Summary of doctoral dissertation: Market risk management at Vietnam joint stock commercial bank for industry and trade

MINISTRY OF EDUCATION 
AND TRAINING

THE STATE BANK OF 
VIETNMAM

THE BANKING ACADEMY

HOANG XUAN PHONG

HOANG XUAN PHONG

MARKET RISK MANAGEMENT 
AT VIETNAM JOINT STOCK COMMERCIAL 
BANK FOR INDUSTRY AND TRADE
 
FIELD OF RESEARCH: FINANCE – BANKING
CODE: 62.34.02.01
 

SUMMARY OF
DOCTORAL DISSERTATION


HA NOI ­ 2014
The dissertation  is completed at: The Banking Academy 

Instructors:  

1. Assoc. Prof., PhD. To Ngoc Hung
2. PhD. Hoang Viet Trung

Opponent 1:
Opponent 2:
Opponent 3:

The doctoral dissertation has been defended to the institutional 
level Jury at The Banking Academy
At: …………..of………April 2014 

The thesis can be found at the library of The Banking Academy 
and National Library of Vietnam. 



4
INTRODUCTION 
1. The necessity of the project 
After   the   access   into   the   World   Trade   Organization   (WTO),   the 
integration   degree   of   Vietnam   into   the   global   economy   has   become 
increasingly deep and wide. The world integration can bring to the banks 
in   Vietnam   with   opportunities   to   learn,   to   acquire   administration 
experiences   as   well   as   make   full   use   of   advanced   technologies,   to 
diversify   products   and   services   from   countries   with   developed 
economies.   However,   the  integration  also  raises   many difficulties   and 
challenges,   of   which  the  incalculable  challenge   for   local   banks   is   the 
force of risks in the business together with increasingly complex market 
factors, which have been liberated and appear more and more complex 
natures. It is because that: the higher the diversification of banking and 
financial   products,   the   more   the   risk   level   is   growing;   the   financial 
environment has changed constantly and is hard to be controlled and this 

is   very   likely   to   cause   the   domino   reaction.   Meanwhile,   Vietnam's 
commercial banks have still lacked practical experiences, been perplexed 
in operating and controlling the activities of currency trading. Therefore, 
in parallel with the comprehensive development goals, the good market 
risk management to create a stable business environment is now a great 
pressure over all commercial banks in Vietnam.
In that context, studying and managing the market risk to minimize 
the losses for commercial banks is a very important issue with theoretical 
and practical pressing significance both on the global level and in each 
country.   From   the   late   2002,   to   further   enhance   the   tolerance   of 
commercial banks against bad situations in business operations, as well 
as   to   ensure   the   safety   of   the   system,   the   Commission   on   Banking 


5
Supervision headquartered in Basel has issued regulations to standardize 
the market risk management. Since then now, the tools and methods of 
quantifying   the   values   with   market   risks   have   been   improved   and 
continuously invested. 
In recent years, Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry 
and Trade has adopted a number of policies on minimizing the market 
risks   in   order   to   be   able   to   stand   strongly   in   the   competition   and 
determined to implement its strategies of building Vietnam Joint Stock 
Commercial   Bank   for   Industry   and   Trade   into   a   powerful   financial 
conglomerate of Vietnam, the region and the world. However, under the 
current   volatile   economic   environment   conditions,   interest   rates   and 
exchange   rates...,   which   have   been   changing   constantly   and 
unpredictably at various times, have brought considerable damages to the 
bank.   Also,   due   to   lacking   experiences,   comprehensive   views,   socio­
economic   conditions,   and   the   application   of   market   risk   management 

standards   in   accordance   with   current   international   standards   into 
activities of the commercial banks in Vietnam in general and of Vietnam 
Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade in particular is a 
very difficult issue and should be further discussed and clarified. 
From   the   theoretical   and   practical   issues,   I   have   choose   the 
project   titled:  “  Market   risk   management   at  Vietnam   Joint   Stock  
Commercial   Bank   for   Industry   and   Trade”  in   order   to   study   and 
defend my doctoral dissertation. 
2. Research situation 
So far, there have been many scientific research projects regarding 
the risk management at commercial banks such as  Hennie van Greuing 
and Sonia Brajovic Bratanovic with the research named “ANALYZING 
AND MANAGING BANKING RISK” 2003. In their research, authors 
have mainly demonstrated the method of quantifying the market risks 


