Phân tích số liệu báo cáo tài chính của công ty KCF

BÀI TẬP CÁ NHÂN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Phân tích số liệu báo cáo tài chính của Công ty KCF

ĐỀ TÀI:
Báo cáo tài chính và phân tích tài chính
Bài 1: Cho số liệu tài chính của Công ty KCF (Đvt: Triệu USD)
Tiền

120

Chỉ số nhanh

1,5

TSCĐ

325

Chỉ số hiện hành

3,5

Doanh thu
Lãi dòng NI

1.000
60

Kì thu nợ bán chịu
ROE

32 ngày
12%

Nguồn vốn của Công ty chỉ bao gồm nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và cổ phần đại chúng. Lập
bảng cân đối kế toán của công ty:
Kỳ thu nợ bán chịu = Khoản phải thu*360/ Doanh thu = 32
Khoàn phải thu = Doanh thu*32/360 = 1.000*32/36 = 89
Chỉ số hiện hành/chỉ số nhanh = TSLĐ/ TSLĐ-HTK = TSCĐ/Tiền+KPT+HTK-HTK
= TSCĐ/Tiền+KPT = TSLĐ/(120+89) = 3,5/1,5
TSLĐ = (120+89)*3,5/1,5 = 487
HTK = TSLĐ – (Tiền + KPT) = 487 – (120+89) = 279
Chỉ số nhanh = TSLĐ/Nợ ngắn hạn = 3,5
Nợ NH = TSLĐ/3,5 = 487/3,5 = 139
TTS = TSCĐ + TSLĐ = 325 + 487 = 812
ROE = NI/VCSH = 12%


VCSH = NI/12% = 500
TTS = Nguồn vốn = Nợ NH + Nợ DH + VCSH
Nợ HH = Nguồn vốn – (Nợ NH + VCSH) = 812 - (139+500) = 173
Ta có bảng cân đối kế toán của Công ty KCF như sau:
A

TÀI SẢN

THỜI ĐIỂM TÍNH

1 Tiền

120

2 Khoản phải thu

89

3 Hàng tồn kho

279

4 Tài sản lưu động

487

5 Tài sản cố định

325

6 Tổng tài sản

812

B

NGUỒN VỐN

7 Khoản phải trả

-

8 Vay ngắn hạn

139

9 Nợ định kỳ

-

10 Tổng nợ ngắn hạn

139

11 Nợ dài hạn

173

16 Vốn chủ sở hữu

500

17 Tổng nguồn vốn

812

Bài 2:
Tính các chỉ số của Công ty Toàn thắng:

TT

I

Tên chỉ số

Công thức

Tính toán

Chỉ số

Trung

Toàn

bình

Thắng

ngành

0.99

1.0

Nhận xét

Khả năng thanh khoản (Liquidity
ratios)
Tỷ số nhanh

(TSNH-HTK)/

(1600-862)/

Tổng nợ NH

742

Bình thường


Tỷ số lưu động
II

1600/

Tổng nợ NH

742

2.16

2.7

Không tốt

4.70

7

Không tốt

38.93

32

Không tốt

3.68

13

Rất không tốt

1.50

2,6

Không tốt

9.15%

9.10%

Tốt

22.50% 18.20%

Tốt

Khả năng quản lý tài sản
Vòng quay hàng

Doanh thu/

4050/

HTK

862

KPT*360/

438*360/

Doanh thu

4050

Doanh thu/

4050/

TSCĐ

1100

Vòng quay tổng tài

Doanh thu/

4050/

sản

Tổng tài sản

2700

Tỷ suất thu hồi tài

Lãi dòng NI/

247/

sản ROA

Tổng tài sản

2700

Tỷ suất thu hồi vốn

Lãi dòng NI/

247/

VCSH

(250+848)

