So sánh sự giống và khác nhau giữa cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu, cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi

Đề tài: So sánh sự giống và khác nhau giữa cổ phiếu ưu đãi và trái
phiếu, cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi.


Mở đầu
Vài nét về thị trường chứng khoán:
- Là nơi diễn ra hoạt động mua
bán, trao đổi, chuyển nhượng các
loại chứng khoán giữa doanh
nghiệp phát hành với nhà đầu tư
và giữa các nhà đầu tư, thông qua
đó một lượng vốn, chủ yếu là vốn
dài hạn sẽ được huy động và luân
chuyển trong nền kinh tế.


A. Cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu
1. Cổ phiếu ưu đãi
a. Khái niệm  
Cổ phiếu ưu đãi là một loại chứng khoán vừa có đặc điểm
giống cổ phiếu thường, vừa giống trái phiếu. Đây là chứng
chỉ xác nhận quyền sở hữu trong một công ty, đồng thời
cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu này được hưởng
một số quyền lợi ưu tiên hơn so với cổ đông phổ thông.
Người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi được gọi là cổ đông ưu đãi
của công ty.


b. Đặc điểm
Cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi có các đặc điểm sau:
 Quyền được nhận cổ tức trước các cổ đông thường, mặc

dù người có cổ phiếu ưu đãi chỉ được quyền hưởng lợi
tức cổ phần giới hạn nhưng họ được trả cổ tức trước khi
chia lợi tức cho cổ đông thường. Khác với cổ tức của cổ
phiếu phổ thông, cổ tức của cổ phiếu ưu đãi được xác
định trước và thường được xác định bằng tỷ lệ phần trăm
cố định so với mệnh giá của cổ phiếu hoặc bằng số tiền
nhất định in trên mỗi cổ phiếu.
 Quyền ưu tiên được thanh toán trước, khi giải thể hay
thanh lý công ty, nhưng sau người có trái phiếu.


 Tương tự như cổ phiếu phổ thông, nhưng cổ đông sở
hữu cổ phiếu ưu đãi không được tham gia bầu cử, ứng
cử vào Hội đồng Quản trị và quyết định những vấn đề
quan trọng của công ty.
 Cổ phiếu ưu đãi có thể có mệnh giá hoặc không có
mệnh giá và mệnh giá của nó cũng không ảnh hưởng tới
giá thị trường của cổ phiếu ưu đãi. Mệnh giá của cổ
phiếu ưu đãi có ý nghĩa hơn đối với mệnh giá của cổ
phiếu phổ thông, vì nó là căn cứ để trả cổ tức và là căn
cứ để hoàn vốn khi thanh lý hay giải thể công ty.


• Tuy cổ tức của cổ phiếu ưu đãi là cố định, nhưng cổ đông ưu
đãi cũng chỉ được nhận cổ tức khi công ty làm ăn có lợi
nhuận. Có thể nói, lợi ích lớn nhất khi sở hữu cổ phiếu ưu đãi
là nhà đầu tư có khả năng thu hồi phần tài sản của công ty lớn
hơn cổ đông thường. Hơn nữa, cổ phiếu phổ thông không thể
chuyển đổi thành cổ phiếu ưu đãi, trong khi cổ phiếu ưu đãi có
thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thôngtheo quyết định của

ĐHCĐ


2. Trái phiếu
a. Khái niệm
- Trái phiếu là một chứng nhận nghĩa vụ nợ của người phát hành phải trả
cho người sở hữu trái phiếu đối với một khoản tiền cụ thể (mệnh giá của
trái phiếu), trong một thời gian xác định và với một lợi tức quy định.
Người phát hành có thể là doanh nghiệp (trái phiếu trong trường hợp này
được gọi là trái phiếu doanh nghiệp), một tổ chức chính quyền như Kho
bạc nhà nước (trong trường hợp này gọi là trái phiếu kho bạc), chính
quyền (trong trường hợp này gọi là công trái hoặc trái phiếu chính phủ).
Người mua trái phiếu, hay trái chủ, có thể là cá nhân hoặc doanh nghiệp
hoặc chính phủ. Tên của trái chủ có thể được ghi trên trái phiếu (trường
hợp này gọi là trái phiếu ghi danh) hoặc không được ghi (trái phiếu vô
danh).
- Trái chủ là người cho nhà phát hành vay và họ không chịu bất cứ trách
nhiệm nào về kết quả sử dụng vốn vay của người vay. Nhà phát hành có
nghĩa vụ phải thanh toán theo các cam kết nợ được xác định trong hợp
đồng vay.


