Phân tích công ty trong ngành bds

CHÀO MỪNG CÔ VÀ CÁC BẠN ĐẾN VỚI BÀI THUYẾT
TRÌNH của nhóm 9


• Tên đề tài: phân tích công ty hoạt động trong ngành bất động sản tại việt nam – tập đoàn
vingroup

• GVHD: Ths. Nguyễn Thị Mỹ Phượng
• NHÓM THỰC HIỆN: NHÓM 9
2


Mục lục

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ TẬP ĐOÀN
VINGROUP (VIC)

CHƯƠNG 2: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA TẬP ĐOÀN
VINGROUP

CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ

www.themegallery.com


CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ TẬP ĐOÀN VINGROUP (VIC)

GIỚI THIỆU

Tập đoàn Vingroup được thành lập sau sự kiện sáp nhập 02 công ty Bất động sản hàng đầu
của Việt Nam: Công ty Cổ phần Vincom và Công ty Cổ phần Vinpearl (Ngày 15/11/2011)

Với tiềm lực tài chính vững mạnh và đội ngũ Cán bộ Lãnh đạo tài năng,
Vingroup tập trung phát triển 04 nhóm Thương hiệu chiến lược 


Tính đến tháng 9/2012, với việc sở hữu và giữ quyền chi phối tại gần 30 dự án BĐS và du lịch
cao cấp; có mức vốn hoá lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam (gần 2,5 tỷ USD), Vingroup
đang được đánh giá là một trong những Tập đoàn có sự phát triển năng động và bền vững nhất
Việt Nam với nhiều tiềm lực hội nhập quốc tế để vươn lên tầm khu vực và thế giới. 


1.1.2013, WEF đã chủ động đề nghị
Vingroup trở thành Thành viên sáng
lập (Foundation Membership) của tổ
chức. Đây là danh vị mà WEF chỉ
dành cho khoảng 1.000 doanh nghiệp
xuất sắc, dẫn đầu trong những lĩnh
vực hoạt động quan trọng tại các
quốc gia và có tầm ảnh hưởng quốc
tế.

Khẳng định vị trí, thương hiệu, uy tín của tập đoàn VINGROUP


Lĩnh vực k
in

h doanh

 Kinh doanh bất động sản;
 Dịch vụ cho thuê văn phòng, nhà ở, máy móc, thiết bị công trình;
 Kinh doanh khách sạn;
 Dịch vụ vui chơi, giải trí: bi-a, trò chơi điện tử, trò chơi dưới nước, trò chơi trên cạn, bơi lội;
 Dịch vụ làm đẹp thẩm mỹ (không bao gồm xăm mắt và các công việc gây chảy máu);
 Dịch vụ ăn uống, giải khát;
 Xây dựng dân dụng và công nghiệp;
…..


CÁC DỰ ÁN CHÍNH

Vincom (bán lẻ), Vinmec

Lĩnh vực kinh doanh thường
xuyên ổn định

Vinpearl, Vincharm, Vinshool

Các dự án của Vingroup
Vincom Villa, Royal City,
Lĩnh vực bán bất động sản

Times City

Biệt thự tại Vinpearl Luxury Đà
Nẵng, văn phòng tại các dự án


Vị trí các dự án chính của VIC

Dự án Times City
Hà Nội

Dự án Royal City

Dự án Vincom Villa

Hà Nội

Hà Nội

Nhóm 1
BĐS để
bán


Vincom Mega
Mall Royal
City

Nhóm 2: Các
Vinpearl

dự án TTTM,

Vincom Mega

Resort Nha

Khách sạn và

Mall Times

Trang

Khu nghỉ
dưỡng

Vincom Center
B

City


KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA VIC TRONG NĂM VỪA QUA

Năm 2013, mặc dù thị trường bất động sản chưa có dấu hiệu khởi sắc, doanh thu thuần và lợi nhuận sau
thuế sau khi loại trừ lợi ích của cổ đông thiểu số vẫn tăng mạnh, tăng lần lượt là 132,5% (đạt 18.378 tỉ
đồng) và 331,46% (đạt 6.780 tỉ đồng).

VIC đồng thời là công ty niêm yết có doanh thu và lợi nhuận sau thuế cao nhất trong số các công ty bất
động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tính đến cuối năm 2013, với thương hiệu Vincom, VIC sở hữu 23 dự án bất động sản, tổng quỹ đất lên tới
10,03 triệu m2.

Tỉ lệ tiêu thụ cũng như tỉ lệ lấp đầy tại các trung tâm thương mại cao

Chiến lược phát triển và đầu tư

 Trở thành một trong những công ty bất động sản hàng đầu tại Việt Nam, niêm yết trên thị trường chứng khoán và sở hữu các bất động sản
lớn.

 Chiến lược kinh doanh của công ty bao gồm : 
- Chuyên nghiệp hóa các hoạt động quản lý tài sản, quản lý tòa nhà thông qua việc chú trọng đến chất lượng, sử dụng các đơn vị quản lý
và tư vấn quốc tế, sử dụng các công ty kiểm toán quốc tế, các nhà thầu có uy tín trong và ngoài nước. 
- Sử dụng lợi thế, nguồn lực và kinh nghiệm để mở rộng đầu tư vào các dự án với các tiêu chí : 
+ Tập trung vào khu TTTM, văn phòng, nhà ở, căn hộ và vui chơi giải trí 
+ Tập trung vào các vị trí trung tâm của 2 thành phố lớn là TPHCM và Hà Nội 
+ Nhắm đến thị trường khách hàng trung cao cấp 

Đầu tư và phát triển các dự án BĐS có thể mang lại tỷ suất thu hồi nội bộ IRR lớn hơn
20%.


