Vai trò của nguồn vốn FDI đối với cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1999-2010

B GIÁO DCăVĨăĨOăTO
TRNGăI HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH
฀฀



PHMăTHăMăAN

VAIăTRọăCAăNGUNăVNăFDIăIăVIă
CÁNăCÂNăTHNGăMIăVITăNAM
GIAIăONă1999ăậ 2010





LUNăVNăTHCăSăKINHăT














TP.ăHăCHệăMINHăậ NMă2011


B GIÁO DCăVĨăĨOăTO
TRNGăI HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH

฀฀


PHMăTHăMăAN




VAIăTRọăCAăNGUNăVNăFDIăIăVIăCÁNăCÂNă
THNGăMIăVITăNAMăGIAIăONă1999ăậ 2010


Chuyên ngƠnh:ăKinhătăTƠiăchínhăậ Ngân hàng
Mãăs:ă60.31.12





LUNăVNăTHCăSăKINHăT




Ngiăhngădnăkhoaăhc:ăPGS.TS.ăNguynăThăNgcăTrang




TP.ăHăCHÍăMINHă– NM 2011

LI CM N

 hoàn thành chng trình cao hc và lun vn này, tôi
đã nhn đc s hng dn, giúp đ và góp ý nhit tình ca quý
thy cô trng i hc Kinh t Thành ph H Chí Minh, bn bè,
gia đình và các đng nghip.
Tôi xin chân thành gi li cm n đn PGS.TS Nguyn
Th Ngc Trang - ngi đã tn tình hng dn tôi trong sut quá
trình thc hin lun vn. Tôi cng gi li cm n đn anh Nguyn
Hu Tun đã h tr nhit tình đ tôi hoàn thành lun vn này.
TP.H Chí Minh, tháng 12 nm 2011
Hc viên

Phm Th M An







LI CAM OAN

Tôiăxinăcamăđoanăđâyălàăcôngătrìnhănghiênăcuăcaătôiăviăsăgiúpăđă
caăCôăhngădnăvàănhngăngiămàătôiăđãăcmăn;ăsăliuăthngăkêă
là trung
thc,ăniădung vàăktăquănghiênăcuăcaălunăvnănàyăchaătngăđcăcôngă

bătrongăbtăcăcôngătrìnhănàoăchoătiăthiăđimăhinănay.ă

Tp.HCM, ngày 16 tháng 12 nmă2011
Tácăgiă


PhmăThăMăAn


McăLc
Măđu 1
CHNGă I.ă ă KHUNGă Lụă THUYTă VĨă CÁCă BNGă CHNGă THCă
NGHIMăVăVAIăTRọăCAăFDIăIăVIăCÁNăCÂNăTHNGăMI 6

1.1ăăVaiătròăcaăFDIăđiăviăcánăcơnăthngămi 6
1.2 CácănghiênăcuătrcăđơyăvăcánăcơnăthngămiăvƠăvaiătròăcaăFDIăđiă
viăcánăcơnăthngămi 8

CHNGă II.ă TNGă QUANă NGUNă VNă FDIă VĨă PHÂNă TệCHă THCă
NGHIMăNHăHNGăCAăNGUNăVNăFDIăNăCÁNăCÂNăTHNG
MIăVITăNAMăGIAIăONă1999ăậ 2010 12

2.1 Tácăđngăcaăcácăyuătăvămôăđnăcánăcơnăthngămi 12
2.2 Thcă trngă vă ngună vnă vƠoă FDIă vƠă tácă đngă caă FDIă điăviă cánă cơnă
thngămiăVităNam 15
2.3 TácăđngăcaăngunăvnăFDIăđiăviăcánăcơnăthngămiăVităNam 19
2.3.1 TácăđngătíchăccăcaăFDIăđiăviăcánăcânăthngămiăVităNam 19
2.3.2 NhngăbtăcpăcaăngunăvnăFDIăđiăviăcánăcânăthngămiăVităNam . 21
2.4ăPhơnătíchăthcănghimănhăhngăcaăngunăvnăFDIăđnăcánăcơnăthng
miăVităNamăgiai đonă1999 ậ 2010 23

2.4.1 Môăhìnhănghiênăcu 23
2.4.2 Dăliuănghiênăcuăvàăphngăphápăthcănghim 26
2.4.3 Ktăquăthcănghim 28
2.4.3.1ăKimăđnhănghimăđnăvă 28
2.4.3.2 Maătrnăhăsătngăquan 29
2.4.3.3ăPhânătíchăcânăbngădàiăhn 29
2.4.3.4 Phân tích cânăbngăngnăhnă– Mô hình ECM 37
2.4.4ăKtălun 40
2.4.5 Hnăchăcaămôăhìnhăđnhălng 40

CHNGăIII. MTăSăăXUTăNHMăTNGăHIUăQUăCAăNGUNă
VNăFDIăIăVIăCÁNăCÂNăTHNGăMI 41

3.1 Mtăs hnăchătrongăvicăthuăhútăngunăvnăFDI 41
3.2 NhómăgiiăphápănơngăcaoătácăđngătíchăccăcaăngunăvnăFDIăđiăviăcánă
cơnăthngămiăVităNam
44
3.3 Nhóm gii pháp tng cng hiu qu s dng dòng vn FDI ti Vit Nam 46



Ktălun 50
TƠiăliuăthamăkho 53
Phălc 55

DANHăMCăCHăVITăTT

ACFTA: Tho thun thng mi t
do gia ASEAN vi Trung Quc
ADB:ăNgânăhàngăPhátătrinăchâuăÁă
ADF: Augmented Dickey-Fuller
AFTA: Tho thun thng mi t
do trong ni khi ASEAN
ASEAN:ă Hipă hiă cácă qucă giaă
ôngăNamăÁ
CNYă :ă Nhână dână tă caă Trungă
Quc
CPI:ăChăsăgiáătiêuădùng
DOT:ă Thngă kêă thngă miă trcă
tipă(caăIMF)
DW: Durbin-Watson
ECM: Error correction model
EUR:ăngătinăchungăChâuăÂu

