Thuyết trình TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CÚ SỐC TÀI CHÍNH LÊN THỊ TRƯỜNG CHO VAY VÀ TIỀN GỬI VAI TRÒ CỦA VAY LIÊN NGÂN HÀNG VÀ GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG

TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CÚ SỐC TÀI
TÁC ĐỘNG CỦA CÁC CÚ SỐC TÀI
CHÍNH LÊN THỊ TRƯỜNG CHO
CHÍNH LÊN THỊ TRƯỜNG CHO
VAY VÀ TIỀN GỬI: VAI TRÒ CỦA
VAY VÀ TIỀN GỬI: VAI TRÒ CỦA
VAY LIÊN NGÂN HÀNG VÀ GIÁM
VAY LIÊN NGÂN HÀNG VÀ GIÁM
SÁT THỊ TRƯỜNG
SÁT THỊ TRƯỜNG
GVHD: TS. TRẦN PHƯƠNG THẢO
NHÓM 04
2






THÀNH VIÊN THỰC HIỆN
1. Lương Cẩn
2. Nguyễn Thị Thanh Huyền
3. Nguyễn Thúy Oanh
4. Nguyễn Thành Trung(Nhóm trưởng)
5. Trần Đức Thắng
6. Lê Thị Thanh Thúy
7. Hồ Vân Thy
Phần
1
GIỚI THIỆU
Phần

2
NỘI DUNG BÀI NGHIÊN CỨU
Phần
3
KẾT LUẬN
3






Phần
1
GIỚI THIỆU
ĐẶT VẤN ĐỀ
ĐẶT VẤN ĐỀ

Trong hai thập kỷ qua, hội nhập tài chính đã tăng sở
hữu nước ngoài trong lĩnh vực ngân hàng của nhiều
quốc gia. Phần lớn các nghiên cứu đã ghi nhận vai
trò ổn định của các ngân hàng nước ngoài trong hệ
thống tài chính, đặc biệt là ở các nước đang phát
triển (Demirguc-Kunt và Detragiache, 1997). Cull và
Martínez Pería (2013) cho thấy, tổng tăng trưởng tín
dụng của các ngân hàng nước ngoài giảm hơn so với
tăng trưởng tín dụng tư nhân trong nước trong cuộc
khủng hoảng tài chính năm 2008, De Haas và van
Lelyveld (2014) xác minh rằng các ngân hàng mẹ
không là nguồn lực mạnh mẽ cho các công ty con

của họ trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu
ĐẶT VẤN ĐỀ
ĐẶT VẤN ĐỀ

Họ báo cáo rằng sự sụt giảm trong tăng
trưởng tín dụng của công ty con ngân hàng
nước ngoài đã nhanh hơn gần ba lần so với
các ngân hàng trong nước trong cuộc khủng
hoảng gần đây. Tuy nhiên, rất ít được biết đến
những ngân hàng nước ngoài đã giảm cho vay
trong cuộc khủng hoảng tài chính. Ngoài ra,
tác giả vẫn chưa biết nhiều về mối quan hệ
giữa hành vi của ngân hàng mẹ và các chi
nhánh nước ngoài của họ.
VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1
VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1

Trong nghiên cứu này, tác giả tập trung vào
sự khác biệt trong sự phụ thuộc liên ngân
hàng và kỷ luật thị trường trong cuộc khủng
hoảng tài chính. Tác giả phân tích các yếu tố
quyết định hành vi cho vay các công ty con
nước ngoài và quy luật thị trường giữa các
quốc gia bằng cách thêm vào giai đoạn trước
khủng hoảng trong nghiên cứu của tác giả.

Sử dụng một mẫu của 51 ngân hàng đa quốc gia
với 269 công ty con nước ngoài, tác giả quan sát
thấy rằng các công ty con phụ thuộc vào vay vốn
và đồng thời có ngân hàng mẹ đã cho vay trên thị

trường liên ngân hàng có thể tăng cho vay trong
giai đoạn trước khủng hoảng.

Tuy nhiên, trong cuộc khủng hoảng, tình hình
của các công ty con thay đổi đáng kể do cuộc
khủng hoảng thanh khoản trên thị trường liên
ngân hàng và sự suy thoái của tình hình tài chính
của nhiều ngân hàng mẹ.

Các công ty con phụ thuộc vào thị trường liên
ngân hàng sẽ cố gắng để tăng sự tiếp cận của họ
cho huy động tiền gửi trong cuộc khủng hoảng,
đặc biệt là những công ty con mà có các ngân
hàng mẹ không thể hỗ trợ do vấn đề tài chính
trong các thị trường. Kết quả của tác giả cho thấy
rằng các công ty con phụ thuộc vào thị trường
liên ngân hàng đã thay đổi chiến lược tài trợ
trong giai đoạn khủng hoảng.

