tỷ giá hối đoái

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
TÓM TẮT:
TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
NỘI DUNG CHÍNH:
NỘI DUNG CHÍNH:
NỘI DUNG CHÍNH:
NỘI DUNG CHÍNH:
•
Những khái niệm cơ bản.
•
Thị trường hối đoái.
•
Hộp đồng hối đoái.
•
Hành vi giao dịch.
PHỤ LỤC:
PHỤ LỤC:
PHỤ LỤC:
PHỤ LỤC:
•
Thuật ngữ.
•
Mở rộng.
CẤU TRÚC
CẤU TRÚC
CẤU TRÚC
CẤU TRÚC
NHỮNG KHÁI NIỆM CƠ BẢN
NHỮNG KHÁI NIỆM CƠ BẢN

Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu hiện thông qua đồng tiền khác.
Tỷ giá
Tỷ giá
Việt Nam đóng vai trò là đồng tiền định giá.
Các kiểu yết giá
Các kiểu yết giá
England (GBP), Australia (AUD), New zealand
(NZD), và các quốc gia sử dụng đồng tiền chung
EURO… sử dụng phương pháp yết gián tiếp.
Riêng với Mỹ vừa sử dụng yết giá trực tiếp và
gián tiếp, trong đó:
•
Trực tiếp với các ngoại tệ: GBP, AUD, NZD, EUR,
SDR.
•
Gián tiếp với tất cả các ngoại tệ còn lại.
Cầu ngoại tệ
Cầu ngoại tệ: có do nhu cầu người trong nước mua hàng hóa, dịch vụ, tài sản từ
nước ngoài. Đường cầu ngoại tệ (DD
F$
) là đường dốc xuống từ trái sang phải.
Cung ngoại tệ:
Cung ngoại tệ: có do nhu cầu người nước ngoài mua hàng hóa, dịch vụ, tài sản từ
trong nước. Đường cung ngoại tệ (SS
F$
) là đường dốc lên từ trái sang phải.


Sự hình thành tỷ giá cân bằng
Sự hình thành tỷ giá cân bằng


Cung cầu ngoại tệ có nguồn gốc từ lưu chuyển hàng hóa, vốn đầu tư, lao động,
dịch vụ trong phạm vi quốc tế.
Giao điểm của đường DD
F$
và đường SS
F$
trên trục tọa độ là điểm thị trường cân
bằng. Tại đây, ta xác định được tỷ giá cân bằng (FRX).
Khi cung cầu trên thị trường thay đổi

Đường DD
F$
và SS
F$
dịch chuyển

Tỷ giá
thay đổi.
BOP và sự thay đổi của tỷ giá cân bằng
BOP và sự thay đổi của tỷ giá cân bằng
BOP
BOP
Cung F$
Cung F$
Cầu F$
Cầu F$
Xuất khẩu

Nhập khẩu


Chuyển giao đến (Thu)

Chuyển giao đi (Chi)

Dòng vốn vào

Dòng vốn ra

Dự trữ chính
thức
Tăng

Giảm

Các yếu tố trong BOP làm thay đổi cung, cầu ngoại tệ:
Các yếu tố trong BOP làm thay đổi cung, cầu ngoại tệ:
BOP và sự thay đổi của tỷ giá cân bằng
BOP và sự thay đổi của tỷ giá cân bằng
Yếu tố nào làm tăng cung ngoại tệ (Q -> Q
1
) , đường cung ngoại tệ dịch chuyển
sang phải (SS
F$
-> SS’
F$
), tỷ giá cân bằng giảm (FXR -> FXR
1
).
Ngược lại, bất cứ yếu tố nào làm giảm cung ngoại tệ, đường cung ngoại tệ dịch

chuyển sang trái, tỷ giá cân bằng tăng.
Yếu tố nào làm giảm cầu ngoại tệ (Q -> Q
2
) , đường cầu dịch chuyển sang
trái (DD
F$
-> DD’
F$
), tỷ giá cân bằng giảm (FXR -> FXR
2
).
BOP và sự thay đổi của tỷ giá cân bằng
BOP và sự thay đổi của tỷ giá cân bằng
Ngược lại, bất cứ yếu tố nào làm tăng cầu ngoại tệ, đường cầu ngoại tệ dịch
chuyển sang phải, tỷ giá cân bằng tăng.
Chênh lệch tỷ giá: Spread = Ask rate – Bid rate
Chênh lệch tỷ giá: Spread = Ask rate – Bid rate
Trong đó: Ask rate: giá bán ra.
Bid rate: giá mua vào.
Tỷ giá mua và tỷ giá bán ra
Tỷ giá mua và tỷ giá bán ra
Tỷ giá mua là tỷ giá mà tại đó ngân hàng yết giá sẵn sàng mua đồng tiền yết giá.
Tỷ giá bán là tỷ giá mà tại đó ngân hàng yết giá sẵn sàng bán đồng tiền yết giá.
Cách yết giá 2 chiều, tỷ giá đứng trước là tỷ giá mua và tỷ giá đứng sau là tỷ giá
bán.
Nguyên nhân chênh lệch tỷ giá:
•
Ban đầu:
- Bù đắp chi phí giao dịch.
•

