Lý thuyết tài chính tiền tệ chương 8.

Chửụng 8
Ngaõn haứng trung ửụng vaứ chớnh saựch tien teọ


Chương 8 Ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ


Quá trình cung ứng tiền tệ


Việc tạo tiền thông qua hệ thống ngân hàng

Tài sản
Tiền dự trữ 10
Cho vay
90
Tài sản
Tiền dự trữ
9
Cho vay

12/06/16 09:47

Nguồn vốn
Tiền gửi
100
Nguồn vốn
Tiền gửi
90

81

By Le Trung Thanh

2


Chương 8 Ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ

Ngân hàng

A

Thay đổi

Thay đổi

Thay đổi

tiền gửi

tiền vay

tiền dự trữ

+ $ 100

+ $ 90

+ $ 10

B

+ $ 90

+ $ 81

+$9

C

+ $ 81

+ $ 72.9

+ $ 8.1

D

+ $ 72.9

+ $ 65.61

+ $ 7.29

E

+ $ 65.61

+ $ 59.05

+ $ 6.56

F

+ $ 59.05

+ $ 53.14

+ $ 5.91

Tổng
cộng

+ $ 1,000

+ $ 900

+ $ 100

12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

3


Chương 8 Ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ


Công thức chung

D = 1/rD x R

Cơ sở tiền tệ: MB = C + R
 Nghiệp vụ thò trường mở của NHTW


Mua trên thò trường mở: R tăng và MB tăng
 Bán trên thò trường mở: R, C giảm và MB giảm




Mô hình lượng tiền cung ứng: M = m x MB (*)
Với C/D: Tỷ lệ tiền mặt – Tiền gửi
 Và ER/D: Tỷ lệ tiền dự trữ quá mức
 R = RR + ER
 RR = rD x D


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

4


Chương 8 Ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ


MB = R + C = rD x D + ER + C = {rD + ER/D + C/D} x D



Hay D = MB/ {rD + ER/D + C/D}

Theo đònh nghóa: M = C + D = {1 + C/D} x D
 Từ phương trình (*) ta có
 M = {1+C/D}/{rD + ER/D + C/D} x MB




Hay m = {1+C/D}/{rD + ER/D + C/D}



Hãy phân tích tác động của rD, ER/D và C/D tới m

12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

5


Chương 8 Ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ



Bài tập:

Tỷ lệ dự trữ bắt buộc
 Tiền mặt
 Tiền gửi có thể phát séc
 Tiền dự trữ quá mức
 Tổng lượng tiền cung ứng(M1)
 Yêu cầu: Xác đònh m, MB?


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

10%
$ 400 tỉ
$ 800 tỉ
$ 0.8 tỉ
$ 1,200 tỉ

6


Chương 8 Ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ



Chính sách tiền tệ

Nghiệp vụ thò trường mở
 Nghiệp vụ chiết khấu
 Dự trữ bắt buộc





Chỉ đạo điều hành chính sách tiền tệ:


Mục tiêu

Tăng trưởng
 Thất nghiệp
 Lạm phát
 Lãi suất
 Ổn đònh thò trường tài chính, Thò trường ngoại hối


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

7


Chương 8 Ngân hàng trung ương và chính sách tiền tệ

Xung đột giữa các mục tiêu
 Lựa chọn chỉ tiêu: VD: Cung tiền – Lãi suất
 Thảo luận: Nếu cầu tiền không biến động thì NHTW
có thể theo đuổi cùng một lúc 2 mục tiêu Ms, i


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

8