Thực trạng và giải pháp đầu tư tại PJICO trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế

ĐỀ TÀI: ĐẦU TƯ TẠI PJICO TRONG ĐIỀU KIỆN HỘI NHẬP KINH TẾ
QUỐC TẾ: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP
1.1

Quá trình hình thành và phát triển:
Công ty cổ phần bảo hiểm Petrolimex(PJICO) là công ty cổ phần thành lập theo

giấy phép số 1873/GP-UB ngày 8 tháng 6 năm 1995 bởi Chủ tịch ủy ban nhân dân
thành phố Hà Nội và giấy chứng nhận đủ tiêu chuẩn và điều kiện kinh doanh bảo
hiểm số 06/TC/GCN do Bộ tài chính cấp lần đầu vào ngày 27 tháng 5 năm 1995.
Hoạt động kinh doanh chính của PJICO bao gồm bảo hiểm phi nhân thọ, tái bảo
hiểm và đầu tư tài chính.
Tên tổ chức niêm yết: CÔNG TY CỔ PHẦN BẢO HIỂM PJICO
Tên tiếng Anh:

PJICO INSURANCE CORPORATION

Địa chỉ trụ sở chính: Số 532 Đường Láng, quận Đống Đa, thành phố Hà Nội
Điện thoại: (043) 7760865- (043) 7760926
Fax: (043) 7760868
Pjico là công ty bảo hiểm đầu tiên được thành lập và hoạt động theo mô hình công
ty cổ phần trên thị trường bảo hiểm Việt Nam, là sự tập hợp sức mạnh kinh tế và
uy tín của các tổng công ty Nhà nước lớn như Tổng công ty Xăng dầu Việt Nam,
Tổng công ty Thép Việt Nam, Tổng công ty Tái bảo hiểm Quốc gia Việt Nam,
Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam, Công ty Điện tử Hà
Nội… Trải qua hơn 16 năm hoạt động, PJico đã được trao tặng nhiều giải thưởng
khác nhau như Huân chương lao động hạng ba năm 2000, Giải thưởng Sao đỏ
năm 2003, 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam 2008, Danh hiệu thương hiệu
mạnh Việt Nam năm 2006-2009,… Riêng năm 2010, PJico đã đạt được nhiều danh
1

hiệu như Huân chương lao động hạng Nhì, Giải thưởng Sao Vàng Đất Việt năm,
Danh hiệu Hàng Việt Nam được người tiêu dung Thủ đô yêu thích… và được đành
giá là một trong những công ty có tốc độ phát triển nhanh. PJico đã trở thành một
trong bốn nhà bảo hiểm hàng đầu trên thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam.
1.2

Cơ cấu tổ chức:
Để phục vụ khách hàng tốt hơn nữa, công ty không chỉ tập trung ở Hà Nội,

thành phố Hồ Chí Minh và các thành phố lớn khác mà còn triển khai ở các tỉnh từ
Bắc tới Nam, từ thành phố tới nông thôn bộ máy tổ chức cán bộ, mạng lưới kinh
doanh của mình. Ngoài trụ sở chính được đặt tại Hà Nội, PJico có 16 tòa nhà và 51
chi nhánh trên toàn quốc. Ngày đầu thành lập PJico chỉ có 8 cán bộ nhân viên và
một số ít phòng ban tại văn phòng Hà Nội, nhưng hiện nay, sau hơn 16 năm hoạt
động PJico đã triển khai được một mạng lưới kinh doanh rộng khắp trên khắp các
tỉnh thành với một đội ngũ đông đảo khoảng 1300 cán bộ nhân viên trong đó gần
80% có trình độ đại học và trên đại học. Là một trong số các công ty cổ phần có tư
cách pháp nhân, tự chủ về mặt tài chính và hạch toán độc lập, PJico rất chú trọng
xây dựng cơ cấu tổ chức công ty sao cho chặt chẽ đồng thời vẫn tuân thủ theo cơ
cấu tổ chức của một công ty cổ phần. Hiện nay, bộ máy tổ chức của PJico bao gồm
các bộ phận sau:

2


Sơ đồ tổ chức PJico

3

Cơ cấu tổ chức của PJico là theo chiều ngang và tuân theo nguyên tắc của
luật doanh nghiệp. Đứng đầu trong bộ máy PJico là đại hội cổ đông, tập trung
quyền hạn cao nhất ở PJico. Hội đồng quản trị đứng dưới đại hội cổ đông có tất cả
quyền hạn liên quan tới việc làm tại PJico ngoại trừ những việc liên quan tới thẩm
quyền của đại hội cổ đông. Tổng giám đốc được chỉ định bởi hội đòng quản trị và
được quyết định tất cả mọi việc theo quyền hạn liên quan tới vận hành kinh doanh
thường nhật.
- Đại hội đồng cổ đông. Là cơ quan quyết định cao nhất của PJICO. Đại hội cổ
đông có nhiệm vụ thông qua các báo cáo của Hội đồng quản trị, bổ sung, sửa đổi
điều lệ; Quyết định tăng giảm vốn điều lệ; Thông qua định hướng phát triển trung
và dài hạn; Bầu, miễn nhiệm, bãi nhiệm Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và quyết
định bộ máy tổ chức của công ty.
- Hội đồng quản trị. Là cơ quan quản lý cao nhất của công ty, có toàn quyền nhân
danh PJICO để quyết định mọi vấn đề quan trọng liên quan đến mục đích, quyền
lợi của PJICO, trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội cổ đông. Hội đồng
quản trị PJICO gồm 9 thành viên: 3 thành viên đại diện cổ đông Petrolimex, 5
thành viên đại diện cho 5 cổ đông lớn (Vietcombank, Vinare, VSC, Matexim,
Hanel), 1 thành viên đại diện cho các cổ đông thể nhân.
- Ban kiểm soát. Ban kiểm soát của PJICO do Đại hội cổ đông bầu ra có chức
năng kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp trong hoạt động quản lý của Hội đồng quản trị,
hoạt động điều hành kinh doanh của Tổng giám đốc; Kiểm soát, giám sát việc chấp
hành điều lệ và nghị quyết Đại hội cổ đông. Ban kiểm soát PJICO gồm 5 thành
viên.
4


- Ban Tổng giám đốc. Tổng giám đốc PJICO do Hội đồng quản trị bổ nhiệm, chịu
trách nhiệm trước Hội đồng quản trị và Đại hội cổ đông về điều hành và quản lý
hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Ban Tổng Giám đốc điều hành PJICO

gồm 3 thành viên: 1 Tổng giám đốc, 2 Phó Tổng giám đốc.

