PHÂN TÍCH VSA cổ PHIẾU, CHỨNG KHOÁN

BẬC THẦY TRÊN THỊ TRƯỜNG


MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU......................................................................................................................................... 3
PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH “THE VOLUME SPREAD ANALYSIS – VSA” VÀ TRADEGUIDER. . .3
GIỚI THIỆU........................................................................................................................................... 4
NGÀNH NGHỀ LỚN NHẤT THẾ GIỚI..............................................................................................4
PHẦN 1: NHỮNG ĐIỀU CƠ BẢN CỦA THỊ TRƯỜNG.........................................................................6
BƯỚC ĐI NGẪU NHIÊN TRÊN THỊ TRƯỜNG VÀ NHỮNG QUAN NIỆM SAI LẦM KHÁC..............6
THỊ TRƯỜNG LÀ GÌ?........................................................................................................................ 7
NHỮNG KẺ CHUYÊN NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG......................................................................8
MỘT VÀI ĐIỀU VỀ CÁC NHÀ TẠO LẬP THỊ TRƯỜNG....................................................................9
KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH – CHÌA KHÓA CỦA SỰ THẬT..............................................................10
HIỂU THÊM VỀ KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH....................................................................................12
KHỐI LƯỢNG BÒ VÀ KHỐI LƯỢNG GẤU LÀ GÌ?.........................................................................14
TÍCH LŨY VÀ PHÂN PHỐI.............................................................................................................. 16
NGƯỜI NẮM GIỮ MẠNH VÀ YẾU.................................................................................................. 17
KHÁNG CỰ VÀ HÀNH VI ĐÁM ĐÔNG........................................................................................... 19


LỜI MỞ ĐẦU
PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH “THE VOLUME SPREAD
ANALYSIS – VSA” VÀ TRADEGUIDER
Phương pháp phân tích Biên độ khối lượng - Volume Spread Analysis độc quyền của chúng
tôi được sử dụng để tạo ra các indicators trong TradeGuider ™. Tất cả các biểu đồ trong cuốn
sách này được lấy từ phần mềm TradeGuider hoặc VSA (tiền thân của TradeGuider). Để duy
trì tính liên tục, ý nghĩa và sự liên quan của văn bản gốc, chúng tôi đã chọn để giữ bản gốc
(VSA) minh họa trong một số phần của cuốn sách, cũng như tăng sự đa dạng trên biểu đồ cho
mục đích giảng dạy.
Cuốn sách này là nền tảng của bạn trong phương pháp luận Phân tích biên độ Khối lượng

(VSA ™), sử dụng cách tiếp cận đa chiều để phân tích thị trường và xem xét mối quan hệ
giữa giá cả, biên độ và khối lượng.
Để phân tích chính xác khối lượng, cần phải nhận ra rằng thông tin về khối lượng được ghi
lại chỉ chứa một nửa ý nghĩa cần thiết để có được một phân tích chính xác. Nửa còn lại được
tìm thấy trong biên độ giá. Khối lượng giao dịch cho thấy số lượng hoạt động giao dịch đang
diễn ra, độ rộng thanh giá tương ứng cho thấy sự biến động giá trên khối lượng đó. Cuốn sách
này giải thích cách thức hoạt động của thị trường và quan trọng hơn sẽ giúp bạn nhận biết các
đối tượng khi họ đang ở trên thị trường: nhà tạo lập thị trường, chuyên gia hoặc trader chuyên
nghiệp hàng đầu.
Phân tích Biên độ Khối lượng nhằm tìm ra nguyên nhân của sự biến động giá, và từ nguyên
nhân mà dự đoán hướng tương lai của giá cả. ‘Nguyên nhân’ là do sự thiếu cân bằng giữa
cung và cầu trên thị trường được tạo ra bởi hoạt động của các nhà khai thác thị trường chuyên
nghiệp.
Hiệu ứng hoặc là tăng giá hoặc giảm giá theo điều kiện thị trường hiện hành. Chúng ta sẽ
xem xét các biến số từ nhiều mặt của thị trường.
Việc nghiên cứu chặt chẽ phản ứng của các chuyên gia và các nhà tạo lập thị trường sẽ làm
bạn sáng tỏ hành vi thị trường tương lai (Future Market). Phần lớn những gì chúng ta sẽ thảo
luận trong cuốn sách liên quan đến tâm lý giao dịch mà bạn cần phải hiểu biết một cách đầy
đủ, bởi vì các nhà khai thác thị trường chuyên nghiệp sẽ làm và tận dụng nó ở mọi nơi. Các
nhà khai thác thị trường chuyên nghiệp biết rất nhiều về những cảm xúc sẽ ‘lái” bạn (và cả rất
nhiều người) trong hoạt động giao dịch của bạn. Chúng ta sẽ xem cách mà những cảm xúc
này được kích hoạt như thế nào để mang lại lợi ích cho trader chuyên nghiệp và do đó làm
cho giá cả di chuyển.


GIỚI THIỆU
NGÀNH NGHỀ LỚN NHẤT THẾ GIỚI
Vào mỗi ngày làm việc, hàng tỷ đô la được trao tay trong thị trường chứng khoán thế giới, thị
trường tài chính tương lai và thị trường tiền tệ. Những thị trường giao dịch này cho đến nay
vẫn luôn lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, nếu bạn hỏi một doanh nhân ở mức trung bình hoặc

một phụ nữ trên thị trường là tại sao chúng ta lại có thị trường bò hoặc tại sao chúng ta có thị
trường gấu, bạn sẽ nhận được nhiều ý kiến.
Một người có kiến thức trung bình hoàn toàn không có ý tưởng về điều gì thúc đẩy thị trường
tài chính. Thậm chí đáng ngạc nhiên là trên thực tế là các trader trung bình không hiểu những
gì thúc đẩy thị trường! Khá nhiều trader khá hạnh phúc khi chọn giao dịch theo các hệ thống
giao dịch mù quáng, dựa trên các công thức toán học đã được kiểm tra lại trong quá khứ trên
25 năm để "chứng minh" khả năng tiên đoán của hệ thống. Tuy nhiên, hầu hết các trader này
hoàn toàn không có ý tưởng gì về nguyên nhân cơ bản của chuyển động giá. Đây đều là
những người thông minh. Rất nhiều trong số họ đã và đang giao dịch các thị trường tài chính
bằng cách này hay cách khác trong nhiều năm. Một lượng lớn các trader này đầu tư đáng kể
số vốn của mình vào thị trường chứng khoán.
Vì vậy, mặc dù giao dịch tài chính là ngành nghề lớn nhất trên thế giới, nhưng nó cũng là
ngành nghề ít được hiểu biết nhất trên thế giới. Những chuyển động giá đột ngột là một điều
huyền bí, xuất hiện ít khi ngờ tới và dường như không có logic gì đối với họ. Thông thường,
thị trường đối lập một cách chính xác với sự đánh giá trực quan của trader. Ngay cả đối với
những người kiếm sống từ ngành nghề này, đặc biệt là các nhà môi giới và các chuyên gia,
những người mà bạn nghĩ rằng họ có kiến thức chi tiết trong lĩnh vực của họ, thường biết rất
ít về cách thị trường thực sự làm việc.
Người ta nói rằng có đến 90% traders đang ở bên thua lỗ của thị trường chứng khoán. Vì vậy,
có lẽ nhiều traders đã có một hệ thống hoàn hảo để trở nên thành công - tất cả những gì họ
cần làm là giao dịch theo hướng ngược lại với những gì họ cảm thấy trong đầu của họ nói với
họ! Một cách hợp lý hơn, cuốn sách này sẽ có thể giúp bạn giao dịch một cách trực giác,
nhưng theo một cách chuyên nghiệp.
Dưới đây là một loạt câu hỏi ngắn - như là một thử nghiệm xem bạn có thể trả lời bất kỳ câu
hỏi nào trong số chúng:
• Tại sao chúng ta có thị trường bò?
• Tại sao chúng ta lại có thị trường gấu?
• Tại sao đôi khi thị trường có xu hướng mạnh?
• Tại sao đôi khi thị trường lại đi ngang?
• Làm sao tôi có thể kiếm tiền từ tất cả sự dịch chuyển giá này?

