Phân tích tài chính và dự báo báo cáo tài chính tại công ty cổ phần thủy điện thác bà tài chính ngân hàng
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (2.15 MB, 150 trang )
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
--------o0o---------
TRẦN NGỌC TRUNG
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH
TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THUỶ ĐIỆN THÁC BÀ
LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
Hà Nội - 2017
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
--------o0o---------
TRẦN NGỌC TRUNG
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH
TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THUỶ ĐIỆN THÁC BÀ
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60 34 02 01
LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THỊ PHƯƠNG DUNG
Hà Nội – 2017
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan bản luận văn là công trình nghiên cứu khoa học độc lập
của tôi. Các số liệu, kết quả đưa ra trong luận văn là trung thực và có nguồn gốc rõ
ràng.
Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứu của mình.
TÁC GIẢ LUẬN VĂN
Trần Ngọc Trung
LỜI CẢM ƠN
Qua những năm tháng học tập chương trình đào tạo sau đại học, Tôi đã được
trang bị những kiến thức vô cùng quý báu, làm hành trang cho quá trình công tác và
làm việc. Nhân dịp hoàn thành quyển luận văn, tôi xin gửi lời biết ơn chân thành
đến quý Thầy, Cô Giảng viên Trường Đại học Kinh tế Đại học Quốc gia Hà Nội đã
tận tình giảng dạy và hướng dẫn cho tôi nhiều kiến thức quý báu trong suốt thời
gian theo học lớp Tài chính ngân hàng 2, niên khóa 2014-2016.
Xin cảm ơn chân thành đến TS. Nguyễn Thị Phương Dung đã tận tình
hướng dẫn tôi hoàn thành luận văn này.
Lời cảm ơn sâu sắc nhất đến Ban Lãnh đạo, các cán bộ, nhân viên tại Công ty
cổ phần thủy điện Thác Bà đã tạo điều kiện và nhiệt tình giúp đỡ để tôi hoàn
thành quyển luận văn.
Tôi cũng xin cảm ơn đến các Giáo sư, Tiến sĩ, các nhà nghiên cứu đã có những
công trình nghiên cứu trong cùng lĩnh vực giúp cho tôi có tư liệu tham khảo để hoàn
thành luận văn này và tôi xin hứa sẽ vận dụng những kiến thức đó vào thực tiễn một
cách thiết thực nhất.
Trân trọng!
Hà Nội, ngày tháng năm 2017
Tác giả luận văn
Trần Ngọc Trung
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT............................................................................................. i
DANH MỤC CÁC BẢNG.............................................................................................................. iii
DANH MỤC CÁC HÌNH................................................................................................................. v
PHẦN MỞ ĐẦU................................................................................................................................... 1
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI
CHÍNH VÀ DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP................................ 4
1.1. Tổng quan nghiên cứu...................................................................................................... 4
1.2. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp........................................... 6
1.2.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp............................................. 6
1.2.2. Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp....................................... 7
1.2.3. Chức năng của phân tích tài chính................................................................. 9
1.2.4. Đối tượng của phân tích tài chính doanh nghiệp................................. 12
1.2.5. Các yếu tố ảnh hưởng đến phân tích tài chính..................................... 13
1.2.6. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp............................................ 15
1.3. Cơ sở lý luận về dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp............................30
1.3.1. Khái niệm và mục tiêu dự báo báo cáo tài chính................................. 30
1.3.2. Nội dung dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp.............................. 31
CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU .. 33
2.1. Thiết kế nghiên cứu:....................................................................................................... 33
2.1.1. Lập kế hoạch nghiên cứu.................................................................................. 33
2.1.2. Xây dựng khung lý thuyết.................................................................................. 33
2.1.3. Thực hiện phân tích và dự báo...................................................................... 33
2.1.4. Kết quả nghiên cứu............................................................................................... 34
2.2. Phương pháp nghiên cứu.............................................................................................. 34
2.2.1. Phương pháp thu thập dữ liệu........................................................................ 34
2.2.2. Công cụ xử lý dữ liệu........................................................................................... 34
2.2.3. Phương pháp phân tích và dự báo.............................................................. 35
CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ DỰ BÁO BÁO CÁO
TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN THÁC BÀ........................................ 46
