Giải bài tập quản trị rủi ro tình huống số 7 Ebook.VCU

Mở đầu
Quản trị rủi ro cổ phiếu giảm giá trong DN

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


1. Nhận dạng
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•

a. Hiểm họa:
* Trước khi cổ phiếu giảm giá:
- Hoạt động sản xuất kinh doanh không ổn định
- Đầu tư vào nhứng dạ án bị đọng vốn
- Hoạt động kiểm sốt cổ phiếu khơng hiệu quả
- Khơng có quỹ dự phịng rủi ro chứng khốn
* Trong khi cổ phiếu giảm giá:
- Doanh thu giảm lợi nhuận giảm
- Mất cân dối tài chính
- Khơng có tiền để mua lại cổ phiếu đã bán ra

* Sau khi cổ phiếu giảm giá:
- Không điều chỉnh được hoạt động kinh doanh
- Công tác PR không xử lý được quan hệ cho công ty để phục hồi uy tín
Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


b. Nguy hiểm
• * Chủ quan:
• - Cơng tác KD trong DN không tốt như: công nghệ không phù
hợp, sản phẩm không đáp ứng nhu cầu thị trường, phân phối
kém, marketing kém
• - Cơ chế quản lý tài chính gặp nhiều vấn đề
• - Luồng tiền thu chi khơng hợp lý
• - Vi phạm pháp luật như: cơng ty trốn thuế, sản xuất hàng
cấm, vi phạm quy định bảo vệ mơi trường, vi phạm vệ sinh an
tồn thực phẩm, nhân viên hay thành viên ban quản trị vi
phạm pháp luật bị xét sử

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


b. Nguy hiểm
• * Khách quan:
• - Sự cạnh tranh từ các đối thủ trong ngành như: công nghệ tiên
tiến hơn, sản phẩm vượt trội hơn, hệ thống phân phối tốt hơn,
hay marketing vượt trội hơn
• - Bị đầu cơ chứng khốn: làm giá chứng khốn, bị đầu cơ hàng
hóa mà cơng ty kinh doanh
• - Sự thay đổi một số chính sách vĩ mơ
• - Hàng rào luật pháp của nước khác

• - Các quy định hiệp ước của các tổ chức hiệp hội quốc tế mà
quốc gia là thành viên
Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


Nguy cơ rủi ro
• Nguy cơ 1: tài sản của cổ đông bị ảnh hưởng tác đống
đến tâm lý đầu tư dẫn đến việc cổ phiếu tiếp tục bị
bán ra
• Nguy cơ 2: ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu quỹ của
cơng ty
• Nguy cơ 3: khó khăn trong việc phát hành cổ phiếu
mới để hút vốn đầu tư
• Nguy cơ 4: công ty dễ bị mua lại vị giá trị công ty
giảm
Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


Phân tích
• Nguy cơ 1: Đặc trưng của TTCK là tách biệt sở hữu
và quản lý vì vậy cơ cấu cổ đơng của cty cũng thay
đổi. Sẽ bao gồm nhóm cổ đồng chính là cổ đơng tham
gia quản lý và cổ đông không tham gia quản lý chỉ
tham gia vốn trên TTCK. Khi giá cổ phiếu giảm đồng
nghĩa với việc tài sản của cổ đơng giảm. Khi có cổ
đơng bán cổ phiếu thì sẽ tác động ngay đến nhóm cổ
đơng không tham gia quản lý làm cho cổ phiếu tiếp

tục bị bán ra và tiếp tục giảm, như vậy đây là rủi ro có
tính liên hồn có biên độ cao và tần xuất cao
Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


Phân tích
• Nguy cơ 2: Khi giá cổ phiếu giảm nếu quỹ
dự phịng rủi ro chứng khốn khơng đáp
ứng được lúc này như cầu tiền mặt của
cty tăng lên. Số cổ phiếu quỹ là tài sản có
thể bán để thu tiền mặt nhưng lúc này giá
giảm nên bị giảm. Hơn nữa, nếu lúc này
bán thì tiếp tục làm giá cổ phiếu giảm.
Nguy cơ này xảy ra ít nhưng biên độ rất
cao
Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


Phân tích
• Nguy cơ 3: Khi giá cổ phiếu đang không ổn định,
công ty cần nguồn tiền để giả quyết các vấn đề
như: bổ sung vốn hoạt động KD, trả nợ…Cty
phát hành thêm cổ phiếu mới sẽ dẫn đến việc
giá cổ phiếu tiếp tục giảm do vậy khi giá đang
bất ổn các cơng ty thường ít dùng cách này.
Nguy cơ này có tần xuất thấp nhưng biên độ rất
cao

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com

Phân tích
• Nguy cơ 4: Tùy từng thị trường và giá trị của
cty mà nguy cơ bị mua lại là nhiều hay ít do
vậy khi giá trị cty bị giảm khả năng bị mua lại
(một phần hay toàn phần) rất cao và biên độ
ảnh hưởng cao

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


Kiểm sốt rủi ro
• + Sử dụng quỹ dự phịng rủi ro chứng khốn để mua lại cổ
phần cổ đơng bán ra hoặc bổ sung vào lợi nhuận đảm bảo cổ
tức cho cổ đơng và tình hình kinh doanh đang khơng ổn định
nhằm giữ giá chứng khốn.
• - Nhóm giải pháp về luật pháp:
• + Thực hiện SXKD đúng quy định của pháp luật.
• + Chuẩn bị tơt kiến thức về luật pháp.khi tham gia các thị
trường.
• + Tăng cường công tác quản lý PR bao gồm: Quan hệ giữa
công ty và cổ đông, nhân viên, công ty với các cơ quan hữu
quan, công ty với khách hàng, nhà cung ứng, đối thủ cạnh
tranh.
Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


Tài trợ rủi ro
• Dùng quỹ dự phịng :
• Mua lai cổ phiếu nhằm ổn định giá

• Để cân đối lợi nhuận của công ty, tránh ảnh
hưởng đến giá cổ phiếu
• Chuyển giao rủi ro:
• Mua bảo hiểm

Ebook.VCU - www.ebookvcu.com


Kiểm sốt rủi ro
• Dựa vào nhứng hiểm họa và nguy hiểm đã nêu, có 3 nhóm giải
pháp chủ yếu được sử dụng như sau:
• - Nhóm giải pháp về thị phần: đồng nhất trong các khâu của
SXKD để duy trì doanh thu và lợi nhuận sao cho ổn định: cơng
nghệ, nhân sự, phân phối, marketing.
• - Nhóm giải pháp về tài chính:
• + Thiết lập cơ chế quản lý tài chính nội bộ: Tăng tỷ lệ cổ phần nắm
giữ của cổ đơng sáng lập.
• + Cân đối dịng tài chính: Xem xét đầu tư hợp lý, tránh tình trạng
thiếu hụt tài chính trong từng thời điểm mà làm ảnh hưởng đến cả
q trình.
• + Có phương án nâng vốn hợp lý nhằm giảm tỷ lệ cổ phần tránh
hiện tượng đầu cơ, tránh nguy cơ bị mua lại.
Ebook.VCU - www.ebookvcu.com