Nếu bạn có thể trả lời những câu hỏi này cùng sự tự tin, bạn không cần thiết phải đọc cuốn
sách này. Nếu bạn không thể, đừng lo lắng vì bạn không đơn độc, và bạn sẽ có câu trả lời cho
đến khi bạn kết thúc cuốn sách.
Thật thú vị khi lưu ý rằng quân đội đã nỗ lực rất nhiều trong việc huấn luyện binh lính của
họ. Huấn luyện không chỉ có mục đích để giữ cho binh lính trong khuôn khổ và duy trì kỷ
luật, mà còn có mục đích xung quanh các cuộc tập trận và các thủ tục được học thuộc lòng.
Tập trận được thực hiện liên tục cho đến khi những phản ứng chính xác trở nên tự động.
Trong những lúc căng thẳng cực điểm như trong trận chiến (là giao dịch trong trường hợp của
bạn), người lính được huấn luyện để nhanh chóng thực hiện một kế hoạch ẩn nấp, trấn áp sự
sợ hãi và phấn khích, đảm bảo hành động đúng đắn để giảm thiểu hoặc tiêu diệt bất cứ mối đe
dọa mà người lính gặp phải. Nuôi dưỡng phản ứng một cách tự động và vô cảm đối với nguy
cơ cũng nên là nhiệm vụ của bạn.
Các traders giỏi sẽ tự phát triển một hệ thống giao dịch có kỷ luật. Nó có thể rất phức tạp
hoặc rất đơn giản, miễn là bạn nghĩ rằng nó sẽ mang lại cho bạn sự sắc bén mà bạn chắc chắn
sẽ cần. Một hệ thống theo đúng tiêu chuẩn tránh được sự tác động của cảm xúc, bởi vì giống
như một người lính đã được đào tạo, bạn đã thực hiện tất cả những suy nghĩ "trước khi vấn đề
đến”. Điều này sau đó sẽ buộc bạn phải hành động chính xác trong khi đang bị ép buộc giao
dịch. Tất nhiên, điều này rất dễ nói, nhưng rất khó thực hiện.
Hãy nhớ rằng việc giao dịch cũng giống như sự ngành nghề chuyên nghiệp khác, có sự liên
quan với sự tích lũy kiến thức trong chừng mực, nhưng đây sẽ là nơi dừng lại tương tự. Giao
dịch là một nghi thức thông quan - đường sẽ dài, địa hình sẽ khó khăn, bạn sẽ bị đau đớn.
Giao dịch không phải là thứ hào nhoáng! Tại thời điểm này, bạn không cần phải lo lắng về
bất kỳ những gì trong số những điều này. Cuốn sách này sẽ đóng vai trò là "hồ sơ", "báo cáo
thông minh" và "sổ tay hoạt động" của bạn. Đọc qua toàn bộ cuốn sách này - nó sẽ giúp ích
cho bạn rất nhiều. Bạn có thể không đồng ý với tất cả nội dung trong cuốn sách, nhưng điều
đó không quan trọng - nếu bạn có thể hấp thụ các nguyên tắc, mục đích của cuốn sách này sẽ
được hoàn thành.
Khi bạn có nhiều kinh nghiệm hơn, bạn sẽ thấy rằng các thị trường thực sự di chuyển theo

nguyên tắc của cung và cầu (và một số ít thứ khác). Sự mất cân bằng về cung và cầu có thể
được phát hiện và đọc trên biểu đồ của bạn, mang lại cho bạn một lợi thế đáng kể so với các
trader khác. Nếu bạn sở hữu phần mềm TradeGuider, bạn sẽ thấy rằng nó là một công cụ
tuyệt vời của việc phát hiện những sự mất cân bằng cung cầu quan trọng, hãy làm việc chăm
chỉ quan sát các thị trường, và cho phép bạn hoàn toàn tập trung vào giao dịch của bạn.


PHẦN 1: NHỮNG ĐIỀU CƠ BẢN CỦA THỊ TRƯỜNG
BƯỚC ĐI NGẪU NHIÊN TRÊN THỊ TRƯỜNG VÀ NHỮNG
QUAN NIỆM SAI LẦM KHÁC
Đối với hầu hết mọi người, những động thái đột ngột nhìn thấy trên thị trường chứng khoán
là một điều bí ẩn. Chuyển động của giá dường như bị tác động mạnh bởi tin tức và xuất hiện
ít khi ngờ tới; thị trường thường diễn biến ngược lại với những gì nó có vẻ nên diễn ra hoặc là
cảm giác của bạn nói cho bạn biết nó phải di chuyển như thế nào. Những chuyển động đột
ngột xảy ra có vẻ không logic: đôi khi chúng ta quan sát thị trường gấu trong thời gian kinh tế
tăng trưởng và thị trường bò đực mạnh ở trong thời kỳ chìm trong suy thoái.
Thị trường có vẻ như là nơi dành cho những kẻ cờ bạc, hoặc cho những người làm việc trong
thành phố, hoặc trên phố Wall - những người chắc chắn phải biết chính xác những gì đang
xảy ra! Đây là một sai lầm. Nếu bạn dành chút thời gian để hiểu nội dung của cuốn sách này,
gánh nặng của sự nhầm lẫn sẽ biến mất mãi mãi. Thị trường chứng khoán không khó theo dõi
nếu bạn có thể đọc các biểu đồ một cách chính xác, như một chuyên gia hàng đầu đang làm.
Bạn sẽ hiểu chính xác làm thế nào để nhận ra những khoảnh khắc then chốt của những hành
động trên thị trường và các loại dấu hiệu sớm ngay trước khi thị trường tăng hoặc giảm. Bạn
sẽ biết làm thế nào thị trường bò được tạo ra, và tương tự với thị trường con gấu. Với những
câu trả lời đó, bạn sẽ bắt đầu hiểu làm thế nào để kiếm tiền từ những kiến thức này.
Những thị trường này rất phức tạp – chắc chắn rất phức tạp, trên thực tế nó được khẳng định
chắc chắn rằng chúng di chuyển ngẫu nhiên. Nó gợi ý về sự ngẫu nhiên được biểu hiện trên
biểu đồ, bất kể đó là cổ phiếu hay hàng hoá. Tuy nhiên, tôi nghi ngờ rằng việc họ mô tả thị
trường hoạt động là "ngẫu nhiên", chỉ đơn giản là họ sử dụng thuật ngữ một cách lỏng lẻo.
Điều họ thực sự muốn nói là những chuyển động hỗn loạn của giá. Sự hỗn loạn không hoàn

