Vai trò của vốn
!"#$$%"&'
()*(+ ,-(),"#./ -**
."&0
1)"#/2()3,#/"&'()*
1. .4 "&(45()%4$ "&
.& "&'()*
1& "&'()3,6 78 . "
&'9& "&: ;*
1& "&'<=>"&'()3-
&0% .*
?"; -4.$7 / @ A .4
4$+&% &B 7,3 C D)E35
F-G0E5#4"&&B & 7"9
% ;="*H.9% ;"(9,;=,
,/ -*I 9)5D#C &+ C(
2C&7*GCJKKL,)59J,LKMN(;,CJKKOC
JPQ(7C&7,CJKKKC RPQCSPPP7C
SOQ*T7 9JKKU1SPPP 9)5
D#9&<JP,VMN(;*
& (JP: )5D-G,(45
"; -4%D.$7 M
& " ,W 9 #;X4YSQ,;-#SVQ
-Z,-,"#OYQ*
H:-"; -4.$7 A9<
> >,>(457, .44$C C D
/ -4F-G*?"; -4$7 JPPQ
>";$,()//,"#SVP1J*PPPI,"# :,
9,>,"#C ,$;, #<-D,([[(\
VPQ( \YVQ(45#RVQ> #;X4*
?] $7 ,>/ -7^4
F-G,& "_D`/ ,;$,-Z,,
()//,(4***?"; -4#] A9
@ /'a6 42 b;-9,
>#AE5#"; -4& 7c7/ -,
3 (45,9(D9&9 @"
; -4,-#> B<;6 *
M-. .4D.$7 & c (
45%C ;$"C,dR,UQCJKKR,<JP,RQC
JKKK,;DCSPPP JP,YQ*
?"; -4D#A #- RV
9% &D4, J&-% "4"
I -E$e#(#^4&
• f3#;D - &c;3%\
• g- ";=@ 9\
• g- 2(+9$ -9\
• ?.94"& h9;97=<&i
& \
• ?.2 &'#$D B$
& 7
VAI TRÒ CỦA VỐN SẢN XUẤT VÀ VỐN ĐẦU TƯ VỚI TĂNG
TRƯỞNG VÀ PHÁT TRIỂN KINH TẾ
Phân tích mô hình Harrod - Domar
& - a#C &+ @ CRPA
)-%#7,.#j*
e#&;I#(*I"7+ "c
3c,I#(&8 ,>.97;#&'(D3
8 ;7b( >C *#<,/ ] ^#)
7 4"&>b( D >
$b( >C *H.(D#;#
'$. &0#*
I <b/';9k#g&&;+
lm(#n&+eo! B&;D&<+
I#(,E A-(p?qk*e/'#&8 ,$&
r2,;6%/ #,% #%
>(s4=%c ($2.*
G $&t%C &+ $& ,. _
G ub]#>'M-]#v(w& $
(s
F'- !$$,<>:a#$/
8 -vuxpw,;.] .
e=$9&(),<pxI*G M
( C @( v0 -(p?qkw,.
n.E .
g-(p?qk.<&8 ,()9&8 $;7;9
#,& #2C &+ ,"
-;3"/ # ! 2$
*
?$aM( C y( zC D()
4$C <,."7M(& 'y$&4"
C D%()*
Tác động của vốn đầu tư và vốn sản xuất đến tăng trưởng kinh tế
H$%4^7##c& <*n.@ #
c& $."% 77c $;."%
7( / C,-*I$8 <,. _
$><(h"#.,42 -^,^-
)3#;D {C <*uD#c#B c $;
#*& 'L*J*/B c $;#dlnP
lnJb( C dtPtJb "]
% d[P[J*
H$(s;|C (), _.<""#,
,42 -^7(),C C (
)>*uD#c#"% c *& '
L*S*/()C (sB c ;#
dluPluJb( C dtPtJb "
d[P[J*
H>$a(D"% $()C
&+ / 4"&'&< }.(D4,
)|,"% <=>*
G ##$(()#
& "&'()*F()d#$,d
(45$&"&'()*F$/ z2(+
9&(),C C D()"; -4
>,0>-3 &'%y/
-, .44$" -$>(3,-9."
