CẤU TRÚC CHƯƠNG TRÌNH QUẢN TRỊ RỦI RO

CẤU TRÚC CHƯƠNG TRÌNH
QUẢN TRỊ RỦI RO


Các bài học từ sử dụng công cụ phái
sinh quản trị rủi ro thất bại
Có nên quản trị rủi ro hay không là
một vấn đề rắc rối vì lo sợ về
 chi phí để quản trị rủi ro
 báo cáo lỗ trước HĐQT


Các bài học từ sử dụng công cụ phái
sinh quản trị rủi ro thất bại
1.

2.

Phải chắc chắn rằng bạn biết là
đang phải gánh chịu bao nhiêu
rủi ro (đo lường độ nhạy cảm)
Phải chắc chắn rằng mọi người
trong công ty hiểu biết như
nhau (nên thiết kế một chương
trình quản trị rủi ro)


Chương trình quản trị rủi ro
1. Nhận diện rủi ro
2. Phân biệt quản trị rủi ro và đầu cơ
3. Đánh giá chi phí của hoạt động quản trị

rủi ro so với thiệt hại nếu không quản trị
rủi ro
4. Đánh giá hiệu quả của hoạt động quản trị
rủi ro
5. Chương trình quản trị rủi ro không nên
dựa vào quan điểm thị trường của bạn
6. Nắm rõ các công cụ quản trị rủi ro
7. Thiết lập hệ thống kiểm soát


Nhận diện rủi ro
Rủi

ro kinh doanh
Rủi ro tài chính
Hầu hết những rủi ro tài chính là có
thể quản trị rủi ro được bởi vì có sự
tồn tại của nhiều thị trường lớn và
một thị trường hiệu quả mà thông qua
đó những rủi ro này có thể được trao
đổi cho nhau.


Phân biệt giữa quản trị rủi ro và đầu cơ




Do không phân biệt giữa quản trị rủi
ro và đầu cơ nên các DN thường e

ngại thực hiện quản trị rủi ro.
Sử dụng công cụ phái sinh có phát
sinh thêm rủi ro hay không?


Đánh giá chi phí của hoạt động quản trị rủi
ro so với thiệt hại nếu không quản trị rủi ro




Chi phí để quản trị rủi ro thường tốn
kém
Nhưng chúng phải được so sánh với
các tổn thất tiềm năng để đánh giá


Đánh giá hiệu quả của hoạt động
quản trị rủi ro




Các DN thường e ngại phải báo cáo
lỗ từ các giao dịch phái sinh
Hiệu quả của tất cả các giao dịch
phái sinh, kể cả quản trị rủi ro, nằm
ở chỗ thiết lập các mục tiêu hợp lý
ngay từ ban đầu.

Chương trình quản trị rủi ro không nên
dựa vào quan điểm thị trường của DN






Nhiều nhà quản trị rủi ro doanh nghiệp
thường dựa vào quan điểm của họ về lãi
suất, tỷ giá hối đoái, hay một số nhân tố
thị trường khác
Quyết định quản trị rủi ro hiệu quả nhất
khi các nhà quản trị rủi ro công nhận rằng
những chuyển động của thị trường là
không thể dự đoán trước được
Quản trị rủi ro nhằm giảm thiểu rủi ro, chứ
không nên thực hiện một canh bạc theo
hướng chuyển động của giá cả thị trường.


Nắm rõ các công cụ quản trị rủi ro


Hiểu rõ các công cụ phái sinh giúp
cho việc thực hiện phòng ngừa rủi
ro đạt mục tiêu

Thiết lập hệ thống kiểm soát


Chương trình quản trị rủi ro cần có
một hệ thống các chính sách nội bộ,
các quy trình và công cụ kiểm soát


XÁC ĐỊNH CHÍNH SÁCH VÀ QUI
TRÌNH HIỆU QUẢ
Chu trình quản trị rủi ro


Xác định mục tiêu quản trị rủi ro






Xác định cụ thể những gì dự định
đạt được với chương trình qtrr.
Đa số là làm giảm biến động trong
dòng tiền, lợi nhuận.
Đôi khi mục tiêu là lợi nhuận thông
qua kinh doanh các sản phẩm phái
sinh.