toàn giống như ngẫu nhiên. Trong một hệ thống hỗn loạn có thể có hàng trăm, thậm chí hàng
ngàn biến, mỗi cái có một ảnh hưởng khác nhau. Hệ thống hỗn loạn có thể không thể đoán
trước, nhưng với tiến bộ của công nghệ máy tính, chúng ta sẽ bắt đầu tìm ra quy luật, nơi
trước đó chúng ta thấy sự ngẫu nhiên. Không còn nghi ngờ gì nữa, có thể dự đoán sự chuyển
động của thị trường tài chính, và khi tiến bộ công nghệ, chúng ta sẽ làm điều đó tốt hơn. Có
một khoảng cách rất lớn giữa việc không thể đoán trước và tính ngẫu nhiên.
Trừ khi bạn có một số ý tưởng về các nguyên nhân và hiệu ứng trong thị trường, bạn sẽ chắc
chắn và thường xuyên nản lòng trong việc giao dịch của bạn. Tại sao công cụ phân tích kỹ
thuật yêu thích của bạn, hoạt động trong nhiều tháng, lại không hoạt động "lần này" khi nó
thực sự tính toán? Làm thế nào những phân tích cơ bản chính xác và chi tiết của bạn về trái
phiếu của Ngành công nghiệp XYZ đã không dự đoán được sự trượt giá lớn trong hai ngày
sau khi bạn mua 2.000 cổ phiếu của nó?
Thị trường chứng khoán có vẻ khó hiểu và phức tạp, nhưng chắc chắn nó hoạt động dựa trên
logic. Giống như bất kỳ thị trường tự do khác, giá cả trên thị trường tài chính được kiểm soát
bởi cung và cầu - đây không phải là bí mật lớn. Tuy nhiên, quy luật cung và cầu, như được


quan sát thấy trên thị trường, không hành xử như người ta mong đợi. Để trở thành một trader
hiệu quả, bạn cần phải hiểu được cung và cầu có thể giải thích theo các điều kiện thị trường
khác nhau như thế nào và làm thế nào bạn có thể tận dụng kiến thức này. Cuốn sách này sẽ
giúp bạn làm điều này - đọc tiếp ...

THỊ TRƯỜNG LÀ GÌ?
Thị trường chứng khoán bao gồm các cổ phiếu công ty riêng lẻ được liệt kê trên sàn giao
dịch. Các thị trường này bao gồm hàng trăm hoặc hàng ngàn cổ phiếu được giao dịch hàng
ngày trên quy mô lớn, và trong tất cả các thị trường ngoại trừ những thị trường nhỏ nhất,
hàng triệu cổ phiếu sẽ được trao đổi mỗi ngày. Hàng ngàn giao dịch cá nhân sẽ được thực
hiện giữa người mua và người bán. Tất cả hoạt động này đều được giám sát theo một cách
nào đó. Một số cách được tìm thấy để cố gắng đánh giá hiệu suất tổng thể của một thị trường.
Điều này đã dẫn đến việc đưa ra các chỉ số thị trường, như chỉ số Dow Jones Industrial

Average (DJIA) và Chỉ số Thị trường Chứng khoán 100 Index của Financial Times
(FTSE100). Trong một số trường hợp, chỉ số này đại diện cho hiệu suất của toàn bộ thị
trường, nhưng trong hầu hết các trường hợp, chỉ số này được tạo ra từ những cổ phiếu lớn
nhất trên thị trường, nơi mà hoạt động giao dịch thường lớn nhất.
Trong trường hợp FTSE100, bạn nhìn thấy một trăm loại cổ phiếu của các công ty hàng đầu
mạnh nhất định kỳ tạo ra một chỉ số. Các cổ phiếu này đại diện cho một cổ phần nắm giữ
trong các công ty liên quan và chúng có giá trị gì nội tại như là một phần quyền sở hữu của
công ty.
Bí mật đầu tiên để học giao dịch (trade) thành công (trái ngược với đầu tư) là quên đi giá trị
nội tại của một cổ phiếu, hay bất kỳ công cụ nào khác. Những gì bạn cần phải quan tâm là giá
trị cảm nhận của nó chính là giá trị mà trader chuyên nghiệp nhìn nhận nó, chứ không phải
giá trị nó thể hiện như là một quyền lợi ở trong công ty. Giá trị nội tại chỉ là một thành phần
của giá trị cảm nhận. Đây là một mâu thuẫn bí ẩn khi giám đốc của các công ty mạnh với một
cổ phần yếu ớt! Từ bây giờ, hãy nhớ rằng đó là giá trị cảm nhận được phản ánh trong giá cổ
phiếu, và không phải giá trị nội tại của nó như bạn mong đợi,. Chúng ta sẽ quay lại vấn đề
này sau, khi xem xét chủ đề lựa chọn cổ phiếu.
Bạn có bao giờ tự hỏi tại sao Chỉ số FTSE100 (hoặc bất kỳ chỉ số nào khác) lại cho thấy sự
gia tăng ít nhiều từ khi nó được ra mắt? Có rất nhiều yếu tố góp phần: lạm phát, sự phát triển
mở rộng của các tập đoàn lớn hơn và đầu tư dài hạn của các nhà đầu tư lớn; nhưng nguyên
nhân duy nhất quan trọng nhất là đơn giản nhất và thường bị bỏ qua nhất - những người sáng
tạo Index muốn nó thể hiện được hiệu suất tốt nhất có thể và tăng trưởng lớn nhất. Để đạt
được mục đích này, mỗi lần như vậy, họ sẽ loại bỏ những cổ phiếu kém và thay thế chúng
bằng những cố phiếu tốt nhất.


