Thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (194.84 KB, 31 trang )
Lêi nãi ®Çu
!"#$%&'(
)%*+!,--'
./01+2/-34&
%0&567"89:;*</=>+'(
0#?&9%*!+
!@-A/01
B)7%CD"E80
%D&9%* %B)@*
@4%F7D34@5GD
:+:8:HAI7J5+&:
@K%L+0&
1>+DB)+B)@
;%*1>M83+K
3"ThÈm ®Þnh khÝa c¹nh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t"
17A:N
OPQ9>3'7B)B
OPPQ17B)@*@7
OPPPQ *B)@79
R%0B)@*@7
L+-3=A+*AST
*IC5/=>+-%85
9UD%K%0LL%=A3
DB)@*@7
VW'K,L&XD%O* ) H
7JK%A+
Nội dung
PHần i: lý luận chung về đầu t, dự án đầu t và
thẩm định dự án đầu t
i. những vấn đề cơ bản về đầu t
1. Khái niệm:
5A%Y3ZW:%0
*%*%Y*%567"5&ZR
3&8%X
2. Sự cần thiết phải đầu t theo dự án và lập dự án đầu t
[%*0567"3%"@5H,\
)]]]]]]]]]L%4X)HAI3 3
5+5)0*$0*%5&%3
%%*C44W5L+
T!A$D%
&UD+7"K*0&
,H&\%7%323+7J7@
Y'LZ),,-A(-)7%)
U+()330'',H@
V@3+7K%7&)
7S&L@'U=B)
/33'>'%%DT
]]]]]]]]:T&K%7>7LA(
889'8&%&9%'>
T>&\%73?^'7%
>+#&>7M8%*7)
C+(U)T'DT7%S%*&8
589
5D=8A.]]]]]])7%>+)&.
3U30,HW'_%>+
K%785%5U!W'
A@5&,-W8Y+'+0'%DZ
`_%T>\%7%*
MU%%7%>+;I#&>7
,)8LU%'%*AI%4*U%
*!C@*UL@.;I%
=#&K%7>7
ii. dù ¸n ®Çu t
_,K,\
`a\34=MQ_>:5X0=A+
0%*@K%%*
*8&08"-)%X
`a\%*%Q_D"0
%*U33%0+)
&8
`a\9Q_D"567"'
>'%R*%&@%T
7
` K%))bcVO+de2fggg7>
8C3,-0AI*%'.%4
&*%CX5.>--)R*85A=T35`
8'7+='&'L%-8U5&B%47)"%
%&T,)YhA%:%*Z
*Q_>84WR*
"%ARXX0"%
%&T,)1A%:"U7'&
7'%*U7S:U7
2. Dự án đầu t một cơ sở chính để thẩm định dự án đầu t
!0567"U7.-+7
C;5L+
`UQ =7X5.,\8
%48%%*Z,-+\%*',\>
B>'+A)',>L>'+
%4('
`),=7X5.B
)+)'+)8%7
V)@+1Lh%+(7
@&'8> >+1L5G+U
%1L+)@7WC:5X
'1L+),5G(8B)7
C>3@&U7
1>+7X5.@%XM2
B)
3. Quá trình hình thành và thực hiện một dự án đầu t
i==07&&A
D0%*=07f>N
%*VBA)0'0>
&8%A&5L+
VBA) 0 />&
1
M
0
X
1
M
@
&
5XA
7
1
M
@
&
>7
5X
A
+
)
7
9
8
:
>7
%
D
,L+$
D
=
/>
,L+$
D
=
7"
%A%*%*BA);
*%30%5D+-A*U7
>>'j*7D^DTY5&,-%-'
LA…Z%)4.X7L,D#%%*
0&,69D^DT\5G
0*0&5&,-U7%0>@&!%*
[+@7"M)T7%D5==U)
T%X5&B5GL+0*%7%03
5+./01@T',2C2
L+4&
1>+'%*BA)+L8@,
U&M'@%-7%%*
0& %%*BA)=DB)7
L,K,\*%A-BA)'L@'
5%577
/>+B)7L+)5D
+-A*U7
iii. thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t
1. Kh¸i niÖm
B)7,K,\@&34U
7
` B)70(M,K,\
%%707XA&&.@&
U73+)Y7LZ
` B)0(MB'5%5@
'%%70567"U7%45%5
XU7'+37+)'+)
3%\
2. Sù cÇn thiÕt kh¸ch quan ph¶i thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t
`&A&%@78>79U
UT>7B)75G#%#,K,\D
0%9UUT>7+0,K,\7
@X
`1TB)MX>7U
TM8@UU@,K,\!+8@U
,H'U:7%>+=B)75G#%
#=X375G#%#
=X377%0'3DT
`O056CC+Q5%*&%7
C55'9LJD%'>5
C5'C5X.,&+C-C
B)74A056
CC55
`a)C8'*U74A0
%4
`a)kLUA+
3. Môc ®Ých, ý nghÜa, cña thÈm ®Þnh dù ¸n
a. Môc ®Ých
VDB)%=0&*8"
@5L+Q
`8@89U7Q@898A0
(8YA0@0&&Z8A0.!