Tác giả đã không tìm thấy bất kỳ bằng chứng cho
quy luật thị trường.

Tác giả thấy rằng giá trị vốn hóa của
ngân hàng mẹ và các công ty con của họ
có thể giải thích sự tăng trưởng cho vay
của các công ty con trong cuộc khủng
hoảng. Tác giả tìm thấy một số bằng
chứng ủng hộ giả định rằng những
nguyên tắc cơ bản của ngân hàng mẹ có
thể xác định tăng trưởng tín dụng của

các công ty con trong cuộc khủng hoảng.
V N Đ NGHIÊN C U 2Ấ Ề Ứ
V N Đ NGHIÊN C U 2Ấ Ề Ứ

Bài nghiên cứu góp phần vào việc nghiên cứu
thực nghiệm về tác động của cuộc khủng
hoảng gần đây đối với các ngân hàng nước
ngoài tại nước sở tại theo ba cách.

Đầu tiên, mở rộng nghiên cứu hiện có trên thị
trường vốn nội bộ bằng cách bao gồm sự phụ
thuộc vào thị trường liên ngân hàng như là
một sự đại diện cho độ tin cậy của các chi
nhánh vào ngân hàng mẹ.

Thứ hai, phân tích những thay đổi trong
chính sách tiền gửi của các ngân hàng
nước ngoài.

Thứ ba, ghi nhận rằng sự nhạy cảm của
thị trường cho vay và quy luật thị trường
có thể phụ thuộc vào một số yếu tố,
chẳng hạn như đánh giá của ngân hàng
mẹ, quyền sở hữu.
MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU
MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU

Nghiên cứu việc truyền dẫn quốc tế của
những cú sốc thanh khoản từ ngân hàng công
ty đa quốc gia nắm giữ công ty đến chi nhánh

của họ trong cuộc khủng hoảng tài chính năm
2008. Kết quả nhằm chứng minh rằng, việc
giảm một chi nhánh trong việc cho vay liên
quan chặt chẽ việc cho vay ngân hàng mẹ của
nó thông qua thị trường liên ngân hàng.
B C C BÀI NGHIÊN C UỐ Ụ Ứ
B C C BÀI NGHIÊN C UỐ Ụ Ứ

Phần 2: xem xét các tài liệu hiện có và trình
bày các giả thuyết.

Phần 3: trình bày phương pháp thực nghiệm.

Phần 4: mô tả dữ liệu.

Phần 5: trình bày các kết quả nghiên cứu.

Phần 6: kết luận bài nghiên cứu.
PHƯƠNG PHÁP THỰC NGHIỆM
PHƯƠNG PHÁP THỰC NGHIỆM

Cách tiếp cận tương tự như những gì đã được sử
dụng bởi De Haas và van Lelyveld (2010) để nghiên
cứu các kênh cho vay.

Áp dụng các phương pháp được sử dụng trong
Martinez Peria và Schmukler (2001) để kiểm tra kỷ
luật thị trường.

Tính đến vai trò của sự phụ thuộc thị trường liên

ngân hàng và thêm vào các biến kiểm soát bổ sung
cho các công ty con và ngân hàng mẹ trong việc
phân tích độ nhạy.

Thời gian nghiên cứu bao gồm cuộc khủng hoảng
toàn cầu.
MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM NGHIÊN CỨU KÊNH CHO VAY
MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM NGHIÊN CỨU KÊNH CHO VAY

Đầu tiên kiểm tra mối liên hệ giữa việc cung cấp tín
dụng của chi nhánh nước ngoài và sức khỏe tài chính
của ngân hàng mẹ (H1).

Tiếp theo xác định liệu sự phụ thuộc trên thị trường
liên ngân hàng quyết định mức cho vay của họ trong
cuộc khủng hoảng.

Sử dụng một mô hình giải thích sự thay đổi hàng
năm trong các khoản vay đối với toàn bộ khoản phi
tài chính (cho vay), đó là sự chênh lệch đầu tiên của
loga của tổng dư nợ thực tế của một công ty con,
công ty con đang sử dụng và đặc điểm ngân hàng mẹ
cũng như các biến nước chủ nhà.
MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM NGHIÊN CỨU KÊNH CHO VAY
MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM NGHIÊN CỨU KÊNH CHO VAY
∆ Loan
i, t
=α
i
+ β

1
S
i, t-1
+ β
2
P
i, t-1
+ β
3
l
i
,
t-1
+ β
4
C
i, t-1
+
∈
it
(1)
Trong đó:

∆Loan
i, t
là tốc độ tăng trưởng thực sự của tổng dư nợ của các công ty con
i trong năm t.

S là một ma trận của các kiểm soát đối với các đặc điểm chi nhánh ngân
hàng nước ngoài.


P là một ma trận của các đặc điểm của ngân hàng mẹ của công ty con.