1.3

Kết quả kinh doanh:
Hiện nay, PJico là một trong những công ty dẫn đầu trong thị trường bảo hiểm

phi nhân thọ Việt Nam. cung cấp hầu hết các sản phẩm bảo hiểm phi nhân thọ cho
thị trường bảo hiểm Việt Nam (Trừ bảo hiểm hàng không, bảo hiểm vệ tinh và bảo
hiểm dầu khí). Nhìn chung, trên thị trường, các doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân
thọ trong nước vẫn tiếp tục giữ vai trò chủ đạo, chiếm 95% thị phần và các doanh
nghiệp nước ngoài chiếm 5% thị phần. Các đối thủ cạnh tranh chính trong ngành
bao gồm Bảo Việt, Bảo Minh, PVI và một số đơn vị khác. Lợi thế cạnh tranh của
PJico tập trung ở một số lĩnh vực bán lẻ như bảo hiểm oto, xe máy chiếm gần 50%
tổng doanh số kinh doanh bảo hiểm hàng năm và một số lĩnh vực bảo hiểm khác
như bảo hiểm con người, bảo hiểm hàng hải, bảo hiểm tài sản, bảo hiểm kỹ thuật.
*Những chỉ số phản ánh tình hình tài chính của PIJICO trong giai đoạn 2005-2009
Dưới đây là bảng thống kê số liệu những chỉ số tài chính có liên quan trong giai
đoạn 2005-2009

5


Chỉ số tài chính của PIJICO
2008/1996
CHỈ SỐ TÀI CHÍNH CÁC

200

200

5

6

NĂM

Tổng tài sản

Phí bảo hiểm trực tiếp

498

729

581

889

200

( SỐ

7 2008 2009

705

670

1,01

1,23

4

4

1,06

1,29

9

7

LẦN )

2,5

1,8

1,03
Lợi nhuận để lại

442

563

665

861

3

2.3

Giá trị cổ đông

101

186

198

414

419

4.1

Quỹ dự trữ kỹ thuật

344

353

451

545

684

2

23

28

58

53

55

2.3

Tổng lãi suất

Trong giai đoạn 2005-2009 tổng tài sản của PIJICO tăng lên 2.5 lần. Phí bảo hiểm
trực tiếp tăng lên 1,8 lần; Giá trị cổ đông, quỹ dự phòng nghiệp vụ và lãi suất tăng
trong khoảng 2,3-4,1 lần. Những chỉ số tài sản cố định đã chỉ ra rằng PIJICO
không ngừng phát triển và mở rộng.
Thị trường cổ phiếu của PIJICO
Dưới đây là bảng thống kê sự phát triển của những công ty bảo hiểm tại Việt Nam
từ năm 1996 đến 2008

6


Bảng thống kê sự phát triển của bảo hiểm Việt Nam từ 1996-2008

Số lượng tập đoàn bảo hiểm
Bảo hiểm phi nhân thọ
Phí bảo hiểm (Tỷ đông Việt Nam)
Phí bảo hiểm phi nhân thọ (Tỷ đông Việt Nam)
Tiền đầu tư thu được (Tỷ đông Việt Nam)
Tỷ Trọng bảo hiểm (VND K)
Claim payment and insurance payout (Tỷ đông Việt Nam)
Tổng đầu tư (Tỷ đông Việt Nam)
Tổng tài sản (Tỷ đông Việt Nam)
Quỹ dự trữ kỹ thuật (Tỷ đồng Việt Nam)
Nhân công và môi giới(người K)
(Nguồn: Báo cáo tài chính của PJico năm 1996-2008)
Đến thời điểm hiện nay đã có 28 công ty bảo hiểm phi nhân thọ đang hoạt
động tại Việt Nam. Dựa vào bảng thống kê phí bảo hiểm theo chu kỳ thì PIJICO
được xếp hạng thứ tư và đứng sau Bảo Việt, PVI và Bảo Minh nhưng nếu để ý tới
mạng lưới mở rộng thì PIJICO có tới 51 trụ sở được phân bố trên toàn quốc song
hành cùng Bảo Việt và Bảo Minh đi đầu trong thị trường.
Dưới đây là cổ phần của PIJICO và các công ty bảo hiểm khác trong năm
2009 và quý 1 năm 2010
7


Sơ đồ: Cổ phần của PIJICO trong năm 2009

Sơ đồ: Cổ phần của PIJICO trong Q1-2010

8

(Nguồn: Hội đo lường Việt Nam)

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TẠI PJICO
2.1 Tổng quan về đầu tư tại PJico:
2.1.1 Chiến lược đầu tư và các gói đầu tư:
PJICO là công ty có mô hình phòng đầu tư tài chính trực thuộc công ty nên
công tác quản lí hoạt động đầu tư sẽ do phòng đầu tư tài chính chịu trách nhiệm
toàn bộ từ việc xây dựng chiến lược đầu tư, đến lập kế hoạch đầu tư, thẩm định các
dự án đầu tư, quản lý các dự án đầu tư. Mục tiêu quản lí đầu tư của công ty đó là
nhằm thực hiện thắng lợi mục tiêu hoạt động, chiến lược phát triển của công ty,
mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả kinh tế tài chính, hiệu
quả sử dụng vốn đầu tư. Công tác quản lí đầu tư của Công ty bao gồm những nội
dung sau:
-

-

Xây dựng chiến lược, lập kế hoạch đầu tư: Đối với một doanh nghiệp nói chung và
PJICO nói riêng thì chiến lược và kế hoạch đầu tư phải phù hợp và phục vụ chiến
lược, kế hoạch hoạt động kinh doanh của Công ty. Những chiến lược và kế hoạch
đầu tư ở PJICO bao gồm kế hoạch huy động vốn, kế hoạch thực hiện tiến trình đầu
tư, kế hoạch thu chi của các công trình đầu tư….Do PJICO là một doanh nghiệp
bảo hiểm vì thế việc huy động vốn phụ thuộc vào vốn điều lệ và quỹ dự phòng. Vì
vậy để huy động vốn cho hoạt động đầu tư thì Công ty sẽ phải gia tăng vốn điều lệ
và nâng cao việc khai thác các nghiệp vụ bảo hiểm nhằm tăng quỹ dự phòng. Để
tăng vốn điều lệ thì Công ty đã tiến hành việc phát hành cổ phiếu nhằm huy động
vốn với giá rẻ, nâng cao năng lực tài chính của Công ty.
Tổ chức lập dự án đầu tư. PJICO có nhiều lĩnh vực đầu tư khác nhau nên quá trình
lập dự án đầu tư ở những lĩnh vực khác nhau là khác nhau. Nếu tiến hành gửi tiền
qua các tổ chức tín dụng thì Công ty sẽ phải tiến hành xem xét xem nên gửi tiền

vào tổ chức tín dụng nào cho có hiệu quả, muốn vậy thì công ty phải tiến hành lập
các dự án xem xét về năng lực tài chính của các tổ chức tín dụng…Còn nếu tiến
hành việc góp vốn liên doanh thì công ty phải xem xét về doanh nghiệp mà mình
định góp vốn liên doanh, muốn vậy thì buộc công ty phải lập các báo cáo xem xét
về khả năng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đó, về khả năng thu hồi vốn
góp của mình….Nếu Công ty tiến hành các hoạt động đầu tư để xây dựng các trụ
sở của các đại lý trên toàn quốc thì phải tiến hành lập các báo cáo tiền khả thi và
9


