Luận án tiến sĩ Kinh tế: Các nhân tố tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận của người quản lý tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

i

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

---  ---

NGÔ HOÀNG ĐIỆP
CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HÀNH VI QUẢN
TRỊ LỢI NHUẬN CỦA NGƯỜI QUẢN LÝ TẠI CÁC
CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

TP. HCM – Naêm 2018


ii

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

---  ---

NGÔ HOÀNG ĐIỆP
CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HÀNH VI QUẢN
TRỊ LỢI NHUẬN CỦA NGƯỜI QUẢN LÝ TẠI CÁC
CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG

CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Ngành: Kế toán
Mã số: 9.34.03.01

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC

PGS.TS. BÙI VĂN DƯƠNG

TP. HCM – Năm 2018


iii

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan luận án tiến sĩ “Các nhân tố tác động đến hành vi quản trị lợi
nhuận của người quản lý tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán
Việt Nam” là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số liệu và tài liệu được sử
dụng trong luận án là trung thực và chưa được công bố ở bất kỳ công trình nghiên
cứu nào. Tất cả những tài liệu tham khảo điều được trích dẫn và tham chiếu đầy đủ.
Tác giả

Ngô Hoàng Điệp


iv

MỤC LỤC
PHẦN MỞ ĐẦU ............................................................................................................................... 1

1.

LÝ DO NGHIÊN CỨU ........................................................................................................ 1

2.

MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU ................................................................................................ 3

3.

CÂU HỎI NGHIÊN CỨU ................................................................................................... 3

4.

ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU .................................................................... 3

5.

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ....................................................................................... 4

6.

NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN ÁN ............................................................................. 5

7.

KẾT CẤU CỦA LUẬN ÁN ................................................................................................. 5

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU .......................................................... 7
1.1.

CÁC NGHIÊN CỨU VỀ MÔ HÌNH ĐO LƯỜNG HÀNH VI QTLN ........................ 7

1.1.1.

Nghiên cứu về các mô hình đo lường...................................................................... 7

1.1.1.1.

Mô hình Healy (1985) ........................................................................................... 8

1.1.1.2.

Mô hình DeAngelo (1986) .................................................................................... 9

1.1.1.3.

Mô hình Jones (1991) ........................................................................................... 9

1.1.1.4.

Các mô hình cải tiến mô hình của Jones (1991) ............................................... 10

1.1.1.5.

Mô hình Roychowdhury (2006) .......................................................................... 13

1.1.2.
1.2.

Nghiên cứu kiểm định sự phù hợp của các mô hình đo lường ........................... 14

CÁC NGHIÊN CỨU VỀ NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HÀNH VI QTLN ............. 17

1.2.1.

Cấu trúc của HĐQT ............................................................................................... 18

1.2.1.1.

Chủ tịch HĐQT kiêm Giám đốc điều hành........................................................ 18

1.2.1.2.

Tính độc lập của Hội đồng quản trị ................................................................... 19

1.2.1.3.

Qui mô Hội đồng quản trị ................................................................................... 20

1.2.1.4.

Số lần họp của Hội đồng quản trị ...................................................................... 21

1.2.1.5.

Chuyên môn về tài chính của thành viên Hội đồng quản trị ............................ 22

1.2.1.6.

Thành viên nữ trong HĐQT ............................................................................... 23

1.2.2.

Ủy ban kiểm toán ................................................................................................... 23

1.2.2.1.

Qui mô Ủy ban kiểm toán ................................................................................... 23

1.2.2.2.

Chuyên môn của thành viên ủy ban kiểm toán ................................................. 24

1.2.2.3.

Số lượng cuộc họp của ủy ban kiểm toán .......................................................... 25

1.2.3.
1.2.3.1.

Kiểm toán độc lập................................................................................................... 25
Qui mô công ty kiểm toán ................................................................................... 26


v

1.2.3.2.

Thay đổi công ty kiểm toán ................................................................................. 27

1.2.3.3.

Phí kiểm toán....................................................................................................... 27

1.2.4.

Cấu trúc sở hữu vốn ............................................................................................... 28

1.2.4.1.

Sở hữu quản lý .................................................................................................... 28

1.2.4.2.

Sở hữu Nhà nước ................................................................................................ 29

1.2.4.3.

Sở hữu Nước ngoài ............................................................................................. 29

1.2.4.4.

Sở hữu tổ chức .................................................................................................... 30

1.2.4.5.

Sở hữu tập trung ................................................................................................ 31

1.3.

KHE HỔNG NGHIÊN CỨU ........................................................................................ 32

1.3.1

Nhận xét các công trình nghiên cứu đã công bố .................................................. 32

1.3.2

Định hướng nghiên cứu của luận án..................................................................... 33

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 ....................................................................................................... 34
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT ............................................................................................. 35
2.1.

ĐỊNH NGHĨA VÀ PHÂN LOẠI HÀNH VI QTLN .................................................... 35

2.1.1.

Định nghĩa............................................................................................................... 35

2.1.2.

Phân loại.................................................................................................................. 37

2.2.

MỘT SỐ KỸ THUẬT QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN PHỔ BIẾN .................................. 38

2.2.1.