NHỮNG KẺ CHUYÊN NGHIỆP TRÊN THỊ TRƯỜNG
Trong bất cứ lĩnh vực nào khi lợi nhuận, tiền, các thứ khác có liên quan … có thể được kiếm,
ở đó sẽ có những kẻ chuyên nghiệp. Chúng ta thấy được các thương gia kim cương, các đại lý
mỹ thuật cổ điển và mỹ nghệ, đại lý xe chuyên nghiệp và các thương gia rượu chuyên nghiệp,
cũng như rất nhiều người khác. Tất cả những người này đều có một điểm chung suy nghĩ; họ

có thể tạo ra lợi nhuận từ sự chênh lệch giá trong kinh doanh.
Các thị trường tài chính không khác biệt, các traders chuyên nghiệp cũng rất tích cực trong
thị trường chứng khoán và hàng hoá - những người này không kém chuyên nghiệp hơn so với
các đối tác của họ ở các khu vực khác. Các bác sĩ được biết chung là các chuyên gia, nhưng
trên thực tế họ đã chia thành các nhóm chuyên gia, tập trung vào một lĩnh vực y học cụ thể các traders chuyên nghiệp mỗi thị trường cũng làm như vậy và cũng chuyên về các lĩnh vực
khác nhau.
Điều quan trọng ở đây khi chúng ta đề cập đến định nghĩa của một chuyên gia, chúng ta
không nói về "các chuyên gia" điều hành quỹ đầu tư hay quỹ hưu trí của bạn. Vào thời điểm
viết phần này (tháng 6 năm 2003), đại đa số các quỹ đầu tư đã chịu thiệt hại rất lớn trong 4
năm qua! Hơn nữa, một số công ty quỹ đầu tư (bao gồm cả các công ty bảo hiểm) thậm chí đã
bị đóng cửa, do không có khả năng đầu tư một cách khôn ngoan trên thị trường. Những người
gần đến tuổi nghỉ hưu cực kỳ lo lắng, vì giá trị lương hưu của họ giảm dần vào tình trạng ảm
đạm - một số quỹ hưu trí thậm chí còn được báo cáo là đang bên bờ vực một cuộc khủng
hoảng tài chánh. Ở Anh, đại đa số (nếu không phải là tất cả) quỹ hiến tặng (nguyên văn:
Endowment fund) đang gặp rắc rối, thậm chí không đạt được mức lãi suất ít ỏi là 6%, có
nghĩa là hầu hết chủ nhà hiện đang có nguy cơ nghiêm trọng không có khả năng huy động
vốn để trả cho nhà của họ.
Các "chuyên gia" trong các ví dụ trước không sống bằng tài năng giao dịch của họ, thay vào
đó họ nhận được mức lương từ công ty đầu tư hoặc quỹ hưu trí tương ứng ! Tôi không xin lỗi
vì những lời bình luận gay gắt này, vì hàng triệu người đã bị ảnh hưởng xấu trên quy mô toàn
cầu, và hàng tỷ đô la đã bị mất cho những kẻ ngốc nghếch đã được trao nhiệm vụ đầu tư tiền
khó kiếm được của bạn. Sự thực của vấn đề là hầu hết các nhà quản lý quỹ khó có thể kiếm
được lợi nhuận trừ phi có một thị trường tăng trưởng mạnh.
Vậy tôi có định nghĩa gì về một trader chuyên nghiệp? Vâng, một ví dụ là các trader tư nhân
làm việc trong các nhóm phối hợp để tích lũy (mua), hoặc phân phối (bán) khối lượng cổ
phiếu khổng lồ để kiếm lợi nhuận khổng lồ tương tự. Bạn hoàn toàn có thể chắc chắn rằng
trader này đã kiếm được nhiều tiền hơn từ phân phối cổ phiếu trong bốn năm qua, hơn là
trong thời kỳ thị trường tăng trưởng vào những năm 1980. Tại sao? Bởi vì chúng tôi đã chứng
kiến một trong những giai đoạn kiếm tiền tốt nhất trong cuộc đời bạn - mức giảm giá cổ
phiếu lớn nhất trong nhiều thập kỷ ...

MỘT VÀI ĐIỀU VỀ CÁC NHÀ TẠO LẬP THỊ TRƯỜNG
Điều quan trọng cần phải hiểu rằng các nhà tạo lập thị trường không điều khiển thị trường.
Họ đang đáp ứng điều kiện thị trường và tận dụng các cơ hội được trình bày cho họ. Trong
trường hợp có cơ hội được cung cấp bởi các điều kiện thị trường – bán cổ phiếu một cách
hoảng loạn hoặc thị trường mỏng - họ có thể thấy tiềm năng tăng lợi nhuận thông qua thao
túng giá, nhưng họ chỉ có thể làm như vậy nếu thị trường cho phép họ. Do đó bạn không phải
giả định rằng các nhà hoạch định thị trường kiểm soát thị trường. Không một cá nhân hoặc tổ
chức cá nhân nào có thể kiểm soát bất kỳ thị trường giao dịch mỏng nhất trong bất kỳ thời
gian đáng kể nào.
Các nhà tạo lập thị trường nhận thức đầy đủ các hoạt động giao dịch có tổ chức và các nhà
khai thác thị trường chuyên nghiệp khác mà ở đó có các đơn đơn đặt hàng đáng kể. Điều này
có ý nghĩa rằng họ sẽ tận dụng bất cư cơ hội có sẵn nào để tài khoản của họ tốt hơn.


KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH – CHÌA KHÓA CỦA SỰ THẬT
Khối lượng là chỉ số chính của các trader chuyên nghiệp.
Bạn sẽ tự hỏi tại sao các thành viên của các Sở Giao dịch trên toàn thế giới muốn giữ cho
thông tin về khối lượng thực sự không tiếp xúc với bạn càng nhiều càng tốt. Lý do là vì họ
biết tầm quan trọng của khối lượng trong việc phân tích thị trường!
Tầm quan trọng của khối lượng dường như ít được hiểu bởi hầu hết các traders không chuyên
nghiệp. Có lẽ điều này là do có rất ít thông tin về chúng và xuất hiện hạn chế trên những phần
quan trọng của phân tích kỹ thuật. Để sử dụng biểu đồ mà không có dữ liệu khối lượng thì
tương tự như việc mua một chiếc ô tô mà không có thùng xăng.
Trường hợp khối lượng được xử lý bằng các hình thức phân tích kỹ thuật khác, nó thường
được xem xét một cách biệt lập, hoặc được tính trung bình theo một cách nào đó trong một
khung thời gian mở rộng. Phân tích khối lượng, hoặc phân tích giá cho vấn đề đó, đó là một
thứ gì đó không thể được chia thành các công thức toán học đơn giản. Đây là một trong
những lý do tại sao có rất nhiều chỉ số kỹ thuật - một số công thức hoạt động tốt nhất cho thị

