&+,-+% '0
1.4.2.1. Cổ phiếu
jZ5K70$:012%)#L1c%<[78@USk7;>#>5;$1%g#8;$[78@
9!P%!S#:L1V%Z)%419Ls
j#!"7,%Z5K70$%Z9g#%+,%g#8,8%+USk7
1.4.2.2. Các khoản tín dụng cầm cố
jT$%%L1V;,8%1;,89A;b%%%/1E%%%%g#8L]1,;,89C9a7!
;$k#%g# JLK i%D$D9I9,;$]u#%&%%$UV$80$;<K%I5%1
%%>;,8
jJ)%$8 %K:5a0b 1##7Q$ P%+,%%%g#8D<%&%G
%K:{ d#0b2%%!b%5 C
1.4.2.3. Các khoản tín dụng thương mại
jT$%%L1V%1;,8 7#;$]$2%+,%%#/$#!6#21E%%%%g#8
$%&%1#!"?7]u#1E%%%]1,#5%>7%a7;,8;A
jg#!"#D%%L1V&]R#$8Lg#9!P%#,1]%D7,M ? !"#)
%I5]19>%i#%>&,L1VI5
1.4.2.4. Trái phiếu công ty
j 5K70$#I8%)#<;%;,8;A%+,:%+Co#!"5$p9A;b
:%+CL%o#!"%1;,8j#!"USk7 5K7p
1 5K7[789 %1$ V#A%;$0w%+,Z%)%5$%1#!"US
k7 5K7L9K"9C912 5K7%g#80$012 L1]$2D]1%%
%g#85$;b0wU7IL%,1D#i5%g#8789:#LA0!P#;A0b 1#:"
#,#W
1.4.2.5. Các loại chứng khoán chính phủ
jT$%%%g#%R;,8P]1&5+5$!e 5K7&5+|&5K7L1
M2%|g# [7A%#,
j}R%9&%9C&.+Mu9W5/R#/U%2"1E%M:%#/U%
3/%%IN5$ !"#$%&
234""56&7 &
K7JZ#[7,#, ? !"#;AM,1#Q%%%+CU,7e
j+C5$%)#L1e/80$%+C9a7?%7#%I5;A%1@LK
k#%+C$80$%+C[7, d# 1# !"#U6%I5%%+C5$%)#
L1M,1#Qe&.+D%%Z%)%]1,#5%a;A
j#!"9a7!ek#%+C$1 1#@LK%>7%a79a7!;$1 !"#$
%&J5V%I5< + 1JMV%I%%$UV$%&9w,#& + 1%$9a7
!$821&,L1V%1%%$UV$%&
7
j#!"g#b%)#L1e+C$8#i5KL%5&;@;<%I;$"#,
%1%%$5$;$$9a7!?%29>#i5;Ac1,8;G#,6;$21&,
1$D%78?#5%1 !"#$%&
j#!"Z%)% !"#e/8%&0$$[7V0` !"#;$%+8K70$]!bUY[7V
0`%+,$!b%>UY[7V0`$8Un#i5 !"#129:#41[7\921;$UY5 C
41UY5 C%+,%V@LK
j#!"9@7G, !"#e?%2%%$[7V0`9C !"#129:#4155
07<J%G%a%%%+C9@7G, !"#%%+C$8Un#i5MJZ#%)#
L1K7M9a7%6@7$80$%1 !"#%7#%I5k#%)#L1%>%I0!P#
2809&/ :&"4"-+% ;$"<-+% "=
j%M:5<%+, !"#$%&o !"#M:5<p%>A[7,!6#lLg#
C% "}A[7,%+,%i#9!P%J$h%%07Q#%7%78C;@;A#k,%%M:
5<DMK9:# ? !"#$8Un21 ,%%07Q#;A%7%78CDh9>%9:#9K[7,
%7#%a7D0$,89Zk#%NUA5V129:#%+, !"#L%
j@E"#,D !"#@c7I !b% !"#;A!#%i#9@70$
k#Wc&% 1#:]/8%78@1$%NjA#$%&[7A%#,;$[7A%K41
UY5 C%+,@LKD !"#$%&#$8%$# S?012D;;$5)%25
6D ,#b#k,%%%g#%RD#k,%% !"#M:5<#$8%$#,#&!6#9A
j%%g#%R$%&9!P%0!7g#9,c4#k,%%012 !"#;$9!P%%78C
10~,7k#%g#%Rbc7I0?R%D 1#9>%>k#%g#%R,#&l
P5;bk#9E%&;AQ2% ",7% !"#M:5<]19>%$# S?#W
M>;b,7%E%n6}A[7,#k,%% !"#M:5<g#[7,%g#%R0wU7I;$
9!P%5VMSUYMK9:#%+,%%%NUAL%!#%)#L1D{#A91
>O@KPQ1
.u•Ko(HpDvThị trường tài chính”, €A#L?D$:
(#78•}1$o(HpDvĐịnh giá bất động sản”D€$%&D$:
H>R@KSTQ1TGH@UQ1VKW@QX=K
./M%%012 !"#$%&]Y,;$1%%0125/0129wMK‚
(?7!7!P%9C%+,%%%g#%R ? !"#$%&‚
-w80?A[7,#k, !"#$%&;$%% !"#L% 1#@
LK,$8‚
=129:#%+,%%%+C 1# !"#$%&,,8!K$1‚
'
!"$)
(
=>?@
8
AB$C,%D
,7Ld%c1#!6#(DU;?%aW9!P%e
fD%)%*#D5/012 !"#@
f%012%g#%R ? !"#@
f%5!6#)%#,1]% ? !"#@
ABEFD
f>CC7MK6;@ !"#$%&#W2
f%!79CD!P%9C%+,%%%g#%RD5!6#)%#,1]% !"#@
fh9>C7MK?a[7, d#%+, !"#@
A/$9:D
f;?&%iJC7%%g#;@ !"#@
f;?MK9!P%?%%5!6#)%9a7! ? !"#@
>GH@
'B/$$)5T9Y%9$N5T%,%F !"$)
>4/7
j 1#@LK !"#D !"#$%&9>#;, G[7, d# 1#;%78
9:#;AD07/%78C;AD9VMV1&,L1V%1%%$L1V%>#;$]19>#>5
5a5 CLK !"#$%&M,1#Q,M:5<0$ !"#@;$
!"#%)#L1D 1#9> !"#@ ,9" !b%D#i5%1 !"#%)#L1
129:#
j419@7FL1V(T7<#/$#$!b%o(HH-p9#y,ev !"#@0$
!"#;A#W2D67,DM#W2%%#I8"%>#DM,1#Q&5K7L1M2%D
&5K7#/$#$!b%D%)#%N@#O;$%%#I8"%>#L%x
j !"#@0$6 ,19Z7,M%%%g#%R$%&#W2o129:#;,8
;$%1;,8#W2%&0$#5;R%6MV%+, !"#@p41g#0D:%g#
%R$%&%>"2,1]!b*0$%g#%R%+, !"#@o0/7I0$-3=
#$8;$#WI0$9?,8(=#"ph*(HH=D#/$#$!b%%15q5UO]R#%V
#I8"%>#]$2 1##,1]%#5;R !"#S
?@"#67
!"#@%>k#9E%9CU,7e
j%#,1]%Lg#]• ,2:9,9C ?#M$9!P%#,1]%A#I[7,
A#912D2#9Oo9,9C;gJp
j%%g#%R#,1]%o$#>,p%>&0t#%,1D9!P%#,1]%%+8K7 ? !"#
)%I5
j+8K70$ !"#@MM7gDLA0!P##,1]%;A!"#0$0bo%%%
/DZ%)%#,1]%t0ƒ!"#5Vg#[7,:Z%)%#d0$[7\!6#lp
j%V0$0wU7I9!P%J$41[7,%7#%a7@
3!"A '&+B"5&-+% ./
2.1.3.1. Chức năng
j78C;A2"$ lU,##!"K7;AD%a;AMZU7#%1[7 JUV
c7IL]1,;$%>%6:9a7!