CHƯƠNG 2: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA TẬP ĐOÀN VINGROUP

Sàn giao dịch: HOSE
Ngành nghề: Bất động sản
Ngày niêm yết: 19/9/2007
Vốn điều lệ: 9,296,385,120,000.
Số cổ phiếu niêm yết: 929,638,512.
Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 894,240,405.


Khái quát tình hình tài chính của Tập đoàn Vingroup

80 0 0 0 0 0 0
70 0 0 0 0 0 0
60 0 0 0 0 0 0

Tổng Nợ

50 0 0 0 0 0 0
40 0 0 0 0 0 0

Vốn chủ sở
hữu

30 0 0 0 0 0 0

TỔNG
NGUỒN
VỐN

20 0 0 0 0 0 0
10 0 0 0 0 0 0
0

2007

2008

2009

2010

Biểu đồ: Tình hình tài sản và nguồn vốn của VIC

2011

2012

2013


8

7.26

7
6 5.84

DOAN
H THU

5
4

CHI
PHÍ

3

2.42

2

1.51
0.96

1
0

0.33

2007
-1

0.11

2008

2009

0.15
-0.4
2010

Biểu đồ: Tình hình doanh thu và chi phí của VIC

1.32

67.5%

59.0%

2011

2012

2013


4.5

4.19

4.17

4.26
3.95

4
3.5

NPT/Ʃvốn(
%)

2.94

3

2.42

2.5

NGÀNHnợ/vốn chủ
sở hữu(%)

2
1.5
1
0.5
0

nợ/vốn chủ
sở hữu(%)

0.68

73%

75%

2008

2009

63%

77%

81%

75%

2011

2012

2013

39%

2007

2010

Biểu đồ: Cơ cấu tài chính của VIC

NGÀNHNPT/Ʃvốn(
%)


14

hệ số
thanh toán
hiện hành

12.69
1269%
12

hệ số
thanh toán

nhanh

10

8

hệ số
thanh toán
hiện hành
- NGÀNH

6
5.13512%
4
2.54
211%

2.15213%

2

0.93
0

20 0 7

20 0 8

20 0 9

20 10

1.12
50%

20 11

43%

20 12

Biểu đồ: Chỉ số khả năng thanh toán của VIC

0.78
28%

20 13

hệ số
thanh toán
nhanh NGÀNH


1.6
1.47

1.4
1.2

1.11

1

0.93

0.8

Vòng quay Tổng
tài sản

0.6

Vòng quay tài sản
ngắn hạn

0.87

0.54
0.4

0.4
0.2
0

15%

9%12%

2007

14%

5%10%

2008

0.37

0.19

0.19

2009

2010

0.35

0.14

8%

2011

Biểu đồ: Chỉ số hoạt động của VIC

0.32

0.28

0.17

2012

2013


1.6

1.49

1.4
ROA
(%)

1.2
1

ROE
(%)

0.8
62%

0.6

0 .53

63%

0 .57

0 .55
0 .46

0 .39

0.4
0.2
0

0 .22
14%

2007

22%23%

0 .16
0 .0 8
3%

2008

0.11
4%

11%

56%

2009

12%

2010

3%

2011

Biểu đồ: Chỉ số khả năng sinh lời

2012

2013

ROS
(%)


Thách thức:

phát triển.
cho thuê văn phòng, trung tâm thương mại sẽ có nhiều tiềm năng
năm 2015 sẽ hồi phục sau chu kỳ thoái trào, vì vậy nhu cầu về
Nền kinh tế đang ấm dần lên cũng như thị trường BĐS dự kiến
Cơ hội:

Năm 2014, do thị trường BĐS chưa phục hồi như trước nên phân

khúc nhà giá rẻ vẫn giữ vị trí chủ đạo thu hút giao dịch, do đó cũng
gây khó khăn phần nào cho việc tiêu thụ những sản phẩm cao cấp
như các dự án của VIC.

SWOT

trong hoạt động kinh doanh.
thanh toán cũng như lãi vay là khoản chi phí đáng kể
trên tài sản rất cao nên ảnh hưởng đến khả năng
Tập đoàn sử dụng đòn bẩy tài chính mạnh, tỷ lệ nợ

Điểm mạnh:
- VIC sở hữu một thương hiệu đẳng cấp bậc nhất trong lĩnh vực

Điểm yếu:

bất động sản, đặc biệt là phân khúc cho thuê và du lịch giải trí
- Tập đoàn có nguồn vốn dồi dào.
- Các dự án đều tọa lạc ở các vị trí trắc địa của những khu đô thị
lớn trong nước


Rủi ro về biến
động chính
sách vĩ mô

Rủi ro vay nợ
lớn, chi phí lãi
vay cao

Rủi ro do

Rủi ro

Rủi ro chậm
tiến độ triển
khai các dự
án

nguồn cung
tăng


ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY BẰNG MÔ HÌNH DDM
CÔNG THỨC:

• 
Trong đó:

•Vj : giá trị chứng khoán j
•DIV0 : cổ tức chi trả ở hiện tại
•g : tốc độ tăng trưởng cổ tức không đổi
•r : tỷ suất sinh lợi đòi hỏi của chứng khoán j
•n : số kỳ, với giả định là tiến tới vô cùng.


Dự báo tốc độ tăng g, r và lạm phát :

Bảng : Dự báo tốc độ tăng dân số và GDP và CPI theo các kịch bản đến năm 2020 theo
năm (%)