3.1. Khái quát về Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà........................................... 46
3.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà 46
3.1.2. Ngành nghề kinh doanh của Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà.
........................................................................................................................................................ 47
3.1.3. Cơ cấu tổ chức:....................................................................................................... 48
3.1.4. Thuận lợi và khó khăn trong ngành thủy điện....................................... 49
3.2. Phân tích tình hình tài chính Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà giai
đoạn 2011-2016.......................................................................................................................... 52
3.2.1. Phân tích đánh giá tình hình huy động vốn của Công ty cổ phần thuỷ
điện Thác Bà........................................................................................................................... 52
3.2.2. Phân tích tình hình đầu tư và sử dụng vốn của Công ty.................58
3.2.3. Phân tích tình hình và kết quả kinh doanh của công ty...................61
3.2.4. Phân tích tình hình lưu chuyển tiền của công ty.................................. 65
3.2.5. Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán của công ty
........................................................................................................................................................ 70
3.2.6. Phân tích hiệu suất hoạt động của công ty............................................. 75
3.2.7. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn của công ty......................................... 76
3.2.8. Phân tích giá trị thị trường................................................................................. 80
3.3. Đánh giá tình hình tài chính của Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà 81
3.3.1. Ưu điểm....................................................................................................................... 81
3.3.2. Nhược điểm và nguyên nhân.......................................................................... 83
3.4. Dự báo báo cáo tài chính Công ty cổ phần thuỷ điện Thác Bà giai đoạn
2017-2019 (theo phương pháp tỷ lệ trên doanh thu thuần)......................84
3.4.1. Dự báo doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ................84
3.4.2. Dự báo báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh....................................... 91
3.4.3 Dự báo bảng cân đối kế toán........................................................................... 94
3.4.4. Dự báo báo cáo lưu chuyển tiền tệ.............................................................. 96
CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY ĐIỆN THÁC BÀ................................................................... 98
4.1. Định hướng phát triển Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà trong thời gian
tới....................................................................................................................................................... 98
4.1.1. Mục tiêu của công ty............................................................................................ 98
4.1.2. Chiến lược phát triển trung và dài hạn trong những năm tới........98
4.2. Đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty
cổ phần thủy điện Thác Bà................................................................................................... 99
4.2.1. Xây dựng cơ cấu vốn hợp lý phù hợp với tài chính của công ty. 99
4.2.2. Tăng cường và phát huy hiệu quả của việc sử dụng vốn............100
4.2.3. Chú trọng công tác quản lý chi phí, loại bỏ các chi phí không cần thiết
...................................................................................................................................................... 101
4.2.4. Đầu tư đổi mới tài sản cố định đi đôi với nâng cao hiệu quả sử dụng tài
sản cố định............................................................................................................................ 101
4.2.5. Hoàn thiện công tác phân tích tài chính và kế hoạch hóa tài chính
...................................................................................................................................................... 103
4.2.6. Phát triển nguồn nhân lực, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực
...................................................................................................................................................... 105
4.3. Kiến nghị đối với các bên liên quan.................................................................... 106
4.3.1. Phía Nhà nước...................................................................................................... 106
4.3.2. Phía công ty............................................................................................................ 106
4.3.3. Khuyến nghị đối với các nhà đầu tư.......................................................... 107
KẾT LUẬN........................................................................................................................................ 109
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO................................................................................ 111
PHỤ LỤC........................................................................................................................................... 113
DANH MỤC
STT
Ký hiệu
1
ATLĐ
2
BCKQKD
3
BĐS
4
CBCNV
5
CCDV
6
CĐKT
7
CKPT
8
CKPTR
9
CKPTRNCC
10
CP
11
DTT
12
GTGT
13
HĐKD
14
HTK
15
KD
16
KQHĐKD
17
LNKT
18
LNST
19
PCCC
20
PCCN
21
SS
22
TCDN
i
STT
Ký hiệu
23
TĐ
24
TĐN
25
TNDN
26
TSCĐ
27
TT
28
VCSH
29
VKD
30
TSNH
31
TSDH
32
EVN
33
DT
34
TBC
35
LN
36
HĐQT
37
ĐKKD
38
TN
ii
DANH MỤC CÁC BẢNG
STT
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
iii
STT
Bảng
18
Bảng 3.18 Bảng phân tích RO
19
Bảng 3.19 Bảng phân tích RO
20
Bảng 3.20 Hệ số giá trị thị trư
21
Bảng 3.21 So sánh hệ số giá
22
Bảng 3.22 vụ, doanh thu tài c
23
Bảng 3.23 Lượng nước về hồ
24
Bảng 3.24 Sản lượng điện qu
25
Bảng 3.25 Giá bán điện bình
26
Bảng 3.26 Trị số doanh thu th
27
Bảng 3.27 Doanh thu cung cấ
28
Bảng 3.28
29
Bảng 3.29 doanh với doanh t
30
Bảng 3.30 Bảng Báo cáo kết
31
Bảng 3.31
32
Bảng 3.32 Bảng cân đối kế to
33
Bảng 3.33 Bảng Báo cáo lưu
iv
STT
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
v
PHẦN MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài.
