nghiệp vụ mua bán tiền tệ tương lai

3.5. Nghiệp vụ mua bán tiền tệ tương lai
1.Khái niệm:
Hợp đồng tiền tệ tương lai là thoả thuận giữa hai đối tác ấn
đònh các điều kiện trao đổi một số lượng tiền tệ cụ thể với tỉ
giá và thời hạn được ấn đònh vào lúc thoả thuận hợp đồng
2.Đặc điểm :
 Hợp đồng được tiêu chuẩn hoá

Được thực hiện thông qua trung tâm giao dòch

Người tham gia hợp đồng phải ký quỹ và trả phí

Lợi nhuận và lỗ của hợp đồng thanh toán vào mỗi
cuối ngày theo sự biến động của tỉ giá

3.5. Nghiệp vụ mua bán tiền tệ tương lai

Hợp đồng tương lai chỉ thực hiện qua 6 loại ngoại tệ

Giao dòch tương
lai đối với USD
Mỗi đơn vò giao
dòch
GBP
JPY
NZD
CAD
CHF
AUD
62.500

12.500.000
50.000
500.000
125.000
100.000


Các hợp đồng tương lai là những hợp đồng được chuẩn
hóa và được thực hiện trên sở giao dòch.

Các công ty,các cá nhân và ngân hàng tạo thò trường gửi
các lệnh đặt mua hay bán với số lượng cố đònh ngoại tệ
cho các môi giới hay các thành viên của sở giao dòch.

Cung cầu các hợp đồng tương lai thể hiện thông qua các
đói tác sẵn sàng mua và bán các hợp đồng ,làm giá cả
hợp đồng biến động theo giá các lệnh đặt mua và bán.

Ngườ mua hợp đồng có thể chuyển nhượng hợp đồng tại
bất kì thời điểm nào trong thời gian hiệu lực.

Gía các hợp đồng tương lai được yết là USD,tức là USD
đóng vai trò là đồng tiền đònh giá và đồng ngoại tệ đóng
vai trò là đồng tiền yết giá.
3.5. Nghiệp vụ mua bán tiền tệ tương lai


Người mua và bán trong hợp đòng tương lai phải có một
khoản kí quỹ(margin) và phải trả các phí giao dòch . Khoản
kí quỹ ban đầu là 4% giá trò hợp đồng và được chấp nhận

bằng tiền mặt và các trái phiếu chính phủ.

Số dư trên tài khoản kí quỹ giảm xuống mức quy đònh là
75% mức quỹ ban đầu,thì người nắm giữ hợp đồng tương lai
phải bổ sung cho đủ mức kí quỹ ban đầu.Mức kí quỹ này gọi
là “ hạn mức duy trì tài khoản”.Nếu không tực hiện đúng
nghóa vụ thì nhà môi giới sẽ tự đôïng thanh lý hợp đồng.
3.5. Nghiệp vụ mua bán tiền tệ tương lai

3.Ghi điểm thò trường:

“Ghi điểm thò trường” (Marking to market) là việc điều
chỉnh tiến kí quỹ sau mỗi ngày giao dòch tức là mọi khoản lỗ
hay lãi phát sinh đều tất toán hàng ngày.Hay là,giá trò hợp
đồng tương lai sẽ được đinh giá lại hàng ngày.

3.5. Nghiệp vụ mua bán tiền tệ tương lai

3.5. Nghiệp vụ mua bán tiền tệ tương lai
•
Ví dụ: một người mua hợp đồng tương lai vào sáng
thứ 3 và kết thúc vào thứ năm, số lượng 125000
franc Th Sỹ với giá 1CHF =0,75$
Thời gian Tỉ giá Thanh toán
-Sáng thứ 3 1F = 0,75$ Ký quỹ
-Chiều thứ 3 1F = 0,755$ Anh ta nhận:
125000(0,755-0,75)=625$
-Chiều thứ 4 1F = 0,752 Anh ta chi:
125000(0,755-0,752)=375$
-Chiều thứ 5 1F=0,740 Anh ta chi:

125000(0,752-0,740)=1500$
Anh ta nhận: 125000F và chi thêm : 125000× 0,74= 92500$
Tổng chi: 92500+1500+375-625= 93750$

3.5. Nghiệp vụ mua bán tiền tệ tương lai
•
Ưu điểm của hợp đồng tương lai
•
- Giảm thiểu rủi ro không thực hiện hợp đồng
•
- Tự huỷ hợp đồng bất kỳ lúc nào
•
Bất lợi:
•
- Hạn chế các đồng tiền giao dòch
•
- Số tiền quy đònh khắt khe
•
- Giới hạn số ngày giao dòch trong năm

Ngày giao hàng Tùy t ng cá nhân ừ Tiêu chu n hóaẩ
Ng i tham giaườ Banks, brokers, Banks, brokers,
MNCs. MNCs.
Đầu cơ Đầu cơ
không khuyến khích. Khuyến khích.
t c cĐặ ọ Không yêu c u, nh ngầ ư Yêu c uầ
thường dự trữ một mức một lượng đặt cọc nhỏ.
tùy vào hoa hồng của NH
hay độ tín nhiệm
Giao d ch bù trị ừ Do các các ngân hàng Qu n lý b i trung tâm ả ở

hay các nhà môi giới giao dịch bù trừ
kiểm soát.
khớp giá hàng ngày
theo giá thị trường.
So sánh thị trường tương lai & Kỳ hạn
Thị trường kỳ hạn Thị trường tương lai
Kích cỡ HĐ Tùy từng cá nhân Tiêu chuẩn hóa

Quy đ nhị T a ra quy nhự đư đị y ban v giao d chỦ ề ị
các hợp đồng
tương lai,
Hiệp hội hợp đồng
tương lai quốc gia.
Thanh kho nả H u h t k t thúcầ ế ế H u h t k t thúc ầ ế ế
bằng giao dịch thực.bằng bù trừ.
Chi phí Bid/ask Phí môi gi iớ
giao dịch spread của NH. thỏa thuận.
So sánh thị trường tương lai & Kỳ hạn
Thị trường kỳ hạn Thị trường tương lai
Tổ chức thị trường mạng Sàn giao dịch
điện thoại trung tâm với
toàn cầu giao dịch toàn cầu.