Vốn lưu động và một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần viglacera xuân hòa

Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp

LI M U
Nm 2011, vi bi cnh trỡ tr trong phỏt trin nn kinh t v lm phỏt
ton cu, s suy thoỏi kinh t din ra trờn ton cu c bit cỏc nc cú nn
kinh t phỏt trin v kộo theo ú l s nh hng khụng nh ti nn kinh t
ca cỏc nc ang phỏt trin. Thm chớ, s suy thoỏi ny cú th kộo di trong
nhng nm tip theo. iu ny dn n, gim tc tng trng din ra
nhiu nc v thm chớ tng trng ch t mc ti thiu.
Trong iu kin ú, Vit Nam khụng th khụng b nh hng. Nhng
tỏc ng ca s suy thoỏi kinh t l chc chn s khụng th trỏnh khi. Trong
thi im ny, cỏc doanh nghip Vit nam phi a ra cho mỡnh nhng chớnh
sỏch ti chớnh hp lớ i phú vi s suy thoỏi ny. Mt s doanh nghip ó
cú nhng s i mi tn ti v phỏt trin song hiu qu sn xut kinh
doanh vn cha c cao. Vn t ra l doanh nghip phi tớnh toỏn tht
cn thn v hiu qu ca mi ng vn b ra, m bo hiu qu khi s dng.
Cụng ty c phn Viglacera Xuõn Hũa l mt cụng ty c phn hot ng
trong lnh vc sn xut cụng nghip, quy mụ ca cụng ty khụng ln, trỡnh
qun ly cũn hn ch nờn cụng ty cng khụng trỏnh khi phi i u vi
nhng vn trong qun lớ v s dng vn ca mỡnh. Vn trong doanh nghip
thng phi chia thnh hai phn l: Vn c nh v vn lu ng, trong ú
vn lu ng c vớ nh dũng mỏu luụn vn ng tun hon nuụi sng
doanh nghip. Do ú, vic tỡm ra gii phỏp cụng ty qun lớ v s dng vn
lu ng hp lớ v cú hiu qu l mt y ngha quan trng duy trỡ hot ng
ca doanh nghip.
Nhm gúp phn hon thin nhng lớ lun v vn lu ng v cỏch qun
lớ nõng cao hiu qu s dng vn lu ng, sau mt thi gian tỡm hiu thc

SV: Lỗ Trung Kiên

1

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
t ti cụng ty c phn Viglacera Xuõn Hũa, em ó quyt nh i sõu v nghiờn
cu hon thnh ti lun vn: Vn lu ng v mt s gii phỏp
nhm nõng cao hiu qu s dng vn lu ng ti cụng ty c phn
Viglacera Xuõn Hũa .
Ni dung lun vn gm 3 chng:
Chng I: nhng vn lớ lun chung v vn lu ng v hiu qu
s dng vn lu ng ca doanh nghip.
Chng II: Thc trng vic t chc qun lớ, s dng vn lu ng
ca cụng ty c phn Viglacera Xuõn Hũa.
Chng III: Mt s gii phỏp ch yu nhm nõng cao hiu qu s
dng vn lu ng ti cụng ty c phn Viglacera Xuõn Hũa.
Mc dự ó cú nhiu c gng, song do thi gian thc tp cú hn v trỡnh
v ly lun v thc tin cũn hn ch nờn lun vn ca em khú trỏnh khi
nhng thiu sút. Em rt mong nhn c s úng gúp v giup t cỏc thy
cụ trong khoa Ti Chớnh Doanh Nghip cựng ton th cỏc cụ chu, anh ch
trong cụng ty c phn Viglacera Xuõn Hũa lun vn ca em cú th hon
thin hn na.
H Ni, thỏng 5 nm 2012
Sinh viờn thc hin

L Trung Kiờn

SV: Lỗ Trung Kiên

2

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp

CHNG I
NHNG VN Lí LUN CHUNG V VN LU NG V
HIU QU S DNG VN LU NG CA DOANH NGHIP

1.1. VN LU NG V NGUễN HèNH THNH VN LU NG
CA DOANH NGHIP:
1.1.1. Khỏi nim v c im luõn chuyn vn lu ng trong doanh
nghip:
Trong nn kinh t th trng Doanh nghip l mt t chc kinh t cú
tờn riờng, cú ti sn, cú tr s giao dch n nh, c ng kớ kinh doanh
theo quy nh ca phỏp lut nhm mc ớch thc hin cỏc hot ng kinh
doanh . Tc l t chc thc hin mt, mt s hay tt c cỏc cụng on ca
quỏ trỡnh u t, t sn xut n tiờu th sn phm hoc cung ng dch v
trờn th trng nhm mc ớch sinh li.
tin hnh sn xut kinh doanh, ngoi cỏc ti sn c nh, doanh
nghip cn phi cú cỏc ti sn lu ng. Ti sn lu ng chớnh l biu hin
hỡnh thỏi hin vt ca vn lu ng. Vỡ vy m c im ca vn lu ng
luụn chu s chi phi bi nhng c im ca ti sn lu ng. Ti sn lu
ng trong cỏc doanh nghip thng c chia thnh hai loi: Ti sn lu
ng sn xut v ti sn lu ng lu thụng:
Ti sn lu ng sn xut: Gm mt b phn l cỏc vt t d tr

m bo cho quỏ trỡnh sn xut c liờn tc nh nguyờn liu chớnh, vt liu
ph, nguyờn liu.v.vv mt b phn l nhng sn phm ang trong quỏ
trỡnh sn xut nh: Sn phm d dang, bỏn thnh phm,v.v

