quan he giua lai suat ty suat loi nhuan va lai vay

Đề tài 9: Mối quan hệ giữa lãi suất vốn
vay ,tỷ suất lợi nhuận với quy mô vốn
đầu tư.
Nội dung
Chương I. một số vấn đề lý luận về lãi suất tiền
vay, tỷ suất lợi nhuận, quy mô đầu tư.
Chương II. Thực trạng đầu tư ở Việt Nam trong
thời gian qua.
Chương III. Giải pháp


Chương I. một số vấn đề lý luận về lãi

suất, tỷ suất lợi nhuận, quy mô đầu tư.

I. Khái niệm lãi suất, tỷ suất lợi nhuận, quy mô đầu
tư và các nhân tố ảnh hưởng
1. Lãi suất
2. Tỷ suất lợi nhuận
3. Quy mô đầu tư
II. Mối quan hệ giữa lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi
nhuận và quy mô vốn đầu tư.
1. Giữa i – I
2. Giữa RR – I
3. Giữa i – RR
4. Giữa i – RR - I


I. Khái niệm lãi suất, tỷ suất lợi nhuận, quy
mô đầu tư và các nhân tố ảnh hưởng
1. Lãi suất:

1.1 Khái niệm:
∗ Lãi suất là giá cả của tín dụng – giá cả của quan hệ
vay mượn hoặc cho thuê những dịch vụ về vốn dưới
hình thức tiền tệ hoặc các dạng thức tài sản khác
nhau. Khi đến hạn, người ta sẽ phải trả cho người cho
vay một khoản tiền dơi ra ngồi số tiền vốn gọi là tiền
lãi. Tỷ lệ phần trăm của số tiền lãi trên số tiền vốn gọi
là lãi suất.
∗ Theo ngân hàng thế giới (WB): lãi suất là tỷ lệ
phần trăm của tỷ lệ tiền lãi so với tiền vốn.


1.2 nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất:








sự thay đổi của yếu tố cung cầu về vốn đầu tư
Bội chi ngân sách trung ương và địa phương làm cho cầu
của quỹ cho vay tăng làm tăng lãi suất
Mức độ rủi ro của dự án. Dự án càng rủi ro thì càng chịu
mức lãi suất cao hơn.
Thời gian sử dụng vốn vay càng dài → mức độ rủi ro của
các dự án này càng cao → chịu lãi suất cao hơn.
Lãi suất trong nước cũng sẽ chịu ảnh hưởng bởi những
biến động của thị trường tài chính quốc tế

Sự thay đổi trong một số chính sách kinh tế của chính
phủ có thể làm điều chỉnh lãi suất.
Lạm phát kỳ vọng ảnh hưởng tới lãi suất.


2. tỷ suất lợi nhuận
2.1 khái niệm
Tỉ suất lợi nhuận vốn đầu tư là chỉ tiêu phản ánh mức lợi
nhuận thuần thu được trên một đơn vị vốn đầu tư.
Tỷ suất lợi nhuận = lợi nhuận thuần
vốn đầu tư
2.2 nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận.


Cung hàng hóa trên thị trường: cung tăng→giá hàng hóa
giảm→doanh thu giảm→lợi nhuận thuần giảm→tỷ suất lợi
nhuận giảm và ngược lại.



Chính sách thuế thu nhập doanh nghiệp: thuế tăng→lợi
nhuận thuần giảm→tỷ suất lợi nhuận giảm.


3. Quy mô vốn đầu tư.
3.1 khái niệm.
Quy mô vốn là lượng vốn được phân bổ cho
một dự án đầu tư được quy đổi giá trị bằng
tiền.






