Bài tập tài chính doanh nghiệp chương 1 phân tích và quyết định thuê tài sản

Chương 1

PHÂN TÍCH VÀ QUYẾT ĐỊNH THUÊ TÀI SẢN
Bài tập 1:
Công ty PH xem xét hai phương án để có được một máy phát điện chuyên dụng. Nếu mua
thì công ty phải bỏ ra tổng cộng 30.000 USD và sau 6 năm sử dụng chiếc máy này sẽ thải
hồi. Giá trị lúc thải hồi không đáng kể. Công ty áp dụng phương pháp khấu hao đường
thẳng và thuế suất thuế thu nhập của công ty là 25%. Nếu thuê thì hàng năm công ty phải
trả chi phí thuê một năm là 7.000 USD trong vòng 6 năm. Tiền thuê năm đầu trả ngay khi
ký hợp đồng. Công ty sử dụng lãi suất thị trường là 12%/năm để xem xét khi quyết định
mua hay thuê.
a. Bạn hãy phân tích và tư vấn xem công ty nên thuê tài chính hay vay với lãi suất 12%
trong 3 năm (lãi trả hàng năm, vốn gốc trả cuối kỳ) để mua chiếc máy trên?
b. Theo bạn tiền thuê như vậy hợp lý chưa? Tại sao? Nếu không giá thuê nên là bao nhiêu?
Bài tập 2:
Công ty 24K xem xét hai phương án để có được một máy phát điện chuyên dụng. Nếu mua
thì công ty phải bỏ ra tổng cộng 30.000 USD và sau 5 năm sử dụng chiếc máy này sẽ thải
hồi. Giá trị lúc thải hồi không đáng kể. Công ty áp dụng phương pháp khấu hao đường
thẳng và thuế suất thuế thu nhập của công ty là 25%. Nếu thuê thì hàng năm công ty phải
trả chi phí thuê một năm là 5.350 USD trong vòng 5 năm. Tiền thuê năm đầu trả cách ngày
ký hợp đồng 1 năm. Công ty sử dụng lãi suất thị trường là 11%/năm để xem xét khi quyết
định mua hay thuê.
a. Bạn hãy phân tích và tư vấn xem công ty nên thuê tài chính hay vay với lãi suất 12%
trong 5 năm để mua chiếc máy trên?
b. Giá thuê bằng bao nhiêu thì công ty bàng quan giữa hai phương án.
Bài tập 3:
Công ty L&L đang xem xét để có được một máy in chuyên dùng in quảng cáo cho khách
hàng. Máy này có thời hạn hoạt động 5 năm và giá trị thải hồi khi hết thời hạn sử dụng ước
tính 5% giá trị ban đầu. Công ty sử dụng phương pháp khấu hao đường thẳng và có thuế
suất thu nhập là 25%. Khi liên hệ các nhà cung cấp, công ty được chào hai phương án. Nếu
mua trả ngay là 45.000 USD, nếu thuê thì phải trả 10.820 USD/năm với khoản thanh toán

đầu tiên trả ngay khi ký hợp đồng thuê. Với tư các là người tư vấn tài chính, bạn hãy:
a. Tư vấn xem công ty nên chọn phương án nào? Tại sao? Biết chi phí sử dụng nợ của công
ty là 12% trong khi chi phí sử dụng vốn trung bình là 15%.
b. Giá thuê bằng bao nhiêu thì công ty bàng quan giữa hai phương án.
c. Giá mua là bao nhiêu thì công ty bàng quan giữa hai phương án.
Bài tập 4:
Công ty BD đang xem xét việc mua một dây chuyền sản xuất tự động mới. Dây chuyền này
có thể mua với giá 28.000 USD. Thời gian sử dụng là 5 năm, công ty sử dụng phương pháp
khấu hao đường thẳng, khi hết thời hạn sử dụng công ty phải tốn chi phí tháo dỡ là 1.000
USD và giá trị còn lại là 5% giá trị mua. Khi dây chuyền mới đưa vào hoạt động sẽ làm vốn
lưu động của công ty tăng thêm 2.000 USD vào năm đầu, các năm sau nhu cầu vốn không
đổi, và tạo cho công ty một khoản doanh thu hàng năm là 25.000 USD. Chi phí sản xuất bao
gồm cả bảo trì ước tính bằng 60% doanh thu. Thuế thu nhập là 25%, chi phí sử dụng vốn
1