SV: Lỗ Trung Kiên

3

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Ti sn lu ng lu thụng: L nhng ti sn lu ng nm trong quỏ
trỡnh lu thụng ca doanh nghip nh: Thnh phm trong kho ch tiờu th,
vn bng tin, tin trong thanh toỏn, v.v
Trong quỏ trỡnh sn xut kinh doanh, ti sn lu ng sn xut v ti
sn lu ng lu thụng luụn thay th ch cho nhau, vn ng khụng ngng
nhm m bo cho quỏ trỡnh tỏi sn xut c tin hnh liờn tc v thun li.
m bo cho quỏ trỡnh sn xut kinh doanh c tin hnh thng
xuyờn, liờn tc ũi hi doanh nghip phi cú mt lng vn lu ng nht
nh. Do ú, hỡnh thnh nờn cỏc ti sn lu ng, doanh nghip phi ng ra
mt s vn tin t nht nh u t vo cỏc ti sn ú. S vn ny c gi l
vn lu ng ca doanh nghip.
Khỏc vi ti sn c nh. Ti sn lu ng luụn thay i hỡnh thỏi biu
hin to ra sn phm. Vỡ võy, giỏ tr ca nú c chuyn dch ton b, mt
ln vo giỏ thnh ca sn phm tiờu th. Nh vy, vn lu ng ca doanh
nghip s khụng ngng vn ng qua c chu k kinh doanh. Tớnh cht tun
hon ny c th hin trong ba giai on: Mua sm d tr vt t, sn xut v
tiờu th.

S tun hon chu chuyn vn lu ng:
T----------------------H-----------sx-----------H---------------------T


Giai on 1( T -- H): Doanh nghip dựng tin mua hng húa, nguyờn vt liu
nhm d tr phc v sn xut kinh doanh. Luc ny, vn lu ng chuyn t



hỡnh thỏi tin t sang hỡnh thỏi vt t, hng húa.
Giai on 2 (H-- sx -- H): Cỏc vt t d tr ( hng húa nguyờn vt liu,)
tri qua quỏ trỡnh bo qun, s ch, a vo dõy chuyn cụng ngh sn xut.

SV: Lỗ Trung Kiên

4

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Trong quỏ trỡnh ny, vn chuyn t hỡnh thỏi hng húa vt t d tr sang hỡnh


thỏi sn phm d dang, bỏn thnh phm ri sang thnh phm.
Giai on 3 (H -- T): Doanh nghip tin hnh cụng tỏc tiờu th sn phm v
thu tin v. Giai on ny vn c chuyn t hỡnh thỏi thnh phm sang
hỡnh thỏi tin t, tc l tr v hỡnh thỏi ban u nhng vi lng tin t ln
hn lng vn tin t ban u.

S vn ng ca vn lu ng t hỡnh thỏi ban u l vn bng tin
chuyn qua cỏc hỡnh thỏi khỏc nhau ca cỏc giai on trong quỏ trỡnh sn xut
kinh doanh cui cựng li tr v hỡnh thỏi ban u ca nú gi l s tun hon
ca vn lu ng. Do quỏ trỡnh sn xut kinh doanh ca doanh nghip din
ra mt cỏch thng xuyờn liờn tc nờn lng vn lu ng cng tun hon
khụng ngng, c lp i lp li cú tớnh chu kỡ v c gi l s chu chuyn
ca vn lu ng.
Trong quỏ trỡnh tham gia vo hot ng kinh doanh, do b chi phi bi
cỏc c im ca ti sn lu ng nờn vn lu ng ca doanh nghip cú cỏc
c im c bn sau:

o
o

Vn lu ng trong quỏ trỡnh chu chuyn luụn thay i hỡnh thỏi biu hin.
Vn lu ng chuyn ton b giỏ tr ngay trong mt ln v c hon li ton

o

b sau mi chu trỡnh kinh doanh.
Vn lu ng hon thnh mt vũng tun hon sau mt chu k kinh doanh.
T nhng phõn tớch trờn ta cú th rut ra: Vn lu ng ca doanh nghip l s
vn ng ra hỡnh thnh nờn cỏc ti sn lu ng nhm m bo cho quỏ
trỡnh sn xut kinh doanh ca doanh nghip nờn c thc hin thng
xuyờn, liờn tc. Vn lu ng chuyn húa ton b giỏ tr ngay trong mt ln
v c thu li ton b, hon thnh mt vũng luõn chuyn khi kt thuc mt
vũng luõn chuyn, khi kt thuc mt chu k kinh doanh.

