slide tổng quát thuyết trình

SUNSHINE

1.
2.
3.
4.
5.

Phạm Minh Đức
Trần Thị Huyền
Cao Thanh Hương
Nguyễn Hoàng Tùng
Trần Trung Vỵ


Nội dung thảo luận

•
•
•

Phần 1: nhập môn OTC
Phần 2: OTC ngoại bang
Phần 3: OTC Việt Nam


I. TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG OTC


LỊCH SỬ HÌNH THÀNH
Môi

Tính
Tính
Giao
Giao
Môi


KHÁI NIỆM





Là thị trường không có trung tâm giao dịch
tập trung .
Các nhà môi giới - các nhà đầu tư và các
công ty cổ phần chưa niêm yết trên thị
trường CK mua bán với nhau
Các hoạt động giao dịch được diển ra tại
các quầy của các ngân hàng - trên mạng trên điện thoại và các công ty chứng khoán
được trải rông khắp nơi


Cách hiểu sai về thị trường OTC
Là thị trường chợ đen

Là thị trường không có tổ chức

Là hệ thống giao dịch điện
tử qua mạng

ĐẶC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG OTC


Hình thức tổ chức thị trường

Được tổ chức theo hình thức phi
tập trung

Hầu hết các chứng khoán đều
có thể được đem ra mua bán


Hàng hóa và dịch vụ


duy trì tính thanh khoản cho các loại chứng khoán mình đảm trách,thông qua việc nắm giữ
một lượng lớn chứng khoán để luôn sẵn sàng mua,bán, giao dịch với khách hàng
các nhà tạo lập thị trường đóng vai trò quan trọng trên thị trường OTC


Cơ chế xác lập giá và động lực chuyển hướng giá

 Động lực chuyển hướng giá chịu sự chi phối tương đối lớn từ các nhà tạo giá của thị trường


Phương thức giao dịch trên thị trường OTC
Giao

Cơ chế quản lý

Cấp quản lý nhà nước

Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng
khoán, công ty chứng khoán


Thị trường OTC & Thị trường tự do

Điểm giống

 Địa điểm giao dịch là phi tập trung
 Chủ yếu áp dụng cơ chế xác lập giá qua thương lượng và thỏa thuận
 Các chứng khoán GD phần lớn đều có tỷ lệ sinh lợi cao, độ rủi ro lớn


KHÁC NHAU


Hỗ


Nhà tạo lập thị trường


Khái niệm

nhữngtạo

:Nhà
thành
lập thị
viên
trường
thamlà
giamột
trêncông
các ty
thịmôi
trường
giới-giao
mua bán
dịchcác
chấp
công
nhận
cụ rủi
tài ro
chính
nắmhoạt
giữ động
một khối
theolượng
phương
nhấtthức
địnhkhớp
của giá,
mộtthực
loại chứng

hiện chức
khoán
năng
nhất
đặtđ


Hoạt động của
nhà tạo lập thị trường
Làm đối tác trong giao dịch:
lệnh mua, nhà tạo lập thị trường sẽ bán các chứng
• Có
khoán“trong kho” của mình
•

Có lệnh bán, nhà tạo lập thị trường sẽ tiến hành mua khối lượng
chứng khoán mà nhà đầu tư muốn bán

•

 do yêu cầu cạnh tranh nên sẽ giá thường phải bám sát với tình
hình thị trường.Khối lượng yết ngoài do nhà tạo lập thị trường
quyết định tuỳ theo các phân tích của mình còn phải chịu thêm
tác động của luật định về khối lượng tối thiểu theo quy định( đảm
bảo tính thanh khoản)

Làm cầu nối trong giao dịch
•

lệnh đặt mua đến nhưng nhà tạo lập thị trường không có đủ số

chứng khoán đặt mua trong tài khoản của mình

•

lệnh đặt bán đến nhưng nhà tạo lập thị trường không đủ khả
năng để mua toàn bộ số chứng khoán đặt bán của khách hàng

nhà tạo lập thị trường sẽ phải tìm một lệnh đối ứng khác thoả
mãn toàn bộ hoặc một phần khối lượng của khách hàng đặt ra
bằng cách liên hệ với 1 nhà môi giới khác ( cơ chế đối ứng).
Quy trình này tiếp diến cho đến khi lệnh mua hoặc bán hoàn
thành.


Bài toán lớn
khả năng kiếm được lệnh

Khi nào thì tự

đối ứng nhanh nhất và rẻ

mua, tự bán

nhất là bao nhiêu

Khi nào tìm lệnh
đối ứng

Yết giá thế nào
Khối lượng bao

nhiêu


Lợi ích của
nhà tạo lập thị trường

Lợi


Vai trò của nhà tạo lập thị trường

•
•
•
•

Duy trì tính linh hoạt của thị trường đối với một loại chứng khoán khi chứng
khoán đó được phát hành ra thị trường.
Tăng khả năng thực hiện giao dịch một loại chứng khoán có thể sinh lời do sự
cạnh tranh về giá cả đặt ra giữa các nhà tạo lập thị trường khác nhau đối với cùng
loại chứng khoán đó.
Thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư
Tăng tính linh hoạt của thị trường đối với một loại chứng khoán khi tăng số lượng
các nhà tạo lập thị trường.


Điều kiện để trở thành
1 nhà tạo lập thị trường

Khả năng nắm bắt thông tin thị trường, khả năng phân tích nhu cầu thị
trường

•

Là lời giả cho bài toán mua bán giữ lại

•

Đảm bảo cân bằng tài chính và tránh các rủi ro
dẫn đến phá sản


Nhân sự thực hiện và khả năng tiến hành

Nhân sự: ( nếu là tổ chức)

•

nguồn nhân lực được đào tạo đạt trình độ nhất
định

•

Khả năng tiến hành

Phải có sự kết nối giữa các nhân viên trong bộ
máy nhất là nhân viên môi giới và nhân viên tư
vấn

•
•

Quản lý tốt các danh mục đầu tư
Tổ chức hệ thống quản lý chặt chẽ