7@%U7
`@0&7Q0&U78,K,\
cX70'0&@0&U7
`@&U7L+305M
%B)7l789m0&&@
& -890&m37@
&n"@:TSC+
7l78*&=&&A&%
+ +;o%UB)7
b. ý nghÜa cña thÈm ®Þnh dù ¸n
V70&K*8@%A
=>8@UA5G
C>B)'"@&
B)5G9?EA
B)7>!@
`UB)7#8C7
-'@&%'830&2@0
K*8>:T*AU%
07
`X&90B)75G#,K
,\@'W85U78'`
X='%*U'')X !,
VU
7
)
p
_
p
1p
)0&567":U,H%7'C
@8@7*--+\':T
A0*2!,-U7E87%
=0
`)@',K,\0&U75G
#%+)%*#$q8
U+7'(MD0
7#&2
*%8>
4. Ph¬ng ph¸p thÈm ®Þnh
B)@7SB)7
T8,K,\K%X'8K%
=A0M!('!>33
%>5
` B)(',K,\(7B)
U7,)-389%489&
L@ B)(%\=77'k
+D'U708C55"
U7
` B)%T85B)('
B),K,\!7"U7U7
567"B)308L@0&
@,HU7lE,K,\C9
:9+56C%4D->8 +
o!4"U7M>%C
7XA& %B)>#!
730"M15
7XA&U7A)AAI=AAI7D%%
B)"U7D897L@r>'
@D&=7D08
%=B)TT567"X
5L+
a. Ph¬ng ph¸p so s¸nh
L+X(AX&hr>
U+U785%57H,L+7%4
%*VhT85%5
` B,L+7'B3-D=7%`
+)%430@7->8
` B3D0'A)%08D
0'
`Vh(8X-'5-
`V)M35&,-'%28'0'D
0'3X'@&9 … UK%)Mr
>@M%4h%*
`Vh30&Y.MA=Z
`V9G3@7%0K%D0W8`
7J'h*%U'7%0W
%567"X+8>7"83
0"U77%0V5MU9U
X+D'+Y&D8Z
+5%5M$+
b. Ph¬ng ph¸p ts dù ¸n dùa trªn viÖc ph©n tÝch ®Çu t nh¹y c¶m cña dù
¸n
OX+7W@C$0&@
U7ffVX5.UX+75A-$
,&+%X7Y8)M@'>
D'@2'5&8-…Z5&%5U
C+0&&2%U78
!fstcst+A7^L+5-
0&U7,K,\17JI0&&
%T830A-$5:T=C7
%% %T88*',K,\*&2
5A-$3,-')A0C0$"
%4*,K,\,,-,&++&+
)
OX+T87"7
0&%XMA=TL+(7%
c. Ph¬ng ph¸p //////////
1UXB)+,K,\L8
A&U%U5=07,K,\A0
*U%U7'U%T8L%*5Q
Pu%*D07 n0*U%
fvU%>A8D `
`n&%H08:
cvU%8(M `[8:Y)%4
3%&35Z
`u&8&)
cNvU%3-o `[8:-Y&
+%D05Z
`n&%H8:
wvU%3Y0Z `VA&%&:U
xn
xn%++]]]%*
bvU%A-& `lA&%
`lA&%,L+7
PPu%*7%%*
fvU%3-+% `[8:-7*
D+M+@
`V+$%&>3
A
cvU%3"5&B `[8:A%7*
`V+$%&>3
"
NvU%3@YZ `VA&%&:@
7"
`l.q]UX-
wvU%3&93 `]]]]]&9U7%
00*
bvU%A-& `l]]]]]
l7%
[0+5A&U%H8+)A$AA0
,69-'A&%,L+7'A&%…
1%A0LA&U%X&-K
-
`n&%U1L
`n&%HU7%03@+@
` -5&
OX+T7"%7U%]]]]]]]]]
5. Néi dung thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t nãi chung
B)7DC,K,\(-
&4)@)8U7;LA08Y
7.+!35LZ%4+@U
yV7"B)7805X
:5
B)7
p
O
9
l"
7
)p
T
Fr
>
D
0
(
M
@
F
,H
` B)309U7Q[%*U7
)53hU0>2A&+3
708=&,K,\
@8+7U7%*U732A&U
":5X=7+0'L2UU',K?