trường có chu kỳ, một số công thức tốt hơn cho các tình huống bất ổn, trong khi một số khác
thì tốt hơn khi giá đang có xu hướng.
Một số chỉ số kỹ thuật cố gắng kết hợp khối lượng và giá cả với nhau. Đây là một cách tốt
hơn, nhưng hãy yên tâm rằng cách tiếp cận này cũng có những hạn chế của nó bởi vì đôi khi
thị trường sẽ tăng lên với khối lượng lớn, nhưng có thể thực hiện chính xác điều đó với khối
lượng thấp. Giá cả có thể đột ngột dao động, hoặc thậm chí rơi xuống, trên cùng chính xác
một khối lượng! Như vậy rõ ràng là có các yếu tố khác tác động lên chúng.
Giá cả và khối lượng được liên kết chặt chẽ với nhau và đó là mối tương quan phức tạp. Đó là
lý do TradeGuider đã được phát triển ở đây, nơi khởi đầu. Hệ thống này có khả năng phân
tích thị trường trong thời gian thực (hoặc vào cuối ngày), và hiển thị bất kỳ một trong 400 chỉ
số trên màn hình để hiển thị sự mất cân bằng cung và cầu.
Những câu chuyện hoang đường bạn nên bỏ qua
Có những trích dẫn thường xuyên về cung và cầu được thấy trên các tạp chí và báo chí, nhiều
trong số đó vô ý gây hiểu nhầm. Hai điều phổ biến thường được nhắc đến.
• "Đối với mỗi người mua phải có một người bán"
• "Tất cả những gì cần thiết để tạo ra thị trường là hai thương nhân sẵn sàng giao dịch với
mức giá chuẩn"
Những lời phát biểu này rất hợp lý và dễ hiểu đến nỗi bạn có thể đọc và chấp nhận chúng
ngay lập tức mà không hề nghĩ đến những hàm ý logic! Bạn được gây ấn tượng rằng thị
trường là một thứ rất đơn giản, có lẽ giống như một phiên đấu giá chính hãng mở tại
Sotheby's. Tuy nhiên, đây là những tuyên bố rất dễ gây hiểu nhầm.
Đúng vậy, bạn có thể mua ngày hôm nay và ai đó có thể sẵn sàng bán cho bạn. Tuy nhiên,
bạn chỉ có thể mua một phần nhỏ các lô bán lớn có trong các đơn hàng của các nhà tạo lập thị


trường đã ở sẵn trên thị trường trước khi bạn đến. Những lệnh bán này là cổ phiếu đã được
chờ để phân phối ở mức giá nhất định và không thấp hơn.
Thị trường sẽ được hỗ trợ cho đến khi các lệnh bán này được thực hiện. Mỗi một lệnh bán sẽ
làm suy yếu thị trường, hoặc thậm chí biến nó thành một thị trường gấu.
Vì vậy, tại các điểm quan trọng trên thị trường, sự thật có thể là với mỗi cổ phiếu bạn mua thì

có thể có đến 10.000 cổ phiếu bán ở mức giá hoặc gần mức giá hiện tại, chờ đợi để được
phân phối. Thị trường không hoạt động như một cái cân, nơi bổ sung thêm một chút về phía
bên nhẹ và lấy đi một phần để phía bên nặng hơn. Nó không phải là quá đơn giản và dễ hiểu.
Bạn thường xuyên nghe đến những giao dịch khối lượng lớn cổ phiếu giữa các chuyên gia,
không qua những cách giao dịch thông thường. Người môi giới của tôi, người được cho là
"biết", đã từng nói tôi đã bỏ qua khối lượng rất lớn trên thị trường vào ngày hôm đó, bởi vì
hầu hết khối lượng giao dịch đến từ việc các nhà tạo lập thị trường tự giao dịch với nhau.
Những người chuyên nghiệp giao dịch để kiếm tiền và có nhiều lý do cho các giao dịch này.
Nhưng với bất cứ điều gì đang xảy ra bạn có thể yên tâm một điều: Nó không được thiết kế
cho lợi ích của bạn. Bạn chắc chắn không bao giờ nên bỏ qua bất kỳ khối lượng bất thường
trên thị trường.
Trên thực tế, bạn cũng nên theo dõi chặt chẽ các đợt tăng đột biến trong các thị trường khác
liên quan đến những gì bạn đang giao dịch. Ví dụ, có thể có khối lượng đột ngột cao trong thị
trường quyền chọn, hoặc thị trường kỳ hạn. Khối lượng là thứ hoạt động! Bạn phải tự hỏi
chính mình, tại sao 'dòng tiền thông minh' lại hoạt động ngay lúc này?


HIỂU THÊM VỀ KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH
Khối lượng không khó hiểu khi bạn hiểu các nguyên tắc cơ bản về cung và cầu. Điều này đòi
hỏi bạn phải liên hệ khối lượng với hành động giá. Khối lượng là nhà máy năng lượng của thị
trường chứng khoán. Bắt đầu hiểu khối lượng và bạn sẽ bắt đầu giao dịch trên sự thật (không
phải trên 'tin tức'). Giao dịch của bạn sẽ trở nên thú vị khi bạn bắt đầu nhận ra rằng bạn có thể
đọc được thị trường - một kỹ năng rất quý giá mà chỉ có một số ít người chia sẻ.
Khi nói rằng thị trường sẽ tăng lên khi có nhiều nhu cầu mua (cầu) hơn là bán - và đi xuống
khi có nhiều nguồn bán (cung) hơn mua có vẻ như là một tuyên bố rõ ràng. Tuy nhiên, để
hiểu được tuyên bố này bạn cần phải xem xét các nguyên tắc liên quan. Để hiểu được khối
lượng nói với bạn, bạn phải tự hỏi mình lần nữa, "Giá đã hoạt động như thế nào với khối
lượng này"?
Sự chênh lệch giá là sự khác biệt giữa điểm giao dịch cao nhất và thấp nhất đạt được trong
khoảng thời gian mà bạn đang xem, có thể là hàng tuần, hàng ngày, hàng giờ hoặc bất kỳ

khung thời gian nào bạn chọn.
Khối lượng thể hiện hoạt động giao dịch trong một khoảng thời gian cụ thể. Nếu khối lượng
được lấy trong vùng được khoanh tròn có nghĩa là rất ít - khối lượng nên được xem xét trong
điều kiện tương đối. Do đó, nếu bạn so sánh khối lượng ngày hôm nay với khối lượng trong
ba mươi ngày (hoặc các thanh) trước đó, bạn sẽ dễ dàng thấy được khối lượng ngày hôm nay
cao, thấp hay trung bình so với khối lượng trong quá khứ. Nếu bạn đứng cùng ba mươi người
theo đường thẳng, bạn có thể dễ dàng nhìn thấy ai là người cao nhất so với những người
khác. Đây là một kỹ năng quan sát của con người, vì vậy bạn sẽ không gặp vấn đề khi xác
định khối lượng tương đối cao, thấp hay trung bình.
So sánh thông tin về khối lượng này với sự chênh lệch giá và bạn sẽ biết xu hướng tăng hay
giảm thực sự diễn ra. Bạn nên thực hành nhiều hơn, bằng cách tiếp cận chuyên nghiệp bạn sẽ
trở nên tốt hơn.
Để giúp bạn hiểu khối lượng dễ dàng hơn, hãy so sánh nó với bộ phận tăng tốc ô tô của bạn.
Hãy suy nghĩ về những kết quả mà bạn mong đợi từ việc nhấn bàn đạp gia tốc khi tiếp cận
'ngưỡng kháng cự', chẳng hạn như một ngọn đồi. Hãy tưởng tượng bạn là một kỹ sư theo dõi
hiệu suất của một chiếc xe bằng cách điều khiển từ xa. Dụng cụ của bạn chỉ cho phép bạn
nhìn thấy sức mạnh được áp dụng cho bàn đạp ga (khối lượng) và kỹ sư thứ hai đang nhìn
vào động cơ thực sự chuyển động (chuyển động giá). Kỹ sư thứ hai thông báo cho bạn rằng
chiếc xe đang di chuyển về phía trước dốc; tuy nhiên, sự di chuyển khó khăn này không phù
hợp với quan sát của bạn về bàn đạp gia tốc, thứ mà theo bạn quan sát là rất yếu. Bạn tự
nhiên sẽ có chút hoài nghi, như bạn biết một chiếc xe không thể đi lên dốc mà không có đủ
sức mạnh từ động cơ.
Bạn có thể kết luận rằng chuyển động lên dốc không thể là một chuyển động lâu bền đích
thực, và có thể do một số lý do khác không phải từ sức mạnh động cơ. Bạn thậm chí không
tin tưởng những gì thiết bị của bạn đang nói cho bạn, vì rõ ràng là xe ô tô không thể đi lên
dốc trừ khi năng lượng được truyền từ bàn đạp ga. Bây giờ bạn đang nghĩ giống như một
trader chuyên nghiệp!


