Bài giảng môn học Thị trường tài chính: Chương 2 - TS. Trần Phương Thảo

02/01/2014

NỘI DUNG
CHÖÔNG 2
CAÙC ÑÒNH CHEÁ TAØI CHÍNH
TRUNG GIAN

1. GIỚI THIỆU
Định nghĩa
Trung gian tài chính tham gia vào quy trình tài trợ
gián tiếp thông qua vai trò trung gian giữa người
tiết kiệm – cho vay; người mua – người bán và hỗ
trợ chuyển giao nguồn vốn cho các chủ thể khác
nhau trong nền kinh tế

Nội dung chương này trình bày vai trò của các
trung gian tài chính trên thị trườn cũng như
những ảnh hưởng của các định chế này đến nền
kinh tế. Trong từng định chế, các vấn đề cơ bản
về cấu trúc và hoạt động sẽ được thảo luận. Nội
dung cụ thể bao gồm:
– Ngân hàng đầu tư
– Công ty chứng khoán
– Công ty đầu tư mạo hiểm
– Quỹ hỗ tương
– Quỹ thị trường tiền tệ

1. GIỚI THIỆU
• Chi phí giao dịch
• Bất cân xứng thông tin:
Sự lựa chọn sai lầm

Mối nguy hiểm về
đạo đức

1


02/01/2014

1. GIỚI THIỆU

1. GIỚI THIỆU

Phân loại các trung gian tài chính

Định chế tài chính nhận tiền gửi

• Các định chế tài chính nhận tiền gửi là các trung
gian tài chính thức hiện nhận tiền gửi từ các khách
hàng các nhân và tổ chức để thực hiện cho vay. Các
định cế này bao gồm:
- Ngân hàng thương mại

Định chế tài chính không nhận tiền gửi

- Hiệp hội tiết kiệm và cho vay
- Ngân hàng tiết kiệm hỗ tương
- Các hiệp hội tín dụng

1. GIỚI THIỆU

Định chế tài chính không nhận tiền gửi bao gồm các tổ
chức thực hiện một số nghiệp vụ trên thị trường như:
E.g. – Ngân hàng đầu tư hỗ trợ cho việc bán các chứng
khoán mới phát hành trên thị trường sơ cấp
- Công ty chứng khoán hỗ trợ thực hiện các giao dịch
mua bán chứng khoán trên thị trường thứ cấp
– Quỹ đầu tư mạo hiểm thực hiện cung cấp vốn cho
các công ty mà chưa thực hiện phát hành chứng
khoán ra công chúng

2. NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ

• Ngân hàng đầu tư thường được biết là các định chế
tài chính trung gian hỗ trợ doanh nghiệp trong việc
tăng vốn
Các chức năng cơ bản của NHĐT bao gồm
Bảo lãnh phát hành cổ phiếu và trái phiếu lần đầu
Nhà tư vấn trong hoạt động mua bán, sáp nhập
Trung gian trong hoạt động mua bán các công ty

2


02/01/2014

3. CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

Công ty chứng khoán thực hiện một trong các
nghiệp vụ sau:
- Môi giới

3. CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Nhân viên môi giới là trung gian thực hiện như là đại diện của
nhà đầu tư trong việc mua – bán chứng khoán. Chức năng của
họ là hỗ trợ người mua, người bán trong thực hiện giao dịch
để hưởng phí môi giới.

Công ty chứng khoán cung cấp các dịch vụ sau cho
hoạt động môi giới:

- Tự doanh
- Bảo lãnh phát hành chứng khoán
- Tư vấn đầu tư chứng khoán
Tại một CTCK có nhân viên môi giới và nhân viên tự
doanh

3. CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

• Nhà tự doanh nắm giữ một khối lượng chứng khoán
và thực hiện mua bán các chứng khoán này trên thị
trường.

• Dịch vụ môi giới
• Dịch vụ khác
• Môi giới toàn phần và môi giới chiết khấu

4. CÔNG TY ĐẦU TƯ MẠO HIỂM

• Công ty đầu tư mạo hiểm được thành lập với
mục tiêu cung cấp vốn cho các công ty con nhỏ

trên thị trường

• Tự doanh chứng khoán
– Nắm giữ chứng khoán trong tài khoản
– Cung câp tính thanh khoản cho thị trường thông qua mua
và bán chứng khoán (nhà tạo lập thị trường).
– Đặc biệt quan trọng ở các thị trường có giá trị giao dịch
nhỏ

3


02/01/2014

5. QUỸ HỖ TƯƠNG

• Quỹ hỗ tương thu hút vốn bằng cách bán
cổ phần cho các nhà đầu tư cá nhân và sử
dụng vốn để đa dạng hóa danh mục đầu
tư thông qua việc mua bán cổ phiếu, trái
phiếu

5. QUỸ HỖ TƯƠNG

Cấu trúc của quỹ hỗ tương
• Quỹ dạng đóng: một khối lượng lớn các chứng chỉ
quỹ không hoàn lại được bán trên thị trường sơ
cấp và sau đó được giao dịch trên thị trường OTC.
Giá của các chứng chỉ quỹ được xác định bởi quan
hệ cung cầu

• Quỹ dạng đóng: các nhà đầu tư có thể mua hoặc
hoàn trả lại các chứng chỉ quỹ ở bất kỳ thời điểm
nào. Giá được xác định dựa vào giá trị tài sản ròng
của quỹ

5. QUỸ HỖ TƯƠNG

TÓM TẮT
NỘI DUNG

• Các loại quỹ hỗ tương cơ bản bao gồm:
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Stock (equity) funds
Bond funds
Hybrid funds
Money market funds
Index funds
Hedge funds

Ngân hàng đầu tư
Công ty chứng khoán
Công ty đầu tư mạo hiểm
Quỹ hỗ tương
CHUẨN BỊ

Công cụ huy động vốn:
Đặc tính của thị trường vốn cổ phần
Các công cụ chính
Phân tích cơ bản
Định giá

4