SV: Lỗ Trung Kiên

5

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
1.1.2.phõn loi vn lu ng ca doanh nghip:
Vic t chc, qun lớ vn lu ng trong doanh nghip l mt vn
rt c lónh o doanh nghip quan tõm bi vỡ, nu phõn b vn hp lớ trong
cỏc giai on luõn chuyn thỡ tng s vn lu ng cú th ớt hn nhng li
mang li hiu qu cao hn. Mun vy, cn phi tin hnh phõn loi vn lu
ng ca doanh nghip theo cỏc tiờu thc khỏc nhau. Sau õy l mt s cỏch
phõn loi ch yu c ỏp dng:
1.1.2.1. Da vo hỡnh thỏi biu hin ca vn
Ta cú th chia vn lu ng thnh: Vn bng tin v vn v hng tn
kho.
1.1.2.1.1. Vn bng tin v cỏc khon phi thu:


Vn bng tin gm: Tin mt ti qu, tin gi Ngõn Hng v tin ang
chuyn. Tin l mt loi ti sn cú tớnh linh hot cao, doanh nghip cú th d
dng chuyn i thnh cỏc loi ti sn khỏc hoc tr n. Do vy, trong hot



ng kinh doanh ũi hi mi doanh nghip cn cú mt lng tin nht nh.
Cỏc khon phi thu: Ch yu l cỏc khon phi thu t khỏch hng th hin
s tin m cỏc khỏch hng n doanh nghip phỏt sinh trong quỏ trỡnh bỏn
hng, cung ng dch v di hỡnh thc cung trc tr sau. Ngoi ra, vi mt

s trng hp mua sm mt s vt t khan him, doanh nghip cũn cú th
phi ng trc tin mua hng cho ngi cung ng, t ú hỡnh thnh khon
tm ng.

SV: Lỗ Trung Kiên

6

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
1.1.2.1.2. Vn v hng tn kho:
Trong doanh nghip sn xut vn vt t hng húa gm: Vn vt t d
tr, vn sn phm d dang, vn thnh phm. Cỏc loi ny c gi chung l
vn v hng tn kho. Xem xột chi tit hn cho thy, vn v hng tn kho ca
doanh nghip gm:


Vn nguyờn vt liu chớnh: L giỏ tr cỏc loi nguyờn vt liu chớnh d tr
cho sn xut, khi tham gia vo sn xut, chung hp thnh thc th ca sn



phm.
Vn vt liu ph: L giỏ tr cỏc loi vt liu ph d tr cho sn xut, giup cho
vic hỡnh thnh sn phm, nhng khụng hp thnh thc th chớnh ca sn
phm, ch lm thay i mu sc, mựi v, hỡnh dỏng bờn ngoi ca sn phm

hoc to iu kin cho quỏ trỡnh sn xut kinh doanh c thun li.
Vn nhiờn liu: L giỏ tr cỏc loi nhiờn liu d tr trong hot ng sn xut



kinh doanh.
Vn ph tựng thay th: L giỏ tr cỏc loi vt t dựng thay th, sa cha



cỏc ti sn c nh.
Vn vt úng gúi: L giỏ tr cỏc loi vt liu bao bỡ dựng úng gúi sn



phm trong quỏ trỡnh sn xut v tiờu th sn phm.
Vn cụng c dng c: L giỏ tr cỏc cụng c dng c khụng tiờu chun ti



sn c nh dựng trong hot ng sn xut kinh doanh.
Vn sn phm ang ch: L biu hin bng tin cỏc chi phớ sn xut kinh
doanh ó b ra cho cỏc loi sn phm ang trong quỏ trỡnh sn xut ( giỏ tr



sn phm d dang, bỏn thnh phm).
Vn v chi phớ tr trc: L cỏc khon chi phớ thc t ó phỏt sinh nhng cú

tỏc dng trong nhiu chu trớnh sn xut kinh doanh nờn cha th tớnhvỏo giỏ
thnh sn phm trong k ny, m c tớnh dn vo giỏ thnh sn phm cỏc



k tip theo nh chớ phớ cỏi tin k thut, chi phớ nghiờn cu thớ nghim
Vn thnh phm: L giỏ tr cỏc sn phm ó c sn xut xong, t tiờu
chun k thut v ó c nhp kho.

SV: Lỗ Trung Kiên

7

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Cỏch phõn loi ny giup doanh nghip xem xột, ỏnh giỏ mc tn kho d
tr v kh nng thanh toỏn ca doanh nghip.
1.1.2.2. Da vo vai trũ ca vn lu ng i vi quỏ trỡnh sn xut kinh
doanh.
Theo cỏch phõn loi ny thỡ vn lu ng ca doanh nghip cú th chia
thnh cỏc loi ch yu sau:
+ Vn lu ng trong khõu d tr sn xut: õy l b phn vn lu
ng cn thit nhm thit lp cỏc loi d tr v vt t hng húa m bo cho
quỏ trỡnh sn xut kinh doanh ca doanh nghip tin hnh thng xuyờn liờn
tc. Bao gm: giỏ tr cỏc loi nguyờn vt liu chớnh, vn vt liu ph, vn
nhiờn liu, vn ph tựng thay th, vn vt úng gúi, vn cụng c dng c nh.
+ Vn lu ng trong khõu trc tip sn xut: L vn lu ng c

chim dng t khi a vt t vo sn xut n khi hon thnh sn phm hon
chnh. Bao gm: vn ca sn phm ang ch to, vn v chi phớ tr trc, vn
sn phm d dang, vn bỏn thnh phm.
+ Vn lu ng trong khõu lu thụng: L vn lu ng chim dng k
t khi thnh phm nhp kho cho ti khi tiờu th c sn phm v thu c
tin v, gm cỏc khon: Vn thnh phm, vn bng tin, vn trong thanh
toỏn, cỏc khon u t vụn ngn hn v chng khoỏn, cho vay ngn hn
Cỏch phõn loi ny cho thy rừ vai trũ ca tng thnh phn vn i vi
quỏ trỡnh kinh doanh, v s phõn b ca vn lu ng trong cỏc khõu ca quỏ
trỡnh luõn chuyn vn. Trờn c s ú, ra cỏc bin phỏp t chc qun lớ
thớch hp nhm to ra mt kt cu vn lu ng hp lớ, tng c tc luõn
chuyn vn lu ng.