jT$vL?x9C#/$# 7#!6#Y%%&U%@[7A%#,
9
j/9AD9@7G,;A#k,%%#/$#!6#29C9VMV1#7Q;AL]1,
1E%9VMV1LV*#,1%1%%#/$#!6#2
2.1.3.2. Vai trò
j5)#7%a7;A#W2%1%%%+CLK5#/$#
f !"#@0$621 ,g !"#7<0P9C]7#G,%%0120P&%LK
L%,7D%+,%%$;?0$%+CLK5#/$#
f@7G,#7Q;A$ lh62h,9K62K7;A 1#@LK
f„8,A%9:%[7,8;G#;AD#>55a*#%!"#LKDL,% 9C#7Q
;AU…%> 1#@LK
j, G;b%%#/$#!6#2e%#/$#!6#2UO]R# !"#9C
Mu9W5%?0%#k,%7#;$%a7;ALV]R#;$L]1,LK0"
j, G9A;b#/$# 7#!6#eg#[7, !"#9C9@7K%7#)#@
Y%%%R%?7%&U%@
''12J.6$ !"$)
""<-+%
2.2.1.1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng
j !"#@0?#/$#0$6 ,19Z;ALV]R##k,%%Z%)%$%&
7##,DI0$#k,%%#/$#!6#2;b,7
j !"#@0?#/$#0$ !"#;gJ129:#Mm#%%A2#
#k,%%5G##,1]%%+,%%$;?,#, !"#D9>0$%%#/$#D%%%g#
8$%&D%%%g#8g#bD%g#8MV1CoK7%>p
2.2.1.2. Thị trường hối đoái
j !"#A91†6%7#%I5;A#129!P%%10$:M:5<%+, !"#
@ !"#A910$67,MD;,8!P#12#12#k,%%%+C%>0?
[7, !"#A91%>&1$%a7$%%$;?%+,>[7,;b,7[7,9
12D2#8&D‡,cD
j%#5;R !"#A915a0b,#&%I#W2o]!b*p$
;?,#, !"#A91%+8K70$%%#/$#!6#2D]1,#5D%%$
g#bD%%$%7#%I5]%;RD%%$L]1,D#/$# 7#!6#
2.2.1.3. Thị trường tín dụng ngắn hạn
j !"#&]R##W20$ !"#;A#W2#k,%%%+CLKo$
!b%D#/$#D]1,#5D%/pDC741#y,94JJ !"#&]R##W20$
!"#S%O,%1d%+CLK,#,;$Lg#2%K;b:%+C$1
j !"#&]R##W2M,1#Qe !"#&]R##/$##W2D
!"#&]R#!6#2#W2D !"#&]R#$!b%D !"#&]R#Y]1e
&]R##k,%%a#0b5]/%!
C!"'#$ '0
2.2.2.1. Thị trường tiền gửi
j%#/$#!6#2e7i;AMm#%%5$@#OD5$Uq%o0$
012@#O,1D9C,1%+$L1V%>C5$Uq%p|@#OKLo0$
@#O$L%$#%>C i@41t,7<#k,#!"#O;$Z%)%<#Op;$
%%012@#OL%
10
j%#/$#!6#2;$Z%)%<@#OUnUO]R##7Q@$89C%1;,8
UVc7IDL]1,]%;R;$9"UA#Dˆ
2.2.2.2. Thị trường mua – bán
j !"#7,†M#12eT$6 ,19Z#12;$%%%)#L1%># #
Mm##12 !"#$8L%;b !"#@ 1#!b%0$,7M@;$%%012
5K7P!b%#1$Mm#;% ,19ZMS@;$%%012 5K7 1#!b%D;Jl!b%
9@7%>9Q#@ ?#
j !"#7,†M#I8"%>#eT$67,†MD ,19Z%%#I8"%>##W
2e&5K7L1M2%DLs5K7!6#2DLs5K7#/$#D%)#%N@#OKLD
&5K7%+,%%%g#8$%&DLK!b%#,1$#D&5K7L1M2%$!b%Dˆk#
%)#L1#W2$8!"#9!P%7,M :# w6U1;b%%%)#L1]$2;J
%i#%>&v0t#x%,16D!"##%V%+,%i##,19:#t;$)%9a7!;$1%i#
,1$6
D.