Sự đổi mới của nền kinh tế thị trường cùng sự hội nhập kinh tế quốc tế sâu
rộng của nước ta tạo nên sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp trong nền
kinh tế Việt Nam. Để có thể tồn tại và phát triển được, mỗi doanh nghiệp cần phải
nắm vững được tình hình tài chính, tình hình sản xuất, kinh doanh của mình để từ
đó đưa ra những dự báo tài chính và có những quyết định đúng đắn giúp phát triển
và tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.
Việc thường xuyên tiến hành phân tích tài chính sẽ giúp cho nhà quản trị
doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết quả hoạt động sản xuất
kinh doanh… cũng như xác định được một cách đầy đủ và đúng đắn nguyên nhân,
mức độ ảnh hưởng của các nhân tố nội tại và vĩ mô đến tình hình tài chính công ty.
Từ đó các nhà quản trị có cơ sở để đánh giá mặt mạnh, mặt yếu, các cơ hội và thách
thức đặt ra với chính doanh nghiệp và có những biện pháp hữu hiệu nhằm cải thiện
tình hình tài chính, thiết lập các dự báo, kế hoạch tài chính phù hợp giúp doanh
nghiệp đứng vững và phát triển trong tương lai.
Thủy điện Thác Bà là nhà máy thủy điện đầu tiên của Việt Nam. Công tác
khảo sát thiết kế xây dựng Nhà máy thủy điện Thác Bà được tiến hành từ năm 1959
đến 1961. Sau hơn 10 năm xây dựng, ngày 5 tháng 10 năm 1971, Nhà máy đã khởi
động tổ máy số 1 và hòa lưới điện quốc gia.. Với tiền thân là Nhà máy thủy điện
Thác Bà, ngày 31/03/2006 Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà chính thức đi vào
hoạt động với ngành nghề kinh doanh chính là sản xuất và kinh doanh điện năng.
Ngày 19/10/2009 cổ phiếu của công ty đã được niêm yết trên Sở giao dịch chứng
khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) với mã chứng khoán là TBC. Qua tìm hiểu
tình hình tài chính của công ty, nhận thức rõ được tầm quan trọng của việc phân tích
tài chính và dự báo báo cáo tài chính đối với Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà,
cùng với mong muốn đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính, tăng khả
năng quản trị tài chính cho công ty, kết hợp với những kiến thức lý luận tiếp thu
được, các tài liệu tham khảo thực tế, cùng với sự giúp đỡ, tạo điều kiện thuận lợi
1
trong việc cung cấp các thông tin cần thiết từ phía Công ty, tôi đã lựa chọn đề tài
là: “ Phân tích tài chính và dự báo báo cáo tài chính tại công ty cổ phần thủy
điện Thác Bà”.
2. Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu.
2.1. Mục tiêu:
Phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà từ đó đề
xuất những giải pháp và kiến nghị, nhằm khắc phục những hạn chế còn tồn tại, cải
thiện tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty.
đồng thời, luận văn tập trung vào dự báo báo cáo tài chính của công ty CP Thủy
Điện Thác Bà giai đoạn 2017-2019.
2.2. Câu hỏi nghiên cứu:
Nội dung và phương pháp phân tích tài chính và dự báo báo cáo tài chính
doanh nghiệp như thế nào ?
Tình hình tài chính của công ty cổ phần thủy điện Thác Bà giai đoạn 2011 –
2016 như thế nào ?
Ưu điểm, nhược điểm về tình hình tài chính hiện tại của công ty cổ phần cổ
phần thủy điện Thác Bà là gì ?