-

-

báo cáo khả thi, tiến hành nghiên cứu các khía cạnh liên quan đến dự án về tài
chính, kỹ thuật…
Công tác thẩm định các dự án đầu tư: tiến hành thẩm định về tính khả thi của dự
án, về nguồn vốn đầu tư, về hiệu quả tài chính…Chẳng hạn Công ty quyết định
đầu tư để xây dựng trụ sở của một chi nhánh nào đó thì phải tiến hành việc thẩm
định dự án đó xem có phù hợp không, có cấn thiết không, hay nguồn vốn để tiến
hành dự án đó….
Tổ chức quản lý quá trình thực hiện đầu tư: Đối với các dự án xây dựng các trụ sở
của PJICO thì phải tổ chức đấu thầu để lựa chọn nhà thầu, quản lý tiến độ thi công,
quản lý việc thực hiện vốn đầu tư…
- Chiến lược đầu tư: Cho tới bây giờ thì PJICO vẫn chưa thực sự thiết lập một
chiến lược đầu tư. Các hoạt động đầu tư của PJico chủ yếu dựa trên các kế hoạch
thường niên.
- Các gói đầu tư: Tiền gửi vào các tổ chức tín dụng chiếm tỷ trọng lớn trong các
gói đầu tư của PJico. Đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu có khả năng sinh lời cao
nhưng vẫn chưa được chú trọng do độ rủi ro cao. Bất động sản cũng là một trong

những kênh đầu tư mang lại lợi nhuận cao song vốn đầu tư lớn, thời gian thu hồi
vốn chậm, hay nói cách khác là phải mất một thời gian khá dài mới nhận được lợi
nhuận đầu tư. Có thể nhận ra rằng, PJico có các gói đầu tư an toàn nhưng có hiệu
quả không cao. Tính thanh khoản của tài sản đầu tư cao. Độ an toàn cao. Có lẽ
chính vì các gói đầu tư mà PJico tập trung chủ yếu vào có rủi ro thấp nên tiền lãi
cũng thấp.
Dưới đây là bảng tính toán chi tiết về rủi ro và tiền lãi của các gói đầu tư của PJico
trong 5 năm 2005-2009:

10


Các gói đầu tư và kết quả đầu tư của PJICO
Đơn vị: tỷ đồng và %
Gói đầu tư

2009
Tiền vốn

Gửi tiền vào các tổ chức tín dụng

548.8

Tín dụng

33.7

Trái phiếu
Cổ phiếu

146.7

Bất động sản

3.8

Tổng

733

(Nguồn: Báo cáo tài chính của PJico từ năm 2004-2009 và tài liệu từ phòng Đầu tư
tài chính của PJico)
Theo bảng số liệu trên:
Hiệu quả đầu tư trung bình trong vòng 5 năm của các gói đầu tư của PJico là
E(r)=10.98%
Tính toán độ lệch chuẩn và tiền lãi và rủi ro trong mỗi gói đầu tư của PJico trong
vòng 5 năm từ 2005-2009 ta có thể thấy lợi nhuận và rủi ro của mỗi tài sản đầu tư.
Tính toán đã chỉ ra rằng trong gói đầu tư chứng khoán có hiệu quả đầu tư cao nhất
(13,76%) đồng thời cũng có rủi ro cao nhất (26.81%), tiền gửi ngân hàng có rủi ro
thấp nhất (4.7%) mặc dù trong năm 2008 có sự biến động lớn khi lãi suất tiền gửi
ngân hàng tăng do ngân hàng Nhà nước thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ.
2.1.2 Nguồn vốn đầu tư:
Quỹ vốn đầu tư của PIJICO có từ 2 nguồn vốn đó là: vốn cổ đông và quỹ dự trữ
kỹ thuật.
Bảng 2.5 : Cấu trúc và sự tăng trưởng của nguồn vốn đầu tư
11


2005
Giá

trị

Vốn cổ
đông
Dự trữ
kỹ
thuật
Các loại
vốn
khác
Tổng

2006

101

Tăng
trưởn
g
-

344

-

Tăng
trưởng

Giá
trị

2008

Tăng
trưởng

Giá
trị

2009

186

184 %

198

106 %

414

209 %

419

Tăng
trưởn
g
101%

-

353

102 %

451

127 %

545

120 %

684

126%

-

-

-

-

-

-

-

-

-

539

121%

649

120%

959

148%

1,103

115%

445

Giá
trị

2007

Tăng

trưởng

Giá
trị

Giống như những công ty bảo hiểm phi nhân thọ khác thì PIJICO vẫn chưa dùng
những nguồn vốn khác cho hoạt động đầu tư. Trong năm 2009 tổng đầu tư của
PIJICO là 1,103 tỷ đồng, trong đó là vốn cổ đông chiếm 419 tỷ đồng tănb 4 lần và
quỹ kỹ thuật dự trữ là 684 tỷ đồng tăng 2 lần so sánh với năm 2005.

2.1.3 Cơ cấu đầu tư:
Đầu tư tài chính là nguồn đem lại lợi nhuận chủ yếu của doanh nghiệp bảo
hiểm nói chung và PJICO nói riêng. Mục tiêu của PJICO là xây dựng danh mục
đầu tư hiệu quả, nâng cao tỷ lệ sinh lời. So với toàn ngành bảo hiểm, danh mục đầu
tư của PJICO tương đối đa dạng. Ngoài tiền gửi chiếm tỷ trọng 50% tổng mức đầu
tư, PJICO thực hiện đầu tư vào chứng khoán, trái phiếu, công trái, tín dụng, bất
động sản và liên doanh.
Tổng vốn đầu tư cũng như Nguồn vốn đầu tư của PJICO đều tăng qua các năm,
tuy nhiên tỷ trọng giá trị các khoản đầu tư của PJICO trong giai đoạn này đang có
chiều hướng giảm dần so với tổng nguồn vốn đầu tư được xác định theo Nghị định
43, trong đó, nguồn vốn đầu tư của PJICO bao gồm vốn điều lệ, quỹ dự trữ bắt
buộc, quỹ dự trữ tự nguyện, nguồn vốn nhàn rỗi từ dự phòng nghiệp vụ bảo hiểm.
Nguồn vốn nhàn rỗi tối đa được phép sử dụng để đầu tư là 75% tổng dự phòng
nghiệp vụ bảo hiểm theo quy định hiện hành khi tính tổng mức đầu tư.
12


Tỷ trọng các loại hình đầu tư
2009
Giá

trị

2008
%

Giá
trị

Gửi
tiền
vào các tổ
chức
tín
dụng
534

73

Tín dụng

34

5

38

Trái phiếu

15

2

0.10

Chứng
khoán

Tài sản cố
định
4
Tổng

734

%

Giá
trị

75
468

20
147

2007
%

228
6

Giá
trị

62

28

%

8

Giá
trị

65

%

58
156

42

12

47

17

5

2

5

2

29
106

2005

219

0.10
18

112

2006

21
71

21
57

4
100 622

4
100 366

6
100 337

100 271

2
100

(Nguồn: Báo cáo tài chính PJico trong 5 năm 2005-2009)