j !"#:eT$ !"##,1]%d%g#%R%>#A%:
j !"##12eT$ !"##,1]%d%g#%R%>#A%#12
'*K#L !"$)
=E;D"
j#y,eT$#I8<P%+,&5+%>"2h-#9K]!b*&
5K7L1M2%0$%)#<P#W2%+,&5+]11M2%$!b%5$Mu9W5
K7R2"%+,#/U%$!b%;$Y%%%R%?7%+,%&U%@
jE%9Ce
fJ)%5$e)#%N1E%#UZ]!b]2#&5K7;g],
f"2#We-D3DF#1E%*
f+ 1I5D%>C%1‰Ho hN0025p
f&0t#%,1D]•7,MD%78C!P#
fTwU7II5
f.$]!bJ)%9I7a7
f&5K7;h,0$9A!P##,1]%;h,0$$UVK%I5 1#[7,;,8!P
#k,%%Z%)%&]R#;b,71E%#k,%%Z%)%&]R#;b#/$# 7#!6#
3! "F. G
j#y,eT$#I8%)#<%+,#/$#;@c%<:L1V@#O;b)%
0wU7I;$"29!P%[78K9%RC
jE%9Ce
f>CLg##],?#A%;$0w]1#/$#5$,1LK2
fTwU7I]1#/$#;$L%$#t,7<
f"2#W!"#h†-#D1E%3#
j#y,eT$#I8<PLg#9VMV1]1%g#81E%]1,#55$9C
$ P7%a7;A2"%+,]1,#5o!"#0$012!6#5K7]1%g#8D]1,
#50bD9!P%UY!S#5$J9!P%#,1]% ? !"#@p>,012
!6#5K7e!6#5K7 Y%K5D!6#5K7 7##,
jE%9Ce
fg#%>9VMV1;$!"#]1%%Z%)%9)%&cK52#
11
f"2#We(HD=HD(BH#$8
f#!"5$!6#5K7%>:2)%&]R#2:#/$#
f!6#5K7%>C9!P%]u#9C%a%A1E%%KLI72#/$#
()H#I 7&D
j#y,e
fP59Q#7,020$P59Q#7,%)#L19Q#"Lz0"),M02%)#
L1;$1:#$8%RC 1#!6#0,;b)%#9wt,7<#!"%,LK V%1
#!"7,:0wU7II9
fP59Q#7,02#!P%0$P59Q#7,M%)#L1 1#9>$L]1,
7,%)#L1%,LKUnM02%1$9a7!;b%u#:)%#2:"9C$1
9> 1#!6#0,
jE%9Ce
f!"#%>"2#We-#$8D=#$8D-#
f!"#9!P%%%$#,1]%UO]R#9C7,M%)#L1%&5+
f#/$# 7#!6#UO]R#9C9@7$%&U%@
'/%$)Z[%I !"$)
(J /'K-+% $/, L
2.4.1.1. Khái niệm, đặc điểm
a. Khái niệm
!"#@0?#/$#0$6 ,19Z;ALV]R##k,%%Z%)%$%&
7##,DI0$#k,%%#/$#!6#2;b,7,8 !"#@0?#/
$#0$ !"#$S9>]• ,[7,UO]R#;A0~,7#k,%%#/$#
b. Đặc điểm
ŠE%9C%7#
jT$ !"#;A#W2e !"#%>"2;,8#W2D%1;,841#$8D
#;$]!b:*‹1&%I07/%78C;A#k,%%#/$#0$MZU7#;ALV
]R#?"2#W
j+C,#, !"#e%#/$#D%%Z%)% 7##,$%&D%%$g
#bD]19E%9CL]1,@$%%$L]1,@!"#%>7%a7;A,
?9w5U[7,;,8!P0~,7
jg#%R#,1]%%>"2#WD&,L1V%,1
j,1]% ? !"#Mm#-J)%e_7,;,8;A#k,%%#/$#|_7,
#O;A#k,%%#/$#|#5;R;@#I8"%>##W2e!#5;R%KLI7D
%KLI7%%%)#h%>#DP59Q#7,02Dˆ
ŠE%9C !"#:0?#/$#
j,9C#,1]%e !"#:0?#/$#%G#d0$ !"#;gJ]1
Lg#%>9,9C%RC
j"#,#,1]%e%#,1]% ? !"#9!P%Y% 1##"0$;%%+,
$;?
2.4.1.2. Các chủ thể tham gia thị trường tiền tệ liên ngân hàng
a. Các tổ chức tín dụng (các ngân hàng thương mại)
j/80$$;?%+8K7;$[7, d#|T$ 7##,$%&129:# ?
!"#@0?#/$#
j)%*#e789:#;A$ l%1%%Z%)%LK;$%/;,89a7!
12
jT`]1,#, !"#e
fg# u#Lb5;@"2%+,;A 1#L]1,%+,#/$#;$0!P#;A
fT7gcV8 ,J 2#LJ2"h,;ADLJ2"K7;A
f%#/$#!6#207g5VLW%5R%J 2#]!h,D]!K7;A
f}R%9&%<]R#;A$ l9CLK0"S)%A9,;$%R%5&I5I5V
V%1L1V@;,8
b. Ngân hàng trung ương
j,#, !"#:0?#/$#;b!%%0$#!"9!, ,%%%&U%D
[78%K;$A#I[78 Jm9VMV1g !"#129:#,1$D7[7V
j,#,;b!%%0$#!"LC ,D41]ŒD1#•m9VMV1[7 J;<
$%+, !"#9!P%g#U7A
j%aKD#/$# 7#!6#%7#,#,;$1;%7,1E%M;A
c. Người môi giới và các trung gian giao dịch
jY%#q5A%%7%a7K7;A;$h,;A%+,%%$;?b7
#!"K7;A;$#!"h,;A#E5,7
jV[78K%%9@7L4ŽD%%8?7%a7%+,%%$;?9!, ,9A;b7%a7;,8;$
%1;,8
jh9>#i5%%$;? !"#Y%#,1]%,%>#D,1$D7[7V
2.4.1.3. Hàng hoá trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng
a. Tín phiếu kho bạc
jg#%R%>& + 1I5
jT$#I8"%>##W2j•0$%g#%RP#W2o7aD#D-#D3#Dˆp
jT$%)#hPj#I8<P%+,%&5+;b#!"USk7&5K7D&.+5
$]1K7R#/U%2"
j‹1"2L%,7?07Q#&5K79!P%5$0?R%D,8K,7a
!0i%$1%r#%>&5K7b9!P%0!7$ ? !"#
jLs%&5+%g#MA9P5$e ##,1]%AC7D7<5D"2
0!7g#%+,&5K7
b. Hối phiếu
jeA5K70$#I8"%>#]1#!"L`50<5D8?7%a7#!"ML`5
,1Lg#9@7L:UA@c%9L%>8?7%a71E%,1;$1:"
9CI9 1#!6#0,%1#!"R!S#A5K7
j#!"L`5o#!"5$pe0$#!"0<5;$L`5$A5K7o#!"MD
#!"c7IL„7Dˆp
j#!"ML`5o#!",1pe0$#!"%> %,1UA4z# ?
