B
TR
GIÁO D Că ÀOăT O
NGă
I H CăTH NGăLONG
---o0o---
KHÓA LU N T T NGHI P
TÀI:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY
C
PH N T Pă OÀNăHọAăPHÁT
Giáoăviênăh
ng d n
:Th.s Ngô Th Quyên
Sinh viên th c hi n
:Phan Th Ph
Mã sinh viên
:A16852
Chuyên ngành
:Tài chính
HÀ N I ậ 2014
ng
L I C Mă N
Em xin g i l i c m n chân thành t i các th y cô c a tr ng
i h c Th ng
Long đư t o đi u ki n cho em hoàn thành khóa lu n này. c bi t em xin g i l i c m
n sâu s c t i cô giáo Ths.Ngô Th Quyên đư t n tình h
su t quá trình làm khóa lu n.
ng d n và giúp đ em trong
Do ki n th c th c ti n và trình đ lý lu n v n còn h n ch nên khóa lu n không
tránh kh i nh ng thi u sót, em r t mong nh n đ c nh ng ý ki n phê bình và đóng
góp c a các th y cô đ khóa lu n c a em đ c hoàn thi n h n.
Em xin chân thành c m n!
Thang Long University Library
L IăCAMă OAN
Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h
tr t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i
khác. Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ c
trích d n rõ ràng.
Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!
Sinh viên
M CL C
L IM
Trang
U
CH
NGă1. C ăS LÝ LU N V HO Tă
NG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
DOANH NGHI P ...................................................... Error! Bookmark not defined.
1.1. NH NG V Nă
C ă B N TRONG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
Error! Bookmark not defined.
1.1.1.
Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi pError!
defined.
1.1.2.
M c tiêu phân tích tài chính doanh nghi pError!
Bookmark
Bookmark
not
not
defined.
1.1.3.
Ý ngh a c a vi c phân tích tài chính doanh nghi pError!
not defined.
Bookmark
1.1.4.
S li u s d ng trong phân tích tài chính doanh nghi p ........ Error!
Bookmark not defined.
1.1.4.1. Thông tin bên ngoài doanh nghi p ...... Error! Bookmark not defined.
1.1.4.2. Thông tin bên trong doanh nghi p....... Error! Bookmark not defined.
1.1.5.
Ph
ng pháp phân tích ....................... Error! Bookmark not defined.
1.2. N I DUNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P
Error! Bookmark not defined.
1.2.1.
Phân tích các báo cáo tài chính .......... Error! Bookmark not defined.
1.2.1.1. Phân tích tài chính qua b ng cân đ i k toánError! Bookmark not
defined.
1.2.1.2. Phân tích Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanhError!
Bookmark
not defined.
1.2.1.3. Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t .. Error! Bookmark not defined.
1.2.2.
Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chínhError! Bookmark
not defined.
1.2.2.1. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán c a doanh nghi p
Error! Bookmark not defined.
1.2.2.2. Nhóm ch tiêu ph n ánh c c u tài s n và c c u ngu n v n c a
DN
Error! Bookmark not defined.
Thang Long University Library
1.2.2.3. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i c a doanh nghi pError!
Bookmark not defined.
1.2.2.4. Nhóm ch tiêu ph n nh hi u su t kinh doanh c a doanh nghi p
Error! Bookmark not defined.
CH
NGă2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A Công ty c ph n
T Pă OÀNăHọAăPHÁT ........................................... Error! Bookmark not defined.
2.1. KHÁI QUÁT CHUNG V CÔNG TY C PH N T Pă OÀNă HọAă
PHÁT ....................................................................... Error! Bookmark not defined.
2.1.1.
Gi i thi u chung v công ty................. Error! Bookmark not defined.
2.1.2.
Quá trình hình thành và phát tri n c a t p đoàn Hòa Phát ... Error!
Bookmark not defined.
2.1.3.
c đi m ngành ngh kinh doanh ...... Error! Bookmark not defined.
2.1.4.
C c u t ch c b máy c a t p đoàn Hòa PhátError! Bookmark not
defined.
2.1.4.1. S đ b máy t ch c ............................ Error! Bookmark not defined.
2.1.4.2. Ch c n ng, nhi m v . ........................... Error! Bookmark not defined.
2.2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY C PH N T P
OÀNăHọAăPHÁT ................................................ Error! Bookmark not defined.
2.2.1.
Phân tích các báo cáo tài chính giai đo n 2010 - 2012 ........... Error!
Bookmark not defined.
2.2.1.1. Phân tích B ng cân đ i k toán ........... Error! Bookmark not defined.
(Ngu n: s li u tính t báo cáo tài chính) .......... Error! Bookmark not defined.
2.2.1.2. Phân tích Báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh .... Error!
Bookmark not defined.
2.2.1.3. Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t .. Error! Bookmark not defined.
2.2.2.
Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chínhError! Bookmark
not defined.
2.2.2.1. Nhóm ch tiêu ph n ánh tình hình và kh n ng thanh toán c a
công ty Error! Bookmark not defined.
2.2.2.2. Nhóm ch tiêu ph n ánh c c u tài s n và c c u ngu n v n c a
công ty Error! Bookmark not defined.
2.2.2.3. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i c a công ty .......... Error!
Bookmark not defined.
2.2.2.4. Nhóm ch tiêu ph n ánh hi u su t kinh doanh c a doanh nghi p
Error! Bookmark not defined.
2.3.
ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăc a công ty c ph n t păđoƠnăHòaăPhátError!
Bookmark not defined.
2.3.1.
Nh ng k t qu đ t đ
2.3.2.
Nh ng h n ch ch y u ...................... Error! Bookmark not defined.
c ...................... Error! Bookmark not defined.
CH
NGă3. M t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính c a công ty
c ph n t păđoƠnăHòaăPhát........................................ Error! Bookmark not defined.
3.1. M cătiêu,ăđ nhăh ng phát tri n c a công ty c ph n t păđoƠnăHòaăPhátă
trong th i gian t i ................................................... Error! Bookmark not defined.
3.1.1.
3.1.2.
M c tiêu phát tri n .............................. Error! Bookmark not defined.
nh h
ng phát tri n ......................... Error! Bookmark not defined.
3.2. M t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính c a công ty c ph n
t păđoƠnăHòaăPhát .................................................. Error! Bookmark not defined.
3.2.1.
Qu n lý hàng t n kho .......................... Error! Bookmark not defined.
3.2.2.
C i ti n tình hình thu n ..................... Error! Bookmark not defined.
