lap va phan tich du an nguyen hai ngan ha c5 phan tich phuong an theo pp khac phan 2 cuuduongthancong com (1)
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (423.07 KB, 12 trang )
Chương 5: Phân tích
phương án theo tỉ số lợi
ích chi phí & các
phương
pháp
khác
(phần 2)
Nguyễn Hải Ngân Hà
Bộ mơn Tài Chính – Khoa Quản lý Công nghiệp
Đại học Bách Khoa - TPHCM
CuuDuongThanCong.com
/>
Nội dung
1. Tỉ số lợi ích chi phí (B/C)
2. So sánh các PA theo tỉ số B/C
3. So sánh 3 PP phân tích PA
4. Phân tích điểm hịa vốn
5. Thời gian bù vốn
CuuDuongThanCong.com
2
/>Bài giảng “Lập
và phân tích dự án”
4. Phân tích điểm hịa vốn
Điểm hịa vốn (Break-even Point):
• Là giá trị của một biến số nào đó (sản lượng, số giờ vận
hành, số năm làm việc) tổng tích lũy chi phí bằng tổng
tích lũy thu nhập (khơng xét giá trị theo thời gian của
tiền i%).
•
Với r là giá bán, Q: sản lượng.
FC: Chi phí cố định, v: chi phí biến đổi đơn vị
Tổng thu nhập: TR = r.Q
Tổng chi phí: TC = FC + v.Q
Tại điểm hịa vốn: TR = TC
Q* = FC/(r-v).
CuuDuongThanCong.com
3
/>
Bài giảng “Lập và phân tích dự an”
4. Phân tích điểm hịa vốn
TC,R
R
(Đ/năm)
R
Cực đại
lợi nhuận
TC
Lỗ
0
o
QBE
CuuDuongThanCong.com
TC
Lỗ
Lãi
Q
0
4
o
QBE1
Lỗ
Lãi
Qo
o
QBE2
/>
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
4. Phân tích điểm hịa vốn
Bài tốn 1: Một DN có các số liệu trong năm như sau:
-Chi phí th mặt bằng: $3000
-Chi phí quản lý: $1500
-Chi phí biến đổi đơn vị: $5/sp
-Giá bán: $10/sp
Xác định sản lượng hòa vốn của doanh nghiệp?
GIẢI:
-Q* = FC / (r - v) = 4500 / (10 – 5) = 900
CuuDuongThanCong.com
5
/>
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
4. Phân tích điểm hịa vốn
TC
Hịa vốn
TC(I)
TC(II)
FC(II)
FC(I)
0
Q*
So sánh PA theo “điểm hòa vốn”:
Q < Q* Chọn PA (I)
Q > Q* Chọn PA (II)
CuuDuongThanCong.com
6
/>
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
4. Phân tích điểm hịa vốn
Bài tốn 2: Một DN đang xem xét 2 PA A & B như sau:
TC(A) = 150 + 5.Q
TC(B) = 200 +3.Q
Nếu DN có mức SX là 50 thì nên chọn PA nào?
GIẢI:
Cách 1: Với Q=50 thì TC(A) = 400 & TC(B)= 350 => Chọn B
Cách 2: Tính điểm hịa vốn Q*:
150 + 5Q = 200 + 3Q => Q*= 25
Với Q=50 > Q*=25 => chọn phương án B
CuuDuongThanCong.com
7
/>
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
5. Thời gian bù vốn của dự án
Thời gian bù vốn (The payback Period -Tp): là số năm
cần thiết để tổng thu nhập rịng hàng năm có thể đủ
hịan lại vốn đầu tư ban đầu
Tp
0
P
CFt
t 1
P : Vốn đầu tư ban đầu
CFt: Dòng tiền tệ ở thời đọan t
Trong TH có CF ở mỗi thời đọan là giống nhau, ta có cơng thức
Tp
CuuDuongThanCong.com
P
CF
8
/>
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
5. Thời gian bù vốn của dự án
Ví dụ: Tính thời gian bù vốn của các Dự án sau:
Năm
A
B
C
0
-1000
-1000
-1000
1
250
500
900
2
250
500
0
3
500
0
100
4
1000
0
0
5
2000
100
100
Dự án
Tp(năm)
CuuDuongThanCong.com
A
3
B
2
9
Nếu
MARR
=10%, hãy
tính PW
của từng
phương án
C
3
/>
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
5. Thời gian bù vốn của dự án
Khơng tính đến giá trị
theo thời gian
của tiền tệ
Trong tính tóan Tp
Tp
0
P
CFt
t 1
Tp
Bỏ qua ảnh hưởng
của thu nhập
sau thời kỳ Tp
P
CF
Tp không cho thấy hiệu quả kinh tế của 1 dự án
Dùng Tp có thể đưa ra kết luận mâu thuẫn
với phương pháp PW, IRR hay B/C
CuuDuongThanCong.com
10
/>
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
5. Thời gian bù vốn của dự án
Tp: Số năm cần thiết để thu nhập ròng CFt hàng năm
trong thời kỳ đó có thể đủ hồn lại vốn đầu tư ban đầu P
với suất sinh lợi tối thiểu chấp nhận được i% nào đó
Tp
0
P
CFt ( P / F , i %, t )
t 1
Nếu thu nhập hàng năm là đều bằng A
0
P
A( P / A, i%, Tp)
Chưa xét đến lợi ích sau thời kỳ Tp
Tp: thông tin bổ sung liên quan rủi ro trong đầu tư
CuuDuongThanCong.com
/>
5. Thời gian bù vốn của dự án
Ví dụ: Tính thời gian bù vốn của các Dự án nếu i = 10%:
Năm
A
B
C
0
-1000
-1000
-1000
1
250
500
900
2
250
500
0
3
500
0
100
4
1000
0
0
5
2000
100
100
Dự án
Tp(năm)
A
B
C
3 + 190/683 = 3.3 Ko hoàn vốn Ko hồn vốn
CuuDuongThanCong.com
12
/>
Bài giảng “Lập và phân tích dự án”