A5K7o#!"7,D#!"<5L„7D#/$#ST•Dˆp
j#!"R!S#o#!"%a5K7pe0$#!"USk7P555A5K7D%>[78@9!P%
<UA@# ?A5K7
j#!"%78C!P#o#!"L`<7pe#!"%78C[78@!S#0PA5K7%1
#!"L%Mm#%% ,1,81E%Mm#+R%L`<7
jA5K7%>%%&%Ie
f& h!P#%+,A5K7|
f&MWM7:% V@%+,A5K7|
f&0!7g#%+,A5K7
13
c. Chứng chỉ tiền gửi
jT$%g#%RP]1#/$#5$m789:#;A ? !"#
jV%Ie!6#Y!L1V@#O%>Ls2
j%#/$#9!P%5q55$%)#%N@#O0$%%#/$#%>78&0bD
,#,;$12#0!b,1
j)#%N@#O!"#%>Ls2h-†(#
d. Tín phiếu ngân hàng
j‹1#/$# 7#!6#5$
jT$:M55Y%%&U%@e
j!P%Y]17,MD%78C!P#D%a%A#k,%%Z%)%&]R#K7Z%)%&
]R#%a;A
j!P%%a%A9C;,8;A2)%%KLI72#/$# 7#!6#K7Z%)%&
]R#%a;A
j#/$#5$&5K7#/$# 7#!6#]!bJ)%#UZ
j&5K7#/$# 7#!6#0$%g#%Re
f!P%&%,1
f>&,L1V%,1D& + 1
2.4.1.4. Phương thức giao dịch giữa các ngân hàng
a. Gửi tiền và nhận tiền gửi ở các ngân hàng khác
j#/$#%>7%a7;@;ADdUn ,19Z Y%K5;b%%#/$#%>;A%!,
%aUO]R#1E%g#[7,%%$g#b9C8?7%a7d#O@;$1#/$#J
j,7LA#ID,M?0<5:P59Q##O@P59Q##O@5V9VMV1
%%:]7#%+,P59Q#]/UY;$:]7#LK#k,#!"#O;$#!"<@
b. Vay và cho vay giữa các ngân hàng
#/$#%>7%a7;@;Ag#[7,912D‡,cD2#D ,19Z;b%%#/$#
%>7%a7;A9C;,8:UA@Lz410$9@7L%aKk,,M?J$P5
9Q#;,8DUA@;,8Un9!P%%78C;$1$L1V%+,#/$#9;,8
c. Mua bán các giấy tờ có giá
jJ)%$8!"#9!P%UO]R#L#/$#%>7%a7;A$ 1#,89,#
W#k%%#I8"%>#DMm#%%M%%#I8"%>#9>%1%%Z%)%&]R#%
#I8"%>CM Y%K5DM[7, 7##,
jI8"%>#9!P%UO]R#%+8K7 1#5!6#)%$80$&5K7L1M2%S;Je
f21 ,0P7<
fV*#,L1V%,1D?L%aK%>CM9!P%]•]$#
jI8"%>#%>C9!P%7,M#,1#,8DLs2u87:%;$17%a7;A%+,
#/$#K7;A
(J /'K-+% 7M
2.4.2.1. Khái niệm
j !"#S0$6]• ,%%129:##,1]%D7,M#W2%%#I8"%>
##k,‘;b%%}D%%Z%)%$%&Dg#[7,9>D‘%9:#9KLA
@%7#)#9CY%R%?7%+,%&U%@ 1#h##,912%RC
j#5;R !"#S0$#5;R%+,‘9CK$7,1E%M#I8"%>
##W2!#Lg#;JR%9&%79!P%0P7<D$;JR%9&%%7#%+,1$M:
@LKoY%%&U%@[7A%#,p
14
2.4.2.2. Các phương thức giao dịch trên thị trường mở
a. Giao dịch mua bán hẳn (Giao dịch không hoàn lại)
j,1]%7,M’0$;%‘7,1E%M#I8"%>#;b%%9A%%+,
J$Lg#%>MILs:%,LK$1;@;%M021E%7,02%%#I8"9>
j,1]%7,DM’%>C0$I9&012;$78C%78C 1#Y%
%&U%@;JUY]%78C:%@7 1##,1]%9>,1]%7,M’DK7&
1L\JUn%>%]R#0b6#,1]%%>1$02
b. Giao dịch mua hoặc bán có kỳ hạn (giao dịch có hoàn lại – REPO)
j,1]%7,DM%>Ls20$#5;R#,1]%7,1E%M#I8"%>#%+,
‘;b%%9A%%+,JD%>Lz419@7L0$M?M5V%,LK7,02%%#I8
"%>#9wMMm#:P59Q#%RC
j.V#,1]%%V,%@7e?M%78C#,1[78@USk7#I8"%>#%1M?
7,;$<@hM?7,,79>9KLs29wc%9DM?M7,02#I8"%>#9>
Mm#;%%78C@,19C<02%%%!#h%>#9wM
(J /'K-+% 0#4
2.4.3.1. Khái niệm
j !"##12A0$6]• ,%%129:#7,MD;,8!P#12#k,%%
%+C,#,
j !"##12A%>&%I1$%a7$%%$;?%+,>[7,;b,7
[7,912D2#8&D‡,cDˆ
2.4.3.2. Những vấn đề cơ bản về tỷ giá
a. Khái niệm
j{#A910$#%V%+,:9Q#@9!P%MC7g#[7,:9Q#@L%
&]Re“‹‰FHHH‹%+,“‹9!P%MC7g#[7,‹;$“‹%>
#0$FHHH‹
jQ#@8K#0$9Q#@%>UA96;%A9;$Mm#96;
b. Phân loại
Š*%);$1#5;RL]1,#12A
j{#7,;$1|
j{#M ,|
j{#,1#,1#,8|
j{#5U|
j{#S%O,|
j{#9>#%O,|
j{#%q1|
j{#%78CL1V|
j{#@E|
j{#9A|
j{#!A
Š*%);$1%6%K9@7${#
j{#%&)%|
j{#v%P94x|
j{#%A9|
j{#VZY]1|
15
j{#VZ%>9@7K
2.4.3.3. Phương thức giao dịch trên thị trường ngoại hối liên ngân hàng
a. Giao dịch ngoại hối giao ngay (SPOT)
j,1]% ,1#,80$#,1]%7,M:UA0!P##12#k,,M?41{#
,1#,82"9C#,1]%;$LKi%,1 1#;G#H(#$80$;%K541LC
h#$8%,LK7,M
j 1##,1]% ,1#,8Dt,7<#,1]%#k,%%M?!"#M,1#Q%%9@7
Le{#7,MDUA0!P##,1]%D9,9C%78C@9KD%78C@9;$1#$8
,1
j !"##,1#,89!P%MK9K!: !"# IUg9:#D#,1]%;bLA
0!P#@%Y%0b;$;bA%9:,!,%b5m<]R#k#%?0%{#]u
0$%Y%t
b. Giao dịch hối đoái có kỳ hạn (Forward Excharge)
j,1]%A91%>Ls20$#5;RL]1,7,M9Q#@$80I89Q#
@L%$"2 V@9!P%c%9;$1:#$8%RC 1#!6#0,9w9!P%1V
7< !b% 1#P59Q#
j#$8,8D5a0b%%P59Q#Ls20$P59Q#19Z”,5
>O@KPQ1
.u•Ko(HpDvThị trường tài chính”, €A#L?D$:
(#78•}1$o(HpDvĐịnh giá bất động sản”D€$%&D$:
H>R@KSTQ1TGH@UQ1VKW@QX=K
./M%%012 !"#@]Y,;$1%%0125/0129wMK‚
(?7!7!P%9C%+,%%%g#%R ? !"#@‚
-w80?A[7,#k, !"#@;$%% !"#L% 1#@LK
,$8‚
=w89!, ,%%;&]R;@%%012{# ? !"#@,‚
'Y% 2#%%5!6#)%#,1]% ? !"#@,,8‚
*
!"%,-./
N
=>?@
AB$C,%D
,7Ld%c1#!6#-DU;?%aW9!P%e
fD%)%*#D#78?W%%+, !"#%)#L1
f%012%g#%R ? !"#%)#L1
f%5!6#)%5$%)#L1
16
ABEF
fC7MK6;@: !"#;A92
f%!79CD!P%9C%+,%%%g#%R ? !"#%)#L1
fh9>C7MK?a[7, d#%+, !"#%)#L1 1#@LK
A/$9:D
f;?&%iJC7%%g#;@ !"#%)#L1
f;?MK9!P%?;@: !"#;A92D9a7!,1$D7[7V