Thang Long University Library
DANH M C VI T T T
Ký hi u vi t t t
Tênăđ yăđ
DTT
Doanh thu thu n
GVHB
Giá v n hàng bán
HTK
Hàng t n kho
TSNH
Tài s n ng n h n
TSDH
Tài s n dài h n
TSL
Tài s n l u đ ng
DANH M C B NG BI U, HÌNH V ,ă
TH , CÔNG TH C
Trang
B ng 1.1. Nhóm ch tiêu ph n ánh tình hình và kh n ng thanh toán ...........................13
B ng 1.2. Nhóm ch tiêu ph n ánh c c u tài s n và c c u ngu n v n .......................14
B ng 1.3. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i....................................................15
B ng 1.4. Nhóm ch tiêu ph n nh hi u su t kinh doanh ..............................................17
B ng 2.1. S bi n đ ng tài s n giai đo n 2010 - 2012 t i công ty c ph n t p đoàn Hòa
Phát ................................................................................................................................ 27
B ng 2.2. S bi n đ ng ngu n v n giai đo n 2010 - 2012 c a công ty c ph n t p đoàn
Hòa Phát ........................................................................................................................33
B ng 2.3. V n l u đ ng ròng và nhu c u v n l u đ ng ròng giai đo n 2010 - 2012 ...36
B ng 2.4. Phân tích ngu n tài tr v n giai đo n 2010 - 2012 .......................................37
B ng 2.5. K t qu kinh doanh giai đo n 2010 - 2012 c a công ty c ph n t p đoàn Hòa
Phát ................................................................................................................................ 39
B ng 2.6. Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t giai đo n 2010 - 2012 ........................44
B ng 2.7. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán giai đo n 2010 - 2012...........46
B ng 2.8. Nhóm ch tiêu ph n ánh c c u TS và NV c a công ty ................................ 48
B ng 2.9. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i c a công ty ................................ 49
B ng 2.10. Phân tích ROA và ROE theo ph
ng pháp Dupont ...................................50
B ng 2.11. Nhóm ch tiêu ph n ánh hi u su t kinh doanh c a doanh nghi p...............51
B ng 3.1. Nhóm tu i các kho n ph i thu ......................................................................61
B ng 3.2. Nhóm khách hàng các kho n ph i thu ..........................................................61
Bi u đ 2.1. C c u tài s n giai đo n 2010 - 2012 ........................................................25
Bi u đ 2.2. C c u ngu n v n giai đo n 2010 - 2012 .................................................31
Bi u đ 2.3. Phân tích v n l u đ ng ròng giai đo n 2010 - 2012 .................................35
Thang Long University Library
L IM
U
Lý do ch năđ tài
V i m i n n kinh t các doanh nghi p đóng m t vai trò vô cùng quan tr ng đ
thúc đ y s phát tri n b n v ng. T i Vi t Nam, môi tr ng kinh doanh ngày càng
đ c m r ng t khi n c ta gia nh p các t ch c khu v c và th gi i. ây luôn là c
h i l n cho các doanh nghi p nâng cao v th trong n c và v n ra th gi i.
làm
đ c đi u đó, m i doanh nghi p c n tích c c h n n a trong vi c tìm ra h ng đi đúng
đ n, t o đ c s c m nh trong c nh tranh v i các doanh nghi p khác, t o đ c s v ng
m nh tài chính và đ m b o đ i s ng cho ng
kinh t v i Nhà n
i lao đ ng c ng nh đ m b o ngh a v
c.
đánh giá m t doanh nghi p làm vi c hi u qu hay y u kém, doanh nghi p đó
có ph i là n i đ u t t t nh t hay là m t doanh nghi p có kh n ng và uy tín trong vi c
thanh toán các kho n n vay… chúng ta s đi phân tích các báo cáo tài chính c a
doanh nghi p đó. Vi c phân tích tài chính giúp cho chính doanh nghi p nhìn ra nh ng
đi m m nh, đi m y u c a chính b n thân mình, t đó có nh ng bi n pháp nâng cao
nh ng đi m m nh và kh c ph c nh ng đi m y u. Ngoài ra nh ng thông tin t vi c
phân tích tài chính còn đ c các nhà đ u t , các t ch c tín d ng và các c quan qu n
lý Nhà n c s d ng đ có cái nhìn t ng quát nh t, đúng đ n nh t tr c khi ra các
quy t đ nh đ u t .
Nh n th c đ c t m quan tr ng c a v n đ phân tích tài chính trong doanh
nghi p, em đư ch n đ tài “Phân tích tình hình tài chính công ty c ph n t p đoàn Hòa
Phát” giai đo n 2010 - 2012 làm đ tài khóa lu n c a mình.
M căđíchănghiên c u
M c tiêu t ng quát: Nghiên c u và phân tích tình hình tài chính c a m t doanh
nghi p c th trong th c t b ng nh ng ki n th c có đ
c.
M c tiêu c th : Phân tích th c tr ng tài chính c a công ty t đó đ a ra nh ng
nguyên nhân v s bi n đ ng tài chính giai đo n 2010 - 2012. Cùng v i đó đ a ra
nh ng u đi m và h n ch c a doanh nghi p và đ a ra m t s bi n pháp giúp c i thi n
tình hình tài chính c a doanh nghi p.
iăt
ng và ph m vi nghiên c u
i t ng nghiên c u là tình hình tài chính, xu h ng phát tri n, c th v i m t doanh
nghi p đa ngành v i ngành ngh ch y u là s n xu t và kinh doanh thép.
Ph m vi nghiên c u s đi sâu phân tích tình hình tài chính c a công ty c ph n t p
đoàn Hòa Phát giai đo n 2010 - 2012 thông qua các báo cáo tài chính và các ch tiêu
tài chính c a công ty trong giai đo n này. T đó s có nh ng đánh giá và cái nhìn t ng
quát v hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty.
Ph
ngăphápănghiênăc u
Ph ng pháp đ c s d ng ch y u là các ph ng pháp so sánh, phân tích
Dupont, ph ng pháp t l k t h p v i nh ng ki n th c đư h c cùng v i ki n th c
th c t và các tài li u tham kh o khác.
C u trúc c a khóa lu n
C u trúc c a khóa lu n đ
c chia làm 3 ph n chính nh sau:
Ch
ngă1: C s lý lu n v ho t đ ng phân tích tài chính doanh nghi p.
Ch
ngă2: Phân tích tình hình tài chính c a công ty c ph n t p đoàn Hòa Phát
Ch
ngă3: M t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính c a công ty c
ph n t p đoàn Hòa Phát
Thang Long University Library
1
CH
NGă1. C ăS ăLụăLU NăV
DOANHăNGHI P
1.1. NH NGăV Nă
HO Tă
NGăPHỂNăTệCHă TÀI CHÍNH
C ăB NăTRONG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DN
1.1.1. Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p
Phân tích tình hình tài chính là m t h th ng các ph
ng pháp, công c và k
thu t phân tích nh m đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p trong m t th i
gian ho t đ ng nh t đ nh (có th là tháng, quý ho c n m). Trên c s đó, giúp cho các
nhà qu n tr doanh nghi p đ a ra các quy t đ nh qu n lý kinh doanh trong hi n t i và
t ng lai.
