Bài giảng tài chính và sự phát triển kinh tế

Tµi chÝnh vµ sù ph¸t
triÓn kinh tÕ
Ths. §Æng Anh TuÊn


Nội dung của môn học
Hoạt động của hệ thống tài chính: thị trường và
các trung gian tài chính
Điều hành hệ thống tài chính của chính phủ
Vai trò của phát triển tài chính với tăng trưởng
kinh tế
Chính sách phát triển tài chính thúc đẩy tăng
trưởng kinh tế


Tµi liÖu tham kh¶o
• Frederic S. Mishkin, TiÒn tÖ, Ng©n hµng vµ thÞ
tr­êng tµi chÝnh, NXB KHKT, 2002.
• Richard L. Kitchen, Tµi chÝnh cho c¸c n­íc
®ang ph¸t triÓn.
• Ng©n hµng thÕ giíi (1989), C¸c hÖ thèng tµi
chÝnh vµ sù ph¸t triÓn.
• Ng©n hµng thÕ giíi (),
• www.google.com.vn/group/datuan
• C¸c tµi liÖu kh¸c...


Bài 1. Tæng quan vÒ hÖ thèng tµi chÝnh
CÊu tróc cña hÖ thèng tµi chÝnh
Trung gian tµi chÝnh
(Tµi chÝnh gi¸n tiÕp)

TiÒn vèn
TiÒn vèn

TiÒn
vèn

Chøng
kho¸n

C¸c nhµ tiÕt kiÖm
§Çu t­ tµi chÝnh

Chøng
kho¸n
TiÒn
vèn
Chøng
kho¸n

Chøng
kho¸n

ThÞ tr­êng tµi chÝnh
(Tµi chÝnh trùc tiÕp)

TiÒn
vèn
Chøng
kho¸n

C«ng ty cæ phÇn
ChÝnh phñ


Chức năng của hệ thống tài chính
Cung cấp hệ thống thanh toán
Chu chuyển vốn: thúc đẩy tích tụ và chu
chuyển vốn tới những người có khả năng sử
vốn hiệu quả
Chuyển giao, san sẻ rủi ro
Giám sát nâng cao hiệu quả sử dụng vốn


Thị trường tài chính- Tài chính trực tiếp
Vốn được chuyển trực tiếp từ những người
có vốn dư thừa sang những ngươì thiếu
vốn thông qua việc người đi vay phát hành
ra các công cụ tài chính.
Thị trường tài chính là thuật ngữ chung
nhất để nói tới các loại thị trường khác
nhau như thị trường vốn, thị trường tiền tệ.


Thị trường trái phiếu là nơi giao dịch các loại trái
phiếu của chính phủ và của công ty. Đây chính
là nơi qui định lãi suất của nền kinh tế.
Trên thị trường trái phiếu lượng vốn lưu chuyển
nhiều hơn số vốn trên thị trường cổ phiếu.
Khối lượng vốn mà các công ty thu được từ phát
hành trái phiếu lớn gấp nhiều lần khối lượng vốn huy

động từ cổ phiếu.
Trái phiếu: công cụ vay nợ mang tính hợp đồng
VD: trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm,mệnh giá
100.000đ, lãi suất trả hàng năm 10%/năm


Thị trường cổ phiếu là loại thị trường tài
chính được chú ý nhiều nhất.
Các loại cổ phiếu được giao dịch trên thị trư
ờng này và những biến động về giá cả trên thị
trường này thường được nhắc tới trong các
bản tin hàng ngày.
Cổ phiếu: chứng chỉ xác nhận sự góp vốn của người
nắm giữ vào công ty, xác nhận quyền và lợi ích của
người nắm giữ cổ phiếu đối với tài sản và thu nhập
còn lại trong tương lai của công ty


Thị trường ngoại hối là nơi diễn ra việc mua bán
các loại tiền tệ của các nước và là nơi mà tỷ giá
hối đoái được xác lập.
Tỷ giá này có vai trò quan trọng trong lĩnh vực thương
mại quốc tế
Đồng Yên Nhật tăng giá có thể làm cho xuất khẩu của
Nhật bị giảm sút do hàng xuất khẩu của Nhật trở nên
đắt hơn so với việc đồng Yên Nhật bị phá giá.