QTLN thông qua các khoản dồn tích ................................................................... 38

2.2.2.

QTLN thông qua các nghiệp vụ kinh tế phát sinh .............................................. 42

2.3.

CÁC LÝ THUYẾT NỀN TẢNG ................................................................................... 43

2.3.1.

Lý thuyết đại diện................................................................................................... 43

2.3.2.

Lý thuyết các bên liên quan................................................................................... 46

2.3.3.

Lý thuyến tín hiệu .................................................................................................. 47

2.3.4.

Lý thuyết phụ thuộc nguồn lực (Resource dependency theory) ........................ 49

2.3.5.

Lý thuyết kế toán thực chứng ............................................................................... 50

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 ....................................................................................................... 52
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ......................................................................... 53
3.1.

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU ....................... 53

3.1.1

Phương pháp nghiên cứu ....................................................................................... 53

3.1.2

Qui trình nghiên cứu .............................................................................................. 55

3.2.

THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU ........................................................................................... 57

3.3.

MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ............................................................................................ 66

3.4.

GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU, MÔ HÌNH HỒI QUY .............................................. 68

3.4.1

Giả thuyết nghiên cứu ............................................................................................ 68

vi

3.4.2
3.5.

Mô hình hồi quy ..................................................................................................... 72

ĐO LƯỜNG CÁC BIẾN TRONG MÔ HÌNH HỒI QUY .......................................... 73

3.5.1.

Đo lường biến phụ thuộc ....................................................................................... 73

3.5.2.

Đo lường biến độc lập ............................................................................................ 79

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN ........................................................ 83
4.1.

MỨC ĐỘ QTLN TẠI CÁC CTNY TRÊN TTCK VIỆT NAM ................................. 83

4.1.1

QTLN thông qua các khoản dồn tích (A_EM) .................................................... 83

4.1.2

QTLN thông qua các nghiệp vụ kinh tế phát sinh (R_EM) ............................... 86

4.1.3

Kết luận về mức độ QTLN tại các CTNY trên TTCK Việt Nam ...................... 89

4.2.

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH TÍNH ...................................................................... 90

4.3.

THỐNG KÊ MÔ TẢ CÁC BIẾN NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HÀNH VI QTLN
.......................................................................................................................................... 92

4.4.

KẾT QUẢ PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN VÀ HỒI QUY .......................................... 95

4.4.1.

Kết quả phân tích tương quan .............................................................................. 95

4.4.2.

Kết quả phân tích hồi quy ................................................................................... 101

4.5.

BÀN LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU..................................................................... 111

4.5.1.

Nhóm giả thuyết Hội đồng quản trị .................................................................... 111

4.5.2.

Nhóm giả thuyết Ban kiểm soát .......................................................................... 116

4.5.3.

Nhóm giả thuyết kiểm toán độc lập .................................................................... 118

4.5.4.

Nhóm giả thuyết cấu trúc sở hữu vốn và cơ cấu vốn ........................................ 120

4.5.5.

Nhóm giả thuyết về quy mô và hiệu quả kinh doanh ........................................ 126

KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 ......................................................................................................... 130
CHƯƠNG 5: NHẬN XÉT VÀ KIẾN NGHỊ.............................................................................. 132
5.1.

NHẬN XÉT ............................................................................................................... 132

5.2.

KIẾN NGHỊ .............................................................................................................. 135

5.3. MỘT SỐ HẠN CHẾ CỦA NGHIÊN CỨU VÀ HƯỚNG NHIÊN CỨU TRONG
TƯƠNG LAI ......................................................................................................................... 144
KẾT LUẬN CHƯƠNG 5 ............................................................................................................. 146
KẾT LUẬN ................................................................................................................................... 147
DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ ................................................................. 149
TÀI LIỆU THAM KHẢO ........................................................................................................... 150


vii

LỜI CẢM ƠN
Đầu tiên, tác giả xin bày tỏ sự kính trọng và lòng biết ơn chân thành đến PGS.TS.
Bùi Văn Dương, người hướng dẫn khoa học của tác giả, đã tận tình định hướng nghiên
cứu và hướng dẫn chi tiết giúp tác giả hoàn thành luận án này. Những lời chỉ bảo,
nhận xét, đánh giá cùng với những lời động viên quý báu của thầy đã giúp cho tác giả
vượt qua được nhiều khó khăn trong quá trình thực hiện luận án.
Kế đến, tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến quý thầy, cô Trường ĐH Kinh
tế TP. HCM đã tận tình giảng dạy cho tác giả các môn học phần tiến sĩ. Những kiến
thức quý thầy cô truyền đạt sẽ góp phần rất lớn để tác giả có thể đi tiếp con đường
nghiên cứu sau này.
Sau cùng, xin chân thành cảm ơn Ban lãnh đạo Khoa Kế toán Kiểm toán Trường
ĐH Mở TP. HCM đã tạo điều kiện thuận lợi về vật chất và tinh thần để tác giả học
tập và hoàn thành được luận án này.