6
with the Value At Risk (VAR) techniques. Methods of calculating VAR 
include:   Historical   Method,   The   Variance­Covariance   Method   and 
Monte Carlo Simulation. Currently, there has been no project on the in­
depth research of this issue in Vietnam, however, it should mention the 
master thesis of Du Thi Minh “Managing exchange rate risk in forex  
trading   operations   at   Military   Bank­Actual   situations   and   solutions”, 
2012, The Banking Academy;  “Solutions to managing interest rate risk  
at   Vietnam   Bank   for   Agriculture   and   Rural   Development”   –   the 
economic doctoral dissertation of the author Do Thi Kim Hao­2005. 
In general, researches  on market risk management at commercial 
banks   in   a   comprehensive   manner   is   very   limited.   The   sector­level 
scientific   research   project   on   "Methods   of   managing   market   risk   at 
commercial banks in Vietnam", PhD. Pham Huy Hung coded KNH2008­

02, 2010 is one of the most comprehensive research projects to date on 
the contents of market risk management in Vietnam. However, research 
objectives of the project focus on several methods of quantifying market 
risk and applying the above methods of quantifying for the commercial 
bank system in Vietnam.
Most of research projects in Vietnam have not yet accessed to the 
comprehensive   market   risk   management   at   commercial   banks   in   an 
overall manner, including interest rate risk and foreign exchange risk, not 
combined theoretical issues with practical operations in order to clarify 
the   basic   objectives   and   contents   of   the   market   risk   management, 
generally   researching   methods   for   quantifying   market   risks;   previous 
researches have not raised complete solutions, overall recommendations 
from models, procedure  of market risk management, methods employed 
for administrating, forecasting market movements... especially associated 
with the specific conditions of Vietnam Joint Stock Commercial Bank for 
Industry and Trade. 


7
The above “blank spaces” have suggested the author new research 
directions in order to well implement the dissertation. 
Therefore, it can be confirmed that the thesis titled  “  Market risk  
management at Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and  
Trade”  is   the   first   doctoral   dissertation   which   has   systematically   and 
comprehensively studied contents of market risk management at banks as 
theoretical basis for assessing the actual situation and proposing solutions 
to   improving   capacities   of   market   risk   management   at   Vietnam   Joint 
Stock Commercial Bank for Industry and Trade.
3. Dissertation objectives 
On the basis of clarifying the general theoretical issues about market 

risk, methods of identifying, measuring and controlling market risk, the 
system   of   market   risk   management   softwares   at   commercial   banks; 
analyzing and evaluating the status quo of the market risk management in 
Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade; the thesis 
proposed   solutions   to   improving   market   risk   management  ability  at 
Vietnam   Joint   Stock   Commercial   Bank   for   Industry   and   Trade   in 
accordance with international practices.
4. Research subjects and scope
­ Research subjects of the dissertation:  The theoretical and practical 
issues about market risks and market risk management at  commercial banks.
­ Research scope: Managing market risk  (including interest rate risk 
and exchange rate risk) at Vietnam Joint Stock Commercial Bank for 
Industry and Trade from 2008 to 2012 and vision up to 2015
5. Research methodologies
Method of dialectical materialism and historical materialism, logical 
method,   statistical   and   synthesic   methods,   other   methods   such   as: 
comparative, inductive, deductive moethods.


8
6. Contributions of the thesis 
The   dissertation   systematizes,   clarifies   theories   on   market   risk 
management   in   the   context   of   world   economic   integration   and 
increasing   competitive   pressures   in   the   business   activities   of 
commercial   banks;   introducing   basic   contents   about   market   risk 
(within   the   scope:   interest   rate   risk   and   exchange   rate   risk)   of 
commercial   banks.   Especially,   the   thesis   has   suggested   ways   of 
building   a   standardized   system   about   market   risk   management   at 
commercial banks from  model, procedure and policy of  market risk 
management;   stating   experiences   about   market   risk   management   at 