SV: Lỗ Trung Kiên

8

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Trờn õy l 2 cỏch phõn loi vn lu ng ch yu hin nay. Mi cỏch
phõn loi u ỏp ng nhng yờu cu nht nh ca cụng tỏc qun lớ.
1.1.3. Nhu cu vn lu ng v cỏc nhõn t nh hng n nhu cu vn
lu ng ca doanh nghip.
1.1.3.1. Nhu cu vn lu ng:
Qua quan sỏt v nghiờn cu cỏc bỏo cỏo ti chớnh ca doanh nghip, ta
thy nhu cu ti chớnh ca doanh nghip thng xuyờn bin di khụng ngng
trong tng thỏng, quy, nm. Chớnh vỡ vy, cỏc nh qun tr ti chớnh doanh

nghip luụn phi thu thp v phõn tớch nhng thụng tin liờn quan n thay i
v cỏc dũng tin v d tr trong doanh nghip t ú a ra cỏc quyt nh ti
chớnh phự hp. Mt trong nhng ch tiờu ti chớnh m doanh nghip cn
nghiờn cu l vn lu ng.
Nhu cu vn lu ng ca doanh nghip l th hin s vn tin t cn
thit m doanh nghip phi trc tip ng ra hỡnh thnh mt lng d tr
hng tn kho v khon cho khỏch hng n sau khi s dng khon tớn dng ca
nh cung cp v khon n phi tr khỏc cú tớnh cht chu k( tin lng phi
tr, n phi tr khỏc cú tớnh chu k).
Cụng thc tớnh nhu cu vn lu ng ca doanh nghip:
Nhu
cu
VL

=

Mc d

Khon

tr

phi thu t

hng

+

khỏch

Khon phi tr nh cung
-

cp v cỏc khon phi tr

khỏc cú tớnh chu k
tn kho
hng
Cn c vo tớnh cht cng nh thi gian s dng vn lu ng ngi ta

chia nhu cu vn lu ng thnh hai loi:


Nhu cu vn lu ng thng xuyờn, cn thit: L s vn tớnh ra phi
bo m cho quỏ trỡnh tỏi sn xut c tin hnh mt cỏch liờn tc, ngha l

SV: Lỗ Trung Kiên

9

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
vi mi quy mụ kinh doanh, vi mi iu kin mua sm d tr hng húa, vt
t v lng sn phm ó c xỏc nh, ũi hi doanh nghip cn phi cú


thng xuyờn mt lng vn lu ng nht nh.

Nhu cu vn lu ng tm thi: L nhu cu vn lu ng ng vo tng thờm
trong quỏ trỡnh sn xut kinh doanh ỏp ng tng thờm v d tr vt t,
hng húa do s gia tng cú tớnh thi v,do nhn thờm n hng, do bin ng
giỏ c
Trong iu kin hin nay, mi nhu cu vn lu ng cho hot ng kinh
doanh, doanh nghip u phi t ti tr. Do ú, vic xỏc inh rừ nhu cu vn
lu ng khụng nhng trỏnh c tỡnh trng ng vn m cũn ỏp ng
c nhu cu ca sn xut kinh doanh. Thờm vo ú, vic xỏc nh nhu cu
vn lu ng cng l mt cn c quan trng cho vic xỏc nh ngun ti tr
vn lu ng cho doanh nghip.
+ Nu doanh nghip xỏc nh nhu cu vn lu ng quỏ cao s khụng
khuyn khớch doanh nghip khai thỏc cỏc kh nng tim tng, nõng cao hiu
qu s dng vn lu ng gõy nờn tỡnh trng ng vt t, vn chm luõn
chuyn gia tng cỏc chi phớ khụng cn thit dn n giỏ thnh sn phm tng,
gim li nhun.
+ Nu doanh nghip xỏc nh nhu cu vn lu ng quỏ thp s gõy nhiu
khú khn cho hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip, cú th gõy
giỏn on sn xut, thanh toỏn chm, n nn, khú cú th ỏp ng cỏc nhu cu
vn phỏt sinh t bin.

