Phân tích tài chính công ty cổ phần viglacera đông anh

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
--------o0o---------

NGUYỄN THÚY HẰNG

PHÂN TÍ CH TÀ I CHÍ NH
CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA ĐÔNG ANH

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

Hà Nội - 2015


ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
--------o0o---------

NGUYỄN THÚY HẰNG

PHÂN TÍ CH TÀ I CHÍ NH
CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA ĐÔNG ANH
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60 34 02 01

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THỊ HỒNG THÚY

Hà Nội - 2015

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số
liệu trong luận văn là trung thực. Những kết luận khoa học trong luận văn
chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nào.


LỜI CẢM ƠN

Để hoàn thành luận văn, tôi đã nhận đƣợc sự giúp đỡ nhiệt tình của các cơ
quan, các cấp lãnh đạo và các cá nhân. Tôi xin bày tỏ lòng cảm ơn và kính trọng
tới các tập thể, cá nhân đã tạo điều kiện, giúp đỡ tôi trong quá trình học tập và
nghiên cứu.
Tôi xin trân trọng cảm ơn Ban giám hiệu, khoa sau đại học – Trƣờng
Đại học Kinh Tế, Đại học Quốc Gia Hà Nội, các thầy, cô giáo đã giảng dậy
trang bị cho tôi những kiến thức quý báu và phƣơng pháp nghiên cứu để tôi
hoàn thành luận văn.
Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới cô giáo T.S Nguyễn Thị Hồng
Thúy – ngƣời đã luôn tận tình hƣớng dẫn và giúp đỡ tôi trong suốt quá trình
nghiên cứu và hoàn thành luận văn.
Tôi xin cảm ơn gia đình, bạn bè, đồng nghiệp cùng các bạn học viên
cao học ngành tài chính ngân hàng K21 đã động viên, chia sẻ, giúp đỡ tôi
nhiệt tình để tôi hoàn thành luận văn này.
Tôi xin chân thành cảm ơn!


MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ................................................................... i

DANH MỤC BẢNG BIỂU .............................................................................. ii
DANH MỤC SƠ ĐỒ ....................................................................................... iv
CHƢƠNG 1: MỞ ĐẦU .................................................................................... 1
1.1. Tính cấp thiết của đề tài.........................................................................................1
1.2. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu:......................................................................3
1.3. Câu hỏi nghiên cứu ................................................................................................3
1.4. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu:.......................................................................3
1.4.1 Đối tượng nghiên cứu .................................................................... 3
1.4.2 Phạm vi nghiên cứu....................................................................... 3
1.5. Kết cấu của luận văn:.............................................................................................4
CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN TÀI LIỆU NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ
LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP ............... 5
2.1. Tổng quan tài liệu nghiên cứu ..............................................................................5
2.2. Nhƣ̃ng vẫn đề cơ bản của phân htíctài chính doanh nghiê............................
7
̣p
2.2.1. Khái niệm ...................................................................................... 7
2.2.2. Mục tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp .................................. 7
2.3. Nguồn dữ liệu phục vụ trong phân tích tài chính doanh nghiệp .....................10
2.3.1. Nguồn dữ liệu bên trong ............................................................. 10
2.3.2. Nguồn dữ liệu bên ngoài ............................................................ 12
2.4. Nô ̣i dung phân tić h tài chiń h doanh nghiê
......................................................
12
̣p
2.4.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính ....................................... 12
2.4.2. Phân tích cấ u trúc tài chính........................................................ 13
2.4.3. Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh ..... 16
2.4.4. Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán ................. 19
2.5.5 Phân tích hiệu quả kinh doanh .................................................... 23

2.4.6 Phân tích rủi ro tài chính ............................................................. 27
2.4.7 Phân tích dòng tiền ...................................................................... 29
2.5 Các nhân tố nảh hƣởng đế n phân tích tài chính doanh nghiê
.........................
30
̣p
2.5.1. Nhân tố bên trong doanh nghiệp ................................................ 30
2.5.2. Nhân tố bên ngoài doanh nghiệp ................................................ 31
CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ............................................ 34
3.1. Phƣơng pháp thu thập dữ liệu:............................................................................34
3.2. Phƣơng pháp phân tích dữ liệu: ..........................................................................35
3.2.1. Phương pháp so sánh: ................................................................ 36
3.2.2. Phương pháp tỷ lệ ....................................................................... 36
3.2.3. Phương pháp Dupont .................................................................. 36
3.3. Các phƣơng pháp nghiên cứu khác:...................................................................37
CHƢƠNG 4: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY
CỔ PHẦN VIGLACERA ĐÔNG ANH ......................................................... 39
4.1 Tổng quan về Công ty cổ phần Viglacera Đông Anh.......................................39
4.1.1 Qúa trình hình thành và phát triển .............................................. 39
4.1.2. Ngành nghề kinh doanh .............................................................. 40
4.1.3 Cơ cấ u tổ chức ............................................................................. 41
4.2 Thƣ̣c tra ̣ng phân tić h tài chiń h ta ̣i Công ty cổ phầ n Viglacera Đông
.......
Anh
45
4.2.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công ty ......................... 45
4.2.2. Phân tích cấ u trúc tài chính........................................................ 52
4.2.3. Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh ..... 58

4.2.4. Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán ................. 62
4.2.5. Phân tích hiệu quả kinh doanh ................................................... 69
4.2.6 Phân tích rủi ro tài chính............................................................ 83
4.2.7 Phân tích dòng tiền ...................................................................... 86
4.3. Đánh giá chung thực trạng tài chính ..................................................................87


4.3.1 Những kết quả đạt được ............................................................... 87
4.3.2 Những hạn chế còn tồn tại ở công ty Cổ phần Viglacera Đông
Anh............................................................................................................ 89
CHƢƠNG 5: GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO KHẢ NĂNG TÀI
CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA ĐÔNG ANH ................. 92
5.1. Đinh
tới
92
̣ hƣớng phát triể n công ty trong thời gian............................................
5.1.1 Định hướng phát triển kinh tế của Công ty ................................. 92
5.1.2. Mục tiêu phương hướng phát triển của Công ty......................... 93
5.1.3 Đặc thù của ngành sản xuất vật liệu xây dựng ............................ 94
5.2. Mô ̣t số giải pháp chủ yế u nhằ m nâng cao khả năng tài chiń h của công ty cổ
phầ n Viglacera Đông Anh
. ...........................................................................................97
5.2.1. Những yêu cầu cơ bản khi xây dựng giải pháp nâng cao khả
năng tài chính .......................................................................................... 97
5.2.2. Giải pháp cụ thể .......................................................................... 97
5.3 Kiế n nghi.............................................................................................................
104
̣
5.4 Hạn chế của đề tài
.............................................................................................. 105

