Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty bibica

Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ:
Theo Chuẩn mực kế toán Việt Nam: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một bộ phận hợp
thành của BCTC, nó cung cấp thông tin giúp người sử dụng đánh giá các thay đổi trong
tài sản thuần, cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi của tài sản thành tiền, khả năng
thanh toán và khả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra các luồng tiền trong quá
trình hoạt động. BCLCTT làm tăng khả năng đánh giá khách quan tình hình hoạt động
kinh doanh của doanh nghiệp và khả năng so sánh giữa các doanh nghiệp vì nó loại trừ
được các ảnh hưởng của việc sử dụng các phương pháp kế toán khác nhau cho cùng
giao dịch và hiện tượng.
Vậy, từ việc đi vào phân tích báo cáo LCTT của Bibica trong năm 2008 nhìn từ năm
2007, ta có thể thấy rõ xu hướng và tỷ trọng lưu chuyển tiền tệ như sau:
Bảng xu hướng lưu chuyển tiền tệ của Bibica trong 2 năm 2007-2008
Chỉ tiêu

2007

2008

Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD

52.883.511.668

-47.710.161.074

Lưu chuyển tiền thuần từ HĐĐT

-82.896.308.398

-200.663.050.791

Lưu chuyển tiền thuần HĐTC

51.866.570.444

234.403.835.772

Nguồn: BCTC hợp nhất đã kiểm toán của cty Bibica 2007, 2008

Bảng tỷ trọng các dòng tiền trong lưu chuyển của Bibica từ 2006-2008:
Chỉ tiêu

2007

2008

Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD

28,18%

-9,88%

Lưu chuyển tiền thuần từ HĐĐT

-44,17%

-41,56%

LC tiền thuần từ HĐTC

27,65%

48,56%

Nguồn: BCTC hợp nhất đã kiểm toán của cty Bibica 2007, 2008

Lưu chuyển tiền từ HĐ KD
Nhận thấy cả 2 năm Bibica đều có dòng tiền từ hoạt động kinh doanh có tỷ trọng tương
đối nhỏ trong tổng lượng tiền lưu chuyển. Trong năm nghiên cứu 2007, dòng tiền này


mang dấu dương và chiếm tỷ trọng khá lớn (gấp 3 lần giá trị) so với năm 2008, đánh
dấu một năm kinh doanh hiệu quả của công ty. Có được điều này là do doanh thu thuần
của Bibica trong năm 2007 đã tăng trưởng vượt bậc (đây cũng là năm Bibica tung ra
11,4 triệu cổ phần trong đó 30% thuộc về công ty bánh kẹo Lotte Hàn quốc) trong khi
khoản thuế thu nhập doanh nghiệp chưa ghi nhận đồng thời giảm lỗ khi hoạt động đầu
tư, chênh lệch tỷ giá và thanh lý tài sản, tăng chi phí lãi vay, tăng các khoản phải trả và
giảm các khoản phải thu. Trên thực tế, năm 2008 bắt đầu giai đoạn kinh tế khủng
hoảng, theo tình hình chung hoạt động kinh doanh của Bibica sụt giảm nghiêm trọng so
với năm 2007, nhưng rất may khi tỷ trọng của hoạt động KD của năm 2008 lại chiếm
phần nhỏ nhất trong tổng lượng tiền lưu chuyển. Năm tài chính 2008, dòng tiền từ
HĐKD của Bibica mang dấu âm do công ty trích lượng tiền lớn cho khấu hao tài sản và
dự phòng rủi ro, đồng thời công ty còn phải chịu 1 khoản lỗ lớn từ hoạt động đầu tư,
giảm các khoản phải thu, lãi vay đã trả, giữa năm 2008 còn là thời điểm thanh toán cổ
tức lãi chia trả cho các cổ đông.
Lưu chuyển tiền từ HĐ ĐT
Về dòng tiền từ hoạt động đầu tư, trong 2 năm đều mang dấu (-), xét về giá trị thì lượng
tiền từ HĐ ĐT của năm 2008 nhiều hơn 3 lần so với năm 2007, nhưng xét trên tỷ trọng
trong tổng lượng tiền lưu chuyển thì con số khá đồng đều qua 2 năm, nguyên nhân là
do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế, kết quả KD sụt giảm nên công ty giảm bớt
dòng tiền từ hoạt động KD và tăng vốn cho HĐ ĐT. Trong giai đoạn này công ty đang
tập trung vào hướng đầu tư mở rộng, mua lại hoặc liên kết với các cơ sở nhà máy, tiêu

biểu như dự án: Nhà máy Bibica Bình Dương, Nhà máy Biên Hòa Hưng Yên, dự án
KCN Mỹ Phước, dự án dây chuyền kẹo Deposit, dự án đầu tư liên kết với công ty CP
công nghiệp thực phẩm Huế INFOCO, các dự án đầu tư vào cổ phiếu của: NH TMCP
Sài Gòn Thương Tín, CT CP cơ điện lạnh Sài Gòn…những dự án này đều mang tầm
dài hạn, rải vốn đều theo từn năm và đòi hỏi phải có thời gian dài hạn để thu hồi vốn.
Vì vậy những dòng tiền này mang dấu âm nhưng cũng là một dấu hiệu tốt của công ty
báo hiệu khả năng thanh khoản tiền trong tương lai.
Lưu chuyển tiền từ HĐ TC


Trái ngược với dòng tiền từ HĐ ĐT thì HĐ TC của Bibica trong 2 năm đều mang dấu
(+) và chiếm tỷ trọng lớn. Năm 2008, tỷ trọng này lớn nhất trong tổng lượng tiền lưu
chuyển do trong năm này công ty nhận được lượng tiền bổ sung vốn điều lệ từ phát
hành cổ phiếu và vốn góp của chủ sở hữu rất lớn, tăng đáng kể các khoản vay trong khi
luồng tiền ra bao gồm tiền chi trả nợ gốc vay, cổ tức lợi nhuận chia trả lại nhỏ hơn
nhiều. Riêng năm 2007, luồng tiền vào chủ yếu là các khoản vay ngắn và dài hạn, vốn
góp chủ sở hữu trong năm không đáng kể nên giá trị của dòng tiền thuần từ HĐ TC
trong năm này chỉ nhỏ bằng 1/5 giá trị của dòng tiền tương ứng năm 2008 (lượng tiền
thu từ phát hành cổ phiếu, vón góp chủ sở hữu của công ty này lên tới 279 tỷ đồng vào
năm 2008 trong khi con số này ở năm 2007 chỉ là 17,8 tỷ )
Nhận xét
Từ sự phân tích tỷ báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Bibica trong 2 năm ta có thể thấy
đánh giá sự khác nhau giữa tỷ trọng dòng tiền thuần lưu chuyển của các hoạt động
trong 2 năm 2007-2008. Do từ đầu năm 2008 đã xuất hiện khủng hoảng kinh tế ảnh
hưởng trực tiếp đến ngành kinh doanh thực phẩm của công ty, nên ta có thể thấy rõ
nhất sự thay đổi của lưu chuyển tiền thuần từ HĐ KD. Tuy nhiên, với sự di chuyển
linh hoạt của các dòng tiền, đặc biệt là dòng tiền thuần tới HĐ ĐT, sự quan tâm, hỗ trợ
của các nhà đầu tư thể hiện ở dòng tiền thuần từ HĐTC báo hiệu Bibica sẽ có một kết
quả kinh doanh khả quan trong năm 2009.