Về sau:
- Lợi nhuân.
- Rủi ro.
Tỷ giá chéo là tỷ giá giữa 2 đồng tiền được tính toán thông qua một đồng tiền
thứ 3.
Cho biết
Cho biết
A/B và B/C
A/B và B/C
A/B và C/B
A/B và C/B
B/A và B/C
B/A và B/C
Tỷ giá chéo A/C =(A/B)(B/C) A/C = (A/B) / (C/B)
A/C = (B/C) /
(B/A)
Tỷ giá chéo
Tỷ giá chéo
Đồng tiền thứ 3 này thường là đồng USD.
Cách xác định tỷ giá phụ thuộc vào cách yết giá trực tiếp hay gián tiếp.
Ví dụ:
Ví dụ:
USD/VND = 21.000
AUD/VND = 19.000
AUD/USD = 0.904
AUD/USD = 0.904
Lưu ý
Lưu ý: Nếu tỷ giá có tỷ giá mua vào và tỷ giá bán ra.
Mua vào
Mua vào

Bán ra
Bán ra
A/B a b
C/B c d
Ta tính tỷ giá chéo mua vào sao cho đạt nhỏ nhất.
Ta tính tỷ giá chéo bán ra sao cho đạt lớn nhất.
Tỷ giá thay đổi khi một trong hai ngoại tệ thay đổi giá trị so với C. Quan hệ
giữa 2 đồng tiền A và B, không phải là đồng C:
Tỷ giá chéo
Tỷ giá chéo
Thay đổi so với C
Thay đổi so với C
A Tăng 1 mức bằng nhau Tăng 1 mức lớn (nhỏ) hơn Tăng Tăng
B Tăng 1 mức bằng nhau Tăng 1 mức nhỏ (lớn) hơn Không đổi Giảm
A/B Không đổi Tăng (giảm) Tăng Tăng
Giữa hai quốc gia, chỉ có duy
nhất thương mại quốc tế và
dòng vốn tài chính. Dòng
tiền này thể hiện tình trang
cung cầu cho dòng tiền 2
quốc gia, điều mà ảnh hưởng
đến sự thay đổi của tỷ giá cân
bằng giữa hai đồng tiền.
THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI
THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI
KHÁI NIỆM
KHÁI NIỆM
-
Thị trường hối đoái
Thị trường hối đoái là nơi thực hiện việc mua và bán, trao đổi

ngoại hối, trong đó chủ yếu là trao đổi, mua bán ngoại tệ và các
phương tiện thanh toán quốc tế, mà giá cả ngoại tệ được hình thành
trên cơ sở cung cầu.
- Trung tâm của thị trường hối đoái là thị trường liên ngân hàng
(
(
interbank market
interbank market
)
), thông qua đó mà mọi giao dịch mua bán ngoại
hối có thể tiến hành trực tiếp với nhau.
CÁC THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI NỔI BẬT TRÊN
CÁC THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI NỔI BẬT TRÊN
THẾ GIỚI
THẾ GIỚI
-
Theo hệ thống Anh – Mỹ
Theo hệ thống Anh – Mỹ

thì thị trường hối đoái có tính chất biểu
tượng, chỉ giao dịch ngoại hối thường xuyên giữa một số ngân hàng
và người môi giới, quan hệ này có thể là trực tiếp, nhưng chủ yếu là
thông qua điện thoại, telex.
-
Ngược lại theo hệ thống lục địa châu Âu
Ngược lại theo hệ thống lục địa châu Âu

thì thị trường hối đoái có
địa điểm nhất định, hàng ngày những người mua bán ngoại hối tới đó
để giao dịch và ký hợp đồng. Các ngân hàng thương mại lớn có chi

nhánh ở nước ngoài có vai trò quan trọng trong thị trường hối đoái.
Các ngân hàng này kinh doanh ngoại hối là chủ yếu, các ngân hàng
khác đóng vai trò phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh dưới sự chỉ
đạo của các ngân hàng lớn.
•
Trao đổi (chuyển giao) sức mua của tiền tệ.
Trao đổi (chuyển giao) sức mua của tiền tệ.
•
Đáp ứng nhu cầu giao dịch quốc tế của tư nhân và chính phủ
Đáp ứng nhu cầu giao dịch quốc tế của tư nhân và chính phủ
các nước:
các nước:

Các giao dịch dân sự.