SV: Lỗ Trung Kiên

10

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
1.1.3.2. Cỏc nhõn t nh hng ti nhu cu vn lu ng ca doanh

nghip:
Nhu cu vn lu ng trong doanh nghip l mt i lng khụng c
nh v ph thuc vo nhiu yu t. Trong ú, cn chu y mt s yu t ch
yu sau:


Nhng yu t v c im, tớnh cht ngnh ngh kinh doanh nh: Chu k
kinh doanh, quy mụ kinh doanh, tớnh cht thi v trong cụng vic kinh doanh,
nhng thay i v k thut, cụng ngh sn xut, v.v Cỏc yu t ny cú nh
hng trc tip n s vn lu ng m doanh nghip phi ng ra v thi



gian ng vn
Nhng yu t v mua sm vt t v tiờu th sn phm:
o Khong cỏch gia doanh nghip v cỏc nh cung cp vt t, hng húa.
o S bin ng v giỏ c ca cỏc loi vt t, hng húa m doanh nghip s
o
o

dng trong hot ng kinh doanh.
Khong cỏch gia doanh nghip v th trng bỏn hng.
iu kin v phng tin vn chuyn,v.v
Chớnh sỏch ca doanh nghip trong tiờu th sn phm, tớn dng v t

chc thanh toỏn: Chớnh sỏch v tiờu th sn phm v tớn dng ca doanh
nghip nh hng trc tip n thanh toỏn quy mụ cỏc khon phi thu. Vic t
chc tiờu th v thc hin cỏc th tc thanh toỏn v t chc thu tin bỏn hng
cú nh hng trc tip n nhu cu vn lu ng ca doanh nghip.

1.1.4. Ngun hỡnh thnh vn lu ng ca doanh nghip:
1.1.4.1.
Phõn loi ngun vn
Theo quan h s hu vn.

SV: Lỗ Trung Kiên

lu ng

11

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Cn c vo quan h s hu vn trong doanh nghip thỡ VL c chia
+

lm 2 loi ú l vn ch s hu v n phi tr.
VCSH l s vn huy ng c thuc quyn s hu ca doanh nghip, doanh
nghip cú y cỏc quyn chim hu, s dng, chi phụi v nh ot. Tu
theo loi hỡnh s hu doanh nghip thuc cỏc thnh phn kinh t khỏc nhau
m vn ch s hu cú nhng ni dung c th nh: Ngun vn t ngõn sỏch
cp hay cú ngun gc t ngõn sỏch cho cỏc Cụng ty nh nc; Vn do ch
doanh nghip t nhõn b ra; Vn gúp c phn trong cỏc Cụng ty c phn; Vn
b sung t li nhun li nhm ỏp ng nhu cu m rng quy mụ sn xut

+

kinh doanh ca doanh nghip v.v
Cỏc khon n phi tr l th hin bng tin nhng ngha v m doanh nghip

o

cú trỏch nhim phi tr cho cỏc tỏc nhõn kinh t khỏc. Nú bao gm cỏc khon:
Ngun vn tớn dng: l s vn vay ca cỏc ngõn hng thng mi, cỏc t chc

o

tớn dng hoc qua phỏt hnh trỏi phiu.
Ngun vn chim dng: phn ỏnh s vn m doanh nghip chim dng mt
cỏch hp phỏp ca cỏc ch th khỏc. Trong nn kinh t th trng phỏt sinh
cỏc quan h thanh toỏn nh: phi tr ngi bỏn, phi np ngõn sỏch, phi tr
cụng nhõn viờn v.v

- Cn c theo thi gian huy ng vn v s dng vn.
Theo tiờu thc ny ngun VL c chia thnh: Ngun VL thng
xuyờn v ngun VL tm thi.
+

Ngun VL thng xuyờn: L tng th cỏc ngun vn cú tớnh cht n nh v
di hn m doanh nghip cú th s dng hỡnh thnh nờn cỏc TSL thng
xuyờn cn thit trong hot ng kinh doanh ca doanh nghip.
Ngun VL thng xuyờn ca doanh nghip ti mt thi im cú th
c xỏc nh theo cụng thc sau:
Ngun VL

=

Tng ngun vn thng

thng xuyờn
xuyờn ca doanh nghip
Hoc cú th tớnh bng cụng thc sau:

SV: Lỗ Trung Kiên

12

-

Giỏ tr ti sn
di hn

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Ngun VL

+

=
Ti sn ngn hn N ngn hn
thng xuyờn
Ngun VL tm thi: L ngun vn cú tớnh cht ngn hn (di mt nm)
m doanh nghip cú th s dng ỏp ng nhu cu cú tớnh cht tm thi, bt
thng phỏt sinh trong hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.

Ngun vn ny thng bao gm: Cỏc khon vay ngn hn, cỏc khon phi tr
ngi bỏn, cỏc khon phi tr phi np khỏc
1.1.4.2. Cỏc mụ hỡnh ti tr vn lu ng.
Mụ hỡnh ti tr th nht:
Ton b TSC v TSL thng xuyờn c m bo bng ngun vn
thng xuyờn, ton b TSL tm thi c m bo bng ngun vn tm

+

thi.
Li ớch ca ỏp dng mụ hỡnh ny:
Giup cho doanh nghip hn ch c ri ro trong thanh toỏn, mc an ton

+
-

cao hn.
Gim bt c chi phớ trong vic s dng vn.
Hn ch ca vic s dng mụ hỡnh ny:

SV: Lỗ Trung Kiên

13

Lớp CQ46/11.05


thi
TSL tm

Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp

Thi gian

TSC

Hỡnh 1: Mụ hỡnh ti tr th nht

Tinn
n

Cha to ra s linh hot trong vic t chc s dng vn, thng vn no
ngun y, tớnh chc chn c m bo hn, song kộm linh hot hn.
Mụ hỡnh ti tr th hai:

SV: Lỗ Trung Kiên

14

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Ton b TSC, TSL thng xuyờn v mt phn TSL tm thi c
m bo bng ngun vn thng xuyờn, v mt phn TSL tm thi cũn li
c m bo bng ngun vn tm thi.
S dng mụ hỡnh ny, kh nng thanh toỏn v an ton mc cao, tuy
nhiờn, doanh nghip phi s dng nhiu khon vay di hn v trung hn nờn

doanh nghip phi tr chi phớ nhiu hn cho vic s dng vn.

