i
L
c hin trích dn và s liu s
dng trong luc dn ngu chính xác cao nht trong phm vi hiu bit
ca tôi. Lut thit phm ci hc Kinh t thành
ph H ng dy kinh t Fulbright.
ii
LI C
Tôi xin chân thành c n
u th tng dn tôi trong sut
thi gian thc hin lu
Tôi xin chân thành cng dy
kinh t n tình ging dy, truyt nhiu kin th
tôi trong sut khóa hc.
i li ci TS. ng
tôi trong vic xây dng phiu tra doanh nghip phc v làm lu
Xin chân thành cn tt c các thành viên MPP4, nh
s nhn thc và tài liu hc tt quá
trình hc tp t
Cui cùng xin chân thành cng nghio
u king viên và h tr cho tôi trong sut quá trình hc tp.
TP. H
i thc hin lu
iii
TÓM TT LU
Mn cho GDP ca nn kinh t, gii quyt vic làm và thúc
y kinh t n gp nhic
phát trin sn xut kinh doanh, mà mt trong nhc khó tip
cc vi ngun vn ca NHTM. Xut phát t bi cnh trên, tác gi lua
ch p cn vn ca SMEs ta chn mt phm
vi nghiên cu ti Tnh Khánh Hòa nhm tr li ba câu hi: Th, kh p cn
vn ca SMEs ta bàn tnh Khánh Hòa hi nào? Th hai, vì sao
vic tip cn vn ti các NHTM ca các doanh nghip va và nh a bàn tnh Khánh Hòa
gTh ba, vai trò ca c trong vic tháo g
nào và các gii pháp chính sách?
S dng khung phân tích và k tha nghiên cu c
(2011), tác gi nh sa bng câu hi phng vn SMEs cho phù hp vi lu
kt hp phng v ban ngành ca Tnh.
Lum li các nghiên cm v SMEs, v kh p
cn vn và các yu t v mnh tính n kh p cn vn. Hu ht
các nghiên cnh vip cn vn ca
SMEs là do bn yu t chính. Th nht là do thiu tài sn th chp và s bt cân xng
thông tin trong vic thnh giá tr tài sn ca SMEs. Th c chng
minh kh u và s thiu minh bch trong lp báo cáo tài chính
dng vn không rõ ràng cc tip cn
vn ca NHTM. Th ba là tính d tc bi cnh, bing ca
nn kinh t m phát, khng hong kinh t, lãi su
kinh t ca Chính ph phát trin ca th ng tài chính. Th
chính sách tín dng và quan liêu giy t ca NHTM.
iv
Kt qu kho sát SMEs và phng vn sâu cho thy, mi
i mng vi nhnh ca các nghiên ct
qu cuc kho sát SMEs cho thy, yu t v Tài sn th chp không phi là yu t quan
trng nht và quyn vic SMEs vay vn ca NHTM. Ch cn ci thin vic lp
báo cáo tài chính và lp d g có th vay vn ca SMEs là rt cao
(47%).
c nhiu s tr giúp ca UBND Tnh. Các tr giúp
ng thy ch là vic t chc các bui hp gii din SMEs, UBND Tnh, NHTM
và các s ngành có liên quan. Vai trò ca hip hi (Doanh nghip va và nh, hi
doanh nghip tru cho hong cc bit là vic tìm
kim thông tin ca SMEs v tip cn vn ca NHTM h tìm hiu.
Vn tn ti s i x không công bng gia DNNN và SMEs trong vic vay vn và
bo lãnh vay vn t NHTM.