Vi c phân tích tình hình tài chính (qua các quý, các giai đo n, các n m) giúp cho
các nhà qu n lý doanh nghi p và các c quan ch qu n th y rõ h n v th c tr ng ho t
đ ng tài chính, xác đ nh đ c nguyên nhân và m c đ nh h ng c a các nhân t (bên
trong và bên ngoài) đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p. T đó ti p t c nghiên
c u và đ a ra nh ng d đoán v k t qu ho t đ ng nói chung và m c doanh l i nói
riêng c a doanh nghi p trong t ng lai. Vi c phân tích tài chính doanh nghi p đáp ng
đ c nhi u m c đích khác nhau nh m c đích tác nghi p, m c đích nghiên c u ho c
theo v trí c a nhà phân tích (bên trong ho c bên ngoài doanh nghi p).
1.1.2. M c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p
Phân tích tài chính doanh nghi p nh m h
-
ng t i các m c tiêu ch y u:
a ra m t cách chính xác và đ y đ các thông tin h u ích, phù h p cho các
nhà qu n lý và nh ng nhà qu n lý s d ng thông tin tài chính khác đ giúp h
có nh ng quy t đ nh đúng đ n khi ra các quy t đ nh đ u t ho c cho vay…
- Cung c p cho các nhà qu n lý doanh nghi p, các nhà đ u t , các nhà cho vay
và nh ng ng i s d ng thông tin khác trong vi c đánh giá kh n ng và tính
ch t c a dòng ti n m t vào ra và tình hình s d ng có hi u qu nh t v n kinh
doanh, tình hình và kh n ng thanh toán, kh n ng sinh l i c a doanh nghi p.
- Cho bi t nh ng thông tin v tài s n, ngu n v n ch s h u, các kho n n , k t
qu c a quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
N u vi c phân tích đ t đ
c các m c tiêu
trên s góp ph n cung c p nh ng
thông tin đ c bi t quan tr ng cho các nhà qu n lý doanh nghi p v v n đ qu n tr
doanh nghi p và các ch th khác v v n đ h quan tâm.
1.1.3. Ý ngh a c a vi c phân tích tài chính doanh nghi p
Phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p (ch y u d a vào s li u t các
báo cáo tài chính) là quá trình ki m tra, đ i chi u, so sánh các s li u, tài li u v tình
2
Thang Long University Library
hình tài chính n m hi n t i và nh ng n m tr
c đó nh m m c đích đánh giá ti m n ng,
hi u qu kinh doanh c ng nh nh ng r i ro trong t
ng lai mà doanh nghi p có th
g p ph i. Phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p là m t công vi c có ý ngh a
quan tr ng không ch đ i v i b n thân doanh nghi p mà còn c n thi t đ i v i các nhà
qu n lý khác ngoài doanh nghi p nh các nhà đ u t , các nhà cho vay, nhà cung c p,
c quan thu , ng i lao đ ng và khách hàng… Các ch th này quan tâm t i v n đ tài
chính c a doanh nghi p d i nh ng góc đ khác nhau và h s d ng thông tin tài
chính v i nh ng m c đích khác nhau.
V i ch th là ng i qu n lý doanh nghi p, m i quan tâm hàng đ u c a h là tìm
ki m l i nhu n và kh n ng tr n . M t doanh nghi p b l liên t c s b c n ki t các
ngu n l c và d n đ n phá s n. M t khác, n u doanh nghi p không có kh n ng thanh
toán n đ n h n c ng b bu c ph i ng ng ho t đ ng. Nhi m v quan tr ng c a nhà
qu n lý là ph i làm sao gi i quy t các v n đ doanh nghi p g p ph i, gi v ng đ c s
t n t i và phát tri n c a doanh nghi p, tránh nguy c phá s n, có kh n ng c nh tranh
và chi m đ c th ph n t i đa trên th tr ng, t i thi u hoá chi phí, t i đa hoá l i
nhu n và t ng tr ng thu nh p m t cách v ng ch c. Doanh nghi p ch có th ho t
đ ng t t và mang l i l i nhu n t i đa cho ch s h u khi các quy t đ nh c a nhà qu n
lý đ c đ a ra là đúng đ n. Mu n v y, h ph i th c hi n phân tích tài chính doanh
nghi p, phân tích kh n ng thanh toán, kh n ng cân đ i ngu n v n, n ng l c ho t
đ ng c ng nh kh n ng sinh lưi. Cùng v i đó nhà qu n lý tài chính có th d đoán v
k t qu ho t đ ng và m c l i nhu n c a doanh nghi p trong t ng lai. T đó, h có
th đ nh h ng các quy t đ nh đ u t , tài tr , phân chia l i t c c ph n và l p k
ho ch d báo tài chính.
V i ch th là nhà cung c p hàng hóa và d ch v , h th ng chú tr ng đ n tình
hình thanh kho n và kh n ng tr các kho n n ng n h n c a DN đ ra quy t đ nh v
chính sách bán ch u hay quy t đ nh có ti p t c cung c p hàng hóa cho doanh nghi p
hay không.
V i ch th là các nhà đ u t , h quan tâm t i m c c t c, th i gian hoàn v n,
m c sinh l i, m c đ thu h i v n và m c đ r i ro c a các d án h d đ nh đ u t .
Và thông qua các ch s tài chính trên các báo cáo tài chính h có th đ a ra quy t
đ nh đ u t hay không và m c đ đ u t là bao nhiêu. Sau khi đư tr thành ch s h u
c a doanh nghi p, các c đông v n ph i đ a ra các quy t đ nh có nên ti p t c n m gi
c phi u c a công ty hay không. H cân nh c gi a m c đ r i ro và l i nhu n thu
đ c; h quan tâm t i kh n ng t ng tr ng, t i đa hoá l i nhu n, t i đa hoá giá tr ch
s h u trong doanh nghi p. Qua phân tích báo cáo k t qu kinh doanh và tình hình
ho t đ ng hàng n m, các nhà đ u t s bi t đ c kh n ng sinh l i và tri n v ng c a
3
doanh nghi p trong t
ng lai. M t v n đ đáng quan tâm n a là chính sách phân ph i
c t c và c c u ngu n tài tr s
nh h
ng tr c ti p t i thu nh p c a các c đông (thu
nh p c a c đông bao g m ph n c t c đ c chia hàng n m và ph n giá tr t ng thêm
c a c phi u trên th tr ng). Thông qua vi c phân tích tài chính, nhà đ u t s có
đ c thông tin v t ng s l i nhu n ròng trong k có th dùng đ tr l i t c c ph n,
m c chia lãi trên m t c phi u n m tr c, s x p h ng c phi u trên th tr ng và tính
n đ nh c a th giá c phi u c a doanh nghi p c ng nh hi u qu c a vi c tái đ u t và
t đó đ a ra các quy t đ nh phù h p.