FDI:ăuătătrcătipăncăngoài
GATS:ă Hipă đnhă Chungă vă
ThngămiăDchăv
GATT:ă Hipă đnhă Chungă vă thuă
quanăvàăThngămiă
GDP:ăThuănhpăqucădân
GSO:ăTngăccăthngăkêăVităNam
IFS:ăThngăkêătàiăchính
IMF:ăQuăTinătăQucăt
JPY:ăYênăNhtă
KPSS: Kwiatkowski-Phillips-
Schmidt-Shin
KRW:ăăWonăHànăQuc
MăhocăNK:ăGiáătrănhpăkhu
MOF:ăBăTàiăChính
NHNN:ăNgânăhàngăNhàăncăVită
Nam
NSNN:ăNgânăsáchăNhàănc
REER:ă Tă giáă hiă đoáiă thcă đaă
phng
SGD:ăôălaăSingapore
TB:ăCánăcânăthngămi
THBă:ăBtăTháiăLan
USD:ăôălaăM
VN:ăVităNam
WB:ăNgânăhàngăThăgiiă
WTO:ă Tă chcă Thngă miă Thă
gii
XăhocăXK:ăGiáătrăxutăkhu
XNK:ăXutănhpăkhu

DANHăMCăBNG

Bngă2.1 Xutănhpăkhuăhàngăhóaăphânătheoăkhuăvcăkinhătăgiaiăđonă
1999 – 2010 17
Bngă2.2 Tómăttăduăhiuăkăvngăcaăcácăhăs 24
Bngă2.3 KtăquăhiăquyămôăhìnhăECM 38
Bngă2.4 KtăquăkimăđnhăýănghaăthngăkêămôăhìnhăECM 39















DANHăMCăHỊNHăV

Hình 2.1: REERăvàăcánăcânăthngămiă1999ă– 2010 13
Hình 2.2: GDPăthcăvàănhpăkhuăcaăVităNamăgiaiăđonă1999ă– 2010 14
Hình 2.3: NgunăvnăFDIăvàoăVităNamăgiaiăđonă1999 – 2010 16

Hình 2.4: TătrngăxutăkhuăcaăkhuăvcăFDIătrongătngăxutăkhuăca
căncă(1999-2010) 20
Hình 2.5: ngăbiuădinădăbáoăvàăphnădămôăhìnhăECMădaătrênă
phnădăphngăphápăEngleă– Granger 39


1



MăU
1. LỦădoăchnăđătƠi
Trongănhiuănmăqua, cóănhiuănghiênăcuătpătrungăphânătíchănhăhngăcaăcácă
nhânătăvămôăđnăcánăcânăthngămi,ăchăyuătipăcnătheoăhngănhăhngăcaă
cácăyuătănh:ătăgiáăhiăđoáiăthc,ăthuănhpăqucădânăthcătrongăncăvàăthuănhpă
qucădânăthcăcaăcácăđiătácăthngămi.ăVnăđănàyăcàngătrănênăcpăthitătrongă
tìnhăhìnhăhinănay,ăkhiăbtăcânăbngăthngămiăkhôngăchădinăraăămtăqucăgiaă
màăcònălàăvnăđăchungăcaătoànăcu.ăHuăhtăcácănghiênăcuăđuăchoărngătăgiáă
hiăđoáiălàănhânătăchínhătácăđngăđnăcánăcân thngămiăvàănhăvyăcácănghiênă
cuătrongăncăđuătpătrungăvàoăđoălngănhăhngăcaătăgiáăhiăđoáiăđnăcánă
cânăthngămi,ăchaăcóănhngănghiênăcuăsâuăhnăvătácăđngăcaăcácănhânătă
khác nh các nghiênăcuăv vaiătròăcaăngunăvnăđuătătrcătip ncăngoàiă(FDIă
– Foreignădirectăinvestment)ăđnăcánăcânăthngămi.ăVìăvy,ămcăđíchăcaănghiênă
cuănàyănhmăbăsungăthêmămtăgócănhìnăsâuăhnăvătácăđngăcaănhânătăFDIăđnă
cánăcânăthngămi,ăphânătíchădaătrênăsăliuăcaăVităNamătrongăgiaiăđonă1999 –
2010.ăNghiênăcuăápădngăkăthutăcaă Engle-Grangeră đă quanăsátă miăquanăhă
trongădàiăhnă giaăcánă cânăthngă miăvàă FDI,ăsauă đóă sădngămôăhìnhăsaă liă
(ECM)ăđăkhámăpháănhngăliênăktătrongăngnăhn.ăâyălàăkăthutăđcărtănhiuă
nhàănghiênăcuătrongăvàăngoàiăncăngădngăkhiănghiênăcuăvăcánăcânăthngă
mi, vìănóăphùăhpăviăđcăđimădăliuăchuiăthiăgian. Dăkin cácăktăquăchngă

minhărngăngunăvn FDIăcóănhăhngătíchăccă(ciăthin)ăđnăcánăcânăthngămaiă
VităNamătrongăcăngnăhnăvàădàiăhn.ă

2. TínhăcpăthităcaăđătƠi
VicăxácăđnhănguyênănhânăgâyăraăthâmăhtăthngămiăcaăVităNamăhinănayălàă
rtăcnăthit, vìăthâmăhtăthngămiăphnănhănhiuămtăcânăđiătrongănnăkinhătă
2



vàăchăkhiănàoăxácăđnhăchínhăxácănguyênănhânăgâyăraăthâmăhtăthìămiăcóăthăđaă
raăcácăgiiăphápăhpălýăđăđaăcánăcânăthngămiăvătrngătháiăcânăbng.
Nhăđãăbit,ăcánăcânăthngămiăchuănhăhngăcaănhiuănhânătăvămôăvàăvicăđoă
lngămcăđănhăhngăcaăchúngăđnăcánăcânăthngămiăcngărtăcnăđăcácă
nhà hochăđnhăchínhăsáchăcóăthălaăchnăcôngăcăcnăthităkhiăcnăcanăthipăvàoă
nnăkinhătănhmăđt đcăhiuăquănhămongăđi.ăCácănghiênăcuătrcăđâyăchă
yuătpătrungăkhaiăthácătácăđngăcaăcácănhânătănhătăgiáăhiăđoái,ăthuănhpăqucă
dân…ăđnăcánăcânăthngămi,ăchaăcóănhiuănghiênăcuăđăcpăđnăvaiătròăcaă
ngunăvnăFDI.ăVìăvy,ănghiênăcuănàyăsăbăsungăthêmămtăgócănhìnănhmăhoànă
thinăhnăcáchănhìnănhn,ăđánhăgiáăvăcácănhânătănhăhngăđnăcánăcânăthngă
mi,ăgiúpăcácănhàălàmăchínhăsáchăcóăthăđaăraănhngăchínhăsáchăphùăhp,ăkpăthi,ă
toànădinăhnătrongăthiăgianăti.