Tác gi n hành phân tích ngun s lit lun vic tip cn
vn ca SMEs ta bàn Tnh g
nguyên nhân khách quan, ch quan t SMEs và t NHTM. T
xut chính sách nhm giúp tháo g c tip cn vn ca SMEs ti
NHTM ca Tnh trong thi gian ti. C th là cn gp rút thành lp qu bo lãnh tín
dng dành cho SMEs ca Tnh. Th hai là nâng cao vai trò ca hip hi
ban ngành trong v tr giúp SMEs. Th ba, NHTM cn có chính sách c th vi
SMEs, coi trc và hiu qu. Cui cùng, SMEs
c
v
L i
LI C ii
TÓM TT LU iii
v
viii
ix
x
U 1
1
1.2. 4
1.2.1. ng nghiên ca bàn tnh Khánh Hòa 4
1.2.2. Phm vi nghiên cu 4
4
1.3.1. u 4
1.3.2. Ngun s liu 5
5
6
6
2.1.1. Khái nim SMEs 6
2.1.2. Tiêu chí phân loi doanh nghip va và nh 8
2.1.3. và hn ch ca SMEs 9
ca SMEs so vi doanh nghip ln 9
2.1.3.2. Hn ch ca SMEs 10
2.1.4. Vai trò ci vi nn kinh t 10
12
vi
2.3. Kho sát các yu t n s tip cn ngun vn ca SMEs 13
19
3.1. Gii thiu va bàn tnh Khánh Hòa 19
3.1.1. 19
3.1.2. 20
3.1.3. Tng quan v SME Khánh Hòa 22
23
3.2.1. s h 24
3.2.2. 25
3.2.3.-2011 26
3.3. Doanh nghip và v tài tr vn 26
3.3.1. 26
3.3.2. 28
3.3.3. 28
29
3.4.1. V tài tr vn ca SMEs 29
3.4.2. 31
3.4.3. 32
3.4.4. 33
3.4.5. 34
36
4.1. 36
37
vii
37
4.4. 38
4.4.1. 38
4.4.2.
38
4.4.3. 39
4.4.4.
40
TÀI LIU THAM KHO 41
43
viii
ASEAN
Association of Southeast Asian Nations
Hip hi các Qu
CIEM
Central Institute For Economic Management
Vin Nghiên cu qun lý kinh t Trung
CTCP
DN
DNNN
DNTN
EU
European Union
Liên minh Châu Âu
GDP
Gross Domestic Product
Tng sn phm quc ni
GTGT
IFC
International Finance Corporation
Công ty tài chính quc t
JICA
The Japan International Cooperation Agency
p tác Quc t Nht Bn
MPI
Ministry of Planning & Investment Portal
NH
NHNN
NHTM
OECD
Organization for Economic Co-operation and
Development
T chc Hp tác phát trin kinh t
SMEs
Small And Medium Enterprises
TNDN
TNHH
UBND
UNDP
United Nations Development Programme
n LHQ
WB
World Bank
ix
a Ngân Hàng Th Gii v SME 6
a liên minh Châu Âu 6
7
i doanh nghip va và nh - CP 7
i nhu cu vay vn ca
SMEs t 16
-2011 20
p tnh Khánh Hn 2000-2010 22
s h doanh 24
27
29
34
35
x
Hình 1.1: T trng SMEs trong tng s Doanh nghip Vit Nam 1
Hình 1.2: T l n xu ca bàn tn 2007-2011 3
Hình 2.1: T l c 11
Hình 2.2: 11
Hình 2.3: Tng quan mt s nghiên cu v SMEs 18
19
21
Hình 3.3:
-2011 22
25
26
29
30
32
33
1
M U
1.1.
S a các doanh nghip va và nh i vi nn kinh t nên
ngày càng quan trng, ngay c i vi các nn kinh t phát trin. SMEs không nhng to ra
mt t l mà còn là mng lc to vich xut khu
cho nn kinh t. Chng hn, t trng ca SMEs trong tng s các doanh nghip nói chung ca
các thành viên T chc Hp tác phát trin kinh t Theo Ayyagari, Beck,
và Demirgüç-Kunt (2007), trung bình SMEs to ra khong 60% vic sn
xut cn và phát trin. T
Thái Lan (2011)
i .
Ti Vit Nam, t l SMEs trong tng s DN chim mt t l gi và có
n 31/12/2010 t l SMEs
trong tng s DN ca Vit Nam là 98,34%, trong khi t l
Hình 1.1.T trng SMEs trong tng s Doanh nghip Vit Nam
Ngun: Niêm giám thng kê 2007, 2011, Tng cc thng kê
91.95%
92.84%
93.25%
93.73%
94.80%
95.61%
96.05%
96.39%
97.09%
97.43%
98.34%
88.00%
90.00%
92.00%
94.00%
96.00%
98.00%
100.00%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
2
Tuy nhiên, vic phát trin cng gp mt s tr ngi li bt nht
là vic tip cn vi ngun lc tài chính. Do có quy mô nh, tim lc tài chính yu, cu trúc
n, ít chú ý ti công tác qun tr tài chính, nhân s c bic v
tài sn th chp vì vng gp tr ngn trong vic
vay vn m rng hong sn xut kinh doanh. Vòng lun qun v s thiu ht tài chính li
bu và cn tr mnh m s phát trin cc bit là khi nn kinh t
p bt ng hong tài chính th gii 2008 va qua.