Tổng nợ/

(742+800)/

Tổng tài sản

2700

Lãi dòng NI/

247/

Doanh thu

4050

tồn kho
Kỳ thu nợ bán chịu
Vòng quay TSCĐ

III

TSNH/

Khả năng sinh lời

góp ROE
Tỷ số nợ
Lợi nhuận biên
ROS

57%

50%

Không tốt

6.10%

3,5%

Tốt

Nhận xét: Chỉ số lưu động của Công ty Toàn Thắng thấp hơn nhiều so với trung
bình ngành do vay ngắn hạn lớn. Điều này dẫn đến khả năng sinh lời cao. Tuy nhiên Hiện
nay các chỉ số về khả năng quản lý tài sản đều thấp hơn nhiều so với trung bình ngành.
Do đó nếu không đẩy mạnh việc bán hàng, nâng cao hiệu quả quản lý sản xuất thì công ty
có thể sẽ gặp rủi ro cao về khả năng thanh khoản.
Sơ đồ Dupon áp dụng cho Công ty Toàn Thắng (Đơn vị tính Tỷ VNĐ)
Tỷ suất thu hồi tài sản, ROE: 22%

Tỷ suất thu hồi tài sản, ROA: 9.15%

Nhân với

TTS/VCSH: 2.5


Nhân với

Lợi nhuận biên, ROS: 6.10%

Lãi dòng:
247
Doanh thu:
4050

Các chi
phí
khác:
3372

Doanh thu:
4050

Chia cho

Trừ đi

Khấu
hao:
110

VQTTS: 1,5

Doanh thu:
4050
TSCĐ:
1100

Tổng chi phí:
3803

Lãi
vay:
237

Thuế:
84

Tiền:
300

Chia cho

Cộng với

KPT:
438

TTS:
2700
TSNH:
1600

HTK:
3372

Nếu trong năm nay công ty đưa ra được những biện pháp cắt giảm chi phí nhờ đó giảm
đáng kể hàng tồn kho và giá vốn hàng bán thì Lãi doàng NI sẽ tăng, kéo theo ROS, ROA
và ROE đều tăng, điều này giúp cho công ty tăng lợi thế cạnh tranh và khắc phục được
nguy cơ rủi ro cao về việc thanh khoản.

Bài 3:
Nguyên giá
Nguyên giá TSCĐ

= 1.200.000 + 200.000 + 200.000

=

1.600.000

USD

ĐVT: USD
Theo MACRS 3 năm:
Năm

1

2

3

4

5

Mkh

528.000

720.000

240.000

112.000

Năm

1

2

3

4

5

GTCL

Mkh

320.000

512.000

304.000

192.000

176.000

96.000

Theo MACRS 5 năm:

Bảng xác định dòng tiền của dự án (Theo MACRS 3 năm):
Chỉ tiêu/Năm

0

1

2

3

4

5

I

Dòng tiền ra

(1.900.000)

0

0

0

0

0

1

Đầu tư TSCĐ

(1.600.000)


2

Đầu tư VLĐ tx

II

Dòng tiền vào

1

(300.000)

Dòng tiền thuần
của dự án

400.000

480.000

360.000

328.000

690.000

400.000

480.000

360.000

328.000

300.000

-

Doanh thu

1.000.000

1.000.000

1.000.000

1.000.000

1.000.000

-

Tổng chi phí

1.128.000

1.320.000

840.000

712.000

600.000

+

Chi phí cố định

-

-

-

-

-

528.000

720.000

240.000

112.000

-

600.000

600.000

600.000

600.000

600.000

(128.000)

(240.000)

120.000

216.000

300.000

+

Chi phí khấu
hao

+

Chi phí biến đổi

-

NI

2
3

Thu thuần thanh

90.000

lý TSCĐ
Thu hồi VLĐ
Dòng tiền của
dự án

PV
NPV

300.000

(1.900.000)

400.000

480.000

360.000

328.000

690.000

$1.729.78
1,05
($170.218,
95)