3. McătiêuăcaăđătƠi
Nhmăđóngăgópăthêmămtăgócănhìn,ămtăquanăđimăvăcácănhânătătácăđngăđnăcánă
cânăthngămi, tácăgiăphânătíchăđăxácăđnhătácăđngăcaăngunăvnăFDIăđiăviă
cánăcânăthngămiăVităNamăgiaiăđonă1999ă– 2010. Nghiênăcuăsăphânătíchătácă
đngăriêngărăcaăFDIăđiăviăxutăkhu,ănhpăkhuăcaăVităNamătrongăthiăgiană
trên,ăđngăthiăphânătíchătácăđngăchung caăFDI lênăcánăcânăthngămi.ăTrênăcă
săphânătíchătácăgiăđăxutămtăsăbinăphápănhmăthuăhútăhiuăquăngunăvnăFDIă

và hngăđnăcânăbngăcánăcânăthngămiăVităNam.

4. iătngănghiênăcu
ăđtămcătiêuănghiênăcuănhănêuătrên,ălunăvnăhngăđnăcácăđi tngănghiênă
cuănhăsau:
- CánăcânăthngămiăVităNam;
3



- Tăgiáătinăđngăsoăviămtăsăđngătinăcaăcácăđiătácăthngămiălnăviă
VităNam;
- TăgiáăniătăcaăcácăđiătácănàyăsoăviăđngăUSD;
- ChăsăCPIăcaăVităNamăvàăcácăđiătácăthngămiăln,ăgiáătrăxutănhpă
khuăcaăVităNamăviăcácăđiătácăthngămiălnănóiătrên.ăTcăđătngă
trngătngăsnăphmăqucădână(GDP)ăcaăVităNamăvàăcácăđiătácăthngă
mi,ăquyămôăvnăđuătătrcătipăncăngoàiătiăVităNamă(FDI);
- TrăgiáăxutănhpăkhuăvàăcánăcânăthngămiăcaăVităNam.

5. Phmăviănghiênăcu
Phmăviănghiênăcuăcaăđătàiălà:
- CánăcânăthngămiăVităNamăgiaiăđonătăQuý 1 nmă1999ăđnă Quý 4
nmă2010;
- Tăgiáăcaă đngătinămtă săncăvàăvùngălãnhă thăviăVităNamăđngă
(tinăđng)ăvàăviăđôălaăM.ăngătinăcaăcácăncăvàăvùngălãnhăthănàyă
đcăchnăthamăgiaărătinătăđătínhătăgiáăthcăviătinăđngăvàăviăUSDă
theoăquý.ăTrongă rătinănàyăcóă9ăđngă tinăđcă chn,ăđóălàă đngăSGDă
(Singapore),ă KRWă (Hànă Quc),ă JPYă (Nht),ă CNYă (Trungă Quc), EUR
(c),ăUSDă(M); AUS (Úc), NZD (NewZealand), và CAD (Canada).
- SăliuăxutănhpăkhuăcaăVităNamăviăcácăđiătácăthngămi,ăchăsă

CPIăcaăVităNamăvàăcácăđiătác,ătcăđătngătrngătngăsnăphmăqucă
dână(GDP)ăcaăVităNamăvàăcácăđiătácăthngămi,ăquyămôăvnăđuătă
trcătipăncăngoàiătiăVităNamă(FDI),ătrăgiáăxutănhpăkhuăvàăcánăcână
thngămiăcaăVităNamăvàătăgiáăcaăVităNamăđngăviăcácăđiătácănàyă
đcăthuăthpătrongăkhongăgiaiăđonă1999ă– 2010.
4



6. Phngăphápănghiênăcu
Trongănghiênăcu này, tácăgiăsădngănhiuăphngăphápănghiênăcuănh:
- Phngăphápăsoăsánhăđiăchng:ăDaătrênăsăliuăthcătăthuăthpăđcă
tácăgiăsoăsánhăviămcătiêu,ăchătiêuăcăthăđătăđóărútăraănhngăđimă
đcăvàăchaăđc;
- Phngă phápă môăhìnhă hoá:ăPhngă phápănàyăđcă să dngăđă làmărõă
nhngăphânătíchăđnhătínhăbngăcácăhìnhăvăcăthăđăvnăđătrănênădă
hiuăhn;
- Phngăphápăphânătíchăkinhătălng:ăTácăgiăsădngăkăthutăhiăquyă
đngăliênăktăđăphânătíchăcânăbngădàiăhnăvàămôăhìnhăECMăđăphânătíchă
cânăbngăngnăhnătácăđngăcaănhânătăFDIăđnăcánăcânăthngămiăVită
Namăgiaiăđon 1999 - 2010.

7. Nguyênătcăphơnătíchăcácănhơnăt nhăhngăđnăcánăcơnăthngămi
Khiăphânătíchăcácăyuătătácăđngăđnăcánăcânăthngămi,ătácăgiădaătrên nguyên
tcăcetarisăparibus, nghaălàăkhiănghiênăcuătácăđngăcaămtănhânătăthìătaăcăđnh
nhngănhânătăkhác.