chc bii
ng khách hàng ri ro và có chi phí phc v cao. Vì vng khó thc hin các
khon thi t và kh nh tranh, phát trin các th ng mi
và tuyn d
Theo báo cáo ca WB (2008), mc dù chính ph u chính sách h tr
phát trin nhm duy trì vai trò quan trng ca các SMEs vi nn kinh t các NHTM vn
g vai trò quan trng nht trong vic tài tr vn cho các doanh nghip này.
Theo Beck, Demirgüç-Kunt, and Maksimovic (2005), nhng tr ngi chính vi s
ng ca SMEs là khó tip cn tài chính do không có tài sm bo, lãi sut quá cao và
NH thiu tiy t.
Ti Vic phát trin nhanh chóng. T
nh tr phát trin SMEs.
Chng h nh s -CP ngày 30/6/2009 ca Chính ph v tr giúp
phát trin SMEs, Ngh nh s -CP ngày 30/8/2011 ca Chính ph v tín du
n và tín dng xut kh
nhm h tr cho SMEs trong bi cnh nn kinh t gp nhic bit là do cuc suy
thoái kinh t toàn cu bu t khng hoi chun M
Mc dù vy, theo B K hon nay ch có khong 32% SMEs có kh
tip cn vn, 35% doanh nghip khó tip cn và khong 33% không th tip cn ngun
vi cnh khng hong tài chính và suy thoái kinh t toàn cu, s bt n ca h
3
thc nhà cung cp va nghiêm trng
ti s phát trin ca các SMEs nói riêng và nn kinh t nói chung.
V p cn vn ti các NHTM không còn là mt v riêng t
mô ca tng quc gia mà ngay c t trong tình tr
t. Chng hn, tn 31/12/2010 có 3.668 SMEs chim t l 96,55%% tng
s doanh nghip ca Tnh (Tng cc Thng kê, 2011). Theo Cc thng kê Khánh Hòa, tng
mu thu ca Tnh t các doanh nghi
thu t các SMEs ca Tnh liên tc gim t ng ca cuc khng hong
tài chính th gin t i nay, hong ca các doanh nghic
bit là SMEs gp rt nhia bàn T
các t chc tín dng khác SMEs tip cn vi ngun vn ca các t
chc tín dc bit là NHTM vn ht su h
không tip cc vng sn xut kinh doanh ca SMEs ph thuc
nhiu vào ngun vn t NHTM. c l ng cho r ng
khách hàng mc tiêu ca h là c nhng yêu cu
v m an toàn tín dng cn thi cho vay. T l n xu ca bàn
Tnh tip tc bing SMEs, chính vì v
khi cho SMEs vay.
Hình 1.2: T l n xu ca bàn tn 2007-2011
Ngun: NHNN tnh Khánh Hòa
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
2007 2008 2009 2010 2011
1.60%
2.46%
2.77%
2.95%
3.77%
4
V phía UBND tnh Khánh Hòa, m chi ngh
c ti
c bi c
nhm tìm ra nhng
m xut chính sách nâng cao kh p cn vn cho SMEs, tng lc
ng kinh t ca tnh Khánh Hòa nh và bn v
gii quyt v
Th, kh tip cn vn ca SMEs ti NHTM a bàn tnh Khánh Hòa
hi nào? Th hai, vì sao vic tip cn vn ti các NHTM ca các doanh nghip
va và nh a bàn tnh Khánh Hòa gTh ba, vai trò ca n lý
c trong vic tháo g nào và các gii pháp chính sách?
1.2.
1.2.1. ng nghiên cu: SMEs và các NHTM a bàn tnh Khánh Hòa
1.2.2. Phm vi nghiên cu
tài tp trung phân tích kh p cn vn ca SMEs ta bàn
t
n t -2011.
1.3.