viii

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
Từ viết tắt

AEC

Nội dung
Cộng đồng kinh tế ASEAN

A_EM

Quản trị lợi nhuận thông qua các khoản dồn tích

BCQT

Báo cáo quản trị

BCTC

Báo cáo tài chính

BCTN

Báo cáo thường niên

BIG 4

Ernst and Young , KPMG, PriceWaterhouseCoopers,
Deloitte Touche

BIG 5

Arthur Andersen, Ernst and Young , Coopers &
Lybrand, KPMG, Price Waterhouse, Deloitte Touche

BIG 6

Arthur Andersen, Ernst and Young , KPMG,
PriceWaterhouseCoopers, Deloitte Touche

BKS

Ban kiểm soát

CEO

Giám đốc điều hành

CP
CTNY
DN
HĐQT

Cổ phần
Công ty niêm yết
Doanh nghiệp
Hội đồng quản trị

HNX

Sàn chứng khoán Hà Nội

HOSE

Sàn chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

KTV

Kiểm toán viên

Pool OLS

Phương pháp ước lượng bình phương bé nhất

PWC

PriceWaterhouseCoopers

QTLN

Quản trị lợi nhuận

R_EM

Quản trị lợi nhuận thông qua các nghiệp vụ kinh tế
phát sinh

TMCP

Thương mại cổ phần


ix

TTCK
UBCKNN
UBKT
UPCOM
WTO

Thị trường chứng khoán
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
Ủy ban kiểm toán
Thị trường các công ty chưa niêm yết
Tổ chức Thương mại Thế giới


x

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU
Bảng 3.1 Mẫu nghiên cứu của luận án ................................................................ 65
Bảng 3.2 Ý nghĩa của hệ số tương quan .............................................................. 67
Bảng 3.3 Bảng mô tả giả thuyết nghiên cứu ......................................................... 71
Bảng 3.4 Kết quả hồi quy các hệ số α, β .............................................................. 80
Bảng 3.5. Kiểm định sự ành viên HĐQT độc lập
không điều hành không có tác động đến mức độ QTLN. Tác giả cho rằng chính sự


148

kiêm nhiệm quá mức của thành viên HĐQT làm giảm đi vai trò kiểm soát của bộ
phận này. Bên cạnh đó, cơ cấu sở hữu vốn cũng không có nhiều tác động đến hành vi
QTLN của người quản lý.
Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng phát triển và thu hút được rất nhiều

sự quan tâm của nhà đầu tư trong và ngoài nước. Dòng vốn nhàn rỗi trong người dân
từng bước đưa vào TTCK, các tổ chức, cá nhân nước ngoài không ngừng gia tăng
vốn đầu tư vào TTCK Việt Nam thể hiện rõ nét ở thanh khoản thị trường chứng khoán
ngày càng cao. Luận án thiết nghĩ, ngoài việc tạo thêm hàng hóa tốt cho TTCK thông
qua việc thúc đẩy nhanh chóng cổ phần hóa, Việt Nam cần áp dụng đồng bộ nhiều
giải pháp để nâng cao chất lượng thông tin báo cáo của CTNY, ngăn ngừa và kiểm
soát hành vi QTLN tại CTNY.


149

DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ
1. Bùi Văn Dương và Ngô Hoàng Điệp, 2018. Tổng kết các nghiên cứu về hành vi
quản trị lợi nhuận. Kỷ yếu Hội thảo khoa học Quốc Gia ESR - 2018, Trường ĐH
Công Nghệ TP. HCM, 5.5.2018.
2. Bùi Văn Dương và Ngô Hoàng Điệp, 2017. Ảnh hưởng của nhân tố quản trị công
ty đến hành vi quản trị lợi nhuận của người quản lý – Nghiên cứu thực nghiệm tại
các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đề tài nghiên cứu
khoa học cấp trường năm 2017, Trường ĐH Kinh tế TP. HCM, thành viên tham
gia.
3. Bùi Văn Dương và Ngô Hoàng Điệp, 2017. Đặc điểm Hội đồng quản trị và hành
vi quản trị lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt
Nam. Tạp chí khoa học Trường Đại học Mở TP. HCM, số 54 (3) 2017.
4. Ngô Hoàng Điệp, 2017. Ảnh hưởng của cấu trúc sở hữu vốn và đòn bẩy tài chính
đến hành vi quản trị lợi nhuận dồn tích tại các công ty niêm yết trên thị trường
chứng khoán Việt Nam. Tạp chí Công thương, số 12, tháng 11.2017.
5. Ngô Hoàng Điệp, 2014. Giới thiệu tổng quan về hành vi chi phối thu nhập của
người quản lý doanh nghiệp. Kỷ yếu Hội thảo khoa học - Kế toán tài chính - Những
thay đổi và định hướng phát triển trong tiến trình hội nhập.