7%W8)Dl7DW
83495G%*AI+%*&LK%>
` B)&Y"7Z/0B)+
&,K,\7%%+%*
:T,K,\785G%%"
Q>%37%0'567"89
:+X5.>-5z*%D202>
&]]]]]]]]]!5,K,\#8;)@W8U
7"8,HU-'
U)X'&2+3CU
7
` B)73X70)TQB)7&,K
,\35&B'&2*U7')T"…
C=X5.+D''
A)D0@5&2"L+@*
+)5A*U7
` B)73X70r>QB)3X70
r>&,K,\r7@&34r>+
D1?&,K,\0)4AR,L+7
7,K,\0=MD0U71
M37L++3D,.W8D3&,L+
7X=07
` B)3X70(MQL+S-3
L=0&:"3%X=
D7
xaK,\X)D&2
3'-+\%*7%XB+3+)
xaK,\X)DARA)D0
xaK,\2U7
xaK,\2UA5&B
x B)34@7QD0@%h
&&0&@%*@0
&@7K*
` B)34,HQ%0)@5W8U
"7X7L'T]]]]]]]7
03&
h,H@+:
xu)2>7Lu)D+
x {02@ARt&]]]]]
xVT0
x {0%L5A%o]]]]]]
xVh')X
` B)3DT5QL+7
B))T/0B)&,K,\%70
C&.DT'-C&X,-"Q
x&.+(DT5
xuL+D^DT'MD^
xVA0,69
xF&5,69
VB3DTH8+)AR2
A&9'&X'A)
y7%0%*
`[%*U7%0>A&.||m7
4A0C7.35L&2]]]]]]_%
%=B)7+2M,K,\35
x LU7%0Q+)>'-+\
297%'-+\%*
x ==@7%0',K,\A%%%]]]]]
x ==3&97%0UU
xL+C7U+B)73AWX
-%%*
phÇn ii: néi dung thÈm ®Þnh khÝa c¹nh tx cña dù
¸n ®Çu t
i. vai trß cña thÈm ®Þnh khÝa c¹nh tµi chÝnh cña dù
¸n ®Çu t
B)@*@U77
%=B)7 B)@7
C7&34@
D0B)@*@7
+D'X-%*'8S,K,\%&'
C8@+U7
@T=B)@*
@8C78%+
AU=B)@#%
+)89K*8>-%=S
*8CU%
*B)@*@%=
K*0&S%*
ii. Néi dung thÈm ®Þnh tµi chÝnh
V7-7*3*'?+D
@*%=B)73
@*@D=CD5"%=A%
(3%*U7%U7
B)@A%:>8:@@
8@@U7 !,));U:@
+%30):3+(K%T/WH
@,K)@%&5%@AD
%B)7&,K,\@)TU3=7%
&.U3+*C35G
C)n*B)@U7
SU7%0%=%*@==
@U%'M'-8%*U7%
2%*
B)@8,K,\7XA&5Q
f B)@,)(A
%=0T8%&"
V%&"%8,K,\5
`/,L+$QT8@A=LX5.8
D=,L+$X),L+$(8Y%4,-Z
17>%0,),L+789U
587"5%083AW]]]]]]
`/A)Q2M%7"A)
@>+*+6K%+)U3A)
@>+A&%&A)%*A)}K%
+%D0=5A);A%:&@>
+%D0'A@+r>'%*%r5'+$
43
/A)@A),V@$4
A)@U7LA(%A)Vh
+@#$-%%A)%@5&,-
`V@QV%&"@+8@%
B)K%+)0U%&8
