Slide bài giảng kinh tế vĩ mô cô thanh thuỷ chương 19 KINH tế mở các lý THUYẾT vĩ mô

Chöông 19
KINH TEÁ MÔÛ
CAÙC LYÙ THUYEÁT VÓ MOÂ


1/ THỊ TRƯỜNG VỐN VAY VÀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
•Thò trường vốn vay

S = I + NCO

(1đ tiết kiệm trong nước để đầu tư nội đòa hay mua TS nước ngoài

•

Cung vốn vay = Cầu vốn vay

•r tăng 

tăng

giảm
r

Cung vốn vay từ S

r

Cầu vốn vay từ I và NCO

M

Vốn vay


Thò trường ngoại hối
•
•
•
•
•
•
•
•

•

• NCO = NX
Dòng vốn ra ròng = Xuất khẩu ròng
Cung nội tệ để mua
TS nước ngoài
Cung nội tệ trên
thò trường ngoại hối
Cầu ngoại tệ

=
=
=

Lượng nội tệ cần để mua
HHDV trong nước
Cầu nội tệ

trên thò trường ngọai hối
Cung ngoại tệ


er
er tăng
- HH trong nước trở nên rẻ hơn đ/v nước
ngoài, X tăng; HH nước ngoài trở nên
mắc hơn đ/v người trong nước, M giảm;
NX tăng
•=> Tăng cầu nội tệ trên thò trường ngoại
hối
•- TS nước ngoài mắc hơn đ/v người trong
nước nhưng nhà đầu tư trong nước cuối
cùng sẽ chuyển TS nước ngoài và lợi
nhuận thu được sang nội tệ. Hai tác động
này bù trừ nhau. Dòng vốn ra không phụ
thuộc sư thay đổi giá trò nội tệ
•=> Cung nội tệ không phụ thuộc er

er sẽ thay đổi để thò trường này cân bằng

Cung nội tệ
Cầu nội tệ

Lượng nội tệ trao
đổi với ngoại tệ


2/ CÂN BẰNG CỦA NỀN KINH TẾ MỞ

Quan hệ thò trường vốn vay và thò trường ngoại hối: NCO
S = I + NCO
NCO = NX

r

-Trên thò trường vốn vay cung từ S, cầu từ I
và NCO, lãi suất thực (ro) cân bằng cung cầu
-Trên thò trường ngoại hối, cung từ NCO, cầu
từ NX, tỷ giá hối đoái thực cân bằng cung
NCO
cầu
-NCO nối kết 2 thò trường:
Trên thò trường vốn vay, NCO là một phần
NCO
của cầu
Đường biểu diễn NCO kết nối
Trên thò trường ngoại hối, NCO là cung
giữa thò trường vốn vay và thò
Trường ngoại hối
Lãi suất thực chi phối nghòch biến NCO


Cân bằng cả hai thò trường
r

Cung

Cung vốn vay đồng biến r

r

Cầu vốn vay nghòch biến r
Thò trường vốn vay cân bằng
ở mức ro

ro

NCO nghòch biến r. Tại ro,
NCO là cung nội tệ để đổi
lấy ngoại tệ

Cầu
Vốn vay

Thò trường vốn vay

er
ero

cung nội tệ không phụ thuộc er
Cầu nội tệ đồng biến er
Cầu ero cân bằng trên thò trường
ngoại hối

NCO
Cung

Thò trường ngoại hối

Nội tệ


3/ CÁC VẤN ĐỀ TÁC ĐỘNG ĐẾN KINH TẾ MƠ
ÛThâm hụt ngân sách
r

r

ro

Cung

Cầu
Vốn vay

Thò trường vốn vay

er

NCO
Cung
Cầu

ero

Thò trường ngoại hối

Nội tệ

Chính sách thương mại
Chính sách ảnh hưởng trực tiếp đến X và M (thường giảm M) để tăng NX
r

r

Cầu nội tệ dòch phải
-> Nội tệ lên giá (er giảm)

ro

-> Xuất khẩu giảm
Cung

Cầu
Vốn vay

Thò trường vốn vay

-> NX như cũ
er

NCO
Cung

ero

Thò trường ngoại hối

Cầ
u

Nội tệ


Bất ổn chính trò và sự tháo chay vốn (NCO tăng)
r

-> Cầu vốn trên thò thò
trường vốn vay tăng

r

Dòng vốn ra ròng tăng ở
mọi mức r -> NCO dòch phải

ro

Cung

Cầu
Vốn vay

Thò trường vốn vay

er

NCO
Cung

Cầu

ero

Ở r cao hơn NCO không
giảm, nó chỉ bù trừ phần
nào tác động của vốn tháo
chạy d/v NCO
NCO tăng làm tăng cung
trên thò trường ngoại hối
Nội tệ mất giá (er tăng)
và NX tăng

Thò trường ngoại hối

Nội tệ