Ths. NCS Phan Thành Hưng
THÒ TRÖÔØNG
TAØI CHÍNH
CHƯƠNG 2
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Nội dung nghiên cứu:
1. Sự hình thành thò trường tài chính
2. Cơ cấu thò trường tài chính
3. Thò trường tiền tệ
4. Thò trường vốn
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Sự hình thành TTTC
Sự xuất hiện nhu cầu giao lưu vốn
Thiếu vốn (cầu )
Thừa vốn ( cung )
Sự xuất hiện các giấy tờ có giá
Mua
Bán
Hình thành thò trường tài chính
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Khái niệm và phân loại TTTC
Thò trường mua bán các giấy tờ có giá
nhằm giải quyết nhu cầu giao lưu vốn
trong nền kinh tế.
Các yếu tố cấu thành của một TTTC :
Chủ thể cầu
Chủ thể cung
Tài sản tài chính
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Phân loại
Căn cứ vào tính chất các loại chứng khoán
Thò trường nợ
Thò trường vốn
Căn cứ vào thời gian
Thò trường ngắn hạn
Thò trường dài hạn
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Thò trường tiền tệ
Khái niệm:
Là thò trường mua bán các giấy tờ có giá
ngắn hạn nhằm giải quyết nhu cầu vốn
ngắn hạn trong nền kinh tế .
Vốn ngắn hạn chủ yếu là vốn dành cho nhu
cầu thanh toán…
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Thò trường tiền tệ
Cơ cấu
Theo nghóa hẹp, thò trường tiền tệ =>
Thò trường liên ngân hàng
Mua bán ngoại tệ (thò trường ngoại hối)
Mua bán nội tệ
Theo nghóa rộng, thò trường tiền tệ
bao hàm thò trường mua bán các
giấy tờ có giá ngắn hạn.
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Thò trường tiền tệ
Chủ thể:
Các tổ chức tài chính
Trung gian tài chính
Kinh doanh tiền tệ, tín dụng
Ngân hàng trung ương
Quản lý nhà nước
Thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia
Tổ chức đấu thầu phát hành tín phiếu kho
bạc
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Đối tượng
Tiền
Vàng
Chứng chỉ tiền gởi tiết kiệm
Kỳ phiếu ngân hàng
Hợp đồng tín dụng ngắn hạn
Thương phiếu
Tín phiếu kho bạc
Chứng khoán dài hạn có thời đáo hạn
còn lại dưới một năm
Thò trường tiền tệ
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Các nghiệp vụ giao dòch
Vay và cho vay giữa các NHTM
Diễn ra trên thò trường liên ngân hàng
Vay và cho vay trực tiếp bằng tiền
Chiết khấu và cầm cố các giấy tờ có giá
Mua bán các giấy tờ có giá
Phương thức đấu thầu, tập trung, khối
lượng lớn
Thò trường tiền tệ
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Thò trường tiền tệ
Hoạt động NHTW
Nghiệp vụ cho vay (tái chiết khấu các
giấy tờ có giá…)
Nghiệp vụ thò trường mở (sự tham gia
mua - bán giấy tờ có giá của NHTW
trên thò trường tiền tệ).
Ths. NCS Phan Thnh Hng
Thũ trửụứng voỏn
1. Cụ caỏu thũ trửụứng voỏn
2. Thũ trửụứng chửựng khoaựn
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Khái niệm
Mua bán chứng khoán trung dài hạn
nhằm giải quyết nhu cầu vốn đầu tư phát
triển của nền kinh tế.
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Phân loại
Xét về cơ cấu tổ chức:
Thò trường sơ cấp: thò trường phát hành
Thò trường thứ cấp: thì trường mua bán
lại chứng khoán
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Phân loại
Xét về cách thức tổ chức mua bán:
Thò trường tự do
Thò trường chính thức (tập trung/sàn
giao dòch)
Thò trường OTC (phi tập trung)
Xét về các loại hàng hoá
Thò trường trái phiếu nhà nước
Thò trường trái phiếu doanh nghiệp
Thò trường cổ phiếu
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Chủ thể tham gia
Người phát hành chứng khoán( người cần
vốn)
Nhà nước
Các công ty cổ phần
Các doanh nghiệp
Người đầu tư chứng khoán:
Cá nhân
Quỹ đầu tư
Người môi giới chứng khoán:
Môi giới mua
Môi giới bán
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Chủ thể tham gia
Người kinh doanh
Đầu tư CK
Điều hoà thò trường
Người bảo lãnh phát hành CK
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Chủ thể tham gia
Người tổ chức thò trường: SGD CK
Tổ chức mua bán CK đúng luật pháp
Cung cấp kòp thời và chính xác cho các
nhà đầu tư thông tin về kinh doanh CK
Người điều hòa thò trường
Thực hiện chức năng quản lý nhà nước về
thò trường chứng khoán.
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
Chứng khoán:
Là giấy tờ có giá xác nhận các quyền hợp
pháp của người sở hữu chúng.
CK có thể phát hành dưới hình thức :
Bút toán
Giấy tờ
Đặc điểm của CK:
Tính sinh lời
Tính rủi ro
Tính chuyển nhượng
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
Các loại chứng khoán trên TTCK
Cổ phiếu:
Là loại CKù xác nhận quyền sở hữu một
phần vốn của người sở hữu cổ phiếu đối
với CTCP.
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
Trên TTCK có các loại CP sau đây:
Căn cứ vào tính chất ưu đãi:
Cổ phiếu ưu đãi
Cổ phiếu thông thường
Căn cứ vào tính chất ký chuyển nhượng
Cổ phiếu ghi danh
Cổ phiếu vô danh
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
Trái phiếu
Là loại CK xác nhận quyền đòi nợ hợp
pháp của người sở hữu trái phiếu đối với
người phát hành.
Trên TTCK có các loại TP sau đây:
Căn cứ vào người phát hành:
Trái phiếu chính phủ
Trái phiếu doanh nghiệp
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
(Trái phiếu)
Căn cứ vào cơ sở đảm bảo để phát hành:
Trái phiếu phát hành có TS đảm bảo
Trái phiếu phát hành dựa vào tín chấp
Căn cứ vào tính chất lãi suất:
Trái phiếu có lãi suất cố đònh
Trái phiếu có lãi suất được chỉ số hóa theo
lạm pháp, giá vàng…
Căn cứ vào tính chất ký chuyển nhượng
Trái phiếu ghi danh
Trái phiếu vô danh
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
Chứng khoán phái sinh ( hợp đồng
tương lai, option)
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Cổ phiếu Trái phiếu
1. Người phát hành
2. Tính chất CK
3. Quyền của CK
4. Phân phối TN
5. Thứ tự phân phối
6. Thời gian lưu
thông CK
7. Mức độ rủi ro
CTCP
CK vốn
Quyền sở hữu
Cổ tức
Sau cùng
Không xác đònh
Cao
NN, DN
CK nợ
Quyền đòi nợ
Lãi suất
Trước
Xác đònh
Thấp