Nhiều traders đang rất bối rối nếu điều tương tự xảy ra trên thị trường chứng khoán. Hãy nhớ

rằng, bất kỳ thị trường nào, cũng giống như ô tô, đều có "đà phát triển" gây ra sự chuyển
động ngay cả khi năng lượng bị tắt. Ví dụ này giải thích tại sao thị trường có thể tăng điểm
đột ngột khi khối lượng tăng nhẹ. Tuy nhiên, các chuyển động giá với các dạng khác của khối
lượng có thể được giải thích tương tự như "bàn đạp ga".
Chú thích: Khi quan sát thông tin về khối lượng, hãy nhớ rằng điều này đại diện cho số lượng
hoạt động chuyên nghiệp và một số ít khác.


KHỐI LƯỢNG BÒ VÀ KHỐI LƯỢNG GẤU LÀ GÌ?
Chỉ có hai định nghĩa cơ bản cho khối lượng bò và gấu:
1. Khối lượng bò là sự gia tăng khối lượng trong khi giá lên và giảm khối lượng khi giá
xuống.
2. Khối lượng gấu là sự gia tăng khối lượng trong khi giá xuống và giảm khối lượng khi giá
lên.
Biết được điều này chỉ là một sự khởi đầu và trong nhiều trường hợp, không phải là một sự
trợ giúp lớn trong giao dịch. Bạn cần phải biết nhiều hơn những quan sát chung này. Bạn cần
phải xem xét mức giá và hành động giá liên quan đến khối lượng. Hầu hết các công cụ phân
tích kỹ thuật có xu hướng nhìn vào một khu vực của một biểu đồ hơn là một điểm giao dịch.
Đó là các kỹ thuật trung bình được sử dụng để làm mượt những gì được xem là dữ liệu nhiễu.
Kết quả của làm mượt là làm giảm tầm quan trọng của biến thể trong luồng dữ liệu và giấu
mối quan hệ thực sự giữa khối lượng và hành động giá chứ không phải là làm nổi bật nó!

Bằng cách sử dụng phần mềm TradeGuider, hoạt động khối lượng giao dịch được tự động
tính toán và hiển thị trên một chỉ báo riêng gọi là 'Volume Termometer'. Tính chính xác của
điều này sẽ giúp bạn không nghi ngờ gì khối lượng gấu đang mở rộng trên các thanh giá lên
và giảm trên thanh giá xuống.
Thị trường là một câu chuyện đang diễn ra, thanh giá mở ra sau thanh giá. Nghệ thuật đọc thị
trường nhằm có một cái nhìn tổng thể, chứ không phải tập trung vào các thanh giá riêng biệt.
Ví dụ, một khi thị trường đã kết thúc giai đoạn phân phối, 'dòng tiền thông minh' sẽ muốn
bẫy bạn vào suy nghĩ rằng thị trường đang lên. Vì vậy, gần cuối giai đoạn phân phối bạn có

thể thấy 1 Up-Thrust bar hoặc 1 thanh Up-bar với khối lượng thấp (Tuy nhiên không phải
luôn luôn xảy ra). Cả hai quan sát này đều có ý nghĩa rất ít. Tuy nhiên, vì có điểm yếu trong
bối cảnh, những dấu hiệu này đã trở thành dấu hiệu rất quan trọng của sự yếu kém của xu
hướng tăng, và là nơi hoàn hảo để có một vị trí bán.
Bất kỳ hành động hiện tại nào đang diễn ra không thể làm thay đổi độ mạnh hoặc sự yếu đuối
đang được gắn vào (và tiềm ẩn) trong bối cảnh. Điều quan trọng cần nhớ là các dấu hiệu gần
bối cảnh sự việc cũng quan trọng như là các dấu hiệu mới nhất.
Ví dụ, bạn làm chính xác cùng một điều như trong cuộc sống của bạn. Các quyết định hàng
ngày của bạn dựa trên thông tin cơ bản của bạn và chỉ một phần những gì đang diễn ra là vào
ngày hôm nay. Nếu bạn đã trúng số tuần trước, bạn có thể mua một du thuyền ngày hôm nay,
nhưng quyết định mua du thuyền ngày hôm nay của bạn sẽ dựa trên nền tảng lịch sử gần đây
của bạn về sức mạnh tài chính xuất hiện trong cuộc sống của bạn vào tuần trước (việc trúng
số). Thị trường chứng khoán là như nhau. Hành động hôm nay bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự
mạnh mẽ hay yếu đuối của bối cảnh gần đây, chứ không phải là điều thực sự xảy ra ngày hôm
nay (đó là lý do tại sao 'tin tức' không có tác động lâu dài). Nếu thị trường đang tăng một
cách giả tạo, điều này sẽ là do sự suy yếu trong nền giá. Nếu giá đang giảm xuống một cách
giả tạo, nó sẽ là do sự mạnh lên trong nền giá.


Chú thích:
Down-bars: Nếu giá giảm với khối lượng ít hơn hai thanh (hoặc nến) trước đây, đặc biệt nếu
độ chênh lệch giá nhỏ, với giá đóng cửa ở giữa hoặc phía trên của thanh giá, điều này cho
thấy "không có áp lực bán".
Up-bars: Sự suy yếu được thể hiện ở các thanh giá lên, đặc biệt khi độ chênh lệch giá nhỏ,
với khối lượng nhỏ hơn hai thanh trước đó (hoặc nến). Điều này cho thấy rằng “không có
cầu” từ các traders chuyên nghiệp.