1.3.1. u
Tác gi s du k tha nghiên cu c
Thông, bng vic s dng bng câu hu tra m a bàn tnh
Khánh Hòa.
a bàn tnh Khánh Hòa ch có 34 chi nhánh, vì vy
tác gi la chn vic phng vo mt s NHTM (t cng phòng tín dng tr
lên) thay vì s dng bng câu hi. Ngoài ra, tác gi còn thc hin vic phng vo mt
s nh, s Tài chính, Hip hi doanh nghip va và nh, Hi doanh
nghip tr T
5
1.3.2. Ngun s liu
Ngun s liu c s d
1.4.
Lu
p cn ngun vu t n s
tip cn ngun vn cc trng tip cn vn
ca SMEs ta bàn t
mt s khuyn ngh
lai.
6
2.1.
2.1.1. Khái nim SMEs
c coi là mt trong nhn vào s phát trin
kinh t ca hu ht các quc gia trên th gii. Vì vy, có nhiu c và t chc tài chính quc
t c gt ti mt khái nim thng nht v th nào là m
thng nhc có quan nim rt khác nhau v SME và s dng nhiu
tiêu th ng, vn, doanh thu và ngành ngh kinh doanh. Tuy nhiên
trong hàng lot các tiêu thc phân loi trên có hai tiêu thc s dng phn lc
là quy mô vn và s ng trong khi không có s phân bit tiêu chí v công ngh.
Chng hn, WB cho rng, mt SME phi hi t ít nht hai trong ba yu t
ng nhân viên, tng tài s
2.1: a Ngân Hàng Th Gii v SME
Qui mô công ty
Nhân viên
Tài sn
Doanh th
Vi mô
<10
Nh
<50
<$3 triu
<$3 triu
Va
<300
<$15 triu
<$15 triu
Ngun: IFC, Cm Nang Kin Thc Dch V Ngân Hàng cho SME (2009)
EU t SME da vào hai ch tiêu là nhân viên và doanh s hàng
t doanh nghii 250 nhân viên và doanh s
i 50 tri2.2)
2.2: SME ca liên minh Châu Âu
Qui mô công ty
Nhân viên
Vi mô
<10
u
Nh
<50
u
Va
<250
u
Ngun: IFC, Cm Nang Kin Thc Dch V Ngân Hàng cho SME (2009)
7
Beck, Demirgüç-Kunt, Pería (2009)
2.3:
Quy mô công ty
-
Ti Vinh tu 3, Ngh nh -CP ngày 30/6/2009 ca
Chính ph thì Doanh nghip nh và v
nh pháp luc chia thành ba cp: siêu nh, nh, va theo quy mô tng ngun vn (tng
ngun v ng tài s nh trong b i k toán ca doanh
nghip) hoc s ng ngun v
2.4: Phân loi doanh nghip va và nh - CP
Quy mô
Khu vc
Doanh nghip
siêu nh
Doanh nghip nh
Doanh nghip va
S ng
Tng ngun
vn
S ng
Tng ngun
vn
S ng
I. Nông, lâm
nghip và thy
sn
i tr
xung
20 t ng
tr xung
t trên 10
n
i
t trên 20 t
n 100
t ng
t trên 200
n 300
i
II. Công nghip
và xây dng
i tr
xung
20 t ng
tr xung
t trên 10
n
i
t trên 20 t
n 100
t ng
t trên 200
n 300
i
mi và dch v
i tr
xung
10 t ng
tr xung
t trên 10
n 50
i
t trên 10 t
n 50
t ng
t trên 50
n 100
i
Ngun: Ngh nh -CP ngày 30/6/2009 ca Chính ph
8
2.1.2. Tiêu chí phân loi doanh nghip va và nh
Rõ ràng, vic phân loi SMEs da trên quy mô v ng, v
có th c bit là trong bi cnh ca nn kinh t thâm dng vn và khoa hc
k thut hi
t DN có th có ít nhân viên
i có mt khon doanh thu ln chng hp kinh doanh phn mm,
hoc công ngh c li, mt doanh nghing l
là doanh nghip ln khi nó hong trong ngành nông nghip, hoc ngành sn xut thâm
dng quá nhit thp.
mt s phát trin kinh t
thp thì các ch s v ng, v phân loi doanh nghip va và nh s thi
c phát trin. Chng hn, theo SNht Bn (2009), các DN trong ngành
công nghip khai thác, ch to, vn ti, xây dng c gi là SMEs khi s vn
kinh doanh ci 100 triu Yên và s i 300
i, ttheo Sng là 50
triu Bath i.