I là một biến ảnh hưởng tình hình công ty con và các ngân hàng mẹ trên
thị trường liên ngân hàng.

C là một ma trận của các biến số kinh tế vĩ mô của một nước nơi công ty
con i tọa lạc.
MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM NGHIÊN CỨU NGUYÊN TẮC THỊ TRƯỜNG
MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM NGHIÊN CỨU NGUYÊN TẮC THỊ TRƯỜNG

Tập trung vào các nguyên tắc thị trường và kiểm tra
xem liệu các đặc điểm của một chi nhánh ngân hàng
nước ngoài và công ty mẹ của nó có thể giải thích hành
vi của tăng trưởng huy động và chi phí lãi suất (H3).
Trong hồi quy, sử dụng tăng trưởng huy động thực tế,
đó là định nghĩa là sự chênh lệch đầu tiên của loga của
tổng số tiền gửi từ các tổ chức phi tài chính (tiền gửi).

Xác định xem liệu các vị thế liên ngân hàng của các
công ty con có quyết định chi phí lãi suất của họ trong
cuộc khủng hoảng (H4), sử dụng một biến phụ thuộc
thứ hai, lãi suất, được tính bằng cách chia tổng chi phí
lãi suất cho các khoản tiền gửi có lãi suất tổng.
MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM NGHIÊN CỨU NGUYÊN TẮC THỊ TRƯỜNG
MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM NGHIÊN CỨU NGUYÊN TẮC THỊ TRƯỜNG

Để kiểm tra sự tồn tại của kỷ luật thị trường liên quan
đến việc truyền dẫn những cú sốc tài chính, mô hình sử
dụng:

MDI
i, t
= α
i
+ β
1
S
i, t-1
+ β
3
P
i, t-1
+ β
3
I
i, t-1
+ β
3
C
i, t-1
+ ∈
it
(2)

Nguyên tắc thị trường (MD) được xác định bởi Tiền gửi và Lãi
suất của công ty con i trong thời gian t.

Các thông số mô hình được ước tính bằng cách sử dụng mô hình
(GMM-SYS) được đề xuất bởi Blundell và Bond (1998).


Sử dụng các đặc tính của một công ty con liên ngân hàng và vị
thế của nó như là biến công cụ. Biến hồi quy khác, bao gồm cả
các biến mô tả các nguyên tắc cơ bản của công ty mẹ và các
biến kiểm soát kinh tế vĩ mô, đã được coi là ngoại sinh.
Phần
2
NỘI DUNG
BÀI NGHIÊN CỨU
Dữ liệu
- Các mẫu sử dụng trong nghiên cứu này bao gồm các ngân hàng
đa quốc gia và các công ty con nước ngoài của họ. Tác giả lựa
chọn các ngân hàng đa quốc gia sử dụng một bảng xếp hạng
được công bố bởi tạp chí Banker và tập trung vào 150 ngân hàng
lớn nhất trong danh sách này năm 2008.
- Quá trình loại trừ dẫn đến một mẫu của 51 ngân hàng đa quốc
gia từ 20 quốc gia phát triển và các công ty con nước ngoài (269).
- Tác giả tập trung vào các công ty con chứ không phải là chi
nhánh vì hai lý do: thứ nhất, tác giả chủ yếu quan tâm đến ảnh
hưởng đến một liên kết độc lập về mặt pháp lý; thứ hai, dữ liệu tài
chính đối với chi nhánh không có sẵn.
- Dữ liệu của tác giả bao gồm giai đoạn từ năm 1990 đến năm
2011
- Bảng A1 và A2 trong phụ lục trình bày danh sách các ngân hàng
mẹ, số lượng các công ty con cho từng ngân hàng đa quốc gia, và
danh sách các quốc gia mà các công ty con nước ngoài trong mẫu
được đặt tại đó
Đ nh ngh a bi nị ĩ ế
- Theo Afonso et al. (2011) và Angelini et al. (2011), thị trường liên ngân
hàng được đặc trưng bởi các kỳ hạn ngắn hạn và không có khả năng

hoạt động trong thời kỳ khủng hoảng.
- Do cuộc khủng hoảng thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng, tác
giả giả định rằng một công ty con có thể quan tâm tốc độ tăng trưởng
tiền gửi. Ngoài ra, tác giả tin rằng một phần đáng kể của các khoản vay
liên ngân hàng nằm trong các giao dịch tập đoàn.
- Tác giả thu thập dữ liệu về giao dịch tập đoàn từ các báo cáo hàng
năm của một trong những ngân hàng đa quốc gia trong mẫu, Unicredit,
trong đó có 20 công ty con nước ngoài
Bảng 1 trình bày các dữ liệu về vị trí liên ngân hàng của UniCredit và
trung bình cho 20 công ty con của nó liên quan đến các giao dịch tập
đoàn trong 2005-2012.