LK%%*U=,L+7
1%+@B)7@5
~V@*H1L%TD
`V@>A%:@5$>7"
D&5&)@%*A
`1AY7,L+7Z%4
'A(,Y7.A(,A)Z75
%%*A=T
•,)8',K,\LA(K%
X=A/0+-4A0D
=T,L+77
/0,)#$U7-'
+@%%4- 5G,&+L+
2%%*S>&75+18*
H@'&0&@
c B)3X-:
VX-T8,)K%:
,L+$'A){0%A)%X{0%,L+
$735L.{0A)&
%*TK%@-30"U!7
VX-]]]]]]%*0Q,)U5@5&
,-AR+0&l40B)k@AR
%*0;#,):8%*0@8MU
7
`OX-:&2A&%&:/0
B)h+hkM!!:
75LL@=0U:
~V2M%:0+L,69
7&A&%23:5Q
x/U7%0Q==@5&,-
7%U7%0,)A(5U7%
0
x/+1LQ,K,\>+3&2%+U
(M@H%+
x/8-UL5Q78
E8,K,\&A&%U-B
+3:DL5
x_%0+%K%XMA+A&
,K,\r-#+)U3+%
U7%0,K,\9H*8'3@%
S&208\
x1(7%'9AIUA
%70AI#K%+)
1%L@X-:T;,)
:+$*7*1)
U78@:+$*=75G4
2%0L34=&&%&X%
%&%*&2&%&8
`VW,K,\==-:
N B)0@@>+
_%A&@5&B%4(@2U
7@YZ5&,-7)"2A%:
`V@LDYDL'A&%,H'8-,HU
%&>UDL5&,-Z
`V@&9Q:%A@%+&97%
0
`V@567"Q-!+
`V@%H,-Q&%'X!5
!#B)-35Q
xF@+UU+@5&B
+,K,\@89U)
M5&,-'%'X5%5)M]]]]]]]]]]
%&%*
xF@LDX5.X5.XLD
%f7
xF@%'LA(@!+1LY+$*
7*Z%5&B
x@@80t!0
^!%*2MU7
x=MU8LA(%A
5&B=]]]]]]]]]
w B)7%8>U7
_%8>U78,)X5.(`
85&B7%'@5&,-A5&B7)"
U7 ,)-%&5Q
` (5&8Q)U%A5&B7@%2
75&,-%4-8
` (7%Q)@7)""8%2
K%D+
`q8>Q0C7%@5&
BU@"
`q8>5Q8>&
>@K%o+)
`q8>7&8>&8@5
LA(%r#8'rK.'r5&,-
,)7%8>U7,-!
0,)8D5-+%*89%X=7
57%C2%**€s`d`t
5&,-U27%*()*5&,-%8
_%>+M7%8>UT+83h`
XM
17D%*A(5%+=5&,-U
,@0%*'5&BU7h@'
D&@WUM0C7%8
>U7%05/=,K,\
+7Q0@5&,-'L%-8
5&B'*'L%H5-%*'>7"8A)
#M7%8>8A.7
b B)@0&@U7
B)hL@@U70
C55%=@%X5.Uh@%
0&@-U7i=80K%
5h8=A+5
a. Thẩm định khả năng tài chính của chur đầu t
D0@%08L@@
%AC*+3%*5&,-7%
U7%0VhL@@T8567"0
+
y5&,-%3Q V,K,\{05
{0
{0
{0+&Xs'bSM{0+7
*%Kbs]bs *5'CU+@={
0+-X'ARNN]e>@cb]eb0+'
>34@'{0+D-Xbs]bs
7%={0+@Y
)Z]
` {0%*U7