b. Đặc điểm cơ bản


Chủ thể phát hành trái phiếu không chỉ có Công ty, mà còn có
Chính phủ Trung ương và Chính phủ địa phương.
 Người mua trái phiếu chỉ là người cho chủ thể phát hành vay
tiền và là chủ nợ của chủ thể phát hành trái phiếu. Khác với
người mua cổ phiếu là người Chủ sở hữu Công ty.

 Thu nhập của trái phiếu là tiền lãi, là khoản thu cố định không
phụ thuộc vào kết quả sản xuất kinh doanh của công ty.
 Trái phiếu là chứng khoán nợ, vì vậy khi Công ty bị giải thể
hoặc phá sản thì trước hết Công ty phải có nghĩa vụ thanh toán
cho các Chủ trái phiếu trước, sau đó mới chia cho các Cổ
đông.


• Với những đặc điểm trên, trái phiếu có tính ổn định và chứa
đựng ít rủi ro hơn cổ phiếu. Vì vậy, trái phiếu là loại chứng
khoán được các nhà đầu tư ưa chuộng.


So sánh cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu
Giống nhau :
•
•
•
•
•
•

Là công cụ của thị trường vốn
Do công ty cổ phần phát hành
Phát hành thông qua bộ tài chính và UBCKNN
Thời hạn : trung hoặc dài hạn
Đều có thể mua lại
Đều nhận 1 khoản tiền lãi (CPUD là cổ tức) cố định hàng kì
ấn định trên mệnh giá
• Là phương tiện thu hút vốn của nhà phát hành

• Là phương tiện kinh doanh của các nhà đầu tư


Khác nhau
Trái phiếu

Cổ phiếu ưu đãi

Chứng khoán nợ

Chứng khoán vốn
Cổ đông có quyền bầu cử nếu là cổ phiếu ưu
Trái chủ không được quyền bầu cử
đãi biết quyết.
Công ty bị phá sản nếu không trả được nợCông ty không bị phá sản nếu không trả được
và lãi.
cổ tức.
Cổ đông có quyền tham gia vào hoạt động
Không được tham gia vào hoạt động công ty
công ty: Biểu quyết bầu HĐQT…
Được phát hàng bởi công ty cổ phần, công tyChỉ duy nhất công ty cổ phần mới được phát
TNHH,Chính phủ, chính quyền địa  phương.hành
Người mua trái phiếu là chủ nợ
Được chuyển đổi thành cổ phiếu
Không được hưởng phúc lợi
Được trả cổ thức trước cổ phiếu ưu đãi

Người mua cổ phiếu là cổ đông
Không được chuyển đổi thành trái phiếu
Được hưởng phúc lợi dành cho cổ đông

Được trả cổ tức trước cổ phiếu thường

Ít rủi ro hơn cổ phiếu ưu đãi
 

Tính rủi ro cao hơn trái phiếu

Được nhận lại khoản đầu tư ban đầu

Không được nhận lại khoản đầu tư ban đầu


B. Cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi
Thế nào là cổ phiếu?
Cổ phiếu là chứng chỉ thể
hiện quyền sở hữu của cổ
đông trong công ty cổ
phần và cho phép họ được
hưởng quyền lợi của công
ty.


Một số loại cổ phiếu
-Theo
- Theo

hình thức
cổ phiếu:
+ Cổ phiếu ghi
danh.