SV: Lỗ Trung Kiên

15

Lớp CQ46/11.05


thi
TSL tm

Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp

TSC

Hỡnh 2: Mụ hỡnh ti tr th hai

Mụ hỡnh ti tr th 3:
Theo mụ hỡnh ny thỡ ton b TSC v mt phn TSL thng xuyờn
c bo m bng ngun vn thng xuyờn, cũn mt phn TSL thng
xuyờn v ton b TSL tm thi c m bo bng ngun vn tm thi.

SV: Lỗ Trung Kiên

16

Lớp CQ46/11.05

Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
thi
TSL tm

SV: Lỗ Trung Kiên

17

TSC

Hỡnh 3: Mụ hỡnh ti tr th ba

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
V li th, mụ hỡnh ny chi phớ s dng vn thp hn vỡ s dng nhiu hn
ngun vn tớn dng ngn hn, vic s dng vn s c linh hot hn. Vic
s dng mụ hỡnh ny, doanh nghip cng cn s nng ng trong vic t chc
ngun vn, vỡ ỏp dng mụ hỡnh ny, kh nng gp ri ro s cao hn. Trờn thc
t, mụ hỡnh ny thng c cỏc doanh nghip c la chn, vỡ mt phn
tớn dng ngn hn c xem nh di hn thng xuyờn..
1.2. HIU QU S DNG VN LU NG CA DOANH NGHIP
1.2.1. Khỏi nim hiu qu s dng vn lu ng:
Hiu qu s dng vn lu ng l ch tiờu cht lng phn ỏnh tng
hp nhng c gng, nhng bin phỏp hu hiu v k thut, v t chc sn
xut, t chc thuc y sn xut phỏt trin.

Nõng cao hiu qu s dng vn lu ng l m bo vi s vn hin
cú, bng cỏc bin phỏp qun lớ v tng hp nhm khai thỏc trit kh nng
vn cú cú th mang li nhiu li nhun hn cho doanh nghip.
Quan nim v tớnh hiu qu ca vic s dng vn lu ng c hiu
trờn hai khớa cnh:
Mt l: Vi s vn hin cú cú th sn xut thờm mt lng sn phm
vi cht lng tt, giỏ thnh h tng li nhun cho doanh nghip.
Hai l: u t thờm vn mt cỏch hp lớ nhm m rng quy mụ sn
xut tng doanh thu tiờu th vi yờu cu m bo tc tng ca li nhun
phi ln hn tc tng ca vn.
Trc õy, trong c ch bao cp, cỏc doanh nghip quc doanh c
Nh nc bao cp hoc cho vay vi lói sut u ói, bao cp v giỏSn xut
kinh doanh theo ch tiờu phỏp lnh, l Nh nc bự, lói Nh nc thu Do

SV: Lỗ Trung Kiên

18

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
ú, cụng tỏc qun ly kinh doanh s dng vn trong cỏc doanh nghip quc
doanh khụng c thc hin ung mc, vai trũ ca vn b xem nh, vỡ vy
hiu qu s dng vn thp.
Hin nay, khi nn kinh t chuyn sang c ch kinh t th trng, cỏc
doanh nghip khụng cũn c bao cp v vn na, doanh nghip phi t
trang tri chi phớ v m bo kinh doanh cú lói tn ti. Thc t ny ũi hi
cỏc nh qun lớ ti chớnh doanh nghip phi tỡm mi bin phỏp nõng cao

hiu qu s dng vn sn xut kinh doanh núi chung v vn lu ng núi
riờng.
1.2.2. Cỏc ch tiờu ỏnh giỏ hiu qu s dng vn lu ng ca doanh
nghip.


Tc luõn chuyn vn lu ng.
Vic s dng vn lu ng biu hin tng tc luõn chuyn vn lu
ng. Tc luõn chuyn vn lu ng nhanh hay chm núi lờn hiu sut s
dng vn lu ng ca doanh nghip cao hay thp.
+ S ln luõn chuyn vn lu ng( hay s vũng quay vn lu ng)
Ch tiờu ny c xỏc nh bng cụng thc:

Trong ú L :s ln luõn chuyn vn lu ng trong k( thng l 1 nm)
M: tng mc luõn chuyn vn lu ng
V L: S VL bỡnh quõn s dng trong k c xỏc nh
bng phng phỏp bỡnh quõn s hc.

SV: Lỗ Trung Kiên

19

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
+ Mc tit kim VL do tng tc luõn chuyn vn.
Ch tiờu ny phn ỏnh s VL cú th tit kim c do tng tc
luõn chuyn VL k ny so vi k trc.