8. Dăliuănghiênăcu
Trongălunăvnătácăgiăđãăsădngăsăliuăthngăkêăthăcpătăcácăngunădăliuătă
Tngăccăthngăkêă(GSO),ăBăTàiăChínhă(MOF),ăQuăTinătăqucă(IMF),ăNgână

hàngăThăgiiă(WB),ăNgânăhàngăPhátătrinăChâuăÁă(ADB)ăcôngăbătrongăkhongă
thiăgianătă1999ăđnă2010.ă


5



9. ụănghaăkhoaăhcăcaăđătƠi
Lunăvnăviăđătàiă“VaiătròăcaăngunăvnăFDIăđiăviăcánăcânăthngămiăVită
Namăgiaiăđonă1999ă– 2010”ăkhiăđtăđcănhngămcătiêuănghiênăcuăđtăraăsăcóă
mtăsăđóngăgópăkhôngăchăchoănhngănghiênăcuăsauăvănhânătătácăđngăđnăcán
cânăthngămiămàăcònăđaăra nhngăđăxutăchoăvicăthcăhinăcácăbinăphápăcaă
ChínhăphănhmăthuăhútăhiuăquăngunăvnăFDIăvàăhngăđnăcânăbngăcánăcână
thngămiăVităNam,ăcăth:
Lunăvnăhăthngălýăthuytăvănhngănhânătătácăđngăđnăcánăcânăthngămiănóiă
chungăvàăphânătíchăsâuăhnăvaiătròăcaăngunăvnăFDIăđiăviăcánăcânăthngămi
nói riêng. Phân tích tácăđngăcaăngunăvnăFDIăđiăviăxutăkhu,ănhpăkhuăvàă
cánăcânăthngămiăVităNam trongăgiaiăđonătăQuý 1 nmă1999ăđnăQuý 4 nmă
2010.ăngădngăktăquăphânătíchăđăđăxutăcácăbinăphápăciăthinănhmăthuăhútă
hiuăquăngunăvnăFDIăvàăhngăđnăcânăbngăcánăcânăthngămi.

10. Băccălunăvn
Ngoàiăliămăđu,ăktălunăvàădanhămcăcácătàiăliuăthamăkho, lunăvnăchiaălàmă3ă
chng:
ChngăI:ăKhungălýăthuytăvàănhngăbngăchngăthcănghimăvăvaiătròăcaă
FDIăđiăviăcánăcânăthngămiăVităNam;
ChngăII:ăThcătrng v cán cân thngămiăVităNamăvà ngunăvnăFDIă
giaiăđonă1999 - 2010;
Chngă III:ă ă xută bină phápă nhmă thuă hútă hiuă quă ngună vnă FDIă vàă

hngăđnăcânăbngăcánăcânăthngămiăVităNamăhinănay.


6



CHNGă I.ă KHUNGă Lụă THUYTă VĨă CÁCă BNGă CHNGă THCă
NGHIMăVăVAIăTRọăCAăFDIăIăVIăCÁNăCÂNăTHNGăMI
Nhngătranhălunăvăcánăcânăthngămiăluônălàăđătàiăhpădnănhiuănhàănghiênă
cuătrongănhiuănmăqua,ăđcăbitătrongăbiăcnh hinănay,ăkhiătìnhătrngăbtăcână
bngăthngămiătoànăcuăđangădinăraăngàyăcàngăcngăthng. Các nghiênăcuătpă
trung phân tích, đoălngănhăhngăcaăcácănhân tăvămôătácăđngăđnăcánăcână
thngă mi, chă yuătipă cnătheoăhngătácă đngăcaătăgiáăhiăđoái,ă thuănhpă
trongăncăvàăncăngoàiă(theoăcácălýăthuytătruynăthngăvăcácănhânătătácăđngă
đnăcánăcânăthngămi), nhmătìmăraăcácăgiiăphápăhngăđn cânăbngăthngă
mi.
Trongănghiênăcuănày,ătácăgiăsăđiăsâuăphânătíchănhăhngăcaănhânătăvămôăđnă
cánăcânăthngămiădiămtăgócăđăkhác:ătácăđngăcaăngun vnăđuătătrcătipă
ncăngoàiă(FDIă– Foreign Direct Investment).
1.1 VaiătròăcaăFDIăđiăvi cán cân thngămi
NgunăvnăFDIă(ForeignăDirectăInvestment)ăcóăvaiătròătíchăccănhăđiăkèmăviăvnă
FDIălàăchuynăgiaoăcôngăngh,ăkănngăqun lý và toăđiuăkinăchoăncănhnăvnă
FDIătipăcnăđcăphngăphápăqun lý hinăđi,ăcáchăthcătăchcădoanhănghipă
đaădngăvàăhiuăqu.
TácăđngăcaăFDIălênăcánăcânăthngămiăcaăncătipănhnăvnăđcăxemăxétăă
hai khíaăcnh, tácăđngătrcătipăvàătácăđngăgiánătip:
Tác đng trc tip
TácăđngătrcătipăcaăngunăvnăFDIălênăxutăkhuăcaăncăchănhàăđcăphână
làmăbnănhómăkhácănhauătheoătínhăchtăcaăsnăxut:

Chăbinănguyênăliuăthôătrongănc;
Chuynăđiăngànhăsnăxutăhàngăthayăthănhpăkhuăthànhăxutăkhu;
7



Hàngăxutăkhuălàăthànhăphmămiăcóătínhăthâmădngălaoăđng;
Quy trìnhăsnăxutăthâmădngă laoăđngăvàă chuyênămônăhóaăvàoălinhă kină
theoăktăhp hàngădcăbênătrongăcácăngànhăcôngănghipăqucăt.
Doanhănghipăănhngăqucăgiaăđangăphátătrinăkhiătìmăcáchămărngăxutăkhuăcaă
mìnhăsangănhngăqucăgiaăphátătrinăsăgpăphiănhngăkhóăkhnălnăvăthitălpă
mngăliăphânăphi,ănmăbtăkpăthiăcácăthayăđi caăthăhiuăngiătiêuădùng,ă
hiuărõăcácăkhíaăcnhăkăthutăcaăchătiêuăcôngănghipăvàătiêuăchunăanătoàn,ăvàă
xâyădngămtăhìnhănhăsnăphmămi.ăThiuăcácăkănngăđóăsălàămtăyuătăthenă
chtăngnătrăvicăthâmănhpăthătrngăcaăcácănhàăxutăkhuătănhngăqucăgiaă
đangăphátătrin.ăDoăđó,ăvicămăcaătipănhnăcácălungăvnăđuătătrcătipăncă
ngoàiăsătoăraănhiuăcăhiăchoăhàngăxutăkhuăcaăncăchănhà,ădoăcác MNCs có
th cóătimănngăxutăkhuăttăhnăcácădoanhănghipăđaăphngăcaăcácăqucăgiaă
đang phát trin,ăbi cácătipăxúcăkinhădoanhăcaăchúngăăncăngoài,ăvtătriăvă
kănngătipăth và côngăngh,ăcăvăsnăphmăvàăquiătrình,ăvàătriăthcădiădàoăhnă
nóiăchung.ăcăbităvi nhngăqucăgia đangăphátătrinăthucănhómănghèoănht,ăhă
thiuăhuăhtăcácătàiăsn này, cácăhãngăncăngoàiăcóăthălàămtătrongăsănhngăgiiă
pháp đ tngăxutăkhu.

