Lecture Dynamic business law - Chapter 39: Corporations, directors, officers, and shareholders

Chapter 39

Corporations: Directors, 
Officers, and 
Shareholders

Copyright © 2015 McGraw­Hill Education. All rights reserved. No reproduction or distribution without the prior written consent of McGraw­Hill Education.


Summary of Roles of Directors, Officers, and 
Shareholders


Directors­­








Officers­­






Shareholders­­




Vote on important corporate 
decisions
Appoint and supervise officers
Declare and pay corporate 
dividends
Manage corporation

Run “day­to­day” business of 
firm
Agents of corporation
Elect board of directors
Approve major board decisions
39­2


Fiduciary Duties
Definition:  Duties to corporation that individuals
within corporation have
Primary fiduciary duties include:


Duty of Care



Duty of Loyalty



Duty to Disclose Conflict of Interest
39­3


Exhibit 39­2:  Liability of Directors and 
Officers


Can be held personally liability for their own torts and crimes



Can be held personally liable for torts and crimes of other 
employees they supervise



Can be held liable for wrongful transactions involving 
company stock



Cannot be held liable for decisions that harm company if they 
were acting in good faith at time of decision
39­4


Exhibit 39­3:  Liability of Shareholders



Shareholders liable (to extent of their investment) for debts of 
corporation



Shareholders liable for breach of contract if stock subscription 
agreement signed and no stock purchased



Shareholders liable for watered stock



Shareholders personally liable for receiving illegal dividends

39­5


Summary of Rights of Directors, Officers, and Shareholders


Directors­­








Officers­­



Shareholders­­

Right to Compensation
Right to Participation
Right to Inspection
Right to Indemnification



Rights determined in employment 
contract



Stock certificates
Preemptive rights
Right to Dividends
Right to Transfer Shares
Inspection Rights
Right to Corporate Dissolution
Right to File Derivative Suit
Right to File Direct Suit









39­6


Corporations:  Directors, Officers, 
and Shareholders—Terminology
Quorum (Definition): Minimum number of 
directors necessary to validate corporate 
directors’ meeting

39­7


Corporations:  Directors, Officers, 
and Shareholders—Terminology
Proxy (Definition): Provides authorization 
for third party to vote in place of 
shareholder at shareholders’ meeting

39­8


Corporations:  Directors, Officers, 

and Shareholders—Terminology
Voting Trust (Definition): Agreement between 
stockholder and trustee in which stockholder 
transfers his/her legal share titles to trustee; trustee 
is then responsible for voting for those shares

39­9


Corporations:  Directors, Officers, 
and Shareholders—Terminology
Business Judgment Rule (Definition): 
Provides that directors and officers are not 
liable for decisions that harmed corporation 
if they were acting in good faith at time of 
decision

39­10


Corporations:  Directors, Officers, and 
Shareholders­­Other Relevant Terminology


Stock Subscription Agreement:  Contractually obliges individual to buy 
shares in corporation



Par­Value Shares:  Fixed face value noted on stock certificate



No­Par Shares:  Stock shares without a par value



Watered Stock:  Stock issued below its fair market value



Pre­emptive Rights:  Preferential rights given to existing shareholders to 
purchase shares of new stock issue; preference given in proportion to 
percentage of stock shareholder already owns



Stock Warrants:  Vouchers issued to shareholders, entitling them to given 
number of shares at specified price
39­11


Corporations:  Directors, Officers, and Shareholders­­Other 
Relevant Terminology (Continued):


Dividend:  Distribution of corporate profits/income ordered by directors 
and paid to shareholders in proportion to their respective shares in 
corporation



Inspection Rights:  Protect shareholder interest by giving them right to 
inspect corporation’s books and records after asking in advance to inspect 
and having proper purpose



Right of First Refusal:  Given to existing shareholders to purchase any 
shares of stock offered for resale by shareholder within specified period of 
time



Shareholder’s Derivative Suit:  Filed by corporate shareholder when 
corporate directors fail to sue in situation where corporation has been 
harmed by individual/another corporation
39­12