M t v n đ quan tr ng mà c các doanh nghi pvà các ngân hàng, nhà cung c p
tín d ng quan tâm là kh n ng thanh toán v i nh ng kho n n ng n h n và dài h n.
V i nh ng kho n n ng n h n, t
ng ng v i kh n ng thanh toán nhanh c a doanh
nghi p (ngh a là kh n ng ng phó c a doanh nghi p đ i v i các món n khi đ n h n
tr ), các nhà cung c p tín d ng quan tâm t i s l ng ti n và các tài s n khác có th
chuy n nhanh thành ti n, t đó so sánh v i s n ng n h n đ bi t đ c kh n ng
thanh toán nhanh c a doanh nghi p. Ngoài ra, ch ngân hàng còn d a vào b ng cân
đ i k toán đ bi t đ c v n ch s h u c a doanh nghi p, đ m b o h có th thu h i
n khi doanh nghi p thua l và phá s n hay không.
V i ch th là c quan thu , h c n xác đ nh s thu mà doanh nghi p ph i n p
trong báo cáo k t qu kinh doanh, xác đ nh m c h p lý c a s thu ph i n p.
V i nh ng ng i lao đ ng, h quan tâm t i các thông tin tài chính c a doanh
nghi p vì k t qu ho t đ ng c a doanh nghi p có tác đ ng tr c ti p t i ti n l ng,
kho n thu nh p chính c a ng i lao đ ng. Ngoài ra h còn quan tâm t i ch đ đưi
ng đ i v i nhân viên đ quy t đ nh l a ch n môi tr ng làm vi c phù h p.
Ngoài ra, còn có các c quan qu n lý khác c a Chính ph , đ i th c nh tranh, các
nhà nghiên c u, giáo viên, sinh viên… c ng quan tâm t i tình hình tài chính c a doanh
nghi p nh m ph c v cho các m c đích khác nhau.
1.1.4. S li u s d ng trong phân tích tài chính doanh nghi p
đánh giá đ
c đ y đ và trung th c tình hình tài chính c a m t doanh nghi p,
ngoài các s li u th c t và chính xác t chính các doanh nghi p (s li u t các báo
cáo tài chính qua các giai đo n) còn c n các thông tin bên ngoài doanh nghi p.
1.1.4.1. Thông tin bên ngoài doanh nghi p
Các thông tin chung c a n n kinh t
N n kinh t c a đ t n
c và trên th gi i s có nh h
ng tích c c ho c tiêu c c
đ n tình hình kinh doanh c a doanh nghi p. Nh ng tác đ ng tích c c nh s t ng
tr ng c a n n kinh t s có l i cho doanh nghi p trong vi c nh p các y u t đ u vào
4
Thang Long University Library
và tiêu th các s n ph m đ u ra. T đó giúp cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a
doanh nghi p đ
c m r ng, l i nhu n t ng và nh đó k t qu kinh doanh trong n m
t t h n. Tuy nhiên khi nh ng bi n đ ng c a tình hình kinh t là b t l i nh l m phát,
suy thoái, nó s nh h ng x u đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p. Vì v y khi
ti n hành phân tích tài chính doanh nghi p ph i quan tâm, thu th p c nh ng thông tin
chung v n n kinh t .
Các thông tin theo ngành kinh t
Ngành kinh t là m t b ph n c a n n kinh t chuyên t o ra hàng hóa và d ch v .
Có th k đ n các ngành kinh t tr ng đi m nh công nghi p, d ch v , lâm nghi p…và
m i ngành có m t đ c đi m theo ngành riêng. Trong quá trình phân tích tài chính, nhà
phân tích nên s d ng các thông tin theo ngành ngh kinh t và đ c bi t là h th ng ch
tiêu trung bình ngành đ có th đánh giá tình hình doanh nghi p m t các khách quan
nh t. Nhà qu n lý nên đ t doanh nghi p trong m i liên h v i các ho t đ ng chung c a
ngành kinh doanh, vì m i ngành kinh doanh đ u có nh ng đ c đi m chung là tính ch t
c a các s n ph m, quy trình k thu t áp d ng, nh p đ phát tri n và đ c bi t là c c u
s n xu t. Nh ng đ c đi m đó s giúp cho nhà qu n lý d dàng h n trong vi c phân
tích.
1.1.4.2. Thông tin bên trong doanh nghi p
phân tích đ c tình hình tài chính c a doanh nghi p, các thông tin k toán là
ngu n thông tin đ c bi t c n thi t. Nó đ c ph n ánh đ y đ trong các báo cáo k toán
c a doanh nghi p. Phân tích tài chính đ c th c hi n trên c s các báo cáo tài chính
đ c hình thành thông qua vi c x lý các báo cáo k toán. Các quy t đ nh tài chính
hi n t i s nh h ng đ n s t n t i, phát tri n và t ng lai c a doanh nghi p.Vì v y,
các nhà qu n lý doanh nghi p c n hi u đ
các báo cáo tài chính.
c tình hình tài chính b ng cách phân tích
Báo cáo tài chính là nh ng báo cáo t ng h p nh t v tình hình tài s n, v n và
công n c ng nh tình hình k t qu kinh doanh trong k c a doanh nghi p. Báo cáo tài
chính r t h u ích đ i v i ng i qu n tr doanh nghi p, đ ng th i là ngu n thông tin tài
chính ch y u đ i v i nh ng ng
i bên ngoài doanh nghi p (c th là các ch th qu n
lý khác).
Báo cáo tài chính là n i ghi nh n và ph n ánh t t c các giao d ch phát sinh t
các quy t đ nh tài chính c a ban qu n lý công ty. Các báo cáo tài chính c a doanh
nghi p bao g m nhi u lo i báo cáo tài chính mà doanh nghi p ph i l p và n p cho các
t ch c có liên quan theo quy đ nh. Vi t Nam, theo quy đ nh c a B Tài chính,
doanh nghi p ph i l p các báo cáo tài chính theo đ nh k (tháng, quý ho c n m). M t
5
b báo cáo tài chính c a doanh nghi p bao g m:B ng cân đ i k toán, báo cáo k t qu
kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t , thuy t minh các báo cáo tài chính.