-Gửi tiền vào các tổ chức tín dụng
Đối với các doanh nghiệp bảo hiểm nói chung và PJICO nói riêng thì gửi tiền
qua các tổ chức tín dụng là bắt buộc và tùy vào mỗi công ty thì có tỷ lệ gửi tiền là
khác nhau. Riêng đối với PJICO thì tỷ lệ tiền gửi vào các tổ chức tín dụng vẫn
chiếm một phần lớn trong tổng nguồn vốn đầu tư của công ty ( Luôn luôn chiếm
>50% tỷ trọng đầu tư của công ty) Nhìn vào tỷ trọng tiền gửi vào các tổ chức tín
dụng của PJico, chúng ta có thể dễ dàng nhận ra được rằng PJico đã đặt sự an toàn
của việc thu hồi vốn lên trên hết, bằng việc đầu tư vào gói đầu tư mang tính an toàn
cao này.
-Đầu tư vào hoạt động tín dụng:

13


Nhìn chung chính sách tín dụng của công ty vẫn không thay đổi, vẫn chỉ tập
trung cho các khách hàng có tiềm năng lớn về bảo hiểm và cho cổ đông vay. Đây

là nhóm khách hàng có độ an toàn cao, không phát sinh những khoản nợ khó đòi,
vì thế mà doanh thu do hoạt động này mang lại tương đối khá cao và tăng trong các
năm. Vốn đầu tư cho hoạt động tín dụng của Công ty giảm qua các năm (17% vào
năm 2005, giảm dần qua các năm và tới năm 2009 chỉ còn chiếm 5% tỷ trọng đầu
tư)
-Đầu tư vào tài sản cố định:
Do đặc điểm hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực bảo hiểm đặc thù. Trụ sở làm
việc khang trang ổn định là một đòi hỏi cấp thiết để Công ty, Chi nhánh có thể phát
triển lâu dài, bền vững. Những năm qua hội đồng quản trị luôn quan tâm đến mảng
đầu tư cơ sở vật chất- trụ sở làm việc cho văn phòng công ty và các chi nhánh
trong toàn quốc. Trong hơn 15 năm công ty đã rất tích cực tìm kiếm cơ hội và thực
hiện đầu tư trang thiết bị hệ thống trụ sở làm việc cho các Chi nhánh bằng tất cả
các hình thức: Thuê đất hoặc mua của Nhà nước (Chi nhánh Quảng Bình; CN Huế;
Chi nhánh Ninh Bình; Chi nhánh Đăk Lắk; Chi nhánh Thái Bình; Chi nhánh Nghệ
An; Chi nhánh Bắc Lạng; Chi nhánh Bắc Ninh). Mua của các Công ty xăng dầu,
Ngân hàng (Chi nhánh Đà nẵng; Chi nhánh Cần Thơ; Chi nhánh Hà Tĩnh), hoặc
mua của dân cư (Chi nhánh Sài Gòn, Chi nhánh Đồng Nai…). Đến nay Công ty đã
có 51 Chi nhánh trong đó hầu hết là trụ sở làm việc ổn định hoặc có đất để xây
dựng và một số vẫn là đi thuê.

- Đầu tư vào chứng khoán và trái phiếu:
Hoạt động đầu tư chứng khoán hoạt động khá sôi nổi và đem lại những
khoản lợi nhuận nhất định cho công ty. Tuy nhiên, hoạt động đầu tư chứng khoán
cũng như trái phiếu là thu lợi nhuận từ chênh lệch giá cả giữa giá mua và giá bán
của cổ phiếu, trái phiếu mà công ty nắm giữ. Do đó để đầu tư vào chứng khoán và
trái phiếu, công ty cần nắm bắt được xu hướng phát triển của thị trường chứng
khoán và đầu tư vào các danh mục chứng khoán hợp lý, mua và bán đúng thời
điểm có lợi cho mình, thu được lợi nhuận cao.
2.2 Đánh giá hoạt động đầu tư:
2.2.1 Thước đo đánh giá các hoạt động đầu tư

a) Lợi nhuận đầu tư/tổng lợi nhuận
14


Trong những năm gần đây chỉ số trên luôn luôn bằng 1, khi mà lớn hơn 1 cho
chúng ta thấy việc kinh doanh trực tiếp bảo hiểm của PIJICO đã thua lỗ hoặc chạm
mốc hoà vốn. Từ đó cho thấy tầm quan trọng của hoạt động đầu tư của PIJICO .
Dưới đây là lợi nhuận cổ phần của các hoạt động đầu tư tại PIJICO trong khoảng
từ năm 2005-2009
Đơn vị: Tỷ VNĐ

2009

2008

2007

2006

2005

Lợi nhuận đầu tư

55

53

58

28

23

Tổng lợi nhuận

57

55

45

29

12

96%

96%

129%

97%

192%

Lợi nhuận đầu tư/Tổng lợi
nhuận

Trong năm 2005 và 2007 PIJICO có chỉ số lợi nhuận đầu tư/tổng lợi nhuận cao
hơn 1 chỉ ra rằng việc kinh doanh bảo hiểm trực tiếp đã thua lỗ 11 tỷ đồng trong

năm 2005 và 2 tỷ đồng trong năm 2007 . Những năm còn lại 2006,2008 và năm
2009 lãi suất của việc kinh doanh bảo hiểm trực tiếp nhỏ hơn với 96-97%.
- Chỉ

số hiệu suất đầu tư(ROI)

ROI của PIJICO của trong giai đoạn 2005-2009 không được cao. Trong bảng số
liệu dưới đây cho ta thấy:
Nă
m

15

ROI
%

Tỷ lệ lạm
phát

Lợi tức của trái phiếu kỳ hạn 5
năm

Lãi suất tiền
gửi

%

%

%

200
9

10.9

6.5

10-13

8.7

200
8

10.9

19.9

7.45 -14.2

19.3

200
7

16.3

12.6

7-8.5

8.0

200
6

9.2

6.60

8.2 -8.75

8.7

200
5

9.0

8.40

8.60

10.1

Bằng việc so sánh ROI với tham số như là chỉ số lạm phát, lãi suất của công trái,
lãi suất tiền gửi sẽ cho phép ta biết được tính hiệu quả của việc đầu tư của PIJICO.
+ So sánh ROI với chỉ số lạm phát. Chỉ số cho thấy giá trị thực sự của tài sản đầu

tư sau khi điiều chỉnh lạm phát. Nếu ROI lớn hơn so với chỉ số lạm phát, PIJICO
có nguồn thu, nếu nhỏ hơn chỉ số lạm phát thì có thể chứng minh được rằng ko có
nguồn thu trong đầu tư tài sản. Trong năm 2008 PIJICO có ROI(10.9%) nhỏ hơn
chỉ số lạm phát(19.9%) nguyên nhân do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế làm
cho thị trường cổ phiếu không có lãi suất trong đầu tư.
+ So sánh ROI với trái phiếu có kỳ hạn 5 năm của chính phủ: Các con số chỉ ra
rằng ROI đã đươc như mong đợi và đủ cân đối rủi ro. Trái phiếu chính phủ cần cân
nhắc tới rủi ro tự do tỷ suất. Trong năm 2008 bởi vì chính phủ thắt chặt chính sách
tiền tệ bằng việc nâng lãi suất trái phiếu chính phủ, gây ra ROI của PIJICO thấp
hơn tỷ suất rủi ro tự do.
+ So sánh với ROI với lãi suất tiền gửi cũng cho ta thấy hiệu quả của đầu tư.
PIJICO có ROI bé hơn với lãi suất tiền gửi trong khi năm 2008 ROI của PIJICO bé
hơn với lãi suất tiền gửi.
Tóm tắt lại, phân tích ở trên cho ta thấy PIJICO có gói đầu tư an toàn thanh khoản
cao nhưng ROI không cao.
16