Tác đng gián tip
Ngoàiănhăhngătrcătipăđnăxută khu,ăsăliênăktăgiaăcácăMNCs viădoanhă
nghipătrongăncăcngăcóănhiuătácăđngăgiánătipăcóăliăchoăxutăkhu.ăCác doanh
nghipătrongăncăcóăthăhcăphngăcáchă đăthànhăcôngătrongăcácăthătrngăă
ncăngoàiăđnăginăbngăcáchăbtăchcăMNCs. Víăd,ăMNCsăcóăthăcóănhngă
côngătyăthànhăviênăănhngăthătrngăxutăkhuămcătiêuăđăcóăthăvnăđngăhànhă

langăchoătădoăhóaăthngămi,ăvàăcácădoanhănghipătrongăncăcóăthăhngăliătă
btăkăsăctăgimănàoăvăhàngăràoăthngămiămàăchúngăđtăđc.ăCóăthăcóăcôngă
sutăthaătrongăcácăcăsătipăthăvàăphânăphiădoăMNCsăthitălp,ămàăcácădoanhă
8



nghipătrongăncăcóăthăsădngăămcăchiăphíăbiênăhocăcaoăhn. MNCs còn có
thăđàoătoănhânăviênă đaăphngă caăchúngăvăqună lýăxutăkhu,ăvàă nhngăkă
nngănàyăcóăthălanătruynăsangăcácădoanhănghipătrongăncănuănhânăviênăcaă
MNCsăthayăđiăcôngăvic.ăCácăkênhăkhácăgiúpălanătruynăthôngătinăvăđiuăkinăthă
trngăncăngoàiălàăcácăhipăhiăthngămiăhocăcácătăchcăcôngănghipăkhác,ă
trongăđóăcácăMNCsăthngălàăhiăviênăquanătrng.ă“Ngoiătácălanătruynăvătip cnă
thătrng”ăkiuănàyăcóăthălàăquanătrngănhtăkhiăcácăngunălcăđaăphngălàăyuă
kémănht,ănghaălàăăcácăqucăgiaăđangăphátătrin nhăVităNam.

1.2 Cácănghiênăcuătrcăđơyăvăcánăcơnăthngămi vƠăvaiătròăcaăFDIăđiă
viăcánăcơnăthngămi
Các nghiênăcuăcaăcác tácăgiăncăngoƠi
Huăhtăcácănghiênăcuăđuătpătrungăphânătíchănhăhngăcaătăgiáăhiăđoáiăthcă
đaăphng,ăthuănhpăqucădânăthcătrongăncăvàăthuănhpăqucădânăthcăcaăcácă
điătácăthngămi đnăcánăcânăthngămiăcaăqucăgiaănghiênăcu. Nghiênăcuă
caăSinghă(2002),ăbngăcáchăsădngălýăthuytăđngăliênăktă(Cointegrationătheory)ă
vàămôăhìnhăhiuăchnhăsaiăsă(ECMă– Error Correction Model)ăvàăsădngăsăliuă
thngăkê tănmă1960-1995ătácăgiăđãăthcăhin nghiênăcuănhăhngăcaătăgiá
hiăđoáiăthcă(REER), thuănhpăqucădânăthcătrongăncăvàăthuănhpăqucădână
thcăcaăđiătácăthngămiătácăđngălênăcánăcânăthngămiăcaănă.ăKtăquă
nghiênăcuăchoăthyătăgiáăhiăđoáiăthcăvàăthuănhpăthcătrongăncăcóămtănhă
hngăđángăk,ătrongăkhiăthuănhpăcaăđiătácăthngămiătácăđngăkhôngămnhă
đnăcánăcânăthngămiăncănày.ă

NghiênăcuăcaăNusrateăAzizăthucăTrngăiăhcăBirmingham,ăVngăqucăAnhă
nghiênăcuăcôngăb trongăthángă6ănmă2008, trongănghiênăcuătácăgiăcngăsădngă
lý thuytăđngăliênăktă(Cointegrationătheory)ăvàămôăhìnhăăhiuăchnhăsaiăsă(ECMă–
Error Correction Model). Nghiênăcuăđoălngănhăhngăcaătăgiáăhiăđoáiăthcă
9



đaăphng,ăthuănhp qucăgiaăthcătrongăncăvàăthuănhpăqucăgiaăthcăcaăđiătácă
thngămiătácăđngăđnăcánăcânăthngămiăBangladeshănhăthănào.ăTácăgiăđãăsă
dngădăliuăhàngănmătănmă1972ăđnănmă2005ăđăthcăhinănghiênăcu.ă Ktă
quănghiênăcuăchoăthyătăgiáăhiăđoáiăthcăđaăphng,ăthuănhpăqucăgiaăthcă
trongăncăvàăthuănhpăqucăgiaăthcăcaăđiătácăthngămiăcóănhăhngăđnăcánă
cânăthngămiăBangladeshăcătrongăngnăhnălnădàiăhn.
Mtăsăítăhnăcácănghiênăcuăvăvaiătròăca ngunăvnăđuătătrcătipăncăngoàiă
(FDI) điăviăcánăcânăthngămi: Yongqing Wang và Guanghua Wan (11/2008)
viănghiênăcuăắChina’săTradeăImbalances:ăTheăroleăofăFDIẰ,ătrìnhăbàyătácăđngă
caăFDIăđiăviăthngădăthngămiăcaăTrungăQuc viă ngună dă liuă tă nmă
1979 – 2007,ăsădngămôăhìnhăSUREă(SeeminglyăUnrelatedăRegressionăEstimation)ă
(trongăngnăhn)ăvà mô hình ARDL (Autoregressive Distributed Lags) (trong dài
hn)ă đă că lngă tácă đngă caă ngună vnă FDI.ă Ktă quă nghiênă cuă choă thy:ă
nhngănhânătăchínhăcaăcánăcânăthngămiăTrungăQucălà:ăthuănhpăqucăgiaăthcă
caăTrungăQuc,ăthuănhpăqucăgiaăthcăca thăgii,ătăgiáăhiăđoáiăthcăvàăngună
vnăđuătătrcătipăncăngoài.ăNghiênăcuăchăraărng,ăFDIăđãăgópăphnămărngă
xutăkhuăvàăđóngăgópătíchăccăđiăviăthngădăthngămiăcaăTrungăQuc. iuă
thúăvălà,ăkhôngăcóăsăliuăđángătinăcyănàoăvăvicăcánăcânăthngămiăTrungăQucă
đcăciăthinănhăvàoăvicăđnhăgiáăthpăđngănhânădânătănhăcácălýăthuytăvă
đngăcongăJăđãăđăxut.
Nghiênă cuă caă Nádiaă Camposă Pereiraă vàă Cristinaă Lelisă Leală Calegarioă (2004)ă
nhmăxemăxétămiăquanăhăgiaăFDIăvàăcánăcânăthngămiăBrazilăviăsăliuăthngă