Giao dịch thương mại.

Giao dịch tài chính.

Hoạt động đàu cơ tiền tệ.
Chức Năng của Thị Trường Hối Đoái
Chức Năng của Thị Trường Hối Đoái
Chức Năng của Thị Trường Hối Đoái
Chức Năng của Thị Trường Hối Đoái
ĐẶC ĐIỂM
ĐẶC ĐIỂM
Thứ nhất,
Thứ nhất,

thị trường hối đoái mang tính quốc tế vì nó hoạt động

không chỉ trong phạm vi một nước, mà trên phạm vi toàn thể giới. Mối
sự biến động của tỷ giá hối đoái trên một thị trường này đều có ảnh
hưởng đến tỷ giá trên những thị trường khác.
Thứ hai,
Thứ hai,

thị trường hối đoái mang tính liên tục, các giao dịch diễn ra
24/24 trong các ngày làm việc trong tuần.
Thứ ba,
Thứ ba, thị trường hối đoái chỉ giao dịch một số ngoại tệ nhất định,
trong đó đồng USD được coi là đồng tiền chuẩn. Trên thị trường hối
đoái hiện nay tập trung giao dịch 15 đồng tiền chủ yếu, được công bố
qua Forex.com.
Doanh số bình quân hàng ngày (tỷ USD)
Doanh số bình quân hàng ngày (tỷ USD)
Hiện nay doanh
số này đã lên tới
xấp xỉ 6 tỷ
USD/ngày
ĐẶC ĐIỂM
ĐẶC ĐIỂM
Thứ tư,
Thứ tư,

sản phẩm
giao dịch trên thị trường ngoại hối đã gia tăng
giao dịch trên thị trường ngoại hối đã gia tăng
rất mạnh
rất mạnh

,
, đặc biệt là sự tăng trưởng rất cao của các nghiệp vụ phái
sinh như forward, option …
Thứ năm,
Thứ năm,

phương thức giao dịch trên thị trường hối đoái chủ yếu là
không qua quầy
OTC (over the counter)
OTC (over the counter)

mà được thực hiện qua qua
điện thoại, telex, fax, vi tính nối mạng …
VAI TRÒ
VAI TRÒ
•
Tạo điều kiện để
kết nối các nhu cầu giao dịch ngoại tệ
kết nối các nhu cầu giao dịch ngoại tệ trong nền
kinh tế.
•
Làm cho các giao dịch mua bán trao đổi ngoại hối đi vào nề nếp, ổn
định, góp phần
ổn định thị trường tài chính
ổn định thị trường tài chính
.
.
•
Giúp NHTW
Giúp NHTW nắm bắt được thông tin về thị trường để tham mưu

cho chính phủ trong việc
thực hiện chính sách quản lý ngoại hối
thực hiện chính sách quản lý ngoại hối.
•
Tạo điều kiện để
hội nhập
hội nhập với thị trường tài chính quốc tế.
Các thành viên tham gia vào thị trường forex
Các thành viên tham gia vào thị trường forex
Các thành viên tham gia vào thị trường forex
Các thành viên tham gia vào thị trường forex
Các ông lớn trên Interbank (2013)
Các ông lớn trên Interbank (2013)
Các ông lớn trên Interbank (2013)
Các ông lớn trên Interbank (2013)
HỢP ĐỒNG HỐI ĐOÁI
HỢP ĐỒNG HỐI ĐOÁI
Hợp đồng hối đoái
Hợp đồng hối đoái
Hợp đồng hối đoái
Hợp đồng hối đoái
•
Hợp đồng hối đoái Giao ngay (Fx Spot)
•
Hợp đồng hối đoái Kỳ hạn (Fx Forward)
•
Hợp đồng hối đoái Hoán đổi (Fx Swap)
•
Hợp đồng hối đoái Tương lai (Fx Futures)
•

Hợp đồng hối đoái quyền chọn (Fx Options)