2.2.2 Thành tựu đạt được trong các hoạt động đầu tư tại PJico
Trong những năm gần đây, hoạt động đầu tư của PJico đã đạt được những thành
tựu chính sau:
-Trước hết, đầu tư là hoạt động đóng góp chính vào lợi nhuận của PJico. Trong
những năm qua danh mục đầu tư của PJICO ngày càng đa dạng, hoạt động đầu tư
tương đối hiệu quả, mang lại phần lợi nhuận chủ yếu cho công ty chiếm khoảng
trên 95% doanh thu của toàn công ty. PJico thậm chí còn bị lỗ trong hoạt động
kinh doanh bảo hiểm và phải nhờ vào lợi nhuận đạt được từ hoạt động đầu tư.
- Thứ hai, Hoạt động đầu tư và quản lý các gói đầu tư của PJico được đảm bảo an
toàn tài chính và có khả năng thanh toán bình thường. Nói chung, PJico luôn chú
trọng tới an toàn trong đầu tư và không bao giờ quá mạo hiểm để xảy ra tình trạng
lỗ lớn trong đầu tư dẫn tới phá sản. Đây có thể coi là con đường phù hợp với

hướng đi tiến tới phát triển bền vững của công ty.
-Thứ ba, Xây dựng được nhiều trụ sở của công ty, đã chú trọng đầu tư vào thương
hiệu của công ty giúp cho thương hiệu PJICO đã trở thành một trong những thương
hiệu nổi tiếng trên thị trường bảo hiểm Việt Nam cũng như thị trường bảo hiểm thế
giới. Sau hơn 15 năm thành lập và phát triển, cho tới nay, PJico đã khẳng định
được vai trò cũng như vị thế của mình trong thị trường bảo hiểm Việt Nam.
-Thứ tư, PJico luôn nhận thức sâu sắc về tầm quan trọng của đầu tư và có bộ máy
quản lý về đầu tư hiệu quả (Phòng Đầu tư tài chính của PJico được thành lập vào
năm 2000).
Tóm lại, trong các năm trước, hoạt động đầu tư tại PJico được đảm bảo an toàn, và
cũng đáp ứng được những yêu cầu của luật kinh doanh bảo hiểm.

2.2.3 Các hạn chế trong các hoạt động đầu tư tại PJico:
Không thể phủ nhận được vai trò của đầu tư đối với sự phát triển của PJico, song
bên cạnh không ít thành công đạt được, hoạt động đầu tư của PJico cũng còn tồn
tại khá nhiều vấn đề. Cụ thể là:
17


- Các gói đầu tư chủ yếu tập trung vào tiền gửi ngân hàng. Tiền gửi vào các tổ
chức tín dụng chiếm 67% gói đầu tư. Đầu tư vào trái phiếu gần như bằng 0. Nguồn
vốn đầu tư được sử dụng hầu hết vào tiền gửi trong các tổ chức tín dụng mà phần
lớn là gửi vào ngân hàng, nếu được đem đầu tư vào các dự án khác, có thể sẽ thu
được lợi nhuận lớn hơn rất nhiều so với việc để tiền đọng lại ở một chỗ. Việc tập
trung quá nhiều vào một gói đầu tư sẽ làm hạn chế rất nhiều khả năng sinh lời của
vốn đầu tư.
-Tới thời điểm hiện tại, PJico vẫn chưa xây dựng một chiến lược đầu tư để phát
triển các hoạt động đầu tư dài hạn. Đây thật sự là một thiếu sót trong đầu tư của
PJico. Bởi nếu như không có một chiến lược đầu tư đúng đắn thì sẽ dễ dẫn tới phân
phối vốn sai và có các quyết định đầu tư sai lầm. PJico có thể là một công ty lớn,

có khả năng huy động được vốn đầu tư lớn. Song, sự phát triển đầu tư lại không
thể đo được bằng tiềm năng và sự dồi dào về vốn mà PJico sở hữu. Mặc dù định
hướng phát triển của PJico là trở thành một tập đoàn tài chính bảo hiểm nhưng cho
tới tận bây giờ PJico vẫn chưa có được những sang kiến cho định hướng phát triển
này và vì thế PJico vẫn đang đơn thuần là công ty bảo hiểm phi nhân thọ.

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TẠI
PJICO TRONG ĐIỀU KIỆN HỘI NHẬP KINH TẾ QUỐC TẾ
18


3.1 Ảnh hưởng của hội nhập quốc tế đến đầu tư của công ty
Sau khi chính thức gia nhập Tổ chức thương mại Thế giới (WTO) từ đầu
năm 2007, nền kinh tế Việt Nam đã bước đầu hội nhập với nền kinh tế thế giới và
sự phát triển của nền kinh tế Việt Nam ngày càng gắn kết chặt chẽ với xu thế phát
triển chung của nền kinh tế toàn cầu. Năm 2008, 2009 cuộc khủng hoảng tài chính
bắt nguồn từ thị trường cầm cố cho vay bất động sản dưới chuẩn ở Mỹ lan rộng trở
thành khủng hoảng kinh tế toàn cầu làm cho hầu hết các nền kinh tế lớn rơi vào
tình trạng suy thoái nặng nề. Nửa đầu năm 2008, Việt Nam đối diện với tình trạng
tăng trưởng nóng, cung tín dụng và lạm phát gia tăng. Chính phủ áp dụng chính
sách tiền tệ thắt chặt tăng dự trữ bắt buộc, tăng lãi suất cơ bản, giảm cung
tiền….Nhưng vào cuối năm 2008 trong bối cảnh suy thoái kinh tế toàn cầu, hàng
loạt nước đưa ra những gói kích thích kinh tế khổng lồ và ở trong nước với những
chỉ dấu suy thoái dần lộ rõ, Chính phủ đã ñiều chỉnh từ chính sách tiền tệ và tài
khóa thắt chặt sang nới lỏng. Thực hiện gói kích thích kinh tế thông qua hỗ trợ lãi
suất tiền vay, giảm liên tục lãi suất cơ bản từ 14 % về 7 %, giảm và miễn thuế thu
nhập cá nhân.Vào cuối năm 2009, Việt Nam đã bước đầu thoát ra khỏi suy thoái,
Ngân hàng nhà nước đã tăng lãi suất cơ bản lên 8 %, Chính phủ đã dừng gói hỗ trợ
lãi suất vào 31/12/2009. Tốc độ tăng trưởng GDP năm 2009 của Việt Nam chỉ đạt
5,32%, thấp nhất so với chín năm trở lại ñây. Mặc dù nền kinh tế Việt Nam vẫn