m ca tng ngành, có ngành s dng nhiu lao t may,
có ngành s du vn tính
ch có s i chng trong phân loi các SME gia các ngành vi nhau. Chng
hn, Nht Bi ta phân chia theo 3 nhóm: (1) Nhóm công nghip khai thác ch to;
p bán buôn và p bán l và dch v. Trong khi
-c chia theo 3 nhóm ngành: (1) Nông, lâm
nghip và thy sn; (2) Công nghip và xây dng; và i và dch v
nhóm (3) ch cn có vn t 10 t i 50 t c xp vào nhóm SMEs. (xem bng 2.4)
mt doanh nghic coi là ln,
y, hin ti ho c coi là va hoc nh.
9
2.1.3. và hn ch ca SMEs
2.1.3.1. ca SMEs so vi doanh nghip ln
Th nht, nng nhanh vi s bing ca th ng
ng và linh hoi các doanh nghip ln trong sn
xut kinh doanh. Phn ln các SMEs có kh i mi trang thit b k thu
kh i nhu cu ca th ng. Khi th ng bing thì SME
i mt hàng hoc chuyng kinh doanh.
Th hai, c thành lp d dàng vì v
Vm d nhn thy ngay t tên gng cn mt s vn rt thp, mt
bng không lu kin sn xun là có th bu hong. Vì vy, s ng
SMEs tt nhanh và chim t l tuyi trong tng s các doanh nghip trong nn kinh t
ca tt c các quc gia trên th gii.
Th ba, yêu cu công ngh không cao, s dng nhing.
ng s dng các loi máy móc công ngh i s dng nhiu lao
ng, c bi nông, lâm thy sn, dt may, giy da Tuy nhiên, SMEs
dù có quy mô nh u kin s dng các máy móc trang thit b hi
sum bo chng sn phc ch to Nhc
trang b máy móc thit b rt hing là các nhà thu ph cung cp mt phn linh
kin, ph tùng trong các sn phm hoàn chnh ca các công ty ln, mu kin k thut
i rt cao.
Th SME cn din tích nhi v h tng không quá cao
Do có quy mô nh, nên SMEs có th t nhic, t thành th cho ti các
vùng nông thôn, min núi và ho. B máy t chc gn nh linh hot, d qun lý, d quyt
ng thi, do tính cht linh ho ca nó, doanh nghip có th d
dàng phát hii nhu cu ca th ng, nhanh chóng chuyng kinh doanh,
ng sáng to, t ch, nhy bén trong la chi mt hàng. T
doanh nghip s to ra s sng trong phát trin kinh t.
10
2.1.3.2. Hn ch ca SMEs
Th nht, khó có kh mc bit là công ngh
vn lm tài chính cng vng tp trung vào nhng ngành
thâm dt thp vì vng g i mi
công ngh nhng nên hn ch kh nh tranh trên th ng
Th hai, thiu kh rng th ng tiêu th quc tc thit
lp và m rng hp tác vi bên ngoài.
Th ba, thiu nhng nhà qu, thing lành ngh, thiu
chuyên gia c vn cho doanh nghip.
Th , thiu tr giúp v tài chính và tip cn th ng, các doanh nghip va và nh
ng t ra b ng trong các quan h th ng.
Th , tng ph thuc vào doanh nghip mà nó cung cp sn phm. Khó có kh
c các ngun vn ca ngân hàng. Vì bn thân nó thiu tài sn th chp, khó xây
d
Th sáu, khó cp nhc các thông tin trong kinh doanh và d b các công ty ln thôn
tính.
2.1.4. Vai trò ci vi nn kinh t
t nhiu nghiên cu ca các nhà kinh t v vai trò ci vi nn kinh t,
và hu ht các nghiên ct lun v vai trò quan trng ca SME vi gii
quyt vi ng kinh t.
- nhiu quc gia, phn lc làm là do khu vc SME to
ra. Mi 55 quc gia ca khu vc kinh t i vi nhóm thu nhp
thp là 16%, thu nhp trung bình là 39% và thu nhp cao là 51%, khu vo trung
bình 60% vic làm ti 76 quc gia phát tri n. Cùng nh nh trên ca
Ayyagari, Beck và Demirgüç-Kunt, theo báo cáo ca OECD ti 30 quc gia có thu nhp cao,
SMEs chii phn ba t l vic làm chính thc.
