Bai giảng thị trường tài chính

Ths. NCS Phan Thành Hưng
THÒ TRÖÔØNG
TAØI CHÍNH
CHƯƠNG 2
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Nội dung nghiên cứu:
1. Sự hình thành thò trường tài chính
2. Cơ cấu thò trường tài chính
3. Thò trường tiền tệ
4. Thò trường vốn
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Sự hình thành TTTC
Sự xuất hiện nhu cầu giao lưu vốn
 Thiếu vốn (cầu )
 Thừa vốn ( cung )
Sự xuất hiện các giấy tờ có giá
 Mua
 Bán
Hình thành thò trường tài chính
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Khái niệm và phân loại TTTC
Thò trường mua bán các giấy tờ có giá
nhằm giải quyết nhu cầu giao lưu vốn
trong nền kinh tế.
Các yếu tố cấu thành của một TTTC :
 Chủ thể cầu
 Chủ thể cung
 Tài sản tài chính
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Phân loại

Căn cứ vào tính chất các loại chứng khoán
 Thò trường nợ
 Thò trường vốn
Căn cứ vào thời gian
 Thò trường ngắn hạn
 Thò trường dài hạn
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Thò trường tiền tệ
Khái niệm:
Là thò trường mua bán các giấy tờ có giá
ngắn hạn nhằm giải quyết nhu cầu vốn
ngắn hạn trong nền kinh tế .
Vốn ngắn hạn chủ yếu là vốn dành cho nhu
cầu thanh toán…
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Thò trường tiền tệ
Cơ cấu
 Theo nghóa hẹp, thò trường tiền tệ =>
Thò trường liên ngân hàng
 Mua bán ngoại tệ (thò trường ngoại hối)
 Mua bán nội tệ
 Theo nghóa rộng, thò trường tiền tệ
bao hàm thò trường mua bán các
giấy tờ có giá ngắn hạn.
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Thò trường tiền tệ
Chủ thể:
 Các tổ chức tài chính
 Trung gian tài chính
 Kinh doanh tiền tệ, tín dụng

 Ngân hàng trung ương
 Quản lý nhà nước
 Thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia
 Tổ chức đấu thầu phát hành tín phiếu kho
bạc
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Đối tượng
 Tiền
 Vàng
 Chứng chỉ tiền gởi tiết kiệm
 Kỳ phiếu ngân hàng
 Hợp đồng tín dụng ngắn hạn
 Thương phiếu
 Tín phiếu kho bạc
 Chứng khoán dài hạn có thời đáo hạn
còn lại dưới một năm
Thò trường tiền tệ
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Các nghiệp vụ giao dòch
Vay và cho vay giữa các NHTM
Diễn ra trên thò trường liên ngân hàng
 Vay và cho vay trực tiếp bằng tiền
 Chiết khấu và cầm cố các giấy tờ có giá
Mua bán các giấy tờ có giá
 Phương thức đấu thầu, tập trung, khối
lượng lớn
Thò trường tiền tệ
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Thò trường tiền tệ
Hoạt động NHTW

 Nghiệp vụ cho vay (tái chiết khấu các
giấy tờ có giá…)
 Nghiệp vụ thò trường mở (sự tham gia
mua - bán giấy tờ có giá của NHTW
trên thò trường tiền tệ).
Ths. NCS Phan Thnh Hng
Thũ trửụứng voỏn
1. Cụ caỏu thũ trửụứng voỏn
2. Thũ trửụứng chửựng khoaựn
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Khái niệm
Mua bán chứng khoán trung dài hạn
nhằm giải quyết nhu cầu vốn đầu tư phát
triển của nền kinh tế.
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Phân loại
 Xét về cơ cấu tổ chức:
 Thò trường sơ cấp: thò trường phát hành
 Thò trường thứ cấp: thì trường mua bán
lại chứng khoán
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Phân loại
 Xét về cách thức tổ chức mua bán:
 Thò trường tự do
 Thò trường chính thức (tập trung/sàn
giao dòch)
 Thò trường OTC (phi tập trung)
 Xét về các loại hàng hoá
 Thò trường trái phiếu nhà nước
 Thò trường trái phiếu doanh nghiệp

 Thò trường cổ phiếu
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Chủ thể tham gia
 Người phát hành chứng khoán( người cần
vốn)
Nhà nước
Các công ty cổ phần
Các doanh nghiệp
 Người đầu tư chứng khoán:
Cá nhân
Quỹ đầu tư
 Người môi giới chứng khoán:
Môi giới mua
Môi giới bán
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Chủ thể tham gia
 Người kinh doanh
Đầu tư CK
Điều hoà thò trường
 Người bảo lãnh phát hành CK
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Chủ thể tham gia
 Người tổ chức thò trường: SGD CK
 Tổ chức mua bán CK đúng luật pháp
 Cung cấp kòp thời và chính xác cho các
nhà đầu tư thông tin về kinh doanh CK
 Người điều hòa thò trường
Thực hiện chức năng quản lý nhà nước về
thò trường chứng khoán.
Ths. NCS Phan Thành Hưng

Công cụ ( hàng hóa )
 Chứng khoán:
Là giấy tờ có giá xác nhận các quyền hợp
pháp của người sở hữu chúng.
CK có thể phát hành dưới hình thức :
Bút toán
Giấy tờ
Đặc điểm của CK:
Tính sinh lời
Tính rủi ro
Tính chuyển nhượng
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
 Các loại chứng khoán trên TTCK
 Cổ phiếu:
Là loại CKù xác nhận quyền sở hữu một
phần vốn của người sở hữu cổ phiếu đối
với CTCP.
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
Trên TTCK có các loại CP sau đây:
 Căn cứ vào tính chất ưu đãi:
Cổ phiếu ưu đãi
Cổ phiếu thông thường
 Căn cứ vào tính chất ký chuyển nhượng
Cổ phiếu ghi danh
Cổ phiếu vô danh
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
 Trái phiếu

Là loại CK xác nhận quyền đòi nợ hợp
pháp của người sở hữu trái phiếu đối với
người phát hành.
Trên TTCK có các loại TP sau đây:
Căn cứ vào người phát hành:
Trái phiếu chính phủ
Trái phiếu doanh nghiệp
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
(Trái phiếu)
Căn cứ vào cơ sở đảm bảo để phát hành:
Trái phiếu phát hành có TS đảm bảo
Trái phiếu phát hành dựa vào tín chấp
Căn cứ vào tính chất lãi suất:
Trái phiếu có lãi suất cố đònh
Trái phiếu có lãi suất được chỉ số hóa theo
lạm pháp, giá vàng…
Căn cứ vào tính chất ký chuyển nhượng
Trái phiếu ghi danh
Trái phiếu vô danh
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Công cụ ( hàng hóa )
 Chứng khoán phái sinh ( hợp đồng
tương lai, option)
Ths. NCS Phan Thành Hưng
Cổ phiếu Trái phiếu
1. Người phát hành
2. Tính chất CK
3. Quyền của CK
4. Phân phối TN

5. Thứ tự phân phối
6. Thời gian lưu
thông CK
7. Mức độ rủi ro
CTCP
CK vốn
Quyền sở hữu
Cổ tức
Sau cùng
Không xác đònh
Cao
NN, DN
CK nợ
Quyền đòi nợ
Lãi suất
Trước
Xác đònh
Thấp