đang gặp khó khăn nhưng Việt Nam vẫn nằm trong ít nước có tăng trưởng dương
năm 2009 và trong dài hạn Việt Nam vẫn được đánh giá là nền kinh tế có tiềm
năng và hấp dẫn đầu tư. Tình hình phát triển kinh tế Việt Nam nói chung và của
các ngành, các lĩnh vực nói riêng như: đầu tư nước ngoài, xuất nhập khẩu, công
nghiệp, nông nghiệp, các ngành dịch vụ, du lịch, … có ảnh hưởng trực tiếp đến sự
tăng trưởng và phát triển của ngành bảo hiểm. Mặc dù nền kinh tế vẫn có những
bước phát triển vượt bậc trong những năm qua nhưng cũng tiếp tục phải đương đầu
với những khó khăn lớn như nạn dịch, hạn hán, thiên tai nghiêm trọng, bão, lụt, ….
Điều này ảnh hưởng không nhỏ tới hoạt động kinh doanh bảo hiểm nói chung
trong đó có PJICO. Năm 2009, tổng số doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ có mặt
tại thị trường bảo hiểm Việt Nam là 28 doanh nghiệp. Bên cạnh đó các công ty bảo
hiểm nước ngoài (theo cam kết khi gia nhập WTO) sẽ được bán các sản phẩm bảo
hiểm bắt buộc theo quy định của luật pháp Việt Nam làm cho việc cạnh tranh giữa
các doanh nghiệp bảo hiểm ñể chiếm lĩnh thị phần ngày càng trở nên quyết liệt.
Doanh thu phí tăng trưởng cao nhưng hiệu quả kinh doanh sụt giảm. Nguyên nhân
là do chi phí bồi thường cao do tổn thất tăng, hoạt động đầu tư tài chính gặp nhiều
19


khó khăn do khủng hoàng tài chính, cạnh tranh gay gắt dẫn đến giảm phí bảo hiểm,
tăng phần trợ cấp cho đại lý đã làm giảm hiệu quả kinh doanh của nhiều doanh
nghiệp bảo hiểm. Việc hội nhập kinh tế quốc tế mở ra những cơ hội mới cho đầu tư
của các doanh nghiệp bảo hiểm nói chung, cũng như PJICO nói riêng. PJICO có
cơ hội vươn ra quốc tế, không chỉ bó hẹp hoạt động đầu tư trong biên giới Việt
Nam nữa. Thị trường được mở rộng, các kênh đầu tư dần trở nên phong phú và đa
dạng hơn. Các doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam trong đó bao gồm cả PJICO, buộc
phải cạnh tranh với các doanh nghiệp nước ngoài khác, sẽ trở nên linh hoạt và nhạy
bén hơn trong kinh doanh cũng như đầu tư nếu không muốn bị đào thải. Tuy nhiên
trong giai đoạn còn non trẻ, thị trường bảo hiểm Việt Nam cần có được sự giúp đỡ,
hỗ trợ từ phía Nhà nước để có thể cạnh tranh một cách công bằng với các công ty

bảo hiểm nước ngoài lớn mạnh với nguồn vốn đầu tư dồi dào và kinh nghiệm lâu
năm. Việc Việt Nam gia nhập WTO, từng bước hội nhập kinh tế quốc tế tạo ra rất
nhiều cơ hội cho các doanh nghiệp bảo hiểm nhưng cũng mang tới không ít những
khó khăn thách thức. Nhiệm vụ của các doanh nghiệp bảo hiểm là phải liên tục làm
mới mình, nâng cao nghiệp vụ, chất lượng phục vụ để có thể phát triển, đủ sức
cạnh tranh với bạn bè quốc tế.
3.2 Định hướng phát triển tại PJico
Đại hội cổ đông quyết định phương hướng phát triển của PJico trong các năm tiếp
theo như sau:
*Mục đích: Xây dựng PJico thành tập đoàn bảo hiểm dẫn đầu thị trường bảo hiểm
Việt Nam cả về chất lượng và hiệu quả. Đây có lẽ không phải chỉ là mục đích riêng
của PJico mà là mục đích vươn tới của tất cả các doanh nghiệp làm bảo hiểm. Để
đạt được mục đích trên, PJico phải hoàn thành được các nhiệm vụ cụ thể như sau:
*Nhiệm vụ:

20

-

Cung cấp các dịch vụ bảo hiểm một cách đồng bộ, đa dạng với chất lượng
cao

-

Tạo môi trường làm việc chuyên nghiệp, minh bạch, năng động cho đội ngũ
nhân viên để phát huy tài năng và sự sang tạo của họ.

-

Hợp tác hiệu quả với các đối tác và người tiêu dung để cùng phát triển và

đóng góp cho xã hội.

-

Phát triển một cách ổn định, vững chắc, gia tang giá trị cho cổ đông thong
qua đa dạng hóa các mảng bảo hiểm và các hoạt động đầu tư tài chính.


-

Tiếp tục duy trì hoạt động kinh doanh bảo hiểm (lĩnh vực kinh doanh chính)
giữ nhịp độ tăng trưởng ở mức 17%, phát huy và khai thác hiệu quả các
nguồn lực của Công ty, tăng cường quản lý, thực hành tiết kiệm hoàn thành
toàn diện kế hoạch đề ra.

-

Sớm hoàn thành tái cấu trúc Công ty thành Tổng công ty và kết thúc xong
việc niêm yết cổ phiếu Công ty tại Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí
Minh trong năm 2011; Tiếp tục nghiên cứu đề án cụ thể về các sản phẩm
bảo hiểm mới thương hiệu PJICO đáp ứng nhu cầu của thị trường và nâng
cao năng lực cạnh tranh của Công ty.

-

Tăng cường công tác quản lý rủi ro, nâng cao chất lượng quản trị doanh
nghiệp, tập trung các nguồn lực tài chính để phát triển kinh doanh, chiếm
lĩnh thị trường, nhất là những thị trường trọng điểm, phát triển sản phẩm bảo
hiểm ở những loại hình dịch vụ có thế mạnh, các nghiệp vụ có hiệu quả.

-

Nghiên cứu xây dựng những sản phẩm bảo hiểm mới phù hợp với thị trường
và phát huy được thế mạnh của Công ty.

-

Tập trung đầu tư đối với các dự án khả thi về dịch vụ hỗ trợ hoạt động kinh
doanh bảo hiểm, phù hợp với năng lực tài chính và điều kiện thực tế của
Công ty.