>GH@
* %;\]# !"%,-./
-"OGC
j$1#k,KL{€S2k#$5A 7#/M7gMS5!6#/8D%%!6#
#,!"#R<52%%[7%$5?9C ,19Z7,M%%;<5„$#10i%9a7%N
:>tDU,79>*#]a;$J$:L7%P ?#
j7AKL{€D9C7<6%1;%0$*DL7%P S$v !"#x;b
;%A#I%%[78!b%;$]a]a%%[78!b%$89!P%UO,9Z1$%N$k#
[78W%%># MWM7:%%7#%1d$;?,#,v !"#x
j_7 J%%#,1]%%)#L1]• ,;$J$!;<8:%%Y5
%r#!6#YS.5D$T,D%%!b%W%•7D%%!b%/8•7L%;$W%}\
j%5!6#)%#,1]%M,9a79!P%]• ,#1$ ";bk#L`7#,1]%
Mm#,8;$%>!L`<0%+,L%$#19K*F(DS}\DL7%P#1$ "
9!P%%78C;$1 1#$DS#,1]%%)#L1%&)%9!P%$0<5
j#$8,8D%u#;bUY5 C%+,%g##DL1,d%L\7<D%%5!6#)%#,1
]%2%%US#,1]%%)#L1%r#9w9!P%%VK41A%9:;$LA0!P#8?7%a7
m94027[7V;$%I0!P#%1#,1]%
"<
3.1.2.1. Bản chất của thị trường chứng khoán
j@EJ)%D !"#%)#L1%N0$6]• ,%%129:# ,19ZD7,
MD%78C!P#%%012%)#L1D[7,9>,89Z%%%+CW#k%O#L1
j€q;@EMV%Ie
f !"#%)#L10$6<5 7#;$5/5A%%#7Q;AKL78Ch
!MVUSk7U,#!MVL]1,
f !"#%)#L10$9%K$%& Y%K5e%V%+C%7#;$%a7;A9@7
,#,;$1 !"#:%% Y%K5
j !"#%)#L1Y%%I0$[7 J;<9:#%+,!MV@%%)#
L17,M ? !"#%)#L1%>C94027<5%1#!"W#k>U,7
:"#,I9;$9!P%0!7g# ? !"#%)#L141#%V !"#D]1
9>M@#1$>9!P%%1!0$:!MV$#1
3.1.2.2. Chức năng của thị trường chứng khoán
a. Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế
j%%$9a7!7,%)#L1]1%%%g#85$DUA@$ l%+,d
9!P%9!,;$1129:#UVc7IL]1,;$[7,9>#>55aS :#UVc7Icw:
jm#%%l P%%129:#9a7!%+,%g#8D !"#%)#L19w%>k#
%9:#[7, d#9A;bUY5 C%+,@LK[7A%]/
17
b. Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng
j !"#%)#L1%7#%I5%1%g#%i#:g !"#9a7!0$2;b
%%%6:0Y,%d51#5i
j !"#%)#L1#>55a9#LC0$*#)%KL[7A%#,
c. Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán
j"%> !"#%)#L1%%$9a7!%>C%78C9Z%%%)#L1dUS
k7$@E1E%%%012%)#L1L%Ld7A
j/80$8K7A%1I8&012D,1$%+,;A9a7!
d. Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp
jg#[7,#%)#L1D129:#%+,%%]1,#59!P%5VV:%%
Z#P5;$%&c%
j#!P%02D129:#%+,]1,#5Un%9:#29K#%)#L1
e. Tạo môi trường giúp chính phủ thực hiện các chính sách kinh tê vĩ mô
j%%NM1%+, !"%)#L15V9:#%+,@LK:%%
28Mq;$%&c%
j !"#%)#L19!P%#d0$51#;rMC7%+,@LK;$0$:%g#%R
[7, d##i5%&5+Y%%%%&U%LK;yg
J ,P"+,-+%
3.1.3.1. Nguyên tắc công khai
%%g#L,g#;@ !"#%)#L15V1Vw%%8?7%a7e
jChính xác:%%g#%g#L,!#Lg#c%Y%1E%Lg#%<8%>C]~
bk#[78K99a7!U,0a%+,%%$9a7!DV!S#b[78@0P%+,%%$9a7
!D;52#78?W%%g#Mm# ? !"#%)#L1
jKịp thời:K7%%g#%g#L,!#Lg#L5"D%< •D02%<7JUn#/8
2%1%%$9a7!
jDễ tiếp cận:#y,0$%g#L,g# !"#%)#L1!#5V]•]$#K5
%<]A;b%%$9a7!
3.1.3.2. Nguyên tắc trung gian
j41#78?W%$8D ? !"#%)#L1D%%#,1]%9!P%Y%g#
[7,Z%)% 7##,0$%%%g#8%)#L1
j ? !"#U6%I5D%%$9a7!!"#Lg#7, Y%K5%+,$5$$
7,h%%$MV10w5$
j ? !"#)%I5Dg#[7,%%#5;Rg#bDL]1,%%%g#8%)#
L17,DM%)#L1#i5%%L%$#
3.1.3.3. Nguyên tắc đấu giá
- *%);$1%%J)%9I7#D%>%%0129I7#e
+ I7# Y%K5|
+ I7##K5|
fI7#Y9:#
j *%);$15!6#)%9I7#%>J)%9I7#9Ls;$9I7#0?R%
+ I7#9Ls|
fI7#0?R%
18
*'12J.6$ !"%,-./
3A"!'OQL"6'0
,1#Qe !"#U6%I5;$ !"#)%I5
j !"#U6%I50$ !"#7,M%%%)#L1b5$ ? !"#
$8D;Ah$]a7!Un9!P%%78CU,#$5$g#[7,;%$9a7!7,%%
%)#L1b5$
j !"#)%I50$6#,1]%%%%)#L19w9!P%5$ ? !"#U6
%I5 !"#)%I59VMV1&,L1V%1%%%)#L19w5$
3A"!' !"D#$ "5&-+%
!"#%)#L1M,1#QUS#,1]%%)#L1o !"#<5 7#pD;$
!"#^o !"#5<5 7#p
j2US#,1]%%)#L1D%%#,1]%9!P%< 7#2:9,9C|%%09!P%
%78CbU$#,1]%;$,#,;$1[7 J#q509CJ$?##,1]%
j ? !"#^D%%#,1]%o%VU6%I50~)%I5p9!P%K$[7,2#0!b
%%%g#8%)#L15/ ?LW5[7A%#,;$9!P%A;b,7Mm#2#9O
%V ? !"#$89!P%J$415!6#)%1V7<
3A"!' *&
j !"#%Z5K7e !"#%Z5K70$ !"##,1]%;$7,M%%012%Z
5K7DM,1#Q%Z5K7!"#D%Z5K7!79w
j !"# 5K7e !"# 5K70$ !"##,1]%;$7,M%%
5K79w9!P%5$D%% 5K7$8M,1#Q%% 5K7%g#8D 5K79g;$
5K7%&5+
j !"#%%%g#%R%)#L15Ue?%2%%#,1]% 78@A#;@
%Z5K7;$ 5K7D%%#,1]%7,M%)#h$%&L%!e[78@7,%Z5K7D
%)#[78@DP59Q#[78@%d9wc7I
**K#L!M !"%,-./
3R
3.3.1.1. Đặc điểm của cổ phiếu
jZ5K70$:012%)#L19!P%5$]!b]2#%)#%N1E%Mi1#
UZDc%<[78@USk7;$0P&%P555%+,#!"USk7%Z5K79A;b$UV1E%
;A%+,:%g#8%Z5a
j+C5$eg#8%Z5a
j"2ey;•
j.a0w9!P%<m#*]1%g#8 V#d0$%Z)% ?:%Z5K7
j#!"W#k%Z5K7#d0$%Z9g#,8%+USk7%+,%g#8
3.3.1.2. Phân loại cổ phiếu
a. Cổ phiêú phổ thông
jZ5K75Zg#0$012%Z5K79CJIK7:%g#8%N9!P%5q55
$:012%Z5K7D>Un5$%Z5K75Zg#%Z5K75Zg#,#02k#
[78@U,7%1%%%Z9g#e
j_78@!S#%Z)%eZ)%0$5a0P7<%+,%g#8]$9C V%1k##!"