Sau đây là n i dung phân tích c a t ng lo i báo cáo:
B ngăcơnăđ i k toán
B ng cân đ i k toán là b ng báo cáo trình bày tóm t t tình hình tài s n và ngu n
v n c a doanh nghi p m t th i đi m nh t đ nh (th ng là cu i quý ho c cu i n m)
v i t ng tài s n b ng t ng ngu n v n. Bên trái c a b ng cân đ i k toán tóm t t tình
hình tài s n c a DN đ c li t kê theo tính thanh kho n gi m d n và đ c chia làm tài
s n ng n h n và tài s n dài h n. Bên ph i c a b ng cân đ i k toán là tóm t t ngu n
v n c a DN bao g m n vay và v n ch s h u và đ c s p x p theo th t kho n nào
đ n h n tr tr
ph
cđ
c x p lên tr
c. Nguyên t c chung c a b ng cân đ i k toán là
ng trình:
T ng tài s n = T ng ngu n v n
Hay: T ng tài s n = Ngu n v n ch s h u + N ph i tr
Ph n tài s n bao g m tài s n ng n h n và tài s n dài h n. Tài s n là c a c i v t
ch t dùng vào m c đích s n xu t ho c tiêu dùng. Khi phân lo i tài s n theo chu k s n
xu t, ta có tài s n ng n h n và tài s n dài h n. Còn khi phân lo i tài s n theo đ c tính
c u t o c a v t ch t, ta có tài s n h u hình và tài s n vô hình.V m t pháp lý ph n tài
s n th hi n s ti m l c mà doanh nghi p có quy n qu n lý, s d ng lâu dài g n v i
m c đích thu đ c các kho n l i ích trong t ng lai. V m t kinh t , các ch tiêu c a
ph n tài s n cho phép đánh giá t ng quát v quy mô v n, c c u v n, quan h gi a
n ng l c s n xu t và trình đ s d ng v n c a doanh nghi p.
Ph n ngu n v n là ngu n hình thành tài s n bao g m v n ch s h u và n ph i
tr . V m t pháp lý, ph n ngu n v n th hi n trách nhi m pháp lý v m t v t ch t c a
doanh nghi p đ i v i các đ i t ng c p v n (Nhà n c, ngân hàng, c đông, các bên
liên doanh…). Hay nói cách khác thì các ch tiêu bên ph n ngu n v n th hi n trách
nhi m c a doanh nghi p v t ng s v n đư đ ng ký kinh doanh, v s tài s n hình
thành và trách nhi m ph i thanh toán các kho n n (v i ng i lao đ ng, v i nhà cung
c p, v i Nhà n c…). V m t kinh t , ph n ngu n v n th hi n các ngu n hình thành
tài s n hi n có, c n c vào đó có th bi t t l , k t c u c a t ng lo i ngu n v n.
ng
th i ph n ngu n v n c ng ph n nh đ
c th c tr ng tình hình tài chính c a doanh
nghi p.
B ng cân đ i k toán là b ng cân đ i gi a tài s n và ngu n hình thành tài s n c a
doanh nghi p cu i k h ch toán. S li u trên B ng cân đ i k toán cho bi t toàn b giá
tr tài s n hi n có c a doanh nghi p theo c c u tài s n, ngu n v n, và c c u ngu n
6
Thang Long University Library
v n hình thành các tài s n đó. C n c vào B ng cân đ i k toán, ta có th nh n xét,
đánh giá khái quát tình hình tài chính c a doanh nghi p.
Báo cáo k t qu kinh doanh
Báo cáo k t qu kinh doanh là báo cáo tình hình thu nh p, chi phí và l i nhu n
c a doanh nghi p trong m t giai đo n nh t đ nh (tháng, quý ho c n m). Báo cáo k t
qu s n xu t kinh doanh cho bi t s d ch chuy n c a v n trong quá trình s n xu t kinh
doanh c a doanh nghi p; nó cho phép d tính kh n ng ho t đ ng c a doanh nghi p
trong t ng lai. Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh đ ng th i c ng giúp cho nhà
phân tích so sánh doanh thu và s ti n th c nh p qu khi bán hàng hoá, d ch v v i
t ng chi phí phát sinh và s ti n th c xu t qu đ v n hành doanh nghi p. Trên c s
đó, có th xác đ nh đ
c k t qu s n xu t kinh doanh là lãi hay l .
Báoăcáoăl uăchuy n ti n t
Báo cáo l u chuy n ti n t là báo cáo trình bày tình hình s d ti n m t đ u k ,
tình hình các dòng ti n thu vào, chi ra và tình hình s d ti n m t cu i k c a doanh
nghi p. Báo cáo l u chuy n ti n t giúp ph n ánh b sung tình hình tài chính c a DN
mà b ng cân đ i k toán và báo cáo k t qu kinh doanh ch a ph n ánh h t đ c. Báo
cáo l u chuy n ti n t là m t trong b n báo cáo tài chính b t bu c mà b t k doanh
nghi p nào c ng ph i l p đ cung c p cho ng i s d ng thông tin c a doanh nghi p.
N u b ng cân đ i k toán cho bi t tài s n và ngu n g c c a nh ng tài s n đó; và báo
cáo k t qu kinh doanh cho bi t thu nh p và chi phí phát sinh đ tính đ c k t qu lãi,
l trong m t k kinh doanh, thì báo cáo l u chuy n ti n t đ c l p đ tr l i các v n
đ liên quan đ n lu ng ti n vào ra trong doanh nghi p, tình hình thu chi ng n h n c a
doanh nghi p. Nh ng lu ng vào ra c a ti n và các kho n coi nh ti n đ c t ng h p
thành ba nhóm:
- L u chuy n ti n t t ho t đ ng s n xu t kinh doanh ph n ánh toàn b dòng
ti n thu, chi liên quan tr c ti p đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p
- L u chuy n ti n t t ho t đ ng đ u t ph n ánh toàn b dòng ti n thu, chi
liên quan tr c ti p đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p.
- L u chuy n ti n t t ho t đ ng tài chính ph n ánh toàn b dòng ti n thu, chi
liên quan tr c ti p đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p.
Thuy t minh báo cáo tài chính
Thuy t minh báo cáo tài chính đ c l p nh m cung c p các thông tin v tình hình
s n xu t kinh doanh ch a có trong h th ng báo cáo tài chính.
ng th i gi i thích
thêm m t s ch tiêu mà các báo cáo tài chính ch a đ
7
c trình bày nh m giúp cho
ng
i đ c có m t cái nhìn c th và chi ti t h n v s thay đ i nh ng kho n m c trong
b ng cân đ i k toán và báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh.
K t lu n:
có th phân tích tình hình kinh doanh c a doanh nghi p m t cách
khách quan và chính xác thì doanh nghi p nên k t h p các thông tin t các báo cáo tài
chính, t n n kinh t , t ngành ngh kinh t doanh nghi p kinh doanh và c các thông
tin liên quan khác.