kêătămtăsăcôngătyăđcălaăchnătrongăgiaiăđon1998ă– 2003,ăsădngăphânătíchă
hiăquyăOLSă(OrdinaryăLeastăSquare)ăđăcălngăriêngărămiăquanăhăgiaăFDIă
viăxutăkhuăvàăFDIăviănhpăkhu.ăKtăquănghiênăcuăcho thy,ămcădùătrongă
ngnăhn,ăFDIălàmătngălngănhpăkhuă(8%)ănhngătrongădàiăhn,ăFDIăđóngăvaiă
tròăquanătrngăvicăgiaătngăxutăkhuă(16%).

10



Cácănghiênăcuăcaăcác tácăgiătrongănc
Trongănhiuănmăqua,ăđãăcóănhiuănghiênăcuăkhácănhauăvăcácănhânăt nhăhngă
đnă cánă cână thngă miă màă phă bină làă nhă hngă caă tă giáă hiă đoáiă thcă đaă
phngă vàă thuă nhpă qucă dână thc,ă cácă nghiênă cuă să dngă phngă phápă bìnhă
phngăbéănhtătrongămôăhìnhăđnhălng, cóărtăítănghiênăcuăsădngălýăthuytă
đngăliênăkt.ăCácănghiênăcuăsădngăsăliuăhàngăquýăđăphânătích.ăDiăđâyălàă
mtăsănghiênăcuăđinăhình:
NghiênăcuăcaătácăgiăNguynăHuăTună(2010)ăvăắThơmăhtăthngămiăvƠă
hngăđnăcơnăbngăcánăcơnăthngămiăVităNamẰ, trongănghiênăcuănày,ătácă
giăphânătích tácăđngăcaăcácănhânătăvămôănhmătìmăraănguyênănhânăgâyăthâmăhtă
thngă miă Vită Namă giaiăđonă quýă 1ănmă 1999ăđnă quýă1ănmă2010. Ktă quă
nghiênă cuă choă thyă tă giáă hiă đoáiă thcă đaă phngă cóă nhă hngă đnă cánă cână
thngă miănhngă nuă dùngăbină phápăpháă giáămnhă VNDăđă ciă thinăcánă cână
thngămiăthìăkhôngăđtăhiuăquătrongăhoànăcnhăhinănay.ăNghiênăcuăsădngă
phngă phápă phână tíchă đngă tíchă hpă caă Engleă – Granger (1987) và Johansen
(1990)ă đă đoă lngă cácă miă quană hă trongă dàiă hnă giaă cácă bin, mô hìnhă điuă
chnhăsaiăsă(ECM) đăđoălngămiăquanăhăgiaăcácăbinătrongăngnăhn,ădaătrênă
căsădăliuătheoăquýăgiaiăđonă1999ă– 2010.
PhamăThiăHongăHanhăvaăNguyenăThinhăDucă(2008)ăviănghiênăcuănhmăxemăxétă
miăquanăhăgiaăFDI,ăxutăkhuăvàătăgiáăhiăđoáiăthcăsongăphng. Nghiênăcuă

sădngăphngăphápăkimăđnhăđngăliênăktăPedroni,ădaătrênăcăsădăliuăhàng
nmăcaăVităNamăgiaiăđonă1990ă– 2007. Ktăquănghiênăcuăchoăthy,ăvicăđnhă
giáăthpătinăđngăcaăVităNamăsoăviăcácăngoiătălàmăgia tngăcăngunăFDIăvàoă
VităNamăvàăxutăkhuătăVit Namăđnăcácăđiătácăthngămi;ăngunăFDIăvàoă
VităNamăcóăliênăquanăđnăvicăgiaătngăxutăkhuătăVităNamăđnăcácăncăcungă
cpăngunăFDI;ăngcăli,ăsăgiaătngătrongăxutăkhuăđóngăvaiătròăquanătrng trong
vicăthuăhútăngunăvnăFDI.ăNghiênăcuăcngăchăra:ătăgiáăhiăđoáiăthcătácăđngă
11



đnăxutăkhuăthôngăquaă2ăkênh:ătácăđngătrcătipălênăgiáăhàngăhóaăvàătácăđngă
giánătipăthôngăquaăngunăFDI.
Nhăvy,ăphnălnăcácănghiênăcuăvăcánăcânăthngămiă đuăsădngălýăthuytă
đngăliênăktăvàădùngăsăliuădoăIMFăcôngăbăđăphânătíchăhiăquy. Cácănghiênăcuă
tpătrungăchăyuăvàoăvicăphânătíchătácăđngăcaătăgiáăhiăđoái,ăthuănhpăqucădână
đnăcánăcânăthngămi.ăMtăsăítăhnăkhaiăthácătăkhíaăcnhătácăđng ca ngună
vnăFDI. Nhăvy,ămcădùăđãăcóăkhông ít cácănghiênăcuăvătácăđngăcaăcác nhân
tăđn cánăcânăthngămi,ătuyănhiên chaăcóănghiênăcuăchínhăthcănào văvaiătròă
caăFDIăđiăviăcánăcânăthngămiăVităNam. Vìăvy,ămcăđíchăcaănghiênăcuă
này nhm đánhăgiáătácăđngăcaăngunăvnăFDIăđnăcánăcânăthngămiăVităNamă
trongăgiaiăđonă1999ă– 2010. Nghiênăcuănàyăsăđóngăgópăthêmămtăcáchănhìn,ămtă
quană đimă văcácă nhână tătácăđngăđnăcánăcânăthngă mi,ă đngă thiă làă căsă
nhm đaăraăcácăgiiăphápăphùăhpăhngăđnăcânăbngăthngămi.
Nghiênăcuă“TácăđngăcaăngunăvnăFDIăđnăcánăcânăthngămiăVităNam giai
đonă1999ă– 2010” săđcăthcăhinătheoă3ăbc: Bcămt,ătácăgiăthcăhinăvică
kimăđnhătínhădngăvàăkhôngădngăcaăcácăchuiăthiăgianăs dngătrongămôăhìnhă
thcănghim. Bcăhai,ătácăgi sădngăphngăphápăphânătíchăđngătíchăhpăcaă
Engle – Grangeră(1987)ăđăđoălngăcácămiăquanăhătrongădàiăhnăgiaăcácăbină
(quanăhăđngăliênăkt).ăCuiăcùng,ătácăgi săthcăhinăkhoăsátămiăquanăhăđngă