Báo cáo tài chính năm 2017 – 2019 của công ty được dự báo ra sao ?
Giải pháp nào để công ty cổ phần thủy điện Thác Bà cải thiện tình hình tài
chính trong thời gian tới ?
2.3. Nhiệm vụ:
Hệ thống hóa cơ sở lý luận về phân tích tài chính và dự báo báo cáo tài chính
doanh nghiệp.
Thu thập dữ liệu để phân tích thực trạng tài chính của Công ty cổ phần thủy
điện Thác Bà từ năm 2011 đến 2016.
Thu thập dữ liệu để dự báo báo cáo tài chính của Công ty CP Thủy điện Thác
Bà giai đoạn 2017-2019
Đề xuất các giải pháp cụ thể để cải thiện tình hình tài chính của Công ty cổ
phần thủy điện Thác Bà trong thời gian tới.
2
3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.
3.1. Đối tượng nghiên cứu
Tình hình tài chính và dự báo báo cáo tài chính của Công ty CP thủy điện
Thác bà.
3.2. Phạm vi nghiên cứu.
Đề tài giới hạn phân tích tài chính từ năm 2011 đến năm 2016 và dự báo báo
cáo tài chính từ năm 2017 đến năm 2019 tại Công ty cổ phần thủy điện Thác Bà.
4. Kết cấu luận văn.
Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, bố cục luận văn
trình bày gồm 4 chương:
Chương 1: Tổng quan nghiên cứu và cơ sở lý luận về phân tích tài chính và
dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp.
Chương 2: Thiết kế và phương pháp nghiên cứu.
Chương 3: Phân tích tài chính và dự báo báo cáo tài chính Công ty cổ phần
thủy điện Thác Bà.
Chương 4: Giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần
thủy điện Thác Bà.
3
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH
TÀI CHÍNH VÀ DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.1. Tổng quan nghiên cứu.
Phân tích tài chính và dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp là một công
tác rất quan trọng giúp cho các chủ thể quản lý đưa ra quyết định và cung cấp
thông tin cho nhiều đối tượng khác quan tâm đến tài chính của doanh nghiệp.
Chính vì vậy, phân tích tài chính và dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp đã
được nhiều người đề cập đến trong các nghiên cứu của mình, trong quá trình tiếp
cận nghiên cứu luận văn, tác giả tiến hành khái quát hóa những công trình nghiên
cứu liên quan như sau:
Đối với các công trình là sách, giáo trình đều mang tính lý luận chung về
phân tích tài chính và dự báo báo cáo tài chính. Nội dung phân tích và dự báo bao
trùm tất cả hoạt động tài chính của các doanh nghiệp trong nhiều ngành kinh tế.
Ngoài ra, không có công trình nào đi sâu phân tích chi tiết thực tiễn tại một ngành
kinh tế, một doanh nghiệp cụ thể. Chính vì vậy các công trình này chỉ mang tính
lý thuyết. Cụ thể như các công trình tác giả đã nghiên cứu là:
-
Ngô thế chi và cộng sự, 2009, Giáo trình phân tích tài chính doanh nghiệp.
Lần 3. Hà Nội: Nhà xuất bản tài chính.
-
Nguyễn Năng Phúc và cộng sự, 2013, Giáo trình phân tích báo cáo tài chính.
Lần thứ nhất. Hà Nội: Nhà xuất bản Đại học kinh tế quốc dân.
-
Ngô Kim Phượng và cộng sự, 2013, phân tích tài chính doanh nghiệp. Lần 2.
Hồ Chí Minh: Nhà xuất bản Lao Động.