TÍCH LŨY VÀ PHÂN PHỐI
Các traders có tổ chức rất giỏi trong việc quyết định xem cổ phiếu đang niêm yết có đáng

mua hay không. Nếu họ quyết định mua vào một cổ phiếu, họ sẽ không mua nó một cách
ngẫu nhiên hoặc nửa vời. Trước tiên, họ sẽ lên kế hoạch và khởi động một chiến lược nhằm
thu mua cổ phiếu (với sự chính xác như của quân đội)– quá trình này được gọi là sự tích lũy.
Tương tự, chiến lược để bán cổ phiếu được gọi là phân phối.
Tích lũy
Tích lũy nghĩa là để mua càng nhiều cổ phiếu càng tốt mà không làm tăng giá một cách đáng
kể để chống lại sức mua của bạn, cho đến khi có rất ít hoặc không có cổ phiếu có sẵn ở mức
giá mà bạn đã mua. Việc mua vào này thường xảy ra sau khi một “chuyển động gấu” diễn ra
trên thị trường chứng khoán (điều này được phản ánh bằng việc quan sát chỉ số Index).
Đối với các traders tổ chức, giá đã thấp hơn trông hấp dẫn với họ. Không phải tất cả các cổ
phiếu phát hành có thể được tích lũy ngay, vì hầu hết cổ phiếu bị ràng buộc. Ví dụ, các ngân
hàng giữ lại cổ phiếu để trang trải các khoản vay, và các giám đốc giữ cổ phiếu để giữ quyền
kiểm soát trog công ty của họ. Đó là nguồn cung cấp cho các traders tổ chức sau này.
Một khi hầu hết các cổ phiếu đã rời khỏi tay của các traders khác (cá nhân bình thường), sẽ
có rất ít hoặc không có cổ phiếu để bán ở mức giá cao (điều này thường sẽ gây ra giá giảm).
Tại thời điểm "khối lượng quan trọng" này, vùng kháng cự với giá cao hơn đã được loại bỏ
khỏi thị trường. Nếu nhiều traders khác đã tích lũy được nhiều cổ phiếu khác, vào một thời
điểm tương tự (bởi các điều kiện của thị trường đang tốt), chúng ta sẽ có một thị trường tăng
trưởng. Một khi xu hướng đi lên bắt đầu, nó sẽ tiếp tục không có kháng cự, vì nguồn cung đã
được gỡ bỏ khỏi thị trường.
Phân phối
Tại đỉnh tiềm năng của một thị trường tăng trưởng, nhiều traders chuyên nghiệp sẽ tìm kiếm
cơ hội để bán cổ phiếu mua ở giá thấp để lấy lợi nhuận. Hầu hết các traders sẽ đặt lệnh bán
không phải ở mức giá hiện tại, mà ở một mức giá nhất định. Bất kỳ lệnh bán nào cũng phải
được hấp thụ bởi các nhà tạo lập thị trường, những người tạo ra 'thị trường'. Một số lệnh bán
sẽ được thực hiện ngay lập tức, một số trở thành lệnh chờ bán. Các nhà tạo lập thị trường lần
lượt phải bán lại, điều này phải được hoàn thành mà không đẩy giá xuống chống lại chính họ
hay là các traders khác đang bán. Quá trình này được gọi là phân phối và thông thường phải
mất một thời gian để quá trình hoàn tất.
Trong giai đoạn đầu của phân phối, nếu việc bán quá mạnh dẫn đến giá bị đẩy xuống thì việc

bán sẽ dừng lại và giá sẽ được hỗ trợ, tạo cơ hội cho nhà tạo lập thị trường và các traders
khác bán thêm cổ phiếu trong đợt sóng tiếp theo. Một khi những kẻ chuyên nghiệp bán phần
lớn cổ phiếu của họ, một thị trường gấu bắt đầu, bởi vì thị trường có xu hướng giảm mà
không có sự hỗ trợ chuyên nghiệp.


NGƯỜI NẮM GIỮ MẠNH VÀ YẾU
Thị trường chứng khoán xoay quanh các nguyên tắc đơn giản về tích lũy và phân phối, đó là
các quy trình mà hầu hết các traders không biết đến.
Có lẽ bây giờ bạn có thể đánh giá cao vị trí của các nhà tạo lập thị trường, các traders tổ chức
và các traders chuyên nghiệp khác - họ có thể nhìn thấy cả hai mặt của thị trường cùng lúc,
điều tượng trưng cho một lợi thế đáng kể so với traders bình thường.
Đã đến lúc phải tinh chỉnh sự hiểu biết của bạn về thị trường chứng khoán, bằng cách giới
thiệu khái niệm "Người nắm giữ mạnh và yếu".
Người nắm giữ mạnh
Các nhà nắm giữ mạnh thường là những traders không để cho mình bị mắc kẹt trong một vị
trí trade xấu. Họ hài lòng với vị trí của họ, và họ sẽ không bị bất ngờ nhiều khi giá đột ngột
rơi xuống, hoặc bị hút vào thị trường khi ở gần đỉnh. Người nắm giữ mạnh vì họ đang giao
dịch ở phía bên phải của thị trường. Cơ sở vốn của họ thường lớn và họ thường có thể đọc
được thị trường với mức độ năng lực cao. Mặc dù với sự thành thạo đó, những người nắm giữ
mạnh vẫn sẽ phải chịu lỗ thường xuyên, nhưng những khoản lỗ sẽ là tối thiểu bởi vì họ đã
học cách đóng các lệnh lỗ nhanh hơn. Một loạt các khoản lỗ nhỏ được xem xét như là một chi
phí kinh doanh. Những người nắm giữ mạnh thậm chí có số lần bị thua lỗ nhiều hơn có lời,
nhưng tổng thể lợi nhuận của các giao dịch thắng sẽ vượt xa tất cả các thiệt hại của các giao
dịch thua lỗ.
Người nắm giữ yếu
Hầu hết các traders mới gia nhập thị trường sẽ rất dễ dàng trở thành những người nắm giữ
yếu. Những người này thường có số vốn thấp và không thể dễ dàng đối phó với tổn thất, đặc
biệt việc ra quyết định theo cảm xúc chắc chắn sẽ dẫn đến hầu hết vốn của họ biến mất nhanh
chóng. Người nắm giữ yếu đang ở trên đường cong học tập và có xu hướng thực hiện giao

dịch của họ trên 'bản năng'. Người nắm giữ yếu là những traders đã cho phép mình bị "khóa
chặt" khi thị trường di chuyển chống lại họ và đang hy vọng và cầu nguyện rằng thị trường sẽ
sớm quay lại mức giá của họ. Các traders này có thể bị tác động bất kỳ lúc nào giá di chuyển
bất ngờ hoặc tin xấu. Nói chung, những người nắm giữ yếu sẽ được tìm thấy khi họ đang giao
dịch trên mặt sai của thị trường và do đó ngay lập tức bị áp lực nếu giá chống lại họ.
Nếu chúng ta kết hợp các khái niệm, người nắm giữ mạnh tích lũy cổ phiếu từ những người
nắm giữ yếu trước chuyển động bò và phân phối cổ phiếu cho các người nắm giữ yếu trước
chuyển động gấu, thì trong bối cảnh này:
• Một thị trường bùng nổ xuất hiện khi có sự chuyển nhượng đáng kể cổ phiếu từ người nắm
giữ yếu sang người nắm giữ mạnh, nói chung là thua lỗ với những người nắm giữ yếu.
• Một thị trường gấu xảy ra khi có sự chuyển nhượng đáng kể cổ phiếu từ người nắm giữ
mạnh đến người nắm giữ yếu, thường có lợi cho người nắm giữ mạnh.