&'()*F-C $] .44$- #
/ C,- B% +&"/ &')3#;D
+&% #/()*?6 ,2(Z;= $
>-& "% -#;2>
7*
Trong tiến trình đi lên để trở thành một nước công nghiệp, một
trong những khó khăn mà chúng ta gặp phải là nhu cầu vốn.
?" <b>A^&8 ,C &+ /
-4.-:s7C #% >
*C &+ / -4d #<3d
=^4& *H&i2>#,9(3#(s
7 B"'c 2*
Phần I: Vai trò của vốn trong nền kinh tế.
F !@ 3
F>-
F-()
F B
F7%7 4"&F-G,] >
7 :^4"&",E / .C (
)&-():-"#.*F'^#E %
4^454$7"#./ -d7 *H.>
^45"#.E .#7 :-
;3*H#7 '4&A,! B04
>>-& %E 4-%*F'
48 -4"4'b464,95#
9=^4& / -4.-9.7,
& .& 74#*
F& 7'd]#%v !-
4- B;3w\..c
% 2(77 *H3###
cC &+ *e%>#% >
& 7$(s2! B&"-%
(77 *
<.^#/ . _E )~ !
7 *n+$E 4,E $;D
$7 *F7 .&09(
)& 74"&*G ;6-&4"&b
vqnlw#$&D47 v•npw'>4&7
A(: ~"*F',4"&c3;$
4#% !& 7,^#$.("
#-;3
& d B'=,-]#.-,$
4z"b]#4a*I/ 4b]#
,']#"! _7 <;6 ,/'
(b,()/ 4"&*
->7#,b4a7]#
F-G<RPQ€n[*
•<9.,-(Z;= 4a.-(]#.] &
& *HB -(Z;= (Z;= -(p?qk*
g-(#%! ( vC &+ w$<!
$*"#< ,7"7 4"&F-
G,-(#<;% dS*VR,bC &+ '3
&<OQ%C*Dp?qkE )4)zV,#
E (Z;= A 4$&7*
G >-&,E .% 2
B*F7;3(&<OP&-7M-& %c% ,
44'3#%&7E *#<&'%
# >0"49%#(("7"7"
& D*F'^#$E& $ ";=9.
%% ]% >'7.(Z;= .-
B,3 C 9&& E$
J*f)X+b%F_e/
*H‚d"% luƒln>I
1"% ln9&(4),&7$*HJ
#z& 7& ln%>I,B d
SY1SOQ& 2ln"&<€*H7ln,"%
-&i& h9*Ilu4#c, C
vpwlnC v.#„cw
vsHw
1C 1B ln;#ln…1X( C d
†
‡
ˆ†J, "ƒ"#$C d[ˆ[J*H3
C ;#dmˆmJ
1"% lu>*I4"#"
;= ,"C D7,lu,:-lu;9
C *HB ;dluˆluJ,X( C d†Jˆ†S,
"h$ d[Jˆ[S*u C , " 4X4C
<;
*H‚A"% S:(Dc>
1?. _‰(D#c>6 JEd9&(D
c>,! Bd#4"Š(Dc>I
1"% <DC ˆ$‚ˆ "‚ˆ94"
1"% DC ˆ‚() ,_D2
43c4aˆ"% C &+ >ˆ"%
-9/ C- % ˆ3 ( %
*H‚"% -C B Ig1?GJ
1HA9&"/ -%(ƒ 9(*‹4;=
/ -7ˆ‚/ -4ˆ7.(DC &+ ˆ]#ˆ‚
Ig1?G
1H4"(D"% &'%‚Ig1?G,.
(;"z<(
ŒM& c7?G&<c *?z>#
#b%c7/ ->#& ‰Br
ŒM& 4(h"#.•c *?z<
##M-"#.<
ŒM& >(3•c D-*H>
(3B h>7c7/ -*n.,z<# 7
4 " b % c 7 Ig ?G
ŒM& "/ &'],& *?"/
&'& ,]B "/ &'7,/ -
-9, •!,9>>‚"/ &'"*?z
<# 7#b%^4& / -ƒ "4
4"b%-9?G
;*H‚"% (DC &+ J
1Hd"% %C &+ d"%
C &+ *C #/4a@ 3*&
.44$3 -$,C C (3c 4,"
% -#;2)7 ?Gg1gHg,
3 (b9&>***;.,3 C
&+
1•-^4& Ž@‚7C &+ -+
/ b - ( p?qk
v/ bw
ˆg-(p?qk#4+ &>3
ŒJ;#c2 *?2 #c
+ -(p?qkd *n."% -(p?qk
ŒSuD‚Ig1?G.+ S:-(p?qk*€C
Ig?G,(s&> 7,/ -7,"#.