150

TÀI LIỆU THAM KHẢO
TÀI LIỆU THAM KHẢO TRONG NƯỚC
1. Bộ Tài chính, 2015. Thông tư số 155/2015/TT-BTC ngày 06/10/2015 của Bộ Tài
chính thay thế thông tư 52/2012/TT-BTC ngày 05/4/2012 về Hướng dẫn công bố
thông tin trên thị trường chứng khoán.
2. Chính phủ, 2013. Nghị định số 108/2013/NĐ-CP ngày 23/9/2013 của Chính Phủ
thay thế nghị định 85/2010/NĐ-CP ngày 02/8/2010 của Chính phủ về việc xử
phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán.
3. Chính phủ, 2017. Nghị định số 71/2017/NĐ-CP ngày 06/06/2017 của Chính Phủ,
Hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối với công ty đại chúng.
4. Bùi, Thị Mai Hoài và Nguyễn, Thị Tuyết Hoa, 2015. Các nhân tố quyết định hành
vi điều chỉnh thu nhập làm giảm thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp: Trường
hợp Việt Nam, Tạp chí Phát triển & Hội Nhập UEF, số 22(32)- tháng 5, 6/2015,
trang 41-49.
5. Đặng, Ngọc Hùng, 2015. Nghiên cứu xu hướng quản trị lợi nhuận do thay đổi
thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp của các công ty niêm yết trên thị trường
chứng khoán Việt Nam. Tạp chí kinh tế & Phá triển, số 219, trang 46-54.
6. Nguyễn, Anh Hiền và Cộng sự, 2015. Nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận
ảnh hưởng chất lượng báo cáo tài chính của các công ty niêm yết tại Việt Nam,
đề tài nghiên cứu khoa học cấp trường.
7. Nguyễn, Anh Hiền và Phạm, Thanh Trung, 2015. Kiểm định và nhận diện mô
hình nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận của các công ty niêm yết tại Việt
Nam, tạp chí phát triển KH & CN, tập 18, số Q3-2015, trang 7-17.
8. Nguyễn, Đình Thọ, 2013. Phương pháp nghiên cứu trong kinh doanh. NXB Lao
động Xã hội.
9. Nguyễn, Thị Phương Hồng, 2016. Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng Báo
cáo tài chính của công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán - Bằng chứng thực

nghiệm tại Việt Nam, luận án tiến sĩ kinh tế.


151

10. Nguyễn, Hà Linh, 2017. Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hành vi điều
chỉnh lợi nhuận tại các công ty phi tài chính niêm yết trên Thị trường chứng khoán
Việt Nam, luận án tiến sĩ kinh tế.
11. Phạm, Thị Bích Vân, 2012. Mô hình nhận diện điều chỉnh lợi nhuận của các
doanh nghiệp niêm yết ở sở giao dịch chứng khoán TP. HCM, tạp chí Nghiên
cứu Phát triển, số 258 (tháng 4.2012), trang 35-42.
12. Phạm, Thị Bích Vân, 2013. Các cách đo lường sự trung thực của chỉ tiêu lợi
nhuận, tạp chí Kế toán & Kiểm toán, số 1/2013, trang 39-47.
13. Phạm, Thị Bích Vân, 2014. Các hình thức quản trị lợi nhuận của các công ty niêm
yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, tạp chí Ngân hàng, số 1+2/2014, trang
57-60.
14. Phạm, Thị Bích Vân, 2014. Nghiên cứu quản trị lợi nhuận thông qua biến kế toán
dồn tích và sự dàn xếp các giao dịch thực của các công ty niêm yết trên Sở giao
dịch chứng khoán TP. HCM, tạp chí Nghiên cứu Phát triển, số 218, trang 74-82.
15. Võ, Thị Quý và Dương, Trọng Nhân, 2017. Detecting Earning Management of
Companies Listing on HOSE. Asian Journal of Social Sciences and Management
Studies, 4(2), 82–87.
16. Việt Nam xếp vị trí 76/108 quốc gia về tỷ lệ nữ tham gia quản lý tại Doanh
nghiệp, Báo điện tử Đảng Cộng Sản Việt Nam, 2015. Địa chỉ trang web:
/>TÀI LIỆU THAM KHẢO NƯỚC NGOÀI
17. Abbadi, Sinan S., Qutaiba F. Hijazi, and Ayat S. Al-Rahahleh., 2016. Corporate
Governance Quality and Earnings Management : Evidence from Jordan.
Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 10 (2): 54–75.
18. Abbott, L.J., Parker, S. and Peters, G.F. 2004. Audit Committee Characteristics
and Restatements. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 23: 69-87.

19. Abdul Rahman, R., and Ali, F. H. 2006. Board, Audit Committee, Culture and
Earnings Management. Managerial Auditing Journal, 21 (7): 783-804.