some foreign commercial banks and drawn lessons for Vietnam.
Based on surveyed information, practical materials, the thesis has 
introduced the overview about Vietinbank, analyzing the status quo of 
the market risk management at Vietnam Joint Stock Commercial Bank 
for Industry and Trade, pointing out basic successes and shortcomings, 
weakness and causes of market risk management of the Bank ­ as the 
basis   for   proposing   innovation   solutions,   completing   the   market   risk 
management of Vietinbank in the coming time.
The   dissertation   has   recommended   06   systems   of   solutions 
appropriate to the conditions of Vietnam Joint Stock Commercial Bank 
for Industry and Trade from building the risk management framework in 
accordance with international standards; building, completing  policy on 
market   risk   management;   completing   model,   procedure,   methods   and 
tools of market risk management ; solutions to enhance modern technical 
equipments,   set   up   risk   management   softwares;   strengthening   the 
predictabilities to training to the staff of officials in charge of market risk 
management   to   better   implement   the   market   risk   management   of 
Vietinbank market risk in the future.
7. The dissertation structure 
In   addition   to   the   introduction   and   conclusions,  the   thesis   is 
structured into 03 chapters as follows:


9
Chapter   1:  General   issues   about   the   market   risk   management   of 
commercial banks
Chapter   2:  Market   risk   management   in  Vietnam   Joint   Stock 
Commercial Bank for Industry and Trade
Chapter 3:   Solutions to improving ability of the market risk management at 
Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade

10
Chapter 1
GENERAL ISSUES ON THE MARKET RISK MANAGEMENT 
OF COMMERCIAL BANKS
1.1. Market risk  in operations of commercial banks
1.1.1. The concept of market risk
The market risks may be defined as the possibility of loss to the bank 
cause by the  changes in market variables. It is the risk that the value of 
on­/   of­   balance   sheet   positions   will   be     adversely     effeced   by   the 
movements in equity and interest rate markets, currency exchange rates 
and commodity prices, or risks for earnings and capital of the bank  due 
to   changes   in   the   market   level   of   interest   rates,   prices   of   securities, 
foreign exchange and equities as well as the volatilities of those prices .
1.1.2. Types of the market risks
In   general,   the   market   risk   includes   interest   rate   risk,   foreign 
exchange risk, securities risk and commodity risk. 
1.1.2.1.  Interest rate risk 
a. The concept of the interest rate risk 
The interest rate risk at commercial banks is potential losses which 
the   bank   shall   bear   when   the   market   interest   rate   fluctuates.   The 
interest rate risk is the risk of fluctuations in income and net value of  
the bank when the market interest rate changes. 
 b. Types of interest rate risks:
  The interest rate risk consists of three types: Outright Risk, Yield 
Curve Risk and Basic Risk.
c. Effects of the interest rate risk
It affects the earning perspective of the bank.
It also has effects over the market value of assets.

11
1.1.2.2. Exchange rate risk
a. The concept of the exchange rate risk
Foreign exchange risk is the current or future risk potential on income 
and   capital   due   to   adverse   fluctuations   in   currency   exchange   rates. 
Foreign exchange risk in this thesis consists mainly of exchange rate risk 
­ which is the losses caused by the fluctuations of the exchange rate. 
b.  Risk types in currency exchange business
It includes operational risk; liquydity risk; settlement risk; market risk.  
c. Effects of exchange rate risk
A   bank   with   a   large   open   foreign   currency   position   is   capable   of 
coping with significant losses when the exchange rate changes. The bank 
is under the currency exchange risk when maintaining the open foreign 
exchange position (open position). 
1.1.3. Market risk quantification 
According   to   the   latest   updated   theories,   the   market   risk 
quantification can be applied in accordance with four methods and basic 
criteria:   (1)   consequences   of   risks   and   (2)   the   probability   of   risks. 
Consequences and probability of risks are of two levels from the low to 
the high. With the two above criteria, the market risk quantification can 
be described in the following table:
Table 1.: Methods of market risk quantification
Measurement methods 

Measurement 

Consequences 

Probabilit
y 

1. Interest rate gap

Interest rate risk

No

No 

2. The interest rate sensitivity 
(PVBP/Duration)

Interest rate risk

Yes 

No

Exchange rate 
risk 

Yes 

No 

Yes 

Yes 

3. Currency revaluation (mark ­ 
to­ market)
4. Value at risk (VaR)

Interest rate risk 
and Exchange 


12
rate risk

1.2. The market risk management at commercial banks
1.2.1. Concepts  
The market risk management at commercial banks are the measures, 
operations   affecting   market   risk,   including   measuring,   identifying, 
monitoring,   controlling   market   risks   of   banks   in   order   to   minimize 
possible negative effects on the bank's earnings in the event of the market 
changes. In the aspect of operations, the market risk management is the 
application of financial instruments to limit or minimize financial loss 
caused by market risks. 
1.2.2. Objectices of the market risk management
1.2.2.1. Minimizing losses for the bank
One of the important objectives in the market risk management is to 
limit,   to   the   maximum   extent,   any   adverse   effect   of   fluctuations   in 
interest   rates   and   exchange   rates   over   the   bank's   income.   Although 
interest rates, exchange rates change, banks always want to achieve their 
expected incomes at a relatively stable level.
1.2.2.2. Increasing profits for the bank
In addition to minimizing losses caused by market risks, the bank can 