5.5 Kế t luâ ̣n............................................................................................................... 105
TÀI LIỆU THAM KHẢO ............................................................................. 107
PHỤ LỤC ...................................................................................................... 109


DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

STT

Nguyên nghĩa

Ký hiệu

1

DN

Doanh nghiê ̣p

2

LN

Lơ ̣i nhuâ ̣n

3

SXKD

Sản xuất kinh doanh

4

VLXD

Vâ ̣t liê ̣u xây dƣ̣ng

i


DANH MỤC BẢNG BIỂU

STT

Bảng

Nội dung

Trang

1

Bảng 2.1

2

Bảng 2.2

3

Bảng 2.3

Một số chỉ tiêu phân tích hiệu quả sử dụng chi phí

26

4

Bảng 4.1

Cơ cấ u nguồ n vố n của công ty qua các năm

46

Một số chỉ tiêu phân tích kết quả kinh doanh qua
suất lợi nhuận
Một số chỉ tiêu phân tích kết quả kinh doanh qua
suất hao phí

25

25

Cơ cấu nguồn vốn của Viglacera Hạ Long, Viglacera
5

Bảng 4.2

Từ Sơn, Viglacera Đông Anh và nhóm ngành đến

47

thời điểm 31/12/2014
6

Bảng 4.3

Bảng đánh giá khái quát mức độ độc lập t

ài chính

của công ty qua các năm

48

Đánh giá khái quát mƣ́c đô ̣ đô ̣c lâ ̣p tài chính của các
7

Bảng 4.4

công ty cùng ngành và nhóm ngành tại thời điểm

51

31/12/2014
68

Bảng 4.5

Cơ cấu tài sản của Công ty qua các năm

53

Cơ cấu tài sản của Viglacera Hạ Long, Viglacera Từ
9

Bảng 4.6

Sơn, Viglacera Đông Anh và nhóm ngành đến thời

54

điểm 31/12/2014
Mố i quan hê ̣ giƣ̃a tài sản và nguồ n vố n của công ty

10

Bảng 4.7

11

Bảng 4.8

12

Bảng 4.9

13

Bảng 4.10 Các khoản phải thu

, phải nộp của công ty qua các năm
.

63

14

Bảng 4.11 Tình hình thanh toán của công ty qua các năm

65

qua các năm
Tình hình đảm bảo nguồn vốn của Công ty năm 2014
Phân tích các chỉ tiêu bảo đảm cho nguồn vốn hoạt động
sản xuất kinh doanh

ii

57
59
60


15

Bảng 4.12 Phân tić h khả năng thanh toán của công ty

65

Chỉ tiêu về khả năng thanh toán của Viglacera Hạ

16

Bảng 4.13 Long, Viglacera Từ Sơn, Viglacera Đông Anh và

67

nhóm ngành năm 2014
17

Bảng 4.14

Chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động của công ty qua
các năm

70

Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh của của
18

Bảng 4.15 Viglacera Hạ Long, Viglacera Từ Sơn, Viglacera

72

Đông Anh và nhóm ngành đến thời điểm 31/12/2014
Chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng chi phí và hiê ̣u

19

Bảng 4.16

20

Bảng 4.17

21

Bảng 4.18 Phân tić h các chỉ tiêu phản ánh suấ t sinh lời

quả sản xuất kinh doanh của Công ty qua các năm
Phân tích hiê ̣u quả sƣ̉ du ̣ng tài săn ngắ n ha ̣n của công
ty qua các năm

76

78
80

Phân tích các chỉ tiêu phản ánh suấ t sinh lời của các
22

Bảng 4.19

công ty cùng ngành và nhóm ngành tính đến ngày

81

31/12/2014
23

Bảng 4.20

Phân tích rủi ro tài chính thông qua hê ̣ số chi trả laĩ
vay và sƣ́c sinh lời của vố n