152

20. Abed, Suzan, Ali Al-Attar, and Mishiel Suwaidan. 2011. Corporate Governance
and Earnings Management: Jordanian Evidence. International Business
Research, 5 (1): 216–25.
21. Adams, R.B., & Ferreira, D. 2009. Women in the boardroom and their impact on
governance and performance. Journal of Financial Economics, 94(2), 291-309.
22. Ahmad, Lukman, and Edi Suhara. 2016. The Effect of Audit Quality on Earning
Management within Manufacturing Companies Listed on Indonesian Stock
Exchange. Research Journal of Finance and Accounting, 7 (8): 132–38.
23. Akerlof, G., 1970. The market for 'lemons': Quality uncertainty and the market
mechanism, Quarterly Journal of Economics, 90, 629-650.
24. Akpan, E. O., & Amran, N. A. 2014. Board characteristics and company
performance: Evidence from Nigeria. Journal of Finance and Accounting, 2(3):
81-89.
25. Al-Fayoumi, N., Abuzayed, B., & Alexander, D. 2010. Ownership structure and
earnings management in emerging markets: The case of Jordan, International
Research Journal of Finance and Economics, 38: 28-47
26. Al-Rassas, Ahmed Hussein, and Hasnah Kamardin. 2015. Directors’
Independence, Internal Audit Function, Ownership Concentration and Earnings
Quality in Malaysia. Asian Social Science, 11(15): 244–56.
27. Alves, Sandra. 2012. Ownership Structure and Earnings Management : Evidence
from Portugal Ownership Structure and Earnings Management : Evidence from
Portugal. Australasian Accounting Business and Finance Journal, 6 (1): 57–74.
28. Alves, Sandra. 2014. The Effect of Board Independence on the Earnings Quality :
Evidence from Portuguese Listed Companies. Australasian Accounting, Business

and Finance Journal, 8 (3): 23–44.
29. Ayemere, Ibadin L., and Afensimi Elijah. 2015. Audit Committee Attributes and
Earnings Management : Evidence from Nigeria. International Journal of
Business and Social Research, 05 (04): 14–23.


153

30. Aygun, Mehmet, Suleyman Ic, and Mustafa Sayim. 2014. The Effects of
Corporate Ownership Structure and Board Size on Earnings Management:
Evidence from Turkey. International Journal of Business and Management, 9
(12): 123–32.
31. Ball, R., & Shivakumar, L. 2005. Earnings quality in UK private firms:
comparative loss recognition timeliness. Journal of Accounting and Economics,
39(1), 83-128.
32. Bamahros, Hasan Mohammed, and Wan Nordin Wan-hussin. 2015. Non-audit
services, Audit firm tenure and Earnings management in Malaysia. Asian
Academy Of Management Journal Of Accounting And Finance, 11 (1): 145–68.
33. Baker, M. & J. Wurgler, 2002. Market timing and capital structure, Journal of
Finance, 57, 1–32.
34. Bathula , H. 2008. Board Characteristics and Firm Performance: Evidence from
New Zealand, PhD unpublished thesis, Auckland University of Technology.
35. Barth, M. E., Landsman, W. R., & Lang, M. H. 2008. International accounting
standards and accounting quality. Journal of Accounting Research, 46(3), 467498.
36. Bassiouny, Sara W. 2016. The Impact of Firm Characteristics on Earnings
Management : An Empirical Study on the Listed Firms in Egypt. The Business
and Management Review. 7 (2): 91–101.
37. Baxter, P., & Cotter, J. 2009. Audit Committees and Earnings Quality.
Accounting and Finance, 49: 267–290.
38. Bédard, J., S. Marakchi-Chtourou, and L. Courteau. 2004. The effect of audit

committee expertise, independence, and activity on aggressive earnings
management. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 23: 13-35.
39. Beuselinck, C., & Deloof, M. 2014. Earnings Management in Business Groups:
Tax Incentives or Expropriation Concealment? The International Journal of
Accounting, 49(1), 27–52.


154

40. Bini, L., Giunta, F., & Dainelli, F. 2010. Signalling Theory and Voluntary
Disclosure to the Financial Market - Evidence from the Profitability Indicators
Published in the Annual Report. SSRN Electronic Journal, 1–28.
41. Bozec, R., Breton, G., and Cote, L., 2002. The Performance of State-Owned
Enterprises Revisited. Financial Accounting and Management, 18 (4):77-94.
42. Charfeddine, L. Riahi, R. Omri, A. 2013. The Determinants of Earnings
Management in Developing Countries: A Study in the Tunisian Context. Journal
of Corporate Governance, 12(1), 35-49.
43. Charles, S. L., S. M. Glover, and N. Y. Sharp. 2010. The association between
financial reporting risk and audit fees before and after the historic events
surrounding SOX. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 29 (1): 15-39.
44. Chen, K.Y., K., Lin and J., Zhou, 2005. Audit quality and earnings management
for Taiwan IPO firms, Managerial Auditing Journal, 20(1): 86-104.
45. Chen, T. (2011). Analysis on accrual-based models in detecting earnings
management Analysis on Accrual-Based Models in Detecting. Lingnan Journal
of Banking, Finance and Economics, 2 (January 2010).
46. Cheng, Q., and Warfield, T.D., 2005. Equity incentives and earnings
management,” Accounting Review, 80, 441-476.
47. Christopher F, Baum. 2006. An Introduction to Modern Econometrics Using
Stata".
48. Chtourou, Sonda Marrakchi. 2001. Corporate Governance and Earnings

Management”. />49. Cohen, D.A., Zarowin, P., 2010. Accrual-based and real earnings management
activities around seasoned equity offerings. Journal of Accounting and
Economics, 50: 2– 19.
50. Collins, D., Pincus, M., and Xie, H. (1999). Equity Valuation and Negative
Earnings: The Role of Book Value of Equity. The Accounting Review, 74(1), 2961.