-

Hoàn thiện đề án chiến lược phát triển Công ty trong giai đoạn tới đi liền với
kế hoạch phát triển thương hiệu của Công ty trong tiến trình tái cấu trúc
Công ty trở thành Tổng công ty Bảo hiểm mạnh của Việt Nam.

-

Xây dựng lộ trình mở rộng kinh doanh bảo hiểm sang các lĩnh vực hàng
không, dầu khí, vệ tinh…

-

Tập trung nghiên cứu xây dựng đề án phát triển kinh doanh ra thị trường
nước ngoài, trước mắt là khu vực Đống nam á và vùng lân cận. Đẩy nhanh
việc tìm kiếm, lựa chọn đối tác chiến lược.

*Phương châm: Thực hiện đầy đủ những gì đã cam kết.
Trong các hoạt động kinh doanh bảo hiểm. chiến lược phát triển của PJico là phát

triển bền vững, an toàn và hiệu quả nhằm duy trì….
Về định hướng sản phẩm, PJico tiếp tục tập trung phát triển 6 nhóm sản phẩm
trọng tâm: (i) Bảo hiểm tàu thuyền; (ii) Bảo hiểm vận chuyển; (iii) Bảo hiểm cháy
21


và tài sản; (iv) Bảo hiểm xây dựng lắp đặt; (v) Bảo hiểm con người; (vi) Bảo hiểm
xe cơ giới.
Theo định hướng về cơ cấu sản phẩm, PJICO dự kiến duy trì tỷ trọng khoảng
60% trên tổng thu phí bảo hiểm gốc hàng năm đối với nhóm sản phẩm bảo hiểm
bao gồm: bảo hiểm xe cơ giới, bảo hiểm con người, bảo hiểm hàng hóa vận chuyển
là những sản phẩm bảo hiểm không đòi hỏi phải nhượng tái nhằm nâng cao tỷ
trọng phí giữ lại trong tổng phí bảo hiểm gốc.
Đối với nhóm sản phẩm bảo hiểm bao gồm: bảo hiểm hàng hải, bảo hiểm tàu
thuyền, bảo hiểm cháy và tài sản, bảo hiểm xây dựng lắp đặt, mặc dù giá trị hợp
đồng bảo hiểm lớn nhưng lại đòi hỏi doanh nghiệp phải nhượng tái bảo hiểm lớn
để phân tán rủi ro sẽ duy trì tỷ trọng khoảng 40% trên tổng phí thu bảo hiểm gốc
hàng năm.
Mục tiêu tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm gốc của PJICO dự kiến đạt
khoảng 20%- 25% hàng năm trong giai đoạn 5 năm tới và duy trì và củng cố vị trí
thứ 3 trên thị trường bảo hiểm phi nhân thọ.
Bên cạnh việc tập trung phát triển hoạt động kinh doanh bảo hiểm, PJICO đang
chú trọng đến hoạt động đầu tư, đang dần mang lại nguồn thu nhập đáng kể cho
công ty. Cùng với sự phát triển của thị trường vốn và thị trường tài chính, PJICO
đang chuyển dần sang đầu tư trên thị trường chứng khoán, giảm dần tỷ trọng các
khoản tiền gửi tại các tổ chức tín dụng.
PJico dự định sẽ trở thành tập đoàn tài chính bảo hiểm trên thị trường bảo
hiểm phi nhân thọ của Việt Nam. Sau khi PETROLIMEX được cổ phần hóa PJico
sẽ được tổ chức lại từ công ty cổ phần bảo hiểm thành tập đoàn cổ phần bảo hiểm.
51 chi nhánh được đặt trên toàn quốc sẽ được nâng cấp thành các công ty bảo

hiểm.
Về vốn điều lệ, định hướng của PJico là tiếp tục tăng nguồn vốn để tăng
năng lực tài chính và đáp ứng các yêu cầu của luật bảo hiểm. Đại hội cổ đông hàng
năm vào ngày 15/05/2010 thống nhất tăng vốn điều lệ lên thành 700 tỷ đồng vào
năm 2010 và 1000 tỷ đồng vào năm 2012. Và thực tế, PJico đã thực hiện thành
công việc tăng vốn điều lệ của công ty lên thành 700 tỷ đồng vào tháng 10/2010.
3.3 Giải pháp phát triển hoạt động đầu tư tại PJico

22


Mục tiêu tổng quát của PJICO đó là trong tương lai sẽ trở thành một tập
đoàn tài chính bảo hiểm. Để làm được việc này thì PJICO phải nâng cao năng lực
tài chính, năng lực cạnh tranh của công ty.
Phương hướng đầu tư trong thời gian tới là rất quan trọng vì nó có ảnh hưởng
mang tính quyết định đến việc mục tiêu đặt ra của công ty có đạt được hay không.
Nhận rõ được vai trò của đầu tư, công ty cần đưa ra phương hướng đầu tư trong
những năm tới là:
+ Làm đa dạng các danh mục đầu tư: Cần đẩy mạnh hơn nữa đầu tư trên thị
trường chứng khoán, không chỉ tập trung vào tiền gửi tại các tổ chức tín dụng và
ngân hàng với mục đích tăng lợi nhuận.
+ Phát hành thêm cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ, đây là một hình thức huy động
vốn với giá rẻ. Thông qua đó làm tăng năng lực tài chính của
Công ty và tăng nguồn vốn đầu tư của Công ty .
Để đạt được mục tiêu lớn đề ra nói chung và đẩy mạnh hoạt động đầu tư nói
riêng, cần xét một cách toàn diện những yếu tố ảnh hưởng đến đầu tư cả chủ quan
cũng khách quan, đó là bản thân công ty và Nhà nước, để từ đó đề ra được hai
nhóm giải pháp như sau:
a) Các giải pháp từ phía Nhà nước.

Các doanh nghiệp nói chung và các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bảo
hiểm nói riêng đều chịu sự quản lý, chi phối của Nhà nước. Vì vậy, có thể nói đây
là nhóm giải pháp chung không chỉ tác động đên Công ty PJICO thôi mà còn tác
động đến tất cả các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bảo hiểm.
*Về cơ chế chính sách.
Cơ chế chính sách có ảnh hưởng không nhỏ tới đầu tư của các doanh nghiệp
bảo hiểm, bao gồm cả PJico. Chính vì vậy mà Nhà nước cần đưa ra cơ chế chính
sách phù hợp.
-Nhà nước cần tiếp tục hoàn thiện cơ chế, chính sách, hành lang, môi trường pháp
lý, khuyến khích và tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động đầu tư của các doanh
nghiệp bảo hiểm nói chung và của PJICO nói riêng. Phối hợp với các cơ quan chức
năng có liên quan như Ngân hàng Nhà nước, Bộ Kế Hoạch và Đầu tư… để xây
dựng, sớm ban hành và tổ chức thực hiện các quy định hướng dẫn về hoạt động
cho vay của các tổ chức tín dụng phi ngân hàng; xoá bỏ những hạn chế mang tính
phân biệt đối xử về đầu tư giữa doanh nghiệp bảo hiểm trong nước và ngoài nước,
23