%+USk7
19
j_78@7,%Z5K7be%g#85$:9P%Z5K7b9C*#;AD%%
%Z9g#9,#W#k%Z5K75Zg#%>[78@9!P%7, !b%%Z5K7b
j_78@Mt5K7eZ9g#5Zg#%>[78@Mt5K7Ma7;$)#%O;$1%%%)%;R
[7V0` 1#%g#8|%>[78@,#,92:%Z9g#;$Mt5K7[78K9%%;I9@[7,
d#%+,%g#8
b. Cổ phiếu ưu đãi
jZ5K7!79w]$%1%Z9g#k#!79wU1;b%Z9g#5Zg#
j 1# !"#P5%g#8,0`$UVD%Z9g#!79w9!P%!7?<02;A
!b%%Z9g#5Zg#!#U,7#!"%> 5K7
j%012%Z5K7!79we!79w;@%Z)%D!79w;@[78@MC7[78K
3.3.1.3. Lợi tức của cổ phiếu
a. Cổ tức
jZ)%0$:5a 1#0P7<%+,]1,#5]$%,%1%Z9g#D9!P%#d
0$D7<5%+,%Z9g#
j h !"#P5%Z5K7!79wD>%7#%Z)%0$Lg#%A9
b. Lãi vốn
jTw;A0$L1V%?0%#k,#79!P%LM%Z5K7;$#9w7,;$1Tw
;A%I7$:5a[7, d# 1#Z#0P)%$%Z5K79402%1%Z9g#
j>012%Z5K7%>)% V%Z)%%,1;$Z9D!#02Lq@*#*##
02%>012%Z5K7 V%Z)%I5D<%&Lg# V%Z)%D!#02),Ž@*#*#
#2
3.3.1.4. Rủi ro của cổ phiếu
j+ 1%+,:%g#%R$%&>%7#D;$9CJ0$%Z5K7D9!P%C70$&
%ILg#%W%%W 1##7Q0P)%$>,#02%1#!"W#k
jk#0Y%0!P##>55a21?k#,89Z 1#0P)%j#1E%%Z)%o0wpj
%I7$%%8K7A%+, + 1}:UA 1#UAk#8K7AV!S#$80$hM?#1$
%g#8DLg#CLCU1;$%9:#b:UA0b%)#L1
j}:UAV!S#L%0$hM? 1#D%>CLCU1S:)%9:0b
+4
5K70$:012%)#L1[789#y,;R%+,#!"5$o#!";,8
@p5V V%1#!"W#k%)#L1o#!"%1;,8p:L1V@c%9D!"#
0$ 1#k#L1V#"#,%RCD;$5V1$ VL1V%1;,8M,9a7L>912
3.3.2.1. Đặc điểm của trái phiếu
a. Người phát hành
jV%I%+,#!"5$0$:9E% !#[7, d#%+, 5K7
j>,012#!"5$%&0$%&5+o 7#!6#;$9,5!6#p;$%g#8
b. Thời hạn
"2%+,: 5K70$#$8%I])UYQ2%+,L1VPD#!"5$Un
7Q 5K7Mm#%%1$ VL1V;,8#A%"2$8%r#%G9!P%#d0$"
#,912%+, 5K7
c. Mệnh giá và lãi suất cuống phiếu
j}#%+,: 5K70$LA0!P#@9!P%# ?E 5K7D$#!"
5$9Q#`1$ V%1#!"W#k 5K72"9@912
20
jTwU7I%7A#5K7D%G#d0$0wU7I],#y,D0$0wU7I$#!"5$9Q#
` Vl*TwU7I%7A#5K794/;b# 5K7Un%10w%7A#5K7
jTwU7I%7A#5K7%G%N ,)%9:$419>#%+, 5K7Un%7%9:#
%+,k#,89Z%+,0wU7I
3.3.2.2. Phân loại trái phiếu
j 5K7;g],0$ 5K7Lg#,#? %+D%V ?%)#%N%r#! ?