maximize its   profits with the correct predictions about the volatility of 
interest rates, exchange rates in future.
1.2.3. Contents of the market risk management
1.2.3.1. The risk management model
The standard risk management model can be referred and applied as follows:


13

Figure 1.: Risk management model
Source: Consultation documents of ING
The bank needs to build a model of risk management in accordance 
with business scale and features. However, in the modern business model 
there is still a clear bound of duty among three departments: business, risk 
management and operation in order to support and monitor each other.
1.2.3.2. Market risk management policy
Market   risk  management   policy   is   a   system   of   limitations   and 
documents   on   risk   activities   for   the   entire   bank.   Effective   risk 
management   rule   needs   to   start   with   the   highest   level,   which   is   the 
functions implemented by the Board of Directors and Executive Board.
1.2.3.3. Process of monetary risk management 
a. Risk identification
Commercial banks need to set up a market risk management system to 
identify all the market risk source as well as to evaluate the fluctuation of 
interest, exchange rate… to the bank’s operation scope, to recognize and 
quantify the sources that cause the risks for the bank.
b. Risk measurement: 
The bank can apply the market risk measurement techniques for both profit 
and economic values. Nowadays  market  risk measurement or quantification 
can be carried out by 4 methods: (1) Interest rate gap (2) Interest rate sensitivity 

14
(3) Revaluation of exchange rate (4) Value at risk (VaR), the content mentioned 
in the part of monetary risk quantification above.
c. Risk monitoring and controlling
The   bank   should   consider   if   the   present   strategies   are   suitable 
with risk files as bank’s periodical expectation. Senior management 
board and the bank should build a report system which allows them 
to monitor current and potential risks to ensure the consistence with 
the   proposed   target.   They   also   should   set   up   and   maintain   an 
effective   controlling   system.   They   need  to   check   and  update   each 
step   of   the   quantification   process   to   guarantee   the   honesty   and 
reasonability.
1.2.3.4. Limit management
The market risk management  limits include: Opening positions; Stop­
loss limits; Total book Limits; Counterparty Limits; Interest rate gaps 
limits, interest rate sensitivity Limits; Value at risk limits (VaR).
1.2.3.5. Using derivative products to avoid market risk
We use derivative tools to change the risks. These derivatitve tools 
are:   interest rate forward contract, foreign currency forward contract; 
interest   rate   swap,   foreign   currency   swap;   foreign   currency   option, 
interest rate option; future contracts.
1.2.4. Influential factors of market  risk management in commercial 
banks
Technology,   professional   qualification;   legal   environment   and 
financial market development; forecasting system of market, interest and 
exchange rate.

15
1.3.   EXPERIENCES   OF   MARKET   RISK   MANAGEMENT   IN 
SEVERAL FOREIGN BANKS 
This thesis works on the experiences of these prestigious banks: KDB 
(The Korea Development bank) – Korea and Calyon Bank, Ho Chi Minh 
branch.   On   that   basis   it   abstracts   several   lessons   of   market   risk 
management:
The advantages of these two banks’ market risk management methods 
are: (1) Apply advanced  market  risk management method, (2) Modern 
software   with   high   expense,   high   trustworthy,   (3)   Methodical   and 
standardized  market  risk   management   procedure,   (4)  market  risk 
management with value at risk is the most popular method in these days.


16
CHAPTER 2
MARKET RISK MANAGEMENT IN VIETNAM JOINT STOCK 
COMMERCIAL BANK FOR INDUSTRY AND TRADE 
2.1. Overview of Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry 
and Trade (Vietinbank) 
2.1.1.   Establishment   and   development   of   Vietnam   Joint   Stock 
Commercial Bank for Industry and Trade
It is a state­owned bank which was founded in 1988, capitalized in 
2008.   With   core   product   of   bank   services,   Vietinbank   has   a   banking 
network on the whole nation. The number of staff is above 18.000, which 
ranks the second of number in Vietnam bank system. Vietinbank is the 
official member of many prestige organizations.
In the process of establishment and development, from a specialized 
bank, Vietinbank has been through many steps to reinforce its position of 
a big state­owned commercial bank in Vietnam.