Đối với các đề tài luận văn đã hệ thống hóa được các vấn đề chung nhất về
phân tích tài chính, đánh giá được thực trạng tài chính của doanh nghiệp nghiên
cứu, chỉ ra được những tồn tại đồng thời cũng đưa ra một số giải pháp nhằm nâng
cao năng lực sản xuất kinh doanh, nâng cao năng lực tài chính. Tuy nhiên trong mỗi
đề tài lại đánh giá theo một số chỉ tiêu khác biệt tại phạm vi thời gian và địa điểm
khác nhau, chẳng hạn:
4
Đề tài “Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần công nghiệp ô tôVinacomin”, luận văn thạc sĩ của tác giả Trần Trọng Nghĩa năm 2014 đã tiến hành
phân tích tình hình tài chính của công ty thông qua việc phân tích khái quát tình
hình tài chính và các tỷ số tài chính trên báo cáo tài chính của công ty trong giai
đoạn 2011 – 2013 từ đó đưa ra ưu điểm và hạn chế trong hoạt động tài chính của
công ty. Qua đây cho thấy bài phân tích chưa thực sự đi sâu vào tất cả các mặt về
tình hình tài chính của công ty như: phân tích sự thay đổi của các khoản mục, phân
tích dòng tiền và phân tích xu hướng.
Đề tài “Phân tích tài chính công ty cổ phần kỹ thuật thương mại Đông Nam
Á”, luận văn thạc sĩ của tác giả Nguyễn Thị Minh Ý năm 2015 đã tiến hành phân
tích tình hình tài chính thông qua phân tích cấu trúc tài chính, tình hình công nợ và
khả năng thanh toán, hiệu quả kinh doanh, rủi ro tài chính. Tuy nhiên, chưa phân
tích được xu hướng của các chỉ tiêu tài chính công ty.
Đề tài “Phân tích tình hình tài chính tại Tổng công ty bảo hiểm BIDV” của
tác giả Trần Thị Hồng Minh năm 2015 đã tiến hành phân tích tình hình tài chính
thông qua phân tích khả năng thanh toán, hiệu quả sử dụng tài sản, cơ cấu vốn và
khả năng trả nợ. Cho thấy nội dung phân tích chưa bao trùm hết tình hình tài chính
của đơn vị, chưa chỉ ra được các chỉ tiêu tài chính đặc thù khi phân tích doanh
nghiệp trong ngành Bảo hiểm.
Các đề tài trên mới chỉ dừng lại ở việc giải quyết các vấn đề mang tính lý
luận và thực tiễn về phân tích tài chính doanh nghiệp của một doanh nghiệp chứ
chưa đề cập đến nội dung dự báo báo cáo tài chính.
Đề tài “Phân tích và dự báo tài chính công ty cổ phần hóa chất Việt Trì”, luận
văn thạc sĩ của tác giả Trần Thị Vân năm 2015 và Đề tài “Phân tích và dự báo tài
chính công ty cổ phần đường Biên Hòa. Luận văn Thạc sỹ của tác giả Nguyễn Kim
Phượng, năm 2015 đã đề cập đến nội dung dự báo báo cáo tài chính bằng phương
pháp tỷ lệ phần trăm của các chỉ tiêu trên doanh thu. Tuy nhiên việc dự báo tài chính
còn chưa cụ thể mang tính định tính chưa đáp ứng được mục tiêu đề ra của bài luận
văn.
5
Bên cạnh đó, chưa có đề tài nào dự báo báo cáo tài chính của một doanh
nghiệp ngành sản xuất thủy điện ở Việt Nam. Vì vậy việc nghiên cứu và đánh giá
tình hình tài chính công ty cổ phần thủy điện Thác Bà nói riêng và các công ty hoạt
động thủy điện nói chung để tìm giải pháp cải thiện tình hình tài chính doanh nghiệp
nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp là vẫn đề vẫn đang được qua
tâm và hết sức cần thiết.
Trong luận văn này tác giả kế thừa những lý thuyết, phương pháp từ các sách
Phân tích tài chính doanh nghiệp và có sự tham khảo của các luận văn thạc sĩ tài
chính ngân hàng cùng đề tài khóa trước, do khác nhau về phạm vi, thời gian và đối
tượng nghiên cứu, tác giả mong muốn phân tích tài chính Công ty cổ phần thủy điện
Thác Bà giai đoạn năm 2011-2016 bao gồm nội dung phân tích đánh giá tình hình
huy động vốn, tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh nghiệp, kết quả sản xuất
kinh doanh, tình hình lưu chuyển tiền tệ, tình hình công nợ và khả năng thanh toán,
hiệu suất hoạt động của doanh nghiệp, hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh
nghiệp. Đồng thời trên cơ sở đó dự báo báo cáo tài chính của công ty từ năm 2017
đến năm 2019 bằng phương pháp tỷ lệ phần trăm so với doanh thu thuần dựa trên
những phân tích đánh giá đầy đủ những yếu tố tác động đến tài chính của công ty từ
năm 2017 đến năm 2019.