đơn giản hoá các thủ tục hành chính trong phê duyệt và thực hiện các dự án đầu tư,
nhất là các dự án đầu tư bất động sản, nhằm giảm thiểu bớt khó khăn cho doanh
nghiệp trong khâu thủ tục giấy tờ; nâng dần và đi tới xoá bỏ các hạn chế về đầu tư
gián tiếp…
-Cần sớm nghiên cứu và ban hành luật cạnh tranh để hạn chế tình trạng cạnh
tranh thiếu lành mạnh và đảm bảo sự công bằng giữa các đơn vị. Mới bước vào
giai đoạn đầu phát triển, thị trường bảo hiểm Việt Nam còn rất nhỏ, không tận
dụng được hết các nguồn lực, các doanh nghiệp sử dụng biện pháp cạnh tranh
không lành mạnh để tranh giành khách hàng. Bên cạnh đó, ngành bảo hiểm nước ta
còn non trẻ, các doanh nghiệp bảo hiểm trong nước nói chung và PJICO nói riêng
hầu hết là chưa có nhiều kinh nghiệm hoạt động, tiềm lực về tài chính còn hạn chế,
chưa thể cạnh tranh ngay được với các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài,

đặc biệt là trong giai đoạn hiện nay khi nước ta đã gia nhập WTO thì có rất nhiều
doanh nghiệp bảo hiểm nước ngoài tham gia vào thị trường bảo hiểm của Việt
nam.
-Nhà nước nên có chính sách khuyến khích người dân tham gia bảo hiểm nhằm
tăng doanh thu từ hoạt động bảo hiểm từ đó làm tăng nguồn vốn cho hoạt động đầu
tư.
-Phát triển mạng lưới bảo hiểm mang tính chuyên nghiệp, môi giới bảo hiểm và
kênh phân phối khác. Từ đó, giúp các tổ chức và các cá nhân có thể hiểu biết và có
cách tiếp cận với bảo hiểm phù hợp với điều kiện từng người, từng loại hàng hoá,
….
-Khuyến khích các doanh nghiệp bảo hiểm hiện đại hoá công nghệ thông tin.
Đây là giải pháp đem lại hiệu quả lâu dài, giúp nâng cao hiệu quả kinh doanh, giảm
thiểu chi phí quản lý, hạ thấp chi phí bảo hiểm, tăng cường khả năng cạnh tranh,
chuẩn bị tốt các điều kiện để thích ứng với những thay đổi nhanh chóng của môi
trường kinh doanh mới, hội nhập vào tiến trình toàn cầu hoá và nền kinh tế trí thức,
tăng cường sự hợp tác giữa các doanh nghiệp để cùng khai thác và phát triển thị
trường. Sự hợp tác này có thể thể hiện trên tất cả các mặt như: đào tạo đại lý,
phòng chống trục lợi bảo hiểm, tạo nguồn cán bộ, đại lý, xây dựng và tăng cường
uy tín tốt đẹp của ngành, tạo lập và duy trì sự cạnh tranh lành mạnh trên thị trường,
thu thập và xử lý số liệu thống kê liên quan. Đồng thời cần tăng cường vai trò của
Hiệp hội bảo hiểm Việt nam trong các lĩnh vực hợp tác trên. Sự phối kết hợp chặt
chẽ sẽ tạo nên một khối vững chắc, có thể đủ mạnh để cạnh tranh với các doanh
nghiệp nước ngoài. Trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế, toàn cầu hóa như
24


hiện nay, thì tầm quan trọng của việc gắn kết với nhau của các doanh nghiệp bảo
hiểm lại càng được khẳng định.
-Thực hiện ưu đãi thuế thu nhập từ hoạt động đầu tư của các doanh nghiệp bảo
hiểm nói chung trong đó có PJICO. Thị trường bảo hiểm Việt nam mới được hình

thành và chưa phát triển, vì vậy nhà nước cần tiếp tục có những chính sách ưu đãi,
đặc biệt là các chính sách liên quan tới thuế, nhằm tạo điều kiện cho thị trường
phát triển. Cụ thể là: Đối với một số lĩnh vực cần phải thực hiện ưu đãi thuế để
khuyến khích đầu tư như đầu tư vào thị trường chứng khoán, tham gia bảo lãnh
phát hành kinh doanh chứng khoán, mua trái phiếu chính phủ… Nhanh chóng phối
hợp với các cơ quan chức năng như ngân hàng nhà nước, Bộ kế hoạch và đầu tư…
để xây dựng, sớm ban hành các quy định hướng dẫn về hoạt động đầu tư, đặc biệt
là cho vay đối với các tổ chức phi ngân hàng nói chung và các doanh nghiệp bảo
hiểm nói riêng.
-Phát hành thêm các trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn dài 15 năm, 20 năm, 25
năm để các doanh nghiệp bảo hiểm có thể dễ dàng hơn trong việc lựa chọn danh
mục đầu tư nhằm tối đa hoá lợi nhuận đầu tư. Việc phát hành thêm trái phiếu
Chính phủ là rất có ý nghĩa bởi hình thức đầu tư này có độ an toàn cao, lãi suất cố
định, có thể định lượng được trước số thu cũng như nghĩa vụ của mình. Nó giúp
doanh nghiệp có thể lên được kế hoạch đầu tư một cách chủ động, chính xác.

* Tăng cường vai trò quản lý của Nhà nước.
Không thể phủ nhận vai trò quản lý của Nhà nước trong việc nâng cao hiệu quả
đầu tư cho các công ty bảo hiểm nói chung và PJico nói riêng. Nhà nước có quản
lý tốt thì hiệu quả đầu tư mới cao và ngược lại, nếu sự quản lý của Nhà nước lỏng
lẻo thì việc đầu tư tại các doanh nghiệp bảo hiểm khó có thể đạt kết quả tốt được.
Nhà nước cần thực hiện một số điều như sau để tăng cường vai trò quản lý của
mình, đồng thời hỗ trợ cho các doanh ngiệp bảo hiểm:
Thứ nhất, đổi mới phương thức và nâng cao năng lực quản lý của Nhà nước đối
với hoạt động kinh doanh bảo hiểm. Quản lý ở đây không đồng nghĩa với kìm kẹp,
bó buộc, dập khuôn, làm kìm hãm sự phát triển tự nhiên của thị trường bảo hiểm;
mà là sự hỗ trợ, giúp đỡ, tạo điều kiện tối đa cho thị trường bảo hiểm lớn mạnh,
nhưng vẫn theo dõi sát xao nhằm định hướng một hướng đi đúng đắn, một con
đường phát triển hợp lý cho thị trường bảo hiểm nước nhà.
Thứ hai, kiện toàn bộ máy tổ chức của Hiệp hội bảo hiểm Việt nam. Đây là tổ

chức lớn nhất, có quyền lực cao nhất của Việt Nam trong lĩnh vực bảo hiểm. Là
25