+ Cổ phiếu không
ghi danh.

tình hình
phát hành:
+ Cổ phiếu được
phép phát hành.
+ Cổ phiếu phát
hành.
+ Cổ phiếu đang
lưu hành.
+ Cổ phiếu quỹ.

Theo quyền lợi
cổ phiếu mang lại
cho người nắm
giữ:
+ Cổ phiếu
thường.
+ Cổ phiếu ưu
đãi.


1. Cổ phiếu thường
a. Khái niệm
Cổ phiếu thường là chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu trong
công ty và cho phép người sở hữu nó được hưởng những quyền
lợi trong công ty cổ phần. Các quyền lợi đó bao gồm:
+ Quyền trong quản lý và kiểm soát công ty.
+ Quyền đối với tài sản của công ty.

+ Quyền chuyển nhượng và quyền sở hữu cổ phần.


b. Đặc điểm
• Là lọai cổ phiếu phụ thuộc vào họat động kinh doanh của
công ty, người sở hữu cổ phiếu thường được tham gia họp
đại hội cổ đông và được bỏ phiếu quyết định những vấn
đề quan trọng nhất trong công ty, được quyền bầu cử hoặc
ứng cử vào hội đồng quản trị.
• Cổ phiếu của công ty không có thời hạn hoàn trả, vì đây
không phải là khoản nợ của công ty
• Cổ đông đựợc chia phần giá trị tài sản còn lại khi thanh ý
công ty sau khi công ty đã thanh toán các khoản nợ và
thanh tóan cho các cổ đông ưu đãi.


• Người góp vốn vào công ty không được quyền rút vốn ra khỏi
công ty, nhưng được quyền chuyển nhượng sở hữu cổ phần dưới
hình thức bán lại cổ phiếu hay dưới hình thức quà tặng hay để lại
cho người thừa kế. Chính điều này đã tạo ra tính thanh khoản cho
cổ phiếu công ty, đồng thời hấp dẫn nhà đầu tư.
• Được quyền ưu tiên mua cổ phiếu khi công ty phát hành cổ phiếu
mới để tăng vốn.
• Được quyền triệu tập đại hội đồng cổ đông bất thường theo luật
định.
• Cổ đông thường cũng phải gánh chịu những rủi ro mà công ty gặp
phải, tương ứng với phần vốn góp và chịu trách nhiệm giới hạn
trong phạm vi số lượng vốn góp vào công ty.

So sánh cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi
Giống nhau 
• Là công cụ của thị trường vốn
• Do công ty cổ phần phát hành
• Thời gian: trung và dài hạn
• Không được hoàn lãi vốn
• Chủ sở hữu chỉ chịu trách nhiệm trên vốn góp
• Phát hành thông qua bộ tài chính và ủy ban chứng khoán nhà
nước


Khác nhau:

Nội dung so sánh

Cổ phiếu thường

Cổ phiếu ưu đãi

Ưu đãi

Không có

Có một số ưu đãi

Quyền biểu quyết

Được quyền biểu quyết
trong hội đồng cổ đông

Không được tham gia
biểu quyết trong hội
đồng cổ đông

Quyền quản lý
công ty

Được quyền tham gia
quản lý công ty

Không được tham gia
bầu cử hay ứng cử vào
hội đồng cổ đông

Số lượng cổ phần

Số lượng nhiều

Số lượng ít

Ưu tiên nhận lại
vốn

Nhận lại vốn sau cổ phần
ưu đãi

Nhận lại vốn trước cổ
phần thường

Kết luận
Các loại cổ phiếu( cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu thường) và trái
phiếu tồn tại những điểm chung nhất định về các quyền lợi khi sở
hữu chúng, đều là các công cụ của thị trường vốn có thời hạn.
Song mỗi loại lại có những nét đặc trưng khác biệt, có những quy
định riêng đối với người sở hữu mỗi loại chứng khoán đó…Sự
biến động trong thị trường mua bán, sở hữu các loại chứng khoán
trên là yếu tố tác động đến sự phát triển thị trường chứng khoán
nói riêng và nền kinh tế nói chung.