trung bình WACC = 15% và chi phí sử dụng nợ sau thuế là 7%. Với tư các là người tư vấn
tài chính, bạn hãy:
a. Quyết định xem công ty có nên đầu tư tài sản này không?
b. Tài sản này có thể mua hoặc thuê. Nếu thuê công ty phải trả tiền thuê 7.200 USD trong
thời hạn 5 năm trả vào đầu mỗi năm. Nếu mua công ty phải chịu chi phí bảo trì ước tính
bằng 10% chi phí khấu hao. Công ty nên thuê hay mua?
Bài tập 5:
Công ty SSE đang xem xét vay tiền với mức lãi suất 11% để mua một chiếc máy giá
350.000 USD. Chiếc máy này được khấu hao trong thời gian 5 năm theo phương pháp
đường thẳng, giá trị thu hồi không đáng kể. Công ty cũng có thể thuê chiếc máy này và trả
tiền thuê 94.200 USD vào cuối mỗi năm. Hỏi công ty nên thuê hay mua chiếc máy này,
thuế thu nhập 25%.
Bài tập 6:
Công ty MI đang thương lượng thuê một thiết bị có giá mua 200.000 USD từ công ty cho

thuê ML. Hợp đồng thuê có thời hạn 5 năm và xem xét như không có chi phí giao dịch. Chi
phí sử dụng vốn của cả hai công ty đều 10% nhưng ML có thuế suất thuế thu nhập là 25%
trong khi MI được miễn thuế thu nhập do công ty làm ăn thua lỗ. Hỏi giá thuê thiết bị nên là
bao nhiêu thì hợp lý cho cả hai bên?
Bài tập 7:
Công ty PH đang xem xét hai phương án để có được một máy chuyên dùng. Nếu mua thì
công ty phải bỏ ra tổng cộng 300.000 USD và sau ba năm sử dụng chiếc máy này sẽ bị thải
hồi. Giá trị thải hồi xem như không đáng kể. Công ty áp dụng phương pháp khấu hao đường
thẳng và thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 22%. Nếu thuê thì công ty hàng năm phải
trả chi phí thuê là 102.000 USD trong vòng ba năm. Tiền thuê năm đầu trả ngay khi ký hợp
đồng. Công ty sử dụng lãi suất thị trường là 12%/năm để xem xét khi phân tích quyết định
mua hay thuê.
a. Phân tích xem công ty nên thuê hay vay với lãi suất 12% trong thời hạn ba năm để mua
chiếc máy trên?
b. Tiền thuê là bao nhiêu thì cả hai phương án là như nhau?
Bài tập 8:
Công ty du lịch PL đang xem xét để có được một xe bus phục vụ khách du lịch. Xe có thời
hạn hoạt động là 3 năm và giá trị thải hồi là 10% giá trị ban đầu. Công ty sử dụng phương
pháp khấu hao đường thẳng có mức thuế suất là 20%. Khi liên hệ các nhà cung cấp, Công
ty được chào hai phương án. Nếu mua Công ty phải trả ngay 30.000 USD. Nếu thuế phải trả
10.300 USD/năm, khoản thanh toán đầu tiên trả ngay khi ký hợp đồng.
a. Công ty nên chọn phương án nào? Biết chi phí sử dụng nợ là 12%, chi phí sử dụng vốn
trung bình là 15%.
b. Giá thuê bằng bao nhiêu thi công ty bàng quan giữa hai phương án.
Bài tập 9:
Công ty TCB đang xem xét để mua một máy chuyên dùng. Máy có thời hạn hoạt động 5
năm và giá trị thải hồi khi hết thời hạn sử dụng ước tính 5% giá trị ban đầu. Công ty sử
dụng phương pháp khấu hao đường thẳng và có thuế suất thu nhập là 20%. Khi liên hệ các
nhà cung cấp, công ty được chào hai phương án:
- Nếu mua trả ngay là 25.000 USD.

2


- Nếu thuê thì phải trả 6.800 USD/năm trong 5 năm với khoản thanh toán đầu tiên trả ngay
khi ký hợp đồng thuê.
Chi phí sử dụng nợ của công ty là 12%, chi phí sử dụng vốn trung bình là 15%. Với tư các
là người tư vấn tài chính, bạn hãy:
a. Tư vấn xem công ty nên chọn phương án nào? Tại sao?
b. Giá thuê bằng bao nhiêu thì công ty bàng quan giữa hai phương án?

3