2.1.2. Organizational structure
The organizational structure of Vietinbank is described as below:
Chart 2.1. Targeted operational model in period 2013 ­ 2015
Source: Vietinbank
2.1.3. Operation ability
2.1.3.1. Capital mobilization ability
It   is   one  of   the  banks   that   have  strong  capital   resources.   Up   until 
31/12/2012,   mobilized   funds   amounted   to   461   thousand   billion   VND, 
increasing 9.4% comparing with 2011 and accounting for 12% banking 
market shares. 


17
2.1.3.2. Lending and investment ability
Total assets until 31/12/2012 is 505 thousand billion VND, increased 
by   9.8%   comparing   with   2011,   Vietinbank   is   always   one   of   the 
commercial banks that own the largest asset scale in Vietnam banking 
system.   In   2012,   Vietinbank’s   total   loans   and   investments   was   471 
thousand billion VND, increased  by 9.2% comparing with 2011.
Table 2.: Credit activities of Vietinbank (Unit: billion VND)
Target

2009

2010

2011

2012

1. Short term loans

93.372

141.377

176.605

200.363

2. Medium and long term loans 

69.796

93.660

113.596

131.571

820

1.222

200

0

1.082

1.864

6.733

0

3. Finance leasing 
4. Other  loans

Source: Financial statement of Vietinbank in 2009, 2010, 2011,2012 
Investment portfolio’s   on monetary market and capital market at the 
end of 2012 was  77.764 billion VND which was 16% of the total assets.
Vietinbank   is   one   of   the   biggest   banks   of   lending   and   investment 
balance, having credit relationships with many Vietnam important banks 
of industrial, commercial, service fields and interbank market. 
2.2. Real situation of market risk management of Vietinbank
Vietinbank   has   established  market  risk   management   Board   and 
asset   ­   liability   management   committee   (ALCO)   to   monitor   and 
control thoroughly all kinds of business risks.
  In   3/2006,   Vietinbank   established   market   risk   management   and 
operation Department to monitor the market and operation risk with main 
functions   of   building   policies,   procedures   and   warning   systems   for 
market and operation risks. 
In   3/12013,   Vietinbank   established   a   Risk   Management   Division 
toward  the risk management activities . At the present, commodity and 


18
security   risks   are   not   popular   with   Vietnam   commercial   banks. 
Therefore,   when   working   on   issues   of  market  risk   management,   this 

thesis only focus on 2 issues: interest rate risk management and foreign 
currency risk management.
2.2.1. Real situation of interest rate risk management
2.2.1.1. Interest rate policy and fluctuation from 2009 to 2012
2.2.1.2. Regulations and organization of interest rate  risk management
Vietinbank has built interest  rate risk management policy with targets 
of limiting the loss of interest rate income, maintaining market value of 
owner’s   capital,   utilizing   market     interest   rate   fluctuation   with 
restructuring balance sheet in order to maximize its profits in  risk limits 
defined by bank’s risk appetile. 
The   bank   also   sets   up   operation   regulations   of   interest   risk 
management   which   defines   clearly   the   function   and   duty   of   each 
department from Board of directors to professional departments.
In   2013,   Vietinbank   started   to   apply   interest   risk   management 
regulations accordance with its business scale and activities. This creates 
good   conditions   to   monitor   and   operate   interest   risk   management 
effectively. The management model is described as below:


19

Figure 2.1. Interest rate risk management model of Vietinbank
Source: Vietinbank
2.2.1.3.   Interest   rate   risk  management   regulations   of  Vietnam   Joint  
Stock Commercial Bank for Industry and Trade
In   3/2013,   Vietinbank   set   up   regulations   on   interest   rate   risk 
management to define clearly function of business department (Front 
Office­FO),   risk   management   (Middle   Office­MO)   and   operation 
management   (BO­Back   Office),   in   interest   rate     risk   management 
according   to   Basel   2   to   monitor   and   minimize   interest   rate   risk   in 

business activities, define individual’s responsibility and works clearly.
2.2.1.4.   Interest   rate   risk   management   in  Vietnam   Joint   Stock  
Commercial Bank for Industry and Trade 