155

51. Culpan, R., and Trussel, J., 2005. Applying the Agency and Stakeholder Theories
to the Enron Debacle: An Ethical Perspective. Business and Society Review, 110:
59-76.
52. Creswell, J. W. 2009. Research design: Qualitative, quantitative and mixed
methods approach (3rd ed.). Thousand Oaks: Sage Publications.
53. Danoshana, Ms S, and Ms T Ravivathani. 2013. The Impact of the Corporate
Governance on Firm Performance : A Study on Financial Institutions in Sri
Lanka. Merit Research Journal of Accounting, Auditing, Economics and
Finance, 1 (6): 118–21.
54. Davidson, R., and Neu, D. 1993. A Note on the Association between Audit Firm
Size and Audit Quality. Contemporary Accounting Research, 9(2): 479–88.
55. DeAngelo, L. E. 1986. Accounting numbers as market valuation substitutes: A
study of management buyouts of public stockholders. The Accounting Review,
61, 400-420.
56. Dechow, P., Sloan, R., and Sweeney, A. 1995. Detecting Earnings Management.
The Accounting Review, 70(2), 193–225.
57. Dechow, P., Kothari, S. P., and Watts, R. 1998. The relation between earnings
and cash flows. Journal of Accounting and Economics 25 (2): 133-168.
58. Dechow, P. M. & D. J. Skinner. 2000. Earning Management: Reconciling the
Views of Accounting Academics, Practitioners, and Regulators. Accounting
Horizons 14(2): 235 – 250

59. Epstein, B. J., & Jermakowicz, E. K. 2008. Wiley IFRS 2008: Interpretation and
Application of International Accounting and Financial Reporting Standards
2008. John Wiley & Sons.
60. Eisenhardt, K. 1989. Agency theory: An assessment and review. Academy of
management review.
61. Erhardt, N. L., Werbel, J. D., & Shrader, C. B. 2003. Board of director diversity
and firm financial performance. Corporate Governance: An International Review,
11(2), 102–111.


156

62. Fan, J & Wong, TJ. 2002. Corporate ownership structure and the informativeness
of accounting earnings in East Asia. Journal of Accounting and Economics, 33:
401–425.
63. Freeman, E., 1984. Strategic Management: A Stakeholder Approach. Pitman,
Boston.
64. García Lara, J.M., García Osma, B., Mora, A., 2005. The effect of earnings
management on the asymmetric timeliness of earnings. Journal of Business
Finance & Accounting, 32: 691-726.
65. Gerayli, Mahdi Safari, Bandargaz Branch, Abolfazl Momeni Yanesari, and
Gorgan Branch. 2011. Impact of Audit Quality on Earnings Management :
Evidence from Iran. International Research Journal of Finance and Economics,
66.
66. Gonzalez, J. A. S., & Garcia-Meca, E. 2014. Does Corporate Governance
Influence Earnings Management in Latin American Markets? Journal of
Business Ethic, 121(3), 419–440.
67. Graham, J.R., Harvey, C.R., Rajgopal, S., 2005. The economic implications of
corporate financial reporting. Journal of Accounting and Economics, 40(1–3), 3–
73

68. Gulzar, M. A., & Zongjun, W. 2011. Corporate Governance Characteristics and
Earnings Management: Empirical Evidence from Chinese Listed Firms.
International Journal of Accounting and Financial Reporting, 1(1), 133.
69. Guo, Fei, and Shiguang Ma. 2015. Ownership Characteristics and Earnings
Management in China. The Chinese Economy, 48 (5): 372–95.
70. Healy, P. M. 1985. The effect of bonus schemes on accounting decisions, 7, 85–
107.
71. Healy, P., and Wahlen, J. M., 1999. A Review of the Earnings Management
Literature and its Implication for Standard Setting, Accounting Horizons, 13:
143-147.


157

72. Henry, D. 2010. Agency Costs, Ownership Structure and Corporate Governance
Compliance: A Private Contracting Perspective. Pacific-Basin Finance Journal.
18 (1): 24-46.
73. Huse, M., & Solberg, A. G. 2006. Gender Related Boardroom Dynamics: How
Scandinavian Women Make and Can Make Contributions on Corporate Boards.
Women in Management Review, 21(2): 113-130.
74. Inaam, Zgarni, Hlioui Khmoussi, and Zehri Fatma. 2012. Audit Quality and
Earnings Management in the Tunisian Context. International Journal of
Accounting and Financial Reporting, 2 (2): 17.
75. Islam, Aminul, Ruhani Ali, and Zamri Ahmad. 2011. Is Modified Jones Model
Effective in Detecting Earnings Management ? Evidence from A Developing
Economy. International Journal of Economics and Finance, 3 (2): 116–25.
76. Jaggi, B., Leung, S., & Gul, F. 2009. Family control, board independence and
earnings management: Evidence based on Hong Kong firm. Journal of
Accounting and Public policy.
77. Jensen, Michael C, and William H Meckling. 1976. Theory of the Firm :

Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of
Financial Economics, 3 (4): 305–60.
78. Jones, J. J. 1991. Earnings Management During Import Relief Investigations.
Journal of Accounting Research, 29(2): 193.
79. Kao, L., and Chen, A. 2004. The Effects of Board Characteristics on Earnings
Management. Corporate Ownership & Control. Australasian Accounting,
Business and Finance Journal, (3):96-107.
80. Kevin, L., Abrigo, C. O., & Ferrer, R. C. 2016. The Effect of Management
Compensation and Debt Requirements on Earnings Management Concerning
The Impairment of Assets, 1–21. />81. Kim, Hyo Jin, and Soon Suk Yoon. 2008. The impact of corporate governance
on earnings management in korea. Malaysian Accounting Review, 7 (1): 43–60.