1.2. Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp.
1.2.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích hiểu theo nghĩa chung nhất là sự phân chia các sự vật, hiện tượng
theo những tiêu thức nhất định để nghiên cứu, xem xét thấy được sự hình thành và
phát triển của sự vật hiện tượng đó trong mối quan hệ biện chứng với các sự vật,
hiện tượng khác.
Phân tích là công cụ dùng để nghiên cứu trong hầu hết các khoa học, từ khoa
học tự nhiên đến khoa học xã hội. Phân tích giúp nhận thức được nội dung, hình
thức và xu hướng phát triển của sự vật hiện tượng nghiên cứu, thấy được mối quan
hệ cấu thành bên trong của mỗi sự vật, hiện tượng, quan hệ biện chứng của nó với
6
các sự vật hiện tượng khác, qua đó giúp cho các đối tượng sử dụng thông tin phân
tích đưa ra các quyết định riêng.
Trong lĩnh vực quản trị tài chính doanh nghiệp cũng sử dụng phân tích là một
công cụ hữu hiệu để nghiên cứu tình hình tài chính của một doanh nghiệp. Hoạt
động tài chính có mối quan hệ chặt chẽ với các hoạt động khác trong doanh nghiệp.
Do đó, để nhận thức được nội dung, hình thức và xu hướng phát triển của tài chính
doanh nghiệp cần phân chia tài chính doanh nghiệp theo những tiêu thức thích hợp
để thấy được các quan hệ kinh tế nội tại, mối quan hệ biện chứng với các hoạt động
khác trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Trong nền kinh tế thị trường có sự quản lý vĩ mô của Nhà nước, có nhiều nhà
quản lý ở bên trong cũng như bên ngoài doanh nghiệp quan tâm đến tình hình tài
chính doanh nghiệp và đều có nhu cầu sử dụng thông tin do phân tích tài chính cung
cấp để phục vụ cho quá trình ra quyết định quản lý. Tuy nhiên mỗi nhà quản lý lại
quan tâm theo giác độ và với mục tiêu khác nhau, đòi hỏi phân tích tài chính phải
được tiến hành bằng nhiều phương pháp khác nhau để đáp ứng nhu cầu thông tin
của từng nhà quản lý.. Phân tích tài chính giúp cho tất cả các nhà quản lý có thông
tin phù hợp với mục đích của mình để đưa ra các quyết định nhằm bảo toàn và gia
tăng lợi ích của họ gắn với hoạt động của doanh nghiệp.
Như vậy, có thể nói rằng: Phân tích tài chính doanh nghiệp là tổng thể các
phương pháp cho phép đánh giá tình hình tài chính đã qua và hiện nay, dự đoán
tình hình tài chính trong tương lai của doanh nghiệp, giúp cho các nhà quản lý đưa
ra các quyết định quản lý hữu hiệu, phù hợp với mục tiêu mà họ quan tâm. (Ngô
Thế Chi, 2009, Giáo trình phân tích tài chính doanh nghiệp, trang 8)
1.2.2. Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp
Để trở thành một công cụ đắc lực giúp các nhà quản lý quan tâm đến hoạt
động của doanh nghiệp có được các quyết định đúng đắn trong kinh doanh, phân
tích tài chính doanh nghiệp cần đạt được các mục tiêu sau:
-
Đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các khía cạnh
khác nhau như cơ cấu nguồn vốn, tài sản, khả năng thanh toán, lưu chuyển
7
tiền tệ, hiệu quả sử dụng tài sản, khả năng sinh lời, rủi ro tài chính… nhằm
đáp ứng thông tin cho tất cả các đối tượng quan tâm đến hoạt động của doanh
nghiệp như các nhà đầu tư, cung cấp tín dụng, quản lý doanh nghiệp, cơ quan
thuế, người lao động…
-
Định hướng các quyết định của các nhà quản lý quan tâm theo chiều hướng
phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư, tài
trợ, phân chia lợi nhuận…
-
Trở thành cơ sở cho các dự báo tài chính, giúp người phân tích dự đoán được
tiềm năng tài chính của doanh nghiệp trong tương lai.