11
Hình 2.1: T l c
Ngun: Ayyagari, Beck và Demirgüç-Kunt (2003)
Hình 2.2:
16%
39%
51%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
37%
31%
36%
47%
30%
13%
16%
39%
51%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
Thu p p Thu p trung nh Thu p cao
SMEs
Không nh
c
12
Ayyagari, Beck và Demirgüç-Kunt (2003)
2.2.
Mt s nghiên cu c ra rng tip cn tài chính,
chính sách thu, lut l, lm phát là nhng yu t n s phát trin ca SMEs,
p cn tài chính là yu t quan trng nh -
- ngi khi tip cn ngun vn ca SMEs
n vì vy ng không nh tt
c
-
-
13
trên
m nang kin thc ngân hàa IFC
(2009), m
trc các
ngân hàng cho vay vn ch chim có 62,5% tng s
u tra có qui mô vn lc vay vn t các NHTM. Ngoài ra, xét
v qui mô các khon vay, mc vay bình quân cho mu tra ln 10 ln mc
vay bình quân ca mhân.
2.3. Kho sát các yu t n s tip cn ngun vn ca SMEs
14
-Kunt, Pería (2008) c
Báo cáo nghiên cu ca Demirgüç-Kunt ra nhng tr
khó tip cm bo, lãi sut quá cao và ngân hàng thiu ti
cho vay, cùng vi quan liêu giy t.
n ca RAM Consultancy Services Sdn Bhd (2005) khi
nghiên cu v tip cn tài chính ca các SMEs trong kh ra nh
ch yu phi mt ca SMEs trong vic tip cn vn ti ngân hàng là:
Th nht, thiu tài sn th chp
Th hai, thi gian xét duyt h cho vay dài (mt s ngân hàng, quá trình t phê
duy gii ngân có th mt vài tháng)
Th ba, các th tc phc tp trong vic áp dng cho các khon cho vay, bao gm t
a chính ph do ch doanh nghip thi
ngun l giúp h vi các th tc ngân hàng.
Th , lãi sut cao.
Th , không có kin th chun b k hoch kinh
doanh theo yêu cu
Th sáu, khó tip cn v giúp tài chính cc cho SMEs
do thiu công tác qung bá thông tin.
n ch kh p c
NHTM là do giá tr tài sm bo thp, thông tin v
cho cán b tín dng ca ngân hàng thii vay vi quan
h i tác gia các SMEs và NHTM là thp.
15
Theo Ang (1992) trích trong Quang Thông (2011) m tài
chính chuyên bin các v v tha k, ni nghip có th làm cho các d
v s phát trin ca SMEs tr ti vic tn ti các mi quan h
phi chính thc và s hin din ca các thc ngm, s c tách bit ngun
lc tài chính ca SMEs vi tài chính cá nhân ch s hu doanh nghip làm cho vinh
tính minh bch trong các báo cáo tài chính ca SMEs g
Vin Nghiên cu qun lý
kinh t - i hc Tng hp Copenhagen (DoE),
ILSSA)UNU-WIDER)
39% DN g tín d
ng DN có các khon vay phi chính thc nhiu gi các DN có các khon
vay chính thc, và g ng tín dng chính th
p cn vi các khon vay t ngun phi chính thc.
trênp phi tình tr v m rng
sn xut kinh doanh. Th ng cung ng vn cho SMEs ch yu là th ng tài chính phi
chính thc. Các ch ng vay vn ca thân nhân, bn bè, và vay ca nhi cho
vay lc bit là SMEs ngoài quc doanh, rt khó tip cc vi ngun tín dng
chính thc ca NH.
Thc trng này do nhi ch yu dành các khon tín
di ca ngân hàng v
các th tp d án kh thi, th tc th chp, mc lãi su
Th tc phc tp và chi phí giao dn
cho SMEs vay. B ca các ngân hàng, th tc cho vay các khon vn nh
n phc tp so vi các khon vn ln mà li nhun lnh
quá kht khe v tài sn th chp và d án kh i các chi phí lên cao. Chính vì th
ngân hàng thì nhc ít li nhuu kin
vay vn, cho nên các ngân hàng không mun cho h i vay