Lý thuyết tài chính tiền tệ chương 10

Chửụng 10
Tien teọ vaứ laùm phaựt


Chửụng 10 Tien teọ vaứ laùm phaựt

12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

2


Chửụng 10 Tien teọ vaứ laùm phaựt

12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

3


Chửụng 10 Tien teọ vaứ laùm phaựt

12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

4

Chương 10 Tiền tệ và lạm phát



Tiền tệ và lạm phát: Một chứng cứ
Friedman: “Trong mọi trường hợp mà tỷ lệ lạm phát
của một nước cực kỳ cao trong bất cứ thời kỳ nào kéo
dài thì tỷ lệ tăng trưởng cung ứng tiền tệ là cực kỳ
cao”
 Điển hình là các nước châu mỹ la tinh
 Siêu lạm phát của Đức: 1921 – 1923
 Lạm phát ở VN đột biến tăng trong năm 2004, một
phần là do lượng tiền cung ứng tăng mạnh, mặc dù
ngân hàng nhà nước liên tục tìm mọi cách che đậy
nguyên nhân này.


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

5


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát



Đònh nghóa về lạm phát:
“Lạm phát bao giờ và ở đâu cũng là một hiện tượng

về tiền tệ”
 Cô BTV thông báo tỷ lệ tăng giá tháng này là 1%,
phải chăng đó đã là lạm phát?
 Theo Friedman, trên thực tế lạm phát là một quá trình
tăng giá nhanh và kéo dài.
 Nhận đònh này được đa số các nhà kinh tế dù thuộc
trường phái nào, ủng hộ


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

6


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát



Quan điểm về lạm phát


Phái tiền tệ: lạm phát cao là do cung tiền thúc đảy

Tổng mức
giá cả(P)

P1
P*

12/06/16 09:47

Yn
By Le Trung
lượngThanh

Sản
7


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát


Giải thích


Nếu cung tiền tăng đều đặn thì tổng cầu tăng AD1→AD2

Thu nhập tăng cao hơn mức cân bằng dài hạn
 Thất nghiệp giảm thấp hơn mức tự nhiên
 Nên AS1→AS2 nền kinh tế quay về mức sản lượng dài hạn
(Yn) với mức giá cả tăng cao hơn trước


Nếu cung tiền tăng cao hơn trong năm sau thì kòch bản
tương tự lại xảy ra.
 Như vậy, khi nền kinh tế ở trạng thái bằng dài hạn thì cung
tiền tăng chỉ làm cho lạm phát gia tăng


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

8


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát


Phái Keynes: Chi tiêu chính phủ tăng có thể kéo theo
lạm phát

Tổng mức
giá cả(P)

P1
P*

Yn Y1’
12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

Sản lượng
9


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát



Giải thích
Việc tăng chi tiêu chính phủ theo từng đợt có tác dụng
giống như tăng cung tiền làm cho AD dòch chuyển ra ngoài
 Vì sản lượng vượt quá mức tự nhiên nên đường tổng cung
dòch chuyển sang trái đưa sản lượng về cân bằng dài hạn
 Mức giá cả tăng từ P* lên P1


Keynes cho rằng lạm phát không chỉ do một mình chính
sách tài khoá gây nên
 Liệu cú sốc từ phía cung có gây ra lạm phát
 Ví dụ giá dầu bất ngờ tăng cao thì giá cả có tăng không?


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

10


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát

Tổng mức
giá cả(P)

P1
P*

Yn
lượng
12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

Sản
11


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát

Một cú sốc tiêu cực đẩy đường cung sang bên phải
 Nền kinh tế rơi vào tình trạng thất nghiệp cao sản lượng
giảm so với mức tự nhiên
 Đây không phải là trạng thái cân bằng dài hạn do tỷ lệ thất
nghiệp cao hơn mức tự nhiên
 Kết quả là nền kinh tế chuyển về trạng thái ban đầu với
sản lượng tăng trở lại và giá cả giảm xuống, không có lạm
phát xảy ra
 Như vậy một hiện tượng từ phía cung không gây ra lạm
phát trong trường hợp cung tiền được kiểm soát.
 Và ngược lại, nếu cung tiền không được kiểm soát thì cú
sốc từ phía cung là nguyên nhân gây ra lạm phát.


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

12


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát



Tại sao chính sách tiền tệ gây ra lạm phát


Chỉ tiêu công ăn việc làm cao và lạm phát
Lạm phát chi phí đẩy (Cost-Pust Inflation): do áp lực chi phí
tăng cao, đường cung dòch chuyển sang trái mà chính phủ
theo đuổi mục tiêu công ăn việc làm cao nên đường cầu
dòch ra ngoài làm cho lạm phát tăng cao
 Lạm phát cầu kéo (Demand-Pull Inflation): vì mục tiêu thất
nghiệp thấp mà chính phủ làm mọi cách tăng tổng cầu từ
AD1 sang AD2 trong khi đường cung dòch chuyển sang trái
làm cho giá cả tăng lên


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

13


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát



Lạm phát chi phí đẩy
Tổng mức
giá cả(P)

P1
P*

Yn
lượng
12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

Sản
14


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát



Lạm phát cầu kéo

Tổng mức
giá cả(P)

P1

P*

Yn
lượng
12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

Sản
15


Chương 10 Tiền tệ và lạm phát


Thâm hụt ngân sách và lạm phát
Thâm hụt ngân sách như chúng ta biết
 Có thể bù đắp bằng cách bán trái phiếu
 Hoặc phát hành tiền
 Nếu trang trải thâm hụt ngân sách kéo dài bằng cách phát
hành tiền thì cung tiền tăng kéo dài sẽ gây ra lạm phát
 Nếu không thâm hụt kéo dài thì lạm phát không có cơ hội
mở rộng tràn lan


12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

16

Chương 10 Tiền tệ và lạm phát



Thảo luận:
1.

2.

3.

“Bởi vì chi tiêu chính phủ tăng lên làm tổng cầu trong
khuôn mẫu Keynes tăng lên nên chính sách tài khoá tự nó
không gây ra lạm phát”. Đúng, sai hay không chắc chắn
“Lạm phát chi phí đẩy là do công nhân biểu tình đòi tăng
lương nên theo cách này lạm phát không phải là một hiện
tượng về tiền tệ”. Đúng, sai hay không chắc chắn
“Thâm hụt ngân sách tạm thời không phải là nguồn gốc
gây ra lạm phát”. Đúng, sai hay không chắc chắn

12/06/16 09:47

By Le Trung Thanh

17