1.1.5. Ph
ng pháp phân tích
Ph ng pháp phân tích tài chính bao g m h th ng các công c và bi n pháp
nh m ti p c n, nghiên c u các s ki n, hi n t ng, các m i quan h bên trong và bên
ngoài, các lu ng d ch chuy n và bi n đ i tài chính, các ch tiêu t ng quát chung, các
ch tiêu có tính ch t đ c thù nh m đánh giá tình hình tài chính c a các doanh nghi p.
Ph
ngăphápăphân tích t l
Ph
ng pháp phân tích t l d a trên ý ngh a chu n m c các đ i l
ng tài chính
trong các quan h tài chính c a doanh nghi p. S bi n đ i c a các đ i l
s d n t i s bi n đ i các t l .
ng tài chính
Ph ng pháp phân tích t l yêu c u ph i xác đ nh các ng ng, các đ nh m c
chu n đ so sánh. Trên c s so sánh các t l v tài chính c a doanh nghi p v i giá tr
c a các t l đ nh m c chu n s rút ra đ c nh ng k t lu n v tình hình tài chính c a
doanh nghi p. Các t l tài chính đ c phân thành các nhóm t l đ c tr ng ph n ánh
nh ng n i dung c b n theo các m c tiêu c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a
doanh nghi p. Các nhóm t l là:
- Nhóm t l v kh n ng thanh toán
- Nhóm t l v kh n ng sinh l i
- Nhóm t l ph n ánh tình hình r i ro tài chính c a doanh nghi p
- Nhóm t l ph n ánh c c u tài s n, c c u ngu n v n
Ph
ngăphápăsoăsánh
Ph ng pháp so sánh là ph ng pháp nh m nghiên c u s bi n đ ng (v s tuy t
đ i và t ng đ i) và xác đ nh m c bi n đ ng c a ch tiêu phân tích. ây là k thu t
phân tích b ng cách so sánh các t s tài chính c a công ty qua nhi u n m và so sánh
v i tiêu chu n ngành đ th y đ c xu h ng t t lên hay x u đi c a các t s tài chính.
Trong đó các ch tiêu trung bình ngành th ng đ c các t ch c d ch v tài chính, các
ngân hàng, c quan th ng kê theo nhóm các doanh nghi p l n, doanh nghi p v a và
nh . Ngoài ra còn có th s d ng s k ho ch, s d toán đ đánh giá doanh nghi p có
đ t đ c m c tiêu tài chính trong n m hay không. Thông th ng, các nhà qu n lý ch n
hình th c so sánh này đ xây d ng chi n l
c ho t đ ng cho t ch c c a mình.
8
Thang Long University Library
Quá trình so sánh có th th c hi n b ng ba hình th c là so sánh theo chi u ngang,
theo chi u d c và so sánh xác đ nh xu h
ng và tính ch t liên h gi a các ch tiêu.
Trong đó, so sánh theo chi u ngang là ph ng pháp so sánh, đ i chi u tình hình bi n
đ ng c v s tuy t đ i và t ng đ i trên t ng ch tiêu và trên t ng báo cáo tài chính.
T đó, xác đ nh đ c m c bi n đ ng t ng ho c gi m v quy mô c a ch tiêu phân tích
và m c đ nh h ng c a t ng ch tiêu phân tích. Ph ng pháp so sánh theo chi u d c
chính là vi c s d ng các t s , các h s th hi n m i t ng quan gi a các ch tiêu
trong t ng báo cáo tài chính c a doanh nghi p. Ph ng pháp cu i cùng là so sánh xác
đ nh xu h ng và tính ch t liên h gi a các ch tiêu. Ph ng pháp này th hi n các ch
tiêu riêng bi t hay các ch tiêu t ng c ng trên báo cáo tài chính đ c xem xét trong
nhi u k đ ph n ánh rõ h n xu h
Ph
ng thay đ i c a tình hình tài chính doanh nghi p.
ngăphápăphân tích Dupont
Phân tích Dupont là k thu t phân tích th
ng đ
c s d ng b i các nhà qu n lý
trong n i b công ty đ có cái nhìn c th và ra quy t đ nh xem nên c i thi n tình hình
tài chính c a công ty b ng cách nào.
Mô hình Dupont th
ng đ
T su t sinh l i trên
t ng tài s n
=
=
c v n d ng trong phân tích tài chính:
L i nhu n thu n
T ng tài s n
L i nhu n thu n
Doanh thu thu n
x
Doanh thu thu n
T ng tài s n
Qua mô hình phân tích cho bi t ch tiêu ROS và ch tiêu hi u su t s d ng tài s n
c a doanh nghi p có tác đ ng đ n ROA. Vì v y, đ nâng cao kh n ng sinh l i c a
m t đ ng tài s n đang s d ng thì c n ph i nghiên c u xem xét có nh ng bi n pháp
nào đ nâng cao kh n ng sinh l i c a quá trình s d ng tài s n.
T su t sinh
l i trên v n
ch s h u
=
=
L i nhu n thu n
V n ch s h u
L i nhu n thu n
x
Doanh thu thu n
DTT
T ng tài s n
X
T ng tài s n
V n CSH
Ch tiêu ROS, ch tiêu hi u su t s d ng tài s n và t tr ng t ng tài s n trên v n
CSH có tác đ ng đ n ROE. Doanh nghi p nên tìm nh ng bi n pháp đ nâng cao kh
n ng sinh l i c a quá trình s d ng v n CSH c a doanh nghi p đ nâng cao kh n ng
sinh l i c a m t đ ng v n CSH mà doanh nghi p s d ng.
Ph
ngăphápăphơnătíchăc ăc u
9
Phân tích c c u là k thu t phân tích dùng đ xác đ nh khuynh h
c a t ng kho n m c trong các báo cáo tài chính.
ng thay đ i
i v i báo cáo k t qu kinh doanh,
phân tích c c u đ c th c hi n b ng cách tính và so sánh t tr ng c a t ng kho n
m c so v i doanh thu qua các n m đ th y đ c khuynh h ng thay đ i c a t ng
kho n m c t ng t . T ng t v i phân tích b ng cân đ i k toán. u đi m c a phân
tích c c u là cung c p c s so sánh t ng kho n m c c a t ng báo cáo ho c so sánh
gi a các doanh nghi p v i nhau, đ c bi t là khi so sánh gi a các doanh nghi p có quy
mô khác nhau.