UZU%%+,#!"5$
j 5K7#],0$012 5K7%>#?;$9,%N%+, %+D ?%)#%N;$
?UZ%+,#!"5$J)%#],%>C%NY%%15a;A#A%D%r#%>
C0$#],1$M:D%V#A%0~0w
j 5K7%&5+0$k# 5K7]1%&5+5$&5+5$
5K7o,8%%%g#%RP>%7#pmR%9&%Mu9W5/R#/U%|$ P%1
%%%g# J%g#&%|1E%0$%g#%R9@7K@
j 5K7%g#80$k# 5K7]1%%%g#85$9C;,8;A]$2
3.3.2.3. Những nguồn lợi tức tiềm năng của trái phiếu
5K7%>C9402M,L1V0P)%@*#e
j@0w9Ls!"# VO,*:0aD9!P%[789MS0wU7I%7A#5K7
1V$8]!P%I9h9a7;$Lg#,89Z%19KL 5K7912
j?0%#L 5K7912DM7,021E%MM , !b%L912
jTw%+,0wD]19a7!%%L1V,10w9Ls:5<$8%+,Z#0P)%
5R7:%;$10wU7I9a7!D)%0$,89Z410wU7I !"#
j}E%]u0$%g#%R9a7!,1$6U1;b%Z5K7D!# 5K7;~%> + 1
k# + 19CJ!"##E5S 5K70$e+ 10wU7I|+ 19a7!|+ 1,
1|+ 1025
3! E44O
3.3.3.1. Quyền mua cổ phần
j_78@7,%Z5ao,8[78@7, !b%p0$[78@!7?7, !b%]$%1%%%Z
9g#k7%+,:%g#8%Z5a9!P%7,:UA0!P#%Z5a 1#:9P5$
%Z5K75Zg#b!6#)#;b{0%Z5a%>%+,d 1#%g#8D2:)%
#c%9DI56)%#%$1" ,%g#%i#;$ 1#:"2I9D9gL
%N;$7a
jE%9C%+,[78@7,%Z5ae
f})%#9*#L` 1#I%V%%]2#[78@7,%Z5a9II56)%#
$%+,%Z5K7;$1"9C[78@9!P%5$
f}l%Z5a9,#0!7$9!P%9Lz:[78@A0!P#[78@%aK9C7,
:%Z5abUn9!P%[7897s41h#9P5$%%g#8!"#UO]R#:
5!6#5596#V9Cc%9UA0!P#[78@%a9C7,:%Z5ab
3.3.3.2. Chứng quyền
- )#[78@0$:012%)#L1 ,1%1#!"W#k>[78@9!P%7,:
UA0!P#c%9:012%)#L1L%D!"#0$%Z5K7!"#D;b:)%#c%
9;$ 1#:"2I9
j_78@$89!P%5$LZ%)%02%%%g#8D1E%L%g#8mR%?7
L78KL&%%%$9a7!@*#7,%% 5K71E%%Z5K7!79w%>k#9@7
LLq7<0P
21
3.3.3.3. Hợp đồng kỳ hạn
jP59Q#Ls20$:t,7< 1#9>:#!"7,;$:#!"M%I5
7<Y%:#,1]%$#>,;bLA0!P#c%9D2:"9Cc%9
1#!6#0,;b:)%#9!P%I9;$1#$8g,8
jCL%M#k,:P59Q#Ls2;$#,1]%#,1#,80$"9C,1
#,1]%
j 1#P59Q#Ls2%N%>,M?,#,;$1;%L`LKD#%V]1,M?Yt,
7<;b,7D]Y,41k#!b%&,#&%/
3.3.3.4. Hợp đồng tương lai
jP59Q#!6#0,0$:1V7<9Gt:M?%+,P59Q#Un7,1E%M:
$#1$19>2:"2c%9 1#!6#0,41:)%#]w9 !b%
j)%*#LK%6MV%+,%% !"#P59Q#!6#0,0$%7#%I5:%6:
%1k##!",#, !"#9C5G##h, + 1;@k#MK9:##MI0P
j 1#L%>@7P59Q#!6#0,9!P%%I57<%1#,1]%JLg#5VI
%V9@7$%g#K7Lg#9!P%UY[7,/%+,#!"9a7!
3.3.3.5. Quyền lựa chọn
j}:[78@%d0$:P59Q#%15q5#!"W#k>9!P%7,oK70$[78@
%d7,p1E%9!P%MoK70$[78@%dMp:LA0!P#I9$#>,2:
)%#c%9;$ 1#:"2I9
j}:P59Q#[78@0Y,%dMILs9@7M,1#Q=9E%9C%6MVU,7eT12[78@
o[78@%dM1E%%d7,p|?$#>,%6US;$LA0!P#9!P%7,1E%M41
[78@|#$8K2|Y%
(3! "F9S
3.3.4.1. Quỹ đầu tư chứng khoán
j_7\9a7!%)#L10$[7\J$h;A#>5%+,#!"9a7!9C9a7!;$1%%
%)#L1
j#!"9a7!Lg# Y%K59a7!;$1%)#L1$%N9a7!;$1[7\Mm#%%
7,%Z5a,8%O#%N%9a7!;$1%)#L1]1:Z%)%L%9!P%7?,8
9!P%7{%K$
j#!"9a7!Un9!P%!S#0PhLK[7V9a7!%+,[7\D41UA0!P#%Z5a,8
%)#%N$JW#k€q;@0PU7I9a7!DI%Vk##!"9a7! 1#%u#:
[7\9@7929!P%LK[7V!,7
3.3.4.2. Ưu điểm và lợi tức tiềm năng của chứng chỉ - cổ phần quỹ đầu tư
j%$9a7!%/DI0$k##!"%>&;ADLK$9a7!;$1%%
%)#L1 ?#0ƒ!"#,8#E55Vk#MI0PU,7e
f‹12%K;@;ADdL>%>CY%9,]2#19a7!9C#VC79!P%Z#
+ 1%+,9a7!
fbk##,1]%%>LA0!6#tD5&#,1]%Un%K{ d#0b 1##
#,1]%
fa7!%>7[7V9Gt5V%>LK)%;@9a7!D5V%>"#,]$%1;%
5/&% !"#;$5/&%UV5„29,UA%%$9a7!%/Lg#95)#
9!P%k#8?7%a79>
22
jk#MI0P ?1$1$%>C#V[78K9!P%Mm#%%UO]R#[7\9a7!
7,%Z5a[7\1E%%)#%N[7\D$9a7!D]u%N;b:0!P#;A9a7!L?AD
9!6#?USk7:5a 1#:],R%9a7!],]2#1
3.3.4.3. Phân loại quỹ
j 1#[7\9>#D%%%)#%N,8%Z5a[7\%N9!P%5$:0aD;b:UA
0!P#c%9,7L5$0a9a7 ,%g#%i#D[7\Lg#7,02k#%)#%Nj
%Z5aL$9a7!%>7%a7M02%r#Lg#5$MZU7#
j 02D[7\9a7!]2#S0?R%5$%Z5K7,8%)#%N ,%g#%i#DUA
0!P#%Z5a,8%)#%N%>CLg#2%K|;$[7\U…U$#7,02%Z5K7,8%)#
%NlL#!"9a7!%>7%a7M
*3 !"%,-./;%8Z
2>4/7'"!"A -+% "! E4O"<
3.5.1.1. Khái niệm
jC5 C !"#%)#L1D%g#;%9a7?;$;g%u#[7, d#0$c/8
]Y#;$5 C !"#U6%I5
j !"#U6%I50$ !"#7,M0a9a7%%%)#L1b5$9!,;$1
#,1]% ? !"#
3.5.1.2. Chức năng
a. Đối với nền kinh tê quốc dân
j !"#U6%I59>#;, G789:#;A%1@LKMm#;%21 ,@7%6
:9a7!%1k##!"%>@$ l
j !"#U6%I5%G0$:L?5/MZ;A;g%u#7[7V
b. Đối với chính phủ
j !"#U6%I5#i5%&5+#V[78K9!P%%%;I9@K7R#/U%D%>?
;A9CY%%%]Yc/8]Y#%6US2a#$Lg#5V5$?@21 ,U)%
q5;@025
j%5$ 5K7%+,%&5+Lg#]h#02S)%Mu9W5/R#/
U%%5$ 5K7%&5+%G0$:M55MJZLK
c. Đối với các doanh nghiệp
jA!P#[7, d#I%+, !"#U6%I50$%%]1,#5 !"#$8
,#02UY%+9:#;$012 Π$# 1#129:#
j]1,#5SJ 2#]!h,;A!#%!,%>%6:UVc7IL]1,D
%%]1,#5%>C7,%)#L1!0$:$UVL]1,;$%%%)#L19>
Un9!P%%78C9Z$@EL%aKg#[7, !"#)%I5
234""564"! E4
+C5$%)#L10$Z%)%789:#;AMm#%%M%)#1%1
#!"9a7!