82

Phân tić h rủi ro tài chin
́ h thông qua hê ̣ số chi trả laĩ
24

Bảng 4.21 vay và sƣ́c sinh lời của vố n với các công ty cùng

84

ngành và nhóm ngành tính đến hết ngày 31/12/2014
25

Bảng 4.22

Phân tić h rủi ro tài chin
́ h thông qua đòn bẩ y tài chin
́ h

26

Bảng 4.23 Phân tích mức độ tạo tiền

85

27

Bảng 4.24 Kết quả lƣu chuyển dòng tiền

86

iii

84


DANH MỤC SƠ ĐỒ

STT

Sơ đồ

1

Sơ đồ 4.1

Nội dung
Sơ đồ cơ cấ u tổ chƣ́c công ty Cổ phầ n Viglacera
Đông Anh

iv

Trang
41

CHƢƠNG 1: MỞ ĐẦU
1.1. Tính cấp thiết của đề tài
Trong bối cảnh kinh tế suy thoái toàn cầu, hoạt động sản xuất kinh doanh của
các doanh nghiệp trong nƣớc phải đối mặt với nhiều khó khăn thách thức. Để doanh
nghiệp có thể tồn tại, phát triển và đứng vững trong cơ chế thị trƣờng đòi hỏi các nhà
quản lý phải đánh giá đúng thực trạng của doanh nghiệp, trên cơ sở đó đƣa ra những
quyết định kinh tế phù hợp. Một trong những căn cứ cơ sở để đƣa ra các quyết định
kinh tế của doanh nghiệp là dựa trên tình hình tài chính của doanh nghiệp. Do đó, đánh
giá chính xác tình hình tài chính doanh nghiệp có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với
doanh nghiệp. Trên cơ sở những thông tin kinh tế và hệ thống báo cáo tài chính, phân
tích tài chính sẽ giúp doanh nghiệp phát huy những ƣu điểm và hạn chế đƣợc những
tồn tại trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh đồng thời đánh giá đƣợc khả năng
tài chính, khả năng sinh lời và các cơ hội đầu tƣ mang lại hiệu quả kinh tế cao nhất cho
doanh nghiệp. Ngày nay, trƣớc xu hƣớng hội nhập kinh tế toàn cầu đã và đang diễn ra
rất mạnh mẽ theo cả chiều rộng lẫn chiều sâu, đặc biệt là khi Việt Nam đã trở thành
thành viên chính thức của tổ chức thƣơng mại thế giới (WTO) đã đặt các doanh nghiệp
Việt Nam trƣớc một thử thách to lớn, với những cạnh tranh ngày càng khốc liệt hơn
trong nền kinh tế thị trƣờng, môi trƣờng kinh doanh ngày càng thay đổi đa dạng hơn.
Để các doanh nghiệp hòa nhập với quá trình phát triển của nền kinh tế, bắt nhịp với sự
thay đổi của đất nƣớc, công tác kế toán phải tuân thủ theo chế độ kế toán mới và những
chuẩn mực kế toán, kiểm toán Việt Nam. Các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh
tế đều bình đẳng trƣớc pháp luật và tự chủ trong hạnh toán kinh doanh. Nhƣ vây, cùng
với sự phát triển khoa học kinh tế nói chung và khoa học kế toán kiểm toán nói riêng
nhằm đáp ứng sự thay đổi của môi trƣờng kinh doanh dẫn đến nội dung, phƣơng pháp
pháp phân tích tài chính cũng có nhiều thay đổi nhiều phƣơng pháp tiến cận hiện đại
hơn. Chính vì vậy cần có sự nghiên cứu về mặt lý luận trong vấn đề này.
Hơn nữa, xu thế hội nhập kinh tế quốc tế cũng đã đặt nền kinh tế Việt Nam trƣớc
những cơ hội và thách thức mới. Để tồn tại và phát triển trong môi trƣờng cạnh tranh

1

ngày càng khốc liệt này, các doanh nghiệp nói riêng và các nhà đầu tƣ tài chính nói
chung cần phải xác định đúng hƣớng, đúng mục tiêu trong đầu tƣ, và các biện pháp sử
dụng các điều kiện sẵn có về nguồn nhân tài, vật lực. Do vậy, các doanh nghiệp nói
riêng các nhà đầu tƣ tài chính nói chung phải nắm vững tiềm năng cũng nhƣ các nhân
tố ảnh hƣởng, xu hƣớng tác động của từng nhân tố đến kết quả kinh doanh. Điều này
chỉ có đƣợc thông qua phân tích tài chính của doanh nghiệp.
Phân tích tài chính không chỉ là quá trình tính toán các chỉ tiêu mà là quá trình phân
tích số liệu từ các chỉ tiêu để từ đó có thể đánh giá các kết quả hoạt động kinh doanh và
điều hành tài chính tại doanh nghiệp. Phân tích tài chính giúp doanh nghiệp nói riêng
các nhà đầu tƣ tài chính nói chung đánh giá những gì đã làm đƣợc, dự kiến những gì sẽ
sảy ra, trên cơ sở đó kiến nghị các biện pháp để tận dụng triệt để các điểm mạnh, khắc
phục các điểm yếu. Nhƣ vây, phân tích tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với
doanh nghiệp và là đòi hỏi tất yếu của các nhà đầu tƣ tài chính.
Nhƣng trên thực tế hoạt động phân tích này chƣa đƣợc các doanh nghiệp quan tâm
một cách đúng đắn hầu hết các doanh nghiệp chỉ quan tâm đến hoàn thành báo cáo tài
chính ,công bố báo cáo tài chính đƣợc kiểm toán mà chƣa quan tâm đến việc sử dụng nó
cho mục tiêu phân tích tài chính. Do đó, việc phân tích tài chính chƣa phát huy hết tác
dụng, chƣa trở thành công cụ đắc lực của các doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh
cũng nhƣ các nhà đầu tƣ tài chính trong việc đƣa ra quyết định đầu tƣ của mình.
Công ty Cổ phần Viglacera Đông Anh tiền thân là công ty gốm xây dựng 382
Đông Anh trực thuộc tổng công ty thủy tinh và gốm xây dựng- Bộ xây dựng. Ngày
20/09/2006 đã chính thức đƣợc niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội,
với mã Chứng khoán là DAC. Ngày 20/07/2007 công ty này đã chính thức đổi tên
thành: Công ty cổ phần Viglacera Đông Anh và hoạt động tốt cho đến nay.Công ty chủ
yếu hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh vật liêu xây dựng đất sét nung và các loại vật
liệu xây dựng khác và là một trong những công ty chiếm thị phần lớn trên thị trƣờng
vật liệu xây dựng. Việc phân tích tài chính của công ty hiện nay đã đƣợc thực hiện
nhƣng chƣa thƣờng xuyên và đầy đủ nên chƣa thể hiện rõ vai trò là một công cụ quan

trọng không thể thiếu đƣợc trong quản lý doanh nghiệp nói chung và quản lý tài chính

2


nói riêng. Xuất phát từ thực trạng đó, em chọn đề tài: “Phân tích tài chính tại Công ty
cổ phần Viglacera Đông Anh” với mong muốn chỉ ra đƣợc thực trạng tài chính của
công ty cũng nhƣ đóng góp một số ý kiến nhằm nâng cải thiê ̣n tin
̀ h hin
̀ h tài chính tại
công ty hiện nay để có thể cung cấp những thông tin hữu ích trong việc đƣa ra quyết
định của các nhà quản trị công ty và các đối tƣợng quan tâm khác.
1.2. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu:
-

Hệ thống hóa những lý luận cơ bản về phân tích tài chính của doanh nghiệp.

-

Vâ ̣n du ̣ng các lý luâ ̣n cơ bản để đánh giá thực trạng tài chính tại Công ty cổ

phần Viglacera Đông Anh.
-

Trên cơ sở nghiên cứu, khảo sát thƣ̣c tra ̣ng tài chính tại công ty, đề xuất một số

giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chínhtại Công ty cổ phần Viglacera Đông Anh.
1.3. Câu hỏi nghiên cứu
Khi thực hiện nghiên cứu đề tài, em đã đặt ra một số câu hỏi nghiên cứu, cụ
thể nhƣ sau:



Cơ sở lý thuyết nào có thể sử dụng để phục vụ phân tích tài chính tại các

doanh nghiệp Việt Nam.