158

82. Kothari, S.P., Lcone, A.J., and Wasley, C.E. 2005. Performance-Matched
Discretionary Accruals. Journal of Accounting and Economics. 39: 163-197.
83. Lakhal, Faten. 2015. Do Women On Boards And In Top Management Reduce
Earnings Management? Evidence In France”. The Journal of Applied Business
Research, 31 (3): 1107–18.
84. Lester, R. H., Certo, R., Dalton, C. M., Dalton, D. R. and Cannella, A. A. 2006.
Initial public offering investor valuations: an examination of top management
team prestige and environmental uncertainty. Journal of Small Business
Management, 44, 1–26.
85. Lin, J., Li, J., and Yang, J. 2006. The Effect of Audit Committee Performance on
Earnings Quality. Managerial Auditing Journal, 21(9): 921–33.
86. Lin, Jerry W., and Mark I. Hwang. 2010. Audit Quality, Corporate Governance,
and Earnings Management: A Meta-Analysis. International Journal of Auditing
14 (1): 57–77.
87. Liu, Jinghui. 2012. Board Monitoring, Management Contracting and Earnings

Management: An Evidence from ASX Listed Companies. International Journal
of Economics and Finance, 4 (12): 121–36.
88. Liu, Jo-Lan, and Ching-Chieh Tsai. 2015. Board Member Characteristics and
Ownership Structure Impacts on Real Earnings Management. Accounting and
Finance Research 4 (4).
89. Luckerath-Rovers, M. 2010. Women on Boards and Firm Performance. Journal
of management and gouvernance:1-19
90. Mackenzie, B., Coetsee, D., Njikizana, T., Chamboko, R., Colyvas, B., &
Hanekom, B. (2012). Wiley IFRS 2013: Interpretation and Application of
International Financial Reporting Standards. John Wiley & Sons.
91. Masmoudi Ayadi, Wafa, and Younes Boujelbène. 2014. The Relationship
between Ownership Structure and Earnings Quality in the French Context.
International Journal of Accounting and Economics Studies, 2 (2): 80–87.


159

92. McKnight, P., and Weir, C. 2009. Agency Costs, Corporate Governance
Mechanisms and Ownership Structure in large UK Publicly Quoted Companies:
A panel data analysis. The Quarterly Review of Economics and Finance. 49: 139–
158.
93. Metawee, A., 2013. The relationship between characteristics of audit committee,
board of directors and level of earning management, Evidence from Egypt.
Journal of International Business and Finance, Plymouth Business School, UK.
94. Moradi, Mahdi, Mahdi Salehi, Seyed Javad, Habibzadeh Bighi, and Masomeh
Najari. 2012. A Study of Relationship between Board Characteristics and Earning
Management : Iranian Scenario. Universal Journal of Management and Social
Sciences, 2 (3): 12–29.
95. Murhadi, W. 2009. Good Corporate Governance and Earnings Management
Practices:

An Indonesian

Cases.

Published

in

Proceedings

ICBMR,

1.3.2009:100-120.
96. Nekhili, Mehdi, Ines Fakhfakh, Ben Amar, Tawhid Chtioui, and Faten Lakhal.
2016. Free Cash Flow And Earnings. The Journal of Applied Business Research,
32 (1): 255–68.
97. Niu, F.F. 2006. Corporate Governance and the Quality of Accounting Earnings:
A Canadian Perspective. International Journal of Managerial Finance, 2(4):
302-327.
98. Osma, B. G., & Noguer, B. G.-A. 2007. The Effect of the Board Composition
and its Monitoring Committees on Earnings Management: evidence from Spain.
Journal compilation, 15(6), 1413–1428.
99. Peasnell, K.V., Pope, P.F., and Young, S. 2005. Board Monitoring and Earnings
Management: Do Outside Directors Influence Abnormal Accruals? Journal of
Business Finance and Accounting, 32:1131-1346.
100. Phillips, J., Pincus, M., and S. Rego. 2003. Earnings management: New
evidence based on deferred tax expense. The Accounting Review, 78: 491-521.

