Bàn về giải pháp phát triển thị trường tiền tệ ở việt nam

,

I\'?

,

,

I\?

'1\'

I\?

1\

~ANV~GIAIPHAP
PHAIIRI~NIHIIRIfUNG
n~NIf..0 VIU NAM
.
hat trien dong b9 cac lo~i thi
pMt trien, do la hau het cac doanh
T~ Quaug Khanh *
trLJ'ang,
trong do co thi trLJ'ang
tai
nghi$p Idn, lam an co hi$u qua deu
chinhva th! trLJ'ang
tien t$ la chu ngan h~n, thi trLJ'angkinh doanh II/ach9nvi$c huyd9ngvan thongqua
trLJ'C1ng
IClncua Dang va Nha nLJ'Clc chenh I$ch gia, thi trLJ'angcua cac vi$c phat hanh c6 phieu va cac trai

dLJ'<;1C
th§ hi$n trong Nghi quyet H9i congcy phongnguarui ra (heging)va phieu cong ty, vi chi phi re va doanh
. nghi Ianthu 9 BCHTrungLJ'C1ng
Dang cac thi trLJ'angphai sinh. Thi trLJ'ang nghi$p chu dQnghC1n
la vay tin dyng
het suc nh~ycam nganhang.Cac nganhangchi co the
khoaIX, ChLJ'C1ng
trinh hanhd9ngcua tien t$ la thi trLJ'ang
Chinh phu va cua nganhNgan hang. vClinhiing Sif ki$n bien d9ng ve kinh tiep c$n dLJ'<;1c
vdi cac doanh nghi$p
Dieu nay cang trb nemcap thiet hC1n te, chinhtrL xa h9i vi v$y no dLJ'<;1c
coi vua va nho, chU'aco "thU'C1ng
hi$u"
la thLJ'Clc
do cua nen kinhte.
khi Vi$t Nam dang tien gan den h9i nhLJ'
trenthi trU'ang,tuy nhienvi$c cho vay
nhap vClikhu Vifc va the giCli,nhLJ'
khachhanglo~i nay
De dang nh$n ra mQtdieu la thi vClicac doi tU'<;1ng
AFTA,Hi$pd!nhthLJ'C1ng
m~iVi$t - My trLJ'angtai chfnh noi chung va thi
la rui ro rat cao vi v$y cac ngan hang
va dif kien tham gia WTO vao nam trLJ'ang
tien t$ noi rieng cua Vi$t Nam phai can nhacva h9 thich dau tU'vao
2005.D§ dLJ'anhiing chu trLJ'C1ng
ICln chLJ'aphat trien. SI/ chLJ'aphat trien thitrU'angtien t$ hC1n.
SI/ thieuquan
cua Dang va Nha nLJ'Clc
sClmdi vao cua thi trLJ'angtien t$ Vi$t Nam the tam tdi cac "sanpham"tren thi trU'ang

CU9C
song,gop phanphattri§nkinhte
hi$nb cho:Caccongcy giaodichtren lien t$ vi cho rang khong hi$u qua
dat nLJ'ClC,
trang ph~mvi bai viet nay la thi trLJ'angcon ngheo nan va khoi bang dau tU'vao thi trLJ'angtin dyng
m9t so n9i dung banve thi trLJ'ang
tien 1LJ'<;1ng
giao djch con h~n che; th! cua cac ngan hang la m9t trang
t$ va nhiing giai phap phat trien th! trLJ'ang
ban d~n den
thu cap cac cong cy giao dich nhiing nguyen nhan CC1
cua thi trLJ'anggan nhLJ'la chLJ'aco, Sif ho~td9ng tram langcua thi trU'ang
trLJ'ang
tien t$ hi$n nay b Vi$t Nam.
sC1cap con tien t$ trangthai gianqua.
Thi trLJ'ang
tien t$ la m9t b9 ph$n ho~td9ng cua thi trLJ'ang
han
che,
thi
trLJ'ang
c
hLJ'a
t
hu hut dLJ'<;1c Cac ngan hang. thU'C1ng
cua thi trLJ'dhg
tai chinh, la thi trLJ'ang
m~i la
dong
dao

cac
thanh
vien
tham gia va nhiing trung gian tai chinh rat quan
van ngi1mh~n (co thai h~n dLJ'Cli
1
tinh chuyen tr9ng tren thi trU'angtai chinh noi
nam).Lu$t Ngan hangNha nLJ'Clc
Vi$t chLJ'athe hi$n dLJ'<;1C
nghi$pcua
thi
trLJ'ang.
Nam va Lu$t cac T6 chuc tin dl:mg
chung va thi trU'angtien t$ noi rieng,
MOt 56 nguyln nhan lam cho
(sU'ad6i) cho phepcac giay ta co gia
bbi vi cac ngan hang thLJ'C1ng
m~i co
dai h~ndLJ'<;1c
giao dichtrEmthj trLJ'ang thl trubngtiin t, cua Vi,t Nam kha nang tai chinhlCln,ph~m vi ho~t
chua phat triOn
tien te con giup cho th! trLJ'ang
tien t$
d9ng rQngva dU'ara cac "san pham
dong vai tro la thi trLJ'ang
thu cap cua
Tht.i'nhilt, sl/ ho<:!td9ng hi$u qua d!ch vy " thoa man dU'<;1C
nhu cau da
cac cong cy n<;1
dai h~n.VCliSif tham thap tua thi trLJ'ang

van.. cac mfClC d~ng cua thi trU'ang.Cac ngan hang
gia cua Chfnhphu, Ngan hangTrung thi trLJ'ang
phat trien thi huy dQngvan thLJ'C1ng
m~i thU'angdong vai tro la
LJ'C1ng,
cac trung gian tai chfnh, thj thongqua vi$c phat hanhc6 phieuva nhiing ngLJ'ai
t~o I$pthi trU'ang(market
trLJ'angtien t$ dLJ'<;1c
danh gia la thi
cac cong cy n<;1
dai h~n phaidap ling
maker), cy the la phai thU'angxuyen
trLJ'angco d9 an toan cao va la thi tren 60% nhu cau van dau tU'cua nen yet gia 2 chieucua tat ca cac congcy
trLJ'ang
ban buon hiiu hi$u.Thi trLJ'ang kinh te. Vi$t Nam VClitoc d9 tang cua thi trU'ang.Tuy nhien, cac ngan
tien t$ dLJ'<;1c
biet den nhLJ'la m9t thi trLJ'bngGDP lien tyc nhieu nam d<:!t
hang thU'C1ng
m~i Vi$t-Nam chU'alam
trLJ'angphi t$p trung, soi d9ng va
muc tren 7% doi hoi m9t khoi 1U'<;1ngdLJ'<;1c
dieu nay. Ngay thi trU'dngvan
mang tinh toan cau. Cac giao dich van dau tU'rat ICln,trang khi do huy nganh<:!n liennganhanglathitrU'ang
tren thi trLJ'ang
tien t$ thLJ'ang
co thai d9ng thong qua th! trU'ang chung ho~t d9ng tich cl/c nhat hi$n nay thi
h~n ngan va rat ngan, d~c bi$t thi
khoim hau nhU'khongdang ke; ganh cac ngan hang tham gia cOngnham
trLJ'ang
cho vay qua dem rat phat trien n~ngve van dau tLJ'

d6 don len vai cac dap ling myc tieu bao dam thanh
va chiem m9t ty tr9ng dang ke trong ngan hang vClitLJ'cach la cac trung
khoan la chu yeu (chU'ad~t van de
doanh so ho~t d9ng cua thi trLJ'ang gian tai chinh,di vay de cho vay. Noi
kinh doanh chenh I$ch gia tren thi
tien t$. Khbj nguonW ho~t d9ng cho cachkhac,ap lifCve van tin dyngdau
trU'ang nay). Vi v$y, cac ngan hang
vay/di vay giiia cac ngan hang, thi tLJ'doi vClicac ngan hangthU'C1ng
m<:!i
cOngthU'angchi d~t gia 1 chieu (vay
trLJ'ang
tien t$ ngaycangphat trien da la rat IClnva cac nganhangnh$nthay
ho~cdi vay) khi co nhu cau phatsinh.
d~ng va linh ho~t. VClimuc tieu ban rang vi$c dau tLJ'vao thi trLJ'angtin
Vaitro t~o:l$pthi trU'angcua cac ngan
dau la thi trLJ'angde bao dam kha dyng hi$uqua hC1n
nhieuso vdi dautU'
mC?i
Vi$t Namcon rat ma
nangthanh khoancua cac trung gian thongqua cac congcy tren thi trLJ'ang hangthU'C1ng
nh~t.
tai chinh, thi tnJdngtien t$ da phat tien t$. Dieu nay hoan toan kMc vdi
VI,)tru6ng VI,)Tin dl,)ng:NHNN
trien trb thanh thi trLJ'ang
dau tLJ'van cac nLJ'Clc
co nen kinh te thi trU'i1~

P

a

.

T~ ctli NGANMNG- e>67 NAM2004

5


".
ThU'hai, sl,fthieu chuyen nghi$p
trong hO'?td(mgcua th! tnfdngtien t$.

minh con hau het ngLf<'1i
chu sa hCtu
cac giayt<'1
co gia co nhu caut,?mth<'1i
ve van phai di vay co the chap bi3ng
cac ky phieu,trai phieu,56tiet ki$m...
ma minhdang nam giCfvai thu tl;Jcrat
phUct'?p.Do chu sa hCtucac congcl;J
cua thj trLf<'1ng
khi can van khOngbiet
ban a cho nao cho nen da phan Ltng
tieu cl,fcI,?idoi vai thi trLf<'1ng
so cap
phathanhra cac congcl;Jdo.Vaoth<'1i
di~m giCfanam 2003, trong khi hau
het cac nganhangdeu thl,fChi$nvi$c
tang lai suat nhLf113
don b§ykinhte d~

ma r<)nghuy d<)ngvan, tuy nhienvan
khong thu hut dLfqcnguonvan trung
dai h,?nma Iy do 113
nhU'ngngLf<'1i
dau
tLfkhongdam "m§lohi~m"dautLfvao
cac cong Cl;Jco th<'1ih,?ndai ma khi
can van hq khong th~ ban I,?idLfgc
tren thi trLf<'1ng.
ThU'ba, cac van ban phap Iy cho
hO'?td<)ngcua thi trLf<'1ng
tien t$ chLfa
dong b<).Co th~ noi cac n<)idung co
ban cuathi trLf<'1ng
tient$ deu da dLfgc

ThU'tLf,xuat phat di~m thap cua
nen kinh te va cong tac thong tin
Sl,fthieu chuyen nghi$p th~ hi$n acho
tuyen truyen cho cacsan ph§m cua
cac congcl;Jcuathitn.tdngkhongtheo
th! trLf<'1ng
tien t$ chLfadap LtngdLf<;1C
nhU'ngquy chu§ncua thi tnfdng. Hi$n
yeu cau. Xuat phat di~m W m<)tnen
san xuat nho di len chu nghi'axa h<)i,
nay,tren th!trLfdngtient$ Vi$t Namda
I,?itrai qua m<)tth<'1i
gian dai trong co
hinh thanh m<)tso "hang hoa" nhat

che ke ho,?chhoa t$p trung, cho nen
dinh,coth~thamgia giaodichnhLftin
co sa h,?tang cOngnhLf nh$n thUc
phieu, trai phieu Kho b,?cNha nLfac;
cua cong chung ve nen kinh te th!
giay td co gia cua cac ngan hang
trLfdng,d~c
bi$t 113
thi trLf<'1ng
tai chinh
thLfong m,?i; trai phieu cua chfnh
thi
trLfdngtien
t$
con
rat
h,?nche.
quyendia phLfong(Tp. Ho Chi Minh),
Don elf vi dl,l,hlnhthUcgLtitien truyen
trai phieu doanh nghi$p (T6ng Cong
thong
cua dan chunghi$n nay van 113
ty daukhf)va tin phieucua Nganhang
gLti
t
iet
ki$mt,?icac nganhangthLfong
Nha nLfac.Tuy nhien, khoi ILf(;Jng
cac
m,?iva

giCfden khi dao h,?nd~ hLfang
congcl;Jco th~ giaod!chdLfqctren thi
lai;
Da
phan ngLf<'1i
dan chLfaco thoi
trLfdngkhong Ian va chLfadap Ltng
quen mua cac cong cl;Jng (nhLftin
dLfqcyeu cau cua th! trLfdng.D~ th!
phieu, trai phieu) va mua ban I,?icac
trLfdngthUcap giaodichgiaytd co gia
cong cl,lnq do tren th! trLfdng.Vi v$y,
phat tri~n doi hoi cac thu tl;JCmua muon thi trLfdngtien t$ phat tri~n thi
ban, trao d6i phai het sUc don gian,
doi
hoi cac don V! co lien quan (d~c
thu$n ti$n trong khi do phan Ian cac
bi$t
113
h$ thong ngan hang)phai tich
giaytd co gia hi$n naydeu 113
cac giay
cl,fcthongtin,
tuyentruyen,quangcao
td co gia ghi danh. NhU'ngtin phieu,
ve
cac
ti$n
ich
cua cac giao dich tren

trai phieuva danh chiemm<)tty trqng IU$t phap hoa, Cl;Jth~ 113acac mUc d<)
thi
trLfdngtien
t$.
Trongthdi gian qua
rat nho vi the gay ra sl,f bat ti$n khi khac nhau (Lu$t, Phap I$nh, Ngh!
do
cac
ngan
hang
chLfaquan tam
giao dich tren thi trLfdng.M~t khac, dinh, Quy che, ThongtLf...),chungta
dung
mltc
den
hO'?td<)ng
cua thi
thdi h,?ncua cac giay td co gia don da ban hanhcac quydinhdoi vai hO'?t
trLfdngtien
t$
vi
v$y
cong
tac
thong
di$u va phl;Jthu<)cchu yeu vao nhu d<)ngcua thLfongphieu;phat hanhtin
tin, tuyen truyen con h,?nche. Thi
cau van cua ngLfdiphat hanh. Tin phieu va trai phieu Chinh phu, philt
trLf<'1ng
giao dich giCfakhach hang vai

phieu kho b,?c113
m<)tVIdl;Jdi~n hinh: hanh ky phieu, tin phieu, trai phieu
cac ngan hang khong phat tri~n, dan
8<)Tai chinh trong nhU'ngnam qua cua cac t6 chUctin dl;Jng,quy d!nhve
den thieu co sa vCtngchac cho thi
chu yeu phat hanh lo,?itin phieu kho quan h$ tin dl;JnggiCfacac t6 chUctin
trLf<'1ng
giCfacac trung gian tai chinh.
b,?cco thdi h,?n113
364 ngay, vi the dl;Jng...Tuy nhien cac quy d!nh nay
Nhi1ng gicii phap ph6t triin thl
khongth~ can cUvao lai suattin phieu con nhieu bat c$p va chLfadong b<).
kho b,?cd~ xac d!nh dLfdngcong lai M~c du Phap I$nh ThLfongphieu da tru~ng tiin t,
suat chu§n cua thi trLfdng.Sl,fthieu ban hanhtLtnam 1999, Chinhphu va
D~thuc d§y th! trLf<'1ng
tien t$ phat
tinh chuyennghi$pcua thi trLfdngtien
NganhangNhanLfacda co Nghid!nh tri~n can co Sl,fphoi hgp ch~t che cua
t$ Vi$t Nam con th~ hi$n a cho thieu va cac van ban hLfangdan, tuy nhien cac nganh, cac cap dong th<'1ithl,fc
nhU'ngnhat'?oI$pthi trLf<'1ng,
nhU'ngt6
cho den nay cac quy dinh nay van hi$n dong b<)cac giai phapsau day:
chUc trung gian tren thi trLf<'1ng
nhLf chLfadi vao cu<)csong.Tin phieukho
M9t la, chuan hoa cac cong CI,J
cac nha kinh doanh chuyen nghi$p, b,?c113
m<)tcongcl;Jtai chinh rat dLfqc giao dich tren thi trtJangtien t~:D~thi
cac cong ty moi giai, nhU'ngcong ty
Lfachu<)nggiao dich tren th! trLf<'1ng trLf<'1ng
thUcap phat tri~n thi m(>tm~t

xep h,?ngtindl;Jng...NgLf<'1i
kinhdoanh tien t$, tuy nhien hi$n nay vi$c phat phai t'?Onen nhieu "hang hoa" dong
chuyennghi$pva t'?OI$pth! trLf<'1ng
113 hanh tin phieu kho b,?cchu yeu vai th<'1iphai chu§n hoa cac cong cl;Jtai
nhU'ngngLfdidLfqcyeu cau phai yet ml;Jcdich bu dap thieu hl,ltcua Ngan chinh tren thi trLfdng.Trong thdi ky
gia mua va gia ban cua tat ca cac sach Nha nLfacma chLfacM trqng dau, can phai tang cLfdngvi$c philt
congcl;Jdanggiaod!chtren th!trLf<'1ng, den vai tro thuc d§y thi trLfdngtien t$
hanh cac giay t<'1co gia dLfaid,?ng
noi cachkhachq phaimuacua nhCtng phattri~ncua no cho nen hi$nnay 8<) chUng chi d~ cong chung nam giCf
ngLfdi can ban va ban cho nhU'ng Tai chinh chi phat hanh m<)tlo,?iky (sau naykhi th!trLfdngda phat tri~nthi
ngLf<'1i
can muatren thi trLfdngva dLfqc h,?n364 ngay 113chu yeu (a nhieu co th~ phat hanhthongqua ghi 56 t,?i
hLfangchenh I$ch gia. Tuy nhien, a quoc gia, vi dl;J Singapore,m~cdu ngan hang). Cac giay t<'1co gia nay
Vi$t Namcac nganhangchLfalamtot
Ngan sach luon b<)ithu nhLfngTrai phai bao dam ILfUthongm<)tcach d~
vai tro nay, nhieu ngan hang phat phieuChinh phu van dLfgcphat hanh dang, dieu nay dong nghi'avai vi$c
hanhcac ky phieuco cam ket se mua vai khoi ILfqnglan, tMi h,?nda d,?ng cac giay t<'1
co gia nay phai khong ghi
I,?itrLfach,?nva coi do nhLf 113
sl,f"LfU d~ phl;JcVl,lcho hO'?td<)ngcua th! danh va co th~ chuy~nnhLfqng,chiet
tien t$).
vi$t" cua ky phieu cua ngan hang trLf<'1ng
khau, thanh toan m<)tcach d~ dang
G

T~ CHINGANHANG- 06 7 NAM2004


(nhu v$y cac giay tC1co gia nay S8
phaidU<;1c

thiet ke an toan giong nhu
tien).Ngoaira, thC1ih~n cua cac giay
tdcogia nayphaida d~ngde dap U'ng
nhu cau cua th! truC1ng(nhat la tin
phieukho b~c va cac chU'ngchi tien
gU'icua nganhang).
De pMt trien thi truC1ng
tien t$ va
thi truC1ng
tai chinh, de nghi B9 Tai
chinhxemxet phathanhtin phieu,trai
phieukho b~cthem nhieulo~iky h~n,
nhu 1 thang, 3 thang, 6 thang, 9
thang...(Khobac My thuC1ng
congbo
keho?chdau th'autin phieu,trai phieu
kho b~c hang nam, v6i thC1ih?n tU 4
tuanden 10 nam).
Haila, hoim thi?nkhuonkhOphap
Iychoho?tot)ngcua thi trllong tien t?:
Hoan thi$n khuon kho phap Iy cho
ho?td9ng cua thi truC1ng
tien t$ can
t$ptrungvao cac n9i dungsau:
- Ra soat va hoan thi$n cac quy
d!nhhi$nhanhve phat hanhcaccong
cl,!tren th! truC1ngseJcap nhu pha(
hanhthueJngphieu,cac chUngchi tien
gU'icuacac nganhangthueJngm~i;...
- Xay dt,J'ng

va hoanthi$n cac quy
dinh lien quan t6i cac nghi$pvI,!cua
thi truC1ng
tien t$, xay dt,J'ngcac dinh
chechuyennghi$pcho thi truC1ng
nhu
caevan ban hu6ngd§n lien quanden
nghi$pvI,!chiet khau, REPO, nghi$p
vI,! hoan doi... de cac ngan hang
thuCJng
m~itht,J'c
hi$n;quy trinh thanh
I$pcac dinh che tai chfnhtrung gian
trenth!truC1ng
(Broker,Dealer...).
- Khuyenkhichcac nganhangxay
dt,J'ng
cac thoa thu$n khung (co the
trongkhuon kho cua Hi$p h9i Ngan
hang)de lamceJS0tht,J'c
hi$ncac giao
dichtren th! truC1ng
tien t$, nhu quy
dinh ve h<;1p
dong m§u REPO, cac
thoathu$nve thanh toan bu tnI cac
giaytd co gia do cac ngan hang phat
himh;thoathu$n chia se thongtin va
lienket m?ng...
Ba la, nang cao vai tro cua cac

nganhangthllong m?i tr{m thi trllong
tient?,nhllia nhflng nglloi t?OI?p thi
trLlang.
TrenceJS0 cac cong cl,!tai chinh
dU'<;1c
quy chu~n giao dich tren th!
trU'dng,cac ngan hang thU'eJng
m?i
(d~cbi$tla cacnganhangthueJngm?i
NhanU'dc,cac ngan hang TMCPquy
mo Idn) phai dong vai tro la cac to
chuct?OI$pth! truC1ng;
Cl}the la:
T1\PC!JINGAN!JANG- 86 7 NAM2004

- Phai quan tam va danh m9t
nguonvon nhatdinhde tham gia tren
th! truC1ng
tien t$ va dua ra nhieu"san
ph~m"de dap U'ngnhu cau ve Yon,
dau tU', phong ngU'arui ro cua thi
truC1ng,
nhu chietkhaucac giaytC1co
gia, cac h<;1p
dong REPO, cac h<;1p
dong SWAPS,Option...
- Phai niem yet gia chao 2 chieu
(ca cho yay va di yay) tren th! truC1ng
lien ngan hangva s~n sangtht,J'c
hi$n

cac giaodichtheo cac mUclai suatda
niemyet.
- Phainiemyet lai suatchietkhau;
gia mua, gia ban cac giay tC1co gia
cong khai t?i cac h9i S0va chi nhanh
cua nganhangva tht,J'c
hi$n giao d!ch
theo cac mUcgia da dU<;1c
niem yet
do. Doi v6i cac trai phieu do ngan
hangphat hanh phaicam ket S8chiet
khau(mua I?i)tru6c h?n theo mUcIai
suatchietkhaucua nganhangt?i thC1i
diem chietkhau.
- Tht,J'c
hi$n vi$c lien ket giCtacac
ngan hang trong vi$c s~n sang chiet
khau cac giay tC1co gia do cac ngan
hang khac phat hanh; hO$cto chUc
thanhtoan bu trU'venghi$pvl} nay.
- Nang cao vai tro nguC1i
cho yay
cuoi cung cua Ngan hang Nha nu6c,
thongqua nghi$pvl} th! truC1ng
m0 va
nghi$p Vl} cho yay qua dem doi v6i
cac nganhang.
Bon la, hi?n o?i hoa cong ngh?
ngan hang off phl)c vI) cho cac giao
dich tren thi trLlongtien t? va thu th?p

XUIy thOngtin cua thi twang.
Cacgiaod!chtrenth!trU'C1ng
tien t$
doi hei phai tht,J'chi$n nhanhva tren
ph?mvi r9ng(toancau)VIv$y doi hei
vi$c chaogia, thoathu$nva tht,J'c
hi$n
giao d!ch phai thong qua h$ thong
m?ng co d9 an toan cao. Hi$n nay,
gan 30 nganhangthU'eJng
m?ida tht,J'c
hi$ngiaodichvon (gU'itien/choyay va
nh$n tien gU'i/di yay) lien ngan hang
thong qua. h$ thong giao dich cua
Hang Reuters~

-~

Tuy nhien, do thOngtin (Iai suat,
thC1ih?n...) tren th! truC1nglien,ngan
hang rat quan tr<;>ngdoi v6i Ngan
hangTrungU'eJng
trongvi$cdieuhanh
chfnhsachtien t$ quocgia cho nen 0
cac nu6c co th! truC1ng
phat trien thi
Ngan hang Trung ueJngthl!C1ngxay
dlfng cac m?ng rieng cua minh (nhu

Fed Wire cua My; BOKWirecua Han

Quoc...) va cho phep cac nganhang
tht,J'chi$n cac giao dich von nganh?n
lien ngan hang thong qua m?ng nay.
Vi$c hinh thanh m?ng nay co vai tro
tich ct,J'cdoi v6i ho?t d9ng cua tM!
truC1ng
vi thongqua vi$c cho phepcac
ngan hang giao d!ch qua m?ng nay,
Ngan hang Trung ueJngco the nam
bat dU<;1C
day du cac thong tin ve thi
truC1ng
va tht,J'chi$n vai tro kiem soat
thi truC1ng
cua minh.Doi v6i cac ngan
hang thi giao dich qua m~ng cua
Ngan hang Trung ueJngS8 tiet ki$m
dU<;1C
chi phi (nhieu nu6c Ngan hang
Trung ueJngcan mi~n phi giao d!ch
thong qua m?ngnay) so v6i thue cua
cac to chUckhac. Vi v$y, Ngan hang
Nha nu6c can nghien cltu

dedau

tu

m9t thiet b! m~ngtUeJng
tt,J'.

Ngoai ra, can phai thu th$p, phan
tich va cong bo cac chi so ceJban cua
thi truC1ngde cong chung va cac d!nh

che tai chinh tham khao. Trong cac
thong so do thi lai suat giao dich binh
quan tren th! truC1ng
lien nganhang la
m9t thong so quan tr9ng de danh gia
st,J'biend9ngcua th! trU'C1ng.
Hi$nnay,
HangReutersda xay dlfngdU<;1c
trang
lai suat giao dich binh quan tren thi
truC1nglien ngan hang 0 Vi$t Nam
(VNIBOR)tren ceJS0 chao gia hang
ngay cua m9t so ngan hang. Tuy
nhien, trong tht,J'cte lai suat nay it
dU<;1c
thamchieu vi no chua phan anh
chinhxac lai suatcua th!truC1ng
vi v$y
can phaito chUcI?i cho phu h<;1p
heJn.
Niim la, tang cllong cong tac
thOngtin tuyentruyen,oao t?Ocan bt)
phl)c VI)cho ho?t ot)ngcua thi trLlong
tien t?
Cac nghi$pVl} cua th! truC1ng
tien

t$ la cac nghi$pVl,jrat m6i me doi v6i
cong chung va ci3cac ngan hang.Vi
v$y, cac ngan hang can phai tang
cUC1ngcong tac thong tin, tuyen
truyen,quangcao de cac khachhang
biet dU<;1c
nhCl'ng
ti$n ich mang I?i khi
h9thamgia cac nghi$pvl,jnay.Doi v6i
cac ngan hang thi vi$c dao t~o, boi
duong cac can b9 co trinh d9 ve
chuyen mon, ngo?i ngCtde tht,J'Chi$n

kinhdoanhtren thi truC1ng
tien t$ trong
nu6cva quocte la hetsUcquantr9ng,
dam bao hO<;Jt
d9ng hi$uqua va thanh
cong cua ngan hang tren th! truC1ng
tien t$.8

1