Thực trạng tài chính tại Công ty cổ phần Viglacera Đông Anh?



Giải pháp gì có thể áp dụng nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ

phần Viglacera Đông Anh?
1.4. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu:
1.4.1 Đối tượng nghiên cứu
Đối tƣợng nghiên cứu của luận văn là dựa trên cơ sở lý luận về phân tích tài chính
doanh nghiệp và thực trạng tài chính của công ty để tƣ̀ đó thƣ̣c hiê ̣n phân tích tài
chính của Công ty cổ phần Viglacera Đông Anh.
1.4.2 Phạm vi nghiên cứu
Phạm vi về mặt không gian: Là một trong những doanh nghiệp hoạt động
hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh vật liêu xây dựng đất sét nung và các loại vật
liệu xây dựng khác và là một trong những công ty chiếm thị phần lớn trên thị trƣờng
vật liệu xây dựng Công ty cổ phần Vigracera luôn duy trì ổn định hoạt động sản

3


xuất kinh doanh, đảm bảo công ăn việc làm cho gần 1.000 lao động và đóng góp
hàng trăm tỷ đồng vào số thu ngân sách trong nhiều năm. Trong những năm gần

đây, các doanh nghiệp sản xuất nói chung và sản xuất trong lĩnh vực xây dựng nói
riêng gặp không ít khó khăn, nhƣng với chính sách, chiến lƣợc phù hợp Công ty
luôn đạt đƣợc những kết quả khả quan. Vì vậy, trong quá trình nghiên cứu thực hiện
luận văn tốt nghiệp của mình em đã lựa chọn Công ty cổ phần Vigracera Đông Anh
làm đề tài nghiên cứu.
Phạm vi về mặt thời gian: Luận văn sử dụng dữ liệu tài chính của công ty từ
năm 2010-2014, trong đó tập trung vào công tác phân tích báo cáo tài chính các
năm 2012, năm 2013, năm 2014.
1.5. Kết cấu của luận văn:
Kết cấu của Luận văn dự kiến bao gồm những nội dung sau:
Ngoài phần mục lục, danh mục các tài liệu tham khảo, luận văn đƣợc trình bày
trong năm chƣơng cu ̣ thể nhƣ sau:
Chƣơng 1: Mở đầu
Chƣơng 2: Cơ sở lý luận và tổng quan tài liệu nghiên cứu về phân tích tài chính
trong doanh nghiệp.
Chƣơng 3: Phƣơng pháp nghiên cứu
Chƣơng 4: Thực trạng tài chính tại Công ty cổ phần Viglacera Đông Anh.
Chƣơng 5: Giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Viglacera
Đông Anh.

4


CHƢƠNG 2
TỔNG QUAN TÀI LIỆU NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN
TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP

2.1. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
Trong những năm gần đây, phân tích tài chính đã dần khẳng định vai trò quan trọng
đối với việc sử dụng thông tin kế toán phục vụ ra quyết định kinh doanh cũng nhƣ

đối với sự phát triển của khoa học kế toán. Chính vì vậy, đã có khá nhiều cuốn sách,
đề tài nghiên cứu khoa học, bài báo, đề tài luận văn đặc biệt ở trình độ thạc sỹ thực
hiện và nghiên cứu về vấn đề này. Cụ thể nhƣ:
Vũ Thị Bích Hà (2012) trong một nghiên cứu về “Phân tích tài chính Công ty cổ
phần Kinh Đô” : Đã đi sâu phân tích thực trạng tài sản, nguồn vốn, kết quả kinh
doanh, lƣu chuyển dòng tiền và phân tích các nhóm hệ số tài chính của Công ty.
Trên cơ sở đó, tác giả đã đề xuất một số giải pháp nâng cao năng lực tài chính của
Công ty, nhƣ: xây dựng cơ cấu vốn hợp lý, tăng cƣờng quản lý các khoản phải thu,
nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, tăng cƣờng khả năng sinh lợi của vốn chủ sở
hữu, giảm chi phí giá vốn hàng bán và chi phí quản lý để đạt lợi nhuận cao nhất cho
Công ty.
Hồ Thị Khánh Vân (2012) khi nghiên cứu về “Phân tích báo cáo tài chính tại Công
ty cổ phần PVI” Đã hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về phân tích báo cáo
tài chính doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trƣờng và cụ thể đi vào phân tích, đánh
giá thực trạng tài chính tại Công ty cổ phần PVI thông qua các chỉ tiêu cơ cấu tài
sản, nguồn vốn, các hệ số tài chính đặc trƣng và hiệu suất hoạt động... Bên cạnh đó,
tác giả còn đề xuất một số giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện thực trạng tài
chính tại Công ty cổ phần PVI.
Lê Thị Kim Anh (2012) trong đề tài nghiên cứu về Hoàn thiện công tác phân tích
tài chính tại Công ty TNHH Tâm Châu đã đề cập đến các cơ sở lý luận về phân tích
tài chính trong các doanh nghiệp hiện nay với các nội dung: vai trò quản lý tài chính
doanh nghiệp, mục đích, quy trình tổ chức phân tích tài chính doanh nghiệp… Đồng
5


thời, tác giả cũng đƣa ra những phân tích, đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại
Công ty TNHH Tâm Châu giai đoạn 2009 - 2011. Từ đó, đề xuất giải pháp hoàn
thiện phân tích tài chính tại Công ty TNHH Tâm Châu.
Phùng Thị Yến (2011)phân tích tài chính đối với doanh nghiệp bất động sản. Trong
công trình này, tác giả đã tóm lƣợc những lý luận cơ bản về phân tích tình hình tài