NPV<0: Công ty Tuần Châu Ltd. không nên đầu tư vào dự án này
Bảng xác định dòng tiền của dự án (Theo MACRS 5 năm):
Chỉ tiêu/Năm

0

1

2

3

4

5

I

Dòng tiền ra

(1.900.000)

-

-

-

-

-

1

Đầu tư TSCĐ

(1.600.000)

2

Đầu tư VLĐ tx

(300.000)

II

Dòng tiền vào

400.000

428.000

376.000

348.000

758.000

400.000

428.000

376.000

348.000

344.000

1.000.000

1.000.000

1.000.000

1.000.000

1.000.000

920.000

1.112.000

904.000

792.000

776.000

-

-

-

-

-

320.000

512.000

304.000

192.000

176.000

1

Dòng tiền thuần
của dự án

-

Doanh thu

-

Tổng chi phí

+
+

Chi phí cố định
(Chưa KH)
Chi phí khấu


hao
+

Chi phí biến đổi

600.000

600.000

600.000

600.000

600.000

-

NI

80.000

(84.000)

72.000

156.000

168.000

Thu thuần thanh

2

114.000

lý TSCĐ

3

Thu hồi VLĐ
Dòng tiền của dự
án

PV
NPV

300.000
(1.900.000)

400.000

428.000

376.000

348.000

$1.756.73
2,47
($143.267,
53)

NPV <0: Công ty Tuần Châu Ltd. không nên đầu tư vào dự án này.

Bài 4:
Theo bài ra ta có một số dữ kiện như sau:
Lãi phải trả do nợ
Lãi phải trả do đầu tư thêm

960.000

USD

2.160.000

USD

Ta có bảng tính EPS của công ty TTC trong 3 trường hợp như sau:

758.000


Bài tập cá nhân – Môn Tài chính doanh nghiệp

TT

Chỉ tiêu

Công nghệ hiện nay

Công nghệ mới
dùng nợ

dùng vốn cổ phần

1 Doanh thu ròng

53.940.000

53.940.000

53.940.000

2 Chi phí biến đổi

41.250.000

33.825.000

33.825.000

3 Chi phí cố định

6.472.800

6.800.000

6.800.000

47.722.800

40.625.000

40.625.000

6.217.200

13.315.000

13.315.000

960.000

960.000

960.000

4 Tổng chi phí
5 EBIT
Lãi vay cũ
Lãi vay mới

2.160.000

6 Tổng lãi vay

960.000

3.120.000

960.000

7 EBT

5.257.200

10.195.000

12.355.000

8 Thuế thu nhập (40%)

2.102.880

4.078.000

4.942.000

3.154.320

6.117.000

7.413.000

7,01

13,59

8,24

9 Cổ tức cũ
10 Cổ tức mới
11 NI - Lãi ròng
12 EPS

Tính DOL, DFL và DTL trong cả 3 trường hợp
Chỉ số
DOL (Đòn bảy hoạt động), DOL =
[Q.(P-V)] / [Q.(P-V)-F]
DFL (Đòn bảy tài chính), DFL =
EBIT/(EBIT - lãi)
DTL (Đòn bảy tổng hợp), DTL =
[Q.(P-V)] / [Q.(P-V) -F - lãi]

Công nghệ hiện nay

Công nghệ mới
dùng nợ

dùng vốn cổ phần

2,04

1,51

1,51

1,18

1,31

1,08

2,41

1,97

1,63

Ý nghĩa các chỉ số:
- Đòn bẩy hoạt động DOL: Cung cấp cho các nhà quản lý doanh nghiệp một công cụ
để dự kiến lợi nhuận. Ở đây công ty TTC có doanh thu không đổi trong cả ba trường
hợp nên khi chưa vượt qua sản lượng hòa vốn thì TTC sử dụng công nghệ hiện tại sẽ
lỗ ít nhất. Công nghệ hiện tại cho DOL cao nhất nên với cùng một sự thay đổi sản
lượng thì lợi nhuận trước thuế và lãi vay do sử dụng công nghệ cũ sẽ thay đổi lớn hơn
so với hai trường hợp còn lại.
Nguyễn Quang Lập