2,C (2,‚<*G^#,-(p?qkC #
4=%)7
ŒRn(D#c2*("ƒ4Scb*a*?2•("
464,.2p?qk ƒ 9
1G-(p?qkx('•€n[4=%
*"% (D#;2IJ
1?22"#>
,_D,,.<-:s"% 97
& @ 1)-:(
| ,4647"<A)>
1FƒM& 43" ƒ"6 A
c„(s 9„ƒ;|(D‚E „*H>
#A 3#+ &D4#;2
ƒ6 Ac
1H7"*4$I "*("4a, "
7 E ";% (D#;2"4
S*f)X&< .%/
HA*(D&B,(D/9ƒ‚"2(+#,'‚9
&2(+^"nG,);)+ ,h4:"#.*
G.*(D!94*&nG'& *&'();"
(s0***n.4",% ]
,+&% 2(+9$ ˆ;.7.c9‚
Vai trò của lao động
?.#2"&'()(b% ,
% -%
1ub% c 4D&D B(Z
;= & "&'% *ub% 7zC
% 0% (D<;6 (b% & D-*
1H % %4^ 7D<%
B"% 8c.='*H
% .9*•9b.(‘& D<"
" (,,",#(***?" % 9#<
" / -4"*•9bA _
A.(D"% % &7.,;=X44/,(;-,
/ ***•9# % " / -4
*
1-% %^#"^-=&#>;|
(D"% B< % ,8c
% (45"4b $ B*-
% 9 !%4^&D4"% %
= B,b/ =% ,""#.
()w,%4^&D4# "4"&'()
)+ ,,(3#,B )",42 - / *& -
% ,/ =% @&0#C (%
(45*
F'^#,& -()'% ##*
I/ .% '(s/ .#c
% ,] / 9&-% ;6
/ = 4= = 9 B % *
G &< +F'/ & % *•8 b )
55# B% &7 -&!,.03
4==)A%4"&@*’F' BA9
a'>*Fz$4"& a/*G a
a" ''9#*
?.R##(D4"&% ,v
w,o^*?R##>/ 6#&'%
4"&>-:6bD"#.(D#c*’
@ 74"&,44()/ ;6 >% ,#
.o^v3;= w*G 9+@ 70
“X4"&FG% #& *
?.%:""74"&4:7'
&9 A.;3(,;^#4;-7 #2% ,
9+FG9;-7'&9 d% v4c/ ,
/ 4% .# >w*e‰C.2J&- B
^4&B % FG* #'&9 #8 "
)5% *
e:;6#>2 zV1JPQc 4&(
45,>/ #7 |FG$;E+#
3/ &}*H3#] FG& 9&&<
&B )5*# (E" .7 ,
"&}%& @ E4E C )5%
"9s*€"&}.. .4#+>2 4*
n3(FG&},>#:-.a _+_D<;6
()*F';3(&}<$(h ..&
C 9,! B_D(). ! % ;!;*
F(s/ 4% ()& ^4<*
Vai trò của tài nguyên
#<<<)A%
ThienNhien.Net - Với những quốc gia nghèo, nguồn lực tri thức
còn hạn chế, chưa sở hữu những bản quyền công nghệ tiên tiến, nội
lực tài chính hạn hẹp, tài nguyên thiên nhiên trở thành một trong
những chỗ dựa quan trọng trong cuộc đua tăng trưởng kinh tế. Dựa
vào khai thác tài nguyên để tạo động lực phát triển có thể hiểu được
ở tầm ngắn hạn. Tuy nhiên, liệu những quốc gia như Việt Nam có thể
đạt đến mục tiêu “phát triển bền vững” về dài hạn hay không khi
phải phụ thuộc quá nhiều vào tài nguyên? Có những lựa chọn nào
cho phát triển nếu muốn bảo đảm nguyên tắc “bảo vệ thiên nhiên”
trong hành trình phát triển bền vững? Hay mục tiêu “phát triển bền
vững” là quá xa vời đối với những quốc gia giàu tài nguyên nhưng
nền kinh tế còn nghèo nàn?