3.5.2.1. Chính phủ
A;b%%%g# J]Y[7, d#D%a0!P#;AM,9a70bD;%*##7Q7
%+,%&5+h7K%r#Lg#C95)#9!P%7%a7;@;AM,9a7?%29>D;%
*#7K9:#:%r#Un%>k#V!S#cI7Lg#%N9A;b@LK
3.5.2.2. Các doanh nghiệp
23
j%K7;A 1#UVc7IDL]1,0$9@7!"#I8 1#129:#L
]1,%+,:]1,#5g#5V0i%$1]1,#5%r#%>C]•]$##V[78K
;I9@K7;AMm#%%;,8#/$#
j7AS :#UVc7ID9a7!;$1 ,#KMD8>%D%6US;<%IJ]1,
#55V%ak#L1V;A0b;$!"#5VI I@7*9C7Q;A
3.5.2.3. Quỹ dầu tư
_7\9a7!%r#0$:%+C9>#;, G I0b ? !"#%)#L1U6%I5C
#i5%%$]a7!tD%C5/ + 1;$#V%5&9a7!%%%g#8[7V0`
234" !"4"! E4
3.5.3.1. Phát hành riêng lẻ
j.$ ?#0ƒ0$;%5$ 1#9>%)#L19!P%M 1#52;:
UA#!"I9og#!"#0$%1%%$9a7!%>Z%)%pD;bk#9@7L2%K
;$Lg#K$:%% :# w ,%g#%i#
jg#8!"#0Y,%d5$ ?#0ƒMS:UA#78?/U,7eg#8Lg#
9+?7%7„9C5$ ,%g#%i#|A0!P#;A%a789:#I5|g#85$
%Z5K7mR%9&%]78 J%%A[7,L]1,|.$%1%M:%g#/
;?%)%%+,%g#8
-'.3.2. Phát hành ra công chúng
j.$%)#L1 ,%g#%i#0$;%M%)#L1 :# w ,%1:UA
0!P#0b%g#%i#9a7!D 1#9>:{0I9%)#L15V]!P%5/5A%1
%%$9a7!t
j,7L5$ ? !"#U6%I5D%)#L1Un9!P%#,1]%2US#,1]%
%O#L1K795)#9!P%%%[789%+,US#,1]%%O#L1
j%%g#85$ ,%g#%i#;$9!P%5q5?8K ? !"#%)#L1
<5 7#%>0PK I0b 1#;%[7V#M?7Z%g#8%%g#8595)#%%
?7%7„I9b9!P%5q55$%)#L1 ,%g#%i#
j}E%]u5$ ,%g#%i#0$#V{0USk7%+,%%%Z9g#2!#]1
%Z5K79!P%M%1 I@7$9a7!Dl$9a7!%N%>CW9!P%:UA%)#
L1I9?[78@L?U1%g#8%+,%%%Z9g#2D9E%M0$%%%Z9g#0b
%+,%g#8&MV!S#
j%5$ ,%g#%i#;bUY,#,;$MV19V%+,%%Z%)%MV10w5
$%>78&Un9VMV1;%789:#;A%+,%g#89!P%$%g#
j%5$ ,%g#%i#9!P%5/M#k,5$%Z5K7;$5$
5K7
j.$%Z5K7 ,%g#%i#D;%5$9!P%Y%41: 1#,
5!6#)%e .$0a9a7 ,%g#%)#|$1MU6%I5
j.$ 5K7 ,%g#%i#e;%5$9!P%Y%Mm#:5!6#)%
]78ID9>0$%$1MU6%I5
*+^_$.` %%,-./
T>4/7"!"A "5&OM &U-""! E4
3.6.1.1. Khái niệm
jS#,1]%%)#L10$: !"# 1#9>;%#,1]%7,M%)#
L19!P%Y%2:9,9C<5 7##d0$U$#,1]%o ,]#‡011 p1E%g#
[7,A#8&
24
j.!6#)%#,1]%2US#,1]%%)#L19!P%Y% ?%6US9I70
o,%#1 ]4 p1E%9I7#o5 %41 ]4 po5R7:%;$1gJ%+, !"#%Z9C,8
!"#bZp]1%%$;?g#bY%D ?%6US#%V%2 ,AI
3.6.1.2. Chức năng của sở giao dịch chứng khoán
j}E%]u129:#%+,US#,1]%%)#L1Lg#,#02;A Y%K5%1Z
%)%5$D!#g#[7,>%%%)#L15$9!P%#,1]%0?R%D0$
*#&,L1V;$LV2%N%%%)#L1
j)%*#c%9#%V%g#Mm#0$%Y%Ls[7, d# 1#;%21 ,:
!"#0?R%%VLg#]1US#,1]%%)#L1,8$;?US#,1]%%)#
L159E$9!P%US#,1]%%)#L1c%9]Y, ?%6USU1Lb5%%07,
;$M%)#L1
TV !"D#$ "5&OM &U-""! E4
j:9Q#[7V e:9Q#[7V 0$%I5%,1I ,%%[78K9 ,%%[78K9
;@129:#%+,US#,1]%%)#L1D%>%%$;?92]0$k##!"%>0?
[7, Y%K51E%#K59K !"#%)#L1
j,#9A%9@7$e,#9A%9@7$%7 %;@129:#%+,US
#,1]%%)#L1D#U%%$;#,1]%%+,%%$;?D]YV1%%[789
;$[78%K%+,US#,1]%%)#L1
j%C7M,l Pe%%)%*#%+,US#,19%%)#L1%$#@7%6[7,
[7V %$#%a5V%,$@7M,D%%M,$8%>%)%*#!;IDl P%1:
9Q#[7V ;$M,#9A%9@7$
j%5G#DM,%+,US#,1]%%)#L1e7s41%g#;%129:#%+,US#,1
]%%)#L1$%,$>,8%%M:5<L%,778?D%%5G#M,
9!P%c/8]Y# ?%6US-LA%g#;%U,7e%5G#%78?gD%%5G#5R PD%%
5G#;@LCU1;$!L`
TJ,7 &U-"DOM &U-""! E4
3.6.3.1. Khái niệm
j?8K%)#L10$+R%%15q5:%)#L1I99!P%5q5#,1
]% ?US#,1]%%)#L1
j129:#?8K9Gt5V9VMV1UY%<89A;b !"#%1%%$9a7
!RCD%%%g#8c?8K5V95)#9!P%%%9@7L9C?8K
3.6.3.2. Mục tiêu của việc niêm yết
%?8KR%9&%l P !"#129:#Z9Dc/8]Y#0G#%+,%g#
%i#9A;b !"#%)#L1Mm#%%0Y,%d%%%)#L1%>%I0!P#%,19C
#,1]%
3.6.3.3. Ưu nhược điểm của việc niêm yết chứng khoán
a. Ưu điểm
jg#8]•9$# 1#789:#;Aeg#89!P%?8K%>C7i;A]$2
g#[7,5$%)#L1;b%5&I5|
j%9:#9K%g#%i#|
j/#%,1&,L1V%1%%%)#L1|
25