trongăngnăhnăgiaăcánăcânăthngămiăvàăcácănhânătăxácăđnhănó.






12



CHNG II. TNGă QUANă NGUNă VNă FDIă VĨă PHÂNă TệCHă THCă
NGHIMăNHăHNG CAăNGUNăVNăFDIăN CÁNăCÂNăTHNGă
MIăVITăNAM GIAIăONă1999ăậ 2010

2.1 Tácăđngăcaăcácăyuătăvămô đnăcánăcơnăthngămi
Diăgócăđăthngămiăqucăt,ăcóănhiuănhânătăvămôătácăđngăgâyăraăthâmăhtă
hocăthngădăthngămi.ăTrongănghiênăcuănàyătácăgiăchăxemăxétăhaiănhânătălàă
tă giáăhiăđoáiă và tngă trngăkinhătă (GDP),ă đâyă làă nhngă nhână tă đcă nhiuă
nghiênăcuătrongăvàăngoàiăncăghiănhnălàănguyênănhânătácăđngăgâyănênăthâmăhtă
thngămi.
T giá hi đoái
ChênhălchălmăphátăcaăVităNamăsoăviăMătă2007ăđnă2009ăluônăcao,ănhngătă
giáăchínhăthcăVND/USDădngănhăthayăđiăkhôngăđángăkătrongăthiăgianăđó,ă
khinăVNDăbăđnhăgiáăcaoăsoăviăUSDătrongămtăthiăgianădàiăđãăgópăphnălàmă
gimănngălcăcnhătranhăcaăhàngăxutăkhu,ăđngăthiăkhuynăkhíchănhpăkhu.ă
QuanăsátăchăsăREERătrongăgiaiăđonănàyăchoăthyăVNDătngăgiáămnhăsoăviăcácă
đngătinătrongărătinăt.
Theoămtăsănghiênăcu,ănuăsoăviănmăgcă1999ăthìăVNDăđãătngăgiáăhnă10%.ă
DinăbinătrênăcaăREERăkéoătăsăxutăkhu/nhpăkhu gimăliênătcătă2006,ăhă

quălàănhpăsiêuăcaăVităNamătngănhanhăliênătcătă2,7ătăUSDătrongănmă2006
lênă10,4ătăUSD nmă2007ăvàă 12,8ătăUSDă trongănmă2008ăvàă gimăxungăcònă
khongă12,2ătăUSDănmă2009.





13




Hình 2.1 REER và cánăcơnăthngămiă1999-2010

Ngun: IMF và tính toán ca tác gi

SăliuăthngăkêăchiătităchoăthyăxutăkhuăcaăVităNamătrongănmă2007ătngăđuă
qua các tháng nhngăquaănmă2008ăchătngăđnăthángă07/2008ăsauăđóăgimădn;ă
đnăthángă10/2009,ăxutăkhuăbtăđuăcóăxuăhngăhiăphc.ăDùăđãăcóăduăhiuăhiă
phcănhngăđn tháng 04/2010 kimăngchăxutăkhuăvnăchaăbngătrcălúcăgimă
nmă2008.ăSăstăgimănàyămtăphnădoătácăđngăthuăhpăthătrngăxutăkhuăcaă
khngăhongătàiăchínhăvàămtăphnădoătácăđngăcaătăgiáăhiăđoáiăđcăđnhăgiáă
cao.

ngătrcătìnhăhìnhănày,ăNHNNăđãăđiuăchnhălãiăsutăđiăviăcácătăchcăkinhăt,ă
tng tăgiáăđiuăhànhăvàăgimăbiênăđădaoăđngălàămtăquytăđnhăđúngăvìăđãăgópă
phnălàmătngăchiăphíănhpăkhu,ăhnăchăvicănhpăkhu,ăgiúpăgimăbtăđcătìnhă
trngănhpăsiêuăcaoăvàăkíchăthíchăsnăxută– tiêuădùngăhàngăhóaătrongănc.

Tng trng kinh t
Cùngăviăquáătrìnhăhiănhpăsâuăvàoănnăkinhătăthăgii,ătrongăhnămtăthpăniênă
qua,ăkimăngchăxutănhpăkhuăcaăVităNamăđãăcóămcătngătrngărtăcaoă(trungă
bìnhătrênă20%ămiănm),ătrănmă2009ădoătácăđngăcaăcucăkhngăhongătàiăchínhă
14



toànăcu.ăTheoăđó,ătălăxutăkhu/GDPătngătă30%ănmă1996ălênătiă68,5%ănmă
2010,ătrongăkhiătălănhpăkhu/GDPăcònătngămnhăhn,ătă45,6%ălênăđnă80%ă
trongăcùngăthiăk,ăkhinătngăgiáătrăthngămi/GDPăđãăđtă150%ă- thăhinăđă
măkháălnăcaănnăkinhăt.ăCóăthănói,ăchinălcăhngăvăxut khuăbtăđuătă
giaăthpăniênă90ăđãăcóănhngăđóngăgópăđángăkăđnătngătrngăkinhătăcaăVită
Namătrongănhiuănm.ă
Hình 2.2 choăthy,ătngăquanăthunăgiaătngătrngăkinhătăvàăgiaătngănhpăkhuă
trongăgiaiăđonă1999ă– 2010 vàămcăgiaătngănhpăkhuămnhămăsauăkhiăVităNamă
chínhăthcălàăthànhăviênăcaăWTOă(soăviănmă2006,ăvàoănmă2007ămcănhpăkhuă
đãătngă38%ăvàă77%ătrongănmă2008).
Hình 2.2 GDPăthcăvƠănhpăkhuăcaăVit Namăgiaiăđonă1999ăậ 2010