7


Bài tập cá nhân – Môn Tài chính doanh nghiệp

- Đòn bẩy tài chính DFL: Phản ánh chính sách vay nợ của
doanh nghiệp. Trong ba trường hợp trên thì khi công ty TTC sử dụng công nghệ mới
dùng vốn cổ phần sẽ ít rủi ro nhất.
- Đòn bẩy tổng hợp DTL: Phản ánh mức độ nhạy cảm của lợi nhuận vốn chủ sở hữu
với sự thay đổi của doanh thu.
Bài 5:
Ta có báo cáo tài chính của công ty Hùng Việt như sau (ĐVT: triệu USD):
BÁO CÁO THU NHẬP
TT

Hiện

Hệ số

nay

dự báo

Dự báo năm tới
Lần 1

Điều

Lần 2

Điều

chỉnh

chỉnh

1

2

Duyệt

1 Doanh thu ròng

6.000

1,1

6.600

6.600

6.600

2 Giá vốn hàng bán

5.233

1,1

5.756

5.756

5.756

160

1,1

176

176

176

5.393

5.932

5.932

5.932

5 EBIT

607

668

668

668

6 Lãi vay

375

375

7 EBT

232

293

282

281

58

73

70

70

174

220

211

211

10 Cổ tức ưu đãi

6

6

6

6

11 NI - Lãi ròng

168

214

205

205

3 Khấu hao
4 Tổng chi phí hoạt động

8 Thuế (25%)
9 Lãi ròng trước CTƯĐ

12 Cổ tức Đại chúng

76

13 RE

92

1,08

82

11

4,53

386

87

0,6

0,25

386

87

131

119

118

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
A

TÀI SẢN
1 Tiền

575

1,1

633

633

633

2 Khoản phải thu

700

1,1

770

770

770

3 Hàng tồn kho

1.125

1,1

1.238

1.238

1.238

4 Tài sản ngắn hạn

2.400

2.640

2.640

2.640

5 Tài sản cố định ròng

1.600

1.760

1.760

1.760

6 Tổng tài sản

4.000

4.400

4.400

4.400

132

132

132

1,1

NGUỒN VỐN
7 Khoản phải trả

120

8 Vay ngắn hạn

740

Nguyễn Quang Lập

1,1

740
8

46

786

2,52

788

Bài tập cá nhân – Môn Tài chính doanh nghiệp

9 Nợ định kỳ

280

1,1

308

308

308

1.226

1.228

10 Tổng nợ ngắn hạn

1.140

1.180

11 Nợ dài hạn

1.000

1.000

12 Tổng nợ

2.140

2.180

2.294

2.301

60

60

60

60

800

800

15 Lợi nhuận giữ lại

1.000

1.131

1.119

1.118

16 Vốn chủ sở hữu

1.800

1.931

2.033

2.039

17 Nguồn vốn

4.000

4.171

4.387

4.400

229

13

0

13 Cổ phần ưu đãi
14 Cổ phiếu đại chúng

18

AFN

69

1.069

114

914

4

6

1.072

921

Ngoài ra, ta có một số chỉ tiêu sau:
Cổ phiếu đại chúng bổ

Số cổ phiếu phát hành

Cổ tức đại

sung (tr USD)

thêm (triệu CP)

chúng năm tới

Lần 1

114

4,97

0,91

Lần 2

6

0,27

Điều chỉnh

TÀI LIỆU THAM KHẢO:
1. Bài giảng môn Tài chính Doanh nghiệp - PGS. TS. Nghiêm Sỹ Thương
2. Giáo trình Cơ sở quản lý Tài chính - PGS. TS. Nghiêm Sỹ Thương

Nguyễn Quang Lập

9

Cổ tức bổ
sung năm
tới
4,53
0,25