Nhận dạng và định lượng độ nhạy

cảm




Để quản trị rủi ro, công ty phải biết
mình đương đầu với những loại rủi
ro nào và rủi ro đó lớn đến mức nào
Vì vậy, công ty phải thực hiện một
“hệ thống” để đo lường rủi ro. Hệ
thống này phải theo dõi được các rủi
ro lớn đến mức nào trước và sau khi
chương trình quản trị rủi ro được
thiết lập


Các phương pháp được sử dụng để
đánh giá rủi ro thị trường


Xác định triết lý quản trị rủi ro


Để quản trị hiệu quả rủi ro kiệt giá
tài chính, công ty phải có một “triết
lý” về quản trị rủi ro; và sau đó công
ty phải đưa triết lý này vào kế
hoạch hành động thông qua một số
nguyên tắc hoạt động thận trọng

Quản trị rủi ro “đơn nhất” hay “kết
hợp”?


“Quản trị rủi ro kết hợp” trong các
công ty khác nhau có ý nghĩa khác
nhau


Kết hợp quản trị các rủi ro thị
trường khác nhau


Các DN thường cố gắng kết hợp việc
quản trị rủi ro lãi suất, tỷ giá, giá
hàng hóa và giá cổ phần trong một
danh mục


Kết hợp quản trị rủi ro thị trường và
quản trị rủi ro tài sản


Kết hợp hai chức năng quản trị rủi
ro – tài chính và bảo hiểm


Kết hợp quản trị rủi ro thị trường
trong toàn công ty



Liên kết bộ phận quản lý vốn với
các hoạt động kinh doanh chủ chốt
của công ty – sản xuất và marketing


Sản phẩm phái sinh và Phòng ngừa
rủi ro “Tự nhiên”
Để phòng ngừa rủi ro
 công ty có thể sử dụng các công cụ
phái sinh để chuyển đổi rủi ro sang
cho đối tượng khác;
 hoặc công ty có thể thiết lập phòng
ngừa rủi ro “tự nhiên”


Một số vấn đề khác cần lưu ý






Công cụ nào? Vì mục đích gì? Bởi ai?
Với số lượng bao nhiêu?
Đối tác: Ai? Rủi ro bao nhiêu? (đánh
giá độ nhạy cảm tín dụng của đối
tác)
Quản trị rủi ro thụ động hay quản trị

rủi ro chủ động?


Công cụ nào? Vì mục đích gì? Bởi
ai? Với số lượng bao nhiêu?




Các công ty khác nhau sử dụng các
tập hợp những công cụ tài chính
khác nhau cho các mục tiêu của
mình
Cần phải làm rõ ai được cho phép
giao dịch các hợp đồng sản phẩm
phái sinh và giới hạn giao dịch của
họ là bao nhiêu.


Đối tác: Ai? Rủi ro bao nhiêu?




Vì các hợp đồng sản phẩm phái sinh dựa
trên sự tín nhiệm; vì vậy công ty phải thiết
lập một số tiêu chuẩn đối với các dealer.
Mức độ rủi ro tín dụng là hàm số của 3
nhân tố: (1) độ nhạy cảm – lượng giá trị
chịu rủi ro; (2) mức độ bù đắp – lượng giá

trị mà sẽ được bù đắp trong trường hợp
không thể thanh toán; (3) xác suất không
thể thanh toán – khả năng xảy ra tổn thất.


Quản trị rủi ro thụ động và quản trị
rủi ro chủ động.




Nên đưa quan điểm của nhà quản
trị vào thị trường để từ đó lựa chọn
các quyết định hay không?
Quản trị rủi ro chủ động hay đầu cơ?