1.2. N IăDUNGăPHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăDOANHăNGHI P
1.2.1. Phân tích các báo cáo tài chính
1.2.1.1. Phân tích tài chính qua b ng cân đ i k toán
B ng cân đ i k toán có m t vai trò quan tr ng, b i nó là tài li u đ nghiên c u,
đánh giá t ng quát tình hình và k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh, trình đ s
d ng v n m t th i đi m nh t đ nh. Th i đi m quy đ nh là ngày cu i cùng c a k báo
cáo.
v.
ng th i b ng cân đ i k toán còn th hi n tri n v ng kinh t tài chính c a đ n
T b ng cân đ i k toán, ta có th n m rõ tình hình tài s n c a doanh nghi p bao
g m t ng tài s n và t ng kho n m c chi ti t tài s n c a tài s n ng n h n và tài s n dài
h n, đ c bi t là tài s n ti n và các kho n đ u t tài chính ng n h n và tính đ c t
tr ng c a chúng; n m rõ tình hình ngu n v n c a doanh nghi p bao g m t ng c ng
ngu n v n và t ng kho n m c chi ti t c a n ph i tr và v n ch s h u; ti n hành so
sánh t ng tài s n và ngu n v n c a các n m, t đó bi t đ c s v n doanh nghi p đư
s d ng trong kì, và s v n có th huy đ ng đ c t các ngu n khác nhau; phân tích
t ng kho n m c trong b ng b ng cách tính toán t tr ng c a t ng lo i tài s n, n và
v n s h u. So sánh tài s n, ngu n v n đ u k v i cu i k b ng s tuy t đ i và
t
ng đ i đ th y rõ s bi n đ ng.
Ngoài ra, s li u c a b ng cân đ i k toán giúp phân tích v n l u đ ng ròng đ
đánh giá doanh nghi p có đ kh n ng thanh toán n ng n h n hay không và tài s n c
đ nh có đ c tài tr v ng ch c b ng ngu n v n dài h n không? Ta có ph
phân tích nh sau:
ng pháp
V n l u đ ng ròng = ngu n v n dài h n - TSDH= TSNH - ngu n v n ng n h n
N u v n l u đ ng ròng l n h n 0 ph n nh kh n ng thanh toán t t, th a ngu n
v n dài h n, có th m r ng kinh doanh. Còn n u h s này nh h n 0 ch ng t doanh
nghi p đư dùng m t ph n ngu n v n ng n h n đ tài tr cho tài s n dài h n.
10
Thang Long University Library
Nhu c u v n l u đ ng ròng = Hàng t n kho + N ph i thu - N ng n h n (không
tính vay ng n h n)
Nhu c u v n l u đ ng ròng c a công ty cho bi t s v n l u đ ng công ty c n đ
đ u t trong n m. Chênh l ch gi a v n l u đ ng công ty có và nhu c u v v n s cho
bi t công ty thi u h t hay có th a ngu n v n c ng nh chính sách vay v n có h p lý
hay không.
1.2.1.2. Phân tích Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh
T b ng báo cáo k t qu kinh doanh và vi c so sánh s t
này so v i n m khác, ta có th bi t đ c:
ng đ i, tuy t đ i n m
- Tình hình doanh thu c a doanh nghi p trong k , tình hình bi n đ ng c a
doanh thu qua m i giai đo n.
- Tình hình chi phí c a doanh nghi p trong k , bao g m giá v n hàng bán, chi
phí bán hàng và chi phí qu n lý doanh nghi p.
- Tình hình thu nh p c a doanh nghi p trong k bao g m thu nh p t ho t đ ng
s n xu t kinh doanh, t ho t đ ng tài chính và thu nh p b t th ng.
- Tính đ
c s thu thu nh p doanh nghi p mà DN ph i n p cho c quan Thu .
1.2.1.3. Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t
Báo cáo l u chuy n ti n t bao g m các dòng ti n thu và chi t ba ho t đ ng
chính c a DN là ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ho t đ ng đ u t , ho t đ ng tài chính
và tóm t t tình hình ti n m t đ u và cu i k cùng nh ng thay đ i trong k .
Vi c phân tích báo cáo l u chuy n ti n t giúp đánh giá s b n v ng c a dòng
ti n, kh n ng t o ti n và s phù h p c a dòng ti n so v i chi n l c kinh doanh c a
doanh nghi p. Bên c nh đó, đánh giá s th nh v ng hay khó kh n v v n c a doanh
nghi p trong t ng th i k , kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n b ng dòng ti n
t ho t đ ng kinh doanh. M t khác, vi c phân tích báo cáo l u chuy n ti n t s cho ta
th y s bi n đ ng l u chuy n ti n t t ng ho t đ ng và t tr ng c a l u chuy n ti n t
t ng ho t đ ng trên t ng s ti n l u chuy n trong k .
1.2.2. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính
Phân tích các ch tiêu tài chính liên quan đ n vi c xác đ nh và s d ng các ch
tiêu tài chính đ đo l ng và đánh giá tình hình và ho t đ ng tài chính c a DN. Ta
th ng so sánh các ch tiêu này gi a giai đo n này v i giai đo n tr c và so sánh v i
m c trung bình ngành đ đánh giá v th c a DN trên th tr
tiêu tài chính sau đây:
11
ng. Ta có các nhóm ch
1.2.2.1. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán c a doanh nghi p
M t DN mu n thu hút đ
c các ngu n v n đ u t và t o uy tín đ i v i các nhà
cho vay, nhà cung c p tr c h t ph i ch ng minh đ c kh n ng chi tr và thanh toán
các kho n n . Vì v y đ đánh giá đ c kh n ng thanh toán n c a DN, chúng ta có
b ng các h s thanh toán nh sau:
12
Thang Long University Library
B ng 1.1. Nhóm ch tiêu ph n ánh tình hình và kh n ng thanh toán
n v tính: l n
Ch tiêu
Công th c
H s kh n ng thanh toán n ng n
Tài s n ng n h n
h n
N ng n h n
Tài s n ng n h n - Hàng t n kho
H s kh n ng thanh toán nhanh
N ng n h n
Ti n và các kho n t
H s kh n ng thanh toán t c th i
ng đ
ng ti n
N ng n h n
Lãi vay ph i tr + LN tr
H s kh n ng thanh toán lưi vay
c thu
Lãi vay ph i tr
H s kh n ngăthanhătoánăn ng n h n cho bi t v i m i đ ng n ng n h n
ph i tr c a doanh nghi p có bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n có th s d ng đ thanh
toán. Trong đó tài s n ng n h n bao g m ti n, ch ng khoán ng n h n, kho n ph i thu
và t n kho; n ng n h n bao g m kho n ph i tr ng i bán, n ng n h n ngân hàng,
n dài h n đ n h n tr , thu và các kho n n ph i tr ng n h n khác. N u h s này
nh h n 1, cho th y doanh nghi p không có đ TSNH đ đ m b o thanh toán các
kho n n ng n h n. i u đó nh h ng t i hình nh c a doanh nghi p v i các ch th
cho vay hay nhà cung c p hàng hóa, d ch v . Nh ng n u h s quá cao c ng không t t,
nh v y cho th y doanh nghi p không qu n lý t t các tài s n ng n h n.