20
Vietinbank manages the interest rate risks at  two levels: transaction 
level and portfolio level, of which the former in more focused.
interest rate risk management at portfolio level
­   In   2012,   Vietinbank   completed   the   design,   officially   applied   and 
continuously upgarted the software system of assets­ liabilities management 
(ALM)     to   run   to   the   transaction  level   under   international   practices, 
automatically report of term differences, revaluation under nominal term and 
behaviour,   scenarios   analysis   reports   on   interest   rate   increase/decrease 
situation,   etc   in   order   to   faciliate   the   Bank’s   interest   rate   manegement 
activities .  Asset ­ liability management system is now on trial and will be 
on operation in 2013.
Re­pricing terms of all loans are required to be adjusted based on the re­
pricing terms of fund mobilised and are controlled within establised limits 
by the bank.
To 31/12/2012, cumulative interest rate gap/assets  of all the terms 
as below: 
Chart 2.: Cumulative  interest rate gap
When  the  interest   rate  increases,   Vietinbank   will   take   risks   of   net  
profit   decrease   of   all   the   terms.   When   the   interest   rate   decreases  
Vietinbank’s   profit   will   increase.   In   fact   from  31/12/2012   to   now   the  
interest rate decreased.
Interest risk management at transaction level
­ All the credit contracts are required to  include terms relating to interest 
rate risk prevention to ensure the Bank can hold initiative in coping with all 

the abnominal fluctuations of the market, lending interest rate must reflect 
the bank’s actual funding cost.


21
­   Management   through   the   Fund   Transfer   Pricing   (FTP).   From 
02/04/2011, Vietinbank has implemented the fund transfer pricing system 
(FTP) following term­ matching principle for every single transaction in line 
with international practices. Depending on the orientation of the bank  and 
market movements, the Head Office   can change the fund price for   each 
type of   customers or products.. to give signals for each business unit to 
determine their lending  fund/mobilization rate. 
2.2.1.5. Using derivative products  and forecasting interest rate fluctuation in  
Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade 
Vietinbank has not used any derivative products to manage interest rate 
risk, because the deriative market in Vietnam has not been developed  well.
However   it   has   a   seperated   department   with   main   function   of 
analyzing   market   information   and   propose   their   forcast   each   week, 
month, period... These judgements will be the foundation for the Board 
of managers to decide on interest rate risk management.
2.2.2. Real situation of  foreign exchange risk management 
2.2.2.1 Policy and fluctation of exchange rate from 2009 up to now
2.2.2.2.  Model   of   foreign   currency   trading   and   exchange   rate   risk  
management in Vietinbank 
Foreign   currency   trading   of   Vietinbank   is   a   focused   management 
procedure from the Front office (trading department) to back office (business 
capital   payment   department),   and   middle   office   (risk   management 
department)’s role as a risk controlling department and giving reports.
Missions   of   FO,   MO   and   BO   are   defined   clearly   to   ensure 
transperancy   and   prevent   conflict.   Each   department   has   to   transact 

independently and cross check each other.
FO does not implement the transaction payment, BO does not take 
direct transaction or write dealing slip. MO independently carries out the 
supervision of activities of FO.
2.2.2.3 Exchange rate risk management in Vietnam Joint Stock 
Commercial Bank for Industry and Trade 
a. Management with foreign currency position


22
Nowadays Vietinbank manages the foreign currency risk by foreign 
currency position limit. On the basis of State Bank’s foreign currency 
position   regulation,   Vietinbank   builds   and   regulates   foreign   currency 
position for itself and its branches in  each market period. 
Position   limit is controlled and implemented by the capital market 
Department   and   monitored   independently   Market   risk   management 
department.
Table 2.: Foreign currency limits in bank branches
FOREIGN CURRENCY LIMITS IN BANK BRANCHES
Maintained foreign currency position 
Group 
USD
Other currencies converted to USD
Group 1
+/­ 2,500,000.00
+/­ 500,000.00
Group 2
+/­ 2,000,000.00
+/­ 400,000.00
Group 3

+/­ 1,000,000.00
+/­ 300,000.00
Group 4
+/­ 500,000.00
+/­ 200,000.00
Group 5 
+/­ 300,000.00
+/­ 200,000.00