3.2 nhân tố ảnh hưởng đến quy mô đầu tư.
Lãi suất tiền vay
Tỷ suất lợi nhuận
Chu kỳ kinh doanh
Các yếu tố khác như thuế thu nhập doanh
nghiệp, môi trường đầu tư…


II. Mối quan hệ giữa lãi suất tiền vay, tỷ suất
lợi nhuận và quy mô vốn đầu tư.
1.

Mối quan hệ giữa lãi suất và quy mô đầu tư:
Lãi suất tiền
vay

Quy mô đầu
tư
tác động qua lại với nhau


1.1 lãi suất tác động đến quy mô đầu tư.
Lãi suất vay vốn là chi phí của đầu tư nên nó
có tác động ngược chiều với quy mơ vốn trong
đầu tư:

+lãi suất cao thì nhu cầu vay vốn giảm→ quy
mơ vốn thấp.
+lãi suất thấp sẽ kích thích vay vốn đầu tư→
quy mô vốn tăng.


Lãi suất

i1
io

io

B
A

I

0

Q1 QO

Quy mô vốn


1. Mối quan hệ giữa lãi suất và quy mô đầu tư:
1.2 Quy mô vốn đầu tư lại tác động tới lãi suất tiền vay .Tuy
nhiên, quy mô vốn chỉ ảnh hưởng đến lãi suất khi nó đủ
mạnh để tác động lên thị trường
+Quy mô vốn đầu tư của thị trường lớn → cầu tiền tăng

→ NHTƯ tăng lãi suất .
+Quy mô vốn đầu tư của thị trường nhỏ → cầu tiền
giảm → NHTƯ giảm lãi suất .


Lãi suất

i1
io

i
A
B
I0

0

QO

Q1

Quy mô vốn


2.Mối quan hệ giữa tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư
và quy mô vốn đầu tư.
2.1 Tỷ suất lợi nhuận tác động đến quy mô vốn.
+ Nếu lợi nhuận kỳ vọng lớn thì nhà đầu tư sẵn sàng
bỏ vốn để kinh doanh làm tăng quy mô vốn.
+Tỷ suất lợi nhuận (RR)= lợi nhuận thuần

vốn đầu tư
Tỷ suất lợi nhuận có tác động cùng chiều đối với
quy mô vốn đầu tư, RR càng lớn thì càng thu hút các
nhà đầu tư bỏ vốn kinh doanh và ngược lại.
Trên thực tế việc xác định chính xác giá trị của tỷ
suất lợi nhuận là rất khó khăn, vì vậy các nhà đầu tư
thường dựa vào lợi nhuận kỳ vọng để quyết định đầu
tư.


2.2 Quy mô vốn tác động đến tỷ suất lợi nhuận:
Tỷ suất lợi nhuận biên có xu hướng giảm dần khi quy mô
vốn tăng. Xét trên 3 phương diện:
∗ Cung hàng hố: Khi đầu tư tăng →cung hàng hóa
tăng→giá hàng hoá giảm →lợi nhuận giảm.
∗ Cầu vốn: DN tăng quy mô vốn →nhu cầu vốn tăng
→giá vốn tăng→tỷ suất lợi nhuận giảm.
∗ Sự lãng phí trong đầu tư:
+Quy mơ vốn lớn trong khi dự án đầu tư nhỏ
→không tối đa hoá được lợi nhuận →tỷ suất lợi nhuận
giảm.
+ Thất thoát vốn→phải vay thêm vốn→ nợ tăng→
chi phí của vốn tăng→tỷ suất lợi nhuận giảm.


Vậy các NĐT nên
đầu tư như thế
nào để đạt hiệu
quả nhất?

Tỷ suất lợi nhuận biên > lãi suất
→ tiếp tục đầu tư

Tỷ suất lợi nhuận biên = lãi suất
→ dừng đầu tư


3. Mối quan hệ giữa lãi suất tiền vay và tỷ suất lợi nhuận


Mối quan hệ giữa lãi suất tiền vay và tỷ lệ lợi nhuận là
quan hệ tỷ lệ nghịch:
+ Khi lãi suất tiền vay tăng → chi phí sản xuất tăng →tỷ
lệ lợi nhuận trên 1 sản phẩm giảm, tỷ suất lợi nhuận trên
vốn giảm và ngược lại
+ Khi tỷ suất lợi nhuận tăng → NĐT s