Các loại công cụ tài chính chủ yếu:
Công cụ trên thị trường tiền tệ

Tín phiếu kho bạc
Chứng chỉ tiền gửi
Thương phiếu
Hối phiếu được ngân hàng chấp nhận
Các hợp đồng mua lại
Các món cho vay qua đêm

Các công cụ dài hạn
Cổ phiếu
Trái phiếu công ty
Trái phiếu chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phương
và các cơ quan của chính phủ


Các tổ chức tài chính trung gianTài chính gián tiếp
Ngân hàng thương mại, công ty tài chính,
quĩ đầu tư, công ty bảo hiểm
Thông qua việc cung các các dịch vụ và công
cụ tài chính đa dạng phù hợp với yêu cầu của
các nhà tiết kiệm, Các tổ chức này thúc đẩy
việc lưu chuyển vốn trong hệ thống tài chính
từ những người thừa vốn sang những người
thiếu vốn có khả năng sử dụng vốn hiệu quả

nhất.


Vai trß cña chÝnh phñ
• §iÒu hµnh hÖ thèng tµi chÝnh ®Ó ®¶m b¶o hÖ
thèng ho¹t ®éng an toµn lµnh m¹nh vµ hiÖu qu¶
• B¶o vÖ lîi Ých cña ng­êi göi tiÒn
• N©ng cao kh¶ n¨ng kiÓm so¸t tiÒn tÖ
• Thùc hiÖn ph©n bæ vèn theo môc tiªu chÝnh
s¸ch cña CP


Tóm tắt
Các bộ phận cuả hệ thống tài chính
Người cho vay
Người tiết kiệm
Thị trường tài chính
Các tổ chức tài chính trung gian
Sự tham gia của Chính phủ vào hệ thống tài chính


Bµi 2 ThÞ tr­êng tµi chÝnh
Ths. §Æng Anh TuÊn


Bµi 2. ThÞ tr­êng tµi chÝnh
Néi dung:
• ThÞ tr­êng tiÒn tÖ
• ThÞ tr­êng vèn
• ThÞ tr­êng ngo¹i hèi

• Sù ph¸t triÓn cña hÖ thèng tµi chÝnh quèc tÕ


1. Thị trường tiền tệ
Là nơi giao dịch các chứng khoán ngắn hạn có
tính thanh khoản cao
Là nơi các công ty và doanh nghiệp cất giữ các
khoản đầu tư ngắn hạn hiệu quả


Các đối tượng tham gia vào thị trường tiền tệ
Chính phủ, Kho bạc quốc gia
Ngân hàng trung ương
NHTM
Doanh nghiệp
Các quĩ đầu tư ngắn hạn
Các cá nhân


Công cụ trên thị trường tiền tệ
Tín phiếu kho bạc
Các món cho vay qua đêm
Hợp đồng mua lại
Chứng chỉ tiền gửi
Thương phiếu
Hối phiếu được chấp nhận


2. Thị trường vốn
Cung cấp các khoản vốn đầu tư dài hạn cho

doanh nghiệp cũng như các khoản đầu tư thay
thế cho bất động sản và vàng cho các nhà đầu
tư
G iao dịch trên thị trường vốn:
- Sở giao dịch tập trung
- Thị trường phi tập trung


Định giá trái phiếu

Giá trái phiếu chủ yếu phụ thuộc vào biến
động của lãi suất thị trường trong tương lai


• §Þnh gi¸ cæ phiÕu
–M« h×nh mét thêi kú


VÝ dô


• M« h×nh tæng qu¸t


• M« h×nh t¨ng tr­ëng Gordon


• M« h×nh t¨ng tr­ëng rót gän