Bài tập môn quản trị tài chính quốc tế

Câu 1.
Một công ty phải trả 200.000 pound sau 180 ngày. Công ty đang xem xét các biện pháp bảo hiểm
cho khoản phải trả này: (1) sử dụng hợp đồng kỳ hạn; (2) vay mượn trên thị trường tiền tệ (3) sử dụng
quyền chọn hoặc (4) không bảo hiểm. Công ty đã thu thập, phân tích và đưa ra thông tin sau:
Tỷ giá giao ngay của GBP: $1,50
Tỷ giá kỳ hạn 180 ngày của GBP: $1,47
U.K
U.S.
Lãi suất tiền gửi 180 ngày
4,5%
5%
Lãi suất đi vay trong 180 ngày
5,5%
6%
Quyền chọn mua GBP sau 180 ngày có giá quyền chọn là $1.48 và phí quyền chọn là $.03.
Quyền chọn bán GBP sau 180 ngày có giá quyền chọn là $1.49 và phí quyền chọn là $.02.
Dự báo tỷ giá trong tương lai
Tỷ giá GBP

Xác suất

$1.43

20%

$1.46

70%

$1.52

10%

Hãy xác định biện pháp bảo hiểm phù hợp.?
Giải:
Gợi ý: công ty phải trả 200k £
1. Sử dụng hợp đồng kì hạn -> công ty chỉ phải mua hay bán £
Số tiền cần dùng là: 1.47 x 200k = … $
2. Vay mượn trên thị trường tiền tệ:
Do cần phải trả 200k – để đề phòng rủi ro tỷ giá -> công ty cần vay USD =) đổi sang £, gửi £ vào NH
180 ngày. Đến hạn rút gốc ra là £ để thanh toán khoản phải trả - đồng thời trả lãi vay USD
Cụ thể: Do cần phải trả 200k nên số £ cần có để gửi ngân hàng: 200/(1+ls tiền gửi của Anh) = A £
 Số USD cần vay là: A x tỷ giá giao ngay của £ = B $
 Số tiền USD cần trả khi heetsh ạn là: Bx (1+ Ls đi vay ở MỸ) = C $
C là khoản tiền cần thiết để phòng ngừa rủi ro trên thị trường tiền tệ
3. Sủ dụng quyền hạn: Do phải trả 200k. và không muốn gặp rủi do về tỹ giá =) công ty sẽ mua hợp
đồng quyền chọn: mua hay bán £
Tỷ giá hòa vốn là: 1.48 + 0.03 = 1.51 $
Quyết định thực hiện hợp đồng quyền chọn:
+ không thực hiện => mua với giá: 1.43
+ không thực hiện => mua với giá: 1.46
+ có thực hiện => mua với giá: 1.51
Số tiền cần dùng khi sử dụng HĐ quyền chọn: (1.43 x 20% + 1.46 x 70% + 1.51 x 10% )x 200k = .. $
4.không bảo hiểm -> đến khi phải trả phải đi mua trên thị trường tiền tệ - do dự đoán trên TT giao ngay là
bảng trền => số tiền cần trả là: (1.43 . 20% + 1.46 . 70 % + 1.52 . 10%) X 200k.
 So sách 4 cách trên với nhau, cách nào sử dụng ít tiền nhất thì bảo hiểm = cách đo
Câu 2.
Tỷ giá GBP

Xác suấ

$1.43

20

$1.46

7

$1.52

10%
CuuDuongThanCong.com

/>

•

Tỷ giá giao ngay tại thời điểm hiện tại của NZD là 0,41 USD

Tỷ giá giao ngay của NZD được dự báo sau 1 năm là 0,43 USD
Tỷ giá kỳ hạn 1 năm của NZD là 0,42 USD
Lãi suất của đồng NZD là 8%/năm
Lãi suất của đồng USD là 9%/năm
Nếu có 500.000 USD để đầu tư, hãy tính mức lợi nhuận cao nhất có thể thu được.
Giải:
Có cách cách đầu tư nhưu sau:
1. Để 500k $ vào ngân hàng. => saou 1 năm thu được X $ lại
2. Đổi 500 $ => NZD theo tỷ giá hiện tại được A NZD, sau đó đêm NZD gửi NH được B NZD
+ TH1: khi gửi NZD, thì ký bán NZD kỳ hạn 1 năm theo tỷ giá kì hạn => thu được: BxF = C
+ TH2: cứ để đến khi đáo hạn NZD thì rút về đổi trên tỷ giá ngay sau 1 năm thu được B x Tỷ giá

giao ngay = D
So sánh X, C, D rồi chọn cách nào lopwns nhất dể đó tính lợi nhuận.
Câu 4
Một công ty phải trả 200.000 £ sau 180 ngày. Giả sử công ty không còn tiền mặt.
Tỷ giá hiện hành USD/GBP = 2,02
Tỷ giá kỳ hạn 180 ngày USD/GBP = 2
Lãi suất ở Anh = 5%/180 ngày
Lãi suất ở Mỹ = 4%/180 ngày.
Hãy tính số tiền cần dùng để bảo hiểm khoản tiền phải trả nếu công ty sử dụng phương thức bảo hiểm trên
thị trường tiền tệ.
Giải
Gióng bài 1
Công ty phải trả 200k, nó phải đi vay USD rồi đổi sang GBP, rồi gửi GBP vào ngân hàng để đến khi đáo hạn
rồi rút cả gốc – lãi GBP ra để thanh toán 200£
 Số tiền cần gưi là = 200/ (1+ Ls gửi £) = X
 Số USD cần vay là: X . tỷ giá giao ngày £ = Y
 Số USD phải trả để bảo hiểm là: = Y x ( 1 + ls đi vay $)

CuuDuongThanCong.com

/>