- Là công cụ để kiểm soát hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trên cơ sở
kiểm tra, đánh giá các chỉ tiêu kết quả đạt được so với các chỉ tiêu kế hoạch,
dự toán, định mức… Từ đó xác định được những điểm mạnh và điểm yếu
trong hoạt động kinh doanh, giúp cho doanh nghiệp có được những quyết
định và giải pháp đúng đắn, đảm bảo kinh doanh đạt hiệu quả cao. Mục tiêu
này đặc biệt quan trọng với các nhà quản trị doanh nghiệp.
Để đạt được mục tiêu nói trên cần có một hệ thống chỉ tiêu phân tích phù hợp
được xây dựng theo đặc điểm và yêu cầu của doanh nghiệp, đáp ứng được yêu cầu
của từng nhà quản lý:
- Đối với nhà quản lý doanh nghiệp: nhà quản lý doanh nghiệp là người trực
tiếp quản lý doanh nghiệp, họ cần các thông tin để nắm bắt, kiểm soát và chỉ
đạo tình hình sản xuất kinh doanh của công ty mình. Phân tích tài chính doanh
nghiệp đối với nhà quản lý nhằm đáp ứng những mục tiêu sau:
Một là: Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai
đoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng
thanh toán và rủi ro tài chính trong doanh nghiệp…
Hai là: Hướng các quyết định của Ban giám đốc theo chiều hướng phù hợp với
tình hình thực tế của doanh nghiệp, như quyết định về đầu tư, tài trợ, phân
phối lợi nhuận...
Ba là: nó là công cụ để kiểm tra, kiểm soát, quản lý hoạt động doanh nghiệp.
8
- Đối với các nhà đầu tư: các nhà đầu tư đó là những cổ đông, các cá nhân hoặc
các đơn vị, doanh nghiệp khác. Các câu hỏi chủ yếu cần làm rõ là: Thực trạng
tài chính của doanh nghiệp có lành mạnh hay không? Mức tăng trưởng là cao
hay thấp? Họ luôn muốn những đồng vốn mà mình bỏ ra sinh lời cao nhất và
bảo vệ an toàn cho đồng vốn của mình. Phân tích tài chính doanh nghiệp sẽ
cho biết giới hạn an toàn của đồng vốn và khả năng sinh lời của nó là cao hay
thấp, từ đó họ sẽ tính toán có quyết định đầu tư hợp lý.
- Đối với người cho vay: Họ cho doanh nghiệp vay vốn để đảm bảo nhu cầu sản
xuất kinh doanh. Khi cho vay họ phải biết chắc được khả năng hoàn trả tiền
vay. Do đó, phân tích tài chính doanh nghiệp với người cho vay là để đưa ra
quyết định đúng đắn về việc có cho doanh nghiệp vay không?
- Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước: Các cơ quan dựa vào các báo cáo tài
chính của doanh nghiệp để phân tích, đánh giá tình hình tài chính nhằm kiểm
tra, giám sát hoạt động sản xuất kinh doanh đồng thời qua đó giúp các cơ quan
nhà nước hoạch định các chính sách vĩ mô phù hợp với tình hình chung của
doanh nghiệp.
- Đối với người lao động: Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh có tác động
trực tiếp tới người lao động. Do vậy, phân tích tài chính doanh nghiệp giúp họ
có định hướng việc làm ổn định, yên tâm trong công việc.
- Đối với các đối thủ cạnh tranh: Họ là những người rất quan tâm đến tình hình tài
chính công ty, các chỉ tiêu về khả năng sinh lời, doanh thu bán hàng và các chỉ tiêu
tài chính khác phục vụ cho việc đề ra các biện pháp cạnh tranh với công ty.
Từ những vấn đề nêu trên, cho thấy: Phân tích tài chính doanh nghiệp là công
cụ hữu ích được dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá mặt mạnh, mặt yếu
của doanh nghiệp, tìm ra nguyên nhân khách quan và chủ quan, giúp cho từng đối
tượng lựa chọn và đưa ra những quyết định phù hợp với mục đích mà họ quan tâm.
1.2.3. Chức năng của phân tích tài chính
Trong quản lý kinh tế, nhận thức- quyết định- hành động là bộ ba biện chứng
của sự quản lý có khoa học, trong đó nhận thức là cơ sở, là tiền đề của việc đưa ra
9