Các sự kiện sau sẽ luôn luôn xảy ra khi xu hướng thị trường chuyển từ một quốc gia chính
sang những quốc gia khác:
Cực điểm mua
Định nghĩa ngắn gọn: Sự mất cân bằng về cung và cầu khiến thị trường bò biến thành thị
trường gấu.
Giải thích: Nếu khối lượng được nhìn nhận là đặc biệt lớn, kèm theo biên độ dao động hẹp
trong vùng cao mới, bạn có thể yên tâm rằng đây là một “cực điểm mua'.
Nó được gọi là cực điểm mua vì khi tạo ra hiện tượng này, nhu cầu mua của công chúng, nhà
quản lý quỹ, ngân hàng … là rất lớn. Chính vào cơn sốt mua này, các traders tổ chức và các
nhà tạo lập thị trường sẽ bán phá giá cổ phiếu của họ để mức giá cao hơn bây giờ là không
thể. Trong giai đoạn cuối của đỉnh điểm mua, thị trường sẽ đóng cửa ở giữa hoặc mức cao
của thanh giá.
Cực điểm bán
Khái quát: Sự mất cân bằng về cung và cầu khiến thị trường gấu chuyển sang thị trường bò.
Giải thích: Đây là sự đối lập hoàn toàn với đỉnh cao mua. KLGD sẽ rất cao khi xu hướng đi
xuống, kèm theo biên độ dao động hẹp, với giá sẽ đi xuống mức thấp mới. Sự khác biệt duy

nhất là ở đáy, ngay trước khi thị trường bắt đầu quay đầu, giá sẽ đóng cửa ở giữa hoặc mức
thấp của thanh giá.
Để tạo ra hiện tượng này đòi hỏi một lượng bán lớn, như chúng ta đã từng chứng kiến sau
những sự kiện bi thảm của vụ tấn công khủng bố vào Trung tâm Thương mại Thế giới ở New
York vào ngày 11 tháng 9 năm 2001.

Lưu ý rằng các nguyên tắc trên dường như trái ngược với suy nghĩ tự nhiên của bạn (tức là
sức mạnh của thị trường thực sự xuất hiện trên các down-bars và điểm yếu, trên thực tế xuất
hiện trên thanh up-bars). Một khi bạn đã học được để nắm bắt khái niệm này, bạn sẽ đi trên
con đường của bạn để suy nghĩ như một trader chuyên nghiệp.


KHÁNG CỰ VÀ HÀNH VI ĐÁM ĐÔNG
Chúng ta đã nghe nói về thuật ngữ "kháng cự", nhưng nó có chính xác được diễn tả bằng
thuật ngữ lỏng lẻo này? Đúng, trong bối cảnh của cơ chế thị trường, kháng cự với bất kỳ
động thái tăng nào là do ai đó bán cổ phiếu ngay khi chúng bắt đầu hồi phục. Trong trường
hợp này, nguồn cung nổi vẫn chưa bị loại bỏ. Các hành vi bán được tập hợp là tin xấu cho
việc giá tăng cao hơn. Đây là lý do tại sao cung (kháng cự) phải được loại bỏ trước khi một
cổ phiếu có thể tăng điểm (tăng giá).
Một khi bất kỳ động thái tăng giá nào đó được thực hiện, giống như bầy cừu, tất cả traders
khác sẽ có xu hướng để làm theo. Khái niệm này thường được gọi là 'bản năng bầy đàn' (hoặc
hành vi của đám đông). Là con người, chúng ta được tự do hành động những gì chúng ta thấy
phù hợp, nhưng khi được trình bày với nguy cơ hoặc cơ hội, hầu hết mọi người hành động
với sự dự đoán đáng kinh ngạc. Đó là kiến thức về hành vi của đám đông giúp các traders tổ
chức chuyên nghiệp chọn thời điểm của họ để kiếm được lợi nhuận lớn. Không mắc sai lầm traders chuyên nghiệp là những con thú săn mồi và những traders mù quáng đại diện cho
"con cừu bị thịt”.
Chúng ta sẽ trở lại khái niệm "bản năng bầy đàn", nhưng bây giờ, hãy xem xét tầm quan
trọng của hiện tượng này, và nó có ý nghĩa gì đối với bạn như một trader. Trừ khi hành vi của
con người thay đổi, quá trình này sẽ luôn luôn có mặt tại các thị trường tài chính. Bạn phải
luôn luôn cố gắng để trông chừng“bản năng bầy đàn”.

Chỉ có hai nguyên tắc chính trên thị trường chứng khoán, đó là lý do làm cho một thị trường
luôn quay trở lại. Cả hai nguyên tắc này đều có các cường độ khác nhau tạo ra các chuyển
động lớn hơn hoặc nhỏ hơn:
1. "Bầy Đàn" sẽ hoảng sợ sau khi quan sát thị trường rơi xuống (thường là tin xấu) và
thường theo bản năng là bán. Là một trader nhận thức được tâm lý của đám đông, bạn phải tự
hỏi mình: "Các traders tổ chức và các nhà tạo lập thị trường đã chuẩn bị để hấp thụ sự hoảng
loạn tại những mức giá nào?" Nếu câu trả lời là có, thì đây là dấu hiệu tốt cho thấy sức mạnh
của thị trường .
2. Sau một sự tăng giá đáng kể, 'bầy đàn' sẽ trở nên khó chịu khi lỡ mất cơ hội, và sẽ vội vã
mua khi xảy ra thường là tin tốt. Họ có thể là các traders đã có vị trí mua và muốn nhiều hơn
nữa. Ở giai đoạn này, bạn cần tự hỏi mình: "Các traders tổ chức có bán không?" Nếu có, đây
là dấu hiệu suy yếu của thị trường.
Điều này có nghĩa là những con xúc xắc luôn luôn được nạp để chống lại bạn khi bạn bước
vào thị trường? Và định mệnh của bạn luôn bị thao túng? Đúng, có và không.
Một trader chuyên nghiệp tự cô lập khỏi "bầy đàn" và trở thành kẻ săn mồi chứ không phải là
nạn nhân. Anh ấy hiểu và công nhận những nguyên tắc dẫn dắt thị trường và không bị lừa dối
bởi những tin tốt và xấu, lời khuyên, khuyến nghị, môi giới, hoặc bạn bè. Khi thị trường đang
bị rung chuyển vì những tin xấu, ông ta đang ở đó để mua. Khi 'bầy đàn' mua và tin tức là tốt,
anh ấy đang muốn bán.


Bạn đang bước vào một ngành nghề đã thu hút được những bộ óc sắc sảo nhất. Tất cả bạn
phải làm là tham gia cùng họ. Giao dịch với những người nắm giữ mạnh đòi hỏi phải có một
công cụ để xác định sự cân bằng cung và cầu, với điều kiện các nhà chuyên nghiệp đang quan
tâm hoặc thiếu quan tâm. Nếu bạn có thể mua khi các chuyên gia đang mua (tích lũy hoặc tái
tích lũy) và bán khi các chuyên gia đang bán (phân phối hoặc tái phân phối) và bạn không cố
để đi chệch hệ thống bạn đang theo, bạn có thể thành công như bất cứ ai khác có thể trên thị
trường. Thật vậy, bạn có cơ hội trở nên thành công hơn đáng kể nhất!