chính doanh nghiệp bao gồm bản chất, vai trò, nội dung của phân tích tình hình tài
chính, sau đó tiến hành phân tích tình hình tài chính của một số doanh nghiệp bất
động sản niêm yết trên sàn chứng khoán trên các khía cạnh: tăng trƣởng doanh thu
và lợi nhuận; khả năng sinh lời; khả năng thanh toán và đƣa ra một số nhận xét
chung về phƣơng pháp phân tích mà các doanh nghiệp sử dụng. Cuối cùng tác giả
đƣa ra một số đề xuất để công tác phân tích tài chính trong các doanh nghiệp bất
động sản đạt hiệu suất cao hơn.Tuy nhiên, tác giả bài viết chƣa phân tích đƣợc mức
độ độc lập tài chính, cấu trúc tài chính, tình hình bảo đảm vốn kinh doanh theo tính
ổn định của nguồn tài trợ của các doanh nghiệp bất động sản. Các khía cạnh tác giả
đã phân tích nhƣ khả năng thanh toán, khả năng sinh lời chỉ sử dụng một số chỉ tiêu
cơ bản nhƣ khả năng thanh toán nhanh, tỷ suất lợi nhuận của vốn chủ sở hữu
(ROE), tỷ suất lợi nhuận của tài sản (ROA).
Bùi Văn Lâm (2011), phân tích tình hình tài chính tại công ty Công ty cổ phần
Vinaconex 25. Luận văn hệ thống cơ sở lý luận cơ bản về phân tích tình hình tài
chính trong các công ty cổ phần, đánh giá thực trạng phân tích tình hình tài chính tại
Công ty Cổ phần Vinaconex 25 và đƣa ra đề xuất các giải pháp chủ yếu góp phần
hoàn thiện công tác phân tích tình hình tài chính phục vụ nhu cầu quản lý tài chính,
sản xuất kinh doanh và đáp ứng các yêu cầu ngày càng cao của thị trƣờng. Luận văn
này chỉ mới dừng lại ở việc so sánh sự biến động của các chỉ tiêu trên Báo cáo tài
chính, chỉ mới phân tích một số chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán, phản ánh
khả năng sinh lời của Công ty và cũng chƣa đi sâu phân tích các nội dung này, chƣa
tiến hành phân tích các nội dung quan trọng khác. Cụ thể luận văn chƣa tiến hành
phân tích tính tự chủ về tài chính, cấu trúc tài chính, tình hình bảo đảm vốn kinh
doanh theo tính ổn định của nguồn tài trợ.

6


Các nghiên cứu trên hầu hết đều gắn với một doanh nghiệp cụ thể, và khá thành
công trong việc hệ thống hóa có sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính và phân

tích tình hình tài chính doanh nghiệp. Các tác giả lựa chọn việc phân tích báo cáo
tài chính của một doanh nghiệp để từ đó đƣa ra các quyết định kinh doanh và các
giải pháp tăng cƣờng hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, đa số các đề tài còn tồn tại những bất cập nhƣ chƣa nêu đƣợc đặc thù
của ngành sản xuất kinh doanh và sự ảnh hƣởng của đặc thù tới phân tích tài chính.
Trên cơ sở kế thừa hệ thống cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính nói chung
và phân tích báo cáo tài chính nói riêng đề tài sẽ vận dụng sáng tạo gắn liền với đặc
thù của loại hình doanh nghiệp mà đề tài sẽ nghiên cứu cụ thể là loại hình doanh
nghiệp sản xuất để từ đó chỉ ra đƣợc đặc thù loại hình doanh nghiệp mang lại ảnh
hƣởng nhƣ thế nào đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.Chính vì vậy tác giả
chọn đề tài : “Phân tích tài chính tại công ty cổ phần Vigracera Đông Anh” để phân
tích và đánh giá thƣ̣c tra ̣ng tài chính c ủa công ty để từ đó tìm giải pháp nâng cao
hiệu quả tình hình tài chính của doanh nghiệp.
2.2. Nhƣ̃ng vẫn đề cơ bản của phân tích tài chính doanh nghiêp̣
2.2.1. Khái niệm
Phân tích tài chính là quá trình tìm hiểu các kết quả của sự quản lý và điều
hành tài chính ở doanh nghiệp đƣợc phản ánh trên các báo cáo tài chính đồng thời
đánh giá những gì đã làm đƣợc, dự kiến những gì sẽ xảy ra trên cơ sở đó kiến nghị
những biện pháp để tận dụng triệt để những điểm mạnh, khắc phục các điểm yếu.
Hay nói cách khác, phân tích tài chính doanh nghiệp là làm sao cho các con
số trên báo cáo tài chính " biết nói" để ngƣời sử dụng chúng có thể hiểu rõ tình hình
tài chính của doanh nghiệp và các mục tiêu, các phƣơng pháp hành động của những
ngƣời quản lý doanh nghiệp đó.
2.2.2. Mục tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính là tổng thể các phƣơng pháp đƣợc sử dụng để đánh giá tình hình
tài chính đã qua và hiện nay, giúp cho nhà quản lý đƣa ra đƣợc quyết định quản lý
chuẩn xác và đánh giá đƣợc doanh nghiệp, từ đó giúp những đối tƣợng quan tâm đi

7

tới những dự đoán chính xác về mặt tài chính của doanh nghiệp, qua đó có các
quyết định phù hợp với lợi ích của chính họ. Có rất nhiều đối tƣợng quan tâm và sử
dụng thông tin kinh tế tài chính của doanh nghiệp. Mỗi đối tƣợng lại quan tâm theo
giác độ và với mục tiêu khác nhau. Do nhu cầu về thông tin tài chính doanh nghiệp
rất đa dạng, đòi hỏi phân tích tài chính phải đƣợc tiến hành bằng nhiều phƣơng pháp
khác nhau để từ đó đáp ứng nhu cầu của các đối tƣợng quan tâm. Chính điều đó tạo
điều kiện thuận lợi cho phân tích tài chính ra đời, ngày càng hoàn thiện và phát
triển, đồng thời cũng tạo ra sự phức tạp của phân tích tài chính. Trƣớc đây, việc
phân tích tài chính chỉ để phục vụ cho nhu cầu cho các nhà đầu tƣ và các ngân hàng.
Hiện nay việc phân tích tài chính đƣợc rất nhiều đối tƣợng quan tâm:

 Đối với những người quản lý doanh nghiệp
Hoạt động phân tích tài chính của những ngƣời quản lý doanh nghiệp đƣợc
gọi là phân tích tài chính nội bộ. Do ở doanh nghiệp họ nắm đƣợc đầy đủ và chính
xác các thông tin, kèm theo sự hiểu rõ về doanh nghiệp nên họ có lợi thế để phân
tích tài chính một cách tốt nhất. Phân tích tài chính có ý nghĩa để dự báo tài chính
và là cơ sở cho các nhà quản lý đƣa ra quyết định phù hợp không chỉ trong vấn đề
tài chính mà còn nhiều vấn đề khác. Phân tích tài chính nội bộ thực sự cần thiết để
xác định giá trị kinh tế, các mặt mạnh, yếu và đƣa ra những quyết định đúng đắn
cho sự phát triển của một doanh nghiệp.