Cụng thc:

Trong ú:
Vtk: s VL tit kim nu mang giỏ tr õm, hay phi tng lờn nu mang
giỏ tr dng.
M1: Tng mc luõn chuyn VL k so sỏnh (k k hoch).
L0, L1: S ln luõn chuyn VL k so sỏnh, k gc.
K0, K1: K luõn chuyn vn lu k so sỏnh, k gc.
+ Hm lng VL (Mc m nhim VL).
L s VL cn cú t c mt ng doanh thu thun v tiờu th
sn phm. Ch tiờu ny phn ỏnh cú mt ng doanh thu thun v bỏn hng
cn bao nhiờu VL.
Cụng thc:

Trong ú:
Sn : Doanh thu thun bỏn hng trong k.
+ Ngoi ra cũn dựng 1 s ch tiờu ỏnh giỏ hiu qu s dng vn ca
mt s khon vn ch yu.
-

V hng tn kho:
H s vũng quay hng tn kho.

SV: Lỗ Trung Kiên

20

Lớp CQ46/11.05

Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Ch tiờu ny phn ỏnh s vũng quay hng tn kho luõn chuyn trong kỡ.
S vũng quay hng tn kho cng cao thỡ cng hiu qu.
H s vũng quay
hng tn kho

=

Giỏ vn hng bỏn
S d bỡnh quõn hng tn kho trong k

i vi doanh nghip sn xut thỡ giỏ vn hng bỏn tớnh theo giỏ thnh
sn xut ca sn phm hng hoỏ tiờu th trong k cũn i vi doanh nghip
thng mi thỡ tớnh theo tr giỏ vn ca hng xut bỏn.
S ngy mt vũng quay hng tn kho: Phn ỏnh s ngy trung bỡnh ca
mt vũng quay hng tn kho. Cụng thc:
S ngy mt vũng

S ngy trong kỡ
=

quay hng tn kho

S vũng quay
hng tn kho

-

K thu tin bỡnh quõn

Kỡ thu tin trung bỡnh phn ỏnh s ngy cn thit thu c cỏc
khon phi thu. Vũng quay cỏc khon phi thu cng ln thỡ kỡ thu tin trung
bỡnh cng nh v ngc li.
K thu tin bỡnh quõn =

S d bỡnh quõn cỏc khon phi thu x360

Doanh thu bỏn hng cú thu
H s ny phn ỏnh kh nng thu hi vn trong thanh toỏn ca doanh

nghip nhanh hay chm, k thu tin cng ngn thỡ kh nng thu hi vn trong
thanh toỏn ca doanh nghip cng nhanh.

SV: Lỗ Trung Kiên

21

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
1.3. MT S BIN PHP CH YU TNG CNG QUN Lí V
NNG CAO HIU QU S DNG VN LU NG CA DOANH
NGHIP HIN NAY .
1.3.1. Nhng nhõn t nh hng n hiu qu s dng vn lu ng ca
doanh nghip :
Trong quỏ trỡnh hot ng sn xut kinh doanh ca doanh nghip, vn
lu ng luõn chuyn liờn tc khụng ngng t hỡnh thỏi ny sang hỡnh thỏi
khỏc. Ti mt thi im vn lu ng tn ti di nhiu hỡnh thc khỏc nhau,

trong quỏ trỡnh vn ng nú chu tỏc ng bi nhiu nhõn t lm nh hng
n hiu qu s dng vn ca doanh nghip, bao gm nhõn t khỏch quan v
nhõn t ch quan.

1.3.1.1. Nhng nhõn t khỏch quan:
Hiu qu s dng vn lu ng ca doanh nghip chu nh hng ca
mt s nhõn t khỏch quan nh sau :
Mt l : Tỏc ng ca nn kinh t
Hot ng ca cỏc doanh nghip u chu s tỏc ng rt ln ca nn
kinh t. Nu nn kinh t phỏt trin n nh thỡ hiu qu s dng vn cao.
Ngc li nu iu kin tng trng thp, lói sut v t giỏ khụng n nh,
tht nghip v lm phỏt cao, sc mua ca ng tin gim sut dn n s tng
giỏ cỏc loi vt t hng húagõy khú khn cho doanh nghip. Do ú nh
hng trc tip n hiu qu hot ng ca doanh nghip
Hai l : Nhõn t ri ro

SV: Lỗ Trung Kiên

22

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Hot ng trong nn kinh t th trng thỡ nhõn t ri ro bt thng
trong quỏ trỡnh kinh doanh l rt ln, nh hng n hiu qu s dng vn
ca doanh nghip. Ly do l nn kinh t th trng cú nhiu thnh phn kinh t
cựng tham gia hot ng sn xut kinh doanh, cựng cnh tranh v khi th
trng khụng n nh, sc mua ca th trng cú hn s lm gia tng kh