160

101. Pornupatham., S. 2006. An Empirical Examination of Earnings Management,
Audit Quality and Corporate Governance in Thailand: Perceptions of Auditors
and Audit Committee Members. Unpublished thesis, Cardiff Business School.
102. Prior, D., Surroca, J., & Tribó, J. A. 2008. Are Socially Responsible Managers
Really Ethical? Exploring the Relationship Between Earnings Management and
Corporate Social Responsibility. Corporate Governance: An International
Review, 16(3), 160–177.
103. Rahman, M. M., Moniruzzaman, M., & Sharif, M. J. 2013. Techniques,
motives and controls of earnings management. International Journal of
Information Technology and Business Management, 11(1), 22-34.
104. Ramadan, Imad Zeyad. 2015. Does Ownership Structure Affect Jordanian
Companies’ Tendency to Practice Earnings Management? Asian Journal of
Finance & Accounting, 7 (2): 281.
105. Ronen, J., and Yaari, V. 2008. Earnings Management: Merging Insights in
Theory, Practice and Research, New York: Springer Series in Accounting
Scholarship/Springer.
106. Roodposhti, F Rahnamay, and S A Nabavi Chashmi. 2010. The Effect of
Board Composition and Ownership Concentration on Earnings Management :
Evidence from Iran”. International Journal of Economics and Financial, 4 (6):
673–79.
107. Ross, Stephen. 1973. The Economic Theory of Agency: Principal’s Problem,
The American Economic Review, 63: 134-139
108. Sanders, J., Hamilton, V., Denisovsky, G., Kato, N., Kawai, M., Kozyreva, P.,
& Tokoro, K. 1996. Distributing responsibility for wrongdoing inside corporate
hierarchies: Public judgments in three societies. Law & Social Inquiry, 21(4),
815-855.
109. Sarkar, J., Sarkar, S., Sen, K., 2008. Board of directors and opportunistic
earnings management: Evidence from India. Journal of Accounting, Auditing and

Finance. 23 (4), 517–551.


161

110. Schipper, K., 1989. Commentary on Earnings Management. Accounting
Horizons. December. 91-102.
111. Services, P. 2011. The Impact of Corporate Board Meetings on Corporate
Performance in South Africa. African Review of Economics and Finance, 2(2),
83–103.
112. Singh, V., & Vinnicombe, S. 2004. Why so Few Women Directors in Top UK
Boardrooms? Evidence and Theoretical Explanations. Corporate Governance:
An International Review, 12(4): 479- 488.
113. Soliman, Mohamed Moustafa, and Aiman Ahmed Ragab. 2013. Board of
Director’s Attributes and Earning Management : Evidence from Egypt.
International Business and Social Sciences Research Conference. 1–20.
114. Spence A. 1973. Job market signaling. Quarterly Journal of Economics, 87:
355–379.
115. Suwardi, E. 2013. Income Tax Rate and Earnings Managemen tof Firms Listed
On the Indonesian Stock Exchange Suwardi. Journal of Business and Policy
Research. 8(1), 78–89.
116. Tangestani, E, V Asgari, and I Jahed. 2016. The investigation of limiting
factors of earnings management for companies’ listed tehran stock exchange.
Journal of Fundamental and Applied Sciences.
117. Teshima, Nobuyuki, and Akinobu Shuto. 2008. Managerial Ownership and
Earnings Management : Theory and Empirical Evidence from Japan. Journal of
International Financial Management & Accounting, 19(2).
118. Vakilifard, Hamidreza, and Mahboobe Sadat Mortazavi. 2016. The Impact of
Financial Leverage on Accrual-Based and Real Earnings Management.
International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and

Management Sciences, 6 (2): 53–60.
119. Wang, B. and Liang, X. 2008. Corporate governance, financial condition and
disclosure quality: Evidence from the Shenzhen Stock Exchange. Chinese
Accounting Research, (3); 31-38.


162

120. Wang, Liu, and Kenneth Yung. 2011. Do State Enterprises Manage Earnings
More than Privately Owned Firms? The Case of China. Journal of Business
Finance & Accounting, 38 (7-8): 794–812.
121. Wang, Xuejun. 2014. New Evidence on Real Earnings Management : An
International Investigation. A thesis submitted to Auckland University of
Technology.
122. Watts, R. L., and Zimmerman, J. L. 1986. Towards a positive of the
determination of accounting standards. The Accounting Review, Jan: 112-134.
123. Waweru, Nelson M, and George K Riro. 2013. Corporate Governance , Firm
Characteristics and Earnings Management in an Emerging Economy. Journal of
Applied Management Accounting Research. 11(1): 43.
124. Xie, B., Davidson, W. N., & DaDalt, P. J. 2003. Earnings management and
corporate governance: The role of the board and the audit committee. Journal of
Corporate Finance, 9(3), 295–316.
125. Xu, Z., Taylor, G. & Dugan, M. 2007. Review of Real Earnings Management
Literature. Journal of Accounting Literature, 26, 195-228
126. Yang, CY, Lai, HN and Tan, BL. 2008. Managerial Ownership Structure and
Earnings Management. Journal of Financial Reporting & Accounting, 6(1): 3553.
127. Yu, F. 2008. Analyst coverage and earnings management. Journal of
Financial Economics, 88(2), 245–271.
128. Yue, F. 2007. Anticipated Reductions in Tax Rates and Earning Management
of Listed Companies : Evidence from China. Journal of Chinese Marketing. 82–

89.