 Đối với các cơ quan chức năng, cơ quan Nhà nước có liên quan
Dựa vào các báo cáo tài chính của doanh nghiệp để phân tích đánh giá, kiểm
tra hoạt động sản xuất kinh doanh. Hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp có
thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với Nhà nƣớc hay không, có tuân theo pháp luật hay
không đồng thời sự giám sát này giúp cơ quan thẩm quyền có thể hoạch định chính
sách một cách phù hợp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp hoạt động kinh doanh một
cách có hiệu quả. Giúp Nhà nƣớc đƣa những kế hoạnh phát triển ở tầm vĩ mô sao
cho mang lại lợi ích thiết thực nhất.

 Đối với các nhà đầu tư
Các nhà đầu tƣ là các doanh nghiệp và cá nhân quan tâm trực tiếp đến các
giá trị của doanh nghiệp vì họ là ngƣời đã giao vốn cho doanh nghiệp và có thể

8


phải chịu rủi ro. Thu nhập của họ là tiền chia lợi tức và giá trị gia tăng thêm của
vốn đầu tƣ. Hai yếu tố này chịu ảnh hƣởng của lợi nhuận kỳ vọng của doanh
nghiệp. Các nhà đầu tƣ thƣờng không hài lòng với lợi nhuận mà doanh nghiệp đạt
đƣợc theo tính toán trên sổ sách. Dự kiến trƣớc lợi nhuận sẽ đạt đƣợc là mối quan
tâm thực sự của nhà đầu tƣ. Thông qua sự phân tích dựa trên các báo cáo tài chính,
phân tích khả năng sinh lời, mức độ rủi ro và sự phân tích diễn biến giá cả, các
nhà đầu tƣ sẽ đƣa ra các quyết định của chính mình.

 Đối với ngân hàng, các nhà cho vay tín dụng, các đối tác kinh doanh và
các tổ chức khác
Những đối tƣợng này quan tâm đến khả năng thanh toán công nợ, khả năng
hợp tác liên doanh của doanh nghiệp, cho nên cũng cần phân tích và đánh giá thực
trạng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đặc biệt đối với các chủ nợ, họ quan
tâm tới khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp nếu đó là các khoản vay ngắn
hạn, đối với khoản vay dài hạn họ phải tin chắc khả năng hoàn trả khi xem xét khả
năng sinh lời của doanh nghiệp. Song quan trọng nhất đó là cơ cấu tài chính biểu
hiện mức độ mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay. Các đối tác kinh doanh còn xem
xét đến khả năng hợp tác của doanh nghiệp thông qua tình hình chấp hành các chế
độ, khả năng, tiềm năng kinh tế tài chính của doanh nghiệp.

 Đối với những người hưởng lương trong doanh nghiệp
Những ngƣời hƣởng lƣơng trong doanh nghiệp cũng quan tâm đến tình hình

tài chính, bởi lợi ích của họ gắn liền với hoạt động tài chính của doanh nghiệp.
Ngƣời lao động quan tâm đến các thông tin và số liệu tài chính để đánh giá, xem xét
triển vọng của nó trong tƣơng lai. Những ngƣời đi tìm việc đều có nguyện vọng
đƣợc vào làm việc trong các công ty có triển vọng với tƣơng lai lâu dài để hy vọng
có mức lƣơng xứng đáng và chỗ làm việc ổn định.
Những nhà phân tích tài chính nghiên cứu và đƣa ra các dự đoán về kết quả
của hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng trong tƣơng lai. Phân tích tài
chính là cơ sở để dự đoán tài chính. Ngoài ra phân tích tài chính đƣợc ứng dụng
theo nhiều hƣớng khác nhau: Đƣa ra quyết định phục vụ nghiên cứu hay để kiểm tra

9


giám sát chặt chẽ hơn. Hiện nay với sự phát triển lớn mạnh của doanh nghiệp cùng
với quá trình cạnh tranh khốc liệt thì phải có chiến lƣợc kinh doanh cụ thể hợp lý và
chính xác. Phân tích tài chính sẽ có tác dụng to lớn trong việc thực hiện điều đó.
2.3. Nguồn dữ liệu phục vụ trong phân tích tài chính doanh nghiệp
2.3.1. Nguồn dữ liệu bên trong
Nguồn dữ liệu bên trong của một doanh nghiệp là mọi nguồn thông tin, dữ
liệu liên quan đến doanh nghiệp đó, thí dụ: Dữ liệu về thị trƣờng của doanh nghiệp,
dữ liệu về nhân sự.. Trong đó hệ thống báo cáo tài chính và báo cáo kế toán quản trị
của doanh nghiệp, sản phẩm cuối cùng của công tác kế toán thông tin về kế toán là
nguồn dữ liệu đặc biệt cần thiết, mang tính bắt buộc. Dữ liệu kế toán phản ánh một
cách hệ thống tình hình tài sản của doanh nghiệp tại thời điểm, kết quả hoạt động
kinh doanh và tình hình sử dụng vốn trong những thời điểm nhất định. Dữ liệu kế
toán cũng giúp cho các đối tƣợng sử dụng thông tin tài chính nhận biết đựợc thực
trạng tài chính, tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để từ đó ra quyết
định phù hợp. Sản phẩm cuối cùng của chu trình kế toán số liệu là hệ thống báo cáo
kế toán của doanh nghiệp. Bởi vậy, dữ liệu kế toán đƣợc phản ánh đầy đủ trong hệ
thống báo cáo kế toán của doanh nghiệp. Vì vậy phân tích tài chính tức là phân tích

hệ thống báo cáo kế toán doanh nghiệp.
Hệ thống báo cáo tài chính đƣợc Nhà nƣớc quy định có tính chất bắt buộc về
biểu mẫu, phƣơng pháp lập, đối tƣợng và phạm vi áp dụng cũng nhƣ thời gian nộp
báo cáo.
Hệ thống báo cáo tài chính đƣợc quy định trong chế độ tại quyết định số
15/2006 QĐ- BTC ngày 20/3/2006 của bộ trƣởng bộ tài chính và mới nhất là
thông tƣ 200/2014/TT-BTC đƣơ ̣c bô ̣ tài chính ban hành ngày

22/12/2014. Để

tiến hành hội nhập với kế toán quốc tế, phù hợp với các chuẩn mực kế toán quốc tế,
hệ thống báo cáo tài chính Việt nam đã đƣợc sửa đổi tại các thông tƣ.
Bảng cân đối kế toán (Mẫu số B01-DN) là một báo cáo tài chính chủ yếu
phản ánh tổng quát tình hình tài sản của doanh nghiệp theo giá trị tài sản và nguồn
hình thành tài sản tài một thời điểm nhất định.Bảng này đƣợc lập dựa trên cơ sở tính

10


cân bằng về mặt lƣợng giữa giá trị tài sản và nguồn hình thành tài sản của doanh
nghiệp và đƣợc lập vào một thời điểm nhất định. Do đó, bảng cân đối kế toán có ý
nghĩa quan trọng với nhiều đối tƣợng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh tế- tài chínhpháp lý trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp
Căn cứ vào bảng cân đối kế toán, các cơ quan Nhà nƣớc, các cổ đông, các trái
chủ,… nắm đƣợc năng lực và thực trạng tài chính của doanh nghiệp, dự đoán đƣợc
xu hƣớng phát triển, tình hình và khả năng thanh toán, quy mô hoạt động kinh
doanh cũng nhƣ hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp… Trên cơ sở đó, thực hiện
nhiệm vụ và chức năng quản lý của Nhà nƣớc, đề ra các quyết định kinh doanh
đồng thời, thông tin do Bảng cân đối kế toán cung cấp còn là căn cứ pháp lý để giải
quyết các vấn đề liên quan đến việc sáp nhập, hợp nhất, phân chia, tách, cho thuê,
nhƣợng bán, giải thể, phá sản,… của doanh nghiệp.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (Mẫu số B02-DN) là một báo cáo tài chính
phản ánh tóm lƣợc các tài khoản doanh thu, chi phí và kết quả kinh doanh của doanh
nghiệp cho một thời kỳ nhất định (quý, năm) toàn bộ những thông tin tổng quát về chi
phí bỏ ra và kết quả thu đƣợc sẽ đƣợc phản ánh trên báo cáo kết quả kinh doanh
Thông qua báo cáo này, ngƣời sủ dụng thông tin có thể đánh giá đƣợc hiệu quả kinh
doanh của doanh nghiệp. Đồng thời cũng biết đƣợc quy mô chi phí, doanh thu, thu
nhập và kết quả từ các hoạt ddoogj kinh doanh cũng nhƣ số lợi nhuận thuần truwcs
và sau thuế thu nhập doanh nghiệp.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Mẫu số B03-DN) là báo cáo tài chính tổng hợp, phản
ánh việc hình thành và sử dụng lƣợng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp.
Thông tin về lƣu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp cung cấp cho ngƣời sử dụng thông tin
có cơ sở để đánh giá khả năng tạo ra các khoản tiền và việc sử dụng những khoản tiền đã
tạo ra đó trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Tiền phản ánh trong Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ bao gồm tiền tại quỹ, tiền đang
chuyển, các khoản tiền gửi không kỳ hạn vf các khoản tƣơng đƣơng tiền. Doanh nghiệp
đƣợc trình bày các luồng tiền từ các hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tƣ và hoạt
động tài chính theo cách thức phù hợp nhất với đặc điểm kinh doanh của doanh nghiệp.

11


Thuyết minh báo cáo tài chính (Mẫu số B09-DN) là báo cáo nhằm thuyết
minh và giải trình bằng lời, bằng số liệu bổ xung thêm một số chỉ tiêu kinh tế mà
các báo cáo tài chính khác chƣa phản ánh hoặc phản ánh chƣa rõ nét, ví dụ: Các
nguyên nhân tăng, giảm của tài sản cố định; tình hình tăng, giảm các nguồn vốn, các
quỹ doanh nghiệp, những khoản nợ tiềm tàng,… Bản thuyết minh này cung cấp
thông tin bổ sung cần thiết cho việc đánh giá kết quả kinh doanh của doanh nghiệp
trong năm báo cáo đƣợc chính xác.
2.3.2. Nguồn dữ liệu bên ngoài
Là những dữ liệu bao gồm dữ liệu liên quan đến trạng thái kinh tế, cơ hội

kinh doanh, chính sách thuế, lãi suất ngân hàng, dữ liệu về ngành kinh doanh thông
tin liên quan đến vị trí của ngành trong nền kinh tế, cơ cấu nghành, tình trạng công
nghệ, thị phần... và các dữ liệu về pháp lý, kinh tế đối với doanh nghiệp. Nguồn dữ
liệu này đƣợc phản ánh trong các văn bản pháp quy của Nhà nƣớc, các số liệu thống
kê, tin tức hàng ngày trên các phƣơng tiện thông tin đại chúng, hoặc các tài liệu ấn
phẩm của từng cơ quan, từng ngành.
Nhân tố bên ngoài còn ảnh hƣởng tới tình hình sản xuất kinh doanh cũng nhƣ
hoạt động của doanh nghiệp. Thƣờng là các dữ liệu về tình hình kinh tế xã hội, về
sự tăng trƣởng hoặc suy thoái kinh tế trong nƣớc cũng nhƣ trên thế giới. Những dữ
liệu này đều góp phần xây dựng các dự báo kế hoạch tài chính ngắn hạn và dài hạn
cho doanh nghiệp, góp phần tạo điều kiện cho doanh nghiệp cũng nhƣ những đối
tƣợng quan tâm khác đến doanh nghiệp đƣa ra quyết định phù hợp và đúng đắn.
2.4. Nô ̣i dung phân tích tài chính doanh nghiêp.
̣
2.4.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính
Đánh giá khái quát tình hình tài chính. Là việc xem xét, nhận định sơ bộ
bƣớc đầu về tình hình tài chính của doanh nghiệp. Việc đánh giá này cung cấp
thông tin một cách tổng quát về thực trạng và sức mạnh tài chính của doanh nghiệp,
từ đó biết đƣợc mức độ độc lập về mặt tài chính và những khó khăn mà doanh
nghiệp đang phải đƣơng đầu.

12


Đánh giá khái quát tình hình tài chính đƣợc thực hiện bằng cách tính ra và so
sánh giữa kỳ phân tích và kỳ gốc các chỉ tiêu sau:
+ Hệ số tự tài trợ
Là chỉ tiêu phản ánh mức độ độc lập về tài chính hay khả năng tự đảm bảo về
tài chính của DN. Hê ̣ số này cho biế t vố n chủ sở hƣ̃u chiế m tỷ tro ̣ng bao nhiêu trong
tổ ng số nguồ n vố n của DN . Hê ̣ số này càng lớn chƣ́ng tỏ mƣ́c đô ̣ đô ̣c lâ ̣p về tài

chính của DN càng cao và ngƣợc lại khi trị số của chỉ tiêu này càng nhỏ , khả năng
tƣ̣ đảm bảo về mă ̣t tài chính của DN càng thấ p , mƣ́c đô ̣ đô ̣c lâ ̣p tài chính càng giảm .
(2.1)
+ Hệ số tƣ̣ tài trơ ̣i tài sản dài ha ̣n . Là chỉ tiêu phản ánh mức độ đầu tƣ vốn
chủ sở hữu vào tài sản dài hạn của DN . Hê ̣ số này càng cao chƣ́ng tỏ vố n chủ sở
hƣ̃u đầ u tƣ vào tài sản dài ha ̣n càng lớn. Chỉ tiêu này đƣợc xác định nhƣ sau :
(2.2)
+ Hê ̣ số tƣ̣ tài trơ ̣ tài sản cố đinh
: Là chỉ tiêu phản ánh mức độ đ ầu tƣ vốn chủ sở
̣
hƣ̃u vào tài sản cố đinh
̣ càng lớn. Chỉ tiêu này đƣợc xác định nhƣ sau :
(2.3)
2.4.2. Phân tích cấ u trúc tài chính
Cấ u trƣ́c tài chính DN đƣơ ̣c xem xét trên góc đô ̣ cả cơ cấ u tài sản

, cơ cấ u

nguồ n vố n và mố i quan hê ̣ giƣ̃a tài sản và nguồ n vố n . Phân tić h cấ u trúc tài chin
́ h là
viê ̣c xem xét tiǹ h hiǹ h huy đô ̣ng , sƣ̉ du ̣ng vố n và mố i quan hê ̣ giƣ̃a tin
̀ h hin
̀ h tài
chính huy động với tình hình sử dụng vốn của DN

. Qua đó giúp các nhà quản lý

nắ m đƣơ ̣c tiǹ h hiǹ h phân bổ tài sản và các nguồ n tài trơ ̣ tài sản

, biế t đƣơ ̣c nguyên

nhân cũng nhƣ các dấ u hiê ̣u ảnh hƣởng đế n cân bằ ng tài chính để đƣa ra các quyế t
đinh
̣ điề u chin̉ h chiń h sách huy đô ̣ng và sƣ̉ du ̣ng vố n của min
̀ h , đảm bảo cho DN có
mô ̣t cấ u trúc tài chiń h lành ma ̣nh , hiê ̣u quả và tránh đƣơ ̣c nhƣ̃ng rủi ro trong kinh
doanh. Đồng thời nội dung phân tích này còn góp phần củng cố cho các nhận định
đã rút ra khi đánh giá khái quát tin
̀ h hin
̀ h tài chin
́ h.
13


* Phân tích cơ cấu tài sản
Phân tích cơ cấu tài sản giúp ngƣời phân tích tìm hiểu sự thay đổi về giá trị,
tỷ trọng của tài sản qua các thời kỳ nhƣ thế nào, sự thay đổi này bắt nguồn từ những
dấu hiệu tích cực hay thụ động trong quá trình sản xuất kinh doanh, có phù hợp với
việc nâng cao năng lực kinh tế để phục vụ cho chiến lƣợc, kế hoạch sản xuất kinh
doanh của doanh nghiệp hay không. Ngoài ra, việc phân tích này còn cung cấp cho
nhà phân tích nhìn về quá khứ tìm kiếm một xu hƣớng, bản chất sự biến động tài
sản của doanh nghiệp.
Khi phân tích cơ cấu tài sản, ngoài việc so sánh sự biến động trên tổng số tài
sản và từng loại tài sản (tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn, các khoản phải thu ngắn
hạn, hàng tồn kho,...) giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc, các nhà phân tích còn tính ra
và so sánh tỷ trọng của từng loại tài sản chiếm trong tổng số, từ đó thấy đƣợc xu
hƣớng biến động và mức độ hợp lý của việc phân bổ.

(2.4)
Để xem xét tình hình b iế n đô ̣ng về tỷ tro ̣ng của tƣ̀ng bô ̣ phâ ̣n tài sản chiế m

trong tổ ng số tài sản , các nhân tố ảnh hƣởng và mức độ ảnh hƣởng của các nhân tố
đến sự biến động về cơ cấu tài sản , các nhà phân tích sử dụng phƣơng pháp phân
tích ngang tƣ́c là so sánh sƣ̣ biế n đô ̣ng giƣ̃a kỳ phân tić h với kỳ gố c ( cả về số tuyệt
đố i và số tƣơng đố i) trên tổ ng số tài sản .
Mô ̣t số chỉ tiêu cơ bản trong phân tích cơ cấ u tài sản nhƣ :
(2.5)
(2.6)
Chỉ tiêu tỷ trọng tài sản dài hạn trong tổng tài sản (hoă ̣c tỷ tro ̣ng tài sản ngắ n
hạn trong tổng tài sản) thể hiê ̣n cơ cấ u tổ ng quát trong tài sản của doanh nghiê ̣p . Hai
chỉ tiêu này thể hiện tính cân đối giữa t ài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn của doanh
nghiê ̣p. Cơ cấ u tài sản chiụ ảnh hƣởng ma ̣nh mẽ của đă ̣c điể m ngành nghề kinh
14