 Regulations of transaction limits, loss limits with foreign currency 
trading in international foreign currency market: 
Table 2.: Foreign currency position and transaction limits, loss limits
FOREIGN CURRENCY POSITION AND TRANSACTION LIMITS
Foreign currency  Foreign currency 
Dealer’s name 
Transaction limit
position in day
position overnight
A
1,000,000.00
500,000.00
1,000,000.00
B
1,000,000.00
500,000.00
1,000,000.00
C
750,000.00
500,000.00
750,000.00

                                                  LOSS LIMIT                 (Unit: USD)
Dealer’s name 
Day 
Month
Year
A
3,500.00
5,500.00
14,000.00
B
3,000.00
5,000.00
14,000.00
C
2,000.00
4,000.00
8,000.00
Total loss limit
12,000.00
20,000.00
50,000.00

b. Foreign currency balance 
At Capital market   Department of Vietinbank there is always foreign 
currency position because of circulating capital flows by foreign currency 
every day. In order to limit exchange rate  risk, Vietinbank has to provide 


23
limits of foreign currency position, the balance of this limit needs to be 

maintained in order to prevent risks.
c. Exchange rate risk limit by exchange rate forecasting 
An important exchange rate risk limit method that Vietinbank is using is 
forecasting exchange rate in short term as well as in long term for foreign 
currency trading to have appropriate reactions to minimize the risk. 
e. Using derivative products to limit exchange rate risk:  Vietinbank usually 
uses 3 derivative produts  to prevent exchange rate risk: Forward contracts; swap 
contracts; future contracts (The Bank has not used option contracts).
Chart 2.: Foreign currency trading sales of Vietinbank
Unit: billion VND
Source: Foreign currency trading report of Vietinbank
2.3. An overview of market risk management at Vietnam Joint Stock 
Commercial Bank For Industry And Trade 
2.3.1. Achievements
Market   risk   management  at   Vietinbank   has   been   improved  and 
accommodated   with   advanced   technology  to   ensure   the   business 
efficiency   as   well   as   to   meet   the   capital   demands   for  large   business 
corporations.  Furthermore,  the  quality of  human resources  engaged in 
market risk management has also been more advanced.
2.3.2. Weaknesses of market risk management and its causes 
2.3.2.1. Weakness 
Lack   of   an   overall   framework   for   market   risk   management; 
primitive methods and tools; incomplete organizational structure, lack 
of   experts   on   market   risk   management,   inconsistencies   between 
technology and reporting system. 


24
2.3.2.2. The causes of weaknessess 
a. Objective causes 

The   customer   knowledge   of   methods   and   business   about   risk 
prevention are still limited; activities on the world currency market has 
taken place extremely complicated, which is adversely affect the business 
operations   of   the   Vietnam   commercial   banks;   transactions   (risk 
management products) on foreign currency market in Vietnam has not 
yet developed enough for  commercial  banks  to have an effective  risk 
management method; State bank of Vietnam has been intervenes heavily 
in the financial with administrative order tools.
b. Subjective causes 
The understanding of risks and risk impacts of business officials are 
not   thorough   and   profound   enough;   the   training   of   human   resources 
needs   a   lot   of   time   and   effort;   the   cost   of   the   software   for   the   risk 
management is too high; banks do not have the incentive mechanism to 
encourage staffs who work effectively.
. 


25
CHAPTER 3
SOLUTIONS TO ENHANCE THE CAPABILITY OF MARKET RISK 
MANAGEMENT AT VIETNAM JOINT STOCK COMMERCIAL 
BANK FOR INDUSTRY AND TRADE
3.1.  Development   orientation   of   Vietnam   Joint   Stock   Commercial 
Bank For Industry And Trade  
3.1.1. General orientation
3.1.2. Orientation for market risk management  of Vietnam Joint 
Stock Commercial Bank For Industry And Trade  
Completing   the   framework   of   market   risk   management;   establishing   a 
proper procedure of market risk management; quantifying measures of market 
risk; improving the quality of supervision and control over market risk.

3.2. Solutions to enhance the capability of market risk management 
of   Vietnam Joint Stock Commercial Bank For Industry And 
Trade  
3.2.1. Building a market risk management framework with international standards
Vietinbank   should   provide   an   overall   strategy  of   market   risk 
management,   synchronize  and   resolutely   implement   that   strategy 
effectively. Vietinbank can refer  a sample of market risk management 
framework which is commonly used in the world as follows: