Phân tích công ty trong ngành bds

CHÀO MỪNG CÔ VÀ CÁC BẠN
ĐẾN VỚI BÀI THUYẾT TRÌNH
CỦA NHÓM 9


• Tên đề tài: PHÂN TÍCH CÔNG TY HOẠT ĐỘNG
TRONG NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN TẠI VIỆT NAM
– TẬP ĐOÀN VINGROUP

• GVHD: Ths. Nguyễn Thị Mỹ Phượng
• NHÓM THỰC HIỆN: NHÓM 9
2


Mục lục
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU SƠ
LƯỢC VỀ TẬP ĐOÀN VINGROUP
(VIC)
CHƯƠNG 2: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU
CỦA TẬP ĐOÀN VINGROUP

CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN VÀ KIẾN
NGHỊ
www.themegallery.com


CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ TẬP
ĐOÀN VINGROUP (VIC)
GIỚI THIỆU

Tập đoàn Vingroup được thành lập sau sự kiện sáp

nhập 02 công ty Bất động sản hàng đầu của Việt Nam:
Công ty Cổ phần Vincom và Công ty Cổ phần Vinpearl


Với tiềm lực tài chính vững mạnh và đội ngũ
Cán bộ Lãnh đạo tài năng, Vingroup tập trung
phát triển 04 nhóm Thương hiệu chiến lược 


Tính đến tháng 9/2012, với việc sở hữu và giữ quyền
chi phối tại gần 30 dự án BĐS và du lịch cao cấp; có
mức vốn hoá lớn nhất thị trường chứng khoán Việt
Nam (gần 2,5 tỷ USD), Vingroup đang được đánh giá là
một trong những Tập đoàn có sự phát triển năng động
và bền vững nhất Việt Nam với nhiều tiềm lực hội nhập
quốc tế để vươn lên tầm khu vực và thế giới. 


1.1.2013,
WEF đã
chủ động đề nghị
Vingroup trở thành
Thành viên sáng lập
(Foundation
Membership) của tổ
chức. Đây là danh vị
mà WEF chỉ dành cho
khoảng 1.000 doanh
nghiệp xuất sắc, dẫn
đầu trong những lĩnh

vực hoạt động quan
trọng tại các quốc gia
Khẳng định vị trí, thương hiệu, uy tín của tập đoàn
và có tầm ảnh hưởng
VINGROUP
quốc tế.


Lĩnh vực k
in

h doanh

 Kinh doanh bất động sản;
 Dịch vụ cho thuê văn phòng, nhà ở, máy móc, thiết bị công
trình;
 Kinh doanh khách sạn;
 Dịch vụ vui chơi, giải trí: bi-a, trò chơi điện tử, trò chơi
dưới nước, trò chơi trên cạn, bơi lội;
 Dịch vụ làm đẹp thẩm mỹ (không bao gồm xăm mắt và các
công việc gây chảy máu);
 Dịch vụ ăn uống, giải khát;
 Xây dựng dân dụng và công nghiệp;
…..


CÁC DỰ ÁN CHÍNH
Vincom (bán lẻ),
Vinmec
Lĩnh vực kinh

doanh thường
xuyên ổn định

Các dự án của
Vingroup
Lĩnh vực bán bất
động sản

Vinpearl,
Vincharm,
Vinshool
Vincom Villa,
Royal City, Times
City
Biệt thự tại Vinpearl
Luxury Đà Nẵng,
văn phòng tại các dự
án


Vị trí các dự án chính của VIC


Dự án
Royal City
Hà Nội

Dự án
Times City
Hà Nội

Nhóm 1
BĐS để bán

Dự án
Vincom
Villa Hà
Nội


Vincom Mega
Mall Royal
City

Vinpearl Resort
Nha Trang

Nhóm 2: Các
dự án TTTM,
Khách sạn và
Khu nghỉ
dưỡng

Vincom Center
B

Vincom Mega
Mall Times
City

KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA VIC TRONG NĂM
VỪA QUA
Năm 2013, mặc dù thị trường bất động sản chưa có dấu hiệu
khởi sắc, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế sau khi loại
trừ lợi ích của cổ đông thiểu số vẫn tăng mạnh, tăng lần lượt
là 132,5% (đạt 18.378 tỉ đồng) và 331,46% (đạt 6.780 tỉ đồng).

VIC đồng thời là công ty niêm yết có doanh thu và lợi nhuận
sau thuế cao nhất trong số các công ty bất động sản niêm yết
trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tính đến cuối năm 2013, với thương hiệu Vincom, VIC sở hữu
23 dự án bất động sản, tổng quỹ đất lên tới 10,03 triệu m2.

Tỉ lệ tiêu thụ cũng như tỉ lệ lấp đầy tại các trung tâm thương
mại cao


Chiến lược phát triển và đầu tư
 Trở thành một trong những công ty bất động sản hàng đầu tại Việt Nam, niêm yết
trên thị trường chứng khoán và sở hữu các bất động sản lớn.
 Chiến lược kinh doanh của công ty bao gồm : 
- Chuyên nghiệp hóa các hoạt động quản lý tài sản, quản lý tòa nhà thông qua việc
chú trọng đến chất lượng, sử dụng các đơn vị quản lý và tư vấn quốc tế, sử dụng các
công ty kiểm toán quốc tế, các nhà thầu có uy tín trong và ngoài nước. 
- Sử dụng lợi thế, nguồn lực và kinh nghiệm để mở rộng đầu tư vào các dự án với
các tiêu chí : 
+ Tập trung vào khu TTTM, văn phòng, nhà ở, căn hộ và vui chơi giải trí 
+ Tập trung vào các vị trí trung tâm của 2 thành phố lớn là TPHCM và Hà Nội 
+ Nhắm đến thị trường khách hàng trung cao cấp 

Đầu tư và phát triển các dự án BĐS có thể mang lại
tỷ suất thu hồi nội bộ IRR lớn hơn 20%.


CHƯƠNG 2: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA TẬP
ĐOÀN VINGROUP

Sàn giao dịch: HOSE
Ngành nghề: Bất động sản
Ngày niêm yết: 19/9/2007
Vốn điều lệ: 9,296,385,120,000.
Số cổ phiếu niêm yết: 929,638,512.
Số lượng cổ phiếu đang lưu hành:
894,240,405.


Khái quát tình hình tài chính của Tập đoàn
Vingroup
80 ,0 0 0 ,0 0 0
70 ,0 0 0 ,0 0 0
60 ,0 0 0 ,0 0 0

Tổng Nợ

50 ,0 0 0 ,0 0 0
40 ,0 0 0 ,0 0 0

Vốn chủ sở
hữu

30 ,0 0 0 ,0 0 0

TỔNG
NGUỒN
VỐN

20 ,0 0 0 ,0 0 0
10 ,0 0 0 ,0 0 0
0

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Biểu đồ: Tình hình tài sản và nguồn vốn của VIC


800.0%

725.5%

700.0%
600.0% 584.4%

DOAN
H THU

500.0%
400.0%

CHI
PHÍ

300.0%

241.6%

200.0%

151.2%
96.2%

100.0%
0.0%

32.7%

2007

-100.0%

11.2%

2008

2009

15.3%
-40.3%
2010

132.5%

67.5%

59.0%

2011

2012

Biểu đồ: Tình hình doanh thu và chi phí của VIC

2013


450%

419%

417%

426%
395%

400%
350%

NPT/Ʃvốn(
%)

294%

300%

242%

250%

NGÀNHnợ/vốn chủ
sở hữu(%)

200%
150%
100%
50%
0%

nợ/vốn chủ

sở hữu(%)

68%

73%

75%

2008

2009

63%

77%

81%

75%

2011

2012

2013

39%

2007

2010

Biểu đồ: Cơ cấu tài chính của VIC

NGÀNHNPT/Ʃvốn(
%)


1400%

hệ số
thanh toán
hiện hành

1269%
1269%
1200%

hệ số
thanh toán
nhanh

1000%

800%

hệ số
thanh toán
hiện hành
- NGÀNH

600%
513%512%
400%
254%
211%

215%213%

200%

93%
0%

20 0 7

20 0 8

20 0 9

20 10

112%
50%

20 11

43%

20 12

78%
28%

20 13

Biểu đồ: Chỉ số khả năng thanh toán của VIC

hệ số
thanh toán
nhanh NGÀNH


160%
147%

140%
120%

111%

100%

93%

80%

Vòng quay Tổng
tài sản

60%

Vòng quay tài sản
ngắn hạn

87%

54%
40%

40%
20%
0%

15%

9%12%

2007

14%

5%10%

2008

19%

2009

37%

35%

19%

2010

14%

8%

2011

32%

28%

17%

2012

Biểu đồ: Chỉ số hoạt động của VIC

2013


160%

149%

140%
120%

ROA
(%)

100%

ROE
(%)

80%
63%

62%

60%

57%

55%

53%

46%
39%

40%
20%

0%

22%
14%

2007

22%23%

16%
8%
3%

2008

11%
4%

11%

56%

2009

12%

2010

3%

2011

Biểu đồ: Chỉ số khả năng sinh lời

2012

2013

ROS
(%)


Điểm mạnh:
- VIC sở hữu một thương hiệu đẳng
cấp bậc nhất trong lĩnh vực bất động
sản, đặc biệt là phân khúc cho thuê và
du lịch giải trí
- Tập đoàn có nguồn vốn dồi dào.
- Các dự án đều tọa lạc ở các vị trí trắc
địa của những khu đô thị lớn trong
nước

Điểm yếu:
Tập đoàn sử dụng đòn bẩy tài
chính mạnh, tỷ lệ nợ trên tài sản
rất cao nên ảnh hưởng đến khả
năng thanh toán cũng như lãi
vay là khoản chi phí đáng kể
trong hoạt động kinh doanh.

SWOT

Cơ hội:
Nền kinh tế đang ấm dần lên cũng như
thị trường BĐS dự kiến năm 2015 sẽ
hồi phục sau chu kỳ thoái trào, vì vậy
nhu cầu về cho thuê văn phòng, trung
tâm thương mại sẽ có nhiều tiềm năng
phát triển.

Thách thức:
Năm 2014, do thị trường BĐS chưa
phục hồi như trước nên phân khúc nhà
giá rẻ vẫn giữ vị trí chủ đạo thu hút
giao dịch, do đó cũng gây khó khăn
phần nào cho việc tiêu thụ những sản
phẩm cao cấp như các dự án của VIC.


Rủi ro về biến
động chính sách
vĩ mô

Rủi ro vay nợ
lớn, chi phí lãi
vay cao

Rủi ro

Rủi ro chậm

tiến độ triển
khai các dự án

Rủi ro do
nguồn cung
tăng


ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÔNG TY BẰNG MÔ
HÌNH DDM
CÔNG THỨC:

• 

Trong đó:
•Vj : giá trị chứng khoán j
•DIV0 : cổ tức chi trả ở hiện tại
•g : tốc độ tăng trưởng cổ tức không đổi
•r : tỷ suất sinh lợi đòi hỏi của chứng khoán j
•n : số kỳ, với giả định là tiến tới vô cùng.


Dự báo tốc độ tăng g, r và lạm phát :

Bảng : Dự báo tốc độ tăng dân số và GDP và CPI
theo các kịch bản đến năm 2020 theo năm (%)