ƯỚC ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU THÔNG THƯỜNG

WELLCOME TO OUR
PRESENTATION
Team 3

Chủ đề : Ước định
giá trái phiếu thông
thường


Khái niệm trái phiếu thông thường
Trái phiếu thông thường là
loại trái phiếu có mệnh giá ,kì
hạn và lãi suất cuống phiếu
(coupon) xác định, không
kèm theo các điều kiện có
thể chuyển đổi, có thể mua đi
bán lại trên thị trường

Hai mô hình xác định giá trái phiếu thông thường

Mô hình giá trị
hiện tại hóa

Mô hình lợi suất


Mô
  hình giá trị hiện tại
hóa
- Giá trị của một trái phiếu bằng giá trị
hiện tại của dòng tiền kì vọng trong

tương lai của trái phiếu đó (coupon và
mệnh giá)
- Công thức:
P=+
Trong đó :
- C : Tiền lãi trái phiếu định kì
- M : Mệnh giá trái phiếu
- n : số kì trái phiếu còn lưu hành cho
đến khi đáo hạn
- r : lãi suất chiết khấu


Chúng ta thấy rằng giá trị hiện tại của $1 thanh
toán trong kì T khi lãi suất chiết khấu bằng r là

 

 

Do đó phương trình định giá trái phiếu được
viết lại là :
P =C M[


Ví dụ:
 

Giả sử một trái phiếu có lãi suất
coupon 8%, kì hạn 20 năm , mệnh
giá $1000, thanh toán kì nửa năm

với mỗi lần thanh toán là $40. Giả
sử rằng lãi suất thị trường là 6%
hàng năm , hoặc r = 3% kì 6 tháng
thì giá trị của trái phiếu được tính là

P =+
=12752.76


Lưu ý : Trường hợp tiền lãi trái
phiếu (coupon)không bằng
nhau ở các kì trả lãi và giá bán
trái phiếu vào thời điểm đáo
hạn có thể khác mệnh giá thì
công thức tính giá trái phiếu trở
thành :

P=+
Trong đó : : Tiền lãi trong kì trả
lãi thứ t
M( : Giá trị thu hồi vốn đầu tư
 trái phiếu


Nếu thời điểm định giá trái phiếu
nằm giữa 2 kì trả lãi thì công thức
định giá trái phiếu trở thành :
P=
Với k là hệ số ngày tính lãi so với
cả kì tính lãi :

 
K=


Giá yết của trái phiếu được xác định
theo công thức :
 =P – C.f
Trong đó f=