Ngun: Tính toán ca tác gi t s liu ca IMF và GSO
Tuyănhiên,ădoătcăđătngănhpăkhuănhanhăhnănhiuăsoăviăxutăkhu,ăcán cân
thngămiăngàyăcàngăthâmăht,ăvàăđcăbitătrănênănghiêmătrngăkătănmă2007ă–
khiăVităNamăchínhăthcătrăthànhăthànhăviênăchínhăthcăcaăWTO.ăTrungăbìnhăgiaiă
đonă2001-2010,ănhpăsiêuăchimăđnă12%ăGDP,ăvàătngălênăgnă17%ăgiaiăđonă
2007-2010. Nhpăsiêuătngăcaoăvàădaiădngătrongăthiăgianădàiămàăkhôngăcóăbtăkă
15

duăhiuăciăthinănàoăkhinăthătrngăngoiăhiăluônătrongătrngătháiăcngăthng,ă
tinăđngăluônăđiădinăscă épăgimăgiá,ăcánăcânăthanhătoánăkhôngănăđnh,ătìnhă
trngăđôălaăhóaăgiaătng,….ăiuănày,ăcùngăviămtăsădinăbinăvămôăbtăliăkhác,ă
đãăkíchăhotăchoănhngăbtănăkinhătăvămôăkéoădàiătrongămtăvàiănmăgnăđây.ă
VnăđuătătrcătipăncăngoƠiăFDI
DòngăvnăFDIăđuănhngănmă2000ătpătrungăvàoăcácăngànhăsnăxutăphcăvăthă
trngătrongăncăđãătoăraănhuăcuănhpăkhuăđăđuătătrongăkhiăkhôngătoăraă
timănngăxutăkhu.ăKătăgiaănhngănmă2000,ăFDIătpătrungăvàoăcôngănghipă
chătoăphcăvăxutăkhu,ălàmăgiaătngăcănhpăkhuă(nhpăđuăvàoănguyênăliu,ă
bánăthànhăphmăvàămáyămócăthităb)ălnăxutăkhu.ăTuy nhiên, trongăvàiănm gnă
đâyăFDIăcóăduăhiuătpătrungănhiuăhnăvàoăxâyădng,ăduălchăvàăthătrng btă
đngăsn,ătoăraănhuăcuălnăđiăviăvtă liuăxâyădngăvàămáyămócăcôngănghipă
nng,ă cngă đãă gópă phnă làmă choă tìnhă trngă thâmă htă cánă cână vãngă lai,ă cánă cână
thngămiătrănênănghiêmătrngătrongăthiăgianăqua. Tuyăvy,ăcácădăánăcăsăhă
tngălnăcaăkhuăvcătănhânăvàănhàăncănhănângăcpăcng,ăhocăđuătăcăsăhă
tngălàăđngăxá,ănhiuăkhănngăsălàmăgiaătngăthâmăhtăthngămiătrongăthiă
gianătiănhngăsăgiánătipănângăcaoănngălcăxutăkhuătrongătngălai.

2.2 Thcă trng vă ngună vnăvƠoăFDI vƠă tácă đngăcaă FDIă điăviăcánă cơnă
thngămiăVităNam
ViămtăncăđangăphátătrinănhăVităNam,ăngunăvnăhnăchăvàăcôngănghălcă
huălàăràoăcnărtălnăđiăviătngătrngăkinhăt.ăTrongătìnhăhìnhăđó,ăngunăvnă
FDIăđcăxemălàăcáchăthcănhanhăchóngăđăgiiăquytăvnăđănày.ăNhânăcôngăgiáă
r,ăngunătàiănguyênădiădào,ăchiăphíăsnăxutăthpăvàăchínhăsáchăuăđãiăcaăchínhă
phălàănhngănhânătăchínhăhpădnăngunăvnăFDI.
VităNamălnăđuătiênăthôngăquaălutăvăđuătătrcătipăncăngoàiăvàoănmă1987,
16

trongăđóăđcăbităquanătrngălàăchínhăsáchăthuăhútăvnăđuătăătrcătipăcaăncă
ngoàiăvàoălnhăvcăsnăxutăhàngăxutăkhu vàăthayăthăhàngănhpăkhuăcóăvaiătròă
thenăchtătrongăchinălcăphátătrinăkinhătăcaăVităNam.ă
Nhă vy,ă soă viă cácă ncă trongă khuă vc,ă mcă dùă thiă giană phátă trină chaă lâuăă
nhngăVităNamăđãăthuăhútăđcăsălngălnăcácădăánăFDIăcùngăngunăvnăđuă
tădiădào.
Hình 2.3 NgunăvnăFDIăvƠoăVităNamăgiaiăđonă1999ăậ 2010
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Vốn đăng kí (tr.USD) Vốn thực hiện (tr.USD) Vốn thực hiện/Vốn đăng kí

Ngun: GSO
TheoăBngă2.1, khuăvcăFDIăchimătrungăbìnhă51%ătătrngăgiáătrăxutăkhuăvàă
30%ătătrngăgiáătrănhpăkhuătrongăgiaiăđonă1999 – 2010.ăQuyămôăFDIăliênătcă
giaătngătănm 1999ăđnănay. Hình 2.3 choăthyăxuăhngăgiaătngăquyămôăvnăFDIă
giaiăđonă1999ă– 2010.ăCùngăviăsălngăcácădăánăđuătă(tă327ădăánănmă1999ă
tngălênă1237ădăánănmă2010),ăsăvnăđngăkýăcaăcácădăánăđcăcpăphépăcngă
giaătngănhanhăchóng,ăkhiăVit Namăvtăquaăkhngăhongătàiăchínhănmă1997ăvàăkýă
ktăhipăđnhăthngămiăsongăphngăMă– Vitănmă2001.ăMcătngăđtăpháăkhiă
VităNamăchínhăthcătrăthànhăthànhăviênăcaătăchcăthngămiăthăgiiăWTOăvàoă
nmă2007,ănângăsăvnăFDIăđngăkýătă6.839ătriuăUSDănmă2005ălênă21.347ătriuă