H s kh n ngă thanhă toánă nhanh cho bi t v i m i đ ng n ng n h n c a
doanh nghi p có bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n có th huy đ ng ngay đ thanh toán.
Trong TSNH bao g m c hàng t n kho - m t lo i tài s n khó chuy n đ i thành ti n
h n các lo i tài s n ng n h n khác, vì v y h s kh n ng thanh toán nhanh s th hi n
chính xác h n kh n ng thanh toán trong ng n h n c a doanh nghi p. N u h s này
l n h n 1 ngh a là doanh nghi p v n có kh n ng thanh toán b ng các tài s n thanh
kho n nhanh khác mà không c n thanh lý hàng t n kho. Nh ng n u h s này nh h n
1 ngh a là doanh nghi p nên xem xét gi m t i đa hàng t n kho đ tránh r i ro trong
thanh toán các kho n n ng n h n d n đ n gi m uy tín c a công ty.
H s kh n ngăthanhătoánăt c th i cho bi t doanh nghi p có kh n ng thanh
toán nhanh các kho n n hay không. N u h s này th p, ch ng t công ty đư áp d ng
t t chính sách đ u t , không đ ti n nhàn r i, không m t đi chi phí c h i do gi nhi u
13
ti n m t. Nh ng ng
đ
c l i, n u quá chú tr ng vào đ u t thì công ty s không đáp ng
c kh n ng thanh toán các kho n n b ng ti n và các kho n t
ng đ
ng v i ti n
và có kh n ng r i vào tình tr ng r i ro cao do kh n ng thanh toán không đ m b o.
H s kh n ngăthanhătoánălƣiăvay cho bi t kh n ng thanh toán lưi ti n vay c a
doanh nghi p. H s càng cao ch ng t doanh nghi p làm n có hi u qu cao, đ đ m
b o thanh toán lưi vay đúng h n. N u ch tiêu này nh h n 1 ch ng t ho t đ ng kinh
doanh đang b thua l , thu nh p trong k không đ bù đ p chi phí, kéo dài s khi n
doanh nghi p phá s n. H s là c s đ đánh giá m c đ đ m b o tr lãi vay hàng
n m nh th nào đ i v i n dài h n.
Vi c phân tích các t l v kh n ng thanh toán không nh ng giúp cho các nhà
cho vay gi m đ
c r i ro trong quan h tín d ng và b o toàn đ
c v n c a mình mà
còn giúp cho b n thân doanh nghi p th y đ c kh n ng chi tr th c t đ t đó có
bi n pháp k p th i trong vi c đi u ch nh các kho n m c tài s n cho h p lý nh m nâng
cao kh n ng thanh toán.
1.2.2.2. Nhóm ch tiêu ph n ánh c c u tài s n và c c u ngu n v n c a DN
D a vào các s li u trên b ng cân đ i k toán, ta có th so sánh đ c c c u tài
s n và ngu n v n c a DN qua các giai đo n. D i đây là b ng các h s c c u tài s n
và ngu n v n:
B ng 1.2. Nhóm ch tiêu ph n ánh c c u tài s n và c c u ngu n v n
Ch tiêu
H
s
c
H s n
c u ngu n
v n
H s VCSH
T su t đ u t vào
H s c
c u tài s n
TSNH
T su t đ u t vào
TSDH
Công th c
N ph i tr
T ng ngu n v n
VCSH
T ng ngu n v n
Tài s n ng n h n
T ng tài s n
Tài s n dài h n
T ng tài s n
1 - h s ngu n VCSH
1-h s n
1 - t su t đ u t vào TSDH
1 - t su t đ u t vào TSNH
H s c ăc u ngu n v n
H s n cho bi t trong t ng ngu n v n c a doanh nghi p có bao nhiêu ph n
tr m là n do doanh nghi p đi vay. H s này cho th y m c đ s d ng n (s d ng
đòn b y tài chính) c a doanh nghi p. N u h s này cao, ch ng t doanh nghi p ph
thu c và ch u áp l c nhi u t vi c đi vay, nh t là các kho n vay ng n h n.
14
Thang Long University Library
H s VCSH cho bi t m c đ t tài tr c a chính DN, ph n ánh v n ch s h u
chi m bao nhiêu ph n tr m trong t ng ngu n v n. H s này càng l n ch ng t kh
n ng đ c l p tài chính c a DN càng cao và không ph i ph thu c vào n vay.
H s c ăc u tài s n
T su tăđ uăt ăvƠoăTSNH cho bi t trong m t đ ng ngu n v n thì có bao nhiêu
đ ng đ c đ u t vào tài s n ng n h n. T su t này ph thu c vào ngành ngh s n
xu t kinh doanh và quy mô ho t đ ng c a DN. V i nh ng DN v a và nh , h th ng
chú tr ng vào đ u t tài s n ng n h n ph c v s n xu t kinh doanh.
T su tăđ uăt ăvƠoăTSDH cho bi t trong m t đ ng ngu n v n thì có bao nhiêu
đ ng đ c đ u t vào TSDH. T su t này càng l n ch ng t DN đ u t nhi u vào tài
s n c đ nh ph c v cho ho t đ ng kinh doanh lâu dài và m c đ quan tr ng c a tài
s n c đ nh trong quy trình s n xu t kinh doanh c a DN.
1.2.2.3. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i c a doanh nghi p
B ng 1.3. Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i
Ch tiêu
Công th c
L i nhu n sau thu
T su t sinh l i trên DT (ROS)
Doanh thu thu n
T su t sinh l i trên t ng TS (ROA)
L i nhu n sau thu
T ng tài s n
T su t sinh l i trên VCSH (ROE)
T su t sinh l i trên chi phí ho t đ ng
đ
L i nhu n sau thu
T ng VCSH
L i nhu n sau thu
Chi phí ho t đ ng
T su t sinh l i trên DT (ROS) cho bi t trong m t đ ng doanh thu, DN thu
c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . H s này càng cao càng ch ng t DN kinh
doanh và qu n lý hi u qu . N u h s này th p thì DN nên xem xét l i chính sách giá
v n hàng bán và các kho n chi phí kinh doanh trong k .
T su t sinh l i trên t ng TS (ROA) cho bi t v i m t đ ng tài s n, DN t o
đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . Ch tiêu này cao ch ng t doanh nghi p s
d ng và qu n lý tài s n t t. H s này th ng có s chênh l ch gi a các ngành, vì v y
khi phân tích các nhà qu n lý nên xem xét đ n ngành ngh kinh doanh c a DN đ đánh
giá đ c chính xác h n.
15