#<‰ ”&B•*?.@
#h2@ "(( &<@
6 . #<* / 4 .
> #<] &+< .*
#<<<;9 .:-+E /
4"&'()*Ga, #<(s(
(b*F7> ,b#. .4&7
!4==4"&7*u <9.] .
@ ( ;D-"&} #<'A&
”B #> #<•*
Tài nguyên và tài sản quốc gia
( ! #<<<,]#d
"9% () ! B*
H>JL,g4"4G7?% 0)A% _F-G
vJKKS,(ZcSPPJw &i”H,&d E,(/ !, !7,
#<& 0 , !6 ,>=6 &B{
>%(+@;3•*
#<<<,;.,4a(Z;=
4==73;3* #</ ;
4==="3:%.*
I(" ! #<<<] > &
>-#>‰ *?3‰
B;34)3#;D "- a #<8
!#4==4"&c
vuSPPUw*
’"7.^44,<<z& &
7& 2 "&( *G 9,+"74"&,
/'v3D,&b,/ -{*wz& #*
",<< SLQc "&(
F-Gy6 ."7^4443
9G 3 7*vg! ,g*SPPOw
Khai thác tài nguyên - Chuyển đổi loại hình của cải
G #<a2 (D4"&]#*G$
/ 9&: ;]#," / "–
'&9 . “*
H>"-& $" #<+‰3#
/ 49% ()9% #c9'
*?(#c4 "&(B*
G/ ,W " '"(4==<*I.,9
% "97 “b/ > <
*
I4h$(Z;= !d #<'%9
>7(s#(*•+%(9 #<;$–
" (/ "9,-(Z;= !d""
9 .#<<<;6 8 2
<;6 8 ^4*& ‰Br, !
d #<&<'c "& !
. ) *vg4&#(,u(*SPPLw
#<;70 .#. ,2(+9
$ ,>,:"9'("&<:*?B
"4;= .-(Z;= !d #<
#$;(;9 >,$>9
b ""*•A>(s)^4.(Z
;= *
F7"2 &'" #<+F-G,"
9("$)"&i#&'#c(
#<( ;9 ("9% $(Bd;9
(#c.*•-?4. C
(#(s(”C0•;/ (""&'
#c#—
Tăng trưởng kinh tế dựa vào tài nguyên?
C &+ ;D4$7""b
#<<<(s/ E4F-G9=<4"
&>@ A>&*G" "G 3 7”C
&+ z;D""b #<
"9-" ! #< -43 -4•vg
;˜&;•SPPUw*
I" #<D/ C z
2$#cd;9 #( ;9 "*(D(Dz
C <;9 #cd #<(B*G !
d #<(Z;= <'&i& (
) *G^#,& &B 4.a#" #<
4==C &+ / E h*
•3> ;$–A # !;
d"( "o$8#.";9 (
"*G@ (#/ $" ();
= " #<,$7 ,&B b "
*{(s((/#+,4"& !, C
*
Cơm chưa ăn, gạo hãy còn
F-G. ! #<" (;!;-|
">*?"9" ("#|;$
–,,z& KPQ( "–
""*G@ ! #<"(;D&@,
9>;97"-2 *
I" (v#;$–,<<w
YPQz& & c "& #<<<*H. .4
" (.)7 C & B d; "&B
" #<#C ( "3 <;.$
(39% C;04"-<>–7*#<,
..>C ! #<#;(D
% "&B ] 4"*vg! ,g
*SPPOw
?#c(>C "9(@':/
'"v&b,/ -, ";=wzE .
C / -&c7b "&<
&B *& -&9 7 # . #<,&i&
@ 'a,E .2(7"
">3;*?',>B A ”.•
('#7 ( " #<"
"*
?] . B&8 / "' #<|A
8;70 ] / . "& '*D&,";##
"4c; BB #c "& #<8 "&
&D4*?" _ 2#/ "&]#
#<";=("3 #< 9*
Lựa chọn khác?
G@ D4"&F-G& @ C
WA.&B3–?E -. &<
B 4"&>@ —F<<v#d #<
/ -4" (w|0z& 7,&
B4"&2 )b 7>C *
F^#.D"F-GD(D7 4"
&>@ —
H(Z;= - #<7,E &$3
z& B*&b !3D#<$4
""4b a"4;= / -<& ",
#<*e3 z& B,> ";=$
E& 9D-oC !3D,
7a# ">*•<9.,>$E& 2
@ <b,b ;= <-C 7"4
b $4"&*
& !-&;!;," "
.$#,E .(Z;= $2
/ ";=4"&%
4"&>@ *
€"& #<.3 2
E .@ / -<*[=%/ -<
(s;|#" #<E / ."
"2)5 #</*(-CSPPU,& ;$
/F-GSJQc "&)5'c9;$
#-(hX4ASJ,YQ "&^45*
& !<<, #<&d y ! #<.
"(y7z. .4KQ*€"& #< ‰4 ‰.
C <" / --&d .$
" -C (&d ()/ / -,
a("*g-9,$3 -4|0–X
)b 7>C &d *
G 2,4"&>@ $.&a4"&"
7-#=<”>@ •Db/ z
5-& &*F.sE (s$%(D#c
;#.",#c<< "&E h
2*G !<<D(D ""4™
Nguồn lợi và vốn thiên nhiên
#JV•PY•SPPK
<</. &0/6 & & %( ,(
(D4"& B9 <<4"#2
B*G a# !( B;
2 39&+<>@ *•43>
;7 .%/&B ;73#(s E4(" –>
>*
I"-
I"-F<<z@ ! #<@(,/(
4 #<-4==>39: 4@
;=;#&'"&'1.1((D( *
F<<" ! #<:";=. !
d<<*kd ,"–" (, !#(
Š%(;=> !<<*IC
/ (97] & (>;=("
h !d<<*
G !<<( Cd@ ! #<
<< ‰,: ,#(D^2 b 7" !
>^4+&<*H 79>@ !<
<(Z;= , !<< C (&
$;#&'4= 4(D<2
2 & 2 *
G !<</ 2$ #<
#<<</ !;#;-("
4*g-("0&>bC "*
?W 9,&d / 2 z 4 ‰0.";=
).0,4=7 .44$("]*kd
] /&B ( >% ,D^*G@ %
D^#. !bC:@-@
"*kd 4= !D<d@ (^( ",
#.),! B"1–/ ,"%
^D*kd 3& & &'9
7] 9(D05o>b +>:
$*g-("&d 0.bC ;#&'(D( /
&B &d "(^( & .*
?"bC -("'"" !<<
h !d !<<%-("&d 12
4 ‰"=*?"bC -("
9 "&:6^# B "n=
("*
?";=d<<
?.9';= 4+<<,‰9$
))X>b%&
• n=;D&@ 4" ! #<4==()
v ‰,#(,***w
• n=>0>0"#&'-("43
#@2,(9/ {
• n=C. 4@ >:$,5o,
3a# &{
• n=‰&>z@ "&'$%
"bC (""
• I" #<#9"bC ("
[3-"bC #<;=& 6 %
-("%& E4&i- @
#/D<>C ‰&%(
-("*
?6 %-("(s9" !<< !
" ! #<@ ;=("*#<,
/ B z.9% " #<, 9
#<^-7,7& a#
D`*d6 %&d , ‰(s. "
&B C (").0#>0
^'/ *
I=,(("z^4& () ‰2
% !<<;";=(" 9*H.
@ c <& (3&% 2& ;=(
"(7- #<&E&%,A%;7
7(D( &<*
F<<.4"&
G !<<:";=;9 d6 %-(
">.@ b%9#"7(D-4
d< *I&d % ‰.'"
;=("C @7(D;9 (
/&B ( (s+ "b%"*
?.&B 4(D)39 Š 79%#
>;=("&d / D4=!^
& |4="*I 79>@
+%b%., " ‰&<&B / -
@ c";=("*? !
!<<";=(" 9.
4"" !D4=4"&,^z
& %B h*
["#";=("4"#(D>@
€79>@ %;=("4"Šb%
" #< !<< C
4% !<<2 D& 2 A
d 9& "b*
•"&'&c;`&7>9# !<
<,z-""C 4=!,
#<(‘.] (s ;$>(/ >@
4"#*
;#> 79>@ %E ^4& >2
";=(" !<<E 9,
8 (D3;3" !
#<*
•+ !<<9&–"a#]
D`,@ !‰&& !
<<,&$(D4"&>@ ,B
/ . "&&<&B B A <*
?9&<<
?"&'&cC ;;Š @@ #
@(/(A9&"E
%C %"8‰&@ '"( 4b94*
e(D( &<&"4=% !C :&B
-&c<<& @ #&';#&'(D
( *
I B.,((/&<h4$3 b
<= #<^-/ / -, Bh
$9&7""&'D<"&
-@ !<<.9*/
B& %9&#A;| B‰"9
7D< B|4=%*
;#> 79>@ (s E4E &i2>(D3
8 $ @b<;6 " !<<
B-(Z;= 4$ #<909
<<*
G !<<#—
F-(Z;= !<<()&" .
;=#7(D!94! B*
F'^#,"% !<<] %4$
& c 9% *?3–( 0:&”•
< !<<$- !<
<> .;=/ (# —•*g#.
"”G !<<#7B(
B+@ 9( <—•*H3#]
%""4^> 79>@ *
H> 'bC :;=("& —
?.:"bC :;=("
.$& &7
•
o / #I/ ;=:bC
",D<#39,.#@ ;=
bC -9vW 9bC -b)9
:&B#C >0^***w
o / 4=! _4"#+%b
%.,.(s/ 4=! #<&9 v
38 ;9 (,%9***w
o G #2@ c-("> %
#277(D4! Bv^A
.@ % d #& (Z3
9{w
Vai trò của công nghệ
I. Vai trò của công nghệ
e%:c^ 7 ##(D43
“ # 7 @"74"& 4"&*e%(
7 4"&+?3‹,:-9"7H/ G‹A
2<&E hB 9(DC &+ . ,
" “& /c4"&>@
8 B / -4"v?Ggw*& .,&0E5#
/ -. &0i"&'*F^#?Gg '—?.
?/ -4c 4" 4"4] / =#
c" ! #<<<(b% B
(45 ";=4==$)A%*
?/ -##b%-& -(Z
;= #<,<(D#c)A%*•(Z4"&)A%
BAb --b @/ -
4"&8 -C B "4;= / -,)A% BA
d 7#;'d 7D<( 7
39{?/ -] ##(D
#(# % *
& )A%-9,&0/ - # C <*G.
A &+ "# &<&B
%8 4"4^*G@ %]AIg1?G&
^4M,:-& "_D?/ -/ ,/
-(,/ -G,D% "A%;#
>7*I/ 0. >&0
/ -& 4"&$‰ *& )
#,r #42 )3#;D ("
& 4"&?Gg] 4Ea7&0:-
/ --^E 727/
'$2 9*G%; ?Gg(Dc2
,đạt đượcC (C &+ ,?Gg&
&4"&c4*?Gg-.
& >&B 4/ 0 &7.>-
7*#<,>?Gg|/ #c:
&6(D;#27(D D/
-4, 2 4$/ -47(D)-/
-4/ -4/ -(D C D;=*
II.G7 & BrE5#9s"&'?Gg,
>42 y& ..•k1F@ CA9
@ D7& 4"&7(DC &+
<=*?"z(c (45v€n[w&<
2& $JPCv "-1&-! w
(
GCJKKL GC
SPPV
c ( JL*YSV*VKL M& JJO*OPY*PO
S
?/ -4 JR*SJK*PP
J
LV,OUQ JPU*UVP*KK
P
KJ,YUQ
n= R*RUY*KRO JK,RJQ O*PYL*ROY U,LLQ
G/ -4 OYJ*UVK Y,ROQ S*JPV*LPO J,LLQ
F>2(45v€n[;42 aw
GCJKKL GC
SPPV
c ( S*KKP*JPO M& O*JKS*RUY M&
?/ -4 OSS*RJY SK,UUQ S*OYY*LJV RY,LSQ
n= J*YSS*UYK YU,OUQ R*RYR*OSY YP,OSQ
G/ -4 LYV*JVY SR,YOQ S*PPR*OSV SY,YUQ
?"z(&<# $JPC,&<z•k1F,
2 A-&i&-b%?Gg,& .M
& (45/ -4& €n[C dLV,OUQvCJKKLw<
KJ,YUQvCSPPVw*H:-,%C &+ "_
D& c (45€n[z,& ._D
/ -49U,SV$,;=C S$/ -4C S,V$*
#<,& 2c (45;42 a+D
/ -4 0 M & 7 vSR,YOQw ( 7 / -4
vSK,UUQwCJKKL*u $JPC4,M& #
SL,YUQ(7RY,LSQv.#c7w0M& ;=9.
4$ CSPPVz(_D#9zYP,OQ(7
YU,OUQCJKKL*
€"&C &+ M& v€n[wD/ -4C
&<z& B #%4$
/ -4;& 2 2.$7
*Gc^"_D";$–,,()43
4-] "2.$7 %"
/ -4*& .-&i&0/ -<,
b%D% "& ";D"$*H742 ,
& JPC,;62.#cb%,C
&+ & "_D>" C ^(D;#
2&i&-*†("+%( /
-4,o(,2,;;#,^-)3#;D {H" "
%"c uD4"&"_D# h7
9,0 D4"*&'%/ -. 0
4*H>#-+Y#? B,,a
/ *G &,#&B ] %97"
; -442 *’") -442 ,&'%%
]% &4,>#</, -4=,3 # >
& ,%A %" ,/ .("
E% .# >,#< ,o^/
3^>-*?"; -4;B ^
;= (("42 E"3D9
&(45. "&*&'%acb()9>
; -49, "a–},h4)B
9*A.%(; -4"4;= - a -
9vpuq1gl??[w ">; -404
&,'b*
F>/ -[$7/ -, .+") -4
42 09^(7"74"&,z9b& '
(7D& 7*?.; -49;9$
/ -<9&(459&,b
4"*H:-_D2+•k1F& &9^(7
&'% 7-#*F>:&B ,.
)3#;D &B c(451.9
(45Dd 242 *
G@ ^&<3#^E 44$
&>#c#;2,:-D
;42 a,7 D/ -4,C
9D;=/ -4*& .,c7/ -4
. &0#& (D;##*
D@ C $3#,•k1FA.> 8 & c
7/ -9&(D#;2*#<
b%;#0^,/ -";= ,&'%
/ ,C D9&"; -40#vz(
#F-G=d&VP•JPSCSPPR) OP•JJUC
SPPVw,& ."•RLe#(SR,p;(VK*
G #<32=9 F-G;z(b ;=
/ -F-G0"4*u("F-G7S7
9& †"•A#. "")*
& F-G)4bKS•JPY7'"b bYR
& †9 US*F>c7/ -# / -
(7"•#•F-GLK•JPY7'"RL*
d"z((("& 49 ;`; # #<
39%C &+ C D9&";
-442 +•k1F*g9#X#)4"dC
D%()4"47Y#2/ -
!G !3D,&'%a,/ / -*
H #@ .C&<B 8=<C
& 4"&1)A%•k1F(7 9
?Gg>2ACSPJP*H>#,E $4
.- (" <b=(3(82$.(D.
.4, E4Š"#< ,Ig?G"A9*
& #,E /z>^4S>"2
1 G3 C D%($#9# / -
G3 C D%(>/ -bE A3
C D.C D/ -,4^(Z;=
%"-& (),;=, "/ -^4
(4647>-42 *H.(" 9&
/ -&< '&<2(+ <b2A*e‰;
-44)3#;D %&'c7/ -,9&(45
7.9&,$Ea3;*g9"
; -4d–;|^c7/ -/
>/ -,b, -& ',D
"/ -4647(),;3
C D9&'*F'^#$<& ‰;