nng ri ro ca doanh nghip. Ngoi ra, doanh nghip cũn gp phi nhng ri
ro do thiờn nhiờn gõy ra nh : ha hon, l lt m doanh nghip khụng th
lng trc c.
Ba l : Mụi trng phỏp lý
Mt hnh lang phỏp ly vi h thng lut phỏp hon chnh, cỏc chớnh
sỏch v mụ ( thu, chớnh sỏch u t) cng tỏc ng mnh ti hiu qu s
dng vn ca doanh nghip. C th nh viờc quy nh v vn, thu doanh thu,
thu thu nhp ca doanh nghip, chớnh sỏch cho vay u cú th lm tng
hay gim hiu qu s dng vn ca doanh nghip.
Bn l : nh hng ca gi c sn phm tiờu th trờn th trng
Cung cu trờn th trng l mt trong nhng yu t quyt nh ti giỏ
c sn phm tiờu th. Nu giỏ c tiờu th trờn th trng tng s lm cho chi
phớ u vo tng, ng thi giỏ thnh sn phm cng phi tng lờn, dn n
giỏ bỏn ca doanh nghip tng, nu giỏ bỏn tng cao hn mc th trng cú
th chp nhn c thỡ doanh nghip khú tiờu th sn phm kộo theo l doanh
thu v li nhuõn gim. Ngc li, nu mc tng giỏ ca doanh nghip thp
hn so vi th trng thỡ cu v sn phm ca doanh nghip s tng, s y
nhanh c quỏ trỡnh tiờu th sn phm, t ú tng doanh thu, tng tc
luõn chuyn vn, vn c thu hi nhanh tip tc quay vũng.

SV: Lỗ Trung Kiên

23

Lớp CQ46/11.05


Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Nh vy, s bin i ca giỏ c th trng cú th lm tng hoc gim

chi phớ, cú ngha doanh nghip s tng hoc gim c mt lng vn trong
ú cú vn lu ng b vo sn sut kinh doanh, t ú cú nh hng ti doanh
thu v li nhun ca doanh nghip.
Nm l : Do tỏc ng ca khoa hoc ky thuõt
Trc õy, i tng lao ng c hỡnh thnh ch yu t ngun gc
t nhiờn. Hin nay, cỏch mng khoa hc k thut phỏt trin mnh m ó tỏc
ng trc tip ti tt c cỏc yu t u vo ca sn xut ( i tng lao ng,
t liu lao ng, sc lao ng) v ó tr thnh mt b phn ca lc lng sn
xut.
Vi s u vit ca khoa hc, i tng lao ng c hỡnh thnh cú
ngun gc nhõn to, cú cht tớnh nng tt v giỏ c re. Do vy nu doanh
nghip khụng bit nm bt kp thi v ng dng trong sn xut kinh doanh thỡ
s b tỏc ng gim giỏ vt t dn n vn kinh doanh trong ú cú vn lu
ng b mt giỏ.
1.3.1.2. Nhng nhõn t ch quan:
Ngoi nhng nhõn t khỏch quan trờn, cũn cú nhng nhõn t mang tớnh
ch quan nh hng hiu qu s dng vn lu ng ca doanh nghip.
Th nht l : Do trinh tụ chc qun lý, tụ chc sn xut ca doanh
nghip
cú hiu qua cao thỡ b mỏy t chc qun ly v sn xut phi ng
b, n khp. Nng lc qun ly ca doanh nghip cú hiu qu hay khụng c
th hin trong cỏc khõu: xỏc nh nhu cu vn lu ng cú chớnh xỏc, b trớ s
dng vn cú mc ớch, cú t chc cụng tỏc qun ly thu hi n trỏnh lóng phớ.

SV: Lỗ Trung Kiên

24

Lớp CQ46/11.05

Học viện tài chính
Luận văn tốt nghiệp
Doanh nghip qun ly vn khụng cht ch dn n tỡnh trng lóng phớ
vn, nht l vn lu ng trong quỏ trỡnh mua sm, d tr. Vic mua cỏc loi
vt t khụng phự hp vi quy trỡnh sn xut, khụng ung tiờu chun k thut
v cht lng quy nh, trong quỏ trỡnh s dng li khụng tn dng ht ph
phm, ph liucng tỏc ng khong nh ti hiu qu s dng vn lu ng
ca doanh nghip.
Mt khỏc, nu trỡnh qun ly doanh nghip cũn yu kộm, hot ng
kinh doanh thua l kộo di s lm vn b thõm ht dn sau mi chu k sn
xut kinh doanh, dn n hiu qu s dng vn gim i, trong ú cú vn lu
ng.
Th hai l: Do vic la chon phng ỏn õu t
Khi la chn phng ỏn u t doanh nghip phi cõn nhc sao chu
phự hp vi tỡnh hỡnh v c im ca doanh nghip mỡnh. Nu doanh nghip
u t sn xut nhng sn phm, lao v, dch v cú chõt lng cao, giỏ thnh
h v c th trng chp nhn thỡ tt yu hiu qu kinh doanh s cao. Cũn
ngc li, cht lng sn phm, lao v, dch v kộm, khụng phự hp vi yờu
cu th trng dn n tỡnh trng ng vn, lm cho hiu qu s dng vn
thp.
Trờn õy l mt s cỏc nhõn t nh hng ti hiu qu s dng vn
kinh doanh ca doanh nghip. doanh nghip ngy mt tng trng v phỏt
trin, khng nh v th trờn th trng ũi hi cỏc nh qun ly doanh nghip
cn nghiờn cu cỏc nhõn t t ú a ra cỏc bin phỏp cn thit phỏt huy
nhng nh hng tớch cc v hn ch nhng nh hng tiờu cc ti hiu qu
s dng vn núi chung, v nht l vn lu ng núi riờng.

SV: Lỗ Trung Kiên

25

Lớp CQ46/11.05