Lý thuyết tài chính tiền tệ chương 2.

Chửụng 2
Toồng quan ve heọ thoỏng taứi chớnh


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính



Chức năng của thò trường tài chính
Đóng vai trò nòng cốt trong việc dẫn vốn từ người dư
vốn tới người cần vốn
 Thò trường tài chính trực tiếp


Người đi vay thu hút vốn bằng cách bán các chứng khoán
(còn gọi là các công cụ tài chính - Financial Instruments)
 Chứng khoán bản chất là những trái quyền đối với thu nhập
hoặc tài sản trong tương lai của chủ sở hữu
 Chứng khoán là tài sản đối với người cho vay và là một
khoản nợ đối với người đi vay


12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

2


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính
Mô hình 1 Những dòng vốn đi qua hệ thống tài chính

Tài chính gián tiếp

VỐN

Trung gian
Tài chính

VỐN

VỐN

(Người đi vay)
Tổ chức
Công ty
Hộ gia đình
Người nước ngoài

12/06/16 09:46

VỐN CÁC THỊ TRƯỜNG

TÀI CHÍNH

Tài chính trực tiếp
By Le Trung Thanh

(Người cho vay)
Tổ chức
VỐN

Công ty
Hộ gia đình
Người nước ngoài

3


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính


Thò trường tài chính gián tiếp
Người cho vay và người đi vay giao dòch gián tiếp thông
qua trung gian tài chính thông thường là các ngân hàng
 Các ngân hàng thực hiện huy động vốn từ người cho vay
dưới nhiều hình thức chẳng hạn như các khoản gửi tiết kiệm
rồi thực hiện cho vay lại đối với những người có nhu cầu
vay vốn




Thò trường tài chính hoạt động hiệu quả sẽ cải thiện
đời sống kinh tế của mỗi người trong xã hội

12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

4

Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính



Cấu trúc thò trường tài chính


Thò trường trái phiếu và cổ phiếu
Là nơi diễn ra các giao dòch liên quan tới cổ phiếu và trái
phiếu
 Cổ phiếu (stock) là một loại giấy tờ chứng nhận quyền sở
hữu một phần vốn của công ty và cho phép chủ sở hữu được
hưởng cổ tức
 Trái phiếu (bond) là một loại công cụ nợ theo đó người
người vay thanh toán lãi phát sinh trên cơ sở vốn gốc trong
những khoảng thời gian đều đặn và vốn gốc được thanh
toán khi đáo hạn


12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

5


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính


Thò trường sơ cấp và thò trường thứ cấp
Thò trường sơ cấp (primary market) là nơi phát hành lần đầu
các công cụ tài chính
 Thò trường thứ cấp (secondary market) là nơi mua bán lại
các công cụ tài chính đã được phát hành trước đó
 Thò trường thứ cấp có chức năng là:
 Tăng cường tính thanh khoản cho các công cụ tài chính
 Xác đònh giá của các công cụ tài chính ở thò trường sơ cấp
 Vì những lý do này mà thò trường thứ cấp được quan tâm
nhiều hơn thò trường sơ cấp


12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

6


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính


Thò trường chính thức và thò trường phi chính thức

Thò trường chính thức là nơi các giao dòch được diễn ra
thông qua sở giao dòch
 VD: NYSE là nơi trung tâm giao dòch mua bán các loại cổ
phiếu, Trung tâm giao dòch chứng khoán TP. HCM …
 Thò trường phi chính thức (OTC) là nơi các nhà đầu tư gặp
trực tiếp nhau (không thông qua sở giao dòch) thoả thuận về

việc mua bán chứng khoán




Thò trường tiền tệ và thò trường vốn

Thò trường tiền tệ (money market) là nơi diễn ra các giao
dòch mua bán các công cụ tài chính có kỳ hạn dưới 1 năm
 Thò trường vốn (capital market) là nơi diễn ra các giao dòch
mua bán các công cụ tài chính có kỳ hạn trên 1 năm


12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

7


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính



Chức năng của những trung gian tài chính
Đóng vai trò trung gian giữa người đi vay và cho vay
 Trung gian tài chính tồn tại nhờ giải quyết vấn đề về chi
phí thông tin, chi phí giao dòch
 Trung gian tài chính đóng vai trò quan trọng trong nền kinh
tế (Đọc thêm)





Một số loại hình trung gian tài chính


Các tổ chức nhận tiền gửi (các ngân hàng)





Các ngân hàng thương mại
Các ngân hàng tiết kiệm
Các Liên hiệp tín dụng
Các hiệp hội tiết kiệm và cho vay (S&L)

12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

8


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính


Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng







Những trung gian đầu tư






Công ty bảo hiểm nhân thọ
Công ty bảo hiểm rủi ro
Các quỹ trợ cấp
Công ty tài chính
Quỹ tương hỗ (mutual fund)
Các quỹ tương trợ trên thò trường tiền tệ

Các công cụ trên thò trường tài chính


Các công cụ trên thò trường tiền tệ
Tín phiếu kho bạc
 Các loại chứng chỉ tiền gửi có thể mua bán lại


12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

9


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính

Giấy nợ ngắn hạn
 Hối phiếu được ngân hàng chấp nhận
 Hợp đồng mua lại (Repos)
 Quỹ liên bang
 Đô la châu âu (Eurodollars)




Các công cụ ở thò trường vốn
Cổ phiếu
 Hợp đồng vay thế chấp
 Trái phiếu công ty
 Chứng khoán chính phủ
 Những món vay thương mại


12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

10

Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính



Việc điều hành hệ thống tài chính
Cung cấp thông tin đầy đủ
 Đảm bảo sự lành mạnh của các trung gian tài chính
 Cải thiện việc điều hành chính sách tiền tệ
 Khuyến khích sở hữu nhà


12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

11


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính



Thảo luận
1. Vì sao cổ phiếu của IBM là một tài sản đối với
người sở hữu nó và là một nghóa vụ nợ của IBM?
 2. Nếu hôm nay tôi mua một chiếc xe hơi trò giá
$5000, và nó tạo cho tôi một khoản thu nhập $10,000
trong năm tới với công việc là một nhân viên chào
hàng lưu động. Vậy thì tôi có thể vay Larry một kẻ
cho vay tham lam với lãi suất cắt cổ 90% không? Do

tôi không thể vay ai khác. Tôi sẽ tốt lên hay tồi tệ đi
với món vay cắt cổ này?


12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

12


Chương 2 Tổng quan về hệ thống tài chính

3. Hãy trả lời câu hỏi sau là Đúng, Sai hoặc Không
chắc chắn
“Trong một thế giới không có chi phí thông tin và chi
phí giao dòch, những trung gian tài chính không tồn
tại”
 4. “Sở hữu nhà cũng là một phần trong giấc mơ của
người Mỹ cũng như bóng chày và mứt táo vậy, và
chính phủ Mỹ khuyến khích điều này”. Hãy bình luận
 5. Nếu bạn nghi ngờ năm tới nền kinh tế sẽ suy thoái
thì bạn sẽ giữ gì trong hai loại Trái phiếu công ty hay
Cổ phiếu công ty?


12/06/16 09:46

By Le Trung Thanh

13